目錄TOC\o"1-1"\h\z\t"目錄1,2,目錄2,3"\f摘要 [22]。3.文獻(xiàn)評(píng)述經(jīng)過(guò)文獻(xiàn)的梳理,我們發(fā)現(xiàn)，之前的分析已經(jīng)從管理單個(gè)項(xiàng)目轉(zhuǎn)向分析整個(gè)價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程。然而，從宏觀角度來(lái)看，對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的分析仍然相對(duì)較少，其與公司一般業(yè)務(wù)活動(dòng)的相關(guān)性不夠密切。此外，關(guān)于營(yíng)運(yùn)資金管理與價(jià)值鏈理論相結(jié)合的研究還比較淺，目前尚未形成完整的評(píng)價(jià)體系。本文將從價(jià)值鏈視角出發(fā)，通過(guò)對(duì)企業(yè)內(nèi)部和外部?jī)r(jià)值鏈環(huán)節(jié)的研究，可以顯示企業(yè)在不同階段的營(yíng)運(yùn)資金管理狀況，為企業(yè)在價(jià)值鏈中的營(yíng)運(yùn)資本管理提供更多參考。（三）研究?jī)?nèi)容和方法1.研究?jī)?nèi)容第一章為緒論。主要介紹研究背景、研究意義，還有國(guó)內(nèi)外的研究進(jìn)展；第二章闡述有關(guān)概念和相關(guān)理論；第三章為價(jià)值鏈視角下企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理分析，主要包括：公司概況、內(nèi)外部?jī)r(jià)值鏈分析；第四章為價(jià)值鏈視角下企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問(wèn)題；第五章為價(jià)值鏈視角下?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理改進(jìn)建議。針對(duì)第四章分析的價(jià)值鏈視角下四川長(zhǎng)虹營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問(wèn)題提供改進(jìn)建議。2.研究方法文獻(xiàn)分析法：從企業(yè)價(jià)值鏈的角度深入研究營(yíng)運(yùn)資本管理理論，閱讀相關(guān)文獻(xiàn)，處理國(guó)內(nèi)外現(xiàn)狀，分析現(xiàn)有數(shù)據(jù)，從而獲取研究成果。在這個(gè)過(guò)程中，能夠發(fā)現(xiàn)當(dāng)前理論可能存在的不足之處。通過(guò)這樣的研究方法，可以更全面地了解企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的重要性和影響因素，為實(shí)際操作提供更具有參考價(jià)值的建議。案例分析法：選取四川長(zhǎng)虹為例，結(jié)合相關(guān)理論，分析近五年價(jià)值鏈視角下四川長(zhǎng)虹的營(yíng)運(yùn)資金管理能力存在的問(wèn)題，并對(duì)價(jià)值鏈視角下四川長(zhǎng)虹營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問(wèn)題提供改進(jìn)建議的措施，為今后的理論和實(shí)踐提供參考。二、相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)（一）相關(guān)概念1.價(jià)值鏈價(jià)值鏈理論最早是由美國(guó)著名學(xué)者兼管理學(xué)家邁克爾·波特在他發(fā)表的文章《競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略》提出，該文章指出：每個(gè)公司是通過(guò)一系列的活動(dòng)如采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售中組合而成的實(shí)體。2.營(yíng)運(yùn)資金管理廣義營(yíng)運(yùn)資金是公司所有流動(dòng)資產(chǎn)的總和，用于支持公司日常運(yùn)營(yíng)和發(fā)展所需的資金。狹義營(yíng)運(yùn)資金是用于償還流動(dòng)負(fù)債減去流動(dòng)負(fù)債余額的流動(dòng)資產(chǎn)。企業(yè)狹義營(yíng)運(yùn)資金若為正數(shù)，代表著具有較強(qiáng)的短期償債能力，可及時(shí)償還到期債務(wù)；反之，若為負(fù)數(shù)，則意味著企業(yè)短期償債能力較弱，可能面臨償債困難。因此，良好管理和控制營(yíng)運(yùn)資金對(duì)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)至關(guān)重要，可確保企業(yè)短期內(nèi)有效運(yùn)轉(zhuǎn)并維持良好財(cái)務(wù)狀況。3.價(jià)值鏈視角下的營(yíng)運(yùn)資金管理價(jià)值鏈視角下的營(yíng)運(yùn)資金管理，指的是企業(yè)以價(jià)值鏈理論為指導(dǎo)，對(duì)其運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的資金流進(jìn)行全面、系統(tǒng)、戰(zhàn)略性的管理。它突破了傳統(tǒng)營(yíng)運(yùn)資金管理僅關(guān)注資金流動(dòng)的局限性，將資金管理活動(dòng)與企業(yè)價(jià)值鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)緊密結(jié)合，其目的是通過(guò)優(yōu)化資金配置和提高資金使用效率來(lái)提高企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力和附加值能力。（二）理論基礎(chǔ)1.價(jià)值鏈理論公司的各種業(yè)務(wù)都少不了價(jià)值鏈的活動(dòng)，最開(kāi)始的價(jià)值鏈的管理只關(guān)注企業(yè)內(nèi)部的一系列活動(dòng),隨著探究深度和廣度的增加,發(fā)現(xiàn)影響公司資金使用效率的公司的利益相關(guān)者,其中影響最大的是外部?jī)r(jià)值鏈上的供應(yīng)商和客戶,因此,在對(duì)價(jià)值鏈進(jìn)行分析時(shí),要關(guān)注上下游的關(guān)系方,換句話說(shuō),就是將企業(yè)在購(gòu)買原材料交付工廠進(jìn)行生產(chǎn)，將生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)生品傳遞給消費(fèi)者,公司利用剩余資金進(jìn)行投資獲取收益等這一系列活動(dòng)涉及到的環(huán)節(jié),都要納入價(jià)值鏈的管理中去,這樣才能發(fā)揮作用。通過(guò)對(duì)價(jià)值鏈的管理,可以促使企業(yè)在有效識(shí)別增值活動(dòng)后,及時(shí)消除非增值作業(yè)帶來(lái)的成本上升,這在一定程度上提供了促進(jìn)管理者提升管理水平的戰(zhàn)略思維,為企業(yè)的管理活動(dòng)提供借鑒的戰(zhàn)略思路。2.利益相關(guān)者理論一個(gè)企業(yè)的成功不僅僅是依靠股東，還涉及到了眾多利益相關(guān)者，如員工、供應(yīng)商、客戶等。這些利益相關(guān)者影響著企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理水平，因此企業(yè)在進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金管理時(shí)，需要充分考慮各利益相關(guān)者的利益和需求，通過(guò)優(yōu)化與利益相關(guān)者的關(guān)系，提高營(yíng)運(yùn)資金管理水平。三、價(jià)值鏈視角下四川長(zhǎng)虹營(yíng)運(yùn)資金管理問(wèn)題分析（一）公司概況四川長(zhǎng)虹成立于1966年，是中國(guó)著名的電子產(chǎn)品制造商之一。公司總部位于四川省成都市，是四川省最大的電器制造企業(yè)之一。四川長(zhǎng)虹主要從事電視機(jī)、空調(diào)、冰箱等家電產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，擁有多家子公司和分支機(jī)構(gòu)。截至目前，四川長(zhǎng)虹已經(jīng)擁有一支強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和生產(chǎn)隊(duì)伍，并且在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上樹(shù)立了良好的品牌形象。公司一直致力于技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品質(zhì)量的提升，建立了完善的質(zhì)量管理體系。四川長(zhǎng)虹的產(chǎn)品在市場(chǎng)上享有很高的知名度和美譽(yù)度。公司在營(yíng)運(yùn)資金管理方面也取得了一定的成績(jī)。四川長(zhǎng)虹通過(guò)建立健全的資金管理制度，合理配置資金資源，保證了公司的正常運(yùn)營(yíng)和發(fā)展。公司通過(guò)有效的現(xiàn)金流管理，實(shí)現(xiàn)了資金的優(yōu)化利用。四川長(zhǎng)虹還與多家銀行建立了良好的合作關(guān)系，獲得了低成本的融資渠道，提高了資金利用效率。在未來(lái)，四川長(zhǎng)虹將繼續(xù)加大研發(fā)投入，不斷提升產(chǎn)品技術(shù)水平和競(jìng)爭(zhēng)力。公司還計(jì)劃加大營(yíng)運(yùn)資金管理的力度，進(jìn)一步優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)和流動(dòng)性。通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)部的資金控制和外部的資金協(xié)調(diào)，四川長(zhǎng)虹將更加有效地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)公司持續(xù)健康發(fā)展。（二）內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈分析1.采購(gòu)渠道該環(huán)節(jié)，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的初始階段，而為企業(yè)供應(yīng)生產(chǎn)物資的供應(yīng)商則是主要參與者，因此該渠道的重要資金不僅包括應(yīng)付賬款和預(yù)付賬款，還涵蓋庫(kù)存原材料等。具體數(shù)據(jù)如下表1.采購(gòu)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=360*（原材料+預(yù)付賬款-應(yīng)付賬款-應(yīng)付票據(jù)）/營(yíng)業(yè)收入表1四川長(zhǎng)虹采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金明細(xì)單位：億元項(xiàng)目/年份2018年2019年2020年2021年2022年原材料15.0610.889.9010.4412.55預(yù)付賬款20.9815.2821.2416.2313.09應(yīng)付賬款93.2495.27132.00147.00156.00應(yīng)付票據(jù)148.00147.00154.00166.00192.00采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金-205.20-216.11-254.86-286.33-322.36營(yíng)業(yè)收入834888944996925采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（天）-88.58-87.61-97.19-103.49-125.46數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)如表1所示，2018年至2022年間，應(yīng)付賬款大幅增加，這表明采購(gòu)渠道的營(yíng)運(yùn)資金為負(fù)。采購(gòu)周轉(zhuǎn)率的絕對(duì)值表明了過(guò)去五年的總體上升趨勢(shì)，表明采購(gòu)周轉(zhuǎn)效率下降。這表明該公司在現(xiàn)階段占用大量上游供應(yīng)商資金。2.生產(chǎn)渠道在這一環(huán)節(jié)中,在企業(yè)資金周轉(zhuǎn)管理中，在產(chǎn)品、周轉(zhuǎn)材料、其他應(yīng)付款以及應(yīng)付職工薪酬等方面都是至關(guān)重要的。企業(yè)在產(chǎn)品庫(kù)存、周轉(zhuǎn)材料管理等方面的運(yùn)作效率直接影響著資金周轉(zhuǎn)情況。長(zhǎng)期滯留或過(guò)多的產(chǎn)品庫(kù)存會(huì)導(dǎo)致資金閑置，降低周轉(zhuǎn)速度；而周轉(zhuǎn)材料管理不善則會(huì)影響生產(chǎn)環(huán)節(jié)，進(jìn)而影響企業(yè)資金周轉(zhuǎn)。此外，其他應(yīng)收款表明外部公司占用了企業(yè)的資金，對(duì)資金周轉(zhuǎn)也帶來(lái)一定沖擊；而其他應(yīng)付款則表示企業(yè)占用了外部資金，同樣會(huì)對(duì)資金周轉(zhuǎn)產(chǎn)生影響。因此，在經(jīng)營(yíng)管理中，必須重視以上方面的管理，確保資金周轉(zhuǎn)能夠高效穩(wěn)定地進(jìn)行，從而提升企業(yè)運(yùn)營(yíng)的效率和盈利能力。由于四川長(zhǎng)虹的年度報(bào)告的存貨沒(méi)有分類，因此，分析可以忽略在產(chǎn)品，強(qiáng)調(diào)存貨、其他應(yīng)收款和應(yīng)付職工薪酬上。生產(chǎn)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=360*（在產(chǎn)品存貨+其他應(yīng)收款-應(yīng)付職工薪酬-其他應(yīng)付款）/銷售收入表2四川長(zhǎng)虹生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金明細(xì)單位：億元項(xiàng)目/年份2018年2019年2020年2021年2022年存貨141159177173189其他應(yīng)收款4.327.465.685.894.58應(yīng)付職工薪酬5.676.578.359.3111.16其他應(yīng)付款30.0129.1928.4532.9933.78營(yíng)業(yè)收入834888944996925生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金109.64130.70145.88136.59148.64生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（天）47.3352.9955.6349.3757.85數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)由表2可知，公司在2018-2022年間營(yíng)運(yùn)資金總體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，應(yīng)付職工薪酬越來(lái)越多，說(shuō)明企業(yè)在擴(kuò)大生產(chǎn)，并投入人力資本越來(lái)越大；從營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期來(lái)看，公司營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期總體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)資金利用效果在降低，周轉(zhuǎn)效率在降低，由此可以看出四川長(zhǎng)虹在生產(chǎn)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金管理出現(xiàn)了問(wèn)題。3.銷售渠道該環(huán)節(jié)，減少流動(dòng)資產(chǎn)在資金中的份額和增加企業(yè)銷售過(guò)程中預(yù)付款的份額是提高這一過(guò)程中營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)性的有利手段。通過(guò)滿足業(yè)務(wù)資金需求，可以有效地降低資金使用成本，提高周轉(zhuǎn)效率。銷售環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=360*（產(chǎn)成品存貨+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)-預(yù)收賬款-應(yīng)交稅費(fèi)）/銷售收入表3四川長(zhǎng)虹銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金明細(xì)單位：億元項(xiàng)目/年份2018年2019年2020年2021年2022年存貨141159177173189應(yīng)收賬款84.2584.0886.5695.13119應(yīng)收票據(jù)61.0227.2117.523.292.71預(yù)收賬款24.3226.71000合同負(fù)債0033.9630.5525.25應(yīng)交稅費(fèi)4.313.484.604.974.99營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金257.64240.10242.52235.90280.47營(yíng)業(yè)收入834888944996925營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（天）111.2197.3492.4985.27109.16數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)表3顯示，從2018年到2022年，應(yīng)收賬款越來(lái)越多，需要加強(qiáng)對(duì)客戶賬款的催收。公司銷售渠道運(yùn)營(yíng)資金保持正數(shù)，營(yíng)銷渠道運(yùn)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)期不斷波動(dòng)。預(yù)收款項(xiàng)在2020年根據(jù)新準(zhǔn)則成了合同負(fù)責(zé)并且近三年合同負(fù)責(zé)呈下降趨勢(shì)，加近幾年來(lái)庫(kù)存積壓現(xiàn)象嚴(yán)重，銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金管理問(wèn)題亟待改進(jìn)。(三)外部?jī)r(jià)值鏈分析1.上游供應(yīng)商上游供應(yīng)商一般位于價(jià)值鏈的前端,它是企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需資源的提供者,是企業(yè)外部利益相關(guān)者中的重要一員。供應(yīng)商管理會(huì)影響企業(yè)采購(gòu)活動(dòng)的開(kāi)展,影響企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的效率。建立優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)商關(guān)系,可以提升企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力,降低供應(yīng)商管理成本,減少原材料對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的占用。因此,企業(yè)需要重視對(duì)供應(yīng)商的管理,建立長(zhǎng)期合作關(guān)系,實(shí)現(xiàn)雙方互利共贏的價(jià)值目標(biāo)。因此本節(jié)將對(duì)四川長(zhǎng)虹外部?jī)r(jià)值鏈中的上游供應(yīng)商管理效果進(jìn)行探究分析。(1)供應(yīng)商集中度可以通過(guò)分析四川長(zhǎng)虹前五大供應(yīng)商采購(gòu)額占年度總采購(gòu)額的比重，來(lái)大概推測(cè)四川長(zhǎng)虹的供應(yīng)商集中度，然后判斷四川長(zhǎng)虹供應(yīng)商的管理質(zhì)量。一般情況下，關(guān)系緊密且服務(wù)優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)商關(guān)系可以讓企業(yè)更好地發(fā)揮價(jià)值鏈的整合優(yōu)勢(shì),降低相關(guān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。表4前5名供應(yīng)商采購(gòu)金額情況項(xiàng)目/年份2018年2019年2020年2021年2022年前五名供應(yīng)商采購(gòu)金額合計(jì)（單位：億元）114.71170.90233.17243.73213.00前五名供應(yīng)商合計(jì)采購(gòu)金額占比15％19.21％27.38％31.25％27.11％數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)由表4可知，四川長(zhǎng)虹近五年供應(yīng)商的采購(gòu)金額占比有明顯的上升趨勢(shì)，但最高也不過(guò)31.25％，說(shuō)明四川長(zhǎng)虹作對(duì)前五大供應(yīng)商的依賴程度一般，對(duì)于供應(yīng)商的選擇較為靈活，主要得益于四川長(zhǎng)虹生產(chǎn)規(guī)模較大，企業(yè)獲利較強(qiáng)，議價(jià)能力較高，采購(gòu)原材料的源頭較廣，在與供應(yīng)商交易往來(lái)中占有優(yōu)勢(shì)地位。優(yōu)勢(shì)企業(yè)可以貨比三家，擇優(yōu)選擇，以減少四川長(zhǎng)虹生產(chǎn)計(jì)劃受到原材料斷貨風(fēng)險(xiǎn)和降低產(chǎn)品質(zhì)量影響。由于供應(yīng)商的分散選擇和靈活性會(huì)直接影響企業(yè)與供應(yīng)商之間的長(zhǎng)期合作關(guān)系。這種情況將迫使企業(yè)投入更多時(shí)間和精力來(lái)協(xié)調(diào)管理各個(gè)供應(yīng)商，增加了管理成本。同時(shí)，由于供應(yīng)商選擇的靈活性，企業(yè)也可能面臨與供應(yīng)商之間的信用風(fēng)險(xiǎn)增加相關(guān)的挑戰(zhàn)。隨著供應(yīng)鏈的復(fù)雜性不斷增加，企業(yè)需要制定更為精細(xì)的供應(yīng)商管理策略，以降低管理成本、減少信用風(fēng)險(xiǎn)，并確保建立穩(wěn)固且持久的合作關(guān)系。（2）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)付賬款是企業(yè)在與供應(yīng)商進(jìn)行經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)時(shí)所涉及的一種經(jīng)濟(jì)關(guān)系，其本質(zhì)是企業(yè)為獲取原材料等經(jīng)濟(jì)資源而承擔(dān)的債務(wù)責(zé)任。在商業(yè)信用的基礎(chǔ)上，企業(yè)可以對(duì)原材料等物資進(jìn)行賒購(gòu)，并在約定的時(shí)間內(nèi)支付相應(yīng)款項(xiàng)。應(yīng)付賬款反映了企業(yè)與供應(yīng)商之間的經(jīng)濟(jì)往來(lái)關(guān)系，也體現(xiàn)了企業(yè)的資金運(yùn)營(yíng)和經(jīng)營(yíng)管理能力。在實(shí)際操作中，企業(yè)需合理規(guī)劃和管理應(yīng)付賬款，保持良好的信用記錄，避免出現(xiàn)逾期付款等問(wèn)題，以確保供應(yīng)鏈的正常運(yùn)轉(zhuǎn)和企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。因此，本部分主要通過(guò)對(duì)四川長(zhǎng)虹應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期的分析來(lái)判斷四川長(zhǎng)虹與上游供應(yīng)商的情況。表5同行業(yè)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期情況單位：天項(xiàng)目/年份2018年2019年2020年2021年2022年四川長(zhǎng)虹49.1343.1848.2455.9966.76海信影像54.9059.5350.1548.2355.53深康佳A32.6135.1959.3551.4439.82創(chuàng)維數(shù)字10411610986.3694.65數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)由表5可知，2018-2022年四川長(zhǎng)虹的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期總體呈上漲趨勢(shì)。這說(shuō)明大多數(shù)家電企業(yè)都存在長(zhǎng)期拖欠貨款的狀況,過(guò)度占用供應(yīng)商資金用于經(jīng)營(yíng)生產(chǎn),容易對(duì)企業(yè)的口碑和商業(yè)信譽(yù)產(chǎn)生不良的影響。相比之下，四川長(zhǎng)虹較短的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，一方面說(shuō)明四川長(zhǎng)虹占用上游供應(yīng)商的資金時(shí)間較短，信譽(yù)較高，沒(méi)有出現(xiàn)故意拖欠貸款的現(xiàn)象：另一面也說(shuō)明了上游供應(yīng)商議價(jià)能力較強(qiáng)，家電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，四川長(zhǎng)虹的應(yīng)付賬款利用率不佳，沒(méi)有充分發(fā)揮應(yīng)付賬款的商業(yè)價(jià)值。未來(lái)四川長(zhǎng)虹需要在應(yīng)付賬款方面加強(qiáng)管理，進(jìn)一步提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力。2.下游客戶價(jià)值鏈的下游是客戶。企業(yè)從上游供應(yīng)商購(gòu)入原材料，然后利用自身技術(shù)和資源對(duì)原材料進(jìn)行加工處理，最后通過(guò)銷售流轉(zhuǎn)到客戶手中，企業(yè)在上下游中的價(jià)值增值。下游客戶是企業(yè)實(shí)現(xiàn)外部?jī)r(jià)值鏈的最后一個(gè)環(huán)節(jié)，對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理發(fā)揮著重要作用。因此，良好的客戶關(guān)系,不僅可以減少企業(yè)產(chǎn)品對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的占用,降低庫(kù)存商品的積壓風(fēng)險(xiǎn),還能提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率。 (1)客戶集中度客戶集中度一般是企業(yè)交易量大的客戶的銷售額占年度總銷售額的百分比。它可以衡量雙方之間的依賴程度。根據(jù)客戶集中度，來(lái)評(píng)估企業(yè)與客戶之間的緊密關(guān)系。表6前五名客戶銷售額情況項(xiàng)目/年份2018年2019年2020年2021年2022年前五名客戶銷售金額合計(jì)（單位：億元）102.75165.50212.82198.23176.15前五名客戶合計(jì)銷售金額占比12.32％18.64％22.53％19.90％19.05％由表6可知，四川長(zhǎng)虹2018-2022年前五大客戶銷售額平均占比達(dá)到18.49％，呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑趨勢(shì)，但跌幅較小。從這個(gè)變化趨勢(shì)可以得出，四川長(zhǎng)虹的下游客戶較為分散，主要可能是由于四川長(zhǎng)虹線下的銷售渠道較多，銷售方式也較為靈活，所以在與客戶關(guān)系不緊密，無(wú)法建立長(zhǎng)期的合作關(guān)系。雖然這樣在某種程度上可以降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，讓企業(yè)可以自由選擇下游的銷售客戶，但會(huì)由于不重視對(duì)客戶關(guān)系管理從而造成與客戶關(guān)系不緊密，無(wú)法優(yōu)化升級(jí)客戶關(guān)系管理流程，不利于下游銷售渠道的銷售擴(kuò)展，不能及時(shí)把握市場(chǎng)動(dòng)向和客戶需求，從而增加庫(kù)存商品的積壓風(fēng)險(xiǎn)和管理成本，降低企業(yè)外部?jī)r(jià)值鏈的營(yíng)運(yùn)資金管理效率。（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期由于賒銷方式的存在，企業(yè)與客戶之間進(jìn)行交易時(shí)計(jì)入的營(yíng)運(yùn)資金科目主要是應(yīng)收賬款，這是企業(yè)與客戶之間建立的一種商業(yè)信用，一般來(lái)說(shuō),寬松的銷售信用政策下,應(yīng)收賬款數(shù)額較大,償還期限也較長(zhǎng),對(duì)客戶有利,會(huì)增加企業(yè)的銷售收入,但是也會(huì)增加企業(yè)的資金壓力和收賬費(fèi)用,加大壞賬損失發(fā)生的概率。反之,嚴(yán)苛的銷售信用政策會(huì)減少客戶的違約風(fēng)險(xiǎn),降低資金管理成本,但是會(huì)影響與客戶的合作關(guān)系,不利于企業(yè)擴(kuò)大銷售規(guī)模,減弱企業(yè)的獲利能力。表7同行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期情況單位：天項(xiàng)目/年份2018年2019年2020年2021年2022年四川長(zhǎng)虹36.4834.1232.5232.8241.68海信影像25.2926.8726.5829.1730.60深康佳A30.8328.9829.7326.7533.04創(chuàng)維數(shù)字16717816410592.28數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)由表7可知，四家企業(yè)2018-2022年的應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)期為64.9，66.99，63.21，48.44，197.6。四川長(zhǎng)虹應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期低于平均水平且從2020年后增加。說(shuō)明企業(yè)一味的為了銷售量而進(jìn)行賒銷沒(méi)有考慮到應(yīng)收賬款是否能夠收回。四、價(jià)值鏈視角下四川長(zhǎng)虹營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問(wèn)題（一）內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈存在的問(wèn)題1.采購(gòu)渠道占用供應(yīng)商大量資金為進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，四川長(zhǎng)虹選擇了通過(guò)占用外部資金來(lái)優(yōu)化內(nèi)部現(xiàn)金流，從而導(dǎo)致上游資金被大量占用。雖不可否認(rèn)公司收益的事實(shí)，但期間存在的諸多隱患也不能置之不理。對(duì)于四川長(zhǎng)虹來(lái)說(shuō)，供應(yīng)商利潤(rùn)空間被無(wú)限壓縮必然使得兩者合作關(guān)系失衡，而供應(yīng)商資金周轉(zhuǎn)能力的不斷降低也會(huì)衍生出非良性競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題，最終造成仇敵效應(yīng)。2.銷售渠道效率低根據(jù)對(duì)四川長(zhǎng)虹自2018-2022年間營(yíng)運(yùn)情況的綜述，發(fā)現(xiàn)該階段公司的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期較長(zhǎng)，銷售渠道較差，沒(méi)有深入探討適合自身的網(wǎng)絡(luò)銷售模式。分析銷售環(huán)節(jié)，發(fā)現(xiàn)公司面臨大量應(yīng)收賬款問(wèn)題，這可能暗示經(jīng)銷商占用企業(yè)資金的情況比較嚴(yán)重，存在較高的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。雖然賒銷是擴(kuò)大市場(chǎng)份額的一種手段，但不能因此而忽視導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。因此，四川長(zhǎng)虹需要加強(qiáng)銷售渠道的管理，優(yōu)化資金流動(dòng)，減少應(yīng)收賬款，確保資金的有效利用，同時(shí)尋求更具可持續(xù)性的銷售模式，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品價(jià)值鏈的不斷增值，確保公司穩(wěn)健發(fā)展。3.庫(kù)存積壓嚴(yán)重對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，擁有更好的庫(kù)存變現(xiàn)能力，不僅可以提高整體盈利能力，還可以提高短期償債能力。自2018年以來(lái)，長(zhǎng)虹在四川的存貨周轉(zhuǎn)率一直呈持續(xù)下降趨勢(shì)。新冠肺炎疫情和房地產(chǎn)行業(yè)的低迷進(jìn)一步加劇了由于本已過(guò)剩的產(chǎn)能造成的庫(kù)存積壓?jiǎn)栴}，在未來(lái)的發(fā)展中，四川長(zhǎng)虹該持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)需求和行業(yè)動(dòng)態(tài)，不斷完善庫(kù)存管理體系，確保企業(yè)健康穩(wěn)定的發(fā)展。（二）外部?jī)r(jià)值鏈存在的問(wèn)題1.上游供應(yīng)商管理松散,信用風(fēng)險(xiǎn)較高在家電企業(yè)的外部?jī)r(jià)值鏈中,上游供應(yīng)商的管理效果會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生重要的影響,供應(yīng)商提供的原材料質(zhì)量也會(huì)對(duì)家電企業(yè)的品牌發(fā)展至關(guān)重要。通過(guò)前文對(duì)四川長(zhǎng)虹供應(yīng)商的采購(gòu)額占比,前五大供應(yīng)商采購(gòu)額占年度總采購(gòu)額的比重總體上升，但最高也是不過(guò)31.25％說(shuō)明企業(yè)與上游供應(yīng)商的合作關(guān)系不緊密,對(duì)供應(yīng)商的管理較為松散,商業(yè)信用存在較高風(fēng)險(xiǎn),從長(zhǎng)期來(lái)看,不利于四川長(zhǎng)虹與供應(yīng)商建立友好的合作關(guān)系。而且四川長(zhǎng)虹在于供應(yīng)商的交易過(guò)程中因?yàn)橘d購(gòu)行為存在產(chǎn)生的應(yīng)付賬款,短期償債壓力較大。如果與供應(yīng)商關(guān)系惡化，將加大原材料斷貨風(fēng)險(xiǎn),使生產(chǎn)計(jì)劃受到影響,銷售規(guī)模將有所減少，最后對(duì)企業(yè)造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。因此，在四川長(zhǎng)虹對(duì)供應(yīng)商的管理過(guò)程中，供應(yīng)商的選擇是否合理，供應(yīng)商的分類是否符合標(biāo)準(zhǔn)，如何得到供應(yīng)商提供的家電原材料質(zhì)量保證，如何進(jìn)行供應(yīng)商的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)信息獲取以及如何建立供應(yīng)商的管理評(píng)估機(jī)制，都成為今后四川長(zhǎng)虹重點(diǎn)解決的問(wèn)題。2.客戶關(guān)系管理不到位,客戶流失風(fēng)險(xiǎn)加大家電行業(yè)的特點(diǎn)是是產(chǎn)銷比較分散、產(chǎn)品種類多,客戶粘性高。當(dāng)前家電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,四川長(zhǎng)虹要想保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),提高盈利能力,持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額,需要站在客戶的角度思考問(wèn)題,注重客戶的開(kāi)發(fā)和維護(hù),加強(qiáng)企業(yè)和客戶之間的溝通和信任,重視下游客戶關(guān)系的管理。根據(jù)前文對(duì)四川長(zhǎng)虹下游客戶管理效果分析可知,四川長(zhǎng)虹2018-2022年前五大客戶銷售額平均占比達(dá)到18.49％，呈先揚(yáng)后抑趨勢(shì)，但跌幅較小,說(shuō)明四川長(zhǎng)虹對(duì)下游客戶關(guān)系的管理不到位,與客戶沒(méi)有建立長(zhǎng)期的優(yōu)質(zhì)合作關(guān)系。由于四川長(zhǎng)虹與下游客戶關(guān)系不緊密,不但影響企業(yè)應(yīng)收賬款的回收速率,增加客戶交易和維護(hù)成本的支出,降低了企業(yè)銷售收入,而且會(huì)加大客戶流失風(fēng)險(xiǎn),不利于整合企業(yè)的客戶資源,更不能精準(zhǔn)把握市場(chǎng)需求進(jìn)行產(chǎn)品的更新迭代。。因此,四川長(zhǎng)虹要加強(qiáng)客戶關(guān)系管理,培養(yǎng)客戶忠誠(chéng)度,提高客戶滿意度,進(jìn)而提高企業(yè)在家電市場(chǎng)中的核心競(jìng)爭(zhēng)力。另外,應(yīng)收賬款作為企業(yè)外部?jī)r(jià)值鏈中下游環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金的重要組成部分,是關(guān)系企業(yè)和客戶之間進(jìn)行交易合作的關(guān)鍵因素。另外，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期從2020年以后應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期開(kāi)始逐年增加,說(shuō)明四川長(zhǎng)虹對(duì)應(yīng)收賬款的管理也存在改善空間。五、價(jià)值鏈視角下四川長(zhǎng)虹營(yíng)運(yùn)資金管理的改進(jìn)建議（一）內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈營(yíng)運(yùn)資金管理改進(jìn)建議1.優(yōu)化采購(gòu)渠道，避免占用大量上游供應(yīng)商資金優(yōu)化采購(gòu)渠道是企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的一個(gè)重要方面，其核心思想是通過(guò)有效的管理和運(yùn)作，提高采購(gòu)效率，降低采購(gòu)成本，使公司采購(gòu)活動(dòng)價(jià)值最大化。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，企業(yè)必須建立高效的供應(yīng)鏈體系，確保及時(shí)的材料供應(yīng)和質(zhì)量保證。同時(shí)優(yōu)化采購(gòu)渠道，不僅有助于降低公司庫(kù)存、減少資金周轉(zhuǎn)、提高公司整體運(yùn)營(yíng)效率，也有助于避免占用大量上游供應(yīng)商資金。這也是可持續(xù)發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)力的必經(jīng)之路。2.加強(qiáng)銷售渠道的管理銷售渠道是經(jīng)銷商和客戶連接的渠道，由于銷售渠道中的應(yīng)收賬款越來(lái)越多，可能會(huì)照成壞賬風(fēng)險(xiǎn)，故此需要加強(qiáng)對(duì)銷售渠道的管理，降低資金的使用成本，提高周轉(zhuǎn)效率。3.創(chuàng)新企業(yè)存貨管理模式在存貨管理方面，公司可以采取一些措施來(lái)降低存貨成本，提高周轉(zhuǎn)率。通過(guò)精細(xì)化的需求預(yù)測(cè)和生產(chǎn)計(jì)劃，對(duì)庫(kù)存的數(shù)量和品種進(jìn)行控制，避免出現(xiàn)庫(kù)存水平過(guò)高的情況。加強(qiáng)與供應(yīng)商的協(xié)作，實(shí)現(xiàn)供貨及時(shí)、交貨準(zhǔn)確，減少因供應(yīng)不穩(wěn)定造成的庫(kù)存積壓。此外，還可采用先進(jìn)的倉(cāng)儲(chǔ)管理技術(shù)，如ABC分類法、先進(jìn)先出（FIFO）等，提高存貨管理的精細(xì)化程度，降低倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用。（二）外部?jī)r(jià)值鏈營(yíng)運(yùn)資金管理改進(jìn)建議1.建立供應(yīng)商遴選機(jī)制,實(shí)施供應(yīng)商分類管理供應(yīng)商作為四川長(zhǎng)虹所需資源的提供方，對(duì)四川長(zhǎng)虹的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有關(guān)鍵作用。所以四川長(zhǎng)虹要選對(duì)供應(yīng)商,實(shí)行分類管理,建立高質(zhì)量的合作關(guān)系,,降低供應(yīng)商管理成本。首先,四川長(zhǎng)虹需要建立篩選高質(zhì)量合作伙伴的供應(yīng)商遴選機(jī)制。四川長(zhǎng)虹需要成立一個(gè)包含采購(gòu)、生產(chǎn)等部門專業(yè)人才的供應(yīng)商評(píng)選小組,結(jié)合目前家電市場(chǎng)環(huán)境及企業(yè)產(chǎn)品特點(diǎn),以原材料成本、原材料質(zhì)量、交貨周期、服務(wù)水平等因素為主要參考標(biāo)準(zhǔn),同時(shí)參考供應(yīng)商資信狀況、供貨能力、經(jīng)營(yíng)規(guī)模等,采用定性與定量相結(jié)合的方法,對(duì)供應(yīng)商進(jìn)行優(yōu)劣程度綜合評(píng)估,從而選出最適合的供應(yīng)商。第二,對(duì)于已經(jīng)有合作關(guān)系的供應(yīng)商,四川長(zhǎng)虹也要加強(qiáng)管理。四川長(zhǎng)虹可以根據(jù)采購(gòu)物品的物資的重要程度、合作關(guān)系的深淺程度等不同的分類標(biāo)準(zhǔn),采用ABC分類法,將供應(yīng)商分為高質(zhì)量供應(yīng)商、普通供應(yīng)商、重點(diǎn)供應(yīng)商,再根據(jù)細(xì)分供應(yīng)商的不同情況實(shí)施不同的供應(yīng)商管理策略,從而有針對(duì)性地改善雙方的合作關(guān)系,保證四川長(zhǎng)虹與供應(yīng)商交易活動(dòng)的順利進(jìn)行。2.建立良好客戶關(guān)系,實(shí)現(xiàn)雙方互利共贏改善下游環(huán)節(jié)的營(yíng)運(yùn)資金管理，包括兩個(gè)方面：優(yōu)化應(yīng)收賬款、改善客戶關(guān)系。企業(yè)通過(guò)有效的應(yīng)收賬款管理,提高,提高盈利水平。四川長(zhǎng)虹要善于運(yùn)用信貸管理工具,對(duì)客戶的貨款進(jìn)行監(jiān)控,建立應(yīng)收賬款管理流程和制度,優(yōu)化銷售政策和合同條款,加快應(yīng)收賬款的回收速度,降低企業(yè)應(yīng)收賬款壞賬的發(fā)生風(fēng)險(xiǎn),避免企業(yè)因應(yīng)收賬款過(guò)多而產(chǎn)生資金鏈斷裂的問(wèn)題,使企業(yè)利潤(rùn)最大化。良好關(guān)系的建立,也將推動(dòng)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)發(fā)展。四川長(zhǎng)虹可以建立客戶信息管理系統(tǒng),對(duì)下游客戶進(jìn)行多方面的數(shù)據(jù)收集,包括客戶的商業(yè)信用狀況、公司日常運(yùn)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)、銷售信息反饋等。然后組建專業(yè)的客戶管理團(tuán)隊(duì),對(duì)客戶信息進(jìn)行持續(xù)跟蹤和更新,對(duì)客戶價(jià)值進(jìn)行調(diào)查和分析,制定相應(yīng)的營(yíng)銷策略,增強(qiáng)企業(yè)盈利能力。最后,公司還應(yīng)關(guān)注家電市場(chǎng)走勢(shì),時(shí)刻關(guān)注家電市場(chǎng)挖掘市場(chǎng)潛在客戶,主動(dòng)尋找長(zhǎng)期合作伙伴,關(guān)注客戶對(duì)于商品的訴求,推動(dòng)與客戶的讓利行為,加強(qiáng)客戶與四川長(zhǎng)虹的互動(dòng),實(shí)現(xiàn)雙方的互利共贏。結(jié)論在本研究中，從價(jià)值鏈的視角切入，對(duì)四川長(zhǎng)虹的營(yíng)運(yùn)資金管理進(jìn)行了較為全面的分析。通過(guò)對(duì)該公司的內(nèi)外部?jī)r(jià)值鏈環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)分析，我得出了一些重要結(jié)論。四川長(zhǎng)虹內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈：首先，其在采購(gòu)渠道占用上游供應(yīng)商較多，故此建議優(yōu)化采購(gòu)渠道，提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)力。其次，其在銷售渠道應(yīng)收賬款越來(lái)越多，且會(huì)造成成壞賬風(fēng)險(xiǎn)，故此建議加強(qiáng)對(duì)銷售渠道的管理，降低資金使用成本，提高周轉(zhuǎn)效率。最后，在存活管理方面，由于房地產(chǎn)行業(yè)的不景氣加上疫情因素，四川長(zhǎng)虹存貨積壓嚴(yán)重，故此建議采取一些措施來(lái)降低存在成本，提高周轉(zhuǎn)效率。如：加強(qiáng)與供應(yīng)商的協(xié)作、采用先進(jìn)的倉(cāng)儲(chǔ)管理技術(shù)。四川長(zhǎng)虹外部?jī)r(jià)值鏈：首先，其在上游供應(yīng)商管理方面存在松散，商業(yè)信用存在較高風(fēng)險(xiǎn)，故此建議建立供應(yīng)商遴選機(jī)制，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)商分類管理。最后，其在下游客戶關(guān)系管理不到位，會(huì)導(dǎo)致客戶流失風(fēng)險(xiǎn)加大，故此建議建立客戶信息管理系統(tǒng)，對(duì)下游客戶進(jìn)行多方面的數(shù)據(jù)收據(jù)，然后組建專業(yè)的客戶管理團(tuán)隊(duì)，最后時(shí)刻關(guān)注家電市場(chǎng)挖掘潛在客戶。盡管本研究對(duì)四川長(zhǎng)虹的營(yíng)運(yùn)資金管理情況進(jìn)行了較為詳細(xì)的分析，但仍有一些因素未完全考慮進(jìn)來(lái)。未來(lái)的研究可以將其他關(guān)鍵要素，如供應(yīng)鏈管理、物流管理、市場(chǎng)營(yíng)銷策略等納入研究框架，以全面、系統(tǒng)地分析影響企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的因素。。參考文獻(xiàn) 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