第十章

新企業(yè)管理第一節(jié)

新企業(yè)營銷管理第二節(jié)

新企業(yè)財(cái)務(wù)管理第三節(jié)

新企業(yè)人力資源管理思考題

了解新企業(yè)營銷、財(cái)務(wù)、人力資源管理的特征。

理解新企業(yè)營銷、財(cái)務(wù)、人力資源管理的重要性。

掌握新企業(yè)營銷、財(cái)務(wù)、人力資源管理策略。

通過本章的學(xué)習(xí)，大學(xué)生應(yīng)建立營銷、財(cái)務(wù)、人力資源管理的新理念，加快新企業(yè)的發(fā)展。

企業(yè)從創(chuàng)立之初到其擺脫生存困境，并步入規(guī)范化管理這一過程，如果按照企業(yè)“初創(chuàng)、成長、成熟、衰退”的四階段生命周期來看，新企業(yè)顯然是指處在生命周期第一個(gè)階段的企業(yè)，這時(shí)企業(yè)首先要考慮的問題是生存下來。由于新企業(yè)立足未穩(wěn)、實(shí)力較弱，加上企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境變幻莫測，企業(yè)必須十分重視各項(xiàng)管理工作。因此對于新企業(yè)而言，此時(shí)最為重要的就是認(rèn)知企業(yè)存在的主要風(fēng)險(xiǎn)，通過有效的市場營銷管理、財(cái)務(wù)管理和人力資源管理等職能手段規(guī)避和化解風(fēng)險(xiǎn)，積累相關(guān)資源，加快企業(yè)進(jìn)入快速成長期。

第一節(jié)

新企業(yè)營銷管理

新企業(yè)創(chuàng)建伊始，由于目標(biāo)市場的潛在客戶對企業(yè)不熟悉，無疑會(huì)對新企業(yè)的能力，產(chǎn)品的質(zhì)量、交貨期，經(jīng)營者的信譽(yù)等問題產(chǎn)生疑慮。如何利用自身的優(yōu)勢，迅速地滲透市場，樹立企業(yè)形象、打造企業(yè)品牌，獲得市場或被同行業(yè)接受，如何在短時(shí)間內(nèi)與目標(biāo)客戶建立關(guān)系，這直接關(guān)系到新企業(yè)的成長和發(fā)展，也關(guān)系到新企業(yè)是否能夠很好地規(guī)避初創(chuàng)期的市場風(fēng)險(xiǎn)。新企業(yè)必須在短時(shí)間內(nèi)探求適合的營銷技巧，制定最有效的營銷戰(zhàn)略和策略，充分展示新企業(yè)及產(chǎn)品在市場上的獨(dú)特性、差異性的特征，提高企業(yè)及產(chǎn)品在市場上的知名度。

一、新企業(yè)營銷特征

1.新企業(yè)營銷的首要任務(wù)是快速進(jìn)入市場

新企業(yè)往往沒有市場基礎(chǔ)，品牌缺乏知名度，渠道的配合與支持也相對較弱，同時(shí)也缺乏足夠的現(xiàn)金流支撐其長線經(jīng)營，這更加迫切地要求新企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)必須迅速打開市場，獲得客戶認(rèn)同，擺脫企業(yè)初創(chuàng)期生存的壓力。

2.新企業(yè)營銷的關(guān)鍵是品牌傳播

大多數(shù)新企業(yè)都認(rèn)識(shí)到企業(yè)要發(fā)展壯大，必須開展品牌建設(shè)。但是在創(chuàng)業(yè)初期，由于受制于資源約束或者缺乏長遠(yuǎn)的品牌戰(zhàn)略目標(biāo)，甚至有些創(chuàng)業(yè)者把品牌建設(shè)簡單地理解為就是做廣告，就是造影響，使得品牌建設(shè)缺少層次感甚至方向性。因此，新企業(yè)應(yīng)該有全新的品牌詮釋和系統(tǒng)的品牌內(nèi)涵，由內(nèi)而外、持續(xù)堅(jiān)定地向消費(fèi)者和社會(huì)公眾傳遞品牌文化。

3.新企業(yè)營銷的目標(biāo)具有階段性

新企業(yè)營銷的各個(gè)階段，其目標(biāo)和任務(wù)都不一樣。成功的新企業(yè)營銷可能需要?dú)v經(jīng)凝聚創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的項(xiàng)目創(chuàng)意營銷階段，吸引投資者關(guān)注的商業(yè)計(jì)劃營銷階段，尋求市場認(rèn)同的產(chǎn)品/服務(wù)營銷階段，以及塑造品牌形象的企業(yè)營銷階段等。

4.新企業(yè)營銷策略靈活多變

新企業(yè)營銷的實(shí)施環(huán)境更為動(dòng)蕩，具有很大的不確定性，這也使得創(chuàng)業(yè)者的營銷策略必須更加靈活。一方面，其靈活多變的特征有助于創(chuàng)業(yè)者積極發(fā)揮優(yōu)勢，促進(jìn)企業(yè)快速成長；另一方面，營銷策略既需要高度靈活，又需要內(nèi)在一致，自然也就加大了實(shí)施的難度。

二、市場再評估

新企業(yè)在進(jìn)入市場、初嘗市場成果之后仍然要考慮市場評估的問題，一是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)策劃階段的市場分析與實(shí)際進(jìn)入市場之后的情況可能不一致；二是新企業(yè)面對生存壓力還將考慮如何擴(kuò)大市場、如何進(jìn)—步開發(fā)產(chǎn)品種類、如何尋找新商機(jī)、如何鞏固市場地位等問題。在這樣的背景下，積極開展新一輪的市場分析可以幫助新企業(yè)開發(fā)符合顧客需求的新產(chǎn)品，找準(zhǔn)自己的位置，并進(jìn)行有效的營銷策劃。借助科學(xué)的評估，才能在激烈的競爭中抓住有利的機(jī)會(huì)，才能有效地回避市場危機(jī)，創(chuàng)造成功的機(jī)會(huì)。

1.市場需求再分析

市場需求再分析，是指新企業(yè)進(jìn)入市場后對產(chǎn)品或服務(wù)再次進(jìn)行市場需求調(diào)研、分析及數(shù)據(jù)處理，以此作為企業(yè)產(chǎn)品開發(fā)和項(xiàng)目決策以及營銷策略調(diào)整的依據(jù)，同時(shí)也可用于指導(dǎo)企業(yè)的生產(chǎn)、銷售。對新企業(yè)而言，市場需求再分析應(yīng)從更加深入地接近顧客、分析和驗(yàn)證顧客真實(shí)需求入手。顧客真實(shí)的需求指顧客存在未解決的問題，而現(xiàn)有的產(chǎn)品或服務(wù)又不能提供一種解決方案。如果新產(chǎn)品能夠更好地為顧客提供服務(wù)，滿足顧客需求，那么可以理解為存在真實(shí)需求。但是，值得注意的是，顧客的消費(fèi)習(xí)慣都有保持現(xiàn)狀的傾向，要真正實(shí)現(xiàn)顧客的轉(zhuǎn)移，新產(chǎn)品必須有足夠的吸引力。

如何判斷是否存在真實(shí)的顧客需求呢?找出顧客的問題與渴望，就能找到真實(shí)的顧客需求。例如，日本的一次性尿布產(chǎn)品的開發(fā)正是緣于顧客對帶孩子過程中洗換尿布的麻煩的抱怨。因此，顧客沮喪、抱怨的原因通常是真實(shí)需求的信號(hào)。

查找到顧客的問題并根據(jù)顧客的問題盡快拿出解決問題的方案，不斷改進(jìn)現(xiàn)有產(chǎn)品或研制出滿足顧客需求并解決顧客的問題的新產(chǎn)品和服務(wù)，只有從模仿到改造再進(jìn)行不斷創(chuàng)新、不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，新企業(yè)才有實(shí)現(xiàn)顧客轉(zhuǎn)移的可能，才能擁有市場。

企業(yè)在發(fā)展過程中要特別注意傾聽顧客的抱怨，發(fā)現(xiàn)問題背后的商業(yè)機(jī)會(huì)，這樣才能了解顧客的真實(shí)需求。要對顧客的抱怨和需求進(jìn)行有效分析，發(fā)掘更有市場價(jià)值的產(chǎn)品，制定開發(fā)新產(chǎn)品的新方案，滿足顧客的需求。當(dāng)然，在制定解決滿足顧客需求方案的同時(shí)，要對方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)可行性分析、市場潛在競爭分析。一個(gè)新產(chǎn)品方案的策劃，首先要考慮它的成本應(yīng)小于顧客所愿意承擔(dān)的價(jià)格，同時(shí)具備獨(dú)特性、差異性、難以復(fù)制性等，這樣新企業(yè)才更具市場競爭性。

2.準(zhǔn)確把握顧客偏好

顧客偏好是顧客在重復(fù)購買過程中建立起對購買對象、購買方式的喜好。假如顧客在每次購買過程中都有相對較愉悅的購買經(jīng)歷，勢必會(huì)形成相對固定的購買模式，從而建立起購買習(xí)慣，形成偏好。所以，顧客的購買習(xí)慣與偏好的形成與其經(jīng)歷、性格、成長環(huán)境、社會(huì)地位及受教育程度等多方面復(fù)雜因素相關(guān)。偏好從理論上而言不一定是顧客最優(yōu)的選擇，但應(yīng)該是購買者心理上最優(yōu)的選擇、最佳的滿足。

作為新企業(yè)，不僅要針對顧客的真實(shí)需求，提供相應(yīng)的新產(chǎn)品，還應(yīng)該了解客戶的購買偏好，選擇銷售渠道、設(shè)計(jì)銷售流程和服務(wù)模式。

3.分析影響購買需求的產(chǎn)品主要屬性

購買者的收入水平、偏好、對未來的預(yù)期及相關(guān)商品的價(jià)格(互補(bǔ)品、替代品)等因素影響著購買者的購買行為。產(chǎn)品的質(zhì)量、價(jià)格、功效、外觀、操作方法和售后服務(wù)，或者是其中的幾種因素共同影響著購買者的選擇。在實(shí)際購買過程中，顧客的購買行為與產(chǎn)品的屬性很難一一對應(yīng)，因此，要獲得對顧客選擇產(chǎn)品影響最重要的屬性是很困難的。只有針對產(chǎn)品的屬性，利用相關(guān)的分析方法，評估出每個(gè)屬性的相對重要性，才能查找出對顧客影響的最重要的屬性。

在成熟的目標(biāo)市場中，新企業(yè)只有了解產(chǎn)品的某一屬性或某些屬性影響著購買者的決策，從而修正產(chǎn)品的不滿意屬性，使其更為接近目標(biāo)顧客理想的產(chǎn)品，并將顧客偏好轉(zhuǎn)化成實(shí)際的購買行為，才能增強(qiáng)其成功的可能性。在未被開發(fā)的市場中，新企業(yè)更要加大研發(fā)力度，開發(fā)出更優(yōu)于市場產(chǎn)品的、更能滿足目標(biāo)顧客需求的新產(chǎn)品，盡快抓住市場機(jī)遇，搶占市場份額，成就新企業(yè)的發(fā)展。

當(dāng)然，對新企業(yè)而言，在成熟的目標(biāo)市場中，獲取顧客的信息不同于現(xiàn)有企業(yè)，受時(shí)間、資金等因素的影響難以獲得足夠的信息量，這些也直接影響新企業(yè)對顧客的偏好的把握和對市場需求程度的分析。

三、新企業(yè)的營銷策略

新企業(yè)的營銷與成熟企業(yè)的營銷不同，完全沿用成熟企業(yè)的營銷模式對新企業(yè)不合適而且風(fēng)險(xiǎn)很大。成熟企業(yè)營銷策略是建立在有自己的品牌和形象、有雄厚的資金、有完善的銷售渠道、有市場、有人才、有市場口碑、有自己特定的忠實(shí)顧客群這一基礎(chǔ)之上的，而這一切正是新企業(yè)所缺乏的。新企業(yè)沒有任何基礎(chǔ)條件，要想走向成功，必須精心設(shè)計(jì)獨(dú)特的營銷策略。采取何種策略將技術(shù)或創(chuàng)意變?yōu)榭蛻粼敢赓徺I的產(chǎn)品，如何將產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)大規(guī)模生產(chǎn)和銷售，是新企業(yè)面臨的首要問題。

1.產(chǎn)品差異化切入

市場定位是新企業(yè)營銷管理的核心。如何揚(yáng)長避短是企業(yè)創(chuàng)業(yè)期制勝的關(guān)鍵。企業(yè)創(chuàng)立之初就要認(rèn)真研究市場機(jī)會(huì)，拓展產(chǎn)品和市場的邊界，從廣闊的行業(yè)市場中尋找最適合的消費(fèi)者群體。創(chuàng)新市場需求，從滿足需求的角度去認(rèn)識(shí)產(chǎn)品，創(chuàng)新產(chǎn)品價(jià)值，尋求自身特色和優(yōu)勢。新企業(yè)在制定產(chǎn)品策略的過程中必須有清晰的產(chǎn)品上市思路，即企業(yè)先上什么產(chǎn)品，下一步再開發(fā)什么產(chǎn)品，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的戰(zhàn)略地圖如何描繪。尤其是對于最初上市的產(chǎn)品，在產(chǎn)品決策之前必須有所了解：產(chǎn)品的哪些特質(zhì)滿足顧客的需求；

哪些顧客接受本企業(yè)產(chǎn)品；產(chǎn)品在哪些方面優(yōu)于市場競爭對手；產(chǎn)品制造的可行性、收益分析及市場前景如何。作為一個(gè)新企業(yè)，必須集中所有的優(yōu)勢和資源，力求在個(gè)別產(chǎn)品上打開市場缺口。這就要求新企業(yè)了解消費(fèi)者的更深層次的需求，創(chuàng)造更優(yōu)于競爭對手的產(chǎn)品。同時(shí)，在企業(yè)發(fā)展過程中，集中技術(shù)優(yōu)勢、資源優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢對產(chǎn)品進(jìn)行不斷的修正和研發(fā)，以期從行業(yè)的開拓者或追隨者成為行業(yè)領(lǐng)先者，并成為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)桿。華為公司就是從程控交換機(jī)入手，最終成長為行業(yè)的領(lǐng)軍者的。

2.制定市場覆蓋計(jì)劃

新企業(yè)一定要選擇重點(diǎn)區(qū)域市場作為根據(jù)地進(jìn)行大力開拓，不要試圖一開始就建立全國性的營銷網(wǎng)絡(luò)。一般要優(yōu)先選擇若干價(jià)值高、有實(shí)力、成長性好、行業(yè)影響大、地理位置優(yōu)，或者原有關(guān)系的客戶。要根據(jù)客戶特征對每一個(gè)客戶制定專門的銷售策略，要發(fā)揮集體的力量來制定策略，發(fā)揮企業(yè)員工的聰明才智，建立整個(gè)公司的營銷理念和銷售流程。在對客戶的選擇上，新企業(yè)也應(yīng)該區(qū)分識(shí)別，建立客戶信息處理機(jī)制，進(jìn)行分類分級(jí)管理。

有些客戶是不能直接給新企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)回報(bào)的，但卻可以幫其打開行業(yè)的大門，積累行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和品牌；有些客戶雖然利潤不高，但采購需求真實(shí)，財(cái)務(wù)和市場狀況良好，在經(jīng)濟(jì)蕭條期仍然能支持新企業(yè)；有些客戶雖然利潤很高，但財(cái)務(wù)狀況不良，風(fēng)險(xiǎn)較大。

3.尋找有效的促銷支點(diǎn)

促銷是企業(yè)的營銷人員通過各種有利于銷售的溝通方式，如人員推銷、廣告推銷、營業(yè)推廣和公共關(guān)系等方式，針對目標(biāo)顧客及其消費(fèi)行為進(jìn)行有效引導(dǎo)，促成購買的活動(dòng)。一般有兩種方式：一種是人員推銷，即直接方式；另一種是非人員推銷，即間接方式。新企業(yè)大部分面臨的問題是產(chǎn)品及其品牌不為消費(fèi)者所認(rèn)知，更談不上企業(yè)被社會(huì)認(rèn)知。如何利用現(xiàn)有資源使有限的廣告費(fèi)用變得切實(shí)有效，是企業(yè)經(jīng)營者面臨的共同問題。

這就需要營銷者在有效使用廣告費(fèi)用的同時(shí)，能靈活運(yùn)用各種廣告宣傳工具進(jìn)行企業(yè)宣傳，如開展事件營銷、選擇有實(shí)效的贊助方式、撰寫軟文、選擇合適的媒體投放、充分發(fā)揮關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和互聯(lián)網(wǎng)等各種資源的作用等。一個(gè)有創(chuàng)意的促銷策略，能夠起到意想不到的作用。

新企業(yè)因其人力、財(cái)力等資源相對匱乏，應(yīng)選擇投入小、見效快的有創(chuàng)意的促銷策略。

4.注意把握渠道效率與風(fēng)險(xiǎn)的平衡

新企業(yè)要根據(jù)產(chǎn)品的特質(zhì)選擇不同的營銷渠道模式。一般情況下，服務(wù)業(yè)因其服務(wù)的提供與消費(fèi)之間不需要通過中間商而選擇直接渠道。工業(yè)品銷售也采用直接渠道，它可以根據(jù)用戶的特殊需要進(jìn)行加工、安裝，同時(shí)便于用戶掌握產(chǎn)品的特性、使用功能和方法，減少產(chǎn)品不必要的損耗，降低流通費(fèi)用，能夠掌握價(jià)格的主動(dòng)權(quán)。而消費(fèi)品的主要銷售方式為間接營銷，通過中間商進(jìn)行銷售，可以節(jié)約流通領(lǐng)域的人力、物力、財(cái)力和時(shí)間，降低銷售費(fèi)用和產(chǎn)品價(jià)格，同時(shí)可以集中精力積累生產(chǎn)技能，擴(kuò)大流通范圍和產(chǎn)品銷售，對于生產(chǎn)者和消費(fèi)者均有利。

如飲料制造商，它的產(chǎn)品主要通過超市、社區(qū)便利店、加油站、報(bào)刊亭、快餐店、娛樂場所等與消費(fèi)者連接，很顯然它的營銷渠道屬于寬渠道模式。勞力士手表屬于奢侈品消費(fèi)，一般通過專業(yè)珠寶店特許經(jīng)銷，屬于窄渠道模式。窄渠道營銷因生產(chǎn)者與消費(fèi)者之間的中間環(huán)節(jié)少，產(chǎn)品可以迅速到達(dá)消費(fèi)者手中，企業(yè)能及時(shí)地了解消費(fèi)者需求，便于企業(yè)調(diào)整決策，較好地控制產(chǎn)品營銷過程。如對售前及售后服務(wù)有特殊要求、技術(shù)性強(qiáng)、保險(xiǎn)要求高的產(chǎn)品應(yīng)選擇較窄的渠道，而對于標(biāo)準(zhǔn)化程度較高且單價(jià)較低的產(chǎn)品則應(yīng)選擇寬渠道。

新企業(yè)應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品的屬性如價(jià)格、技術(shù)性、內(nèi)外部特性等，還有市場因素如包括潛在消費(fèi)者在內(nèi)的消費(fèi)者的分布、數(shù)量、購買習(xí)慣及購買批量，企業(yè)的資金、銷售能力以及競爭者狀況等方面因素，綜合分析選擇適合自身產(chǎn)品的有效的、可控的營銷渠道。

新企業(yè)渠道的功能訴求有別于相對成熟的企業(yè)，應(yīng)更關(guān)注信息傳遞、收集信息、樹立形象、客戶服務(wù)的作用；渠道結(jié)構(gòu)應(yīng)盡可能扁平化，選擇渠道成員也應(yīng)慎重，注重商譽(yù)和營銷能力，建立有效的考核體系和風(fēng)險(xiǎn)控制體系。

5.打造精干高效的營銷隊(duì)伍

無論是營銷任務(wù)的推進(jìn)還是渠道的構(gòu)建，新企業(yè)的營銷能力都是影響和制約企業(yè)能否快速發(fā)展的重要因素。因此，必須有效開展全員營銷計(jì)劃，凝聚隊(duì)伍，培養(yǎng)企業(yè)良好的形象，獲得廣泛的社會(huì)認(rèn)同。既要吸引有行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人士，同時(shí)也需要引進(jìn)擁有良好社會(huì)關(guān)系的市場開拓人才，在搭建營銷隊(duì)伍時(shí)，要注重隊(duì)伍的整體質(zhì)量。

創(chuàng)業(yè)故事

誠信鑄就輝煌——李嘉誠的創(chuàng)業(yè)故事

這個(gè)世界上的大多數(shù)財(cái)富都屬于那些發(fā)奮努力的創(chuàng)業(yè)者，而那些妄想著不通過努力就能輕而易舉地獲得大量財(cái)富的創(chuàng)業(yè)者往往都是失敗的代名詞。走近那些成功的創(chuàng)業(yè)者，我們不由得為他們的不懈努力而動(dòng)容，而且我們還發(fā)現(xiàn)成功的創(chuàng)業(yè)者擁有巨額財(cái)富的背后，需要付出與財(cái)富相同數(shù)量的努力和汗水。其實(shí)，創(chuàng)業(yè)就是一場無法預(yù)知結(jié)果卻要求創(chuàng)業(yè)者必須不懈努力的長途跋涉。通常，只有堅(jiān)持不懈，創(chuàng)業(yè)者才會(huì)離勝利的終點(diǎn)越來越近。無數(shù)的創(chuàng)業(yè)者用鐵一般的事實(shí)證明了這樣一個(gè)創(chuàng)業(yè)規(guī)律——只要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者真正努力了，無論成敗他們都不會(huì)后悔。

李嘉誠作為華人世界的財(cái)富象征，大多數(shù)人只看到了他作為華人首富的風(fēng)光一面，卻很少能看到他在創(chuàng)業(yè)過程中所付出的常人無法想象的努力。李嘉誠從推銷員到“塑膠花大王”，在他的塑膠行業(yè)如日中天時(shí)，毅然出售塑膠業(yè)務(wù)，投資地產(chǎn)業(yè)，奠定了他成為巨富的基礎(chǔ)。之后，李嘉誠投資電信、發(fā)展能源，致力于業(yè)務(wù)多元化及國際化，迄今，李嘉誠的家族企業(yè)已發(fā)展成為一個(gè)包括港口、電信、地產(chǎn)、零售及制造能源五大核心業(yè)務(wù)在內(nèi)的綜合型跨國大企業(yè)集團(tuán)。李嘉誠自身的努力拼搏、敢為人先、先敬業(yè)后樂業(yè)、不靠學(xué)歷靠毅力、不靠決心靠恒心的這些創(chuàng)業(yè)智慧，還有他獨(dú)到的眼界都是創(chuàng)業(yè)者需要好好學(xué)習(xí)和研究的。

一、從推銷員到“塑膠花大王”

華人首富李嘉誠，1928年7月19日出生于廣東潮州的一個(gè)書香之家。因?yàn)楦赣H去世早，14歲的李嘉誠被迫輟學(xué)，擔(dān)負(fù)起家庭的重任。他最初是在舅父的鐘表公司里當(dāng)學(xué)徒，后來又做推銷員，在生活的磨礪下成熟起來。

經(jīng)過一段時(shí)間的磨煉，李嘉誠發(fā)現(xiàn)自己不僅推銷有術(shù)，而且大有潛力。他那與生俱來的觀察力和分析能力十分適合做推銷員。他總是能憑著直覺看出客戶是什么類型的人物，并且能馬上了解客戶的心理和性格，從而定好相應(yīng)的推銷策略。李嘉誠認(rèn)為，在從事推銷工作時(shí)，必須充滿自信，而且要熟悉所推銷的產(chǎn)品，盡最大努力，設(shè)法讓客戶感到你的產(chǎn)品是廉價(jià)而且優(yōu)秀的。很快，李嘉誠成了全公司的佼佼者。但李嘉誠從不喜歡高談闊論，他認(rèn)為從事推銷工作，重要的有兩點(diǎn)：一是勤勞，二是創(chuàng)新。由于出色的推銷工作，李嘉誠18歲就做了部門經(jīng)理，兩年后又被提升為這家塑膠帶制造公司的總經(jīng)理。

走南闖北的推銷生涯，不僅初步形成了李嘉誠的商業(yè)頭腦，豐富了他的商業(yè)知識(shí)，而且也使李嘉誠結(jié)識(shí)了很多好朋友，教會(huì)了他各種各樣的社會(huì)知識(shí)。同時(shí)，在推銷過程中，也使他學(xué)會(huì)了寬厚待人、誠實(shí)處世的做人哲學(xué)，為他日后事業(yè)的發(fā)展打下了良好的基礎(chǔ)。

李嘉誠經(jīng)過幾年的生活的磨礪之后，逐漸成熟起來。干推銷工作的這段時(shí)間雖取得了一定的成功，但畢竟只是一名高級(jí)“打工仔”，而他所管理的塑膠企業(yè)、塑膠公司的財(cái)產(chǎn)畢竟是董事長的，企業(yè)的成敗都與李嘉誠關(guān)系不大，這使十分渴望向社會(huì)證明自身價(jià)值的李嘉誠下定決心要自立門戶。因此無論老板怎樣賞識(shí)，再三挽留，他都決意要離開，他要用自己平日點(diǎn)滴的積蓄從零開始，親自創(chuàng)業(yè)。

1950年夏天，說干就干的李嘉誠以自己多年的積蓄和向親友籌借的5萬港元租了一間廠房，創(chuàng)辦了“長江塑膠廠”，專門生產(chǎn)塑膠玩具和簡單的日用品，由此起步，開始了他叱咤風(fēng)云的創(chuàng)業(yè)之路。

在創(chuàng)業(yè)最初的一段時(shí)期，李嘉誠憑著自己的商業(yè)頭腦，以“待人以誠，執(zhí)事以信”的商業(yè)準(zhǔn)則發(fā)了幾筆小財(cái)。但不久以后，一段慘淡經(jīng)營期來臨了。幾次小小的成功，使年輕且經(jīng)驗(yàn)不足的李嘉誠忽略了商戰(zhàn)中變幻莫測的特點(diǎn)，他開始過于自信了。幾次成功以后，他就急切地去擴(kuò)大他那資金不足、設(shè)備簡陋的塑膠企業(yè)，于是資金開始周轉(zhuǎn)不靈，工廠虧損越來越嚴(yán)重。過快的擴(kuò)張，承接訂單過多，加之簡陋的設(shè)備和人手不足，極大影響了塑膠產(chǎn)品的質(zhì)量，迫在眉睫的交貨期使重視質(zhì)量的李嘉誠也無暇顧及越來越嚴(yán)重的次品現(xiàn)象。于是，倉庫開始堆滿了因質(zhì)量問題和交貨的延誤而退回來的產(chǎn)品，塑膠原料商開始上門催款，客戶也紛紛上門尋找借口要求索賠。

李嘉誠做夢也沒有想到，在他獨(dú)自創(chuàng)業(yè)的最初幾年里初嘗成功的喜悅后，隨之而來的卻是滅頂之災(zāi)。1950年到1955年的這段沉浮歲月，直到今日，李嘉誠回憶起來都心有余悸。這是李嘉誠創(chuàng)業(yè)史上最為悲壯的一頁，它沉痛地記錄了李嘉誠摸爬滾打于暴雨泥濘之中的艱難歷程，它用慘痛的失敗反映李嘉誠成功之路的坎坷和最為心痛的一段際遇。

失敗其實(shí)并不是重要的，最重要的是失敗之后是否仍有信心，能否繼續(xù)保持或擁有清醒的頭腦。像任何身處逆境的人一樣，李嘉誠經(jīng)過一連串痛定思痛的磨難后，開始冷靜分析國際經(jīng)濟(jì)形勢變化，分析市場走向。

一個(gè)偶然的機(jī)會(huì)，李嘉誠閱讀最新英文版《塑膠》雜志時(shí)，發(fā)現(xiàn)了一家意大利公司用塑膠原料設(shè)計(jì)制造的塑膠花即將傾銷歐美市場的消息。這時(shí)，李嘉誠敏銳的頭腦馬上興奮地預(yù)測到：一個(gè)塑膠花的黃金時(shí)代即將來臨。

1957年，李嘉誠帶著企業(yè)復(fù)活的希望踏上了學(xué)習(xí)塑膠花制造技術(shù)的征途。咬緊牙關(guān)欲走出絕境的李嘉誠在這期間吃了不少苦，甚至不惜打短工，千方百計(jì)地搜集點(diǎn)滴有關(guān)塑膠花制作的技術(shù)資料，他也開始了一系列別具新意的“轉(zhuǎn)軌”行動(dòng)。經(jīng)過李嘉誠的努力，塑膠花開始引人注目，為中國香港市民普遍接受?！伴L江塑膠廠”的名字也開始為人們所熟悉。

在接下來的日子，李嘉誠領(lǐng)導(dǎo)的長江工業(yè)公司迎來了中國香港塑膠花制造業(yè)最為輝煌的時(shí)期。龐大的塑膠花市場，為李嘉誠帶來了數(shù)以千萬計(jì)的利潤，長江工業(yè)公司的塑膠花和李嘉誠本人也越來也受到塑膠界的注目?！伴L江”因此而成為世界上最大的塑膠花制造基地，而李嘉誠則被譽(yù)為“塑膠花大王”。

二、成功融入中國香港地產(chǎn)界

李嘉誠在20世紀(jì)60年代靠經(jīng)營塑膠起家，很短的時(shí)間就發(fā)展成為中國香港“塑膠花大王”，長江實(shí)業(yè)也成為中國香港的上市公司，然而就在此行業(yè)仍如日中天時(shí)，李嘉誠看到地產(chǎn)業(yè)方興未艾，具有極大的潛力，因此毅然出售塑膠業(yè)務(wù)，改為投資地產(chǎn)業(yè)，奠定了他成為巨富的基礎(chǔ)。

通過收購和黃集團(tuán)，李嘉誠成功融入中國香港地產(chǎn)界的主流，并且獲得了豐富的土地資源。收購和黃集團(tuán)以后，李嘉誠在房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展明顯加快，很快就成為中國香港的房地產(chǎn)巨頭，并且將開拓的目光放到了海外，1988年4月，李嘉誠聯(lián)合新世界發(fā)展主席鄭裕彤、恒基兆業(yè)主席李兆基及李嘉誠持有10%股份的加拿大國際商業(yè)銀行，在加拿大成立協(xié)和太平洋公司以32億港元巨資獲得加拿大溫哥華世界博覽會(huì)舊址的發(fā)展權(quán)。

在美洲擴(kuò)張的同時(shí)，李嘉誠也在亞洲尋找機(jī)會(huì)。1988年6月，李嘉誠聯(lián)合中國香港商界巨亨李兆基、邵逸夫、周文軒、曹文錦等人，投標(biāo)獲得政局穩(wěn)定、深具潛質(zhì)的亞洲四小龍之一——新加坡的展覽中心發(fā)展權(quán)。1992年3月，李嘉誠、郭鶴年兩位中國香港商界巨頭，通過中國香港八佰伴超市集團(tuán)主席和田一夫的牽線搭橋，攜60億港元巨資，赴日本札幌發(fā)展地產(chǎn)，此舉震驚了日本商界。

三、投資電信項(xiàng)目

20世紀(jì)90年代中期，李嘉誠認(rèn)識(shí)到地產(chǎn)業(yè)暴利已經(jīng)過去，因此他在不停地出售手上即將落成的住宅物業(yè)的同時(shí)，積極向海外電信業(yè)發(fā)展。他旗下的和黃集團(tuán)作為發(fā)展電信業(yè)的旗艦，投資了一系列電信項(xiàng)目，獲得了豐厚的收益。

Orange公司是和黃集團(tuán)最為成功的投資典范之一。當(dāng)時(shí)和黃集團(tuán)注資5億美元收購Orange發(fā)展電信事業(yè)，眼下Orange公司已位居英國第三大電信公司，同時(shí)為以色列、中國香港及澳大利亞提供電信服務(wù)。而和黃集團(tuán)在出售了Orange公司以后，和黃集團(tuán)持有德國電信公司Man-nesmann10.2%的股權(quán)，是目前歐洲最大的移動(dòng)電話商。業(yè)界評論，此筆交易中李嘉誠根本沒有任何成本，但卻收獲巨大，這筆轟動(dòng)全球的交易改變了李嘉誠“地產(chǎn)大王”的形象。

四、發(fā)展能源業(yè)務(wù)

李嘉誠旗下還有一個(gè)很重要的業(yè)務(wù)，就是能源業(yè)務(wù)。1986年，李嘉誠財(cái)團(tuán)趁石油價(jià)格低潮，收購赫斯基石油公司52%?的控股權(quán)，其中李嘉誠家族占9%，和記黃埔和嘉宏國際各占互成權(quán)益的43%，共耗資32億港元。

和黃原本是一家老牌英資企業(yè)，在被李嘉誠的長江實(shí)業(yè)收購后，組成了“長黃系”，在李嘉誠的領(lǐng)導(dǎo)下，致力于業(yè)務(wù)多元化及國際化，迄今已發(fā)展成為一個(gè)包括港口、電信、地產(chǎn)、零售及制造能源五大核心業(yè)務(wù)在內(nèi)的綜合型跨國大企業(yè)集團(tuán)。

五、創(chuàng)業(yè)智慧

1.做人的精神

有這樣一個(gè)故事：李嘉誠口袋里的一枚硬幣滾落到一個(gè)角落里，他彎腰去拾，卻沒有拾到。一旁的門童為他拾起，恭敬地放到他手里。李嘉誠給了100港元的小費(fèi)作為酬謝。旁人問起，李嘉誠說：“硬幣若不拾起，便沒有用處；拾起，我還有用。100元錢對他來說也是有用的。錢的作用不在于聚斂，而在于使用?！?/p>

這還可以反映到李嘉誠的管理之道。“管理一家大公司，你不可以樣樣事情親力親為，首先要讓員工有歸屬感，對他們好，讓他們喜歡你。”時(shí)至今日，社會(huì)環(huán)境已與多年前李嘉誠創(chuàng)業(yè)時(shí)有很多不同，有人認(rèn)為為了成功可以不擇手段。李嘉誠卻說，“絕不同意為了成功而不擇手段，即使僥幸略有所得，也必不能長久。”

2.富與貴的哲學(xué)

李嘉誠有兩個(gè)事業(yè)，一個(gè)是拼命賺錢的事業(yè)；另一個(gè)是不斷花錢的事業(yè)，他的投入足以讓他成為亞洲有史以來最偉大的公益慈善家?！耙粋€(gè)人有了衣食住行這個(gè)條件之后，應(yīng)該對社會(huì)多一點(diǎn)關(guān)懷?！崩罴握\一直在追求內(nèi)心的富貴。貴為天子，未必是貴；賤如匹夫，不為賤也!在中國古代哲學(xué)家早就悟透的道理之下，李嘉誠又自創(chuàng)內(nèi)心的財(cái)富，這就是真正的財(cái)富。

3.天下事成敗都在自身

作為華人首富李嘉誠曾說：“天下事的成敗都取決于自己，自身能力較高的人有較大的成功把握，自身能力較低的人必然會(huì)面臨種種失敗?！崩罴握\這句話成為一個(gè)成功創(chuàng)業(yè)者對創(chuàng)業(yè)成敗的經(jīng)典總結(jié)。

4.創(chuàng)業(yè)精神：勤奮拼搏，敢為人先

1981年，李嘉誠被香港電視臺(tái)評為當(dāng)年的“風(fēng)云人物”，在領(lǐng)獎(jiǎng)臺(tái)上，李嘉誠驕傲地說：“我創(chuàng)業(yè)成功的根本原因就是運(yùn)氣好，因?yàn)闀r(shí)勢造英雄?！比欢瑫r(shí)隔17年后，李嘉誠又一次被香港電視臺(tái)評為“風(fēng)云人物”，在接受電視臺(tái)采訪時(shí)，李嘉誠謙虛地說：“在創(chuàng)業(yè)者剛剛走上創(chuàng)業(yè)這條路的時(shí)候，不要指望運(yùn)氣能創(chuàng)造捷徑，創(chuàng)業(yè)的成功靠的是勤奮進(jìn)取，靠的是堅(jiān)持不懈的努力，忘我地工作對創(chuàng)業(yè)者來說非常重要。吃不了苦，害怕流汗的創(chuàng)業(yè)者是不會(huì)取得創(chuàng)業(yè)成功的，他的人生不會(huì)精彩?！?/p>

從李嘉誠前后兩次接受采訪的談話可以看出，李嘉誠的態(tài)度轉(zhuǎn)變得非常大，對創(chuàng)業(yè)的認(rèn)識(shí)也不大相同。是什么原因讓李嘉誠的創(chuàng)業(yè)態(tài)度和創(chuàng)業(yè)認(rèn)識(shí)轉(zhuǎn)變得如此之大呢?

其實(shí)，李嘉誠面對一次次的困境，在沒有氣餒的同時(shí)也開始反思，最終找出了自己失利的原因——?jiǎng)?chuàng)業(yè)成功靠的是勤奮進(jìn)取，靠的是不懈的努力，而運(yùn)氣只是一個(gè)偶然的不確定因素，把運(yùn)氣當(dāng)作創(chuàng)業(yè)成功最重要的因素，無疑是愚蠢的。勤奮、努力這些創(chuàng)業(yè)成功的關(guān)鍵因素又一次被李嘉誠重視起來，并再也沒有被丟棄過。最終，李嘉誠在創(chuàng)業(yè)這條辛苦的道路上，靠著自己的勤奮與努力終于成為華人首富，成為當(dāng)代的傳奇財(cái)富人物。

5.創(chuàng)業(yè)就是在撫養(yǎng)自己的孩子

李嘉誠說過：“創(chuàng)業(yè)就像是在撫養(yǎng)自己的孩子，你必須用十足的精力全身心地投入其中，但是你不能指望你的努力會(huì)使孩子在一夜之間就長大，所以在創(chuàng)業(yè)時(shí)你同樣也必須遵循這個(gè)過程?！?/p>

1950年，當(dāng)時(shí)只有22歲的李嘉誠毅然辭去了總經(jīng)理的職位，開始了自己的創(chuàng)業(yè)歷程。在他創(chuàng)辦的長江公司的客戶中，有個(gè)叫馬素的美國人曾訂購了一批塑膠產(chǎn)品，但是最后不知什么原因臨時(shí)取消了合同。對于這個(gè)變故，李嘉誠沒有要求對方賠償，他還對馬素說：“以后有其他生意，我們還可以再合作。”馬素被這個(gè)年輕人的寬大胸襟所折服，他認(rèn)為李嘉誠是個(gè)可以成大事的人，于是不斷替他向美國的行家推銷“長江”的產(chǎn)品。自此，美洲訂單如雪片般飛來，李嘉誠也進(jìn)一步感悟到“吃虧是?！钡牡览怼?chuàng)業(yè)五年后，“長江”逐漸成為全球首屈一指的大型塑膠廠。李嘉誠也被業(yè)內(nèi)人士稱為“塑膠花大王”。

李嘉誠的創(chuàng)業(yè)故事對今天的創(chuàng)業(yè)者仍有很高的參考價(jià)值。尤其是他腳踏實(shí)地，一步步將公司由小做大、由弱做強(qiáng)的經(jīng)歷，給創(chuàng)業(yè)者們很大的啟發(fā)。創(chuàng)業(yè)者必須拋棄一夜暴富的美夢，一步步地成長才能取得最終的成功。創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該把自己的事業(yè)當(dāng)成自己的孩子一樣去對待，需要付出辛勞之后，才能見證他的成長。

6.眼光不同，境界不同，結(jié)果也不同

“創(chuàng)業(yè)大師”李嘉誠曾說：“我之所以取得如此大的成功，一個(gè)很大的因素是我具有別人所沒有的獨(dú)特眼光。”其實(shí)，李嘉誠的創(chuàng)業(yè)過程就是一個(gè)靠獨(dú)特的眼光去尋找財(cái)富并且發(fā)現(xiàn)財(cái)富的過程，他在創(chuàng)業(yè)中所表現(xiàn)出來的創(chuàng)業(yè)境界，值得每一個(gè)創(chuàng)業(yè)者去深思。如果一個(gè)創(chuàng)業(yè)者擁有與李嘉誠一樣的獨(dú)特眼光和創(chuàng)業(yè)精神，就一定能取得一個(gè)令人羨慕的創(chuàng)業(yè)結(jié)果。

六、李嘉誠的創(chuàng)業(yè)經(jīng)

(1)不為五斗米折腰的人，在哪里都有。你千萬不要傷害別人的尊嚴(yán)，尊嚴(yán)是非常脆弱的，經(jīng)不起任何傷害。

(2)如果你認(rèn)為毅力是每分每秒的“艱苦忍耐”式的奮斗，這是很不成熟的心理狀態(tài)，毅力是一種心態(tài)，不是一種生活。

(3)思索是上天恩賜人類捍衛(wèi)命運(yùn)的盾牌，很多人總是把不當(dāng)?shù)淖晕夜芾砼c交厄運(yùn)混為一談，這是很消極的，在某一種程度上是不負(fù)責(zé)任的人生態(tài)度。

(4)當(dāng)我們夢想更大成功的時(shí)候，我們有沒有做更刻苦的準(zhǔn)備?當(dāng)我們夢想成為領(lǐng)袖的時(shí)候，我們有沒有服務(wù)于人的謙恭?我們常常只希望改變別人，我們知道什么時(shí)候改變自己嗎?當(dāng)我們每天都在批評別人的時(shí)候，我們知道該怎樣進(jìn)行自我反省嗎?

(5)我絕不同意為了成功而不擇手段，如果這樣，即使僥幸略有所得，也必不能長久。

(6)以外國人的管理方式，加上中國人的管理哲學(xué)，以及保存員工的干勁及熱忱，無往不勝。

(7)如果得到10%?的利潤是合理的，11%?的利潤是可以的，那我就只拿9%。

(8)人要去求生意就比較難，生意跑來找你，你就很容易做成功，那如何才能讓生意來找你呢?那就要靠朋友。如何結(jié)交朋友?那就要善待他人，充分考慮對方的利益。

(9)眼睛僅盯在自己小口袋的是小商人，眼光放在世界大市場的是大商人。同樣是商人，眼光不同，境界不同，結(jié)果也不同。

(10)我每天晚上睡得很好，因?yàn)樵诟鞣矫?，我行事?jǐn)慎，別人不容易破壞我的名譽(yù)，我的名利方面，全部是從正道而來的。

財(cái)務(wù)管理是以資金運(yùn)作為對象，利用價(jià)值形式對企業(yè)各種資源進(jìn)行優(yōu)化配置的綜合性管理活動(dòng)。對于新企業(yè)而言，能否充分利用企業(yè)有限的資金，使之進(jìn)入良性循環(huán)，是決定該企業(yè)能否進(jìn)一步穩(wěn)定發(fā)展的一個(gè)非常重要的因素。在激烈的競爭中求得生存并持續(xù)地獲利是新企業(yè)夢寐以求的理想結(jié)果。不斷地提高企業(yè)利潤，追求利潤最大化，是新企業(yè)生存和發(fā)展的基本前提，也是保證其資本保值和增值的基礎(chǔ)。新企業(yè)因資金相對比較缺乏，所以在財(cái)務(wù)管理中更加關(guān)注現(xiàn)金的流轉(zhuǎn)，其內(nèi)容主要包括財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)觀念、現(xiàn)金管理和資本預(yù)算三個(gè)方面。

第二節(jié)新企業(yè)財(cái)務(wù)管理

一、財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)觀念

1.資金時(shí)間價(jià)值觀念

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)來看，即使不考慮風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹，等量資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量也不相等?，F(xiàn)在的1元錢和一年后的1元錢的價(jià)值是不相等的，前者一般要比后者的經(jīng)濟(jì)價(jià)值大。因?yàn)楝F(xiàn)在的1元錢可以立即用于投資，一年后可獲得一定的投資收益，使資金總額大于當(dāng)初投資的總額，由此產(chǎn)生了資金具有時(shí)間價(jià)值的概念。

資金時(shí)間價(jià)值，是指資金隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值，也稱貨幣時(shí)間價(jià)值。資金時(shí)間價(jià)值在量上表現(xiàn)為同一資金量在不同時(shí)間的價(jià)值量的差額。

資金時(shí)間價(jià)值有兩種表現(xiàn)形式：一是絕對數(shù)表現(xiàn)形式，即貨幣時(shí)間價(jià)值額，是指資本在周轉(zhuǎn)使用中產(chǎn)生的真實(shí)數(shù)額；二是相對數(shù)表現(xiàn)形式，即貨幣時(shí)間價(jià)值率，是指扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹補(bǔ)償后的社會(huì)平均資本利潤率。它與一般的利率是有差別的。只有在沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹的情況下，貨幣時(shí)間價(jià)值與利率才相等。

資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算通常采取終值、現(xiàn)值的形式。終值又稱將來值，是現(xiàn)在一定量資金在未來某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值，俗稱本利和。現(xiàn)值又稱本金，是指未來某一時(shí)點(diǎn)上的一定量資金折合到現(xiàn)在的價(jià)值。終值和現(xiàn)值的計(jì)算涉及利息計(jì)算方式的選擇。目前有兩種利息計(jì)算方式，即單利和復(fù)利。單利是指一定期間內(nèi)只根據(jù)本金計(jì)算利息，當(dāng)期產(chǎn)生的利息在下一期不作為本金，不重復(fù)計(jì)算利息。復(fù)利則是不僅本金要計(jì)算利息，利息也要計(jì)算利息，即通常所說的“利滾利”。復(fù)利的概念充分體現(xiàn)了資金時(shí)間價(jià)值的含義，因?yàn)橘Y金可以再投資，而且理性的投資者總是盡可能快地將資金投入合適的方向，以賺取報(bào)酬。在新企業(yè)財(cái)務(wù)管理中通常采用復(fù)利計(jì)息方法。

2.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念

新企業(yè)剛剛走向市場，創(chuàng)業(yè)者自身所擁有的管理經(jīng)驗(yàn)和技能相對不足，面對政治環(huán)境、市場環(huán)境、法律環(huán)境的變化，無法及時(shí)做出應(yīng)對；同時(shí)，財(cái)務(wù)人員對財(cái)務(wù)的控制能力相對較弱，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)缺乏一定的警惕性，這就使得風(fēng)險(xiǎn)成為新企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重要特征，在新企業(yè)財(cái)務(wù)管理的每一個(gè)環(huán)節(jié)都不可避免地要重視風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)一般是指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度。例如，拋一枚硬幣，有正面朝上和朝下兩種結(jié)果，每種結(jié)果出現(xiàn)的概率各占一半，但正面究竟是朝上還是朝下，誰也不能肯定，這就是風(fēng)險(xiǎn)。從財(cái)務(wù)管理的角度而言，風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于各種難以預(yù)料或難以控制的因素作用，使企業(yè)實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

一般而言，投資者都厭惡風(fēng)險(xiǎn)，并力求回避風(fēng)險(xiǎn)。如果兩個(gè)投資項(xiàng)目預(yù)計(jì)收益率相同，但一個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大而另一個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)小，則投資者必然選擇風(fēng)險(xiǎn)小的項(xiàng)目。為什么有些人會(huì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資呢?這是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資可以獲得更多的額外收益，這種收益稱為“風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值”或“風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬”。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是指投資者因?yàn)槊帮L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過資金時(shí)間價(jià)值以外的額外報(bào)酬。

人們從事風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)的實(shí)際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果會(huì)發(fā)生偏離，這種偏離可能是負(fù)方向的，也可能是正方向的，因此，風(fēng)險(xiǎn)意味著危險(xiǎn)和機(jī)遇。一方面，冒風(fēng)險(xiǎn)可能蒙受損失，產(chǎn)生不利影響；另一方面，冒風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)取得成功，獲得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，并且風(fēng)險(xiǎn)越大，失敗后的損失越大，成功后的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬就越大。正因?yàn)榫薮箫L(fēng)險(xiǎn)背后隱藏著巨大成功、高額回報(bào)的可能，這就成為人們冒風(fēng)險(xiǎn)從事各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一種動(dòng)力。風(fēng)險(xiǎn)與收益的并存性，使人們愿意從事各種風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)。

由上述可見，風(fēng)險(xiǎn)和收益的基本關(guān)系是風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的收益率越高。各投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小是不同的，在風(fēng)險(xiǎn)投資收益率相同的情況下，人們會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)最小的項(xiàng)目進(jìn)行投資，競爭的結(jié)果是風(fēng)險(xiǎn)增加，收益率下降。最終，高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目要有高收益，否則就沒有人投資；低收益的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)低，否則也沒有人投資。風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系如圖10-1所示。

圖10-1風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系

從圖10-l中可知，不考慮通貨膨脹時(shí)，投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資所要求得到的投資收益率，即必要收益率，應(yīng)是無風(fēng)險(xiǎn)收益率與風(fēng)險(xiǎn)收益率之和。

因此，新企業(yè)的決策者要樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在做財(cái)務(wù)決策時(shí)，如果風(fēng)險(xiǎn)已定，則應(yīng)盡可能選擇收益高的方案；如果收益已定，則要盡可能選擇風(fēng)險(xiǎn)小的方案，使可能的損失達(dá)到最低。

3.現(xiàn)金至上觀念

現(xiàn)金作為企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的“血液”，一旦發(fā)生問題，企業(yè)就難以生存，更談不上發(fā)展，也就無法實(shí)現(xiàn)既定的財(cái)務(wù)目標(biāo)。企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)是否順暢，無疑會(huì)關(guān)系到企業(yè)的“生命”。而忽視現(xiàn)金管理的企業(yè)，就有可能導(dǎo)致企業(yè)得“血栓”甚至“血液枯竭”。作為新企業(yè)，現(xiàn)金無疑是其生存和發(fā)展的關(guān)鍵所在。

現(xiàn)金至上是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的核心理念，新企業(yè)的決策者必須確立現(xiàn)金流管理在企業(yè)管理中的地位。其含義包括：第一，現(xiàn)金是稀缺資源，企業(yè)不是任何時(shí)候都能籌集到資金的；第二，債權(quán)人通常只接受最具流動(dòng)性的現(xiàn)金資產(chǎn)進(jìn)行支付；第三，有利潤而缺現(xiàn)金，企業(yè)將面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)；第四，無利潤而有現(xiàn)金，企業(yè)可以堅(jiān)持改善經(jīng)營以圖長遠(yuǎn)發(fā)展?，F(xiàn)金流的大小在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的效率和活力，企業(yè)的現(xiàn)金只要能夠維持不斷周轉(zhuǎn)，完成一個(gè)又一個(gè)營運(yùn)周期，企業(yè)才具備在市場中生存、發(fā)展的能力。

有些企業(yè)太看重會(huì)計(jì)利潤，往往忽視現(xiàn)金流，結(jié)果陷入困境。新企業(yè)決策者要樹立現(xiàn)金比利潤重要的觀念。在衡量財(cái)富或價(jià)值時(shí)，應(yīng)該使用現(xiàn)金流作為衡量工具。公司得到的現(xiàn)金可用于再投資，而公司獲得的會(huì)計(jì)利潤則只是賬面上的反映，沒有實(shí)際變現(xiàn)為手中的貨幣。公司的現(xiàn)金流和會(huì)計(jì)利潤可以不同時(shí)發(fā)生，所以新企業(yè)應(yīng)從可持續(xù)發(fā)展的角度出發(fā)，從關(guān)注利潤轉(zhuǎn)而關(guān)注現(xiàn)金流。新企業(yè)擁有良好現(xiàn)金流更為重要，“現(xiàn)金至上”的觀念比任何時(shí)候都備受推崇。

二、現(xiàn)金管理

現(xiàn)金是指生產(chǎn)過程中暫時(shí)停留在貨幣形態(tài)的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、銀行本票和銀行匯票等其他貨幣資金?，F(xiàn)金是變現(xiàn)能力最強(qiáng)的資產(chǎn)，可以用來滿足生產(chǎn)經(jīng)營開支的各種需要，也是還本付息和履行納稅義務(wù)的保證。因此，新企業(yè)必須合理確定現(xiàn)金持有量，使現(xiàn)金收支不僅在數(shù)量上，而且在時(shí)間上相互銜接，以便在保證企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)所需現(xiàn)金的同時(shí)，盡量減少企業(yè)閑置的現(xiàn)金數(shù)量，提高資金收益率。

新企業(yè)現(xiàn)金管理的內(nèi)容主要包括：編制現(xiàn)金預(yù)算，以便合理地估計(jì)未來的現(xiàn)金需求；對日常的現(xiàn)金收支進(jìn)行控制；采用特定的方法確定最佳現(xiàn)金余額。

(一)現(xiàn)金預(yù)算

現(xiàn)金預(yù)算是基于現(xiàn)金管理的目標(biāo)，依托企業(yè)未來發(fā)展規(guī)劃和組織架構(gòu)，在充分調(diào)查與分析各種現(xiàn)金收支影響因素的基礎(chǔ)上，合理估測企業(yè)未來一定時(shí)期的現(xiàn)金收支狀況，并對預(yù)期差異進(jìn)行控制的方法。企業(yè)可根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)與管理要求按年、季、月編制現(xiàn)金預(yù)算。

現(xiàn)金預(yù)算編制方法有兩種：收支預(yù)算法和調(diào)整凈收益法。目前最為流行的、應(yīng)用最為廣泛的是收支預(yù)算法。

收支預(yù)算法又稱直接法，是將預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的一切現(xiàn)金流入、流出項(xiàng)目分類列入現(xiàn)金預(yù)算表內(nèi)，以確定收支差異，采取適當(dāng)財(cái)務(wù)對策的方法。在收支預(yù)算法下，現(xiàn)金預(yù)算主要包括以下四部分內(nèi)容。

1.現(xiàn)金收入

現(xiàn)金收入包括預(yù)算期初現(xiàn)金余額和預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金流入額，即預(yù)算期可動(dòng)用的現(xiàn)金總額。預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金收入的主要來源是現(xiàn)銷收入、收回的應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)到期兌現(xiàn)和票據(jù)貼現(xiàn)收入等。

2.現(xiàn)金支出

現(xiàn)金支出包括預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的全部現(xiàn)金支出，如采購材料、支付貨款、支付工資、支付各項(xiàng)費(fèi)用、繳納稅金等。測算預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金支出的主要依據(jù)是企業(yè)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)預(yù)算與專項(xiàng)預(yù)算，如生產(chǎn)預(yù)算、采購預(yù)算、直接人工預(yù)算、資本支出預(yù)算等。對于解繳稅款、派發(fā)股利的現(xiàn)金支出，則可以根據(jù)預(yù)計(jì)利潤表、企業(yè)股利分配政策進(jìn)行測算。

3.現(xiàn)金收支差額

現(xiàn)金收支差額是指現(xiàn)金收入合計(jì)與現(xiàn)金支出合計(jì)的差額。差額為正，說明現(xiàn)金有多余；差額為負(fù)，說明現(xiàn)金不足。

4.現(xiàn)金的籌集與運(yùn)用

現(xiàn)金的籌集與運(yùn)用指根據(jù)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金收支的差額和企業(yè)有關(guān)現(xiàn)金管理的各項(xiàng)政策，確定籌集或運(yùn)用現(xiàn)金的數(shù)額。對于臨時(shí)性的現(xiàn)金短缺，主要通過籌集短期負(fù)債或出售短期有價(jià)證券加以彌補(bǔ)；如果是經(jīng)常性的現(xiàn)金短缺，則可以利用增加長期負(fù)債或變賣長期有價(jià)證券予以彌補(bǔ)。臨時(shí)性的現(xiàn)金余裕可以歸還短期借款或購買短期有價(jià)證券；如果這種現(xiàn)金余裕是經(jīng)常性的，則比較適宜于歸還長期借款或進(jìn)行長期有價(jià)證券投資。收支預(yù)算法的基本格式如表10-1所示。

(二)確定最佳現(xiàn)金余額

新企業(yè)最佳現(xiàn)金余額的確定，應(yīng)根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營范圍和現(xiàn)金管理特點(diǎn)，選擇適當(dāng)?shù)哪Ｊ?。這里主要介紹新企業(yè)常用的成本分析模式和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式。

1.成本分析模式

成本分析模式是根據(jù)持有現(xiàn)金發(fā)生的相關(guān)成本，分析預(yù)測其總成本最低時(shí)現(xiàn)金余額的一種方法。該方法需考慮因持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本和現(xiàn)金短缺成本。

機(jī)會(huì)成本是指企業(yè)因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而喪失的再投資收益。由于現(xiàn)金屬于非營利性資產(chǎn)，保留現(xiàn)金必然喪失再投資的機(jī)會(huì)及相應(yīng)的投資收益，從而形成持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，這種成本在數(shù)額上等同于資金的投資收益。例如企業(yè)欲持有10萬元現(xiàn)金，則只能放棄5000元的投資收益(假設(shè)企業(yè)要求的收益率為5%)。用公式表示為

機(jī)會(huì)成本?=?現(xiàn)金余額?×?有價(jià)證券利率

現(xiàn)金短缺成本是指在現(xiàn)金余額不足而又無法及時(shí)通過有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充給企業(yè)造成的損失，包括直接損失與間接損失。如由于短缺現(xiàn)金而無法及時(shí)購入原料，由此導(dǎo)致企業(yè)停工的損失；由于短缺現(xiàn)金而使企業(yè)無法享受購貨現(xiàn)金折扣的損失等?，F(xiàn)金短缺成本隨現(xiàn)金余額的增加而下降，隨現(xiàn)金余額的減少而上升，即與現(xiàn)金余額呈反方向變動(dòng)關(guān)系。

上述兩項(xiàng)成本同現(xiàn)金余額之間的關(guān)系如圖10-2所示。

圖10-2成本分析模式示意圖

從圖10-2中可以看出，由于各項(xiàng)成本同現(xiàn)金余額的變動(dòng)關(guān)系不同，使得總成本曲線呈拋物線，拋物線的最低點(diǎn)即為成本最低點(diǎn)，該點(diǎn)對應(yīng)的現(xiàn)金余額即是最佳現(xiàn)金余額。

例10-1某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案，有關(guān)成本資料如表10-2所示。

根據(jù)表10-2編制現(xiàn)金余額測算表，如表10-3所示。

由上述分析可知，丁方案的總成本最低，即60000元是該企業(yè)的最佳現(xiàn)金余額。

2.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式是從現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的角度出發(fā)，根據(jù)現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度來確定最佳現(xiàn)金余額的方法。該方法在運(yùn)用中包括以下三個(gè)步驟：

第一，計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是指企業(yè)從購買材料支付現(xiàn)金至銷售商品收回現(xiàn)金的時(shí)間，即現(xiàn)金周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)，其計(jì)算公式為

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期?=?存貨周轉(zhuǎn)期?+?應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期?-?應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

第二，計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率。

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率是指一年或一個(gè)經(jīng)營周期內(nèi)現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)次數(shù)，其計(jì)算公式如下：

若以年為計(jì)算期，則計(jì)算期天數(shù)為360天。)

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期互為反比例關(guān)系?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期越短，則周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，在一定現(xiàn)金需求額下，現(xiàn)金余額將會(huì)越少。

第三，計(jì)算最佳現(xiàn)金余額，公式如下：

例10-2某公司年現(xiàn)金需求量為720萬元，其原材料購買和產(chǎn)品銷售均采取賒銷方式。應(yīng)收賬款的平均收款天數(shù)為60天，應(yīng)付賬款的平均付款天數(shù)為30天，存貨平均周轉(zhuǎn)天數(shù)為90天，則

應(yīng)用現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式確定最佳現(xiàn)金余額的前提是：生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)穩(wěn)定，且材料采購與產(chǎn)品銷售產(chǎn)生的現(xiàn)金流量支出和收入在時(shí)間間隔和發(fā)生數(shù)量上保持穩(wěn)定。

(三)現(xiàn)金收支的日?？刂?/p>

在現(xiàn)金管理中，新企業(yè)除了應(yīng)按照國家有關(guān)規(guī)定，在現(xiàn)金使用范圍、庫存現(xiàn)金限額等方面進(jìn)行控制以外，還應(yīng)當(dāng)從如下幾方面加強(qiáng)現(xiàn)金的日?？刂疲岣攥F(xiàn)金使用效率。

1.力爭現(xiàn)金流量同步

現(xiàn)金流量同步是指企業(yè)盡可能使其現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出發(fā)生的時(shí)間與額度趨于一致，從而使交易性現(xiàn)金余額降至最低水平。

2.加速收款

為了提高現(xiàn)金的使用效率，新企業(yè)應(yīng)在不影響銷售的前提下加速收款。企業(yè)加速收款的任務(wù)不僅在于盡量讓客戶早付款，而且還要盡快地使這些“付款”轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。

3.合理利用現(xiàn)金浮存

所謂現(xiàn)金浮存，是指企業(yè)賬戶上現(xiàn)金余額與銀行賬戶上所示的存款余額之間的差額。由于從企業(yè)開出支票，收票人收到支票并存入銀行，至銀行將款項(xiàng)劃出企業(yè)賬戶需要一段時(shí)間，在這段時(shí)間里企業(yè)已開出支票，卻仍可動(dòng)用銀行存款賬戶上的這筆資金。如果能正確預(yù)測浮存量并加以利用，將可節(jié)約大量現(xiàn)金。

三、資本預(yù)算

新企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略重點(diǎn)是投資決策，而投資將面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。一方面是大量的投資支出引起大量的現(xiàn)金流出；另一方面是新產(chǎn)品研究開發(fā)的成敗與未來現(xiàn)金流入的大小具有很大的不確定性，從而增大了投資風(fēng)險(xiǎn)。投資的高風(fēng)險(xiǎn)性，需要新企業(yè)決策者做出慎重的投資決策。所以，資本預(yù)算是新企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)。

(一)資本預(yù)算的概念

資本預(yù)算又稱K期投資決策，是對長期投資項(xiàng)目未來各期的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出進(jìn)行詳細(xì)分析，并對投資項(xiàng)目是否可行做出判斷的過程。資本預(yù)算是一種必要的管理工具，在企業(yè)財(cái)務(wù)管理過程中占有非常重要的地位，它所涉及的項(xiàng)目通常要支出大量資金，對企業(yè)會(huì)產(chǎn)生較長時(shí)間的影響。一項(xiàng)資本預(yù)算失誤，會(huì)給企業(yè)帶來重大損失，影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流量，甚至造成企業(yè)的破產(chǎn)。因此，新企業(yè)必須綜合考慮資金的時(shí)間價(jià)值、投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值、資本成本以及現(xiàn)金流量等問題，并采取適當(dāng)?shù)闹笜?biāo)來評價(jià)投資項(xiàng)目的預(yù)期效益。

(二)現(xiàn)金流量

在資本預(yù)算決策中，評價(jià)項(xiàng)目贏利的財(cái)務(wù)指標(biāo)不再是利潤，而是現(xiàn)金流量。估計(jì)投資項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)金流量是資本預(yù)算的首要環(huán)節(jié)，實(shí)際上也是分析投資方案時(shí)最重要、最困難的一個(gè)步驟。

1.現(xiàn)金流量的估算

所謂現(xiàn)金流量，是指一個(gè)項(xiàng)目所引起的在未來一定期間內(nèi)所發(fā)生的現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入的增加額。這里的“現(xiàn)金”是廣義的現(xiàn)金，它不僅包括各種貨幣資金，而且包括與項(xiàng)目相關(guān)的非貨幣資源的變現(xiàn)價(jià)值(或重置成本)。例如，一個(gè)項(xiàng)目需要使用原有的廠房、設(shè)備和材料等，則相關(guān)的現(xiàn)金流量是指它們的變現(xiàn)價(jià)值，而不是其賬面價(jià)值。

一個(gè)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量由初始現(xiàn)金流量、營業(yè)現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量三部分構(gòu)成。

(1)初始現(xiàn)金流量。初始現(xiàn)金流量即建設(shè)期現(xiàn)金流量，指項(xiàng)目開始時(shí)所發(fā)生的現(xiàn)金流量。一般包括以下內(nèi)容：

第一，固定資產(chǎn)投資，是指房屋、建筑物、生產(chǎn)設(shè)備等的購入或建造成本、運(yùn)輸成本和安裝成本等。

第二，無形資產(chǎn)投資，是指項(xiàng)目用于土地使用權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、專有技術(shù)、特許權(quán)等方面的投資。

第三，流動(dòng)資金投資，是指項(xiàng)目投產(chǎn)前后分次或一次投放于原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品等流動(dòng)資產(chǎn)的投資增加額，又稱墊支的流動(dòng)資金。這些資金一經(jīng)投入，便在整個(gè)投資期限內(nèi)圍繞著企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行周而復(fù)始的循環(huán)周轉(zhuǎn)，直至項(xiàng)目終結(jié)時(shí)才退出收回，并轉(zhuǎn)作他用。

第四，其他投資費(fèi)用，是指與長期投資項(xiàng)目有關(guān)的咨詢調(diào)查費(fèi)、注冊費(fèi)、人員培訓(xùn)費(fèi)、談判費(fèi)等。

第五，原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入扣除相關(guān)稅金后的凈收益。變價(jià)收入主要是指固定資產(chǎn)更新時(shí)變賣原有固定資產(chǎn)所得的現(xiàn)金收入。

(2)營業(yè)現(xiàn)金流量。營業(yè)現(xiàn)金流量即經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量，指項(xiàng)目投產(chǎn)后，在其有效年限內(nèi)由于正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所引起的現(xiàn)金流量。這種現(xiàn)金流量一般按年度進(jìn)行計(jì)算。一般包括以下內(nèi)容：

第一，營業(yè)現(xiàn)金收入，是指項(xiàng)目投產(chǎn)后生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)而使企業(yè)每年增加的現(xiàn)金銷售收入，這是經(jīng)營期最主要的現(xiàn)金流入項(xiàng)目。

第二，經(jīng)營成本，又稱為付現(xiàn)成本，是指用現(xiàn)金支出的各種成本和費(fèi)用，如材料費(fèi)用、人工費(fèi)用、設(shè)備修理費(fèi)用等。這是經(jīng)營期最主要的現(xiàn)金流出項(xiàng)目。由于企業(yè)每年支付的總成本中，一部分是付現(xiàn)成本，另一部分是非付現(xiàn)成本，包括固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)等，而無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)往往數(shù)額不大或是不經(jīng)常發(fā)生，為簡化起見通常忽略不計(jì)。因此，付現(xiàn)成本可以用當(dāng)年的營業(yè)成本減固定資產(chǎn)折舊后得到。

第三，繳納的各項(xiàng)稅款，是指項(xiàng)目投資后依法繳納的、單獨(dú)列示的各項(xiàng)稅款，主要是所得稅。

因此，企業(yè)每年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量可用以下公式計(jì)算：

年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量?=?營業(yè)收入?-?付現(xiàn)成本?-?所得稅

?=?營業(yè)收入?-?(營業(yè)成本?-折舊)?-?所得稅

?=?營業(yè)收入?-?營業(yè)成本?-?所得稅?+?折舊

?=?稅后凈利?+?折舊

(3)終結(jié)現(xiàn)金流量。終結(jié)現(xiàn)金流量指項(xiàng)目終結(jié)時(shí)所發(fā)生的現(xiàn)金流量，包括回收的固定資產(chǎn)殘值或變價(jià)收入、回收原墊支的流動(dòng)資金投資額、停止使用的土地變價(jià)收入等。

例10-3ABC公司準(zhǔn)備購入一臺(tái)機(jī)器設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力。該設(shè)備的買價(jià)為11?000元，使用壽命為5年，采用直線法計(jì)提折舊，5年后設(shè)備殘值預(yù)計(jì)1000元。5年中每年?duì)I業(yè)收入為8000元，每年的付現(xiàn)成本為2000元，設(shè)備投產(chǎn)時(shí)需墊支流動(dòng)資金2000元，所得稅稅率為25%。試計(jì)算其現(xiàn)金流量。

為計(jì)算現(xiàn)金流量，必須先計(jì)算方案每年的折舊額。

下面先計(jì)算方案的營業(yè)現(xiàn)金流量，再結(jié)合初始現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量編制現(xiàn)金流量表，見表10-4和表10-5。

在確定投資方案的現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)遵循的基本原則是：只有增量的現(xiàn)金流量才是與投資項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。所謂增量的現(xiàn)金流量，是指接受或拒絕某個(gè)投資方案后，企業(yè)總現(xiàn)金流量因此發(fā)生的變動(dòng)。只有實(shí)施某個(gè)投資項(xiàng)目引起的現(xiàn)金流入增加額，才是該項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量；只有實(shí)施某個(gè)投資項(xiàng)目引起的現(xiàn)金流出增加額，才是該項(xiàng)目的現(xiàn)金流出量。

2.資本預(yù)算中采用現(xiàn)金流量的原因

在會(huì)計(jì)核算中，企業(yè)按照權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)量收入和費(fèi)用，并以收入減去費(fèi)用后得到的利潤來評價(jià)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益?？茖W(xué)的投資決策要求用收付實(shí)現(xiàn)制確定的現(xiàn)金流量來計(jì)算投資方案的經(jīng)濟(jì)效益，而不是用利潤來衡量，原因如下：

第一，采用現(xiàn)金流量有利于科學(xué)地考慮時(shí)間價(jià)值因素。投資項(xiàng)目具有長期性，要實(shí)現(xiàn)科學(xué)的決策必須考慮資金的時(shí)間價(jià)值，將不同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金收入或支出調(diào)整到同一時(shí)點(diǎn)進(jìn)行匯總和比較，這就要求決策時(shí)弄清每筆預(yù)期收入款項(xiàng)和支出款項(xiàng)的具體時(shí)間。而利潤的計(jì)量遵循權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，其收入與費(fèi)用的確認(rèn)不考慮現(xiàn)金的實(shí)際收到和支出的時(shí)間。例如，在會(huì)計(jì)上購置設(shè)備的支出如果一次性發(fā)生，在購入當(dāng)期不確認(rèn)為當(dāng)期費(fèi)用，而是在資本化為資產(chǎn)項(xiàng)目后，在以后的受益期以折舊形式計(jì)入成本?？梢?，要在投資決策中考慮時(shí)間價(jià)值的因素，就不能利用利潤來計(jì)量。

第二，采用現(xiàn)金流量使投資決策更符合客觀實(shí)際。利潤的計(jì)量有時(shí)帶有主觀隨意性。會(huì)計(jì)上對同一種業(yè)務(wù)的處理可能存在多種方法，如存貨計(jì)價(jià)方法、固定資產(chǎn)折舊方法等，不同方法的使用會(huì)形成不同的利潤。而現(xiàn)金流量的分布不受這些人為因素的影響，同一種業(yè)務(wù)對現(xiàn)金流量的影響只有一種結(jié)果，以實(shí)際收到或付出的款額為準(zhǔn)。

(三)資本預(yù)算方法

資本預(yù)算方法按其是否考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，可分為兩類：一類是貼現(xiàn)評價(jià)法，即考慮資金時(shí)間價(jià)值因素，主要包括凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等指標(biāo)；另一類是非貼現(xiàn)評價(jià)法，即沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素，主要包括投資回收期、會(huì)計(jì)收益率等指標(biāo)。非貼現(xiàn)評價(jià)法在評價(jià)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益時(shí)，不考慮資金時(shí)間價(jià)值因素，直接按投資項(xiàng)目所形成的現(xiàn)金流量進(jìn)行計(jì)算，這些指標(biāo)在選擇方案時(shí)起輔助作用。

1.投資回收期法

投資回收期是指以投資項(xiàng)目營業(yè)凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的時(shí)間，即回收原始投資所需要的時(shí)間，通常以年來表示，記作PP(PaybackPeriod)。其計(jì)算方法分以下兩種情況：

(1)如果投資項(xiàng)目每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量相等，則投資回收期可按以下公式計(jì)算：

(2)如果每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量不相等，則要根據(jù)每年年末尚未回收的投資額加以確定。計(jì)算公式如下：

式中，n-1表示年末累計(jì)營業(yè)凈現(xiàn)金流量為負(fù)值的最后一個(gè)年份數(shù)。

投資回收期法是最易于理解的資本預(yù)算方法。新企業(yè)決策者預(yù)先確定一個(gè)基準(zhǔn)投資回收期，項(xiàng)目的投資回收期若小于或等于基準(zhǔn)投資回收期，則方案可行；若大于基準(zhǔn)投資回收期，則方案不可行。

如例10-3中，該項(xiàng)目的投資回收期為

如果ABC公司要求基準(zhǔn)投資回收期是3年，則該項(xiàng)目可行；如果ABC公司要求基準(zhǔn)投資回收期是2年，則該項(xiàng)目不可行。

投資回收期法不僅忽視了資金時(shí)間價(jià)值，而且沒有考慮回收期滿以后的現(xiàn)金流量。事實(shí)上，有戰(zhàn)略意義的長期投資往往早期收益較低，而中后期收益較高。然而，許多新企業(yè)依然采用這種方法，原因如下：第一，該方法便于理解，計(jì)算簡便；第二，具有較短投資回收期的方案往往在短期收益上更具優(yōu)勢；第三，如果公司缺乏現(xiàn)金，采用投資回收期法能夠使得資金更快回收。

2.凈現(xiàn)值法

凈現(xiàn)值是指投資項(xiàng)目未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額，記作NPV(NetPresentValue)。計(jì)算公式如下：

式中，n表示項(xiàng)目投資的年限；It表示第t年的現(xiàn)金流入量；Ot表示第t年的現(xiàn)金流出量；i表示預(yù)定的折現(xiàn)率。

如凈現(xiàn)值大于零，即貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入量大于貼現(xiàn)后現(xiàn)金流出量，說明該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率大于預(yù)定的折現(xiàn)率，該項(xiàng)目可行；如凈現(xiàn)值小于零，即貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入量小于貼現(xiàn)后現(xiàn)金流出量，說明該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率小于預(yù)定的折現(xiàn)率，該項(xiàng)目不可行。在有多個(gè)備選方案的互斥選擇決策中，應(yīng)選用凈現(xiàn)值是正值中的最大者。

如例10-3中，假設(shè)折現(xiàn)率為10%，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為

該項(xiàng)目凈現(xiàn)值大于零，可采納它。

凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)主要體現(xiàn)在：第一，把未來各期的凈現(xiàn)金流量進(jìn)行了折現(xiàn)，考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值；第二，通常以項(xiàng)目的資本成本作為折現(xiàn)率，考慮并強(qiáng)調(diào)了項(xiàng)目的機(jī)會(huì)成本；第三，考慮了項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)檎郜F(xiàn)率的大小與風(fēng)險(xiǎn)大小有關(guān)，風(fēng)險(xiǎn)越大，折現(xiàn)率就越高。

凈現(xiàn)值法也存在一些缺點(diǎn)，主要表現(xiàn)在：第一，計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)所采用的貼現(xiàn)率沒有明確的標(biāo)準(zhǔn)，具有一定的主觀性；第二，不能反映投資項(xiàng)目的實(shí)際報(bào)酬率水平，當(dāng)各項(xiàng)目投資額不等時(shí)，僅用凈現(xiàn)值無法確定投資方案的優(yōu)劣。

3.內(nèi)部收益率法

內(nèi)部收益率(InternalRateofReturn，IRR)是指使凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率，又稱為內(nèi)部報(bào)酬串或內(nèi)含報(bào)酬率。一個(gè)投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益率意味著：在考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)上，到項(xiàng)目終結(jié)時(shí)，以各期凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值恰好收回初始投資，此時(shí)凈現(xiàn)值為零。這個(gè)使凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率，就是該投資方案實(shí)際可能達(dá)到的報(bào)酬率，即預(yù)期收益率。計(jì)算公式如下：

在只有一個(gè)方案的采納與否決策中，內(nèi)部收益率大于或等于企業(yè)的資本成本或必要報(bào)酬率時(shí)就采納；反之，則拒絕。在有多個(gè)備選方案的互斥選擇決策中，應(yīng)選用內(nèi)部收益率超過資本成本或必要報(bào)酬率最多的投資項(xiàng)目。

內(nèi)部收益率的計(jì)算，通常采用“逐步測試法”。首先估計(jì)一個(gè)貼現(xiàn)率，用它來計(jì)算方案的凈現(xiàn)值。如果凈現(xiàn)值為正數(shù)，說明方案本身的收益率超過估計(jì)的貼現(xiàn)率，應(yīng)提高貼現(xiàn)率進(jìn)一步測試；如果凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，說明方案本身的收益率低于估計(jì)的貼現(xiàn)率，應(yīng)降低貼現(xiàn)率進(jìn)一步測試。經(jīng)過多次測試，尋找出使凈現(xiàn)值接近于零的貼現(xiàn)率，即為方案本身的內(nèi)部收益率。

如例10-3中，該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率測試過程如下：

設(shè)i?=?28%，則

該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率是30.01%，如果最低投資報(bào)酬率要求是15%，則該項(xiàng)目可行。

內(nèi)部收益率法考慮了資金時(shí)間價(jià)值，能從動(dòng)態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率，且不受行業(yè)基準(zhǔn)收益率高低的影響，比較客觀，概念也易于理解。但這種方法的計(jì)算過程比較復(fù)雜，特別是對于每期現(xiàn)金流入量不相等的投資項(xiàng)目，一般要經(jīng)過多次測算才能求得。此外，當(dāng)投資支出和投資收入交叉發(fā)生時(shí)，可能導(dǎo)致多個(gè)內(nèi)部收益率的出現(xiàn)，會(huì)給決策帶來困難，甚至做出錯(cuò)誤結(jié)論。

案例分析

【案例】邱展宗2001年大學(xué)畢業(yè)后，在內(nèi)蒙古一家旅行社當(dāng)經(jīng)理，收入也不錯(cuò)，2002年秋天，他帶著掙來的30多萬元回到了家鄉(xiāng)。放棄高薪的工作，卻要回到窮山溝里來創(chuàng)業(yè)，邱展宗的舉動(dòng)，讓他的父親和村民都不理解。邱展宗的父親邱應(yīng)芳不認(rèn)同兒子的做法：“我們家窮了這么久，好不容易賺了一點(diǎn)錢，如果敗下去的話那就不得了了，一輩子都爬不起來?！?/p>

剛回來時(shí)，邱展宗首先拉著堂兄邱益武在村里到處找荒地，但卻不說想干什么。最后，邱展宗看中了自己家門口那塊地，因?yàn)楸容^貧瘠，那塊地已經(jīng)荒廢了很多年。在堂兄的幫助下，邱展宗和村里簽訂了承包合同，租了80多畝的荒地，租期30年。

邱展宗像農(nóng)村種地一樣，把那個(gè)地起了行，起了垅，搞得漂漂亮亮。正在村民議論紛紛的時(shí)候，邱展宗拉著他堂兄到南寧走了一趟，買回來一些草種。邱展宗這時(shí)候才告訴大家，他要在村里種草、養(yǎng)牛。他的想法不僅遭到了村民的嘲笑，就連一直給他幫忙的堂兄也感到很奇怪。堂兄邱益武說：“養(yǎng)牛要種什么草，山上到處都是草地，還要種什么草?！?/p>

但邱展宗自己心里卻很有數(shù)，在內(nèi)蒙古工作的幾年里，他特意去考察了當(dāng)?shù)匾揽筐B(yǎng)殖致富的成功經(jīng)驗(yàn)，他知道自己的家鄉(xiāng)有山有水，非常適合生態(tài)養(yǎng)殖業(yè)，所以賺了點(diǎn)錢后，他就決定立即回鄉(xiāng)養(yǎng)牛。而且在內(nèi)蒙古，邱展宗還了解到光靠山里的野草，不能滿足現(xiàn)代化養(yǎng)殖的需要，必須種上優(yōu)質(zhì)的牧草，所以，他回來的第一件事就是種草。邱展宗說：“這種草的好處就是蛋白質(zhì)含量比較高，經(jīng)過雜交改良以后，它的口感非常好，它的毛比較少，動(dòng)物吃了以后不容易扎嘴，所以特別喜歡吃這種草?！?/p>

2003年春天，邱展宗種下的草已經(jīng)長了將近一年了。但村民卻一直沒看見他養(yǎng)的牛，他們都覺得邱展宗的草是白種了。但邱展宗卻并不著急，他原本就是要等到草長好后才開始養(yǎng)牛，而且養(yǎng)的還不是本地一般的牛。在內(nèi)蒙古期間，邱展宗早就調(diào)查清楚了，只有經(jīng)過雜交改良后的肉牛，產(chǎn)出的小牛才能迅速生長，而且產(chǎn)肉率高?！爱?dāng)時(shí)我就到我們當(dāng)?shù)匦竽敛块T去打聽，正好我們賀州市也正在搞這種牛的品種改良，所以我就認(rèn)定了這個(gè)路子?！边@時(shí)，邱展宗在內(nèi)蒙古掙來的錢只剩下十幾萬元，他用全部剩下的錢去買進(jìn)口的種牛，并開始精心飼養(yǎng)種牛。

2005年，邱展宗賣掉第一批牛掙了點(diǎn)錢，但他很快又不賣牛了。原來，那時(shí)候昭平縣全縣只有一家屠宰場收購肉牛，宰殺后再把牛肉賣到市場，因?yàn)闆]有競爭對手，他們收牛時(shí)故意壓價(jià)?？吹阶约吼B(yǎng)牛的利潤都被別人賺走了，邱展宗有了一個(gè)新的想法：“如果我自己來屠宰牛，分割著賣，一頭牛能賣2300元，大概能產(chǎn)生毛利400～500元。”

從賣肉牛到賣牛肉，邱展宗的利潤增加了，牛肉的銷售量也越來越大，這更加堅(jiān)定了他當(dāng)初回鄉(xiāng)養(yǎng)牛的信心。邱展宗說：“我們這里有山有水，動(dòng)物這個(gè)東西也講究生態(tài)，這是純生態(tài)養(yǎng)出來的牛，牛肉質(zhì)量非常好?！背藢⑴７诺郊兲烊坏臓顟B(tài)下放牧外，邱展宗還要給牛喂他特意種的優(yōu)質(zhì)牧草，這些牧草中含有豐富的營養(yǎng)物質(zhì)，牛吃了后肉質(zhì)也不一樣。村民邱華海說：“肉比較多，肉質(zhì)也比較好?！?/p>

牛肉在市場上越賣越火，但邱展宗還是不滿足。他覺得：既然自己的牛肉這么好，為什么不直接面對市場，向飯店直接銷售牛肉，進(jìn)而可以減少一道環(huán)節(jié)而增加利潤呢?

2006年5月，邱展宗帶著新鮮的牛肉直接去飯店里推銷。飯店都有自己固定的供貨渠道，對突然冒出來的邱展宗沒人當(dāng)回事。邱展宗連著找了十幾家飯店，卻一斤牛肉也賣不出去。怎么樣才能讓飯店接受自己呢?邱展宗又想出了一個(gè)怪招。

當(dāng)時(shí)昭平縣市場上的牛肉平均是9元錢一斤，而邱展宗將批發(fā)價(jià)定為11元錢。打出的是與眾不同的優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)的招牌。剛開始闖市場，價(jià)格就比別人高，邱展宗這個(gè)奇怪的舉動(dòng)讓縣城那些飯店都無法接受。如昭平縣最大的飯店經(jīng)理陳善邦回憶說：“不敢肯定他是做生意的人，我第一次跟他做生意，我也不懂，我也不敢相信?！钡裾棺谟殖龉终?，把牛肉送去給飯店免費(fèi)試用，陳善邦這才勉強(qiáng)答應(yīng)先試用，結(jié)果卻是他意想不到的。陳善邦的飯店經(jīng)過試驗(yàn)后，感覺他的牛肉確實(shí)不錯(cuò)，于是決定跟他合作。

飯店用了邱展宗的牛肉后，來吃飯的人都覺得味道好，邱展宗的牛肉在顧客中慢慢地有了口碑。但陳善邦覺得他的牛肉貴，就用便宜的牛肉冒充，結(jié)果被顧客發(fā)現(xiàn)了。陳善邦說：“我們換了一次，顧客吃了以后說：‘你的牛肉好像不對頭’，我說‘怎么不對頭’，他說：‘好像跟上次不一樣，不怎么好吃?！薄?jīng)過這么一折騰，陳善邦從此就認(rèn)定了邱展宗，只從他那里買牛肉。陳善邦說：“寧愿貴一點(diǎn)，他的牛肉，分量足、不注水，口感都不一樣，新鮮!”

現(xiàn)在，邱展宗每天都要趕上幾頭牛送到縣城去屠宰，新鮮的牛肉還沒上市就被縣城里的飯店早早地訂購一空，他一個(gè)月就能掙到兩萬多元。但是，邱展宗和村里的親戚一起養(yǎng)的牛加起來存欄只有200多頭，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了迅速擴(kuò)大的市場，邱展宗就到周圍鄉(xiāng)鎮(zhèn)去發(fā)動(dòng)農(nóng)戶按照他的養(yǎng)殖模式養(yǎng)牛，但卻遭到了親戚和村民們的不理解和強(qiáng)烈反對。

村干部吳繁榮說：“也是我們隔壁鎮(zhèn)，有一個(gè)地方我和他也去看了，他也準(zhǔn)備在那里和我們這里一樣搞一個(gè)牛場?！边@件事讓村里的親戚們很氣憤，自己辛辛苦苦發(fā)展起來的賺錢門路，就這么容易地讓村子外的人沾光。原來邱展宗2002年回到家鄉(xiāng)養(yǎng)牛，不僅自己賺了120多萬，還帶動(dòng)了家族親戚養(yǎng)牛致富?，F(xiàn)在他要將養(yǎng)殖基地建到其他鄉(xiāng)鎮(zhèn)去，親戚們自然不愿意，認(rèn)為是“肥水流了外人田”。

但邱展宗顧不上親戚們的反對，還是要去村子外發(fā)展自己的養(yǎng)殖基地，而第一步就是讓農(nóng)民像他四年前一樣，先種牧草后養(yǎng)牛。邱展宗說：“你看，像這種草葉子比較柔軟，一比較就知道了，所以將來給別人拿草種的時(shí)候，一定拿好的給別人?！睂τ跔巿?zhí)，邱展宗說：“這是很難協(xié)調(diào)的事，不是一天兩天能解決的?！?/p>

2006年8月，當(dāng)?shù)卣疀Q定扶持邱展宗發(fā)展養(yǎng)殖業(yè)，而且希望他傳授村民養(yǎng)殖技術(shù)，帶動(dòng)全縣農(nóng)民一起養(yǎng)牛致富，邱展宗本人也當(dāng)選為賀州市人大代表，他的身上又多了一份責(zé)任。邱展宗說：“大家把我這個(gè)路子放到農(nóng)村去，稍微改良一下，也能像我一樣過上富裕的生活?！?/p>

【案例分析】大學(xué)生邱展宗創(chuàng)業(yè)致富的成長之路，給我們帶來以下啟示。

1.科學(xué)地制定創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)略和發(fā)展規(guī)劃，才能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健成長

邱展宗在創(chuàng)業(yè)前就在知識(shí)、資金、技術(shù)、市場和氣候條件等方面做好了充分的準(zhǔn)備，他引進(jìn)大草原的現(xiàn)代養(yǎng)殖模式，先種草，再養(yǎng)牛，然后自己加工對接市場，再發(fā)動(dòng)群眾擴(kuò)大規(guī)模，共奔致富路。他思路清晰、環(huán)環(huán)相扣，可見其成功并不偶然。

2.新企業(yè)成長要注重價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值增值

邱展宗對養(yǎng)殖行業(yè)的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈有清晰的了解和認(rèn)識(shí)，因此，他才能從種草養(yǎng)牛，發(fā)展到加工宰牛，并對飯店直銷，從而極大地提高了優(yōu)質(zhì)牛肉的附加值。同樣也因?yàn)槠鋵Ξa(chǎn)業(yè)鏈的把握，他才在養(yǎng)殖基地的建設(shè)中，形成了“基地?+?農(nóng)戶”的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式，變成草種、種牛、養(yǎng)殖技術(shù)的提供方，形成了他自身的核心競爭力。

3.創(chuàng)業(yè)營銷要打破常規(guī)，逆向思維，做低成本營銷

面對接近飽和低價(jià)的批發(fā)市場，邱展宗選擇了高端優(yōu)質(zhì)的定位，以高價(jià)、高調(diào)入市，越過批發(fā)市場直接和飯店打交道，并通過免費(fèi)試用的方式打開市場，取得巨大成功，產(chǎn)品供不應(yīng)求。

4.創(chuàng)業(yè)者要追求個(gè)人價(jià)值和社會(huì)價(jià)值的有機(jī)統(tǒng)一，做企業(yè)社會(huì)公民

邱展宗很好地把個(gè)人創(chuàng)業(yè)和帶動(dòng)村民的致富結(jié)合起來，成就了他第一個(gè)階段的成功，現(xiàn)在他把自身企業(yè)的規(guī)模發(fā)展和當(dāng)?shù)卣l(fā)展特色產(chǎn)業(yè)結(jié)合起來，帶動(dòng)全縣農(nóng)民脫貧致富，必將帶來良好的社會(huì)效益。

第三節(jié)

新企業(yè)人力資源管理

對于新企業(yè)來說，資金和市場是創(chuàng)業(yè)者最大的擔(dān)憂和最為關(guān)注的焦點(diǎn)，因而，許多新企業(yè)將大量的精力都投在了融資、市場開拓、控制成本等方面，而忽略了企業(yè)人力資源管理體系建設(shè)，相當(dāng)一部分新企業(yè)主要靠同學(xué)圈、朋友圈、家族成員來構(gòu)建創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)或核心員工隊(duì)伍，在管理中借助親情、友情來維系。隨著新企業(yè)的快速發(fā)展，越來越多的員工加盟企業(yè)，原有的粗放式的人力資源管理手段和方法的弊端會(huì)逐步顯露出來。它不僅影響新企業(yè)的正常發(fā)展，還將嚴(yán)重威脅新企業(yè)的生存。

對新企業(yè)來說，如何把握和開發(fā)人力資源這種關(guān)鍵資源，對其人力資源的管理提出了更高的要求。新企業(yè)必須樹立強(qiáng)烈的“人盡其才，人事相宜”的用人理念，重視人才的培養(yǎng)和開發(fā)，在人力資源的激烈競爭中，保持自身的競爭優(yōu)勢。

一、新企業(yè)人力資源管理工作的主要內(nèi)容

1.崗位分析與設(shè)計(jì)

崗位分析與設(shè)計(jì)指對業(yè)務(wù)崗位的工作內(nèi)容、職責(zé)做出說明和研究，并確定完成這項(xiàng)工作需要有