中級會計職稱考試試題《財務(wù)管理》每日一練(10.21)中級會計師取消2年3門1[單選題]下列項目中,屬于速動資產(chǎn)項目的是()。A.預(yù)付賬款B.應(yīng)收票據(jù)C.其他流動資產(chǎn)D.存貨【參考答案】B【參考解析】流動資產(chǎn)扣除存貨、預(yù)付賬款、其他流動資產(chǎn)和一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)的差額是速動資產(chǎn)。2[多選題]下列屬于股票回購對上市公司影響的有()。A.容易造成資金緊張B.影響公司的后續(xù)發(fā)展C.損壞公司的根本利益D、導(dǎo)致公司操縱股價【參考答案】A,B,C,D【參考解析】股票回購對上市公司的影響有:(1)股票回購需要大量資金支付回購成本,容易造成資金緊張,降低資產(chǎn)流動性,影響公司的后續(xù)發(fā)展;(2)股票回購無異于股東退股和公司資本的減少,也可能會使公司發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的實現(xiàn),從而不僅在一定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保護,而且忽視了公司的長遠發(fā)展,損害了公司的根本利益;(3)股票回購容易導(dǎo)致公司操縱股價。3[多選題]當(dāng)公司存在下列哪些項目時,需計算稀釋每股收益()。A.股票期貨B.可轉(zhuǎn)換公司債券C.認股權(quán)證D.股票期權(quán)【參考答案】B,C,D【參考解析】稀釋潛在普通股是指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會減少每股收益的潛在普通股。目前常見的潛在普通股主要包括:可轉(zhuǎn)換公司債券、認股權(quán)證和股票期權(quán)等。4[判斷題]對于附有回售條款的可轉(zhuǎn)換公司債券持有人而言,當(dāng)標的公司股票價格在一段時間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達到一定幅度時,把債券賣回給債券發(fā)行人,將有利于保護自身的利益。()A.√B.×【參考答案】對【參考解析】回售條款是指債券持有人有權(quán)按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。回售一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達到某一幅度時。回售對于投資者而言實際上是一種賣權(quán),有利于降低投資者的持券風(fēng)險。(參見教材119頁)【該題針對"(20________年)可轉(zhuǎn)換債券"知識點進行考核】5[判斷題]債券的當(dāng)前收益率和票面收益率一樣,不能全面地反映投資者的實際收益。()A.√B.×【參考答案】對【參考解析】債券的本期收益率,又稱直接收益率、當(dāng)前收益率,它和票面收益率一樣,不能全面地反映投資者的實際收益,因為它忽略了資本損益。6[判斷題]股票分割容易導(dǎo)致內(nèi)部操縱股價。()A.√B.×【參考答案】錯【參考解析】股票回購容易導(dǎo)致內(nèi)部操縱股價。材料題根據(jù)以下資料,回答7-9題。已知:某公司20________年銷售收入為20________00萬元,銷售凈利率為12%,凈利潤的60%分配給投資者。20________年12月31日的資產(chǎn)負債表(簡表)如下:該公司20________年計劃銷售收入比上年增長30%,為實現(xiàn)這一目標,公司需新增設(shè)備一臺,價值148萬元。據(jù)歷年財務(wù)數(shù)據(jù)分析,公司流動資產(chǎn)與流動負債隨銷售額同比率增減。公司如需對外籌資,可按面值發(fā)行票面年利率為10%、期限為10年、每年年末付息的公司債券解決。假定該公司20________年的銷售凈利率和利潤分配政策與上年保持一致,公司債券的發(fā)行費用可忽略不計,適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：7[簡答題]查看材料計算20________年公司需增加的營運資金?！緟⒖冀馕觥苛鲃淤Y產(chǎn)占銷售收入的百分比=(1000+3000+6000)/20________00=50%流動負債占銷售收入的百分比=(1000+20________0)/20________00=15%增加的銷售收入=20________00×30%=6000(萬元)增加的營運資金=6000×50%-6000×15%=2100(萬元)。8[簡答題]查看材料預(yù)測20________年需要對外籌集資金量。參考解析:增加的留存收益=20________00×(1+30%)×12%×(1-60%)=1248(萬元)對外籌集資金量=148+2100-1248=1000(萬元)。9[簡答題]查看材料計算發(fā)行債券的資本成本(一般模式)?！緟⒖冀馕觥總馁Y本成本=10%×(1-25%)=7.5%。10[簡答題]南方公司目前的資本結(jié)構(gòu)(賬面價值)為:長期債券680萬元普通股1000萬元(100萬股)留存收益320萬元目前正在編制明年的財務(wù)計劃,需要融資500萬元,有以下資料:(1)本年派發(fā)現(xiàn)金股利每股0.6元,預(yù)計明年每股收益增長10%,股利支付率(每股股利/股收益)保持25%不變;(2)外部資金通過增發(fā)長期債券解決,每張債券面值100元,發(fā)行價格為108元,票面利率為8%,分期付息,到期還本;(為簡化考慮,不考慮籌資費用和溢價攤銷,并假設(shè)目前的長期債券資本成本與增發(fā)的長期債券的資本成本相同)(3)目前無風(fēng)險利率為4%,股票價值指數(shù)平均收益率為10%,如果其提高1%,該公司股票的必要收益率會提高1.5%。(4)公司適用的所得稅稅率為25%。要求：(1)計算長期債券的稅后資金成本;(2)計算明年的凈利潤;(3)計算明年的股利;(4)計算明年留存收益賬面余額;(5)計算長期債券籌資額以及明年的資本結(jié)構(gòu)中各種資金的權(quán)數(shù);(6)確定該公司股票的β系數(shù)并根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算普通股資金成本;(7)按照賬面價值權(quán)數(shù)計算加權(quán)平均資金成本。【參考解析】(1)長期債券的稅后資金成本=100×8%×(1-25%)/108×100%=5.56%(2)今年的每股收益=0.6/25%=2.4(元)明年的每股收益=2.4×(1+10%)=2.64(元)明年的凈利潤=2.64×100=264(萬元)(3)由于股利支付率不變所以,每股股利增長率=每股收益增長率=10%明年的每股股利=0.6×(1+10%)=0.66(元)明年的股利=100×0.66=66(萬元)(4)明年新增的留存收益=264-66=198(萬元)明年留存收益賬面余額=320+198=518(萬元)(5)長期債券籌資額=500-198=302(萬元)長期債券賬面余額=680+302=982(萬元)資金總額=982+1000+518=2500(萬元)長期債券的權(quán)數(shù)=982/2500×100%=39.28%普通股的權(quán)數(shù)=1000/2500×100%=40%留存收益的權(quán)數(shù)=518/2500×100%=20.72%(6)“股票價值指數(shù)平均收益率”指的是市場組合的必要收益率(Rm),根據(jù)“某股票的必要收益率R=Rf+該股票的β×(Rm-Rf)以及“股票價值指數(shù)平均收益率提高1%,該公司股票的必要收益率會提高1.5%”可知,該股票的口系數(shù)為1.5,普通股資金成本=4%+1.5×(10%-4%)=13%。(7)加權(quán)平均資金成本=39.28%×5.56%+40%×13%+20.72%×13%=2.184%+5.2%+2.694%=10.08%11[判斷題]在風(fēng)險分散過程中,隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加,分散風(fēng)險的效應(yīng)會越業(yè)越明顯。()A.√B.×【參考答案】錯【參考解析】一般來講,隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個數(shù)的增加,資產(chǎn)組合的風(fēng)險會逐漸降低;但資產(chǎn)的個數(shù)增加到一定程度時,資產(chǎn)組合的風(fēng)險程度將趨于平穩(wěn),這時組合風(fēng)險的降低將非常緩慢,直到不再降低。12[判斷題]