第第頁我國人民幣國際化問題及完善建議研究摘要隨著世界經(jīng)濟文化的變革，我國經(jīng)濟隨之高速發(fā)展，而貨幣是經(jīng)濟發(fā)展的命脈，與此同時，許多人開始關(guān)注人民幣如何進入國際市場。為此，將采取積極措施，增強國家綜合實力，擴大使用范圍，創(chuàng)造良好的國際信用，使人民幣走向世界市場，真正達到國際化水平。文章從人民幣國際特點出發(fā)，首先，對人民幣國際化有關(guān)概念和基礎(chǔ)理論進行辨析，第二，來自人民幣的直接投資、目前，人民幣外匯交易主要表現(xiàn)在人民幣境外貸款的3個層次上，討論的是人民幣國際化的實際情況，最終進行人民幣國際化優(yōu)勢和劣勢以及人民幣國際化發(fā)展線路研究。期待借助本研究，能為人民幣國際化發(fā)展提供一定的參考價值。本論文通過檢索大批量文獻資料、書籍，對現(xiàn)有研究展開深入分析和了解，掌握主要貨幣理論專業(yè)知識；分析出人民幣國際化的有利方面和不利方面，從而給出可行性的解決對策?！娟P(guān)鍵詞】：人民幣國際化匯率發(fā)展路徑目錄TOC\o"1-2"\h\z\u28842前言 14569一、相關(guān)理論概述 1186（一）人民幣國際化的含義 17163（二）相關(guān)理論基礎(chǔ) 113559二、人民幣國際化現(xiàn)狀分析 2632（一）人民幣直接投資結(jié)算現(xiàn)狀 21670（二）人民幣外匯交易現(xiàn)狀 421209（三）人民幣境外貸款現(xiàn)狀 518912三、人民幣國際化利弊分析 624696（一）人民幣國際化的有利因素 614994（二）人民幣國際化的不利因素 824529四、推進人民幣國際化建議 1028129（一）對外貿(mào)易方式的轉(zhuǎn)變 1016632（二）人民幣交易結(jié)算系統(tǒng)的加強 1011216（三）加強金融體系的建設(shè) 1127423（四）辯證看待資本賬戶開放與人民幣國際化之間的關(guān)系 1126907（五）健全金融市場體系，統(tǒng)籌離岸市場與在岸市場協(xié)調(diào)發(fā)展 1118720結(jié)論 1212821參考文獻 13前言現(xiàn)階段，部分地方經(jīng)濟正遭遇各類金融危機不斷影響，不少國家都在謀求經(jīng)濟協(xié)作，以促進本國經(jīng)濟繁榮、在穩(wěn)步發(fā)展的同時，對國際貨幣體系的利弊也逐漸開始深入分析，對美元的世界霸主地位持懷疑態(tài)度、反抗日益激烈，學(xué)術(shù)界不斷提出，人民幣應(yīng)該像美元、歐元那樣、日元等國際貨幣一般，在全球金融范圍激發(fā)更加至關(guān)重要的作用。人民幣漸漸受到了人們的廣泛重視。原因：一是人民幣幣值逐漸提高，現(xiàn)已逐漸成為許多境外企業(yè)和居民理財投資的優(yōu)先選擇；二是從國際流動層面看，盡管現(xiàn)階段人民幣還沒有建立起全面的自由兌換，但許多國家早期的進出口貿(mào)易都以人民幣為計量貨幣和結(jié)算貨幣，一些國家也把人民幣列為正式存儲貨幣；中國經(jīng)濟崛起，以及國際金融危機和重大國際事件中的突出表現(xiàn)，大大推動了我國國際地位。人民幣國際化的發(fā)展，對中國金融業(yè)的發(fā)展和國際貨幣體系改革具有積極意義。與此同時，人民幣國際化也會促進人民幣在周邊國家或地區(qū)貨幣流通中的合作。人民幣國際化，是一個長期，復(fù)雜的項目，文章了解了人民幣國際化進程中存在的幾個問題，提出可行性對策，對人民幣國際化有序發(fā)展具有重要意義。一、相關(guān)理論概述（一）人民幣國際化的含義即以人民幣作為國際經(jīng)濟活動，結(jié)算的尺度、支付與儲備、人民幣國際化既順應(yīng)了改革創(chuàng)新全局，又利于我國經(jīng)貿(mào)合作與對外開放。從人民幣國際化意義上看，其基本內(nèi)涵有三層：第一，其海外流動性極強；二是在進出口貿(mào)易中充當計價貨幣，它所推出的金融理財產(chǎn)品，已被國際主要金融企業(yè)和機構(gòu)普遍接受；班成了進出口貿(mào)易的結(jié)算貨幣。對人民幣而言，在國際化的進程中，后者占了更為重要的位置。現(xiàn)階段貨幣的競爭是國際經(jīng)濟競爭的主流，我國可通過不斷強化人民幣對其他貨幣的代替性，在國際貨幣儲備中占有更為重要的地位，從而達到國際化的目的。（二）相關(guān)理論基礎(chǔ)1.貨幣代替理論貨幣替代以金融市場的某種開放式為條件,經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展,逐步形成貨幣的振蕩與替代,在理論的定義中,貨幣替代指一個國家處于開放式的經(jīng)濟中,貨幣持有人可以根據(jù)經(jīng)濟形勢,匯率的變化、在金融的特定情況下選擇其他通用貨幣來替代持有的貨幣。人民幣要走出困境,實現(xiàn)國際化,應(yīng)根據(jù)這一理論,改善與國際其他貨幣之間的替代關(guān)系。2.最優(yōu)貨幣區(qū)理論通常的最優(yōu)貨幣區(qū),就是當貨幣處于某一地區(qū)時,幾種貨幣在自由兌換的同時,可以按實際需要進行兌換,在進行中的常規(guī)性資本市場交易中,匯率也始終保持不變,但是若干貨幣對區(qū)域以外的交易時,匯率應(yīng)維持常規(guī)變動,這樣的話,這個區(qū)域就是最優(yōu)貨幣區(qū)。歐元就是這一理論最好的踐行者,歐元的建設(shè)給歐洲各國經(jīng)濟來往提供了極便利的條件,促使交易費用降低,極大地促進了國家間貿(mào)易與戰(zhàn)略合作的發(fā)展。根據(jù)以上分析,我國可把最優(yōu)貨幣區(qū)域理論作為人民幣國際化的理論基礎(chǔ)和落腳點。“一帶一路”戰(zhàn)略在中國的實施,就是對這一理論最為有效的應(yīng)用,通過經(jīng)濟圈內(nèi)各國的互相支持,促使人民幣走出當前階段的困境。3.三元悖論理論“三元悖論”是蒙代爾在對外開放經(jīng)濟條件下,關(guān)于政策選擇問題所指出的一種學(xué)說,這一理論又被稱為“三難選擇”,即“不能三角”。通過解讀“三元悖論”,一國經(jīng)濟最終經(jīng)濟目標具有各國貨幣政策自主性特征、匯率平穩(wěn)性和其資本完全流通性等三大目的。當一個國家經(jīng)濟處于常規(guī)條件時,這三類目標更多的只能達到兩類共存。最為典型的是1944~1971年間,世界貨幣體系正處于“布雷頓森林體系等”時期,各國經(jīng)濟目標只達到“匯率平穩(wěn)性”及“貨幣政策自主性”,資本則不能達到充分流通。1973年以后,各國經(jīng)濟目標只達到“資本充分流通”、“貨幣政策自主性”,匯率則不夠穩(wěn)定。（三）文獻綜述1.貨幣國際化相關(guān)理論的研究國外一些發(fā)達國家對貨幣國際化的研究較早,內(nèi)容也較為系統(tǒng)和全面。近十年來,人民幣國際化問題引起了國內(nèi)外學(xué)者的廣泛關(guān)注。為了研究人民幣國際化,有必要對貨幣國際化的概念、功能等相關(guān)理論進行界定。我們必須把握其合理性,衡量人民幣國際化程度,探究影響人民幣國際化的因素,這將有助于我們提出促進人民幣國際化的建議。因此,本文將對國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于貨幣國際化的定義和功能等相關(guān)理論、影響因素和測量方法的研究進行綜述。學(xué)術(shù)界對國際貨幣尚無統(tǒng)一的定義，有的學(xué)者從不同的角度出發(fā)，把貨幣看作國家的際化定義。Cohen（1971）從貨幣基本職能出發(fā)，首先對國際貨幣進行了定義，他提倡，一個國家的貨幣，如果由于各種原因，不再局限于在本國使用、還有一些非國家采用貨幣。一國貨幣的基本職能若能在世界上得以實現(xiàn)，貨幣還會是國際貨幣。Hartmann（1998）擴展了國際貨幣的定義，定義一個國家貨幣國際化的開始時間。一個國家的貨幣如果對外使用功能就可稱為貨幣，該貨幣已開始走向國際化。在國際化程度上，將其劃分為國際貨幣，將廣泛使用并在國際范圍內(nèi)扮演重要角色，定義是“關(guān)鍵貨幣”。并指出關(guān)鍵貨幣意味著具有強大的全球影響力、能在一個國家和地區(qū)的經(jīng)濟中發(fā)揮重要作用的貨幣?？唆敻衤?984）指出，國內(nèi)貨幣與國際貨幣是不相適應(yīng)的。他建議一個國家的貨幣用于兌換另外的貨幣或者支付別的貨幣，國內(nèi)貨幣由報價控制，在需求控制下。所以，“關(guān)鍵貨幣”一般是指一個國家的貨幣對于其他經(jīng)濟體所具有的吸引力或者影響。Mundell（2003）說，一國發(fā)行貨幣以后，便決定著其流通和使用的規(guī)模。由以上情況可見，大多數(shù)學(xué)者都認為，本國貨幣在國際上發(fā)揮作用是一種應(yīng)種貨幣國際化，由此可見，國際貨幣并不是一個靜態(tài)的定義，而是一個動態(tài)的發(fā)展過程，即本國貨幣走向國際過程。國際貨幣的職能已由貨幣最基本的職能擴展到世界范圍。多數(shù)科學(xué)家相信，國際貨幣具有三項基本的職能，但是這些職能的措辭稍有差異。Cohen（1973）對私營部門及政府部門在國際上使用貨幣的職能作了若干界定。對擁有國際貨幣功能“貨幣銀行”來說，我國學(xué)者楊榮海、李亞波等人（2017）基于理論分析與實證分析相結(jié)合的方法，對2001年1季度到2015年1季度的數(shù)據(jù)進行了實證分析，尤其是資本賬戶開放對人民幣“貨幣銀行”的影響。Chinn和Frankel（2007）認為國際貨幣有三種職能，也就是存儲功能，交換媒介，價值尺度。尤其國際貨幣之儲存功能為私人及政府部門應(yīng)急所持有之貨幣資產(chǎn)；所謂匯兌就是私營部門與政府部門之間利用國際貨幣的貿(mào)易交易或者政府的干預(yù)；所謂的價值衡量，是私營部門用該貨幣定價的，采用固定匯率或聯(lián)系匯率制度。2.貨幣國際化影響因素的研究多數(shù)科學(xué)家相信經(jīng)濟總量，貿(mào)易水平的高低、貨幣速度的緩慢和金融市場的發(fā)展對一國貨幣的國際化有著重要的影響。有些科學(xué)家還將對影響貨幣作用的單個因素進行研究，但是在條件滿足的情況下，并不存在一個一致的說明，貨幣能夠變成國際貨幣。Andrew（2006），Mendel（2003），ChinaandFrance（2007），LiChong（2013），PengHongfengandXiaoyuTan（2017）均認為經(jīng)濟規(guī)?；蚪?jīng)濟實力是影響一國貨幣國際化的重要因素。Rey（2001）指出，若一國的出口上升，其他國家將加大其貨幣需求。這就使一國貨幣運用得越頻繁，貨幣越具有流動性，交易媒介功能體現(xiàn)出的貨幣國際化水平也越高。Krugman（1980）和Sekin（2000）指出，在貿(mào)易量與貨幣使用方面，一國貿(mào)易發(fā)展，特別是作為國際貨幣的出口更為方便。陳雨露（2015）提出了“一帶一路”戰(zhàn)略措施是否能成功實施的問題，對于我大多數(shù)學(xué)者所認為的經(jīng)濟總量和貿(mào)易水平是有所裨益的，貨幣的慣性與金融市場發(fā)展狀況之間存在著一對關(guān)系。就新興市場國家而言，貨幣慣性通常是與經(jīng)濟增長相伴而來的。一些學(xué)者也單獨研究過貨幣某一職能的影響因素，但，對一定的貨幣符合哪些條件，才可以成為國際貨幣，到目前為止，尚無統(tǒng)一說法。國內(nèi)學(xué)者李翀在（2013）也提出英鎊與美元、日元依靠自身經(jīng)濟實力的發(fā)展現(xiàn)狀，借助國際金融體系的機遇，在相應(yīng)的歷史時期發(fā)展起來的。就理論而言，一國貨幣國際化水平主要由兩方面因素所決定—一是金融開放度，二是金融市場發(fā)展情況。金融市場的發(fā)展程度不僅如此指代金融市場開發(fā)的寬度與深度，其發(fā)展既公開又高效，也可以提高貨幣國際化程度，Rey（2001）提出，一國貿(mào)易份額的情況，對國際貨幣的發(fā)展來說，甚至和整個經(jīng)濟相比較，在量上更重要，更深入，一國出口眾多，另一些國家對本幣的需求量也相應(yīng)提高等，這個國家的貨幣使用量會增加，貨幣使用的流動性也會擴大，交易媒介職能也會體現(xiàn)在國家中，其幣種國際化程度越高。Krugman（1980）和Selegin（2000）是從貿(mào)易額和貨幣使用范圍的角度指出一國貿(mào)易的，特別是出口的發(fā)展，使本國貨幣更易向國際貨幣過渡。陳雨露（2015）認為，“一帶一路”等戰(zhàn)略舉措得以成功落實，對中國商品貿(mào)大有裨益易，又推動了人民幣國際化向縱深發(fā)展。范祚軍，夏文祥（2018）建立了貨幣國際化指數(shù)的綜合測度模型，對美元和歐元的國際化水平進行了測度，并在此基礎(chǔ)上，分析了各個效應(yīng)受到各種因素的影響的大小，得出貿(mào)易開放程度對于貨幣國際化具有顯著影響的結(jié)論，各國的商品貿(mào)易比較發(fā)達，進而促進人民幣國際化的進一步深化。范祚軍，夏文祥等（2018）構(gòu)建貨幣國際化指數(shù)綜合測度模型，測算出美元、歐元等貨幣的國際化程度，進而分析各影響因素的作用大小，研究得出結(jié)論，貿(mào)易開放程度對貨幣國際化具有重大影響。Matsuyama（1993）、ChinnandFrankel（2007）、何國華（2007）、黃梅波和熊愛宗（2009）、陳江生和陳昭銘（2010）、楊長湧（2010）、彭紅楓和譚小玉（2017）、白偉群（2018）等認為，貨幣在國際化過程中，金融市場的發(fā)展尤其重要。貨幣國際化過程中，一國金融市場不可或缺，在一國貨幣國際化中起著關(guān)鍵作用。闕澄宇和程立燕（2018）在分析國際貨幣功能的基礎(chǔ)上，實證研究得出結(jié)論：匯率變動對貨幣國際化程度具有顯著的影響，且這種影響是非線性的，人民幣國際化的過程中，匯率要均衡。本論文主要運用了理論和實踐結(jié)合，立足我國，審視人民幣國際化。Cooper（1999）、Chitu（2014）分析英鎊兌美元世界貨幣進程，兩國金融市場中扮演獨。在金融全球化發(fā)展趨勢日益明顯的今天，越來越多的國家開始重視自身金融市場的發(fā)展。王珊珊和黃梅波（2018）利用國別數(shù)據(jù)構(gòu)建了面板平滑轉(zhuǎn)換模型，就一國儲備貨幣地位的效應(yīng)進行了實證檢驗，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：兩者它們的影響是非線性的，對人民幣國際化有一定的啟示意義。人民幣國際化要更注重金融市場效率，而不僅僅是金融市場的規(guī)模。金融市場開放程度較高，金融市場流動性越強，市場愈是活躍，金融市場在貨幣國際化過程中所扮演的角色就愈重要。白曉燕和鄧明明（2016）等人對18種貨幣進行分組，實證分析發(fā)現(xiàn)，一定的貨幣慣性的大小與國際化程度存在正相關(guān)性，人民幣國際化不能忽略貨幣慣性。貨幣國際化可借助匯率機制來實現(xiàn)，資本流動機制和金融發(fā)展機制的促進。ChinnandFrankel（2007）說，通貨膨脹率、匯率的穩(wěn)定性等為一國貨幣幣值的穩(wěn)定，投資者對貨幣信心上升的重要原因?？傮w來看，一國通貨膨脹率和匯率的波動性與幣值的穩(wěn)定性成反比。EichengreenandMathieson（2000）、方琢（2006）、通過研究，陳學(xué)彬（2012）發(fā)現(xiàn)，幣值穩(wěn)定對實現(xiàn)貨幣國際化至關(guān)重要。貨幣是一種特殊商品，對國際貿(mào)易具有舉足輕重的影響。蒙德爾（2003）。貨幣當局實施的貨幣政策是穩(wěn)定的還是不穩(wěn)定的等，貨幣管制的程度，其對貨幣國際化具有不可忽視的影響。徐明琪（2005），黃梅波，熊愛宗（2008），通過歐元與日元的國際化對比得出，政府和貨幣當局的政策態(tài)度和政策效果對貨幣國際化具有顯著的作用。在當前形勢下，人民幣國際化是沒有實現(xiàn)基礎(chǔ)的，但是，這個進程能夠加快。中國應(yīng)抓住這一機遇，努力為推進人民幣國際化創(chuàng)造良好而具體的條件。在這其中，已有許多學(xué)者提出，人民幣國際化面臨的最大障礙是國際資本流動問題。楊長勇（2010）認為，人民幣國際化有一個逐步深入的發(fā)展歷程，它可以分為三個時期?，F(xiàn)已進入第二階段。與此同時，他感到，國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展和外部因素都會影響一國貨幣的國際化。在我國當前的經(jīng)濟中已具有了一定的規(guī)模與層次，并逐漸融入全球化進程的形勢，人民幣國際化已成為必然趨勢。大力發(fā)展人民幣國際化，既關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展，黃色金融同樣應(yīng)該引起關(guān)注，應(yīng)當實現(xiàn)對外資的開放。所以在人民幣國際化的過程當中，要注意人民幣在國際上的地位和人民幣同美元的競爭關(guān)系。3.貨幣國際化程度測量的研究大多數(shù)文獻傾向于以貨幣國際化這一功能衡量貨幣國際化的程度。最常見的標準就是使用它的儲備函數(shù)實踐，衡量貨幣國際化的一個代理變量。Heller和Knight（1978）通過國際貨幣基金組織收集的各種貨幣占全球官方貨幣儲備總額的比例，對各國貨幣國際化程度進行研究。他們認為，各國貨幣占國際儲備的比重，同一國經(jīng)濟實力呈正比。后來，Dooley（1989）、Eichengreen（1998）等學(xué)者為了更具體的研究國際貨幣儲備主要國際貨幣份額變化，在Heller和Knight（1978）的基礎(chǔ)上，擴大了樣品。目前大部分學(xué)者都在選取國際貨幣基金組織（IMF）提供的COFER數(shù)據(jù)庫中貨幣儲備數(shù)據(jù)作為國際貨幣儲備函數(shù)的代理變量。包括eicheng（1998），Eichengreen和flannerau（2008），chinn和frankel（2011），袁慧琳（2011），白曉燕（2013），丁峰（2013）。這些結(jié)果表明，各國央行以其外匯資產(chǎn)為主要國際儲備。Krugman（1980）認為，應(yīng)以該貨幣的國際化程度作為衡量的代理變量，當貨幣進行國際貿(mào)易時，支付結(jié)算函數(shù)為最優(yōu)。Rey（2001）以國際貨幣交易功能為研究視角，對美元與英鎊國際化程度進行分析。部分科學(xué)家還將以國際清算銀行（BIS）每隔三年發(fā)布的主要國家及地區(qū)貨幣交易數(shù)據(jù)為代理變量，以測度貨幣國際化交易功能。在國際貨幣單位職能代理變量的選取上，有些學(xué)者常用國際經(jīng)濟貿(mào)易商價值貨幣，并利用代理變量在國際債券發(fā)行中的地位進行研究。Hartmann和dette（2000）指出，一國貨幣在國際上的使用情況，以一國貨幣占國際債券發(fā)行總量的比重為尺度。這種方法在以后的有關(guān)研究中得到了廣泛的應(yīng)用。也有科學(xué)家將國際清算銀行數(shù)據(jù)庫中的國際債券市場問題作為代理變量。Bobba和Powell（2007）采用了這種方法。研究認為，歐元在國際上的地位急劇上升，這將影響到美元在國際上的領(lǐng)先地位。國內(nèi)學(xué)者對人民幣國際化的測度開展了大量的研究。其中較常見、較受歡迎的是用“貨幣職能系數(shù)等”量化分析。李瑤（2003）采用了與國際貨幣功能相關(guān)的變量，構(gòu)建了衡量貨幣國際化程度的指標，包括全球外匯儲備中貨幣儲備的比重、國際貨幣流通范圍、貨幣流通量等重大變量。以此為基礎(chǔ)，他提出一種新的評價體系，即貨幣國際化指數(shù)，并與國際上通行的美元國際化指數(shù)作了比較。這種構(gòu)建方法對衡量貨幣國際化程度有了新的標準，將來會有很多學(xué)者使用它。中國人民銀行課題組（2006）根據(jù)一些相關(guān)指標的權(quán)重，構(gòu)造了一個新的貨幣國際化程度的指標。加權(quán)指數(shù)包括國外貨幣流通的規(guī)模和頻率，國際貿(mào)易和國際債券市場上使用的貨幣數(shù)量，以及正式儲備存量。這一指標能較全面的反映一國貨幣國際化的程度。根據(jù)全國橫斷面數(shù)據(jù)，課題組認為，例如，2002年，美元的國際化程度達到100，那么歐元和日元的國際化程度就分別為40和30左右，且人民幣國際化水平只有2。李道葵，劉霖林（2008）關(guān)于經(jīng)濟規(guī)模，通貨膨脹、就實際利率變動等相關(guān)影響因素進行了實證。有鑒于此，本文擬建立以“國際儲備-匯率等”模型為基礎(chǔ)的分析框架，對人民幣國際化進行討論。他們對其影響因素進行定量分析，然后利用國際貨幣的三大功能，衡量貨幣國際化水平。指標之一就是國際儲備資產(chǎn)的價值比重。此外，根據(jù)現(xiàn)有數(shù)據(jù)，同時也提出了2020年人民幣國際化的水平和現(xiàn)狀，結(jié)果顯示樂觀。除此之外，他們還對貨幣國際化的影響因素和機制作了進一步的探討，提出了相應(yīng)的建議。顏超和陳平（2011）將國際貨幣作為一種功能，使用動態(tài)面板數(shù)據(jù)，采用回歸方法，對貨幣國際化的特定影響因素進行實證考察。他們找到了一個國家的經(jīng)濟增長、匯率制度與國際收支狀況，將對本國貨幣國際化程度產(chǎn)生直接影響。他們認為，網(wǎng)絡(luò)外部性、經(jīng)濟總量大、貿(mào)易水平和通貨膨脹率，不僅影響國際貨幣儲備的職能，也影響價格功能。所以，一個國家可通過強化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、擴大對外貿(mào)易規(guī)模，增加國內(nèi)消費，以推動貨幣國際化的進程。彭宏峰等人（2017），創(chuàng)造貨幣國際化的條件。在此基礎(chǔ)上，他們提出了衡量一國貨幣國際化程度的指標——跨國使用指數(shù)，也就是貨幣國際化的程度。本文在對國際貨幣的三大功能進行了闡述之后，運用主成分分析法，構(gòu)建了人民幣國際化程度的評價指標體系，和測算人民幣國際化的具體步驟。錢圓圓、沙文兵等（2018）統(tǒng)計了三個境外人民幣存量，扣除當?shù)匦枨?。在此基礎(chǔ)上，利用面板數(shù)據(jù)模型研究了境外人民幣存量與國內(nèi)生產(chǎn)總值之間的關(guān)系以及境外人民幣股票的影響因素。4.文獻綜評總之，現(xiàn)有文獻對貨幣國際化的定義和作用、關(guān)于貨幣國際化的影響因素以及貨幣國際化程度的測度等問題，已經(jīng)有過很多的分析，其結(jié)果亦豐富多樣。本文根據(jù)現(xiàn)有的研究成果，提出了新的概念，并從不同的角度對其分類總結(jié)。顯而易見，一些發(fā)達國家早已經(jīng)面臨著貨幣國際化的難題，這些國家對于貨幣國際化的研究也是很早就取得了成果，研究內(nèi)容亦較為系統(tǒng)和全面。具體而言，多數(shù)研究貨幣都是英鎊。改革開放后，我國經(jīng)濟開始快速發(fā)展，但當時經(jīng)濟發(fā)展水平并不高，在人民幣國際化方面，國內(nèi)外研究較少。2008年全球經(jīng)濟危機后，原有的國際貨幣體系為人民幣走出去提供了契機。在國內(nèi)經(jīng)濟繼續(xù)保持平穩(wěn)增長的同時，人民幣匯率制度改革扎實開展。未來十年，中國經(jīng)濟總量將躍居世界前列。人民幣國際化已成趨勢，在這一進程中，有幾個問題亟待解決。當前我國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)。人民幣國際化的步伐將會加快。抓好經(jīng)濟質(zhì)量發(fā)展，促進結(jié)構(gòu)調(diào)整。伴隨著人民幣匯率形成機制改革的持續(xù)發(fā)展，人民幣國際化步伐加快，貿(mào)易結(jié)算和投資融資方面會有更大的發(fā)展。人民幣有可能和國際接軌。在這種情況下，人民幣國際化的問題就成了人們關(guān)注的焦點。目前，人民幣國際化這一話題已經(jīng)引起了國內(nèi)外學(xué)者們的廣泛關(guān)注。但因人民幣國際化起步較晚，目前，關(guān)于人民幣國際化的研究還不夠系統(tǒng)，涉及的范圍并不廣泛，有關(guān)人民幣的國際化，多為定性，或以傳統(tǒng)的國際貨幣分析為依據(jù)，并就人民幣國際化問題提出幾點建議。所以，有必要深入研究人民幣國際化過程中出現(xiàn)的一些問題和今后發(fā)展趨勢。本文在回顧國內(nèi)外有關(guān)貨幣國際化研究的基礎(chǔ)上，人民幣國際化及其他研究結(jié)果的基礎(chǔ)上，對人民幣國際化的影響因素和發(fā)展現(xiàn)狀進行剖析，構(gòu)建合理的指標體系，采用因子分析，對人民幣國際化程度指標進行測度，接著分析其作用。

二、人民幣國際化現(xiàn)狀分析（一）人民幣直接投資結(jié)算現(xiàn)狀人民幣跨境貿(mào)易自2009年開始實施以來，人民幣的國際適用范圍逐漸擴大，不僅局限于跨境貿(mào)易，直接投資的角度也得到了擴展。所以，有必要深入研究人民幣國際化過程中出現(xiàn)的一些問題和今后發(fā)展趨勢。表1顯示2020年人民幣直接投資總額3816.82億元人民幣，比上年增長37.06%，利用外資總額1052.76億元，比上年增長38.25%。2009-2020直接投資總額17786.56億元，人民幣對外直接投資總額5250.91億元人民幣。表12009-2020年人民幣直接投資結(jié)算規(guī)?，F(xiàn)狀（單位：億元人民幣）年份人民幣對外直接投資人民幣外商直接投資人民幣直接投資數(shù)額增長率數(shù)額增長率數(shù)額增長率200921.361.28%104.884.33%126.192.17%201056.8166.67%223.6113.36%280.4122.36%2011265.9368.13%1006.8350.27%1272.7353.89%2012311.917.30%2591.9157.44%2903.8128.16%2013866.8177.91%4570.976.35%5437.787.26%20142244.1158.89%9605.5110.14%11849.6117.92%20157361.7228.05%15871.165.23%23232.896.06%201610618.544.24%13987.7-11.87%24606.25.91%20174602.3-56.66%11802.5-15.62%16404.8-33.33%20188017.474.20%18617.457.74%26634.862.36%20197614.8-5.02%20233.78.68%27848.54.56%202010527.638.25%27640.636.61%38168.237.06%總計52509.1126256.5178765.6由圖1可見，2009年至2010年期間，人民幣直接投資總體上呈增長態(tài)勢，人民幣對外直接投資與人民幣外商直接投資都表現(xiàn)出明顯的上升趨勢，特別是從2009年到2015年，發(fā)展最明顯，人民幣對外直接投資規(guī)模在2016年和2017年均有小幅下降，但2018年以來，它重新回到了持續(xù)增長的軌道上。人民幣直接投資規(guī)?？傤~在2017年有所減少，2018年又有所反彈。由此可以看出人民幣直接投資領(lǐng)域媒介職能漸趨顯著。圖12009-2020年人民幣直接投資結(jié)算規(guī)模變化趨勢（單位：億元人民幣）從人民幣結(jié)算份額的變化趨勢看，2009-2020年全球外商直接投資凈流入的總體趨勢如圖2所示。圖22009-2020年全球外商直接投資凈流入中人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)占比（二）人民幣外匯交易現(xiàn)狀直至2001年國際清算銀行（BankforInternationalSettlements，簡稱BIS）才把人民幣納入國際外匯市場交易額的統(tǒng)計幣種中，綜合圖3和表2可以看出，從2001年開始，人民幣外匯成交額呈階梯式逐年增長。2007年以前，增長速度相對平緩。2008年人民幣外匯交易額135.11億美元人民幣，2010年達到363.7億美元，較2008年增長2.69倍。2008年中國北京承辦奧運會，國際地位進一步提升，加強了國際認可度，促進人民幣外匯成交額增長顯著。2013年，人民幣外匯交易額1196.23億美元，較2010年增長3.28倍，人民幣外匯成交額增幅再上一個新臺階。2014年到2017年，受美國經(jīng)濟影響稍有下降，但于2018年，再次恢復(fù)發(fā)展勢頭是2019年，外匯交易額1941.49億美元，較2017年的1346.68億美元增長1.44倍。2020年增長幅度雖較之前下降，但整體仍在發(fā)展。圖32009-2020年人民幣外匯成交額（單位：億美元）從表2可以看出,人民幣在國際貨幣市場的份額也在逐年增加。到2020年,人民幣在國際貨幣市場的比重將達到2.2194%。由此可見,人民幣在國際貨幣市場的使用也呈現(xiàn)出逐步擴大的趨勢。表22001年-2020年國際外匯市場人民幣成交額及占比（單位：億美元）年份人民幣外匯成交額國際外匯市場人民幣成交額占比國際外匯市場成交額20010.360.0021%17023.4120021.510.0076%19886.7320032.290.0102%22437.1820046.350.0253%25114.28200524.010.0774%31024.55200632.840.0887%37028.54200749.880.1165%42813.752008135.110.2984%45278.432009239.720.5017%47780.622010363.700.7243%50213.692011634.621.1174%56794.232012904.711.4584%62034.3920131196.322.2563%66861.4920141168.251.7883%65327.1920151117.441.7432%64102.5320161075.391.7054%63057.8820171346.681.9254%69942.7320181626.522.1175%76813.2420191941.492.3387%83015.6320201912.532.2194%86173.42（三）人民幣境外貸款現(xiàn)狀我國對外貸款統(tǒng)計工作從2010年開始。由圖4可見，國際金融機構(gòu)人民幣負債與資產(chǎn)變動相對平緩。其中國際金融機構(gòu)的人民幣負債維持在10-15萬億元人民幣，2020年將增至14.45萬億元；國際金融機構(gòu)的人民幣資產(chǎn)徘徊于20萬億元上下，2020年達到20.03萬億元。然而，2011年人民幣境外貸款卻呈現(xiàn)出迅猛增長的態(tài)勢，從2010年的2.38萬億元增長到17.88萬億元，比2010年增長了7.5倍。從2011年到2014年，增速一直保持在一個較高的水平，2014年至2017年增速放緩，2018年回歸高速增長態(tài)勢。圖42010-2020年人民幣對外信貸情況（單位：萬億元人民幣）香港是人民幣離岸市場的重要組成部分。自2003年設(shè)立海外市場以來，香港人民幣存款規(guī)模迅速擴大，如圖5所示。2004年，香港的人民幣存款只有13.3億元。2011年，中國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算實現(xiàn)境內(nèi)覆蓋，香港人民幣存款規(guī)模大幅提升至661.654億元，較2010年的137.428億元增長4.8倍。圖52004-2020年香港人民幣存款規(guī)模（單位：億元人民幣）

三、人民幣國際化利弊分析（一）人民幣國際化的有利因素1.有利于提高我國的國際地位由于人民幣全球化，中國有權(quán)對世界貨幣進行發(fā)行與調(diào)整。部分國家和地區(qū)從人民幣依賴中獲益，同時也對我國貨幣政策及經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生影響。尤其是在卡溫頓-19事件發(fā)生之后，因過度消費美元，降低了世界聲譽，國際資本被逼著去追求財富，它具有更強的抗通脹能力。我國改革開放40余年來的實踐經(jīng)驗證明，伴隨著我國經(jīng)濟金融發(fā)展的整體實力進一步提升，人民幣是中華人民共和國法律唯一確認的主權(quán)貨幣，對國際經(jīng)濟貿(mào)易市場影響越來越大。我國防疫工作成績斐然。2.有利于減少匯價風(fēng)險在人民幣走向國際化的今天，能夠進行人民幣的對外貿(mào)易和投資，降低我國企業(yè)的貨幣風(fēng)險等。匯率風(fēng)險和穩(wěn)定激勵激發(fā)我國企業(yè)對外貿(mào)易和投資擴張。文章首先闡述人民幣國際化給國際貿(mào)易帶來的沖擊。中國一直以來就是石油大國，它的進口國和消費國，以及其他的能量，然而，價格談判和磋商的效果不明顯。為了更好地支持實體經(jīng)濟發(fā)展，2013年，增強我國國際資源市場話語權(quán)，我國鋼鐵期貨開始采用人民幣計價結(jié)算方式；2014年，國際黃金協(xié)會成立；2016年，一個響當當?shù)摹吧虾｜S金”項目；2018年，人民幣原油期貨開始交易、純對苯二甲酸期貨；直到2019年才會出現(xiàn)。所有這些都表明中國期貨市場的對外開放已經(jīng)邁出至關(guān)重要的步伐。20家橡膠期貨交易；到2020年，逐步向境外投資者推出各類期貨原料。這標志著我國在世界上第一次推出碳氫類燃料產(chǎn)品，同時，也表明中國在碳金融領(lǐng)域又向前推進了一大步。有利于推動相關(guān)行業(yè)制定科學(xué)合理的價格基準，提高中國有關(guān)行業(yè)的談判能力，等等，增強我國的市場競爭力。在全球經(jīng)濟復(fù)蘇加速的背景下，中國天然橡膠產(chǎn)業(yè)得到了快速發(fā)展。截至2020年5月，境外投資者累計投資和回籠資金72.52億元，其中，人民幣比例分別為70.87%和82.59%。3.有利于我國獲得國際鑄幣稅人民幣國際化是最大的問題、效益最快，是保住了國際鑄幣稅的收入。鑄幣稅是機票面值與現(xiàn)金補助發(fā)行機票的價值之差。國際儲備貨幣的發(fā)行，類似于其他國家的自由再談判。首先，人民幣對IMF紙黃金的占有比率排名第三。人民幣于2016年10月份首次加入SDR，成為美元，歐元和日元之后、英鎊之后第五種籃子貨幣，初始權(quán)重值為10.92%。盡管人民幣權(quán)重值與美元（41.73%）和歐元（30.93%）沒法相媲美，還出現(xiàn)了小范圍的波動，但一直名列第3位，證明人民幣面值穩(wěn)定。其次，人民幣儲備量占全世界的比例排名第五?；谘胄械牟煌耆珨?shù)據(jù)統(tǒng)計，在這一階段，全世界已有70多家中央銀行或貨幣當局把人民幣納入外匯存底范圍。IMF官方外匯存底世界貨幣組成最新一份報告顯示，截止到2020年第一季末，全世界人民幣儲備量的總體規(guī)模是2214.77億美元，較2016年第四季度末的902.87億美元提升145.3%；標明幣種構(gòu)成外匯存底總額度的占有比率是2.02%，盡管遠小于美元（61.99%）和歐元（20.05%），卻已排在日元（5.7%）、英鎊（4.43%）后排名第五。多從貨幣掉期協(xié)議的層次上。2008年，全球金融危機爆發(fā)，世界各國的主要儲備貨幣都出現(xiàn)了流通性短缺，利率劇烈波動。為了穩(wěn)定市場信心，應(yīng)對全球金融危機，部分國家建議我國建設(shè)雙邊貨幣互換。事實上貨幣掉期對提高人民幣接受度是有好處的，并且?guī)椭髽I(yè)規(guī)避匯率變動所帶來的潛在損失。截至2019年底，同我國簽訂雙邊貨幣互換協(xié)議國家和地區(qū)數(shù)量已達到39個，以英國，加拿大和俄羅斯為主、南非這樣一個發(fā)達的經(jīng)濟大國，新興經(jīng)濟體，協(xié)議總額度達到3.7萬億元人民幣，人民幣對全球金融平穩(wěn)有益的功能日益凸顯。4.有利于我國緩解高額的外匯存底壓力人民幣國際化以后，國際貨幣基金組織（RMB）已成為國際儲備貨幣，能代替外幣儲備貨幣。由于套利和套利機會，2015年8月11日，人民幣境外匯率改革快速推進；另外匯改后，人民幣匯率已逐步轉(zhuǎn)向雙波動，離岸人民幣市場進入了提質(zhì)增效的新階段。國際銀行每三年發(fā)布一次最新報告，2019年公布，人民幣在全球范圍內(nèi)最為活躍，在新興經(jīng)濟體中名列前茅。首先是區(qū)域分布比較廣泛，市場的集中度比較高。第二，國際地位的不斷上升，人民幣離岸業(yè)務(wù)快速發(fā)展?，F(xiàn)階段離岸人民幣市場已經(jīng)處于美國，歐洲及中東地區(qū)建立起來。從人民幣離岸匯率的角度，主要分布在英國和香港特別行政區(qū)、美國和新加坡，占交易額的80%以上；就人民幣存款而言，香港特別行政區(qū)存款余額占世界存款余額50%以上。其次，離岸人民幣市場的產(chǎn)品越來越多元化。離岸OTC市場上的人民幣外匯資產(chǎn)是由直接、外匯資產(chǎn)，如長期期權(quán)等；場外市場實行人民幣匯率，開放式指數(shù)基金屬于投資產(chǎn)品的范疇，協(xié)助一大批境外機構(gòu)進行人民幣資產(chǎn)的分配。同時，人民幣結(jié)算銀行所在國家和地區(qū)發(fā)行的人民幣債券數(shù)量穩(wěn)步增長。倫敦，香港特區(qū)先后發(fā)行了人民幣紙幣，人民幣離岸收益率曲線漸趨好轉(zhuǎn)，推動離岸人民幣市場繁榮。（二）人民幣國際化的不利因素1.不利于我國經(jīng)濟金融的穩(wěn)定人民幣國際化以后，我國經(jīng)濟對外開放，密切了國際經(jīng)濟的聯(lián)系。人民幣國際化具有如此大的優(yōu)越性，中國的經(jīng)濟不可避免地影響到外部經(jīng)濟。國際金融市場上產(chǎn)生了種種問題，均會嚴重威脅到我國經(jīng)濟與金融市場穩(wěn)定。人民幣國際化以后，資本開放與人民幣可兌換的程度會逐步提升。跨境貿(mào)易中頻繁投入產(chǎn)出，將引起利率，匯率等變動，由此造成中國金融體系經(jīng)濟停滯不前，由此對中國企業(yè)造成了極大的檢查與經(jīng)營風(fēng)險。若金融體系控制水平不高，應(yīng)急能力不強，便引發(fā)了一場全面金融危機，繼而引發(fā)了新興實體經(jīng)濟受到?jīng)_擊。另外，因為中國金融體系和國際市場之間的連接也在不斷改善，貨幣政策制定與實施難度系數(shù)亦不斷擴大，在推動出口貿(mào)易充分性的前提下。由于人民幣國際化后制定各種貨幣政策必須充分考慮國內(nèi)金融狀況和國際金融的各種因素，它需要中國建立一個更高的標準、難度系數(shù)較高金融政策等。這表明人民幣國際化是與有力的金融政策及機制緊密相關(guān)的。人民幣國際化進程中，尤其要重視金融體系的健全與完善。2.遭遇“特里芬難題”人民幣國際化以后，我國經(jīng)濟對外開放，密切了國際經(jīng)濟的聯(lián)系。我國如果保持較大，貿(mào)易平衡更為長久，外國投資會相對短缺，導(dǎo)致人民幣其他逆差等，對人民幣的過度需求，人民幣的壓力繼續(xù)會帶來負面影響這些，不利于中國經(jīng)濟的增長。主要體現(xiàn)在以下幾個層面：（1）近幾年，美國介入國防軍事、從事外交活動時狡辯、經(jīng)濟故意約束等，都在危害著中國如此高水平的快速經(jīng)濟發(fā)展，為了防止打亂其在全球經(jīng)濟舞臺上的霸主“壟斷”。近年來，美國對中國開征了反傾銷稅，限制出口、沖擊金融市場等對策，雖未對如愿以償給我國經(jīng)濟造成實質(zhì)性毀壞，卻也給一部分實體業(yè)造成了很大程度的影響。（2）人民幣國際化會直接撼動日元的亞洲地位與權(quán)益。作為亞洲“老牌”經(jīng)濟大國，近年來，日本試圖借其經(jīng)濟持續(xù)平穩(wěn)來促進日元國際化。日元曾經(jīng)是亞洲的債券，在國際貿(mào)易及其他金融市場中占相當比重。像日本這樣的國家在中國有大量的貿(mào)易順差、國內(nèi)儲蓄高、龐大的外匯儲備、較發(fā)達加工業(yè)及其他相似社會經(jīng)濟結(jié)構(gòu)等。另外，近年來日本受國內(nèi)資源短缺及國際經(jīng)濟沖擊等因素影響較大。所以人民幣迅速升值毫無疑問將極大地影響日本的經(jīng)濟和在亞洲的地位，人民幣國際化不可避免地給日元國際地位帶來“挑戰(zhàn)”。日本還將采取切實有效的行動，避免日元在人民幣中逐步“邊緣化”。3.不利于我國經(jīng)濟政策的獨立性人民幣國際化后，從全球經(jīng)濟體系來看，中國處于核心地位，加強與其他國家的經(jīng)濟聯(lián)系，影響或受到他國，對經(jīng)濟發(fā)展趨勢和經(jīng)濟政策制定產(chǎn)生影響，使人民幣在國際金融市場上。就目前而言，我國已具備了推行人民幣國際化的必要條件，并且已經(jīng)著手進行了有關(guān)的籌備工作。因此，制定經(jīng)濟和貨幣政策并不單純從國內(nèi)經(jīng)濟角度考慮，還要從他國立場考慮。伴隨著全球范圍內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展水平的差距日益擴大，貨幣具有舉足輕重的國際地位，而匯率波動正是引發(fā)貨幣危機的重要原因，所以，人民幣國際化將帶來國際資本流動風(fēng)險。也將對中國宏觀經(jīng)濟政策實施產(chǎn)生深刻影響，給我國經(jīng)濟活動帶來許多問題和損失。在全球經(jīng)濟一體化，全球競爭日趨激烈的今天，國際關(guān)系以經(jīng)濟問題為中心，在中美貿(mào)易摩擦帶來的貨幣升值壓力中，這種壓力尤其突出。人民幣國際化既能增強國家綜合實力，又能增強中國國際舞臺話語權(quán)，又被認為是中國崛起的一個主要標志。在美國全球霸權(quán)新時期，中國與西方政治意識形態(tài)有很大不同，政治斗爭受阻，終將妨礙人民幣國際化進程。一、美國不想看到中國崛起，這樣就會破壞美國獨立。中華人民共和國建立以后，我國經(jīng)濟發(fā)展迅速，它使美國變得異常弱勢，中美關(guān)系惡化。二是緣于日本人的不甘。人民幣國際化必將增強中國對亞洲影響力，這是日本人所不愿見到的。最近幾年日本的經(jīng)濟持續(xù)低迷，不想中國崛起在亞洲處于“邊緣化”地位。同時日元國際影響力降低與日本切身利益不符。4.不利于人民幣的管理和檢測人民幣國際化后，外幣現(xiàn)金的需求量和流通量都很大。由于各國貨幣之間存在著相互影響的關(guān)系，在此背景下，一國匯率的波動，會引起該國國際收支狀況的變化，然后導(dǎo)致本國貨幣的貶值或者升值，由此改變了其國家經(jīng)濟運行態(tài)勢與結(jié)構(gòu)變化。這給央行的治理帶來了困難，很難找到人民幣現(xiàn)金。從國際貨幣體系來看，美元是國際結(jié)算貨幣中惟一可自由兌換的貨幣。與此同時，人民幣的跨境流動也加劇了走私，賭博等活動、販毒等違法犯罪。人民幣國際化進程中，如何強化境外貨幣監(jiān)管，已成為目前金融領(lǐng)域的重要任務(wù)。不僅關(guān)系到中國金融市場的穩(wěn)定性，也影響反洗錢工作，使得人民幣計算變得較為繁雜，管理成本劇增。受跨境貿(mào)易投資結(jié)算難，離岸中心難等影響，長期以來，中國金融體系一直面臨著進口投資結(jié)算多于跨境貿(mào)易與出口結(jié)算的尷尬局面，貿(mào)易逆差會產(chǎn)生貿(mào)易壁壘。我國跨境貿(mào)易以香港為主、如新加坡，而且歐盟與美國對華進出口貿(mào)易也十分頻繁，規(guī)模巨大。而跨境貿(mào)易投資結(jié)算水平上的成交則更少。另外金融體系的深度也不足，配置效率不高、監(jiān)管不到位，還會造成人民幣巨額收益不能得到保障，因而嚴重地影響了國際化的進程。四、推進人民幣國際化建議（一）對外貿(mào)易方式的轉(zhuǎn)變推行中國對外貿(mào)易方式轉(zhuǎn)型，幫助人民幣在中國對外貿(mào)易結(jié)算中達到百分比增長，它不僅是一個轉(zhuǎn)變重心，也是切實推行人民幣國際化增強基礎(chǔ)性保障力度。要改變對外貿(mào)易方式，首先必須繼續(xù)加強對中國傳統(tǒng)性產(chǎn)品支持，使之能得到政府有效政策支持，保持平穩(wěn)較快發(fā)展水平和高增長基礎(chǔ)。此后需加強國外新興技術(shù)的介紹及企業(yè)員工培訓(xùn)，并革新傳統(tǒng)產(chǎn)品生產(chǎn)方式，提高科技投入水平，使得新產(chǎn)品能具有較強經(jīng)濟附加值，改變目前我國密集型企業(yè)的局面，從主要依靠基礎(chǔ)勞動力的生產(chǎn)方式向開發(fā)品牌優(yōu)勢過渡，提升國際知名度。而對中國出口企業(yè)來說，要強化企業(yè)價值鏈的縱向整合，并與行業(yè)橫向整合相聯(lián)系，為了推動上下游關(guān)系網(wǎng)的形成，并對提高集約化程度，增強出口企業(yè)國際市場競爭力大有裨益。（二）人民幣交易結(jié)算系統(tǒng)的加強人民幣應(yīng)在發(fā)展中國進出口貿(mào)易過程中，實現(xiàn)計值定價比例發(fā)面，前提條件著眼于我國開拓亞洲貿(mào)易市場的比較優(yōu)勢，為了加快人民幣作為支付結(jié)算貨幣的進程，擴寬其通道等方面進行了建設(shè)，依托于當前歐美處于深度調(diào)整性階段經(jīng)濟發(fā)展所取得的成就。根據(jù)目前形勢，我國同其他各領(lǐng)域的企業(yè)開展了合作與交流，這種方法能有效地增強同其他各地域企業(yè)之間的聯(lián)系、人們通過金融產(chǎn)品溝通。不但有助于使國家間貿(mào)易交往的規(guī)模得到有效拓展，并能使人民幣在國際經(jīng)濟貿(mào)易市場上更好地流通和使用，實現(xiàn)貨幣與貿(mào)易的良性互動。為加快推進跨境貿(mào)易以人民幣為主要計價結(jié)算貨幣，用于為清算提供一個平臺，以人民幣為資本的支付清算機制有待繼續(xù)打造和完善，廢除傳統(tǒng)現(xiàn)鈔支付手段，利用互聯(lián)網(wǎng)引入轉(zhuǎn)賬支付這一新型支付手段。設(shè)立若干人民幣自由交易地區(qū)。謹慎選擇接納我國幣種為世界貨幣國家地區(qū)。如我國對境外區(qū)域人民幣進行特殊經(jīng)營管理，當?shù)鼐用窨梢猿钟腥嗣駧?，自由交換到其他幾個國家。（三）加強金融體系的建設(shè)強化金融市場體制，擁有具有深度和流動性的外匯市場，是能較快實現(xiàn)從管理浮動匯率制度向自由浮動制度過渡的必要先決條件。中國金融市場占國際金融市場的份額越大，發(fā)展與開放能力就越強，人民幣國際化之路越走越遠。但我國現(xiàn)行的金融市場體制下、機制不完善，使人民幣仍存在有效流動性不足，市場體制不夠成熟，導(dǎo)致目前金融市場面對解決危機時，無法采取相對有效的手段。我國的匯率市場出現(xiàn)了許多問題，就是因為金融市場上的主體種類并不是很多，比較單一所致。另外，也限制了匯率市場上一定深度與廣度的發(fā)展，逐漸深化有關(guān)問題。為此，我國有必要實行行之有效的監(jiān)測與管理措施，以有效預(yù)防與控制目前出現(xiàn)的匯率波動狀況，避免發(fā)生危機。我國現(xiàn)在正處在經(jīng)濟高速發(fā)展的階段，受益于我國目前管理浮動之下匯率制度，