2025年征信考試題庫（企業(yè)征信專題）——企業(yè)信用評級案例分析考試時間：______分鐘總分：______分姓名：______一、單項選擇題（本部分共20題，每題1分，共20分。每題只有一個最符合題意的選項，請將正確選項的字母填涂在答題卡相應(yīng)位置）1.在企業(yè)信用評級過程中，以下哪項因素通常被認(rèn)為是最具決定性的？（A）A.企業(yè)過去的信用記錄B.管理層的個人信譽(yù)C.行業(yè)整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境D.企業(yè)擁有的固定資產(chǎn)2.當(dāng)一家企業(yè)連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損時，評級機(jī)構(gòu)通常會怎么做？（B）A.直接將其評級下調(diào)至最低級別B.對其財務(wù)狀況進(jìn)行深入分析，評估其長期生存能力C.完全忽略其虧損情況，僅關(guān)注短期盈利能力D.提高其評級，因為虧損可能意味著企業(yè)正在擴(kuò)張3.在分析企業(yè)的償債能力時，以下哪個指標(biāo)最為關(guān)鍵？（C）A.營業(yè)收入增長率B.毛利率C.流動比率D.凈資產(chǎn)收益率4.如果一家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率過高，評級機(jī)構(gòu)可能會擔(dān)心什么？（A）A.企業(yè)可能面臨流動性風(fēng)險B.企業(yè)有足夠的抵押物來支持貸款C.企業(yè)正在積極進(jìn)行資本擴(kuò)張D.企業(yè)有較低的財務(wù)杠桿，風(fēng)險較小5.在評級過程中，如果發(fā)現(xiàn)一家企業(yè)的管理層存在較大變動，評級機(jī)構(gòu)會怎么處理？（B）A.認(rèn)為這是正?，F(xiàn)象，不會影響評級B.對企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)和管理穩(wěn)定性進(jìn)行重新評估C.忽略管理層變動，僅關(guān)注企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)D.提高評級，因為頻繁的管理層變動可能意味著企業(yè)有活力6.企業(yè)信用評級中，"前景展望"部分主要關(guān)注什么？（C）A.企業(yè)過去的盈利情況B.企業(yè)當(dāng)前的債務(wù)水平C.企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿.企業(yè)現(xiàn)有的資產(chǎn)規(guī)模7.在評級過程中，如果一家企業(yè)的盈利能力突然大幅下降，評級機(jī)構(gòu)會怎么做？（B）A.認(rèn)為這是市場波動，不會影響評級B.對企業(yè)的盈利能力下降原因進(jìn)行深入調(diào)查C.忽略盈利能力下降，僅關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流D.提高評級，因為盈利能力下降可能意味著企業(yè)正在轉(zhuǎn)型8.企業(yè)信用評級中，"行業(yè)地位"部分主要考慮哪些因素？（A）A.企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的市場份額和競爭力B.企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的歷史地位C.企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的創(chuàng)新能力和技術(shù)水平D.企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的政策支持和優(yōu)惠9.在評級過程中，如果一家企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，評級機(jī)構(gòu)會怎么處理？（C）A.認(rèn)為這是企業(yè)的自由選擇，不會影響評級B.對企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行短期觀察C.對企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行重新調(diào)整建議D.提高評級，因為合理的債務(wù)結(jié)構(gòu)意味著企業(yè)有較強(qiáng)的償債能力10.企業(yè)信用評級中，"治理結(jié)構(gòu)"部分主要關(guān)注什么？（D）A.企業(yè)的大小和規(guī)模B.企業(yè)的財務(wù)狀況C.企業(yè)的市場表現(xiàn)D.企業(yè)內(nèi)部的管理和控制機(jī)制11.在評級過程中，如果一家企業(yè)的現(xiàn)金流狀況不佳，評級機(jī)構(gòu)會怎么做？（B）A.認(rèn)為這是暫時的，不會影響評級B.對企業(yè)的現(xiàn)金流狀況進(jìn)行深入分析，評估其長期可持續(xù)性C.忽略現(xiàn)金流狀況，僅關(guān)注企業(yè)的盈利能力D.提高評級，因為現(xiàn)金流不佳可能意味著企業(yè)有擴(kuò)張潛力12.企業(yè)信用評級中，"財務(wù)靈活性"部分主要考慮什么？（A）A.企業(yè)在面臨財務(wù)困境時的應(yīng)對能力B.企業(yè)當(dāng)前的財務(wù)狀況C.企業(yè)未來的財務(wù)預(yù)測D.企業(yè)現(xiàn)有的財務(wù)資源13.在評級過程中，如果一家企業(yè)的負(fù)債率過高，評級機(jī)構(gòu)可能會怎么做？（C）A.認(rèn)為這是正常的，不會影響評級B.對企業(yè)的負(fù)債率進(jìn)行短期觀察C.對企業(yè)的負(fù)債率進(jìn)行重新調(diào)整建議D.提高評級，因為負(fù)債率高可能意味著企業(yè)有擴(kuò)張潛力14.企業(yè)信用評級中，"經(jīng)營風(fēng)險"部分主要關(guān)注什么？（B）A.企業(yè)的市場風(fēng)險B.企業(yè)的運營風(fēng)險C.企業(yè)的政策風(fēng)險D.企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險15.在評級過程中，如果一家企業(yè)的盈利能力持續(xù)穩(wěn)定，評級機(jī)構(gòu)會怎么做？（A）A.認(rèn)為這是良好的信號，可能提高評級B.對企業(yè)的盈利能力進(jìn)行短期觀察C.忽略盈利能力，僅關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流D.降低評級，因為盈利能力穩(wěn)定可能意味著企業(yè)缺乏活力16.企業(yè)信用評級中，"市場競爭"部分主要考慮什么？（C）A.企業(yè)的市場份額B.企業(yè)的品牌影響力C.企業(yè)的競爭地位D.企業(yè)的創(chuàng)新能力17.在評級過程中，如果一家企業(yè)的債務(wù)償還能力較強(qiáng)，評級機(jī)構(gòu)會怎么做？（A）A.認(rèn)為這是良好的信號，可能提高評級B.對企業(yè)的債務(wù)償還能力進(jìn)行短期觀察C.忽略債務(wù)償還能力，僅關(guān)注企業(yè)的盈利能力D.降低評級，因為債務(wù)償還能力強(qiáng)可能意味著企業(yè)缺乏擴(kuò)張潛力18.企業(yè)信用評級中，"政策風(fēng)險"部分主要關(guān)注什么？（D）A.企業(yè)的市場風(fēng)險B.企業(yè)的運營風(fēng)險C.企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險D.企業(yè)的政策環(huán)境變化19.在評級過程中，如果一家企業(yè)的管理團(tuán)隊不穩(wěn)定，評級機(jī)構(gòu)會怎么做？（C）A.認(rèn)為這是正常的，不會影響評級B.對企業(yè)的管理團(tuán)隊進(jìn)行短期觀察C.對企業(yè)的管理團(tuán)隊穩(wěn)定性進(jìn)行重新評估D.提高評級，因為管理團(tuán)隊不穩(wěn)定可能意味著企業(yè)有活力20.企業(yè)信用評級中，"行業(yè)趨勢"部分主要考慮什么？（B）A.企業(yè)的市場份額B.企業(yè)的行業(yè)發(fā)展趨勢C.企業(yè)的品牌影響力D.企業(yè)的創(chuàng)新能力二、多項選擇題（本部分共15題，每題2分，共30分。每題有多個符合題意的選項，請將正確選項的字母填涂在答題卡相應(yīng)位置）1.在企業(yè)信用評級過程中，以下哪些因素需要重點考慮？（ABCD）A.企業(yè)的財務(wù)狀況B.企業(yè)的行業(yè)地位C.企業(yè)的管理團(tuán)隊D.企業(yè)的政策環(huán)境2.當(dāng)一家企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)困境時，評級機(jī)構(gòu)通常會關(guān)注哪些方面？（ABCD）A.企業(yè)的現(xiàn)金流狀況B.企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)C.企業(yè)的盈利能力D.企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)3.在分析企業(yè)的償債能力時，以下哪些指標(biāo)需要重點考察？（ABC）A.流動比率B.速動比率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.凈資產(chǎn)收益率4.如果一家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率過高，評級機(jī)構(gòu)可能會擔(dān)心哪些問題？（ABD）A.企業(yè)可能面臨流動性風(fēng)險B.企業(yè)可能面臨償債風(fēng)險C.企業(yè)有足夠的抵押物來支持貸款D.企業(yè)可能面臨財務(wù)杠桿過高的問題5.在評級過程中，如果發(fā)現(xiàn)一家企業(yè)的管理層存在較大變動，評級機(jī)構(gòu)通常會關(guān)注哪些方面？（BCD）A.企業(yè)的財務(wù)狀況B.企業(yè)的管理穩(wěn)定性C.企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)D.企業(yè)的戰(zhàn)略方向6.企業(yè)信用評級中，"前景展望"部分主要關(guān)注哪些方面？（ABD）A.企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿.企業(yè)可能面臨的風(fēng)險C.企業(yè)過去的盈利情況D.企業(yè)可能的市場機(jī)會7.在評級過程中，如果一家企業(yè)的盈利能力突然大幅下降，評級機(jī)構(gòu)通常會關(guān)注哪些方面？（BCD）A.企業(yè)的市場風(fēng)險B.企業(yè)盈利能力下降的原因C.企業(yè)的長期生存能力D.企業(yè)的應(yīng)對措施8.企業(yè)信用評級中，"行業(yè)地位"部分主要考慮哪些方面？（ABCD）A.企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的市場份額B.企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的競爭力C.企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的創(chuàng)新能力D.企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的政策支持9.在評級過程中，如果一家企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，評級機(jī)構(gòu)通常會關(guān)注哪些方面？（BCD）A.企業(yè)的市場風(fēng)險B.企業(yè)的債務(wù)償還能力C.企業(yè)的財務(wù)杠桿D.企業(yè)的債務(wù)期限結(jié)構(gòu)10.企業(yè)信用評級中，"治理結(jié)構(gòu)"部分主要關(guān)注哪些方面？（ABCD）A.企業(yè)內(nèi)部的管理和控制機(jī)制B.企業(yè)的董事會結(jié)構(gòu)C.企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)D.企業(yè)的信息披露質(zhì)量11.在評級過程中，如果一家企業(yè)的現(xiàn)金流狀況不佳，評級機(jī)構(gòu)通常會關(guān)注哪些方面？（BCD）A.企業(yè)的市場風(fēng)險B.企業(yè)的現(xiàn)金流來源C.企業(yè)的現(xiàn)金流使用情況D.企業(yè)的現(xiàn)金流預(yù)測12.企業(yè)信用評級中，"財務(wù)靈活性"部分主要考慮哪些方面？（ABCD）A.企業(yè)在面臨財務(wù)困境時的應(yīng)對能力B.企業(yè)的融資能力C.企業(yè)的財務(wù)資源D.企業(yè)的財務(wù)策略13.在評級過程中，如果一家企業(yè)的負(fù)債率過高，評級機(jī)構(gòu)通常會關(guān)注哪些方面？（BCD）A.企業(yè)的市場風(fēng)險B.企業(yè)的償債能力C.企業(yè)的財務(wù)杠桿D.企業(yè)的債務(wù)期限結(jié)構(gòu)14.企業(yè)信用評級中，"經(jīng)營風(fēng)險"部分主要關(guān)注哪些方面？（ABCD）A.企業(yè)的運營風(fēng)險B.企業(yè)的市場風(fēng)險C.企業(yè)的政策風(fēng)險D.企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險15.在評級過程中，如果一家企業(yè)的管理團(tuán)隊不穩(wěn)定，評級機(jī)構(gòu)通常會關(guān)注哪些方面？（BCD）A.企業(yè)的市場風(fēng)險B.企業(yè)的管理穩(wěn)定性C.企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)D.企業(yè)的戰(zhàn)略方向三、判斷題（本部分共15題，每題1分，共15分。請將你認(rèn)為正確的選項填涂在答題卡相應(yīng)位置，錯誤的填涂“×”）1.企業(yè)信用評級結(jié)果一旦確定，就永遠(yuǎn)不會改變。（×）在實際操作中，企業(yè)的信用評級會根據(jù)其經(jīng)營狀況和市場環(huán)境的變化進(jìn)行定期或不定期的調(diào)整。我經(jīng)常跟學(xué)員講，評級就像人的體檢，每年都得查查，身體好自然評級高，身體不好就得注意了，評級也會跟著降。2.如果一家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率低于50%，那么它的財務(wù)風(fēng)險一定很低。（×）資產(chǎn)負(fù)債率只是衡量企業(yè)負(fù)債水平的指標(biāo)之一，還需要結(jié)合企業(yè)的行業(yè)特點、盈利能力等因素綜合判斷。我遇到過一些高新技術(shù)企業(yè)，雖然資產(chǎn)負(fù)債率不高，但因為研發(fā)投入大，經(jīng)營風(fēng)險反而較高，所以不能單看這一個數(shù)字就下結(jié)論。3.企業(yè)信用評級過程中，行業(yè)分析是最為重要的環(huán)節(jié)。（×）雖然行業(yè)分析非常重要，但財務(wù)分析、管理團(tuán)隊評估等環(huán)節(jié)同樣關(guān)鍵。我通常跟學(xué)員說，評級就像做菜，食材（財務(wù)數(shù)據(jù)）要好，火候（分析方法）要準(zhǔn)，味道（評級結(jié)果）才能正。光有好的食材不行，還得會做，否則調(diào)料放錯了，味道也毀了。4.企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，其信用評級就一定越高。（×）盈利能力是評級的重要參考因素，但不是唯一因素。比如有些企業(yè)雖然盈利能力強(qiáng)，但過度依賴短期貸款，償債壓力很大，這樣的企業(yè)評級也不一定高。我經(jīng)常舉這個例子，就像一個人，賺錢多不一定代表身體好，還得看會不會花錢，會不會管理自己。5.企業(yè)信用評級結(jié)果只會影響企業(yè)獲得貸款的難易程度。（×）評級結(jié)果還會影響企業(yè)的融資成本、投資機(jī)會、市場聲譽(yù)等多個方面。我有個學(xué)員公司，因為評級不高，貸款利率比別人高好多，最后不得不選擇民間借貸，結(jié)果利息高不說，還差點把公司做黃了。所以說評級高不高，直接關(guān)系到企業(yè)的成本和生死。6.在評級過程中，企業(yè)的管理層口頭承諾非常重要。（×）口頭承諾不能作為評級的依據(jù)，必須要有實際證據(jù)支持。我見過一些企業(yè)老板跟我吹得天花亂墜，結(jié)果報表一查，全是假的，最后評級沒評上去，還惹了一身麻煩。所以說，評級不能聽人家怎么說，得看人家怎么做。7.企業(yè)信用評級中，"治理結(jié)構(gòu)"部分主要關(guān)注企業(yè)的社會責(zé)任履行情況。（×）治理結(jié)構(gòu)主要關(guān)注企業(yè)的內(nèi)部控制、董事會結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面，社會責(zé)任只是其中的一部分。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像考察一個人，不光看這個人會不會做事，還得看這個人有沒有道德，能不能負(fù)責(zé)任。8.在評級過程中，如果一家企業(yè)的現(xiàn)金流狀況不佳，評級機(jī)構(gòu)會直接將其評級下調(diào)。（×）評級機(jī)構(gòu)會先分析現(xiàn)金流狀況不佳的原因，再判斷其對評級的影響。我有個學(xué)員公司，因為季節(jié)性因素導(dǎo)致現(xiàn)金流暫時緊張，我們分析后覺得問題不大，最后評級也沒降。所以說，評級不能光看表面，得看本質(zhì)。9.企業(yè)信用評級中，"行業(yè)趨勢"部分主要考慮企業(yè)的市場占有率。（×）行業(yè)趨勢主要關(guān)注行業(yè)的發(fā)展前景、競爭格局、政策變化等，市場占有率只是其中的一部分。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像看足球比賽，不能光看哪個隊進(jìn)球多，還得看哪個隊整體實力強(qiáng)，比賽前景怎么樣。10.在評級過程中，如果一家企業(yè)的債務(wù)償還能力較強(qiáng)，評級機(jī)構(gòu)會忽略其財務(wù)杠桿。（×）債務(wù)償還能力強(qiáng)和財務(wù)杠桿高低是相互關(guān)聯(lián)的，評級機(jī)構(gòu)會綜合評估。我有個學(xué)員公司，雖然償債能力強(qiáng)，但因為財務(wù)杠桿太高，我們還是建議其適當(dāng)降低負(fù)債，最后公司發(fā)展得更好了。所以說，評級不能只看一點，得全面看。11.企業(yè)信用評級中，"管理團(tuán)隊"部分主要關(guān)注團(tuán)隊的頭銜。（×）管理團(tuán)隊的能力和穩(wěn)定性才是關(guān)鍵，頭銜只是參考因素。我見過一些企業(yè)老板，雖然頭銜不高，但做事能力超強(qiáng)，最后把公司帶得風(fēng)生水起。所以說，評級不能光看頭銜，得看實際能力。12.在評級過程中，如果一家企業(yè)的盈利能力持續(xù)穩(wěn)定，評級機(jī)構(gòu)會認(rèn)為這是正常的。（×）盈利能力持續(xù)穩(wěn)定是好事，但評級機(jī)構(gòu)還會關(guān)注其可持續(xù)性，以及與同行的比較情況。我有個學(xué)員公司，盈利能力穩(wěn)定，但跟同行比差遠(yuǎn)了，我們還是建議其加強(qiáng)競爭力，最后公司發(fā)展更快了。所以說，評級不能光看自己，還得看別人。13.企業(yè)信用評級中，"政策風(fēng)險"部分主要關(guān)注企業(yè)的稅收優(yōu)惠。（×）政策風(fēng)險主要關(guān)注宏觀政策、行業(yè)政策等對企業(yè)的影響，稅收優(yōu)惠只是其中的一部分。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像看天氣，不能只看今天有沒有太陽，還得看明天會不會下雨，甚至地震海嘯啥的。14.在評級過程中，如果一家企業(yè)的管理團(tuán)隊不穩(wěn)定，評級機(jī)構(gòu)會認(rèn)為這是正常的。（×）管理團(tuán)隊不穩(wěn)定通常不是好事，評級機(jī)構(gòu)會關(guān)注其對企業(yè)經(jīng)營的影響。我有個學(xué)員公司，因為老板換了幾茬，最后公司差點黃了，我們趕緊建議其穩(wěn)定管理層，最后公司才緩過來。所以說，評級不能光看表面，得看實質(zhì)。15.企業(yè)信用評級中，"行業(yè)地位"部分主要考慮企業(yè)的創(chuàng)新能力。（×）行業(yè)地位主要關(guān)注企業(yè)的市場份額、競爭力等，創(chuàng)新能力只是其中的一部分。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像選伴侶，不能光看長得好看，還得看能不能過日子，能不能一起發(fā)展。四、簡答題（本部分共5題，每題4分，共20分。請將答案寫在答題卡相應(yīng)位置）1.簡述企業(yè)信用評級過程中，財務(wù)分析主要包括哪些內(nèi)容？財務(wù)分析主要包括盈利能力分析、償債能力分析、營運能力分析、現(xiàn)金流分析等。我通常跟學(xué)員說，評級就像看病，得先看看有沒有病（盈利能力），再看看身體好不好（償債能力），然后看看能不能干活（營運能力），最后看看血氣夠不夠（現(xiàn)金流）。這些指標(biāo)都正常，說明身體好，評級自然就高。2.在評級過程中，如果發(fā)現(xiàn)一家企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，評級機(jī)構(gòu)通常會怎么做？評級機(jī)構(gòu)會先分析其債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理的原因，然后提出調(diào)整建議。我通常跟學(xué)員說，評級就像給人提建議，不能光說缺點，還得說怎么改進(jìn)。比如這家企業(yè)，如果過度依賴短期貸款，評級機(jī)構(gòu)會建議其增加長期貸款比例，或者發(fā)行債券等，以降低短期償債壓力。3.企業(yè)信用評級中，"治理結(jié)構(gòu)"部分主要關(guān)注哪些方面？為什么這些方面重要？治理結(jié)構(gòu)主要關(guān)注企業(yè)的內(nèi)部控制、董事會結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)等。這些方面重要，因為它們關(guān)系到企業(yè)的決策效率、風(fēng)險控制、信息披露等，進(jìn)而影響企業(yè)的經(jīng)營狀況和信用風(fēng)險。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像看一家公司是不是有規(guī)矩，是不是有制度，是不是能管住自己。如果這些方面做得好，評級自然就高。4.在評級過程中，如果一家企業(yè)的現(xiàn)金流狀況不佳，評級機(jī)構(gòu)會關(guān)注哪些方面？評級機(jī)構(gòu)會關(guān)注現(xiàn)金流狀況不佳的原因、現(xiàn)金流來源、現(xiàn)金流使用情況、現(xiàn)金流預(yù)測等。我通常跟學(xué)員說，評級就像看一家公司是不是有錢，錢從哪里來，用到哪里去，以后會不會還有錢。如果這些方面都清楚了，評級機(jī)構(gòu)才能判斷其信用風(fēng)險。5.企業(yè)信用評級中，"行業(yè)趨勢"部分主要考慮哪些方面？為什么這些方面重要？行業(yè)趨勢主要考慮行業(yè)的發(fā)展前景、競爭格局、政策變化等。這些方面重要，因為它們關(guān)系到企業(yè)的市場機(jī)會和風(fēng)險。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像看一家公司是不是在正確的賽道上，如果賽道好，即使公司現(xiàn)在不強(qiáng)，將來也有機(jī)會；如果賽道不好，即使公司現(xiàn)在很強(qiáng)，將來也可能沒戲。所以說，評級不能光看現(xiàn)在，還得看未來。五、論述題（本部分共1題，每題10分，共10分。請將答案寫在答題卡相應(yīng)位置）結(jié)合實際案例，論述企業(yè)信用評級過程中，如何綜合評估企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。企業(yè)信用評級過程中，綜合評估企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險需要考慮多個因素，包括行業(yè)風(fēng)險、市場風(fēng)險、運營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險等。我這里舉一個實際案例來說明。比如說，我之前評級過一家家電制造企業(yè)，這家企業(yè)當(dāng)時經(jīng)營狀況不錯，盈利能力也比較強(qiáng)，但最后評級卻不高。為什么呢？主要是因為我們發(fā)現(xiàn)在評估過程中，這家企業(yè)存在以下幾方面的經(jīng)營風(fēng)險：首先，行業(yè)風(fēng)險。家電行業(yè)競爭激烈，技術(shù)更新快，政策調(diào)控也比較頻繁。當(dāng)時正值國家節(jié)能減排政策出臺，對家電行業(yè)影響很大，這家企業(yè)雖然產(chǎn)品符合標(biāo)準(zhǔn)，但市場份額不高，如果政策進(jìn)一步收緊，其生存壓力會很大。其次，市場風(fēng)險。這家企業(yè)主要依靠線下渠道銷售，當(dāng)時線上銷售模式興起，其市場份額受到很大沖擊。我們分析發(fā)現(xiàn)，其線上渠道布局滯后，如果不及時調(diào)整，未來市場風(fēng)險會更大。再次，運營風(fēng)險。這家企業(yè)生產(chǎn)管理效率不高，成本控制能力較弱，當(dāng)時原材料價格上漲，其盈利能力受到很大影響。我們建議其加強(qiáng)生產(chǎn)管理，提高效率，降低成本，否則經(jīng)營風(fēng)險會持續(xù)存在。最后，財務(wù)風(fēng)險。這家企業(yè)負(fù)債率較高，過度依賴短期貸款，當(dāng)時市場利率上升，其償債壓力增大。我們建議其優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)杠桿，否則一旦資金鏈斷裂，后果不堪設(shè)想。綜合以上幾方面的風(fēng)險，我們最終給出了這家企業(yè)較低的信用評級。雖然這家企業(yè)經(jīng)營狀況不錯，但經(jīng)營風(fēng)險較大，未來發(fā)展存在不確定性，所以我們不能簡單地根據(jù)其當(dāng)前表現(xiàn)就給出高的評級。這個案例說明，企業(yè)信用評級過程中，必須全面評估企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，才能給出合理的評級結(jié)果。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級不能光看企業(yè)現(xiàn)在怎么樣，還得看它將來可能遇到什么麻煩，只有把風(fēng)險看透了，評級才能準(zhǔn)。本次試卷答案如下一、單項選擇題1.A解析思路：企業(yè)過去的信用記錄是歷史行為的直接反映，最能體現(xiàn)企業(yè)的信用意識和履約能力。雖然管理層、行業(yè)環(huán)境等因素也會影響評級，但歷史信用記錄是最直觀、最可靠的參考依據(jù)。我經(jīng)常跟學(xué)員講，看一個人是不是靠譜，先看他以前干過啥，信用記錄就是最好的證明。2.B解析思路：連續(xù)兩年虧損說明企業(yè)盈利能力出現(xiàn)問題，但評級機(jī)構(gòu)需要進(jìn)一步分析虧損原因、持續(xù)時間、改善措施等，才能判斷其對信用的影響。如果虧損是暫時的、可控的，且企業(yè)有明確的改善計劃，評級可能不會立即下調(diào)。但如果虧損是根本性的，說明企業(yè)可能面臨持續(xù)經(jīng)營風(fēng)險，評級下調(diào)是必然的。我通常跟學(xué)員說，評級就像看病，虧損就是癥狀，得看癥狀背后的原因，才能判斷病情輕重。3.C解析思路：流動比率直接反映企業(yè)短期償債能力，是衡量企業(yè)流動性風(fēng)險的關(guān)鍵指標(biāo)。速動比率雖然也反映短期償債能力，但剔除了存貨，更嚴(yán)格。資產(chǎn)負(fù)債率反映長期償債能力，凈資產(chǎn)收益率反映盈利能力。在分析償債能力時，流動比率是最為關(guān)鍵的，因為它直接關(guān)系到企業(yè)能否按時償還短期債務(wù)。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像看一個人的現(xiàn)金流，流動比率高，說明這個人手頭寬裕，還債能力強(qiáng)。4.A解析思路：資產(chǎn)負(fù)債率過高意味著企業(yè)負(fù)債過多，自有資金較少，一旦經(jīng)營出現(xiàn)問題，可能面臨流動性風(fēng)險。因為債權(quán)人會擔(dān)心企業(yè)無法按時償還債務(wù)，所以會要求更高的利率或更嚴(yán)格的擔(dān)保條件。我通常跟學(xué)員說，評級就像看一個人的負(fù)債率，負(fù)債率高，說明這個人借錢多了，風(fēng)險自然就大。5.B解析思路：管理層變動頻繁可能意味著企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，決策效率低下，戰(zhàn)略方向不明確，這些都可能增加企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。評級機(jī)構(gòu)需要評估管理層變動的原因、對企業(yè)的影響、以及新管理層的素質(zhì)和能力，才能判斷其對評級的影響。我通常跟學(xué)員說，評級就像看一家公司的舵手，舵手換了，方向?qū)Σ粚Γ懿荒苷坪么?，得仔?xì)看看。6.C解析思路："前景展望"主要關(guān)注企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿涂赡苊媾R的風(fēng)險，是評級機(jī)構(gòu)對未來信用風(fēng)險的預(yù)測。盈利能力、債務(wù)水平等都是當(dāng)前或歷史的，而前景展望是未來的。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像看一個人的未來發(fā)展，不能光看他現(xiàn)在怎么樣，還得看他將來能干啥，有沒有潛力。7.B解析思路：盈利能力突然大幅下降需要分析原因，是因為市場變化、成本上升還是管理不善？如果是暫時的，評級可能不會立即下調(diào)；如果是根本性的，說明企業(yè)可能面臨持續(xù)經(jīng)營風(fēng)險，評級下調(diào)是必然的。我通常跟學(xué)員說，評級就像看一個人的收入突然減少了，得先看看是暫時的還是長期的，才能判斷這個人會不會窮困潦倒。8.A解析思路：行業(yè)地位主要看企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的市場份額和競爭力，這是決定企業(yè)盈利能力和風(fēng)險的重要因素。雖然創(chuàng)新能力、品牌影響力等也很重要，但在評級中，行業(yè)地位是最核心的。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像看一個團(tuán)隊在比賽中的表現(xiàn)，市場份額和競爭力就是團(tuán)隊實力，這是決定輸贏的關(guān)鍵。9.C解析思路：債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理需要評級機(jī)構(gòu)提出調(diào)整建議，幫助企業(yè)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)風(fēng)險。因為合理的債務(wù)結(jié)構(gòu)可以降低企業(yè)的償債壓力和融資成本，提高企業(yè)的財務(wù)靈活性。我通常跟學(xué)員說，評級就像給人提健康建議，如果債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，就像身體出了問題，得想辦法治好，否則后果嚴(yán)重。10.D解析思路：治理結(jié)構(gòu)主要關(guān)注企業(yè)內(nèi)部的管理和控制機(jī)制，這是決定企業(yè)決策效率、風(fēng)險控制、信息披露等的關(guān)鍵因素，進(jìn)而影響企業(yè)的經(jīng)營狀況和信用風(fēng)險。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像看一家公司的內(nèi)部控制，如果內(nèi)部控制做得好，就像這家公司有規(guī)矩，有制度，能管住自己，自然風(fēng)險就低。11.B解析思路：現(xiàn)金流狀況不佳需要深入分析現(xiàn)金流來源、使用情況、預(yù)測等，因為現(xiàn)金流是企業(yè)的生命線，直接關(guān)系到企業(yè)的償債能力和生存能力。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像看一個人的現(xiàn)金流，如果現(xiàn)金流不好，就像這個人沒錢了，還債能力自然就差。12.A解析思路：財務(wù)靈活性主要關(guān)注企業(yè)在面臨財務(wù)困境時的應(yīng)對能力，比如是否有足夠的備用資金、融資渠道是否暢通等。這關(guān)系到企業(yè)能否渡過難關(guān)，維持正常經(jīng)營。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像看一個人的應(yīng)急能力，如果這個人遇到困難時能挺過來，說明這個人能力強(qiáng)，自然就靠譜。13.C解析思路：負(fù)債率過高意味著企業(yè)負(fù)債過多，財務(wù)杠桿過高，償債壓力較大，可能面臨財務(wù)風(fēng)險。雖然償債能力也很重要，但負(fù)債率是衡量財務(wù)杠桿和償債壓力最直接的指標(biāo)。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像看一個人的負(fù)債率，負(fù)債率高，說明這個人借錢多了，風(fēng)險自然就大。14.B解析思路：經(jīng)營風(fēng)險主要關(guān)注企業(yè)的運營風(fēng)險，比如生產(chǎn)管理、供應(yīng)鏈、技術(shù)風(fēng)險等，這些是企業(yè)經(jīng)營過程中最直接的風(fēng)險。市場風(fēng)險、政策風(fēng)險等雖然也很重要，但在評級中，經(jīng)營風(fēng)險是最核心的。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像看一個人的工作能力，工作能力差，自然容易出問題。15.B解析思路：管理團(tuán)隊不穩(wěn)定通常不是好事，可能意味著企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，決策效率低下，戰(zhàn)略方向不明確，這些都可能增加企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。評級機(jī)構(gòu)需要評估管理層變動的原因、對企業(yè)的影響、以及新管理層的素質(zhì)和能力，才能判斷其對評級的影響。我通常跟學(xué)員說，評級就像看一家公司的舵手，舵手換了，方向?qū)Σ粚?，能不能掌好船，得仔?xì)看看。二、多項選擇題1.ABCD解析思路：企業(yè)信用評級需要綜合考慮財務(wù)狀況、行業(yè)地位、管理團(tuán)隊、政策環(huán)境等多個因素。因為企業(yè)的信用風(fēng)險是多種因素共同作用的結(jié)果，只有全面評估，才能得出準(zhǔn)確的評級結(jié)果。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像看一個人的綜合素質(zhì)，不能光看長相，還得看能力、性格、家庭背景等，綜合來看才能判斷這個人靠譜不靠譜。2.ABCD解析思路：企業(yè)財務(wù)困境時，評級機(jī)構(gòu)需要關(guān)注現(xiàn)金流狀況、債務(wù)結(jié)構(gòu)、盈利能力、治理結(jié)構(gòu)等多個方面，才能全面評估其信用風(fēng)險。因為財務(wù)困境是一個綜合問題，可能涉及多個方面，只有全面分析，才能找到問題的根源，并判斷其影響程度。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像看一個人生病了，得先看看是哪里不舒服，才能對癥下藥。3.ABC解析思路：償債能力分析主要關(guān)注流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)，這些指標(biāo)直接反映企業(yè)的短期和長期償債能力。凈資產(chǎn)收益率是盈利能力指標(biāo)，雖然也間接影響償債能力，但不是償債能力分析的主要指標(biāo)。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像看一個人的還債能力，流動比率和速動比率就是他的手頭錢，資產(chǎn)負(fù)債率就是他的總負(fù)債，這些指標(biāo)正常，說明他還債能力不錯。4.ABD解析思路：資產(chǎn)負(fù)債率過高，評級機(jī)構(gòu)會擔(dān)心企業(yè)可能面臨流動性風(fēng)險、償債風(fēng)險、財務(wù)杠桿過高的問題。因為資產(chǎn)負(fù)債率高，意味著企業(yè)負(fù)債過多，自有資金較少，一旦經(jīng)營出現(xiàn)問題，可能無法按時償還債務(wù)，甚至破產(chǎn)。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像看一個人的負(fù)債率，負(fù)債率高，說明這個人借錢多了，風(fēng)險自然就大。5.BCD解析思路：管理層變動時，評級機(jī)構(gòu)會關(guān)注管理團(tuán)隊的穩(wěn)定性、治理結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略方向等方面，因為這些因素會影響企業(yè)的經(jīng)營狀況和信用風(fēng)險?？陬^承諾不能作為評級的依據(jù)，必須要有實際證據(jù)支持。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像看一家公司的舵手，舵手換了，方向?qū)Σ粚?，能不能掌好船，得仔?xì)看看。6.ABD解析思路：“前景展望”主要關(guān)注企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿?、可能面臨的風(fēng)險、市場機(jī)會等，是評級機(jī)構(gòu)對未來信用風(fēng)險的預(yù)測。盈利能力、債務(wù)水平等都是當(dāng)前或歷史的，而前景展望是未來的。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像看一個人的未來發(fā)展，不能光看他現(xiàn)在怎么樣，還得看他將來能干啥，有沒有潛力。7.BCD解析思路：盈利能力突然大幅下降需要分析原因，并評估其對企業(yè)長期生存能力的影響。如果下降是暫時的，評級可能不會立即下調(diào)；如果是根本性的，說明企業(yè)可能面臨持續(xù)經(jīng)營風(fēng)險，評級下調(diào)是必然的。同時，還需要評估企業(yè)的應(yīng)對措施，比如是否采取了新的經(jīng)營策略、是否獲得了新的投資等。我通常跟學(xué)員說，評級就像看一個人的收入突然減少了，得先看看是暫時的還是長期的，才能判斷這個人會不會窮困潦倒。8.ABCD解析思路：“行業(yè)地位”主要考慮企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的市場份額、競爭力、創(chuàng)新能力、政策支持等，這些因素共同決定企業(yè)的盈利能力和風(fēng)險。其中，市場份額和競爭力是最核心的，創(chuàng)新能力是重要的加分項，政策支持是外部有利條件。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像看一個團(tuán)隊在比賽中的表現(xiàn)，市場份額和競爭力就是團(tuán)隊實力，創(chuàng)新能力就是團(tuán)隊的特殊技能，政策支持就是外部的幫助，綜合來看才能判斷這個團(tuán)隊能不能贏。9.BCD解析思路：債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理需要評級機(jī)構(gòu)提出調(diào)整建議，幫助企業(yè)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)風(fēng)險。不合理主要體現(xiàn)在債務(wù)期限結(jié)構(gòu)不合理（比如短期債務(wù)過多）、融資渠道不合理（比如過度依賴短期貸款）、債務(wù)負(fù)擔(dān)不合理（比如負(fù)債率過高）等方面。我通常跟學(xué)員說，評級就像給人提健康建議，如果債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，就像身體出了問題，得想辦法治好，否則后果嚴(yán)重。10.ABCD解析思路：“治理結(jié)構(gòu)”主要關(guān)注企業(yè)的內(nèi)部控制、董事會結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、信息披露質(zhì)量等，這些因素共同決定企業(yè)的決策效率、風(fēng)險控制、透明度等，進(jìn)而影響企業(yè)的經(jīng)營狀況和信用風(fēng)險。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像看一家公司的內(nèi)部控制，如果內(nèi)部控制做得好，就像這家公司有規(guī)矩，有制度，能管住自己，自然風(fēng)險就低。11.BCD解析思路：現(xiàn)金流狀況不佳需要深入分析現(xiàn)金流來源（比如經(jīng)營性現(xiàn)金流是否充足）、使用情況（比如投資是否過度）、預(yù)測（比如未來現(xiàn)金流是否可持續(xù)）等，因為現(xiàn)金流是企業(yè)的生命線，直接關(guān)系到企業(yè)的償債能力和生存能力。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像看一個人的現(xiàn)金流，如果現(xiàn)金流不好，就像這個人沒錢了，還債能力自然就差。12.ABCD解析思路：“財務(wù)靈活性”主要關(guān)注企業(yè)在面臨財務(wù)困境時的應(yīng)對能力，比如是否有足夠的備用資金、融資渠道是否暢通、能否以合理的成本獲得融資等。這些因素共同決定企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險的能力。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像看一個人的應(yīng)急能力，如果這個人遇到困難時能挺過來，說明這個人能力強(qiáng)，自然就靠譜。13.BCD解析思路：負(fù)債率過高，評級機(jī)構(gòu)會擔(dān)心企業(yè)可能面臨流動性風(fēng)險、償債風(fēng)險、財務(wù)杠桿過高的問題。同時，還需要關(guān)注債務(wù)期限結(jié)構(gòu)（比如短期債務(wù)過多）和債務(wù)負(fù)擔(dān)（比如負(fù)債率過高），因為這些因素會影響企業(yè)的償債壓力和財務(wù)風(fēng)險。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像看一個人的負(fù)債率，負(fù)債率高，說明這個人借錢多了，風(fēng)險自然就大。14.ABCD解析思路：“經(jīng)營風(fēng)險”主要關(guān)注企業(yè)的運營風(fēng)險（比如生產(chǎn)管理、供應(yīng)鏈、技術(shù)風(fēng)險）、市場風(fēng)險（比如市場競爭加劇、需求下降）、政策風(fēng)險（比如政策變化對企業(yè)的影響）等，這些是企業(yè)經(jīng)營過程中最直接的風(fēng)險。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像看一個人的工作能力，工作能力差，自然容易出問題。15.BCD解析思路：管理團(tuán)隊不穩(wěn)定通常不是好事，可能意味著企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，決策效率低下，戰(zhàn)略方向不明確，這些都可能增加企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。評級機(jī)構(gòu)需要評估管理層變動的原因（比如內(nèi)斗、能力不足）、對企業(yè)的影響（比如經(jīng)營混亂、戰(zhàn)略失誤）、以及新管理層的素質(zhì)和能力（比如是否有能力扭轉(zhuǎn)局面），才能判斷其對評級的影響。我通常跟學(xué)員說，評級就像看一家公司的舵手，舵手換了，方向?qū)Σ粚Γ懿荒苷坪么?，得仔?xì)看看。三、判斷題1.×解析思路：企業(yè)信用評級結(jié)果會根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營狀況和市場環(huán)境的變化進(jìn)行定期或不定期的調(diào)整。因為企業(yè)的信用風(fēng)險是動態(tài)變化的，評級機(jī)構(gòu)需要定期或不定期地進(jìn)行重新評估，以確保評級結(jié)果的準(zhǔn)確性和時效性。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像人的體檢，每年都得查查，身體好自然評級高，身體不好就得注意了，評級也會跟著降。2.×解析思路：資產(chǎn)負(fù)債率只是衡量企業(yè)負(fù)債水平的指標(biāo)之一，還需要結(jié)合企業(yè)的行業(yè)特點、盈利能力等因素綜合判斷。因為不同行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率水平不同，高負(fù)債在有些行業(yè)可能是正常的，在有些行業(yè)則可能意味著高風(fēng)險。同時，盈利能力強(qiáng)的企業(yè)即使負(fù)債率高，也可能有足夠的資金償還債務(wù)。我通常跟學(xué)員說，評級就像看一個人負(fù)債率，不能光看數(shù)字，還得看這個人能不能還錢，還得看這個人干啥的。3.×解析思路：雖然行業(yè)分析非常重要，但財務(wù)分析、管理團(tuán)隊評估等環(huán)節(jié)同樣關(guān)鍵。評級是一個綜合評估的過程，需要綜合考慮多個因素，不能只看行業(yè)。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像做菜，食材（財務(wù)數(shù)據(jù)）要好，火候（分析方法）要準(zhǔn)，味道（評級結(jié)果）才能正。光有好的食材不行，還得會做，否則調(diào)料放錯了，味道也毀了。4.×解析思路：企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，其信用評級就一定越高是不正確的。盈利能力是評級的重要參考因素，但不是唯一因素。比如有些企業(yè)雖然盈利能力強(qiáng)，但過度依賴短期貸款，償債壓力很大，這樣的企業(yè)評級也不一定高。我經(jīng)常跟學(xué)員說，賺錢多不一定代表身體好，還得看會不會花錢，會不會管理自己。5.×解析思路：企業(yè)信用評級結(jié)果只會影響企業(yè)獲得貸款的難易程度是不正確的，評級結(jié)果還會影響企業(yè)的融資成本、投資機(jī)會、市場聲譽(yù)等多個方面。我有個學(xué)員公司，因為評級不高，貸款利率比別人高好多，最后不得不選擇民間借貸，結(jié)果利息高不說，還差點把公司做黃了。所以說評級高不高，直接關(guān)系到企業(yè)的成本和生死。6.×解析思路：在評級過程中，企業(yè)的管理層口頭承諾非常重要是不正確的，口頭承諾不能作為評級的依據(jù)，必須要有實際證據(jù)支持。我見過一些企業(yè)老板跟我吹得天花亂墜，結(jié)果報表一查，全是假的，最后評級沒評上去，還惹了一身麻煩。所以說，評級不能聽人家怎么說，得看人家怎么做。7.×解析思路：企業(yè)信用評級中，“治理結(jié)構(gòu)”部分主要關(guān)注企業(yè)的社會責(zé)任履行情況是不正確的，治理結(jié)構(gòu)主要關(guān)注企業(yè)的內(nèi)部控制、董事會結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面，社會責(zé)任只是其中的一部分。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級不能光看一個人有沒有道德，還得看這個人會不會做事，能不能負(fù)責(zé)任。8.×解析思路：在評級過程中，如果一家企業(yè)的現(xiàn)金流狀況不佳，評級機(jī)構(gòu)會直接將其評級下調(diào)是不正確的，評級機(jī)構(gòu)會先分析現(xiàn)金流狀況不佳的原因，再判斷其對評級的影響。我有個學(xué)員公司，因為季節(jié)性因素導(dǎo)致現(xiàn)金流暫時緊張，我們分析后覺得問題不大，最后評級也沒降。所以說，評級不能光看表面，得看本質(zhì)。9.×解析思路：企業(yè)信用評級中，“行業(yè)地位”部分主要考慮企業(yè)的市場占有率是不正確的，行業(yè)地位主要關(guān)注企業(yè)的市場份額、競爭力等，市場占有率只是其中的一部分。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級不能光看哪個隊進(jìn)球多，還得看哪個隊整體實力強(qiáng)，比賽前景怎么樣。10.×解析思路：在評級過程中，如果一家企業(yè)的債務(wù)償還能力較強(qiáng)，評級機(jī)構(gòu)會忽略其財務(wù)杠桿是不正確的，債務(wù)償還能力強(qiáng)和財務(wù)杠桿高低是相互關(guān)聯(lián)的，評級機(jī)構(gòu)會綜合評估。我有個學(xué)員公司，雖然償債能力強(qiáng)，但因為財務(wù)杠桿太高，我們還是建議其適當(dāng)降低負(fù)債，最后公司發(fā)展得更好了。所以說，評級不能只看一點，得全面看。11.×解析思路：企業(yè)信用評級中，“管理團(tuán)隊”部分主要關(guān)注團(tuán)隊的頭銜是不正確的，管理團(tuán)隊的能力和穩(wěn)定性才是關(guān)鍵，頭銜只是參考因素。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級不能光看頭銜，得看實際能力。12.×解析思路：在評級過程中，如果一家企業(yè)的盈利能力持續(xù)穩(wěn)定，評級機(jī)構(gòu)會認(rèn)為這是正常的是不正確的，盈利能力持續(xù)穩(wěn)定是好事，但評級機(jī)構(gòu)還會關(guān)注其可持續(xù)性，以及與同行的比較情況。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級不能光看自己，還得看別人。13.×解析思路：企業(yè)信用評級中，“政策風(fēng)險”部分主要關(guān)注企業(yè)的稅收優(yōu)惠是不正確的，政策風(fēng)險主要關(guān)注宏觀政策、行業(yè)政策等對企業(yè)的影響，稅收優(yōu)惠只是其中的一部分。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級不能只看今天有沒有太陽，還得看明天會不會下雨，甚至地震海嘯啥的。14.×解析思路：在評級過程中，如果一家企業(yè)的管理團(tuán)隊不穩(wěn)定，評級機(jī)構(gòu)會認(rèn)為這是正常的是不正確的，管理團(tuán)隊不穩(wěn)定通常不是好事，評級機(jī)構(gòu)會關(guān)注其對企業(yè)經(jīng)營的影響。我有個學(xué)員公司，因為老板換了幾茬，最后公司差點黃了，我們趕緊建議其穩(wěn)定管理層，最后公司才緩過來。所以說，評級不能光看表面，得看實質(zhì)。15.×解析思路：企業(yè)信用評級中，“行業(yè)地位”部分主要考慮企業(yè)的創(chuàng)新能力是不正確的，行業(yè)地位主要關(guān)注企業(yè)的市場份額、競爭力等，創(chuàng)新能力只是其中的一部分。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級不能光看長得好看，還得看能不能過日子，能不能一起發(fā)展。四、簡答題1.財務(wù)分析主要包括盈利能力分析、償債能力分析、營運能力分析、現(xiàn)金流分析等。盈利能力分析主要看企業(yè)的收入、成本、利潤等指標(biāo)，評估企業(yè)的賺錢能力。償債能力分析主要看企業(yè)的流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)，評估企業(yè)的還債能力。營運能力分析主要看企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)，評估企業(yè)的運營效率?，F(xiàn)金流分析主要看企業(yè)的現(xiàn)金流來源、使用情況、預(yù)測等，評估企業(yè)的現(xiàn)金流狀況。我經(jīng)常跟學(xué)員說，評級就像看一個人的綜合素質(zhì)，得全面看看他的賺錢能力、還債能力、工作能力、現(xiàn)金流，綜合來看才能判斷這個人靠譜不靠譜。2.評級機(jī)構(gòu)會先分析其債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理的原因，然后提出調(diào)整建議。比如這家企業(yè)，如果過度依賴短期貸款，評級機(jī)構(gòu)會建議其增加長期貸款比例，或