第一章導(dǎo)論Conceptsand

FrameworkofInternational

Financial

Management組織結(jié)構(gòu)與控制企業(yè)國(guó)際化進(jìn)程國(guó)際財(cái)務(wù)管理目標(biāo)國(guó)際企業(yè)概念。全球公司Global

Corporation定義

：是近年來提出的新概念，代表跨國(guó)公司全球化發(fā)展的新階段。特點(diǎn)：擁有全球戰(zhàn)略，建立全球管治架構(gòu)，承擔(dān)全球責(zé)任。國(guó)際化程度：全球化程度大大提高，跨國(guó)指數(shù)超過50%。

跨國(guó)公司Multinational

Company定義

：是國(guó)際企業(yè)發(fā)展的較高階段，國(guó)際化程度較高的組織形式。一家工商企業(yè)在兩個(gè)或更多的國(guó)家經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。特點(diǎn)：擁有反映企業(yè)全球戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)政策的中央決策體系，企業(yè)內(nèi)的各個(gè)實(shí)體共享資源、信息并分擔(dān)責(zé)任。國(guó)際化程度：通常被認(rèn)為是最具代表性的國(guó)際企業(yè)。

國(guó)際企業(yè)International

Corporation定義

：指任何超出本國(guó)界限從事商業(yè)活動(dòng)的公司，涵蓋各種類型和規(guī)模的參與國(guó)際商務(wù)的企業(yè)。示例：其最簡(jiǎn)單的國(guó)際業(yè)務(wù)形式是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、

國(guó)際銷售。衡量企業(yè)國(guó)際化程度的重要指標(biāo)，計(jì)算公式為以下三項(xiàng)的平均值：.

海外資產(chǎn)/總資產(chǎn).

海外銷售/總銷售.

海外雇員/總雇員當(dāng)企業(yè)的跨國(guó)指數(shù)超過50%時(shí)，通常被視為全球公司。全球公司是跨國(guó)公司全球化發(fā)展的更高階段，代表著企業(yè)在國(guó)際化進(jìn)程中達(dá)到的更高水平。一、國(guó)際企業(yè)的相關(guān)概念國(guó)際化程度低

國(guó)際化程度高

跨國(guó)指數(shù)(Transnational

Index)2

/20財(cái)務(wù)分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)從企業(yè)的全球利益出發(fā)，對(duì)內(nèi)部單位和全球業(yè)績(jī)進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，而非僅依據(jù)單個(gè)企業(yè)或單個(gè)國(guó)家的業(yè)績(jī)高低。

外匯理論與風(fēng)險(xiǎn)管理·外匯理論：介紹外匯風(fēng)險(xiǎn)形成和匯率預(yù)測(cè)的理論·外匯風(fēng)險(xiǎn)管理：介紹企業(yè)管理外匯風(fēng)險(xiǎn)的具體手段和方法，以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)際投資.

考慮國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的投資決策

企業(yè)母公司利益與全球利益的權(quán)衡

投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與控制

投資本金和收益流回障礙應(yīng)對(duì)

納稅籌劃介紹國(guó)際企業(yè)通過財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)手段進(jìn)行納稅籌劃的方式，利用各國(guó)間稅收制度差異。

轉(zhuǎn)移價(jià)格介紹轉(zhuǎn)移價(jià)格在國(guó)際企業(yè)資金轉(zhuǎn)移中的運(yùn)用，以及內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移機(jī)制的設(shè)計(jì)。國(guó)際財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容框架不同的國(guó)際融資方式國(guó)際融資決策匯率變化對(duì)資本成本的影響

風(fēng)險(xiǎn)和資本成本組合管理回

國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)金管理應(yīng)收賬款管理存貨管理營(yíng)運(yùn)資金流量管理

國(guó)際融資3

/

20回發(fā)展中國(guó)家崛起

金融危機(jī)后發(fā)達(dá)國(guó)家投資停滯

發(fā)展中國(guó)家技術(shù)管理水平提升

2012年發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體貢獻(xiàn)全球近

1/3直接投資

2020年發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資占比

達(dá)53%

中國(guó)成為全球最大對(duì)外投資國(guó)

經(jīng)濟(jì)全球化浪潮

貿(mào)易自由化、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一化

全球?qū)ν庵苯油顿Y存量持續(xù)增長(zhǎng)

跨國(guó)公司成為國(guó)際生產(chǎn)一體化主要載體

形成全球性跨企業(yè)網(wǎng)絡(luò)組織

發(fā)展中國(guó)家企業(yè)融入全球價(jià)值鏈

直接投資主導(dǎo)

西方發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外投資加速增長(zhǎng)

戰(zhàn)后30年對(duì)外投資總額增長(zhǎng)近11

倍

對(duì)外直接投資增長(zhǎng)318倍

跨國(guó)公司成為對(duì)外投資主體

國(guó)際金融市場(chǎng)迅速發(fā)展國(guó)商品貿(mào)易主導(dǎo)

工業(yè)革命帶動(dòng)國(guó)內(nèi)外生產(chǎn)分工

19世紀(jì)中葉資本輸出成為主導(dǎo)

1867年美國(guó)勝家縫紉機(jī)公司率先在歐洲進(jìn)行直接投資

一戰(zhàn)后對(duì)外直接投資比重上升國(guó)際化主角轉(zhuǎn)變2008年后，企業(yè)國(guó)際化的主角逐步從發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)向發(fā)展中國(guó)家，特別是中國(guó)。中國(guó)對(duì)外投資2024年中國(guó)對(duì)外非金融類直接投資1438.5億美元，同比增長(zhǎng)10.5%18世紀(jì)-19世紀(jì)中葉二戰(zhàn)后-20世紀(jì)90年代20世紀(jì)90年代-2008年

2008年-至今二、企業(yè)國(guó)際化的歷史沿革

全球?qū)ν庵苯油顿Y存量增長(zhǎng)49.13萬(wàn)億美元2023年19.9萬(wàn)億美元2010年5290億美元1979年2萬(wàn)億美元1990年4

/

20

國(guó)際生產(chǎn)折衷理論>

企業(yè)在特定產(chǎn)業(yè)擁有所有權(quán)優(yōu)勢(shì)（技術(shù)專利、管理能力等）

>

市場(chǎng)不完善導(dǎo)致直接出售技術(shù)和知識(shí)的交易成本高>

通過企業(yè)內(nèi)部市場(chǎng)取代外部市場(chǎng)可節(jié)省交易成本>

如果東道國(guó)存在企業(yè)需要的不易流動(dòng)要素優(yōu)勢(shì)，企業(yè)會(huì)通過對(duì)外投資獲取更大的國(guó)際市場(chǎng)份額

比較優(yōu)勢(shì)理論>

各國(guó)在生產(chǎn)要素的豐裕程度和質(zhì)量上存在差異>

即使一國(guó)在兩種商品生產(chǎn)上均處于劣勢(shì)，也可通過專門生產(chǎn)絕對(duì)劣勢(shì)較小的商品獲益>

不可轉(zhuǎn)移或轉(zhuǎn)移成本過高的資源促使企業(yè)選擇低成本國(guó)家投資

>

例：我國(guó)改革開放初期的來料加工、貼牌加工出口業(yè)務(wù)

馬克思的國(guó)際貿(mào)易與投資理論>資本主義生產(chǎn)的決定性動(dòng)機(jī)是追求剩余價(jià)值>

對(duì)外貿(mào)易可進(jìn)口更廉價(jià)的機(jī)器和生活資料，降低資本成本

>比較發(fā)達(dá)國(guó)家能以高于商品價(jià)值的價(jià)格售賣，獲取超額利潤(rùn)>資本在國(guó)外能獲得更高利潤(rùn)率時(shí)，便會(huì)輸出投資

產(chǎn)品生命周期理論產(chǎn)品生命周期分為三個(gè)階段，不同階段的比較優(yōu)勢(shì)變化決定了對(duì)外投資的動(dòng)機(jī)和方向：案例：中國(guó)企業(yè)在德國(guó)的技術(shù)獲取型并購(gòu)（

2015年后）如美的收購(gòu)德國(guó)庫(kù)卡（全球領(lǐng)先的機(jī)器人及自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備供應(yīng)商），幫助美的深入布局機(jī)器人制造產(chǎn)業(yè)，提升生產(chǎn)效率。>

企業(yè)通過并購(gòu)等對(duì)外投資方式獲取基于知識(shí)的戰(zhàn)略性資產(chǎn)

，包括銷售網(wǎng)絡(luò)、管理經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)實(shí)力、品牌價(jià)值等 對(duì)解釋發(fā)展中國(guó)家在發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)際直接投資具有重要意義創(chuàng)新階段產(chǎn)品未標(biāo)準(zhǔn)化，價(jià)格彈性低，企業(yè)傾向于在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)銷售。企業(yè)國(guó)際化的動(dòng)因

戰(zhàn)略性資產(chǎn)獲取標(biāo)準(zhǔn)化階段競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)向生產(chǎn)成本更低的發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移。成熟階段出現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，企業(yè)考慮在消費(fèi)國(guó)建廠以降低成本。中德戰(zhàn)略合作背景2010年中德簽署《中德關(guān)于全面推進(jìn)戰(zhàn)略伙伴關(guān)系的聯(lián)合公報(bào)》，2015年《中國(guó)制造2025》明確指出要積極利用全球資源和市場(chǎng)，提升制造業(yè)開放發(fā)展水平。德國(guó)作為制造業(yè)強(qiáng)國(guó)，許多企業(yè)在高端制造領(lǐng)域具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，成為中國(guó)企業(yè)技術(shù)獲取型并購(gòu)的重要目標(biāo)。

2015-

2017-

2018立訊精密收購(gòu)采埃孚部門電子設(shè)備及零部件領(lǐng)域.

2017年，立訊精密工業(yè)全資收購(gòu)了德國(guó)汽車供應(yīng)商采埃孚(ZF)的車身控制系統(tǒng)部門·該部門生產(chǎn)包括復(fù)雜開關(guān)、轉(zhuǎn)向柱控制模塊和陽(yáng)光感應(yīng)

器等多個(gè)關(guān)鍵元件，有助于立訊發(fā)展先進(jìn)人機(jī)界面方案。中國(guó)化工收購(gòu)克勞斯瑪菲化工制品領(lǐng)域.2016年，中國(guó)化工集團(tuán)全資收購(gòu)了德國(guó)克勞斯瑪菲集團(tuán)(KraussMa?ei)·該企業(yè)是全球極少能提供注塑、擠塑和反應(yīng)技術(shù)等全套工藝的塑料和橡膠加工機(jī)械設(shè)備制造商之一，提升中國(guó)在高端裝備制造領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力。吉利收購(gòu)戴姆勒股份汽車制造業(yè)·

2018年2月，吉利汽車收購(gòu)戴姆勒公司9.69%具有表決權(quán)的股份，加強(qiáng)與戴姆勒在汽車技術(shù)領(lǐng)域的合作。.

2018年3月，聯(lián)合在全球范圍內(nèi)推動(dòng)Smart品牌轉(zhuǎn)型，致力于將Smart打造成為全球領(lǐng)先的高端電動(dòng)智能汽車品牌。美的收購(gòu)庫(kù)卡

(KUKA)機(jī)器人及自動(dòng)化領(lǐng)域庫(kù)卡是全球領(lǐng)先的機(jī)器人及自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備供應(yīng)商

收購(gòu)有利于美的深入全面布局機(jī)器人制造產(chǎn)業(yè)，幫助美的進(jìn)一步升級(jí)生產(chǎn)線及系統(tǒng)的集成自動(dòng)化水平，大幅提升美的集團(tuán)的生產(chǎn)效率。

2017

2018

●

并購(gòu)規(guī)模急劇擴(kuò)大

德國(guó)收緊外資審查

交易數(shù)量和金額明顯下滑中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)案例

逆全球化政策>

限制外國(guó)投資的政策措施大幅增加（

2015年14%→

2020年41%）>

貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，G20國(guó)家實(shí)施348項(xiàng)大規(guī)模保護(hù)主義措施>2023年全球貿(mào)易總額為23.8萬(wàn)億美元，同比下降4.6%

發(fā)達(dá)國(guó)家內(nèi)部分配不均>

跨國(guó)企業(yè)和金融、信息技術(shù)行業(yè)成為全球化最大受益者>

富人階層財(cái)富增值速度遠(yuǎn)快于中低收入階層>

美國(guó)0.1%富人的財(cái)富占比逼近20%，僅上層40%人口感受到社會(huì)進(jìn)步

全球化下的不平等>

建立在不平等經(jīng)濟(jì)自由化基礎(chǔ)上，損害發(fā)展中國(guó)家利益>

發(fā)展中國(guó)家提供原材料、勞動(dòng)力等要素，但僅獲取微薄報(bào)酬

>

發(fā)展中國(guó)家易被鎖定在低水平發(fā)展路徑上全球外商直接投資（

FDI）趨勢(shì)·2016年：突破2萬(wàn)億美元·2017年起：持續(xù)下滑·2020年：降至1萬(wàn)億美元，比金融危機(jī)后谷底低20%·2023年：全球?qū)ν庵苯油顿Y下降2%，為1.3萬(wàn)億美元

發(fā)展中國(guó)家崛起的挑戰(zhàn)>

部分發(fā)展中國(guó)家實(shí)現(xiàn)工業(yè)化，通過技術(shù)升級(jí)提升競(jìng)爭(zhēng)力

>

跳出國(guó)際分工體系，在前沿領(lǐng)域超越發(fā)達(dá)國(guó)家>

發(fā)達(dá)國(guó)家壟斷地位受到動(dòng)搖，歸咎于經(jīng)濟(jì)全球化全球貿(mào)易增長(zhǎng)率變化·金融危機(jī)前：年均增長(zhǎng)6.7%·2008-2017年：年均僅增長(zhǎng)3.09%·2018年：增長(zhǎng)2.9%·2019年：增長(zhǎng)0.1%·2023年：下降4.6%經(jīng)濟(jì)全球化的問題與逆全球化趨勢(shì)

全球投資與貿(mào)易受逆全球化影響7

/20

中國(guó)方案的全球意義中國(guó)從規(guī)則制度的服從者，發(fā)展到制定規(guī)則制度的參與者，現(xiàn)已成為規(guī)則發(fā)展方向的引領(lǐng)者，主動(dòng)承擔(dān)起推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化的責(zé)任。中國(guó)提出的解決方案注重包容性發(fā)展、互利共贏，為全球經(jīng)濟(jì)治理提供了新思路。8

/

20口

構(gòu)建人類命運(yùn)共同體以往經(jīng)濟(jì)全球化建立在不平等的經(jīng)濟(jì)自由化競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)上，導(dǎo)致發(fā)展中國(guó)家利益受損。2013年博鰲亞洲論壇上，中國(guó)提出構(gòu)建人類命運(yùn)共同體的價(jià)值觀。2017年，聯(lián)合國(guó)首次將"構(gòu)建人類命運(yùn)共同體"寫入聯(lián)合國(guó)決議。截至2023年8月

：·中國(guó)已與152個(gè)國(guó)家和32個(gè)國(guó)際組織簽署200多份合作文件.2023年中歐班列開行超過1.7萬(wàn)列，通達(dá)25個(gè)國(guó)家的200個(gè)城市·2023年中國(guó)對(duì)"一帶一路"共建國(guó)家投資407.1億美元·共建國(guó)家在華新設(shè)企業(yè)13649家，直接投資1221億美元

應(yīng)對(duì)逆全球化的中國(guó)方案

亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行基礎(chǔ)設(shè)施是發(fā)展中國(guó)家擺脫貧困和落后的前提，

但缺乏必要的資金。2014年10月，21個(gè)首批意向創(chuàng)始成員簽約成立亞投行。

"一帶一路"倡議"一帶一路"是具體行動(dòng)，通過大型國(guó)際合作平臺(tái)，促進(jìn)沿線各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)多元、自主、平衡、可持續(xù)的發(fā)展。亞投行發(fā)展成就：·

從57個(gè)創(chuàng)始成員發(fā)展到110個(gè)獲批成員（截至2024年9月）·

成員約占全球人口的81%和全球GDP的

65%·

截至2024年10月，已批準(zhǔn)286個(gè)項(xiàng)目，投

入近550億美元核心理念

：強(qiáng)調(diào)多極共治，國(guó)家不論大小、強(qiáng)弱、貧富一律平等，在平等發(fā)展的同時(shí)共同分享全球貿(mào)易治理的成果與收益。

跨國(guó)并購(gòu)與新建境外子公司相比，并購(gòu)國(guó)外企業(yè)可使國(guó)際企業(yè)在國(guó)外市場(chǎng)上迅速形成生產(chǎn)能力。優(yōu)勢(shì)：速度和規(guī)模是獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵，可迅速增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力、擴(kuò)張規(guī)模、搶占市場(chǎng)。成為當(dāng)今世界上跨國(guó)公司直接投資的主要形式。

跨國(guó)并購(gòu)數(shù)據(jù)2010年：全球跨國(guó)直接投資流入量為11200億美元，跨國(guó)并購(gòu)金額為3414億美元2017年：全球跨國(guó)直接投資流入量為14300億美元，跨國(guó)并購(gòu)金額為6940億美元注：受逆全球化和貿(mào)易保護(hù)主義影響，

2017年后跨國(guó)直接投資和跨國(guó)并購(gòu)趨勢(shì)受到遏制

合資來自不同國(guó)家的兩家或多家企業(yè)通過在一家獨(dú)立企業(yè)

中分別擁有所有權(quán)進(jìn)行的合資經(jīng)營(yíng)。優(yōu)勢(shì)：發(fā)揮雙方優(yōu)勢(shì)，節(jié)約資金，降低風(fēng)險(xiǎn)，利用合資方對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的了解；缺陷：合資雙方易因文化差異發(fā)生沖突。

對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作向國(guó)外提供工程承包、物料采購(gòu)、技術(shù)咨詢以及勞務(wù)和技術(shù)服務(wù)等，是勞務(wù)和服務(wù)的出口。不同業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)各異，如工程承包金額大、利潤(rùn)高但風(fēng)險(xiǎn)大；勞務(wù)合作資金投入少，風(fēng)險(xiǎn)較低。

許可經(jīng)營(yíng)許可方向被許可方提供版權(quán)、專利技術(shù)、技術(shù)訣竅或商標(biāo)以換取使用費(fèi)。優(yōu)勢(shì)：無(wú)需投入資金即可取得收益，風(fēng)險(xiǎn)低；缺陷：

以控制被許可方，可能培養(yǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

新建境外子公司在其他國(guó)家新建子公司（研發(fā)、銷售、生產(chǎn)等），需要大量投資，從投入到取得收入時(shí)間較長(zhǎng)。風(fēng)險(xiǎn)較大，但可通過對(duì)子公司的部署和控制，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利用國(guó)外資源、規(guī)避貿(mào)易壁壘等總體利益。

特許經(jīng)營(yíng)特殊的許可經(jīng)營(yíng)方式，提供全套專業(yè)化的企業(yè)經(jīng)營(yíng)手段，包括商標(biāo)、銷售或服務(wù)策略和培訓(xùn)等。特許權(quán)使用費(fèi)通常以被許可方的銷售收入為基礎(chǔ)收取。著名案例如麥當(dāng)勞、肯德基、假日酒店等。國(guó)際經(jīng)營(yíng)方式風(fēng)險(xiǎn)與控制力對(duì)比國(guó)產(chǎn)品出口最簡(jiǎn)單、風(fēng)險(xiǎn)最小的國(guó)際經(jīng)營(yíng)方式，初期投入少，見效快。企業(yè)國(guó)際經(jīng)營(yíng)的方式合資

新建子公司直接出口

間接出口高風(fēng)險(xiǎn)高控制力低風(fēng)險(xiǎn)低控制力9

/

20特許

經(jīng)營(yíng)許可經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品

出口

案例：誠(chéng)信諾的天生全球化之路

2004年：李霞創(chuàng)立深圳誠(chéng)信諾，開展消費(fèi)電子產(chǎn)品外貿(mào)

2009-2011年：開發(fā)太陽(yáng)能燈項(xiàng)目，面向金字塔底層(BOP)人群

2012年：停止消費(fèi)電子業(yè)務(wù)，專注BOP人群太陽(yáng)能解決方案

2011年起：產(chǎn)品遠(yuǎn)銷63個(gè)國(guó)家，獲得多項(xiàng)國(guó)際認(rèn)證和60多項(xiàng)專利

2023年底：與全球66個(gè)國(guó)家的100余家經(jīng)銷商建立合作關(guān)系，為700多萬(wàn)個(gè)無(wú)電貧困家庭接入清潔電力，減少碳排放約670萬(wàn)噸案例：海爾集團(tuán)的跨國(guó)歷程

1995-1999年：以O(shè)EM方式進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，后建立美國(guó)設(shè)計(jì)中心、貿(mào)易公司和生產(chǎn)中心。 2011-2024年：收購(gòu)三洋電機(jī)、斐雪派克、GE家電、開利商用制冷等業(yè)務(wù)。 2024年：全球擁有10個(gè)研發(fā)中心（其中海外8個(gè)）、35個(gè)工業(yè)園（海外15個(gè)）、163個(gè)制造中心（60個(gè)位于海外）、海外收入占比53%、海外員工占比35%出口產(chǎn)品階段

：通過間接出口發(fā)展到直接出口，再到設(shè)立銷售分支機(jī)構(gòu)國(guó)外生產(chǎn)階段

：通過許可經(jīng)營(yíng)、合資或直接投資在國(guó)外建立生產(chǎn)基地跨國(guó)經(jīng)營(yíng)階段

：統(tǒng)籌母、子公司業(yè)務(wù)，全球配置資源實(shí)現(xiàn)整體利益兩種國(guó)際化路徑的關(guān)鍵差異

時(shí)間維度

：傳統(tǒng)路徑需要長(zhǎng)期積累，天生全球化企業(yè)創(chuàng)立即國(guó)際化

市場(chǎng)視角

：傳統(tǒng)路徑從國(guó)內(nèi)到國(guó)外，天生全球化直接面向全球市場(chǎng)。成立之初就將世界視為一個(gè)完整的市場(chǎng)成立不到兩年就出口多種產(chǎn)品，出口額快速超過總銷售額的1/4

由活躍的企業(yè)家創(chuàng)立，往往是技術(shù)或流程重大突破的結(jié)果能夠發(fā)展獨(dú)特的產(chǎn)品創(chuàng)意或使用新的方式開展業(yè)務(wù)回天生全球化企業(yè)自20世紀(jì)90年代以來出現(xiàn)的新型企業(yè)模式，創(chuàng)立之初就快速進(jìn)行國(guó)際化企業(yè)國(guó)際化的發(fā)展路徑

階段式國(guó)際化進(jìn)程全球趨勢(shì)：20世紀(jì)90年代以來，德國(guó)大公司調(diào)整企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，提出為股東提供適當(dāng)利潤(rùn)；1998年亞洲金融危機(jī)后，日本公司如索尼公司把股東、員工和客戶三者的利益擺在同等重要的地位，體現(xiàn)了全球化下財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的融合趨勢(shì)。

核心理念

：在追求股東價(jià)值最大化的同時(shí)，兼顧客戶、供應(yīng)商、員工、債權(quán)人、政府、社會(huì)和環(huán)境等所有利益相關(guān)者的利益。全球化背景：跨國(guó)公司向全球公司轉(zhuǎn)型，其在全

球范圍內(nèi)的股權(quán)融資和業(yè)務(wù)布局，使其對(duì)東道國(guó)

和全球經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境產(chǎn)生巨大影響。中國(guó)實(shí)踐：中國(guó)企業(yè)在"一帶一路"倡議下，強(qiáng)

調(diào)"既要重視投資利益，更要贏得好名聲、好口碑，遵守駐在國(guó)法律，承擔(dān)更多社會(huì)責(zé)任"。核心理念

：強(qiáng)調(diào)最大限度地增加股東財(cái)富，通常通過股票價(jià)格、資金收益率、每股收益和股利等財(cái)務(wù)指標(biāo)來實(shí)現(xiàn)。典型國(guó)家

：美國(guó)發(fā)展趨勢(shì)：隨著經(jīng)濟(jì)全球化，即使傳統(tǒng)上不以股東價(jià)值為主要目標(biāo)的企業(yè)（如歐洲和日本企業(yè)），也逐漸轉(zhuǎn)向重視股東回報(bào)，以保持競(jìng)爭(zhēng)力。全球影響：跨國(guó)公司的實(shí)力使其對(duì)各個(gè)東道國(guó)和世界的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境產(chǎn)生巨大影響，因此需要重視全球社會(huì)責(zé)任。財(cái)務(wù)目標(biāo)轉(zhuǎn)變：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)從利潤(rùn)最大化和股東價(jià)值最大化轉(zhuǎn)向可持續(xù)地創(chuàng)造價(jià)值以實(shí)現(xiàn)利益相關(guān)者利益最大化。企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)中財(cái)務(wù)指標(biāo)的權(quán)重也隨之調(diào)整。戰(zhàn)略性資源

：企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR）被視為提升財(cái)務(wù)績(jī)效的戰(zhàn)略性資源，能夠帶來新的商業(yè)機(jī)會(huì)和直接利潤(rùn)來源。演變歷程：從最初作為企業(yè)贏得生存條件的工具，到后期成為提高企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的戰(zhàn)略性資源，企業(yè)社會(huì)責(zé)任不斷演進(jìn)。核心理念

：強(qiáng)調(diào)維護(hù)雇員利益，通常以職工福利、市場(chǎng)份額、企業(yè)聲譽(yù)等非財(cái)務(wù)指標(biāo)為目標(biāo)。典型國(guó)家：在歐洲和亞洲國(guó)家較為普遍。財(cái)務(wù)表現(xiàn)

：這類企業(yè)在財(cái)務(wù)目標(biāo)上更側(cè)重保持財(cái)務(wù)穩(wěn)健、企業(yè)發(fā)展和安全，可能表現(xiàn)為降低賬面收益、低股利支付等。三、國(guó)際企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

企業(yè)社會(huì)責(zé)任在全球化背景下的重要性利益相關(guān)者利益股東價(jià)值雇員利益口開展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

出資4300萬(wàn)新索爾修建庫(kù)圖克泰大橋

縮短多個(gè)社區(qū)之間的交通時(shí)間4個(gè)小時(shí)

造福當(dāng)?shù)?萬(wàn)多居民

2024年4月，庫(kù)圖克泰大橋順利竣工

向社區(qū)交付教堂、社區(qū)大廳等三個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中國(guó)五礦集團(tuán)牽頭實(shí)施了秘魯拉斯邦巴斯銅礦項(xiàng)目，通過負(fù)責(zé)任的社區(qū)建設(shè)，與當(dāng)?shù)厣鐣?huì)共享發(fā)展成果，樹立了良好的海外責(zé)任形象。項(xiàng)目注重社區(qū)溝通、教育提升、醫(yī)療健康、農(nóng)牧業(yè)發(fā)展和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等多個(gè)方面。固提升社區(qū)教育水平

通過獎(jiǎng)學(xué)金計(jì)劃資助300多名年輕人完成學(xué)業(yè)

為崔庫(kù)尼社區(qū)40名女性提供企業(yè)管理培訓(xùn)

提供23個(gè)設(shè)施齊全的教育場(chǎng)所

每年惠及700多名兒童

為6個(gè)社區(qū)提供互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)

支持農(nóng)牧業(yè)發(fā)展

自2016年起開展"農(nóng)業(yè)計(jì)劃"

交付42臺(tái)農(nóng)業(yè)機(jī)械，價(jià)值超1500萬(wàn)索爾

安第斯作物項(xiàng)目吸引17個(gè)社區(qū)1655個(gè)家庭參與

45%的參與者為女性

每公頃土地產(chǎn)量增加100%

改善醫(yī)療健康

舉辦綜合醫(yī)療活動(dòng)，支持國(guó)家學(xué)校營(yíng)養(yǎng)計(jì)劃

將5歲以下兒童慢性營(yíng)養(yǎng)不良率降低0.5個(gè)百分點(diǎn)

36個(gè)月以下兒童貧血率大幅降低

11個(gè)百分點(diǎn)

從2020年的32.1%降至2023年的21.1%社會(huì)責(zé)任價(jià)值創(chuàng)造中國(guó)五礦集團(tuán)通過多維度的社會(huì)責(zé)任實(shí)踐，不僅改善了當(dāng)?shù)孛裆?，也樹立了?fù)責(zé)任的企業(yè)形象，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益的統(tǒng)一。這種

"共享價(jià)值創(chuàng)造"模式體現(xiàn)了新時(shí)代國(guó)際企業(yè)應(yīng)有的責(zé)任擔(dān)當(dāng)，為中國(guó)企業(yè)"走出去"提供了有益借鑒。

增進(jìn)社區(qū)溝通

設(shè)立120人的社會(huì)管理團(tuán)隊(duì)

與物流走廊沿線80多個(gè)社區(qū)建立聯(lián)系

設(shè)立正式申訴渠道，縮短響應(yīng)時(shí)間

對(duì)面向社區(qū)的崗位進(jìn)行培訓(xùn)

企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任案例中國(guó)五礦集團(tuán)秘魯拉斯邦巴斯銅礦項(xiàng)目我國(guó)企業(yè)走出去既要重視投資利益，更要贏得好名聲、好口碑，遵守駐在國(guó)法律，承擔(dān)更多社會(huì)責(zé)任。

長(zhǎng)期合并收益

要求跨國(guó)公司關(guān)注長(zhǎng)遠(yuǎn)和整體的收益，而非僅僅是眼前的、局部的收益

當(dāng)國(guó)際企業(yè)利益與經(jīng)營(yíng)所在國(guó)利益發(fā)生沖突時(shí)，可能需要暫時(shí)放棄或犧牲眼前的局部收益 子公司利益的最大化不一定導(dǎo)致企業(yè)總體利益的最大化，需以企業(yè)合并收益最大化為考量

子公司或分部的目標(biāo)

由于子公司或分部所在國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、法律、文化等特殊性，其財(cái)務(wù)管理目標(biāo)可能與母公司不一致

國(guó)際企業(yè)可能需要為不同地區(qū)的子公司設(shè)置不同的財(cái)務(wù)目標(biāo) 通過對(duì)所在國(guó)環(huán)境的暫時(shí)妥協(xié)，以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)的企業(yè)總體目標(biāo)為實(shí)現(xiàn)總體目標(biāo)，國(guó)際企業(yè)需要設(shè)定一系列輔助目標(biāo)，以應(yīng)對(duì)全球化經(jīng)營(yíng)的復(fù)雜性。

國(guó)際企業(yè)比國(guó)內(nèi)企業(yè)更需要保持資產(chǎn)的流動(dòng)性 不僅要保持企業(yè)整體的資產(chǎn)流動(dòng)性，而且要保持各子公司的資產(chǎn)流動(dòng)性 消除債權(quán)人和供應(yīng)商風(fēng)險(xiǎn)，保障其正當(dāng)權(quán)益，避免所在國(guó)政府的干預(yù) 相比國(guó)內(nèi)企業(yè)，國(guó)際企業(yè)面臨的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)環(huán)境更復(fù)雜，保持資產(chǎn)流動(dòng)性尤為重要

國(guó)際企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的層次設(shè)置體現(xiàn)了全球化經(jīng)營(yíng)環(huán)境下對(duì)不同目標(biāo)的權(quán)衡和協(xié)調(diào)，

確保在復(fù)雜多變的國(guó)際環(huán)境中實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展。國(guó)際財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的層次資產(chǎn)流動(dòng)性13

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20(2007-回金融危機(jī)中的應(yīng)對(duì)2007年金融危機(jī)爆發(fā)后，謹(jǐn)慎的資金管控戰(zhàn)略讓萬(wàn)向美國(guó)在危機(jī)中保持堅(jiān)挺。 幫助危機(jī)中的美國(guó)企業(yè)渡過難關(guān) 承諾"一不裁員、二不減薪、三不減福利" 收購(gòu)美國(guó)本土一級(jí)供應(yīng)商企業(yè)關(guān)鍵成就為3500個(gè)美國(guó)人保住了工作，被稱為"拯救者"。

危機(jī)后，美國(guó)1/3的汽車裝有萬(wàn)向美國(guó)生產(chǎn)的零部

件。跨國(guó)企業(yè)本地適應(yīng)策略案例

萬(wàn)向集團(tuán)在美國(guó)的合法性戰(zhàn)略演變初始

全面本

危機(jī)中戰(zhàn)略性萬(wàn)向集團(tuán)希望進(jìn)入新能源汽車領(lǐng)域，但面臨美國(guó)"國(guó)家安全"的重重壓力。

萬(wàn)向美國(guó)繼續(xù)專注傳統(tǒng)零部件領(lǐng)域

有意識(shí)減少對(duì)集團(tuán)新能源戰(zhàn)略布局的參與

中國(guó)總部主導(dǎo)新能源項(xiàng)目投資

協(xié)助競(jìng)購(gòu)A123公司，妥善處理外界壓力戰(zhàn)略突破2014年初，美國(guó)批準(zhǔn)萬(wàn)向美國(guó)對(duì)Fisker電動(dòng)汽車

公司的收購(gòu)，標(biāo)志著萬(wàn)向集團(tuán)全面進(jìn)入新能源整車

產(chǎn)業(yè)。萬(wàn)向集團(tuán)1994年在美國(guó)成立全資企業(yè)——萬(wàn)向美國(guó)公

司，是首家進(jìn)入美國(guó)零部件產(chǎn)業(yè)的中國(guó)企業(yè)。

聘請(qǐng)美國(guó)人蓋瑞擔(dān)任首席運(yùn)營(yíng)官和首席財(cái)務(wù)官

建立符合美國(guó)金融資本需要的運(yùn)營(yíng)體系

從當(dāng)?shù)卣衅溉瞬?，按?dāng)?shù)貥?biāo)準(zhǔn)付薪

聘請(qǐng)美國(guó)前總統(tǒng)小布什的叔叔擔(dān)任顧問本地化理念"跳出華人圈，瞄準(zhǔn)美國(guó)主流社會(huì)"，弱化中國(guó)企業(yè)

的影子，滿足美國(guó)市場(chǎng)對(duì)普通汽車零部件企業(yè)的基

本期望。進(jìn)入

地化

的機(jī)遇

轉(zhuǎn)型在危機(jī)中展現(xiàn)責(zé)任感與擔(dān)當(dāng)，贏得當(dāng)?shù)厣鐣?huì)認(rèn)可。子公司根據(jù)當(dāng)?shù)丨h(huán)境調(diào)整目標(biāo)，服務(wù)于集團(tuán)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。短期戰(zhàn)略順應(yīng)外部期望，與外部利益相關(guān)者建立互信。戰(zhàn)略性平衡與轉(zhuǎn)型全面本地化改造

戰(zhàn)略啟示14

/

20(1984-1994)(2012-2014)(1994-2007)2012)國(guó)際企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)環(huán)節(jié)的管理是一個(gè)相互關(guān)聯(lián)的整體系統(tǒng)，各環(huán)節(jié)相互影響、相互支持。

融資

投資

營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)分配國(guó)際企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)范圍遍及全球，面臨更多機(jī)遇和挑戰(zhàn)。 各國(guó)稅制、利率、勞動(dòng)力和生產(chǎn)資料價(jià)格差異提供更多投資獲利機(jī)會(huì) 面臨匯率變化、投資所在國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況和市場(chǎng)變化等風(fēng)險(xiǎn) 投資所在國(guó)政府更迭、資金管制可能導(dǎo)致投資本金和收益回收受阻 全球化經(jīng)營(yíng)可分散單個(gè)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，但需加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制除了存量管理外，還增加了營(yíng)運(yùn)資金流量管理的內(nèi)容。 利用內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移機(jī)制實(shí)現(xiàn)資金最佳配置 面臨資金國(guó)際流動(dòng)限制、資本市場(chǎng)限制和資本管制等障礙 通過轉(zhuǎn)移價(jià)格、特許權(quán)使用費(fèi)、管理費(fèi)等內(nèi)部轉(zhuǎn)移機(jī)制避開障礙 還包括子公司間賬戶支付時(shí)間管理、內(nèi)部交易計(jì)價(jià)貨幣選擇等國(guó)際企業(yè)的籌資渠道比國(guó)內(nèi)企業(yè)多得多，籌資方式也更靈活多樣。

貨幣和資本市場(chǎng)全球一體化提供更多選擇

通過風(fēng)險(xiǎn)和資本成本組合管理，獲得更低的綜合資本成本

決策不僅考慮融資利率，還需考慮匯率變化對(duì)資本成本的影響

可利用子公司所在國(guó)的各種資金及其他國(guó)際資金國(guó)際企業(yè)利潤(rùn)管理的核心是利潤(rùn)分配和業(yè)績(jī)考評(píng)。

資金轉(zhuǎn)移障礙可能導(dǎo)致子公司業(yè)績(jī)與實(shí)際效果存在差異

缺乏合理評(píng)價(jià)和考核體系可能引發(fā)內(nèi)部利益沖突

內(nèi)部利益沖突可能進(jìn)一步導(dǎo)致與經(jīng)營(yíng)所在國(guó)利益沖突

需要從企業(yè)全球利益出發(fā)制定業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系國(guó)際財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理國(guó)際利潤(rùn)管理國(guó)際融資管理國(guó)際投資管理

國(guó)際資金轉(zhuǎn)移管理國(guó)際企業(yè)通過內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移機(jī)制，避開資金轉(zhuǎn)移障礙，實(shí)現(xiàn)資金的最佳配置，為企業(yè)總體利益服務(wù)。轉(zhuǎn)移障礙：資金國(guó)際流動(dòng)限制、資本市場(chǎng)限制、資本管制等內(nèi)部轉(zhuǎn)移機(jī)制：.轉(zhuǎn)移價(jià)格的制定·

投入子公司資本及分紅的管理·

特許權(quán)使用費(fèi)和管理費(fèi)的管理.子公司間賬戶支付時(shí)間的管理·內(nèi)部交易計(jì)價(jià)貨幣的選擇.

凍結(jié)資金的管理

國(guó)際稅收管理國(guó)際企業(yè)面對(duì)的稅收制度差異遠(yuǎn)大于國(guó)內(nèi)企業(yè)間的稅收政策差異，需要利用各國(guó)間稅收制度差異進(jìn)行稅務(wù)籌劃。管理重點(diǎn)：在國(guó)際企業(yè)各財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)設(shè)計(jì)減少雙重納稅措施主要策略

：.利用稅收優(yōu)惠實(shí)現(xiàn)稅收減免·

利用國(guó)際避稅地減少所得稅支付.在籌資、投資、營(yíng)運(yùn)資金管理及利潤(rùn)分配環(huán)節(jié)進(jìn)行稅收籌劃國(guó)際企業(yè)涉及多國(guó)貨幣，幣值變動(dòng)可能導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值、負(fù)債價(jià)值、收入、費(fèi)用、利潤(rùn)發(fā)生變化。外匯風(fēng)險(xiǎn)

：由于不同國(guó)家貨幣幣值變動(dòng)引起的風(fēng)險(xiǎn)主要風(fēng)險(xiǎn)類型：·經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)·交易風(fēng)險(xiǎn).折算風(fēng)險(xiǎn)這三大獨(dú)特領(lǐng)域貫穿國(guó)際企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)，是國(guó)際財(cái)務(wù)管理區(qū)別于國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)管理的核心特征，與國(guó)際籌資、國(guó)際投資、國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理及利潤(rùn)分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)，共同構(gòu)成國(guó)際企業(yè)的主要財(cái)務(wù)管理內(nèi)容。國(guó)際財(cái)務(wù)管理的獨(dú)特領(lǐng)域匯率預(yù)測(cè)和外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

分部式組織結(jié)構(gòu)地區(qū)組織結(jié)構(gòu)優(yōu)點(diǎn)：減輕總部負(fù)擔(dān)，具地區(qū)靈活性缺點(diǎn)：易忽視整體利益，職能重復(fù)適用：產(chǎn)品類別較少，業(yè)務(wù)分布多國(guó)產(chǎn)品組織結(jié)構(gòu)優(yōu)點(diǎn)：集中資源，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)缺點(diǎn)：缺乏地區(qū)信息溝通，職能重復(fù)適用：產(chǎn)品差異大但各地用戶需求相似

理進(jìn)行嚴(yán)密控制。缺點(diǎn)部門間溝通協(xié)調(diào)困難，易產(chǎn)生本位主義，對(duì)環(huán)境變化反應(yīng)遲鈍。適用條件技術(shù)和市場(chǎng)變化較慢、產(chǎn)品品種少、涉及國(guó)家地區(qū)有限、規(guī)模中等的國(guó)際企業(yè)。

混合式/矩陣式組織結(jié)構(gòu)功能齊全的地區(qū)總部概念被打破，總部功能分散到全球具有戰(zhàn)略意義的地區(qū)，形成以價(jià)值鏈環(huán)節(jié)為中心的全球功能總部。四、國(guó)際企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)特點(diǎn)

：隨著經(jīng)濟(jì)全球化，企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略從"跨國(guó)界"變?yōu)?無(wú)國(guó)界"，總部作為管理控制核心，連接所有子公司或分部。信息流程短、不重復(fù)；機(jī)構(gòu)重要性隨業(yè)務(wù)變化而變化；能形成以項(xiàng)目為核心的組團(tuán)，適應(yīng)快速變化的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。

職能式組織結(jié)構(gòu)

網(wǎng)絡(luò)式組織結(jié)構(gòu)特點(diǎn)：各部門履行獨(dú)立的企業(yè)職能，在職能機(jī)構(gòu)外根據(jù)國(guó)外業(yè)務(wù)量設(shè)置相關(guān)職能機(jī)構(gòu)。矩陣式結(jié)構(gòu)易因產(chǎn)品分部和地區(qū)分部負(fù)責(zé)人的利益差異導(dǎo)致決策緩慢、繁瑣混合式：根據(jù)產(chǎn)品或地區(qū)的重要性設(shè)置組織結(jié)構(gòu)矩陣式：在產(chǎn)品分部和地區(qū)分部之間形成交叉管理特點(diǎn)：結(jié)合產(chǎn)品和地區(qū)兩種劃分方式，以兼顧產(chǎn)品的

全球性和當(dāng)?shù)剡m應(yīng)性。子公司A子公司C

總部/管理控制

核心產(chǎn)品線經(jīng)理地區(qū)經(jīng)理產(chǎn)品線地區(qū)產(chǎn)品A產(chǎn)

品B產(chǎn)品C歐洲

亞洲分部符合專業(yè)化原則，成本節(jié)約，效率提高；易于高層管

總裁研發(fā)部生產(chǎn)部國(guó)際部子公司B總部總部財(cái)務(wù)部總裁能夠同時(shí)兼顧全球效率和本地響應(yīng)發(fā)展趨勢(shì)優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)北美分部企業(yè)國(guó)際化程度和階段國(guó)際化程度越高、業(yè)務(wù)越復(fù)雜，越傾向于采用更扁平、更靈活的組織結(jié)構(gòu)?！?guó)內(nèi)企業(yè)階段：多采用職能式組織結(jié)構(gòu).出口產(chǎn)品階段：通常在原有結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上增設(shè)國(guó)際部門.建立國(guó)外分支機(jī)構(gòu)階段：開始采用分部式組織結(jié)構(gòu).跨國(guó)經(jīng)營(yíng)與全球化階段：傾向混合式或網(wǎng)絡(luò)式組織結(jié)構(gòu)產(chǎn)品和技術(shù)特點(diǎn)不同產(chǎn)品和技術(shù)特點(diǎn)的企業(yè)適合不同的組織形式。·

產(chǎn)品種類較少、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一：傾向采用產(chǎn)品組織結(jié)構(gòu)·產(chǎn)品和技術(shù)復(fù)雜程度高：更傾向地區(qū)組織結(jié)構(gòu)、混合式或網(wǎng)絡(luò)式組織結(jié)構(gòu)·

同一產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)際企業(yè)：具有類似的組織形式國(guó)家文化社會(huì)文化對(duì)組織結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)和選擇有顯著影響。企業(yè)的管理哲學(xué)領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格和管理理念直接影響組織形式的選擇。社會(huì)對(duì)集中或民主的偏好：影響選擇職能式或分部式組織結(jié)構(gòu)思想保守、喜好集權(quán)的領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格：傾向職能式組織結(jié)構(gòu)偏好分權(quán)、靈活的管理風(fēng)格：可能偏好分部式甚至網(wǎng)絡(luò)式組織結(jié)構(gòu)不同文化背景的企業(yè)：在組織決策方式上會(huì)表現(xiàn)出明顯差異

國(guó)際企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身特點(diǎn)、發(fā)展階段和外部環(huán)境，選擇最適合的組織形式，以實(shí)現(xiàn)全球戰(zhàn)略目標(biāo)。影響組