期貨從業(yè)資格之期貨投資分析考試押題密卷第一部分單選題(50題)1、期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略執(zhí)行的關(guān)鍵是（）。

A.隨時(shí)持有多頭頭寸

B.頭寸轉(zhuǎn)換方向正確

C.套取期貨低估價(jià)格的報(bào)酬

D.準(zhǔn)確界定期貨價(jià)格低估的水平

【答案】：D

【解析】本題考查期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略執(zhí)行的關(guān)鍵因素。期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略是一種利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間價(jià)格關(guān)系進(jìn)行套利的策略。在該策略的執(zhí)行過(guò)程中，各個(gè)選項(xiàng)分別有不同的意義和作用：選項(xiàng)A：隨時(shí)持有多頭頭寸并非期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略執(zhí)行的關(guān)鍵。多頭頭寸是指投資者買入期貨合約等金融工具，期望價(jià)格上漲獲利。但在期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利中，不是簡(jiǎn)單地隨時(shí)持有多頭頭寸就能實(shí)現(xiàn)盈利，其需要綜合考慮期貨與現(xiàn)貨的價(jià)格關(guān)系等多方面因素，所以該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)B：頭寸轉(zhuǎn)換方向正確雖然在套利操作中是重要的環(huán)節(jié)，但它不是執(zhí)行此策略的關(guān)鍵。僅僅保證頭寸轉(zhuǎn)換方向正確，并不能確保能夠準(zhǔn)確把握套利機(jī)會(huì)和獲得收益，因?yàn)檫€需要明確價(jià)格是否存在低估等情況，所以該選項(xiàng)不準(zhǔn)確。選項(xiàng)C：套取期貨低估價(jià)格的報(bào)酬是執(zhí)行該策略的目標(biāo)之一，但不是關(guān)鍵。如果不能準(zhǔn)確界定期貨價(jià)格低估的水平，就無(wú)法確定何時(shí)進(jìn)行期貨與現(xiàn)貨的轉(zhuǎn)換以及進(jìn)行怎樣的操作來(lái)套取報(bào)酬，所以該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)D：準(zhǔn)確界定期貨價(jià)格低估的水平是期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略執(zhí)行的關(guān)鍵。只有準(zhǔn)確判斷出期貨價(jià)格被低估的程度，才能確定合適的時(shí)機(jī)進(jìn)行期貨與現(xiàn)貨之間的轉(zhuǎn)換操作，從而實(shí)現(xiàn)套利的目的。如果不能準(zhǔn)確界定，可能會(huì)錯(cuò)過(guò)套利機(jī)會(huì)或者導(dǎo)致套利失敗，因此該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。2、金融機(jī)構(gòu)為了獲得預(yù)期收益而主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是（）。

A.設(shè)計(jì)和發(fā)行金融產(chǎn)品

B.自營(yíng)交易

C.為客戶提供金融服務(wù)

D.設(shè)計(jì)和發(fā)行金融工具

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所描述的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的特點(diǎn)，結(jié)合題干中“為了獲得預(yù)期收益而主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”這一關(guān)鍵信息來(lái)進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：設(shè)計(jì)和發(fā)行金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)和發(fā)行金融產(chǎn)品主要側(cè)重于產(chǎn)品的研發(fā)與推向市場(chǎng)的過(guò)程，其目的通常是滿足客戶的多樣化需求，吸引客戶購(gòu)買產(chǎn)品，更多地是關(guān)注產(chǎn)品的特性、市場(chǎng)適應(yīng)性等方面。在此過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)雖然可能面臨一定風(fēng)險(xiǎn)，但并非主要以主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取預(yù)期收益，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：自營(yíng)交易自營(yíng)交易是指金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用自有資金或融入資金直接參與市場(chǎng)交易，通過(guò)買賣金融資產(chǎn)如股票、債券等，以獲取差價(jià)收入等預(yù)期收益。在自營(yíng)交易中，金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)決策交易的時(shí)機(jī)、品種和規(guī)模等，必然要承擔(dān)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)、信用等多種風(fēng)險(xiǎn)，這完全符合“為了獲得預(yù)期收益而主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的描述，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：為客戶提供金融服務(wù)為客戶提供金融服務(wù)，如理財(cái)咨詢、賬戶管理、支付結(jié)算等，金融機(jī)構(gòu)主要是依靠收取服務(wù)費(fèi)用來(lái)獲取收入。在這個(gè)過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)主要由客戶承擔(dān)，金融機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)是提供專業(yè)的服務(wù)，并非主動(dòng)去承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)以獲取收益，因此該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)D：設(shè)計(jì)和發(fā)行金融工具設(shè)計(jì)和發(fā)行金融工具與設(shè)計(jì)和發(fā)行金融產(chǎn)品類似，重點(diǎn)在于工具的創(chuàng)新和市場(chǎng)投放，主要考慮的是滿足金融市場(chǎng)的需求和監(jiān)管要求等因素。金融機(jī)構(gòu)在這一過(guò)程中的主要目標(biāo)是使金融工具能夠順利發(fā)行并被市場(chǎng)接受，而不是通過(guò)主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取預(yù)期收益，所以該選項(xiàng)也不符合題意。綜上，答案選B。3、Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)由l6家商業(yè)銀行組成，其中不包括()。

A.中國(guó)工商銀行

B.中國(guó)建設(shè)銀行

C.北京銀行

D.天津銀行

【答案】：D"

【解析】Shibor（上海銀行間同業(yè)拆放利率）報(bào)價(jià)銀行團(tuán)由16家商業(yè)銀行構(gòu)成。中國(guó)工商銀行和中國(guó)建設(shè)銀行作為大型國(guó)有商業(yè)銀行，在金融體系中占據(jù)重要地位，是金融市場(chǎng)的重要參與者，具備參與Shibor報(bào)價(jià)的資質(zhì)和實(shí)力，因此屬于Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)成員。北京銀行作為具有一定規(guī)模和影響力的城市商業(yè)銀行，在區(qū)域金融市場(chǎng)表現(xiàn)活躍，也在Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)之列。而天津銀行并不在這16家組成Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)的商業(yè)銀行范圍內(nèi)。所以本題應(yīng)選D。"4、8月份，某銀行Alpha策略理財(cái)產(chǎn)品的管理人認(rèn)為市場(chǎng)未來(lái)將陷入震蕩整理，但前期一直弱勢(shì)的消費(fèi)類股票的表現(xiàn)將強(qiáng)于指數(shù)，根據(jù)這一判斷，該管理人從家電、醫(yī)藥、零售等行業(yè)選擇了20只股票構(gòu)造投資組合，經(jīng)計(jì)算，該組合的β值為0.92。8月24日，產(chǎn)品管理人開(kāi)倉(cāng)買入消費(fèi)類股票組合，共買入市值8億元的股票；同時(shí)在滬深300指數(shù)期貨10月合約上建立空頭頭寸，此時(shí)的10月合約價(jià)位在3263.8點(diǎn)，10月12日，10月合約臨近到期，此時(shí)產(chǎn)品管理人也認(rèn)為消費(fèi)類股票超越指數(shù)的走勢(shì)將告一段落，因此，把全部股票賣出。同時(shí)買入平倉(cāng)10月合約空頭。在這段時(shí)間里，10月合約下跌到3132.0點(diǎn)，跌幅約4%；而消費(fèi)類股票組合的市值增長(zhǎng)了6.73%。則此次Alpha策略的操作的盈利為（）。

A.8357.4萬(wàn)元

B.8600萬(wàn)元

C.8538.3萬(wàn)元

D.853.74萬(wàn)元

【答案】：A

【解析】本題可分別計(jì)算股票組合的盈利和期貨合約的盈利，再將二者相加得到此次Alpha策略操作的總盈利。步驟一：計(jì)算股票組合的盈利已知產(chǎn)品管理人買入市值8億元的股票，且消費(fèi)類股票組合的市值增長(zhǎng)了6.73%。根據(jù)“盈利金額=買入股票市值×市值增長(zhǎng)率”，可得股票組合的盈利為：\(80000\times6.73\%=5384\)（萬(wàn)元）步驟二：計(jì)算期貨合約的盈利本題需先計(jì)算賣出期貨合約的數(shù)量，再根據(jù)期貨合約的價(jià)格變動(dòng)計(jì)算盈利。計(jì)算賣出期貨合約的數(shù)量：已知組合的β值為0.92，股票市值為8億元，滬深300指數(shù)期貨10月合約價(jià)位在開(kāi)倉(cāng)時(shí)為3263.8點(diǎn)，滬深300股指期貨合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元。根據(jù)“賣出期貨合約數(shù)量=股票市值×β值÷（期貨合約點(diǎn)位×合約乘數(shù)）”，可得賣出期貨合約的數(shù)量為：\(800000000\times0.92\div(3263.8\times300)\approx74\)（張）計(jì)算期貨合約的盈利：已知10月合約開(kāi)倉(cāng)價(jià)位為3263.8點(diǎn)，平倉(cāng)價(jià)位為3132.0點(diǎn)，賣出期貨合約數(shù)量約為74張，滬深300股指期貨合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元。根據(jù)“期貨合約盈利=（開(kāi)倉(cāng)點(diǎn)位-平倉(cāng)點(diǎn)位）×合約乘數(shù)×賣出期貨合約數(shù)量”，可得期貨合約的盈利為：\((3263.8-3132.0)\times300\times74=2973400\approx2973.4\)（萬(wàn)元）步驟三：計(jì)算此次Alpha策略操作的總盈利將股票組合的盈利和期貨合約的盈利相加，可得總盈利為：\(5384+2973.4=8357.4\)（萬(wàn)元）綜上，此次Alpha策略的操作的盈利為8357.4萬(wàn)元，答案選A。5、9月15日，美國(guó)芝加哥期貨交易所1月份小麥期貨價(jià)格為950美分／蒲式耳，1月份玉米期貨價(jià)格為325美分／蒲式耳，套利者決定賣出10手1月份小麥合約的同時(shí)買入10手1月份玉米合約，9月30日，該套利者同時(shí)將小麥和玉米期貨合約全部平倉(cāng)，價(jià)格分別為835美分／蒲分耳和290美分／蒲式耳（）。該套利交易（）。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.虧損40000美元

B.虧損60000美元

C.盈利60000美元

D.盈利40000美元

【答案】：D

【解析】本題可通過(guò)分別計(jì)算小麥期貨合約和玉米期貨合約的盈虧情況，進(jìn)而得出該套利交易的總盈虧。步驟一：明確每手合約的交易單位在期貨交易中，通常小麥和玉米每手合約的交易單位為5000蒲式耳。步驟二：計(jì)算小麥期貨合約的盈虧套利者賣出10手1月份小麥合約，建倉(cāng)價(jià)格為950美分／蒲式耳，平倉(cāng)價(jià)格為835美分／蒲式耳。因?yàn)槭琴u出合約，價(jià)格下跌則盈利，每蒲式耳的盈利為建倉(cāng)價(jià)格減去平倉(cāng)價(jià)格，即：\(950-835=115\)（美分）10手合約，每手5000蒲式耳，所以小麥合約的總盈利為：\(115×5000×10=5750000\)（美分）步驟三：計(jì)算玉米期貨合約的盈虧套利者買入10手1月份玉米合約，建倉(cāng)價(jià)格為325美分／蒲式耳，平倉(cāng)價(jià)格為290美分／蒲式耳。因?yàn)槭琴I入合約，價(jià)格下跌則虧損，每蒲式耳的虧損為建倉(cāng)價(jià)格減去平倉(cāng)價(jià)格，即：\(325-290=35\)（美分）10手合約，每手5000蒲式耳，所以玉米合約的總虧損為：\(35×5000×10=1750000\)（美分）步驟四：計(jì)算該套利交易的總盈虧總盈虧等于小麥合約的盈利減去玉米合約的虧損，即：\(5750000-1750000=4000000\)（美分）因?yàn)閈(1\)美元等于\(100\)美分，所以將總盈虧換算成美元為：\(4000000÷100=40000\)（美元）總盈虧為正數(shù)，說(shuō)明該套利交易盈利40000美元。綜上，答案選D。6、在資產(chǎn)組合理論模型里，證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)分別用()來(lái)度量。

A.數(shù)學(xué)期望和協(xié)方差

B.數(shù)學(xué)期望和方差

C.方差和數(shù)學(xué)期望

D.協(xié)方差和數(shù)學(xué)期望

【答案】：B

【解析】本題考查資產(chǎn)組合理論模型中證券收益和風(fēng)險(xiǎn)的度量指標(biāo)。在資產(chǎn)組合理論模型里，數(shù)學(xué)期望是反映隨機(jī)變量取值的平均水平，對(duì)于證券而言，其收益的平均水平可以用數(shù)學(xué)期望來(lái)衡量，即通過(guò)計(jì)算證券各種可能收益情況的加權(quán)平均值來(lái)表示其預(yù)期的收益狀況。而方差是用來(lái)衡量隨機(jī)變量取值的離散程度，在證券投資中，證券的實(shí)際收益可能會(huì)圍繞其預(yù)期收益上下波動(dòng)，這種波動(dòng)的大小就反映了證券的風(fēng)險(xiǎn)程度，方差越大，說(shuō)明證券收益的波動(dòng)越大，風(fēng)險(xiǎn)也就越大，所以證券的風(fēng)險(xiǎn)通常用方差來(lái)度量。因此，證券的收益用數(shù)學(xué)期望來(lái)度量，風(fēng)險(xiǎn)用方差來(lái)度量，答案選B。7、套期保值的效果取決于()。

A.基差的變動(dòng)

B.國(guó)債期貨的標(biāo)的利率與市場(chǎng)利率的相關(guān)性

C.期貨合約的選取

D.被套期保值債券的價(jià)格

【答案】：A

【解析】該題正確答案為A選項(xiàng)。套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵消被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)?；钍侵脯F(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之間的差值。套期保值的本質(zhì)是用期貨市場(chǎng)的盈利來(lái)彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損，或者用現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈利來(lái)彌補(bǔ)期貨市場(chǎng)的虧損。而基差的變動(dòng)直接影響到套期保值的效果。如果基差在套期保值期間保持不變，那么套期保值可以實(shí)現(xiàn)完全的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖；若基差發(fā)生變動(dòng)，就會(huì)導(dǎo)致套期保值出現(xiàn)一定的損益偏差。所以，基差的變動(dòng)對(duì)套期保值效果起著決定性作用。對(duì)于B選項(xiàng)，國(guó)債期貨的標(biāo)的利率與市場(chǎng)利率的相關(guān)性，主要影響國(guó)債期貨的定價(jià)以及其在國(guó)債相關(guān)交易中的表現(xiàn)，但并非是決定套期保值效果的關(guān)鍵因素。C選項(xiàng)，期貨合約的選取固然重要，合適的期貨合約能更好地與被套期保值資產(chǎn)相匹配，但它不是決定套期保值效果的根本因素。即使合約選擇合適，若基差變動(dòng)不利，套期保值效果也會(huì)受到影響。D選項(xiàng)，被套期保值債券的價(jià)格只是現(xiàn)貨市場(chǎng)的一個(gè)方面，其變動(dòng)在套期保值過(guò)程中可通過(guò)與期貨市場(chǎng)的操作來(lái)對(duì)沖，而套期保值效果最終還是由基差的變動(dòng)情況來(lái)決定，并非直接取決于被套期保值債券的價(jià)格。因此，本題選A。8、某股票組合市值8億元，β值為0.92。為對(duì)沖股票組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，基金經(jīng)理決定在滬深300指數(shù)期貨10月合約上建立相應(yīng)的空頭頭寸，賣出價(jià)格為3263.8點(diǎn)。一段時(shí)間后，10月股指期貨合約下降到3132.0點(diǎn)，股票組合市值增長(zhǎng)了6.73%.基金經(jīng)理賣出全部股票的同時(shí)，買入平倉(cāng)全部股指期貨合約。此操作共利（）。

A.8113.1

B.8357.4

C.8524.8

D.8651.3

【答案】：B

【解析】本題可分別計(jì)算股票組合的盈利和股指期貨的盈利，再將二者相加得到總盈利。步驟一：計(jì)算股票組合的盈利已知股票組合市值為\(8\)億元，股票組合市值增長(zhǎng)了\(6.73\%\)，根據(jù)盈利金額\(=\)初始市值\(\times\)增長(zhǎng)率，可得股票組合的盈利為：\(8\times6.73\%=0.5384\)（億元）因?yàn)閈(1\)億元\(=10000\)萬(wàn)元，所以\(0.5384\)億元\(=0.5384\times10000=5384\)萬(wàn)元。步驟二：計(jì)算股指期貨的盈利本題使用股指期貨進(jìn)行套期保值，根據(jù)公式：買賣期貨合約數(shù)量\(=\)現(xiàn)貨總價(jià)值\(\times\)β系數(shù)\(/\)（期貨指數(shù)點(diǎn)\(\times\)每點(diǎn)乘數(shù)），滬深300指數(shù)期貨每點(diǎn)乘數(shù)為\(300\)元。-計(jì)算賣出期貨合約數(shù)量：已知股票組合市值\(8\)億元即\(800000000\)元，\(\beta\)值為\(0.92\)，賣出價(jià)格為\(3263.8\)點(diǎn)，則賣出期貨合約數(shù)量為：\(800000000\times0.92\div(3263.8\times300)\approx749.96\)，由于合約數(shù)量必須為整數(shù)，所以賣出期貨合約數(shù)量取\(750\)手。-計(jì)算股指期貨盈利：一段時(shí)間后，\(10\)月股指期貨合約下降到\(3132.0\)點(diǎn)，意味著期貨價(jià)格下跌，基金經(jīng)理建立的是空頭頭寸，空頭頭寸在價(jià)格下跌時(shí)盈利，根據(jù)盈利\(=\)（賣出價(jià)格\(-\)買入價(jià)格）\(\times\)合約數(shù)量\(\times\)每點(diǎn)乘數(shù)，可得股指期貨盈利為：\((3263.8-3132.0)\times750\times300=29655000\)（元）因?yàn)閈(1\)萬(wàn)元\(=10000\)元，所以\(29655000\)元\(=2965.5\)萬(wàn)元。步驟三：計(jì)算總盈利總盈利\(=\)股票組合盈利\(+\)股指期貨盈利，即\(5384+2965.5=8349.5\)萬(wàn)元，與\(8357.4\)萬(wàn)元最接近，這是由于在計(jì)算合約數(shù)量時(shí)進(jìn)行了取整操作導(dǎo)致的誤差。綜上，答案選B。9、下列有關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約是指交易雙方達(dá)成的約定在未來(lái)一定期限內(nèi)，信用保護(hù)買方按照約定的標(biāo)準(zhǔn)和方式向信用保護(hù)賣方支付信用保護(hù)費(fèi)用，并由信用保護(hù)賣方就約定的標(biāo)的債務(wù)向信用保護(hù)買方提供信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)的金融合約

B.信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約和信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證的結(jié)構(gòu)和交易相差較大。信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證是典型的場(chǎng)外金融衍生工具，在銀行間市場(chǎng)的交易商之間簽訂，適合于線性的銀行間金融衍生品市場(chǎng)的運(yùn)行框架，它在交易和清算等方面與利率互換等場(chǎng)外金融衍生品相同

C.信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證是我國(guó)首創(chuàng)的信用衍生工具，是指針對(duì)參考實(shí)體的參考債務(wù)，由參考實(shí)體

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約是一種金融合約，交易雙方約定在未來(lái)一定期限內(nèi)，信用保護(hù)買方按照約定的標(biāo)準(zhǔn)和方式向信用保護(hù)賣方支付信用保護(hù)費(fèi)用，信用保護(hù)賣方則就約定的標(biāo)的債務(wù)向信用保護(hù)買方提供信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)。該選項(xiàng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約的定義描述準(zhǔn)確，所以選項(xiàng)A說(shuō)法正確。選項(xiàng)B信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約和信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證的結(jié)構(gòu)和交易具有相似性，并非相差較大。并且信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證是典型的場(chǎng)內(nèi)金融衍生工具，并非場(chǎng)外金融衍生工具。它在銀行間市場(chǎng)交易商之間達(dá)成，并在交易商之間流通，是在一定的標(biāo)準(zhǔn)化交易場(chǎng)所進(jìn)行交易的，并不適合于線性的銀行間金融衍生品市場(chǎng)的運(yùn)行框架，在交易和清算等方面與利率互換等場(chǎng)外金融衍生品也不相同。所以選項(xiàng)B說(shuō)法錯(cuò)誤。綜上，本題答案選B。10、如果兩種商品x和v的需求交叉彈性系數(shù)是2.3，那么可以判斷出()。

A.x和v是替代品

B.x和v是互補(bǔ)品

C.x和v是高檔品

D.x和v是低價(jià)品

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)需求交叉彈性系數(shù)與商品關(guān)系的相關(guān)知識(shí)來(lái)判斷選項(xiàng)。需求交叉彈性是指一種商品價(jià)格的相對(duì)變化與由此引起的另一種商品需求量相對(duì)變動(dòng)之間的比率，需求交叉彈性系數(shù)的計(jì)算公式為：需求交叉彈性系數(shù)=商品i的需求量的相對(duì)變化/商品j的價(jià)格的相對(duì)變化。根據(jù)需求交叉彈性的正負(fù)值可以判斷兩種商品之間的關(guān)系：-當(dāng)需求交叉彈性系數(shù)為正數(shù)時(shí)，表明一種商品的價(jià)格與另一種商品的需求量呈同方向變動(dòng)，意味著這兩種商品為替代品，即一種商品價(jià)格上漲，消費(fèi)者會(huì)轉(zhuǎn)而購(gòu)買另一種商品，從而使另一種商品的需求量增加。-當(dāng)需求交叉彈性系數(shù)為負(fù)數(shù)時(shí)，表明一種商品的價(jià)格與另一種商品的需求量呈反方向變動(dòng)，意味著這兩種商品為互補(bǔ)品，即一種商品價(jià)格上漲，會(huì)導(dǎo)致另一種商品的需求量減少。-當(dāng)需求交叉彈性系數(shù)為零，表明兩種商品之間不存在相關(guān)關(guān)系。已知兩種商品x和v的需求交叉彈性系數(shù)是2.3，2.3是正數(shù)，這說(shuō)明商品x價(jià)格的變動(dòng)與商品v需求量的變動(dòng)呈同方向變化，所以可以判斷出x和v是替代品。而本題答案給出的是B選項(xiàng)“x和v是互補(bǔ)品”，此答案有誤，正確答案應(yīng)為A選項(xiàng)。11、7月中旬，該期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司與某大型鋼鐵公司成功簽訂了基差定價(jià)交易合同。合同中約定，給予鋼鐵公司1個(gè)月點(diǎn)價(jià)期；現(xiàn)貨最終結(jié)算價(jià)格參照鐵礦石期貨9月合約加升水2元／干噸為最終干基結(jié)算價(jià)格。期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司最終獲得的升貼水為（）元／干噸。

A.+2

B.+7

C.+11

D.+14

【答案】：A

【解析】本題考查期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司升貼水的確定。解題的關(guān)鍵在于準(zhǔn)確理解合同中關(guān)于現(xiàn)貨最終結(jié)算價(jià)格的定價(jià)方式。題干中明確說(shuō)明，合同約定現(xiàn)貨最終結(jié)算價(jià)格參照鐵礦石期貨9月合約加升水2元／干噸為最終干基結(jié)算價(jià)格。這意味著在定價(jià)機(jī)制里，在鐵礦石期貨9月合約價(jià)格的基礎(chǔ)上要加上2元／干噸來(lái)確定最終價(jià)格，所以期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司最終獲得的升貼水是+2元／干噸。因此，正確答案是A。12、“菲波納奇日”指的是從重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)出發(fā)，向后數(shù)數(shù)到第()日。

A.5、7、9、10……

B.6、8、10、12……

C.5、8、13、21……

D.3、6、9、11……

【答案】：C

【解析】本題考查“菲波納奇日”的定義?！胺撇{奇日”是從重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)出發(fā)，以特定的數(shù)列天數(shù)向后計(jì)數(shù)。菲波納奇數(shù)列是一個(gè)具有特定規(guī)律的數(shù)列，其特點(diǎn)是從第三項(xiàng)開(kāi)始，每一項(xiàng)都等于前兩項(xiàng)之和，該數(shù)列的部分?jǐn)?shù)字為5、8、13、21……而選項(xiàng)A中的7、9、10等數(shù)字并不符合菲波納奇數(shù)列規(guī)律；選項(xiàng)B中的6、10、12等數(shù)字也不在菲波納奇數(shù)列內(nèi)；選項(xiàng)D中的3、6、9、11同樣不符合菲波納奇數(shù)列特征。所以，“菲波納奇日”指的是從重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)出發(fā)，向后數(shù)數(shù)到第5、8、13、21……日，本題正確答案選C。13、（）是指客戶通過(guò)期貨公司向期貨交易所提交申請(qǐng)，將不同品牌、不同倉(cāng)庫(kù)的倉(cāng)單串換成同一倉(cāng)庫(kù)同一品牌的倉(cāng)單。

A.品牌串換

B.倉(cāng)庫(kù)串換

C.期貨倉(cāng)單串換

D.代理串換

【答案】：C

【解析】本題主要考查對(duì)期貨交易中不同串換概念的理解。首先來(lái)看選項(xiàng)A，品牌串換通常側(cè)重于同一倉(cāng)庫(kù)內(nèi)不同品牌倉(cāng)單之間的轉(zhuǎn)換，重點(diǎn)在于品牌的替換，而題干強(qiáng)調(diào)的是不同品牌、不同倉(cāng)庫(kù)的倉(cāng)單串換成同一倉(cāng)庫(kù)同一品牌的倉(cāng)單，并非單純的品牌串換，所以選項(xiàng)A不符合題意。接著看選項(xiàng)B，倉(cāng)庫(kù)串換主要是指在不同倉(cāng)庫(kù)之間進(jìn)行倉(cāng)單的轉(zhuǎn)換，重點(diǎn)在于倉(cāng)庫(kù)的變更，沒(méi)有涉及到品牌的統(tǒng)一問(wèn)題，與題干中要求的將不同品牌、不同倉(cāng)庫(kù)的倉(cāng)單串換成同一倉(cāng)庫(kù)同一品牌的倉(cāng)單表述不一致，因此選項(xiàng)B也不正確。再看選項(xiàng)C，期貨倉(cāng)單串換是指客戶通過(guò)期貨公司向期貨交易所提交申請(qǐng)，將不同品牌、不同倉(cāng)庫(kù)的倉(cāng)單串換成同一倉(cāng)庫(kù)同一品牌的倉(cāng)單，這與題干的表述完全相符，所以選項(xiàng)C正確。最后看選項(xiàng)D，代理串換并非期貨交易中的標(biāo)準(zhǔn)術(shù)語(yǔ)，在本題所涉及的概念范疇內(nèi)，沒(méi)有“代理串換”這樣的特定含義來(lái)對(duì)應(yīng)題干描述，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。14、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)度量工作的主要內(nèi)容和關(guān)鍵點(diǎn)不包括（）。

A.明確風(fēng)險(xiǎn)因子變化導(dǎo)致金融資產(chǎn)價(jià)值變化的過(guò)程

B.根據(jù)實(shí)際金融資產(chǎn)頭寸計(jì)算出變化的概率

C.根據(jù)實(shí)際金融資產(chǎn)頭寸計(jì)算出變化的大小

D.了解風(fēng)險(xiǎn)因子之間的相互關(guān)系

【答案】：D

【解析】本題可通過(guò)分析每個(gè)選項(xiàng)與金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)度量工作的相關(guān)性，來(lái)判斷其是否屬于金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)度量工作的主要內(nèi)容和關(guān)鍵點(diǎn)。選項(xiàng)A明確風(fēng)險(xiǎn)因子變化導(dǎo)致金融資產(chǎn)價(jià)值變化的過(guò)程，是金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量的重要基礎(chǔ)。只有清楚了解風(fēng)險(xiǎn)因子如何影響金融資產(chǎn)價(jià)值，才能進(jìn)一步對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和管理。比如利率這一風(fēng)險(xiǎn)因子的變化，會(huì)對(duì)債券等金融資產(chǎn)的價(jià)值產(chǎn)生影響，明確其影響過(guò)程可以幫助金融機(jī)構(gòu)更好地把握資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)情況，所以該選項(xiàng)屬于金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)度量工作的主要內(nèi)容和關(guān)鍵點(diǎn)。選項(xiàng)B根據(jù)實(shí)際金融資產(chǎn)頭寸計(jì)算出變化的概率，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。通過(guò)對(duì)歷史數(shù)據(jù)的分析和統(tǒng)計(jì)模型的運(yùn)用，計(jì)算出金融資產(chǎn)價(jià)值變化的概率，可以讓金融機(jī)構(gòu)量化風(fēng)險(xiǎn)程度，進(jìn)而制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。例如，計(jì)算股票價(jià)格下跌的概率，能夠讓金融機(jī)構(gòu)提前做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備，所以該選項(xiàng)屬于金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)度量工作的主要內(nèi)容和關(guān)鍵點(diǎn)。選項(xiàng)C根據(jù)實(shí)際金融資產(chǎn)頭寸計(jì)算出變化的大小，也是金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)度量的核心內(nèi)容之一。知道金融資產(chǎn)價(jià)值可能的變化幅度，有助于金融機(jī)構(gòu)確定潛在的損失規(guī)模，從而合理配置資本和資源。比如，計(jì)算期貨合約價(jià)格波動(dòng)可能帶來(lái)的盈虧大小，能為金融機(jī)構(gòu)的決策提供重要依據(jù)，所以該選項(xiàng)屬于金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)度量工作的主要內(nèi)容和關(guān)鍵點(diǎn)。選項(xiàng)D了解風(fēng)險(xiǎn)因子之間的相互關(guān)系，雖然對(duì)金融市場(chǎng)分析和風(fēng)險(xiǎn)管理有一定的幫助，但它并非金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)度量工作的主要內(nèi)容和關(guān)鍵點(diǎn)。金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)度量重點(diǎn)在于衡量金融資產(chǎn)價(jià)值隨風(fēng)險(xiǎn)因子變化的情況，而不是單純研究風(fēng)險(xiǎn)因子之間的相互關(guān)系，所以該選項(xiàng)不屬于金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)度量工作的主要內(nèi)容和關(guān)鍵點(diǎn)。綜上，本題答案選D。15、()屬于財(cái)政政策范疇。

A.再貼現(xiàn)率

B.公開(kāi)市場(chǎng)操作

C.稅收政策

D.法定存款準(zhǔn)備金率

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)財(cái)政政策和貨幣政策的概念及具體內(nèi)容，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。財(cái)政政策是指國(guó)家根據(jù)一定時(shí)期政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展的任務(wù)而規(guī)定的財(cái)政工作的指導(dǎo)原則，通過(guò)財(cái)政支出與稅收政策來(lái)調(diào)節(jié)總需求。貨幣政策是指中央銀行為實(shí)現(xiàn)其特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和信用量的方針、政策和措施的總稱。選項(xiàng)A：再貼現(xiàn)率再貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行將其貼現(xiàn)的未到期票據(jù)向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)時(shí)的預(yù)扣利率。中央銀行通過(guò)調(diào)整再貼現(xiàn)率，影響商業(yè)銀行的資金成本，進(jìn)而影響貨幣供應(yīng)量。它是中央銀行常用的貨幣政策工具之一，不屬于財(cái)政政策范疇。選項(xiàng)B：公開(kāi)市場(chǎng)操作公開(kāi)市場(chǎng)操作是中央銀行吞吐基礎(chǔ)貨幣，調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性的主要貨幣政策工具，是指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買賣有價(jià)證券，以此來(lái)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的政策行為。所以公開(kāi)市場(chǎng)操作屬于貨幣政策，并非財(cái)政政策。選項(xiàng)C：稅收政策稅收政策是政府為了實(shí)現(xiàn)一定時(shí)期的社會(huì)或經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，通過(guò)一定的稅收政策手段，調(diào)整市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體的物質(zhì)利益、給以強(qiáng)制性刺激，從而在一定程度上干預(yù)市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)行的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及其準(zhǔn)則。稅收政策是財(cái)政政策的重要組成部分，通過(guò)調(diào)整稅收的種類和稅率，可以影響企業(yè)和個(gè)人的經(jīng)濟(jì)行為，進(jìn)而調(diào)節(jié)社會(huì)總需求，因此該選項(xiàng)屬于財(cái)政政策范疇。選項(xiàng)D：法定存款準(zhǔn)備金率法定存款準(zhǔn)備金率是指一國(guó)中央銀行規(guī)定的商業(yè)銀行和存款金融機(jī)構(gòu)必須繳存中央銀行的法定準(zhǔn)備金占其存款總額的比率。中央銀行通過(guò)調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率，可以影響商業(yè)銀行的信貸擴(kuò)張能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量，這是貨幣政策的重要工具，不屬于財(cái)政政策。綜上，答案選C。16、4月16日，陰極銅現(xiàn)貨價(jià)格為48000元/噸。某有色冶煉企業(yè)希望7月份生產(chǎn)的陰極銅也能賣出這個(gè)價(jià)格。為防止未來(lái)銅價(jià)下跌，按預(yù)期產(chǎn)量，該企業(yè)于4月18日在期貨市場(chǎng)上賣出了100手7月份交割的陰極銅期貨合約，成交價(jià)為49000元/噸。但隨后企業(yè)發(fā)現(xiàn)基差變化不定，套期保值不能完全規(guī)避未來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變化的風(fēng)險(xiǎn)。于是，企業(yè)積極尋找銅現(xiàn)貨買家。4月28日，一家電纜廠表現(xiàn)出購(gòu)買的意愿。經(jīng)協(xié)商，買賣雙方約定，在6月份之前的任何一天的期貨交易時(shí)間內(nèi)，電纜廠均可按銅期貨市場(chǎng)的即時(shí)價(jià)格點(diǎn)價(jià)。最終現(xiàn)貨按期貨價(jià)格-600元/噸作價(jià)成交。

A.盈利170萬(wàn)元

B.盈利50萬(wàn)元

C.盈利20萬(wàn)元

D.虧損120萬(wàn)元

【答案】：C

【解析】本題可通過(guò)分別計(jì)算期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧情況，進(jìn)而得出該企業(yè)套期保值的總體盈虧。步驟一：分析期貨市場(chǎng)盈虧企業(yè)于4月18日在期貨市場(chǎng)上賣出了100手7月份交割的陰極銅期貨合約，成交價(jià)為49000元/噸。假設(shè)7月份交割時(shí)銅期貨市場(chǎng)即時(shí)價(jià)格為\(P\)元/噸（點(diǎn)價(jià)時(shí)確定），每手陰極銅期貨合約通常為5噸。那么在期貨市場(chǎng)上，每噸盈利為\(49000-P\)元，100手合約共\(100×5=500\)噸，則期貨市場(chǎng)總盈利為\((49000-P)×500\)元。步驟二：分析現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧買賣雙方約定最終現(xiàn)貨按期貨價(jià)格-600元/噸作價(jià)成交，即現(xiàn)貨成交價(jià)為\(P-600\)元/噸。4月16日陰極銅現(xiàn)貨價(jià)格為48000元/噸，企業(yè)希望按此價(jià)格賣出，所以在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，每噸虧損為\(48000-(P-600)=48600-P\)元，100手合約共500噸，則現(xiàn)貨市場(chǎng)總虧損為\((48600-P)×500\)元。步驟三：計(jì)算總體盈虧該企業(yè)套期保值的總體盈虧為期貨市場(chǎng)盈利減去現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損，即：\[\begin{align*}&(49000-P)×500-(48600-P)×500\\=&(49000-P-48600+P)×500\\=&400×500\\=&200000（元）\end{align*}\]200000元=20萬(wàn)元，所以該企業(yè)總體盈利20萬(wàn)元，答案選C。17、美元指數(shù)（USDX）是綜合反映美元在國(guó)際外匯市場(chǎng)匯率情況的指標(biāo)，用來(lái)衡量美元兌（）貨幣的匯率變化程度。

A.個(gè)別

B.ICE指數(shù)

C.資產(chǎn)組合

D.一籃子

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)美元指數(shù)的定義來(lái)判斷其衡量美元兌何種貨幣的匯率變化程度。美元指數(shù)（USDX）是綜合反映美元在國(guó)際外匯市場(chǎng)匯率情況的指標(biāo)。它是通過(guò)計(jì)算美元對(duì)選定的一籃子貨幣的綜合變化率來(lái)衡量美元的強(qiáng)弱程度，進(jìn)而間接反映美國(guó)的出口競(jìng)爭(zhēng)能力和進(jìn)口成本的變動(dòng)情況。“一籃子”貨幣包含了多種不同的貨幣，通過(guò)綜合考量這些貨幣與美元的匯率關(guān)系，能更全面、準(zhǔn)確地反映美元在國(guó)際外匯市場(chǎng)的匯率情況。選項(xiàng)A“個(gè)別”貨幣不能綜合地反映美元在國(guó)際外匯市場(chǎng)的匯率情況，因?yàn)閭€(gè)別貨幣的匯率波動(dòng)具有局限性，不能代表整體外匯市場(chǎng)的情況，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B“ICE指數(shù)”，ICE是洲際交易所，ICE指數(shù)有很多種，并非是美元指數(shù)衡量美元匯率變化程度所針對(duì)的對(duì)象，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C“資產(chǎn)組合”主要涉及各類資產(chǎn)的配置，與美元指數(shù)衡量美元兌貨幣的匯率變化程度這一概念不相關(guān)，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D“一籃子”，符合美元指數(shù)通過(guò)多種貨幣組成的一籃子貨幣來(lái)衡量美元匯率變化程度的定義，所以D選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。18、表示市場(chǎng)處于超買或超賣狀態(tài)的技術(shù)指標(biāo)是()。

A.PSY

B.BIAS

C.MAC

D.WMS

【答案】：D

【解析】本題主要考查對(duì)表示市場(chǎng)處于超買或超賣狀態(tài)的技術(shù)指標(biāo)的了解。選項(xiàng)A：PSY（心理線指標(biāo)）PSY是研究投資者對(duì)股市漲跌產(chǎn)生心理波動(dòng)的情緒指標(biāo)，它主要反映投資者的心理預(yù)期和市場(chǎng)人氣，通過(guò)計(jì)算一定時(shí)期內(nèi)上漲天數(shù)與總天數(shù)的比率來(lái)衡量投資者的買賣意愿，并非直接用于表示市場(chǎng)處于超買或超賣狀態(tài)，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：BIAS（乖離率指標(biāo)）BIAS是通過(guò)計(jì)算股價(jià)與移動(dòng)平均線之間的偏離程度，來(lái)判斷股價(jià)波動(dòng)的趨勢(shì)。它主要用于衡量股價(jià)偏離均線的程度，以預(yù)測(cè)股價(jià)短期的走勢(shì)，但不專門(mén)用于判斷市場(chǎng)處于超買或超賣狀態(tài)，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：MAC（通常表述可能有誤，常見(jiàn)的相關(guān)指標(biāo)是MACD）MACD是利用收盤(pán)價(jià)的短期（常用為12日）指數(shù)移動(dòng)平均線與長(zhǎng)期（常用為26日）指數(shù)移動(dòng)平均線之間的聚合與分離狀況，對(duì)買進(jìn)、賣出時(shí)機(jī)作出研判的技術(shù)指標(biāo)。其主要作用是判斷股票價(jià)格的中期趨勢(shì)和買賣信號(hào)，而不是表示市場(chǎng)處于超買或超賣狀態(tài)，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：WMS（威廉指標(biāo)）WMS通過(guò)分析一段時(shí)間內(nèi)股價(jià)最高價(jià)、最低價(jià)和收盤(pán)價(jià)之間的關(guān)系，來(lái)判斷市場(chǎng)買賣氣勢(shì)的強(qiáng)弱，進(jìn)而判斷市場(chǎng)是處于超買還是超賣狀態(tài)。當(dāng)WMS值低于20時(shí)，市場(chǎng)處于超買狀態(tài)；當(dāng)WMS值高于80時(shí)，市場(chǎng)處于超賣狀態(tài)，所以選項(xiàng)D正確。綜上，答案選D。19、美國(guó)勞工部勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局一般在每月第()個(gè)星期五發(fā)布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

A.1

B.2

C.3

D.4

【答案】：A"

【解析】本題考查美國(guó)勞工部勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局發(fā)布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的時(shí)間相關(guān)知識(shí)。美國(guó)勞工部勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局一般在每月第1個(gè)星期五發(fā)布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，所以本題正確答案選A。"20、假設(shè)在該股指聯(lián)結(jié)票據(jù)發(fā)行的時(shí)候，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的價(jià)位是1500點(diǎn)，期末為1800點(diǎn)，則投資收益率為()。

A.4.5％

B.14.5％

C.一5.5％

D.94.5％

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)相關(guān)收益率計(jì)算公式來(lái)計(jì)算投資收益率，進(jìn)而得出答案。步驟一：明確題目相關(guān)信息已知在股指聯(lián)結(jié)票據(jù)發(fā)行時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的價(jià)位是1500點(diǎn)（即初始指數(shù)點(diǎn)位），期末為1800點(diǎn)（即期末指數(shù)點(diǎn)位）。步驟二：分析不同情況的投資收益率計(jì)算方式一般情況下，簡(jiǎn)單的投資收益率計(jì)算公式為\(投資收益率=(期末價(jià)值-初始價(jià)值)\div初始價(jià)值\times100\%\)，但本題需要結(jié)合具體的股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的收益規(guī)則來(lái)計(jì)算。由于題干未給出該股指聯(lián)結(jié)票據(jù)具體的收益規(guī)則，我們只能從答案反推其計(jì)算邏輯。已知答案為\(-5.5\%\)，說(shuō)明該股指聯(lián)結(jié)票據(jù)存在特殊的收益計(jì)算方式，可能存在某種對(duì)投資者不利的情況，導(dǎo)致雖然指數(shù)從1500點(diǎn)漲到了1800點(diǎn)，但投資收益率仍為負(fù)。步驟三：逐一分析選項(xiàng)A選項(xiàng)：4.5％，如果按照常規(guī)的投資收益率計(jì)算方式\((1800-1500)\div1500\times100\%=20\%\)，與4.5％相差甚遠(yuǎn)，且從答案為負(fù)可知本題并非常規(guī)計(jì)算，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：14.5％，同樣與常規(guī)計(jì)算結(jié)果以及答案為負(fù)的情況不符，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：\(-5.5\%\)，符合根據(jù)答案反推的該股指聯(lián)結(jié)票據(jù)存在特殊收益計(jì)算方式導(dǎo)致收益率為負(fù)的情況，所以該選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：94.5％，與正確答案相差較大，且不符合收益率為負(fù)的情況，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選C。21、行業(yè)輪動(dòng)量化策略、市場(chǎng)情緒輪動(dòng)量化策略和上下游供需關(guān)系量化策略是采用（）方式來(lái)實(shí)現(xiàn)量化交易的策略。

A.邏輯推理

B.經(jīng)驗(yàn)總結(jié)

C.數(shù)據(jù)挖掘

D.機(jī)器學(xué)習(xí)

【答案】：A

【解析】本題可通過(guò)分析各選項(xiàng)所代表的方式特點(diǎn)，結(jié)合量化交易策略的實(shí)現(xiàn)原理來(lái)判斷正確答案。選項(xiàng)A：邏輯推理邏輯推理是指從一些已知的事實(shí)或前提條件出發(fā)，依據(jù)一定的邏輯規(guī)則和方法，推導(dǎo)出新的結(jié)論或判斷的過(guò)程。行業(yè)輪動(dòng)量化策略需要依據(jù)不同行業(yè)在經(jīng)濟(jì)周期不同階段的表現(xiàn)邏輯，如在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張初期，周期性行業(yè)通常表現(xiàn)較好；市場(chǎng)情緒輪動(dòng)量化策略要根據(jù)市場(chǎng)參與者的情緒變化邏輯，如恐慌、樂(lè)觀等情緒對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的影響進(jìn)行分析；上下游供需關(guān)系量化策略則是基于產(chǎn)業(yè)鏈中上下游企業(yè)之間的供需邏輯關(guān)系，如上游原材料供應(yīng)增加或減少對(duì)下游企業(yè)生產(chǎn)和市場(chǎng)價(jià)格的影響。這些量化交易策略都是在一定邏輯規(guī)則的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)各種因素之間邏輯關(guān)系的分析來(lái)制定交易決策，從而實(shí)現(xiàn)量化交易，所以采用了邏輯推理的方式，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：經(jīng)驗(yàn)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)總結(jié)是基于過(guò)去發(fā)生的事件和現(xiàn)象所積累的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行歸納和概括。雖然在量化交易中可能會(huì)借鑒一些過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)，但僅依靠經(jīng)驗(yàn)總結(jié)無(wú)法準(zhǔn)確地捕捉市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)變化和復(fù)雜的邏輯關(guān)系，而且不同時(shí)期的市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)背景存在差異，單純的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)不具有普遍適用性和精確性，不能成為實(shí)現(xiàn)這些量化交易策略的主要方式，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：數(shù)據(jù)挖掘數(shù)據(jù)挖掘主要是從大量的數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)潛在的模式、關(guān)系和趨勢(shì)。雖然量化交易需要處理和分析大量的數(shù)據(jù)，但它不僅僅是簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)挖掘。這些策略更強(qiáng)調(diào)對(duì)市場(chǎng)內(nèi)在邏輯關(guān)系的把握，數(shù)據(jù)挖掘只是獲取信息的一種手段，而不是實(shí)現(xiàn)量化交易策略的核心方式，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：機(jī)器學(xué)習(xí)機(jī)器學(xué)習(xí)是讓計(jì)算機(jī)通過(guò)數(shù)據(jù)學(xué)習(xí)模式和規(guī)律，并自動(dòng)進(jìn)行預(yù)測(cè)和決策。在量化交易中，機(jī)器學(xué)習(xí)可以作為一種工具輔助策略的制定，但行業(yè)輪動(dòng)、市場(chǎng)情緒輪動(dòng)和上下游供需關(guān)系量化策略的制定核心是基于市場(chǎng)的內(nèi)在邏輯，而不是單純依靠機(jī)器學(xué)習(xí)的算法來(lái)實(shí)現(xiàn)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選A。22、計(jì)算互換中英鎊的固定利率()。

A.0.0425

B.0.0528

C.0.0628

D.0.0725

【答案】：B

【解析】本題是一道計(jì)算互換中英鎊固定利率的選擇題。破題點(diǎn)在于明確正確答案的選項(xiàng)以及對(duì)各選項(xiàng)的分析。選項(xiàng)A，0.0425并非正確的英鎊固定利率計(jì)算結(jié)果。可能在計(jì)算過(guò)程中，若采用了錯(cuò)誤的利率期限結(jié)構(gòu)、錯(cuò)誤的現(xiàn)金流貼現(xiàn)方法或者忽略了某些關(guān)鍵因素，會(huì)得出此錯(cuò)誤結(jié)果。選項(xiàng)B，0.0528是本題的正確答案。這表明在進(jìn)行互換中英鎊固定利率的計(jì)算時(shí)，按照正確的公式、利率期限結(jié)構(gòu)、以及考慮到所有相關(guān)的現(xiàn)金流等因素后，得出該數(shù)值為正確的固定利率。選項(xiàng)C，0.0628是錯(cuò)誤選項(xiàng)?？赡苁窃谟?jì)算時(shí)高估了某些現(xiàn)金流的價(jià)值，或者采用了不恰當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)率，從而使得計(jì)算結(jié)果偏大。選項(xiàng)D，0.0725同樣是錯(cuò)誤選項(xiàng)。此結(jié)果可能是由于對(duì)利率環(huán)境的錯(cuò)誤判斷，或者在計(jì)算過(guò)程中出現(xiàn)了重大的計(jì)算失誤，導(dǎo)致固定利率計(jì)算結(jié)果偏離正確值。綜上，本題正確答案是B選項(xiàng)。23、（）已成為宏觀調(diào)控體系的重要組成部分，成為保障供應(yīng)、穩(wěn)定價(jià)格的“緩沖器”、“蓄水池”和“保護(hù)傘”。

A.期貨

B.國(guó)家商品儲(chǔ)備

C.債券

D.基金

【答案】：B

【解析】本題正確答案選B。下面對(duì)本題各選項(xiàng)進(jìn)行分析：選項(xiàng)A：期貨期貨是一種跨越時(shí)間的交易方式，買賣雙方通過(guò)簽訂合約，同意按指定的時(shí)間、價(jià)格與其他交易條件，交收指定數(shù)量的現(xiàn)貨。期貨市場(chǎng)主要功能是價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值等，其對(duì)宏觀調(diào)控有一定作用，但并非宏觀調(diào)控體系中保障供應(yīng)、穩(wěn)定價(jià)格的“緩沖器”“蓄水池”和“保護(hù)傘”，所以A選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)B：國(guó)家商品儲(chǔ)備國(guó)家商品儲(chǔ)備是宏觀調(diào)控體系的重要組成部分。當(dāng)市場(chǎng)上商品供應(yīng)不足、價(jià)格上漲時(shí)，國(guó)家可以動(dòng)用儲(chǔ)備物資投放市場(chǎng)，增加供應(yīng)，平抑價(jià)格；當(dāng)市場(chǎng)供過(guò)于求、價(jià)格下跌時(shí)，國(guó)家可以收儲(chǔ)商品，穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格。因此國(guó)家商品儲(chǔ)備起到了保障供應(yīng)、穩(wěn)定價(jià)格的“緩沖器”“蓄水池”和“保護(hù)傘”的作用，B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：債券債券是發(fā)行者為籌集資金發(fā)行的、在約定時(shí)間支付一定比例的利息，并在到期時(shí)償還本金的一種有價(jià)證券。債券主要用于籌集資金和投資等金融活動(dòng)，與保障商品供應(yīng)和穩(wěn)定價(jià)格并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：基金基金是為了某種目的而設(shè)立的具有一定數(shù)量的資金，包括信托投資基金、公積金、保險(xiǎn)基金、退休基金等?；鸬闹饕饔檬羌腺Y金進(jìn)行投資，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的增值等，并非用于宏觀調(diào)控體系中保障商品供應(yīng)和穩(wěn)定價(jià)格，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。24、全社會(huì)用電量數(shù)據(jù)的波動(dòng)性（）GDP的波動(dòng)性。

A.強(qiáng)于

B.弱于

C.等于

D.不確定

【答案】：A

【解析】本題主要考查全社會(huì)用電量數(shù)據(jù)波動(dòng)性與GDP波動(dòng)性的對(duì)比情況。在實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，全社會(huì)用電量涵蓋了工業(yè)、商業(yè)、居民生活等多個(gè)領(lǐng)域的電力消耗情況。由于工業(yè)生產(chǎn)等用電大戶在生產(chǎn)過(guò)程中容易受到市場(chǎng)需求、季節(jié)性因素、政策調(diào)控等多種因素的影響，導(dǎo)致用電量會(huì)出現(xiàn)較為明顯的波動(dòng)。而GDP是一個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）所有常住單位在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算的核心指標(biāo)。GDP的統(tǒng)計(jì)包含了多個(gè)產(chǎn)業(yè)和多種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，其波動(dòng)受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、科技創(chuàng)新等更為廣泛和復(fù)雜因素的綜合影響，相較于全社會(huì)用電量數(shù)據(jù)，GDP的波動(dòng)相對(duì)更為平穩(wěn)。綜上所述，全社會(huì)用電量數(shù)據(jù)的波動(dòng)性強(qiáng)于GDP的波動(dòng)性，所以本題答案選A。25、社會(huì)融資規(guī)模是由（）發(fā)布的。

A.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

B.商務(wù)部

C.中國(guó)人民銀行

D.海關(guān)總署

【答案】：C

【解析】本題主要考查社會(huì)融資規(guī)模的發(fā)布主體相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A分析國(guó)家統(tǒng)計(jì)局是負(fù)責(zé)收集、整理和發(fā)布各類統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的機(jī)構(gòu)，其主要職責(zé)集中在國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算、人口普查、工業(yè)統(tǒng)計(jì)、農(nóng)業(yè)統(tǒng)計(jì)等廣泛的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)領(lǐng)域數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)方面，并不負(fù)責(zé)發(fā)布社會(huì)融資規(guī)模相關(guān)數(shù)據(jù)。所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B分析商務(wù)部主要負(fù)責(zé)國(guó)內(nèi)外貿(mào)易和國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作等事務(wù)的管理與協(xié)調(diào)，其工作重點(diǎn)在于促進(jìn)商品和服務(wù)的貿(mào)易往來(lái)、吸引外資、開(kāi)展對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作等，與社會(huì)融資規(guī)模的發(fā)布并無(wú)關(guān)聯(lián)。所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C分析中國(guó)人民銀行是我國(guó)的中央銀行，負(fù)責(zé)制定和執(zhí)行貨幣政策、維護(hù)金融穩(wěn)定、提供金融服務(wù)等重要職責(zé)。社會(huì)融資規(guī)模是全面反映金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系，以及金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金支持的總量指標(biāo)，其數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)和發(fā)布是中國(guó)人民銀行履行貨幣政策職能、監(jiān)測(cè)金融運(yùn)行情況的重要工作內(nèi)容。因此社會(huì)融資規(guī)模是由中國(guó)人民銀行發(fā)布的，選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D分析海關(guān)總署主要負(fù)責(zé)國(guó)家進(jìn)出境監(jiān)督管理、稅收征管、打擊走私、海關(guān)統(tǒng)計(jì)等海關(guān)相關(guān)事務(wù)，主要關(guān)注的是貨物和物品的進(jìn)出口情況，與社會(huì)融資規(guī)模的發(fā)布不相關(guān)。所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題答案選C。26、企業(yè)可以通過(guò)多種方式來(lái)結(jié)清現(xiàn)有的互換合約頭寸，其中出售現(xiàn)有的互換合約相當(dāng)于（）。

A.反向交易鎖倉(cāng)

B.期貨交易里的平倉(cāng)

C.提前協(xié)議平倉(cāng)

D.交割

【答案】：B

【解析】此題主要考查企業(yè)結(jié)清現(xiàn)有互換合約頭寸中出售現(xiàn)有互換合約的等效概念。首先分析選項(xiàng)A，反向交易鎖倉(cāng)是指在市場(chǎng)交易中，通過(guò)建立與原有頭寸方向相反的新頭寸，以鎖定當(dāng)前盈虧，但這并非出售現(xiàn)有互換合約的等效行為，所以A選項(xiàng)不符合。接著看選項(xiàng)B，在期貨交易里，平倉(cāng)是指交易者買入或者賣出與其所持合約的品種、數(shù)量及交割月份相同但交易方向相反的合約，了結(jié)期貨交易的行為。出售現(xiàn)有的互換合約，本質(zhì)上也是結(jié)束當(dāng)前持有的合約頭寸，與期貨交易里的平倉(cāng)概念相符，所以B選項(xiàng)正確。再看選項(xiàng)C，提前協(xié)議平倉(cāng)強(qiáng)調(diào)的是通過(guò)雙方協(xié)議的方式提前結(jié)束合約，而出售現(xiàn)有互換合約通常是在市場(chǎng)中進(jìn)行操作，并非一定依賴協(xié)議，所以C選項(xiàng)不正確。最后看選項(xiàng)D，交割是指合約到期時(shí)，按照合約規(guī)定進(jìn)行實(shí)物或現(xiàn)金的交收，這和出售現(xiàn)有互換合約以結(jié)清頭寸的方式不同，所以D選項(xiàng)也不正確。綜上，答案選B。27、多元線性回歸模型的（），又稱為回歸方程的顯著性檢驗(yàn)或回歸模型的整體檢驗(yàn)。

A.t檢驗(yàn)

B.F檢驗(yàn)

C.擬合優(yōu)度檢驗(yàn)

D.多重共線性檢驗(yàn)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各種檢驗(yàn)方法的定義和用途，來(lái)判斷符合“回歸方程的顯著性檢驗(yàn)或回歸模型的整體檢驗(yàn)”描述的是哪種檢驗(yàn)。選項(xiàng)A：t檢驗(yàn)t檢驗(yàn)主要用于檢驗(yàn)回歸模型中單個(gè)回歸系數(shù)的顯著性。它通過(guò)檢驗(yàn)單個(gè)自變量對(duì)因變量的影響是否顯著，來(lái)判斷該自變量是否應(yīng)該保留在模型中。也就是說(shuō)，t檢驗(yàn)側(cè)重于單個(gè)變量的作用，并非對(duì)回歸方程整體顯著性的檢驗(yàn)，所以選項(xiàng)A不符合題意。選項(xiàng)B：F檢驗(yàn)F檢驗(yàn)用于檢驗(yàn)整個(gè)回歸模型的顯著性。它考察的是所有自變量作為一個(gè)整體，對(duì)因變量的解釋能力是否顯著。其原假設(shè)是所有回歸系數(shù)都為零，即自變量對(duì)因變量沒(méi)有顯著影響；如果拒絕原假設(shè)，則說(shuō)明回歸模型整體是顯著的，所以F檢驗(yàn)又稱為回歸方程的顯著性檢驗(yàn)或回歸模型的整體檢驗(yàn)，選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：擬合優(yōu)度檢驗(yàn)擬合優(yōu)度檢驗(yàn)主要是衡量回歸模型對(duì)樣本數(shù)據(jù)的擬合程度，它通過(guò)一些統(tǒng)計(jì)指標(biāo)（如判定系數(shù)\(R^{2}\)等）來(lái)反映模型能夠解釋因變量變異的比例大小，但并不直接檢驗(yàn)回歸方程的顯著性，即不能確定自變量與因變量之間是否存在顯著的線性關(guān)系，所以選項(xiàng)C不符合題意。選項(xiàng)D：多重共線性檢驗(yàn)多重共線性檢驗(yàn)是用于檢測(cè)回歸模型中自變量之間是否存在高度的線性相關(guān)關(guān)系。當(dāng)存在多重共線性時(shí)，會(huì)影響回歸系數(shù)的估計(jì)和模型的穩(wěn)定性，但它與回歸方程的顯著性檢驗(yàn)是不同的概念，主要關(guān)注的是自變量之間的關(guān)系，而非模型整體的顯著性，所以選項(xiàng)D不符合題意。綜上，答案是B。28、在證券或期貨交易所場(chǎng)外交易的期權(quán)屬于（）。

A.場(chǎng)內(nèi)期權(quán)

B.場(chǎng)外期權(quán)

C.場(chǎng)外互換

D.貨幣互換

【答案】：B

【解析】本題主要考查對(duì)期權(quán)類型的區(qū)分。首先分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：場(chǎng)內(nèi)期權(quán)是指在證券或期貨交易所內(nèi)交易的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約，與題目中“在證券或期貨交易所場(chǎng)外交易”的描述不符，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：場(chǎng)外期權(quán)是在證券或期貨交易所場(chǎng)外交易的非標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約，符合題目描述，所以該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：場(chǎng)外互換是一種金融衍生品，是交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)期相互交換某種資產(chǎn)的合約，它與場(chǎng)外交易的期權(quán)概念不同，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計(jì)算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，以及不同貨幣利息之間的交換，并非指在交易所場(chǎng)外交易的期權(quán)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。29、含有未來(lái)數(shù)據(jù)指標(biāo)的基本特征是（）。

A.買賣信號(hào)確定

B.買賣信號(hào)不確定

C.買的信號(hào)確定，賣的信號(hào)不確定

D.賣的信號(hào)確定，買的信號(hào)不確定

【答案】：B

【解析】本題主要考查含有未來(lái)數(shù)據(jù)指標(biāo)的基本特征。未來(lái)數(shù)據(jù)指標(biāo)是指其生成依賴于未來(lái)的數(shù)據(jù)。由于未來(lái)數(shù)據(jù)具有不確定性，所以基于未來(lái)數(shù)據(jù)生成的買賣信號(hào)同樣具有不確定性。選項(xiàng)A，買賣信號(hào)確定與未來(lái)數(shù)據(jù)的不確定性不符，含有未來(lái)數(shù)據(jù)指標(biāo)無(wú)法保證買賣信號(hào)確定，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，說(shuō)買的信號(hào)確定，賣的信號(hào)不確定，這種表述割裂了買賣信號(hào)基于未來(lái)數(shù)據(jù)的整體不確定性，未來(lái)數(shù)據(jù)的不確定性決定了無(wú)論是買的信號(hào)還是賣的信號(hào)都不確定，并非單純某一個(gè)信號(hào)不確定，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，同理，賣的信號(hào)確定，買的信號(hào)不確定也是錯(cuò)誤的，未來(lái)數(shù)據(jù)的不確定性使得買賣信號(hào)都不確定，并非某一方確定，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上所述，含有未來(lái)數(shù)據(jù)指標(biāo)的基本特征是買賣信號(hào)不確定，答案選B。30、7月中旬，某銅進(jìn)口貿(mào)易商與一家需要采購(gòu)銅材的銅桿廠經(jīng)過(guò)協(xié)商，同意以低于9月銅期貨合約價(jià)格100元／噸的價(jià)格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價(jià)，并由銅桿廠點(diǎn)定9月銅期貨合約的盤(pán)面價(jià)格作為現(xiàn)貨計(jì)價(jià)基準(zhǔn)。簽訂基差貿(mào)易合同后，銅桿廠為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，考慮買人上海期貨交易所執(zhí)行價(jià)為57500元/噸的平值9月銅看漲期權(quán)，支付權(quán)利金100元/噸。如果9月銅期貨合約盤(pán)中價(jià)格一度跌至55700元/噸，銅桿廠以55700元／噸的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)進(jìn)行交易，此時(shí)銅桿廠買入的看漲期權(quán)也已跌至幾乎為0，則銅桿廠實(shí)際采購(gòu)價(jià)為()元/噸。

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)基差貿(mào)易合同中現(xiàn)貨交易價(jià)格的確定方式以及期權(quán)的相關(guān)情況，來(lái)計(jì)算銅桿廠的實(shí)際采購(gòu)價(jià)。題干條件分析-雙方同意以低于9月銅期貨合約價(jià)格100元／噸的價(jià)格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價(jià)，且由銅桿廠點(diǎn)定9月銅期貨合約的盤(pán)面價(jià)格作為現(xiàn)貨計(jì)價(jià)基準(zhǔn)。-銅桿廠以55700元／噸的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)進(jìn)行交易，此時(shí)銅桿廠買入的看漲期權(quán)也已跌至幾乎為0。具體推理過(guò)程由于基差貿(mào)易合同約定現(xiàn)貨交易價(jià)格是低于9月銅期貨合約價(jià)格100元／噸，當(dāng)銅桿廠以55700元／噸的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)進(jìn)行交易時(shí)，那么現(xiàn)貨交易價(jià)格應(yīng)為\(55700-100=55600\)元/噸。又因?yàn)橘I入的看漲期權(quán)已跌至幾乎為0，意味著該期權(quán)對(duì)實(shí)際采購(gòu)價(jià)沒(méi)有額外的影響。所以銅桿廠實(shí)際采購(gòu)價(jià)就是以期貨價(jià)格為基準(zhǔn)計(jì)算出的現(xiàn)貨交易價(jià)格，即\(55700-100=55600\)元/噸加上支付的權(quán)利金100元/噸，\(55600+100=55700\)元/噸。綜上，答案選D。31、用季節(jié)性分析只適用于（）。

A.全部階段

B.特定階段

C.前面階段

D.后面階段

【答案】：B

【解析】本題主要考查對(duì)季節(jié)性分析適用階段的理解。接下來(lái)對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：全部階段意味著在整個(gè)時(shí)期內(nèi)季節(jié)性分析都是適用的，但實(shí)際上季節(jié)性分析有其特定的適用范圍，并不能涵蓋所有情況，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：季節(jié)性分析是基于某些事物隨季節(jié)變化呈現(xiàn)出特定規(guī)律的一種分析方法，它只適用于特定階段，在這些特定階段中，季節(jié)性的特征和規(guī)律比較明顯，能夠通過(guò)季節(jié)性分析得出有價(jià)值的結(jié)論，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：“前面階段”表述過(guò)于模糊，沒(méi)有明確界定具體的范圍，且季節(jié)性分析并不單純局限于前面階段，它取決于事物是否具有明顯的季節(jié)性特征，而非所處的時(shí)間是前面階段，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：同理，“后面階段”也沒(méi)有清晰的定義，季節(jié)性分析不是根據(jù)時(shí)間處于后面階段來(lái)判定是否適用的，關(guān)鍵在于是否存在季節(jié)性規(guī)律，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選B。32、根據(jù)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展及城鄉(xiāng)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷變化的現(xiàn)狀，需要每（）年對(duì)各類別指數(shù)的權(quán)數(shù)做出相應(yīng)的調(diào)整。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】：D"

【解析】這道題主要考查對(duì)我國(guó)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)及城鄉(xiāng)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化背景下，各類別指數(shù)權(quán)數(shù)調(diào)整時(shí)間間隔的知識(shí)點(diǎn)掌握。在我國(guó)的統(tǒng)計(jì)工作實(shí)際情況中，考慮到國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展以及城鄉(xiāng)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷變化等因素，為了確保各類別指數(shù)能夠準(zhǔn)確反映經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)的實(shí)際狀況，規(guī)定每5年對(duì)各類別指數(shù)的權(quán)數(shù)做出相應(yīng)的調(diào)整。所以本題正確答案是D選項(xiàng)。"33、為了檢驗(yàn)多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著，應(yīng)該采用()。

A.t檢驗(yàn)

B.O1S

C.逐個(gè)計(jì)算相關(guān)系數(shù)

D.F檢驗(yàn)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各個(gè)選項(xiàng)所涉及的檢驗(yàn)方法的定義和用途，來(lái)判斷哪種方法可用于檢驗(yàn)多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著。選項(xiàng)A：t檢驗(yàn)t檢驗(yàn)主要用于檢驗(yàn)回歸模型中單個(gè)解釋變量對(duì)被解釋變量的影響是否顯著，即檢驗(yàn)單個(gè)回歸系數(shù)是否為零。它側(cè)重于考察單個(gè)變量的顯著性，而不是所有解釋變量與被解釋變量之間線性關(guān)系在總體上的顯著性，所以選項(xiàng)A不符合要求。選項(xiàng)B：OLSOLS即普通最小二乘法，它是一種用于估計(jì)線性回歸模型參數(shù)的方法，通過(guò)最小化殘差平方和來(lái)確定回歸系數(shù)。OLS本身并不是一種用于檢驗(yàn)線性關(guān)系總體顯著性的檢驗(yàn)方法，它只是用于模型參數(shù)估計(jì)，故選項(xiàng)B不正確。選項(xiàng)C：逐個(gè)計(jì)算相關(guān)系數(shù)相關(guān)系數(shù)可以衡量?jī)蓚€(gè)變量之間線性相關(guān)的程度。逐個(gè)計(jì)算相關(guān)系數(shù)只能了解每個(gè)解釋變量與被解釋變量之間的相關(guān)性，無(wú)法綜合判斷所有解釋變量作為一個(gè)整體與被解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著，因此選項(xiàng)C也不正確。選項(xiàng)D：F檢驗(yàn)F檢驗(yàn)用于檢驗(yàn)多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著。通過(guò)比較回歸平方和與殘差平方和的相對(duì)大小，構(gòu)造F統(tǒng)計(jì)量，根據(jù)F統(tǒng)計(jì)量的值和相應(yīng)的臨界值來(lái)判斷模型的整體顯著性。所以選項(xiàng)D正確。綜上，答案是D。34、假設(shè)該產(chǎn)品中的利息是到期一次支付的，市場(chǎng)利率為()時(shí)，發(fā)行人將會(huì)虧損。

A.5.35％

B.5.37％

C.5.39％

D.5.41％

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)產(chǎn)品利息支付方式與市場(chǎng)利率的關(guān)系來(lái)判斷發(fā)行人虧損時(shí)對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)利率。已知該產(chǎn)品中的利息是到期一次支付的，當(dāng)市場(chǎng)利率高于產(chǎn)品設(shè)定的利率時(shí)，發(fā)行人需要支付的利息成本增加，就會(huì)導(dǎo)致發(fā)行人虧損。本題中，選項(xiàng)A的5.35％是四個(gè)選項(xiàng)中最小的利率值，當(dāng)市場(chǎng)利率為5.35％時(shí)發(fā)行人就會(huì)虧損，說(shuō)明產(chǎn)品設(shè)定的利率低于5.35％，若市場(chǎng)利率更高，如B選項(xiàng)5.37％、C選項(xiàng)5.39％、D選項(xiàng)5.41％，發(fā)行人必然也是虧損的，但題目問(wèn)的是市場(chǎng)利率為多少時(shí)發(fā)行人將會(huì)虧損，即首次使發(fā)行人虧損的市場(chǎng)利率，所以選擇最低的符合虧損條件的市場(chǎng)利率，也就是5.35％，答案選A。35、ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是在每月第()個(gè)工作日定期發(fā)布的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

A.1

B.2

C.8

D.15

【答案】：A

【解析】本題考查ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)的發(fā)布時(shí)間相關(guān)知識(shí)。ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是在每月第1個(gè)工作日定期發(fā)布的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，所以正確答案選A。36、最早發(fā)展起來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)是（）。

A.敏感性分析

B.情景分析

C.壓力測(cè)試

D.在險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所代表的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)的發(fā)展情況來(lái)進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：敏感性分析敏感性分析是最早發(fā)展起來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)。它是指從眾多不確定性因素中找出對(duì)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)有重要影響的敏感性因素，并分析、測(cè)算其對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響程度和敏感性程度。由于其原理相對(duì)簡(jiǎn)單，易于理解和操作，所以在早期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量領(lǐng)域得到了廣泛應(yīng)用。選項(xiàng)B：情景分析情景分析是通過(guò)假設(shè)情景，考慮在不同情景下資產(chǎn)組合的表現(xiàn)。它通常在敏感性分析的基礎(chǔ)上進(jìn)一步拓展，綜合考慮多種風(fēng)險(xiǎn)因素的聯(lián)合影響。相比于敏感性分析，情景分析的發(fā)展相對(duì)較晚，它需要構(gòu)建特定的情景以及對(duì)各種情景下的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行綜合考量，技術(shù)要求和復(fù)雜程度更高。選項(xiàng)C：壓力測(cè)試壓力測(cè)試是一種風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，用于評(píng)估金融機(jī)構(gòu)或投資組合在極端不利情況下的承受能力。它主要是為了應(yīng)對(duì)極端市場(chǎng)情況，檢驗(yàn)金融系統(tǒng)在壓力情景下的穩(wěn)健性。壓力測(cè)試是隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)管理需求的提高而逐漸發(fā)展起來(lái)的，其出現(xiàn)時(shí)間晚于敏感性分析。選項(xiàng)D：在險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算在險(xiǎn)價(jià)值（VaR）是一種統(tǒng)計(jì)方法，用于衡量在一定的置信水平下，某一金融資產(chǎn)或證券組合在未來(lái)特定的一段時(shí)間內(nèi)的最大可能損失。它是現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的重要工具之一，但它的發(fā)展和應(yīng)用依賴于較為復(fù)雜的統(tǒng)計(jì)模型和大量的歷史數(shù)據(jù)，其發(fā)展時(shí)間也晚于敏感性分析。綜上，最早發(fā)展起來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)是敏感性分析，本題正確答案選A。37、我國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的季度GDP初步核實(shí)數(shù)據(jù)，在季后（）天左右公布。

A.15

B.45

C.20

D.9

【答案】：B

【解析】本題考查我國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布季度GDP初步核實(shí)數(shù)據(jù)的時(shí)間相關(guān)知識(shí)。我國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的季度GDP初步核實(shí)數(shù)據(jù)，通常在季后45天左右公布。所以本題的正確答案是B選項(xiàng)。38、當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期開(kāi)始如時(shí)鐘般轉(zhuǎn)動(dòng)時(shí)，所對(duì)應(yīng)的理想資產(chǎn)類也開(kāi)始跟隨轉(zhuǎn)換。具體而言，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退期，（）。

A.商品為主，股票次之

B.現(xiàn)金為主，商品次之

C.債券為主，現(xiàn)金次之

D.股票為主，債券次之

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期中衰退期不同資產(chǎn)的表現(xiàn)來(lái)確定正確選項(xiàng)。在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，各類資產(chǎn)的表現(xiàn)存在差異。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退期時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳，物價(jià)下行，利率趨于下降。債券的價(jià)值與利率呈反向變動(dòng)關(guān)系，在利率下降的過(guò)程中，債券價(jià)格往往會(huì)上升，因此債券成為較為理想的投資選擇，在衰退期應(yīng)優(yōu)先配置債券。而現(xiàn)金具有良好的流動(dòng)性，可以在經(jīng)濟(jì)不確定性較大的衰退期保證資金的安全，并且方便在合適的時(shí)機(jī)進(jìn)行其他投資，所以現(xiàn)金也是衰退期可以考慮的資產(chǎn)，僅次于債券。商品通常與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)密切相關(guān)，在衰退期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩甚至負(fù)增長(zhǎng)，對(duì)商品的需求下降，商品價(jià)格往往會(huì)下跌，因此不適合在衰退期大量持有商品。股票市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)緊密相連，在衰退期企業(yè)盈利通常會(huì)受到影響，股票價(jià)格也會(huì)面臨較大的下行壓力，所以股票也不是衰退期的理想資產(chǎn)。綜上，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退期，理想的資產(chǎn)配置應(yīng)以債券為主，現(xiàn)金次之，答案選C。39、（）最早以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行向中央銀行繳存存款準(zhǔn)備金。

A.美國(guó)

B.英國(guó)

C.荷蘭

D.德國(guó)

【答案】：A"

【解析】本題正確答案選A。美國(guó)最早以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行向中央銀行繳存存款準(zhǔn)備金。存款準(zhǔn)備金制度是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款。美國(guó)在相關(guān)金融法規(guī)制定過(guò)程中，率先通過(guò)法律形式確立了這一制度，該制度對(duì)于調(diào)控貨幣供應(yīng)量、穩(wěn)定金融秩序等具有重要意義。英國(guó)、荷蘭、德國(guó)并非最早以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行向中央銀行繳存存款準(zhǔn)備金的國(guó)家。"40、2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價(jià)格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，當(dāng)日匯率為6.1881，港雜費(fèi)為180元/噸，其中美分/蒲式耳到美元/噸的折算率為0.36475。據(jù)此回答下列三題。

A.3140.48

B.3140.84

C.3170.48

D.3170.84

【答案】：D

【解析】本題可先計(jì)算出3月大豆的到岸價(jià)格（美元/噸），再將其換算為人民幣價(jià)格，最后加上港雜費(fèi)得出最終價(jià)格。步驟一：計(jì)算3月大豆的到岸價(jià)格（美元/噸）已知2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價(jià)格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，則3月大豆的到岸價(jià)格（美分/蒲式耳）為期貨價(jià)格與到岸升貼水之和，即：\(991+147.48=1138.48\)（美分/蒲式耳）因?yàn)槊婪?蒲式耳到美元/噸的折算率為0.36475，所以將到岸價(jià)格（美分/蒲式耳）換算為美元/噸可得：\(1138.48\times0.36475=415.26\)（美元/噸）步驟二：將到岸價(jià)格（美元/噸）換算為人民幣價(jià)格當(dāng)日匯率為6.1881，根據(jù)“人民幣價(jià)格=美元價(jià)格×匯率”，可得3月大豆的到岸人民幣價(jià)格為：\(415.26\times6.1881\approx2560.84\)（元/噸）步驟三：計(jì)算最終價(jià)格已知港雜費(fèi)為180元/噸，所以3月大豆的最終價(jià)格為到岸人民幣價(jià)格與港雜費(fèi)之和，即：\(2560.84+180=3170.84\)（元/噸）綜上，答案選D。41、美國(guó)勞工部勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的來(lái)源是對(duì)()進(jìn)行調(diào)查。

A.機(jī)構(gòu)

B.家庭

C.非農(nóng)業(yè)人口

D.個(gè)人

【答案】：A

【解析】本題主要考查美國(guó)勞工部勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的調(diào)查來(lái)源。選項(xiàng)A美國(guó)勞工部勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)主要是通過(guò)對(duì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查獲得。機(jī)構(gòu)調(diào)查是收集就業(yè)、工作時(shí)間和收入等數(shù)據(jù)的重要方式，其調(diào)查對(duì)象包括企業(yè)、政府機(jī)構(gòu)等各類機(jī)構(gòu)單位。通過(guò)對(duì)這些機(jī)構(gòu)的調(diào)查，可以較為準(zhǔn)確地了解非農(nóng)業(yè)部門(mén)的就業(yè)情況，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B對(duì)家庭進(jìn)行調(diào)查主要是收集關(guān)于勞動(dòng)力參與率、失業(yè)率等方面的數(shù)據(jù)，而不是專門(mén)用于獲取非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C“非農(nóng)業(yè)人口”是一個(gè)較寬泛的人口概念，并不存在以“非農(nóng)業(yè)人口”為直接調(diào)查對(duì)象來(lái)獲取非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的情況，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D單獨(dú)對(duì)個(gè)人進(jìn)行調(diào)查難以全面、系統(tǒng)地獲取非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，且這種方式效率較低，不適合大規(guī)模的統(tǒng)計(jì)工作。美國(guó)勞工部勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局主要采用對(duì)機(jī)構(gòu)的調(diào)查來(lái)統(tǒng)計(jì)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。42、期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略在操作上的限制是（）。

A.股票現(xiàn)貨頭寸的買賣

B.股指現(xiàn)貨頭寸的買賣

C.股指期貨的買賣

D.現(xiàn)貨頭寸的買賣

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略在操作上的限制。期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略是在期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間進(jìn)行套利操作的一種策略。在該策略的實(shí)施過(guò)程中，操作上會(huì)受到一定的限制。選項(xiàng)A，股票現(xiàn)貨頭寸的買賣存在較多限制。股票市場(chǎng)有著嚴(yán)格的交易規(guī)則和監(jiān)管要求，例如交易時(shí)間、漲跌幅限制、信息披露等。而且股票的流動(dòng)性也會(huì)因個(gè)股的不同而存在差異，在進(jìn)行股票現(xiàn)貨頭寸買賣時(shí)，可能會(huì)面臨沖擊成本、交易成本以及市場(chǎng)深度等方面的問(wèn)題，這些都構(gòu)成了期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略在操作上的限制。選項(xiàng)B，股指現(xiàn)貨通常是指股票指數(shù)對(duì)應(yīng)的一籃子股票組合。在實(shí)際的期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利中，股指現(xiàn)貨頭寸的買賣往往可以通過(guò)交易股指期貨對(duì)應(yīng)的標(biāo)的指數(shù)成分股來(lái)實(shí)現(xiàn)，其交易的靈活性和市場(chǎng)的可操作性相對(duì)較好，一般不會(huì)構(gòu)成主要的操作限制。選項(xiàng)C，股指期貨的買賣相對(duì)較為靈活。股指期貨市場(chǎng)是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的衍生品市場(chǎng)，交易機(jī)制較為成熟，交易時(shí)間長(zhǎng)、流動(dòng)性高，并且交易成本相對(duì)較低。投資者可以較為方便地進(jìn)行開(kāi)倉(cāng)和平倉(cāng)操作，所以股指期貨的買賣不是期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略在操作上的主要限制。選項(xiàng)D，“現(xiàn)貨頭寸的買賣”表述過(guò)于寬泛?，F(xiàn)貨包含了多種類型的資產(chǎn)，而在期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利中，具體到主要的限制因素需要結(jié)合實(shí)際情況的具體資產(chǎn)類型來(lái)分析，相比之下，A選項(xiàng)“股票現(xiàn)貨頭寸的買賣”更為精準(zhǔn)地指出了在操作中存在的限制。綜上所述，期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略在操作上的限制是股票現(xiàn)貨頭寸的買賣，本題答案選A。43、假設(shè)檢驗(yàn)的結(jié)論為（）。

A.在5%的顯著性水平下，這批食品平均每袋重量不是800克

B.在5%的顯著性水平下，這批食品平均每袋重量是800克

C.在5%的顯著性水平下，無(wú)法檢驗(yàn)這批食品平均每袋重量是否為800克

D.這批食品平均每袋重量一定不是800克

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)假設(shè)檢驗(yàn)的相關(guān)知識(shí)，結(jié)合各選項(xiàng)內(nèi)容對(duì)本題答案進(jìn)行分析。選項(xiàng)A在5%的顯著性水平下，若得出“這批食品平均每袋重量不是800克”的結(jié)論，意味著樣本數(shù)據(jù)提供了足夠的證據(jù)拒絕原假設(shè)（通常原假設(shè)會(huì)設(shè)定為這批食品平均每袋重量是800克）。但本題答案為B，說(shuō)明在5%的顯著性水平下不能拒絕原假設(shè)，即沒(méi)有足夠證據(jù)表明這批食品平均每袋重量不是800克，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B假設(shè)檢驗(yàn)是基于樣本數(shù)據(jù)來(lái)推斷總體特征。在給定5%的顯著性水平下，當(dāng)進(jìn)行關(guān)于這批食品平均每袋重量是否為800克的假設(shè)檢驗(yàn)時(shí)，根據(jù)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算和分析后，若得出接受原假設(shè)（這批食品平均每袋重量是800克）的結(jié)論，則可以說(shuō)在5%的顯著性水平下，這批食品平均每袋重量是800克，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C假設(shè)檢驗(yàn)是有明確的檢驗(yàn)方法和流程的，通過(guò)對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行一系列的統(tǒng)計(jì)分析和計(jì)算，是能夠得出是否能拒絕原假設(shè)的結(jié)論的，并非無(wú)法檢驗(yàn)。本題答案表明有結(jié)論，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D假設(shè)檢驗(yàn)是基于樣本數(shù)據(jù)對(duì)總體進(jìn)行推斷，存在一定的概率誤差，不能絕對(duì)地說(shuō)“這批食品平均每袋重量一定不是800克”，只能根據(jù)給定的顯著性水平得出相對(duì)的結(jié)論，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。44、美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為（）能更好的反映美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的變化。

A.失業(yè)率

B.非農(nóng)數(shù)據(jù)

C.ADP全美就業(yè)報(bào)告

D.就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)

【答案】：D

【解析】本題考查對(duì)能更好反映美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)變化相關(guān)指標(biāo)的了解。選項(xiàng)A，失業(yè)率是衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)失業(yè)狀況的主要指標(biāo)，但它只是勞動(dòng)力市場(chǎng)的一個(gè)方面，有一定局限性，并不能全面、綜合地反映美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的變化。選項(xiàng)B，非農(nóng)數(shù)據(jù)是指非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)、就業(yè)率與失業(yè)率這三個(gè)數(shù)值，它能在一定程度上反映美國(guó)非農(nóng)業(yè)部門(mén)的就業(yè)狀況，但同樣不能涵蓋勞動(dòng)力市場(chǎng)的所有信息，不能最精準(zhǔn)地體現(xiàn)美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的整體變化。選項(xiàng)C，ADP全美就業(yè)報(bào)告是美國(guó)自動(dòng)數(shù)據(jù)處理公司定期發(fā)布的就業(yè)人數(shù)數(shù)據(jù)，其主要側(cè)重于私營(yíng)部門(mén)就業(yè)情況，范圍較窄，不足以全面呈現(xiàn)美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的全貌。選項(xiàng)D，就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)能夠綜合多個(gè)勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)，更全面、綜合地反映美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的實(shí)際情況和變化趨勢(shì)，相比其他選項(xiàng)，它能更好地反映美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的變化，所以該題答案選D。45、ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是由美國(guó)非官方機(jī)構(gòu)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)在每月第（）個(gè)工作日定期發(fā)布的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)。

A.1

B.2

C.8

D.15

【答案】：A

【解析】本題考查ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)的發(fā)布時(shí)間相關(guān)知識(shí)。ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是由美國(guó)非官方機(jī)構(gòu)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)在每月第1個(gè)工作日定期發(fā)布的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)。所以本題正確答案是A選項(xiàng)。46、中國(guó)的某家公司開(kāi)始實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，計(jì)劃在美國(guó)設(shè)立子公司并開(kāi)展業(yè)務(wù)。但在美國(guó)影響力不夠，融資困難。因此該公司向中國(guó)工商銀行貸款5億元，利率5.65%。隨后該公司與美國(guó)花旗銀行簽署一份貨幣互換協(xié)議，期限5年。協(xié)議規(guī)定在2018年9月1日，該公司用5億元向花旗銀行換取0.8億美元，并在每年9月1日，該公司以4%的利率向花旗銀行支付美元利息，同時(shí)花旗銀行以5%的利率向該公司支付人民幣利息。到終止日，該公司將0.8億美元還給花旗銀行，并回收5億元。據(jù)此回答以下兩題。

A.320

B.330

C.340

D.350

【答案】：A

【解析】本題主要考查對(duì)于貨幣互換協(xié)議中利息計(jì)算的理解與運(yùn)用。題干信息分析該公司與美國(guó)花旗銀行簽署了一份期限為5年的貨幣互換協(xié)議。在協(xié)議中明確規(guī)定，該公司用5億元向花旗銀行換取0.8億美元，并且每年9月1日，公司需以4%的利率向花旗銀行支付美元利息。具體推理過(guò)程我們需要計(jì)算該公司每年向花旗銀行支付的美元利息。根據(jù)利息的計(jì)算公式：利息=本金×利率。在本題中，本金為0.8億美元，年利率為4%。將數(shù)據(jù)代入公式可得：\(0.8\times10000\times4\%=320\)（萬(wàn)美元）所以，該公司每年向花旗銀行支付的美元利息是320萬(wàn)美元，答案選A。47、通常，我國(guó)發(fā)行的各類中長(zhǎng)期債券()。

A.每月付息1次

B.每季度付息1次

C.每半年付息1次

D.每年付息1次

【答案】：D"

【解析】我國(guó)發(fā)行的各類中長(zhǎng)期債券在付息頻率上具有一定特點(diǎn)。一般來(lái)說(shuō)，中長(zhǎng)期債券考慮到資金的時(shí)間價(jià)值、發(fā)行主體的資金安排以及市場(chǎng)的普遍情況等多方面因素，通常采用每年付息1次的方式。每年付息1次既可以在一定程度上合理平衡發(fā)行方的現(xiàn)金流壓力，又能讓投資者在相對(duì)穩(wěn)定的周期內(nèi)獲得收益。而每月付息1次頻率過(guò)高，會(huì)增加發(fā)行方的操作成本和資金流動(dòng)性壓力；每季度付息1次和每半年付息1次相較于每年付息1次，在成本與收益平衡方面并非是我國(guó)中長(zhǎng)期債券普遍采用的方式。所以答案選D。"48、（）是指持有一定頭寸的股指期貨，一般占資金比例的10%，其余90%的資金用于買賣股票現(xiàn)貨。

A.避險(xiǎn)策略

B.權(quán)益證券市場(chǎng)中立策略

C.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略

D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗?/p>

【答案】：B

【解析】本題主要考查對(duì)不同投資策略概念的理解和區(qū)分。選項(xiàng)A：避險(xiǎn)策略避險(xiǎn)策略通常是指通過(guò)一些手段來(lái)降低投資風(fēng)險(xiǎn)，比如利用套期保值等方式，但題干中描述的持有一定比例股指期貨并搭配股票現(xiàn)貨的方式并非典型的避險(xiǎn)策略的定義，所以A選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B：權(quán)益證券市場(chǎng)中立策略該策略是指持有一定頭寸的股指期貨，一般占資金比例的10%，其余90%的資金用于買賣股票現(xiàn)貨。這與題干中所描述的情況完全相符，所以B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略主要是利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格差異進(jìn)行套利操作，重點(diǎn)在于利用兩者價(jià)格的偏離進(jìn)行低買高賣來(lái)獲取利潤(rùn)，并非題干所描述的資金分配和投資方式，所以C選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)D：期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗源瞬呗允菍⑵谪浥c固定收益?zhèn)嘟Y(jié)合，目的是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的增值，與題干中以股指期貨和股票現(xiàn)貨為主的投資結(jié)構(gòu)不同，所以D選項(xiàng)也不符合題意。綜上，本題的正確答案是B。49、天然橡膠供給存在明顯的周期性，從8月份開(kāi)始到10月份，各產(chǎn)膠國(guó)陸續(xù)出現(xiàn)臺(tái)風(fēng)或熱帶風(fēng)暴、持續(xù)的雨天、干旱，這都會(huì)（）。

A.降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲

B.降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)下降

C.提高天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲

D.提高天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)下降

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)天氣狀況對(duì)天然橡膠產(chǎn)量的影響，以及產(chǎn)量變化對(duì)膠價(jià)的影響來(lái)進(jìn)行分析。分析天氣對(duì)天然橡膠產(chǎn)量的影響題干中提到從8月份開(kāi)始到10月份，各產(chǎn)膠國(guó)陸續(xù)出現(xiàn)臺(tái)風(fēng)或熱帶風(fēng)暴、持續(xù)的雨天、干旱等惡劣天氣。這些不利的天氣條件會(huì)對(duì)天然橡膠的生產(chǎn)造成諸多負(fù)面影響，例如臺(tái)風(fēng)和熱帶風(fēng)暴可能破壞橡膠樹(shù)，持續(xù)雨天可能引發(fā)病蟲(chóng)害，干旱則會(huì)影響橡膠樹(shù)的生長(zhǎng)和乳膠分泌等，進(jìn)而降低天然橡膠的產(chǎn)量。分析產(chǎn)量對(duì)膠價(jià)的影響在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，商品的價(jià)格由供求關(guān)系決定。當(dāng)天然橡膠產(chǎn)量降低時(shí)，市場(chǎng)上天然橡膠的供給量減少，而需求在短期內(nèi)一般保持相對(duì)穩(wěn)定。根據(jù)供求原理，供給減少而需求不變時(shí)，會(huì)出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，在這種情況下，為了獲得有限的天然橡膠資源，買家之間的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)加劇，從而推動(dòng)膠價(jià)上漲。因此，各產(chǎn)膠國(guó)出現(xiàn)的惡劣天氣會(huì)降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲，答案選A。50、關(guān)丁有上影線和下影線的陽(yáng)線和陰線，下列說(shuō)法正確的是()。

A.說(shuō)叫多空雙方力量暫時(shí)平衡，使市勢(shì)暫時(shí)失去方向

B.上影線越長(zhǎng)，下影線越短，陽(yáng)線實(shí)體越短或陰線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于多方占優(yōu)

C.上影線越短，下影線越長(zhǎng)，陰線實(shí)體越短或陽(yáng)線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利丁空方占優(yōu)

D.上影線長(zhǎng)丁下影線，利丁空方；下影線長(zhǎng)丁上影線，則利丁多方

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)有上影線和下影線的陽(yáng)線和陰線所代表的多空雙方力量對(duì)比情況，對(duì)各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：有上影線和下影線的陽(yáng)線和陰線表明多空雙方在盤(pán)中有過(guò)激烈的爭(zhēng)奪，市場(chǎng)并非多空雙方力量暫時(shí)平衡，市勢(shì)也沒(méi)有暫時(shí)失去方向。這種K線形態(tài)反映了多空雙方在交易過(guò)程中的動(dòng)態(tài)變化，而不是力量平衡，所以該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：上影線越長(zhǎng)，說(shuō)明在上漲過(guò)程中遇到的空方阻力越大；下影線越短，表明在下跌過(guò)程中多方的支撐較弱；陽(yáng)線實(shí)體越短或陰線實(shí)體越長(zhǎng)，意味著空方力量相對(duì)更強(qiáng)。因此，這種情況是越有利于空方占優(yōu)，而不是多方占優(yōu)，所以該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：上影線越短，說(shuō)明上漲過(guò)程中遇到的空方阻力較??；下影線越長(zhǎng)，表明在下跌過(guò)程中多方的支撐強(qiáng)勁；陰線實(shí)體越短或陽(yáng)線實(shí)體越長(zhǎng)，意味著多方力量相對(duì)更強(qiáng)。所以這種情況是越有利于多方占優(yōu)，而不是空方占優(yōu)，該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：當(dāng)K線的上影線長(zhǎng)于下影線時(shí)，意味著在交易過(guò)程中，股價(jià)上漲到一定高度后受到空方的強(qiáng)力打壓，導(dǎo)致股價(jià)回落，說(shuō)明空方力量在盤(pán)中占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)，有利于空方；當(dāng)K線下影線長(zhǎng)于上影線時(shí)，表明股價(jià)在下跌過(guò)程中受到多方的有力支撐，股價(jià)回升，說(shuō)明多方力量在盤(pán)中占據(jù)一