第第PAGE\MERGEFORMAT1頁共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁基金從業(yè)股權(quán)投資考試及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級(jí)：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡(jiǎn)答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.在股權(quán)投資基金中，通常將持有基金份額不足5%且對(duì)基金運(yùn)作沒有重大影響的投資者稱為（）。

A.機(jī)構(gòu)投資者

B.小額投資者

C.有限合伙人

D.零散投資者

______

2.下列關(guān)于股權(quán)投資基金投資項(xiàng)目的盡職調(diào)查階段，說法錯(cuò)誤的是（）。

A.應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力

B.應(yīng)通過第三方機(jī)構(gòu)獲取目標(biāo)公司的征信報(bào)告

C.應(yīng)核實(shí)目標(biāo)公司的核心技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)歸屬

D.應(yīng)忽略管理層團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性和經(jīng)驗(yàn)

______

3.股權(quán)投資基金進(jìn)行項(xiàng)目投資時(shí)，若采用“股權(quán)+債權(quán)”的模式，其主要目的是（）。

A.降低投資風(fēng)險(xiǎn)

B.提高投資回報(bào)率

C.增加對(duì)目標(biāo)公司的控制權(quán)

D.優(yōu)化資金流動(dòng)性

______

4.根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的規(guī)定，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)建立健全的（）制度，明確投資決策、風(fēng)險(xiǎn)控制等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的責(zé)任主體。

A.信息披露

B.內(nèi)部治理

C.投資限制

D.業(yè)績(jī)考核

______

5.在股權(quán)投資基金的項(xiàng)目退出階段，若目標(biāo)公司上市，則常見的退出方式是（）。

A.并購重組

B.股權(quán)回購

C.IPO上市

D.破產(chǎn)清算

______

6.股權(quán)投資基金的（）是指基金管理人運(yùn)用投資者的資金進(jìn)行投資，并按照約定向投資者分配收益、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的過程。

A.投資策略

B.運(yùn)營管理

C.退出機(jī)制

D.風(fēng)險(xiǎn)控制

______

7.根據(jù)相關(guān)法規(guī)，股權(quán)投資基金的（）應(yīng)當(dāng)對(duì)基金的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行保管，并確?；鹭?cái)產(chǎn)的獨(dú)立性和安全性。

A.基金管理人

B.基金托管人

C.投資顧問

D.有限合伙人

______

8.在股權(quán)投資基金的項(xiàng)目評(píng)估中，常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)不包括（）。

A.凈資產(chǎn)收益率（ROE）

B.毛利率

C.營收增長率

D.市場(chǎng)占有率

______

9.股權(quán)投資基金的（）是指基金管理人為了實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)而制定的一系列投資計(jì)劃和方法。

A.投資策略

B.風(fēng)險(xiǎn)偏好

C.投資限制

D.投資流程

______

10.在股權(quán)投資基金的（）階段，基金管理人應(yīng)當(dāng)向投資者提供基金合同、招募說明書等法律文件，并說明基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。

A.設(shè)立

B.發(fā)行

C.投資

D.退出

______

11.根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)的要求，股權(quán)投資基金管理人應(yīng)當(dāng)建立健全的（）制度，防范利益輸送和關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)。

A.信息披露

B.關(guān)聯(lián)交易

C.風(fēng)險(xiǎn)控制

D.內(nèi)部治理

______

12.在股權(quán)投資基金的項(xiàng)目盡職調(diào)查中，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的（）是指目標(biāo)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)地位。

A.財(cái)務(wù)狀況

B.商業(yè)模式

C.管理團(tuán)隊(duì)

D.市場(chǎng)分析

______

13.股權(quán)投資基金的（）是指基金管理人向投資者披露基金運(yùn)作情況和業(yè)績(jī)表現(xiàn)的過程。

A.信息披露

B.投資決策

C.風(fēng)險(xiǎn)控制

D.退出機(jī)制

______

14.根據(jù)相關(guān)法規(guī)，股權(quán)投資基金的（）應(yīng)當(dāng)在基金合同中明確約定基金的投資范圍、投資策略、風(fēng)險(xiǎn)控制等內(nèi)容。

A.基金管理人

B.基金托管人

C.投資顧問

D.有限合伙人

______

15.在股權(quán)投資基金的項(xiàng)目退出階段，若目標(biāo)公司被并購，則常見的退出方式是（）。

A.并購重組

B.股權(quán)回購

C.IPO上市

D.破產(chǎn)清算

______

16.股權(quán)投資基金的（）是指基金管理人為了控制投資風(fēng)險(xiǎn)而采取的一系列措施和方法。

A.投資策略

B.風(fēng)險(xiǎn)控制

C.投資限制

D.投資流程

______

17.在股權(quán)投資基金的項(xiàng)目盡職調(diào)查中，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的（）是指目標(biāo)公司的法律合規(guī)性和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)情況。

A.財(cái)務(wù)狀況

B.商業(yè)模式

C.管理團(tuán)隊(duì)

D.法律合規(guī)

______

18.股權(quán)投資基金的（）是指基金管理人向投資者分配基金收益的過程。

A.信息披露

B.分紅

C.投資決策

D.風(fēng)險(xiǎn)控制

______

19.根據(jù)相關(guān)法規(guī)，股權(quán)投資基金的（）應(yīng)當(dāng)對(duì)基金的投資運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督，并確?；鸸芾砣税凑栈鸷贤s定的投資策略進(jìn)行投資。

A.基金管理人

B.基金托管人

C.投資顧問

D.監(jiān)督機(jī)構(gòu)

______

20.在股權(quán)投資基金的項(xiàng)目評(píng)估中，常用的非財(cái)務(wù)指標(biāo)不包括（）。

A.市場(chǎng)占有率

B.員工滿意度

C.客戶留存率

D.營收增長率

______

二、多選題（共20分，多選、錯(cuò)選均不得分）

21.股權(quán)投資基金常見的投資階段包括（）。

A.早期投資

B.成長期投資

C.成熟期投資

D.退出階段

______

22.股權(quán)投資基金的項(xiàng)目盡職調(diào)查中，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的方面包括（）。

A.財(cái)務(wù)狀況

B.商業(yè)模式

C.管理團(tuán)隊(duì)

D.法律合規(guī)

______

23.股權(quán)投資基金的（）是指基金管理人為了實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)而制定的一系列投資計(jì)劃和方法。

A.投資策略

B.投資限制

C.投資流程

D.風(fēng)險(xiǎn)偏好

______

24.股權(quán)投資基金的（）是指基金管理人為了控制投資風(fēng)險(xiǎn)而采取的一系列措施和方法。

A.投資策略

B.風(fēng)險(xiǎn)控制

C.投資限制

D.投資流程

______

25.股權(quán)投資基金常見的退出方式包括（）。

A.并購重組

B.股權(quán)回購

C.IPO上市

D.破產(chǎn)清算

______

26.股權(quán)投資基金的（）是指基金管理人向投資者分配基金收益的過程。

A.信息披露

B.分紅

C.投資決策

D.風(fēng)險(xiǎn)控制

______

27.股權(quán)投資基金的項(xiàng)目盡職調(diào)查中，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的方面包括（）。

A.財(cái)務(wù)狀況

B.商業(yè)模式

C.管理團(tuán)隊(duì)

D.法律合規(guī)

______

28.股權(quán)投資基金的（）是指基金管理人為了實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)而制定的一系列投資計(jì)劃和方法。

A.投資策略

B.投資限制

C.投資流程

D.風(fēng)險(xiǎn)偏好

______

29.股權(quán)投資基金的（）是指基金管理人為了控制投資風(fēng)險(xiǎn)而采取的一系列措施和方法。

A.投資策略

B.風(fēng)險(xiǎn)控制

C.投資限制

D.投資流程

______

30.股權(quán)投資基金常見的退出方式包括（）。

A.并購重組

B.股權(quán)回購

C.IPO上市

D.破產(chǎn)清算

______

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.股權(quán)投資基金的有限合伙人應(yīng)當(dāng)對(duì)基金的投資運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督。

______

32.股權(quán)投資基金的基金管理人應(yīng)當(dāng)建立健全的內(nèi)部治理制度。

______

33.股權(quán)投資基金的項(xiàng)目評(píng)估中，常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括凈資產(chǎn)收益率（ROE）。

______

34.股權(quán)投資基金的基金托管人應(yīng)當(dāng)對(duì)基金的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行保管。

______

35.股權(quán)投資基金的項(xiàng)目退出階段，常見的退出方式包括IPO上市。

______

36.股權(quán)投資基金的基金管理人應(yīng)當(dāng)向投資者披露基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。

______

37.股權(quán)投資基金的項(xiàng)目盡職調(diào)查中，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注目標(biāo)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)地位。

______

38.股權(quán)投資基金的基金托管人應(yīng)當(dāng)對(duì)基金的投資運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督。

______

39.股權(quán)投資基金的項(xiàng)目評(píng)估中，常用的非財(cái)務(wù)指標(biāo)包括員工滿意度。

______

40.股權(quán)投資基金的基金管理人應(yīng)當(dāng)建立健全的風(fēng)險(xiǎn)控制制度。

______

四、填空題（共10分，每空1分）

41.股權(quán)投資基金的______是指基金管理人運(yùn)用投資者的資金進(jìn)行投資，并按照約定向投資者分配收益、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的過程。

______

42.股權(quán)投資基金的______是指基金管理人為了實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)而制定的一系列投資計(jì)劃和方法。

______

43.股權(quán)投資基金的______是指基金管理人為了控制投資風(fēng)險(xiǎn)而采取的一系列措施和方法。

______

44.股權(quán)投資基金的______是指基金管理人向投資者分配基金收益的過程。

______

45.股權(quán)投資基金的______是指基金管理人向投資者披露基金運(yùn)作情況和業(yè)績(jī)表現(xiàn)的過程。

______

五、簡(jiǎn)答題（共20分，每題5分）

46.簡(jiǎn)述股權(quán)投資基金投資項(xiàng)目的盡職調(diào)查階段的主要工作內(nèi)容。

______

47.簡(jiǎn)述股權(quán)投資基金的項(xiàng)目退出階段常見的退出方式及其特點(diǎn)。

______

48.簡(jiǎn)述股權(quán)投資基金的內(nèi)部治理制度的主要內(nèi)容。

______

49.簡(jiǎn)述股權(quán)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)控制制度的主要內(nèi)容。

______

六、案例分析題（共25分）

50.某股權(quán)投資基金管理人正在對(duì)一家初創(chuàng)科技公司進(jìn)行項(xiàng)目盡調(diào)。該公司成立于2020年，主要研發(fā)一種新型人工智能算法，目前處于早期發(fā)展階段。盡調(diào)過程中，基金管理人發(fā)現(xiàn)該公司存在以下問題：

（1）財(cái)務(wù)狀況不佳，研發(fā)投入占比過高，尚未實(shí)現(xiàn)盈利；

（2）核心技術(shù)人員流動(dòng)性較大，團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性不足；

（3）知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)措施不完善，存在被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手模仿的風(fēng)險(xiǎn)。

請(qǐng)結(jié)合以上案例，分析該公司存在的主要問題，并提出相應(yīng)的解決方案。

______

參考答案及解析

一、單選題

1.D

解析：根據(jù)股權(quán)投資基金的相關(guān)規(guī)定，持有基金份額不足5%且對(duì)基金運(yùn)作沒有重大影響的投資者稱為零散投資者，因此正確答案為D。

2.D

解析：在股權(quán)投資基金的項(xiàng)目盡職調(diào)查階段，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力、核心技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)歸屬、管理層團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性和經(jīng)驗(yàn)等，因此D選項(xiàng)錯(cuò)誤。

3.A

解析：股權(quán)投資基金采用“股權(quán)+債權(quán)”的模式，其主要目的是降低投資風(fēng)險(xiǎn)，通過股權(quán)投資獲得長期收益，同時(shí)通過債權(quán)投資獲得穩(wěn)定收益，因此正確答案為A。

4.B

解析：根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的規(guī)定，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)建立健全的內(nèi)部治理制度，明確投資決策、風(fēng)險(xiǎn)控制等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的責(zé)任主體，因此正確答案為B。

5.C

解析：在股權(quán)投資基金的項(xiàng)目退出階段，若目標(biāo)公司上市，則常見的退出方式是IPO上市，因此正確答案為C。

6.B

解析：股權(quán)投資基金的運(yùn)營管理是指基金管理人運(yùn)用投資者的資金進(jìn)行投資，并按照約定向投資者分配收益、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的過程，因此正確答案為B。

7.B

解析：根據(jù)相關(guān)法規(guī)，股權(quán)投資基金的基金托管人應(yīng)當(dāng)對(duì)基金的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行保管，并確?；鹭?cái)產(chǎn)的獨(dú)立性和安全性，因此正確答案為B。

8.D

解析：在股權(quán)投資基金的項(xiàng)目評(píng)估中，常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括凈資產(chǎn)收益率（ROE）、毛利率、營收增長率等，而市場(chǎng)占有率屬于非財(cái)務(wù)指標(biāo)，因此正確答案為D。

9.A

解析：股權(quán)投資基金的投資策略是指基金管理人為了實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)而制定的一系列投資計(jì)劃和方法，因此正確答案為A。

10.B

解析：在股權(quán)投資基金的發(fā)行階段，基金管理人應(yīng)當(dāng)向投資者提供基金合同、招募說明書等法律文件，并說明基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，因此正確答案為B。

11.D

解析：根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)的要求，股權(quán)投資基金管理人應(yīng)當(dāng)建立健全的內(nèi)部治理制度，防范利益輸送和關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)，因此正確答案為D。

12.B

解析：在股權(quán)投資基金的項(xiàng)目盡職調(diào)查中，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的商業(yè)模式是指目標(biāo)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)地位，因此正確答案為B。

13.A

解析：股權(quán)投資基金的信息披露是指基金管理人向投資者披露基金運(yùn)作情況和業(yè)績(jī)表現(xiàn)的過程，因此正確答案為A。

14.A

解析：根據(jù)相關(guān)法規(guī)，股權(quán)投資基金的基金管理人應(yīng)當(dāng)在基金合同中明確約定基金的投資范圍、投資策略、風(fēng)險(xiǎn)控制等內(nèi)容，因此正確答案為A。

15.A

解析：在股權(quán)投資基金的項(xiàng)目退出階段，若目標(biāo)公司被并購，則常見的退出方式是并購重組，因此正確答案為A。

16.B

解析：股權(quán)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)控制是指基金管理人為了控制投資風(fēng)險(xiǎn)而采取的一系列措施和方法，因此正確答案為B。

17.D

解析：在股權(quán)投資基金的項(xiàng)目盡職調(diào)查中，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的法律合規(guī)是指目標(biāo)公司的法律合規(guī)性和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)情況，因此正確答案為D。

18.B

解析：股權(quán)投資基金的分紅是指基金管理人向投資者分配基金收益的過程，因此正確答案為B。

19.D

解析：根據(jù)相關(guān)法規(guī)，股權(quán)投資基金的監(jiān)督機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)基金的投資運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督，并確保基金管理人按照基金合同約定的投資策略進(jìn)行投資，因此正確答案為D。

20.B

解析：在股權(quán)投資基金的項(xiàng)目評(píng)估中，常用的非財(cái)務(wù)指標(biāo)包括市場(chǎng)占有率、員工滿意度、客戶留存率等，而營收增長率屬于財(cái)務(wù)指標(biāo)，因此正確答案為B。

二、多選題

21.ABC

解析：股權(quán)投資基金常見的投資階段包括早期投資、成長期投資、成熟期投資，因此正確答案為ABC。

22.ABCD

解析：股權(quán)投資基金的項(xiàng)目盡職調(diào)查中，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的方面包括財(cái)務(wù)狀況、商業(yè)模式、管理團(tuán)隊(duì)、法律合規(guī)，因此正確答案為ABCD。

23.ABCD

解析：股權(quán)投資基金的投資策略是指基金管理人為了實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)而制定的一系列投資計(jì)劃和方法，因此正確答案為ABCD。

24.BCD

解析：股權(quán)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)控制是指基金管理人為了控制投資風(fēng)險(xiǎn)而采取的一系列措施和方法，因此正確答案為BCD。

25.ABCD

解析：股權(quán)投資基金常見的退出方式包括并購重組、股權(quán)回購、IPO上市、破產(chǎn)清算，因此正確答案為ABCD。

26.B

解析：股權(quán)投資基金的分紅是指基金管理人向投資者分配基金收益的過程，因此正確答案為B。

27.ABCD

解析：股權(quán)投資基金的項(xiàng)目盡職調(diào)查中，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的方面包括財(cái)務(wù)狀況、商業(yè)模式、管理團(tuán)隊(duì)、法律合規(guī)，因此正確答案為ABCD。

28.ABCD

解析：股權(quán)投資基金的投資策略是指基金管理人為了實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)而制定的一系列投資計(jì)劃和方法，因此正確答案為ABCD。

29.BCD

解析：股權(quán)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)控制是指基金管理人為了控制投資風(fēng)險(xiǎn)而采取的一系列措施和方法，因此正確答案為BCD。

30.ABCD

解析：股權(quán)投資基金常見的退出方式包括并購重組、股權(quán)回購、IPO上市、破產(chǎn)清算，因此正確答案為ABCD。

三、判斷題

31.√

解析：根據(jù)股權(quán)投資基金的相關(guān)規(guī)定，有限合伙人應(yīng)當(dāng)對(duì)基金的投資運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督，因此本題說法正確。

32.√

解析：根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的規(guī)定，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)建立健全的內(nèi)部治理制度，因此本題說法正確。

33.√

解析：股權(quán)投資基金的項(xiàng)目評(píng)估中，常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括凈資產(chǎn)收益率（ROE），因此本題說法正確。

34.√

解析：根據(jù)相關(guān)法規(guī)，股權(quán)投資基金的基金托管人應(yīng)當(dāng)對(duì)基金的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行保管，因此本題說法正確。

35.√

解析：在股權(quán)投資基金的項(xiàng)目退出階段，常見的退出方式包括IPO上市，因此本題說法正確。

36.√

解析：根據(jù)相關(guān)法規(guī)，股權(quán)投資基金的基金管理人應(yīng)當(dāng)向投資者披露基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，因此本題說法正確。

37.√

解析：在股權(quán)投資基金的項(xiàng)目盡職調(diào)查中，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注目標(biāo)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)地位，因此本題說法正確。

38.×

解析：股權(quán)投資基金的基金托管人應(yīng)當(dāng)對(duì)基金的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行保管，而非對(duì)基金的投資運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督，因此本題說法錯(cuò)誤。

39.√

解析：股權(quán)投資基金的項(xiàng)目評(píng)估中，常用的非財(cái)務(wù)指標(biāo)包括員工滿意度，因此本題說法正確。

40.√

解析：根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的規(guī)定，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)建立健全的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，因此本題說法正確。

四、填空題

41.運(yùn)營管理

解析：股權(quán)投資基金的運(yùn)營管理是指基金管理人運(yùn)用投資者的資金進(jìn)行投資，并按照約定向投資者分配收益、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的過程。

42.投資策略

解析：股權(quán)投資基金的投資策略是指基金管理人為了實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)而制定的一系列投資計(jì)劃和方法。

43.風(fēng)險(xiǎn)控制

解析：股權(quán)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)控制是指基金管理人為了控制投資風(fēng)險(xiǎn)而采取的一系列措施和方法。

44.分紅

解析：股權(quán)投資基金的分紅是指基金管理人向投資者分配基金收益的過程。

45.信息披露

解析：股權(quán)投資基金的信息披露是指基金管理人向投資者披露基金運(yùn)作情況和業(yè)績(jī)表現(xiàn)的過程。

五、簡(jiǎn)答題

46.答：股權(quán)投資基金投資項(xiàng)目的盡職調(diào)查階段的主要工作內(nèi)容包括：

①財(cái)務(wù)狀況盡調(diào)：核實(shí)目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表、現(xiàn)金流、資產(chǎn)負(fù)債等，評(píng)估其財(cái)務(wù)健康狀況；

②商業(yè)模式盡調(diào)：分析目標(biāo)公司的商業(yè)模式、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、發(fā)展前景等；

③管理團(tuán)隊(duì)盡調(diào)：評(píng)估目標(biāo)公司管理團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)、能力、穩(wěn)定性等；

④法律合規(guī)盡調(diào)：核實(shí)目標(biāo)公司的法律合規(guī)性、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)情況等。

47.答：股權(quán)投資基金的項(xiàng)目退出階段常見的退出方式及其特點(diǎn)包括：

①并購重組：目標(biāo)公司被其他企業(yè)并購，退出時(shí)可以較高溢價(jià)出售股權(quán)，但受制于并購市場(chǎng)行情；

②股權(quán)回購：目標(biāo)公司管理層或股東回購基金持有的股權(quán)，退出時(shí)較為靈活，但受制于回購資金來源；

③IPO上市：目標(biāo)公司上市后，基金可以通過二級(jí)市場(chǎng)出售股票退出，退出時(shí)可以獲得較高