踐行可持續(xù)發(fā)展之路2025上海ESG發(fā)展報(bào)告

2025年10月

報(bào)告牽頭單位上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院報(bào)告參與單位上海交易集團(tuán)有限公司（第二章、第四章）東方證券股份有限公司（第二章、第三章）國(guó)網(wǎng)英大碳資產(chǎn)管理（上海）有限公司（第二章、第五章）穎投信息科技（上海）有限公司（妙盈科技）（第二章、第五章）上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司（第三章）國(guó)泰海通證券股份有限公司（第三章）中國(guó)太平洋保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司（第三章）富國(guó)基金管理有限公司（第三章）嘉實(shí)基金管理有限公司（第三章）安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）（第五章）中證指數(shù)有限公司（第五章）上海市海華永泰律師事務(wù)所（第五章）新浪財(cái)經(jīng)ESG評(píng)級(jí)中心（第六章）上海久事體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展（集團(tuán)）有限公司（第六章）評(píng)安國(guó)蘊(yùn)（北京）科技有限公司（第七章）踐行可持續(xù)發(fā)展之路2025上海ESG發(fā)展報(bào)告在過去一年里，全球可持續(xù)發(fā)展與ESG議程在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)與地緣政治格局中持續(xù)演進(jìn)。地緣政治沖突帶來(lái)的不確定性、技術(shù)變革引發(fā)的產(chǎn)業(yè)重塑，以及氣候變化和資源約束加劇的結(jié)構(gòu)性壓力，共同沖擊著傳統(tǒng)的商業(yè)邏輯。在此背景下，

ESG逐漸從理念倡導(dǎo)走向行動(dòng)落地，成為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)、提升組織價(jià)值與韌性的重要路徑。尤其是在對(duì)透明、可比與可驗(yàn)證信息的需求日益增強(qiáng)的情況下，ESG已不再僅是企業(yè)的自愿選擇，而正在轉(zhuǎn)化為關(guān)乎其未來(lái)發(fā)展韌性與長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的必然要求。作為中國(guó)重要的經(jīng)濟(jì)與金融中心，上海在ESG理念推廣與實(shí)踐落地中持續(xù)發(fā)揮引領(lǐng)與示范作用。在綠色金融創(chuàng)新、企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)、城市治理現(xiàn)代化以及社會(huì)責(zé)任履行等領(lǐng)域，上海正在探索多種實(shí)踐模式，并逐步在制度設(shè)計(jì)與跨類主體協(xié)同機(jī)制上形成可借鑒的經(jīng)驗(yàn)。這些探索不僅彰顯了上海在全國(guó)ESG發(fā)展中的先行作用，也為理解和推進(jìn)中國(guó)式可持續(xù)發(fā)展路徑提供了重要參考。繼《踐行可持續(xù)發(fā)展之路—2024上海ESG發(fā)展報(bào)告》首次系統(tǒng)地呈現(xiàn)上海ESG生態(tài)全景后，本年度報(bào)告進(jìn)一步秉持實(shí)踐驅(qū)動(dòng)與問題導(dǎo)向的原則，對(duì)上海各類主體的ESG發(fā)展實(shí)踐進(jìn)行了更為深入和聚焦的介紹。報(bào)告不僅記錄過去一年的新進(jìn)展，更致力在對(duì)過去總結(jié)的基礎(chǔ)上識(shí)別未來(lái)挑戰(zhàn)，提煉結(jié)構(gòu)化和可操作的發(fā)展建議，為上海乃至全國(guó)的可持續(xù)發(fā)展提供具有參考作用的路徑分析。本報(bào)告仍以各類主體為核心，聚焦三大維度：一是動(dòng)態(tài)追蹤，系統(tǒng)呈現(xiàn)各類主體在過去一年中的最新實(shí)踐與進(jìn)展；二是案例分析，強(qiáng)調(diào)從單個(gè)企業(yè)到同類企業(yè)群體的實(shí)踐觀察，

提煉可借鑒可推廣的經(jīng)驗(yàn)和解決關(guān)鍵問題的路徑；三是行動(dòng)導(dǎo)向，圍繞各類主體面臨的核心瓶頸問題提出可行的解決思路，并在總結(jié)章節(jié)整合各方路徑，形成跨主體協(xié)同方案，提出系統(tǒng)性落地建議。我們希望，本報(bào)告不僅能清晰呈現(xiàn)上海ESG發(fā)展的階段特征與演進(jìn)趨勢(shì)，還能借助多維度案例，揭示制度創(chuàng)新與市場(chǎng)實(shí)踐之間的互動(dòng)機(jī)制。通過梳理各類主體的行動(dòng)邏輯與協(xié)作需求，我們希望為政策制定者、企業(yè)決策層與投資機(jī)構(gòu)等各類主體提供具有實(shí)踐價(jià)值的參考方案，也為公眾理解ESG的意義提供更加具體的視角。展望未來(lái)，隨著全球和中國(guó)在綠色轉(zhuǎn)型、高質(zhì)量增長(zhǎng)和可持續(xù)發(fā)展的道路上不斷探索，上海將在我國(guó)ESG實(shí)踐中持續(xù)扮演“先行者”與“賦能者”的角色。我們堅(jiān)信，通過聚焦創(chuàng)新模式和加強(qiáng)跨界協(xié)同，上海不僅能為中國(guó)ESG發(fā)展輸出實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和制度智慧，也將在全球可持續(xù)發(fā)展進(jìn)程中貢獻(xiàn)更加鮮明的“上海樣本”與“上海方案”。

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上海ESG發(fā)展報(bào)告

序言

INTRODUCTION隨著全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)性增加、氣候變化及生態(tài)環(huán)境壓力加大，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展訴求日益復(fù)雜，環(huán)境、社會(huì)與治理（ESG）議題在國(guó)際政策、產(chǎn)業(yè)實(shí)踐和資本市場(chǎng)中的戰(zhàn)略重要性持續(xù)提升。與前一年相比，2025年上海ESG發(fā)展正在走向制度更系統(tǒng)、行動(dòng)更標(biāo)準(zhǔn)、績(jī)效更量化、協(xié)同更緊密的新階段。作為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)、金融與創(chuàng)新中心，上海通過政策引導(dǎo)、產(chǎn)業(yè)布局和金融機(jī)制創(chuàng)新，不僅推動(dòng)本地ESG生態(tài)不斷完善，也在全國(guó)乃至國(guó)際格局中發(fā)揮著示范作用。在《踐行可持續(xù)發(fā)展之路—2024上海ESG發(fā)展報(bào)告》首次系統(tǒng)呈現(xiàn)上海ESG生態(tài)全貌的基礎(chǔ)上，本年度報(bào)告進(jìn)一步以實(shí)踐案例為核心，聚焦不同類別主體在應(yīng)對(duì)共性挑戰(zhàn)中的探索與經(jīng)驗(yàn)。通過數(shù)據(jù)與案例結(jié)合，本報(bào)告提煉可復(fù)制的實(shí)踐模式，并對(duì)存在的瓶頸問題提出跨主體的系統(tǒng)化行動(dòng)建議，以為未來(lái)發(fā)展提供清晰藍(lán)圖。政府與監(jiān)管機(jī)構(gòu)在制度供給和治理創(chuàng)新方面發(fā)揮了核心作用。

在過去一年里，國(guó)家和地方密集出臺(tái)政策，推動(dòng)分層分類信息披露、綠色金融改革和市場(chǎng)監(jiān)管體系完善，逐步形成系統(tǒng)化制度框架。上海在政策落地過程中積極探索與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌，為各類主體提供方向和指南，為ESG實(shí)踐的規(guī)范化和規(guī)?；於嘶A(chǔ)。企業(yè)是上海ESG生態(tài)中的中堅(jiān)力量。國(guó)有企業(yè)在信息披露和治理方面起到示范作用，民營(yíng)與外資企業(yè)則在綠色產(chǎn)品開發(fā)、供應(yīng)鏈協(xié)同和社會(huì)責(zé)任實(shí)踐中開展多樣化探索。然而，中小企業(yè)面臨理念和能力受限，技術(shù)與資金門檻高，治理體系落實(shí)難度大等困難，

ESG價(jià)值體現(xiàn)與資本化進(jìn)程緩慢，遭遇推廣瓶頸。未來(lái)，企業(yè)可通過內(nèi)部治理優(yōu)化、分階段投入、利益激勵(lì)機(jī)制建設(shè)，以及依托金融、政策和行業(yè)平臺(tái)進(jìn)行資源協(xié)同和技術(shù)共享，推動(dòng)ESG實(shí)踐從零散嘗試向體系化融入，形成可復(fù)制經(jīng)驗(yàn)。金融機(jī)構(gòu)為上海ESG發(fā)展提供資金和工具支持。綠色金融產(chǎn)品體系持續(xù)擴(kuò)容，銀行、券商和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在投資決策和風(fēng)險(xiǎn)管理中逐步嵌入ESG要素考量，為企業(yè)低碳與可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目提供資金保障。然而，數(shù)據(jù)獲取難、信息質(zhì)量參差、產(chǎn)品同質(zhì)化程度高、標(biāo)準(zhǔn)差異大及長(zhǎng)期資金激勵(lì)不足等問題仍制約業(yè)務(wù)發(fā)展。未來(lái)，金融機(jī)構(gòu)可通過數(shù)據(jù)治理與技術(shù)賦能，增強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新能力，并積極推動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一及政策激勵(lì)，提升金融服務(wù)覆蓋面和效率，支持企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型與可持續(xù)發(fā)展。上海的ESG交易體系逐漸完善。

上海證券交易所強(qiáng)化上市公司信息披露，而碳排放權(quán)與綠色電力交易平臺(tái)為企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型提供路徑選擇，其它交易平臺(tái)也在探索合適的標(biāo)準(zhǔn)與服務(wù)工具。但制度滯后、標(biāo)準(zhǔn)分散、數(shù)據(jù)碎片化及中小企業(yè)參與度不足仍是普遍問題。未來(lái)，上?？赏ㄟ^完善披露標(biāo)準(zhǔn)和統(tǒng)一數(shù)據(jù)平臺(tái)，推動(dòng)金融工具創(chuàng)新，強(qiáng)化跨區(qū)域協(xié)同與國(guó)際對(duì)接，提升市場(chǎng)活力，更好地服務(wù)“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

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上海ESG發(fā)展報(bào)告

概要SUMMARY第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)逐步成為上海ESG生態(tài)中的“粘合劑”。

第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)在碳評(píng)估、綠色認(rèn)證、信息披露咨詢及智能化工具開發(fā)方面支撐企業(yè)實(shí)踐與金融協(xié)作。然而，數(shù)據(jù)規(guī)范化不足、標(biāo)準(zhǔn)多元、方法分歧以及人才供給缺口，使服務(wù)深度和可比性受限。未來(lái)，上海第三方機(jī)構(gòu)可提升差異化服務(wù)能力，加大數(shù)字化技術(shù)投入，協(xié)同企業(yè)改善數(shù)據(jù)管理，推動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一與政策支持，并加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈融合及國(guó)際交流，提升服務(wù)專業(yè)性，促進(jìn)ESG實(shí)踐在各主體間更有效的落地。人才培養(yǎng)與公眾參與正成為推動(dòng)上海ESG持續(xù)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?。隨著ESG和可持續(xù)發(fā)展專業(yè)化人才需求的快速上升，上海的高校、研究機(jī)構(gòu)與培訓(xùn)平臺(tái)加快形成跨學(xué)科、實(shí)踐導(dǎo)向的培養(yǎng)機(jī)制，但供需之間仍存在缺口。同時(shí)，公眾通過公共空間、體育賽事、環(huán)保行動(dòng)和媒體傳播等渠道加深了對(duì)ESG的理解和參與，推動(dòng)ESG理念逐漸由精英話語(yǔ)擴(kuò)展到社會(huì)共識(shí)。這一趨勢(shì)不僅提升了ESG的社會(huì)認(rèn)知水平，也為長(zhǎng)期推動(dòng)價(jià)值觀與行動(dòng)一致性奠定了基礎(chǔ)。國(guó)際合作與涉外企業(yè)示范在上海ESG生態(tài)中作用日益凸顯。

外資企業(yè)憑借全球治理經(jīng)驗(yàn)和跨國(guó)運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，在信息披露、供應(yīng)鏈管理和社會(huì)責(zé)任履行方面形成示范效應(yīng)，推動(dòng)本地企業(yè)對(duì)標(biāo)國(guó)際規(guī)則?？鐕?guó)合作項(xiàng)目和國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)引入促進(jìn)了制度設(shè)計(jì)與實(shí)踐方法創(chuàng)新，也為金融產(chǎn)品創(chuàng)新和跨境資本流動(dòng)提供規(guī)則支撐。通過本土企業(yè)與外資企業(yè)互動(dòng)，上海逐漸形成兼具本土特色與國(guó)際可比性的ESG實(shí)踐模式，在全球舞臺(tái)上展示“上海經(jīng)驗(yàn)”。在對(duì)上海各類主體行動(dòng)現(xiàn)狀與優(yōu)化方向進(jìn)行闡述的基礎(chǔ)上，本報(bào)告提出了進(jìn)一步發(fā)展的系統(tǒng)化行動(dòng)建議，其核心是推動(dòng)“ESG四化”，即ESG經(jīng)營(yíng)活動(dòng)內(nèi)部化、ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)化、ESG評(píng)價(jià)體系系統(tǒng)化、

ESG價(jià)值實(shí)現(xiàn)具體化。四化之間形成互為支撐的閉環(huán)：內(nèi)部化為企業(yè)行動(dòng)提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與治理邏輯，

標(biāo)準(zhǔn)化披露將其轉(zhuǎn)化為透明、可比的信息，系統(tǒng)化評(píng)價(jià)以量

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上海ESG發(fā)展報(bào)告化指標(biāo)形成反饋和改進(jìn)方向，而價(jià)值實(shí)現(xiàn)具體化則通過經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和生態(tài)效益驗(yàn)證前端實(shí)踐的有效性，并反過來(lái)強(qiáng)化內(nèi)部化的動(dòng)力。在各類主體的行動(dòng)路徑上，企業(yè)需要在治理架構(gòu)、戰(zhàn)略規(guī)劃與日常經(jīng)營(yíng)中深度嵌入ESG理念，實(shí)現(xiàn)從外部壓力驅(qū)動(dòng)向內(nèi)生動(dòng)力轉(zhuǎn)化；金融機(jī)構(gòu)和交易市場(chǎng)則為ESG實(shí)踐提供資本、工具與市場(chǎng)化激勵(lì)，使企業(yè)的行動(dòng)能夠與經(jīng)濟(jì)回報(bào)掛鉤；第三方機(jī)構(gòu)通過標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)、專業(yè)培訓(xùn)和評(píng)價(jià)工具來(lái)提升企業(yè)ESG行動(dòng)的執(zhí)行力和可復(fù)制性；教育與傳播體系通過課程、媒體與社會(huì)活動(dòng)培養(yǎng)公眾認(rèn)知和責(zé)任感；國(guó)際合作則為上海提供對(duì)標(biāo)和借鑒，使各類主體能夠在全球規(guī)則體系中更精準(zhǔn)地找到自身定位。通過這一系統(tǒng)化的行動(dòng)網(wǎng)絡(luò)，上海的ESG發(fā)展有望在各類主體內(nèi)部實(shí)現(xiàn)深度落地，并在跨主體的協(xié)作中形成閉環(huán)，從而推動(dòng)理念、實(shí)踐、數(shù)據(jù)、評(píng)價(jià)與價(jià)值創(chuàng)造相互支撐，構(gòu)建起具有示范性和可復(fù)制性的區(qū)域?qū)嵺`體系。這不僅將為城市的可持續(xù)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)支撐，也將進(jìn)一步提升上海在全國(guó)乃至全球ESG治理中的話語(yǔ)權(quán)與引領(lǐng)力。

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上海ESG發(fā)展報(bào)告第一章上海ESG發(fā)展現(xiàn)狀與政策體系演進(jìn)概述第一節(jié)

ESG發(fā)展背景

-

-第二節(jié)ESG政策與治理框架演進(jìn)

第三節(jié)上海ESG發(fā)展現(xiàn)狀概述

第二章上海企業(yè)ESG實(shí)踐的發(fā)展現(xiàn)狀第一節(jié)上海企業(yè)ESG實(shí)踐表現(xiàn)的多維進(jìn)展.

第二節(jié)上海企業(yè)ESG實(shí)踐案例與推廣路徑

第三節(jié)上海企業(yè)ESG實(shí)踐的瓶頸與優(yōu)化方向

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第三章上海金融機(jī)構(gòu)ESG金融服務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀第一節(jié)上海金融機(jī)構(gòu)ESG金融服務(wù)的多維進(jìn)展

第二節(jié)上海金融機(jī)構(gòu)ESG金融服務(wù)的案例與推廣路徑

第三節(jié)上海金融機(jī)構(gòu)ESG金融服務(wù)的瓶頸與優(yōu)化方向

第四章上海交易市場(chǎng)體系ESG建設(shè)的發(fā)展現(xiàn)狀第一節(jié)上海交易市場(chǎng)體系ESG建設(shè)的多維進(jìn)展

第二節(jié)上海交易市場(chǎng)體系ESG建設(shè)的案例與推廣路徑

第三節(jié)上海交易市場(chǎng)體系ESG建設(shè)的瓶頸與優(yōu)化方向

第五章上海第三方機(jī)構(gòu)ESG服務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀第一節(jié)上海第三方機(jī)構(gòu)ESG服務(wù)的多維進(jìn)展

第二節(jié)上海第三方機(jī)構(gòu)ESG服務(wù)的案例與推廣路徑--第三節(jié)上海第三方機(jī)構(gòu)ESG服務(wù)的瓶頸與優(yōu)化方向

CONTENTS0103060713252832

35目錄374146485154第六章上海ESG專業(yè)人才培養(yǎng)與公眾意識(shí)提升的發(fā)展現(xiàn)狀第一節(jié)教育機(jī)構(gòu)提升ESG人才質(zhì)量的實(shí)踐

57第二節(jié)媒體在提升ESG公共意識(shí)領(lǐng)域的實(shí)踐

61第三節(jié)體育產(chǎn)業(yè)倡導(dǎo)推廣ESG理念的實(shí)踐

65第七章上海與國(guó)際ESG合作的發(fā)展現(xiàn)狀第一節(jié)上海在國(guó)際ESG合作中的多維進(jìn)展

69第二節(jié)上海與國(guó)際ESG合作的創(chuàng)新實(shí)踐與核心舉措.

71第三節(jié)上海與國(guó)際ESG合作的分析與行動(dòng)建議.

.73第八章上海涉外企業(yè)ESG實(shí)踐示范第一節(jié)在滬外企ESG實(shí)踐范例

75第二節(jié)中企出海ESG實(shí)踐探索

79第九章行動(dòng)方案第一節(jié)ESG經(jīng)營(yíng)活動(dòng)內(nèi)部化

82第二節(jié)

ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)化

·

·83第三節(jié)ESG評(píng)價(jià)體系系統(tǒng)化.

.85第四節(jié)ESG價(jià)值實(shí)現(xiàn)具體化-

85附錄術(shù)語(yǔ)參照表

.

87面對(duì)日益嚴(yán)峻的全球氣候問題和不斷提升的社會(huì)責(zé)任要求，企業(yè)如何在追求經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，將環(huán)境、社會(huì)與治理（ESG）理念融入經(jīng)營(yíng)實(shí)踐，從而推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展，已成為國(guó)際社會(huì)廣泛關(guān)注的核心議題。作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)軍城市和國(guó)際金融體系的重要樞紐，上海在ESG領(lǐng)域的創(chuàng)新實(shí)踐不僅引領(lǐng)國(guó)內(nèi)發(fā)展趨勢(shì)，也在全球ESG格局中占據(jù)重要地位。一

ESG內(nèi)涵與關(guān)鍵議題ESG本質(zhì)是一種基于長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造和風(fēng)險(xiǎn)管理的綜合性評(píng)估體系。環(huán)境（Environmental）、社會(huì)（Social）和治理（Governance）三大維度構(gòu)成了ESG的核心框架，強(qiáng)調(diào)企業(yè)作為核心主體，系統(tǒng)性地將環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任和公司治理要素融入其戰(zhàn)略決策、運(yùn)營(yíng)管理與績(jī)效考核體系中。與此同時(shí)，

政府政策和監(jiān)管部門、金融機(jī)構(gòu)、資本市場(chǎng)及其參與者都承擔(dān)著重要角色，通過在投資分析、風(fēng)險(xiǎn)管理和資本配置過程中積極整合ESG要素，共同推動(dòng)企業(yè)及整體市場(chǎng)向可持續(xù)發(fā)展方向轉(zhuǎn)型。ESG理念的現(xiàn)代起點(diǎn)可追溯至2004年由聯(lián)合國(guó)全球契約組織牽頭、瑞士銀行集團(tuán)發(fā)起并聯(lián)合20多家全球主要金融機(jī)構(gòu)共同撰寫的重要報(bào)告《Who

CaresWins》。

該報(bào)告首次系統(tǒng)性地提出，金融市場(chǎng)在投資分析與決策中整合環(huán)境、社會(huì)與治理議題，能夠有效提升資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)控制和長(zhǎng)期回報(bào)水平，同時(shí)提高社會(huì)整體福祉。這一理念以“誰(shuí)在乎，誰(shuí)贏得未來(lái)”為核心價(jià)值指引，激勵(lì)市場(chǎng)參與者關(guān)注非財(cái)務(wù)因素對(duì)企業(yè)和社會(huì)發(fā)展的深遠(yuǎn)影響（見圖1.1）。資料來(lái)源：根據(jù)《Who

Cares

Wins》翻譯整理具體而言，

ESG三大維度各自涵蓋多層面的關(guān)鍵議題（見表1.1）：環(huán)境（E）維度關(guān)注企業(yè)及組織對(duì)自然生態(tài)系統(tǒng)的影響與責(zé)任，其核心議題包括溫室氣體排放、氣候變化風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與應(yīng)對(duì)、水資源管理與污染治理、生物多樣性保護(hù)及資源高效利用等，

這些均反映了對(duì)自然資源的尊重與保護(hù)；社會(huì)（S）維度聚焦于組織與員工、供應(yīng)鏈、社區(qū)乃至更廣泛的社會(huì)關(guān)系，涵蓋勞工權(quán)益保障、職業(yè)健康與安全、性別平等、供應(yīng)鏈責(zé)任以及社區(qū)發(fā)展等，展現(xiàn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的具體實(shí)踐；治理（G）

維度強(qiáng)調(diào)企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范性與透明度，包括董事會(huì)的獨(dú)立性與多元化、股東權(quán)益的保護(hù)、反腐敗與合規(guī)機(jī)制的健全等，以確保企業(yè)經(jīng)營(yíng)的合法合規(guī)和長(zhǎng)期穩(wěn)健。

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上海ESG發(fā)展報(bào)告第一章上海ESG發(fā)展現(xiàn)狀與政策體系演進(jìn)概述投資者/資產(chǎn)管理者認(rèn)可有關(guān)ESG的研究；將ESG因素引入研究和投資過程養(yǎng)老金托管

機(jī)構(gòu)考慮在投資指令的形成和管理人的選擇中引入ESG因素監(jiān)管機(jī)構(gòu)/證券交易所/政府實(shí)施信息披露標(biāo)準(zhǔn)；制定上市要求公司率先實(shí)施ESG原則，改進(jìn)信息披露與報(bào)告質(zhì)量會(huì)計(jì)師促進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)化教育工作者促進(jìn)ESG問題的高層次思考和培訓(xùn)咨詢師將ESG與行業(yè)

研究結(jié)合；支持市場(chǎng)需求

與意識(shí)建設(shè)分析師/券商將ESG因素

引入主流研究更好的投資市場(chǎng)+更可持續(xù)發(fā)展的社會(huì)NGOs為公眾和金融界提供客觀的有關(guān)企業(yè)的ESG信息圖1.1ESG多方協(xié)同機(jī)制圖：共建可持續(xù)市場(chǎng)與社會(huì)

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01

第一節(jié)

ESG發(fā)展背景濟(jì)論壇發(fā)布的《StakeholderCapitalismMetrics》報(bào)告進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，ESG體系提升了非財(cái)務(wù)信息的可比性、透明度和責(zé)任追究，成為連接宏觀可持續(xù)目標(biāo)與企業(yè)微觀實(shí)踐的重要橋梁。綜上所述，ESG不僅是可持續(xù)發(fā)展理念的具體化和制度化表達(dá)，更為企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)及政府提供了清晰的量化指標(biāo)體系、信息披露標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)督管理機(jī)制，使得氣候適應(yīng)力提升、社會(huì)責(zé)任履行、治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化等宏觀目標(biāo)能夠在日常管理中得以有效落實(shí)。作為推動(dòng)全球可持續(xù)發(fā)展議程制度化和市場(chǎng)化的重要機(jī)制，ESG正在引領(lǐng)資本流向更具長(zhǎng)期價(jià)值和社會(huì)責(zé)任的方向，探求新時(shí)代經(jīng)濟(jì)治理與企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的可持續(xù)路徑。三

ESG全球發(fā)展趨勢(shì)從國(guó)際視角來(lái)看，ESG理念已成為全球企業(yè)和金融市場(chǎng)不可或缺的核心議題。近兩年，國(guó)際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會(huì)（InternationalSustainability

StandardsBoard,

ISSB）

陸續(xù)發(fā)布《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則可持續(xù)性二

ESG與可持續(xù)發(fā)展ESG與可持續(xù)發(fā)展存在著緊密的關(guān)聯(lián)（見表1.2），但二者亦有側(cè)重點(diǎn)上的差異。可持續(xù)發(fā)展作為一個(gè)宏觀的全球性發(fā)展議程，強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、社會(huì)公平與環(huán)境保護(hù)的協(xié)調(diào)統(tǒng)一，其核心目標(biāo)體現(xiàn)在聯(lián)合國(guó)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)（Sustainable

Development

Goals,

SDGs）中。相比之下，ESG更聚焦于如何將可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)具體化為企業(yè)和金融市場(chǎng)的實(shí)踐框架，是推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展理念在微觀層面落地的制度化工具和衡量標(biāo)準(zhǔn)。近年來(lái)，隨著全球?qū)夂蜃兓?、社?huì)包容及治理透明度等議題的高度重視，ESG逐漸成為政策制定者、投資機(jī)構(gòu)和企業(yè)管理者的重要抓手。聯(lián)合國(guó)責(zé)任投資原則組織（UNPRI）在《責(zé)任投資藍(lán)圖》中指出，通過將ESG因素深度嵌入投資實(shí)踐，機(jī)構(gòu)投資者能夠?qū)V泛的可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)轉(zhuǎn)化為具體的績(jī)效指標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)管理工具。根據(jù)經(jīng)合組織的《ESG

Investing:

Practices,

Progress

andChallenges》報(bào)告，ESG框架為環(huán)境和社會(huì)因素的金融決策提供了“可執(zhí)行且可衡量”的操作結(jié)構(gòu)。世界經(jīng)維度具體議題E原材料使用、能源使用與管理、水與廢水管理、生物多樣性影響、排放（溫室氣體、有毒物等）、廢棄物管理、環(huán)境合規(guī)、供應(yīng)鏈中的環(huán)境篩查S雇傭與勞工實(shí)踐、勞動(dòng)關(guān)系管理、職業(yè)健康與安全、培訓(xùn)與教育、多樣性與機(jī)會(huì)平等、歧視與反歧視、結(jié)社自由與集體談判、童工與強(qiáng)迫勞動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、安全實(shí)踐、土著社區(qū)權(quán)利、人權(quán)評(píng)估、供應(yīng)鏈中的社會(huì)影響篩查、公共政策與社區(qū)參與、客戶健康安全與隱私G反腐敗與商業(yè)道德、反壟斷行為、公司治理結(jié)構(gòu)與合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制機(jī)制、董事會(huì)結(jié)構(gòu)與多樣性、高管薪酬與決策過程、利益相關(guān)方溝通與參與ESG2

零饑餓3良好健康與福祉6

清潔飲水和衛(wèi)生設(shè)施7

經(jīng)濟(jì)適用的清潔能源8

體面工作和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)9

產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新和基礎(chǔ)設(shè)施11可持續(xù)城市和社區(qū)12負(fù)責(zé)任消費(fèi)和生產(chǎn)13

氣候行動(dòng)14

水下生物15陸地生物17

促進(jìn)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的伙伴關(guān)系1

無(wú)貧窮8

體面工作和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2

零饑餓10

減少不平等3良好健康與福祉

12負(fù)責(zé)任消費(fèi)和生產(chǎn)4

優(yōu)質(zhì)教育

16

和平、正義與強(qiáng)大機(jī)構(gòu)5

性別平等17

促進(jìn)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的伙伴關(guān)系5性別平等12負(fù)責(zé)任消費(fèi)和生產(chǎn)17

促進(jìn)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的

伙伴關(guān)系表1.1全球報(bào)告倡議組織（GlobalReportingInitiative,GRI）標(biāo)準(zhǔn)中ESG各維度涵蓋的議題

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上海ESG發(fā)展報(bào)告

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02

表1.2ESG與可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)SDGs的對(duì)應(yīng)關(guān)系資料來(lái)源：根據(jù)公開資料整理資料來(lái)源：GRI標(biāo)準(zhǔn)披露準(zhǔn)則第1號(hào)?與可持續(xù)性相關(guān)的財(cái)務(wù)信息披露的一般要求》（IFRSS1）和《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則可持續(xù)性披露準(zhǔn)則第2號(hào)?與氣候相關(guān)的披露》（IFRS

S2）。全球報(bào)告倡議組織（GRI）

亦完成可持續(xù)發(fā)展報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的2023?2024年版本更新，為企業(yè)提供統(tǒng)一的ESG信息披露框架。這些國(guó)際推動(dòng)機(jī)制不僅形成了全球共識(shí)，也為上海在ESG信息披露、綠色金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)和企業(yè)治理規(guī)范等方面提供了參考。與此同時(shí)，主要經(jīng)濟(jì)體在監(jiān)管與政策層面密集行動(dòng)，進(jìn)一步拓展了ESG的外延。歐盟以《公司可持續(xù)性盡職調(diào)查指令》（Corporate

Sustainability

Due

Diligence

Directive,CSDDD）和

《歐洲可持續(xù)發(fā)展報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)》

（European

Sustainability

ReportingStandards,

ESRS）的實(shí)施指引強(qiáng)化“從披露到行動(dòng)”的約束，并落實(shí)碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（Carbon

Border

Adjustment

Mechanism,

CBAM），推動(dòng)供應(yīng)鏈碳約束的全球外溢；英國(guó)與歐盟分別通過反“漂綠”規(guī)則和基金命名指南提升市場(chǎng)合規(guī)門檻；美國(guó)證券交易委員會(huì)曾發(fā)布?xì)夂蛐畔⑴兑?guī)則，雖遭司法暫緩，

仍體現(xiàn)監(jiān)管取向；亞太市場(chǎng)（香港、新加坡、澳大利亞）則率先錨定ISSB標(biāo)準(zhǔn)，推進(jìn)強(qiáng)制或準(zhǔn)強(qiáng)制披露與金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型要求。同時(shí)，日本、英國(guó)等地陸續(xù)出臺(tái)低碳產(chǎn)業(yè)與轉(zhuǎn)型分類目錄；新加坡、韓國(guó)則積極推進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)立法和低碳園區(qū)建設(shè)；其它國(guó)際行業(yè)組織亦不斷更新負(fù)責(zé)任投資與供應(yīng)鏈治理的行動(dòng)倡議。值得注意的是，近年來(lái)“ESG”這一概念本身也在國(guó)際語(yǔ)境中經(jīng)歷再審視。

在美國(guó)，ESG議題一度被部分政治力量視作意識(shí)形態(tài)化的政策符號(hào)，部分州政府甚至通過“反ESG法案”，使企業(yè)和基金管理人對(duì)該概念的使用趨于謹(jǐn)慎；在歐洲，盡管可持續(xù)金融與碳關(guān)稅等機(jī)制持續(xù)深化，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)也在適度調(diào)整執(zhí)行節(jié)奏，從強(qiáng)調(diào)“合規(guī)約束”轉(zhuǎn)向更關(guān)注“可操作性”與“轉(zhuǎn)型可負(fù)擔(dān)性”。同時(shí)，全球多家國(guó)際會(huì)議與組織正在以“可持續(xù)性披露”或“轉(zhuǎn)型金融”等更具包容性的表述替代ESG。這種再審視并非是對(duì)ESG理念的否定，而是體現(xiàn)出可持續(xù)發(fā)展議題正從理念倡導(dǎo)階段逐步邁向以行動(dòng)落實(shí)和制度建設(shè)為核心的新階段?？傮w來(lái)看，這些國(guó)際規(guī)則與實(shí)踐既提供了統(tǒng)一語(yǔ)言與制度框架，也在產(chǎn)業(yè)與價(jià)值鏈層面構(gòu)成了實(shí)質(zhì)約束與轉(zhuǎn)型路徑。對(duì)上海而言，這不僅意味著在披露、治理、綠色金融產(chǎn)品等方面加快與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)對(duì)接的緊迫性，也為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和金融創(chuàng)新提供了直接參照。盡管全球?qū)Α癊SG”內(nèi)涵的表述趨向多元，但其所代表的以企業(yè)為核心的環(huán)境、社會(huì)、治理三大要素仍是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵支點(diǎn)。第二節(jié)

ESG政策與治理框架演進(jìn)隨著全球可持續(xù)發(fā)展議程的持續(xù)推進(jìn)，中國(guó)在國(guó)家、區(qū)域和地方多個(gè)層級(jí)同步加強(qiáng)ESG政策與治理體系建設(shè)。自2024年以來(lái)，上海在ESG領(lǐng)域的發(fā)展日益呈現(xiàn)出“頂層引導(dǎo)—區(qū)域協(xié)同—本地實(shí)踐”的多層次政策演進(jìn)格局。相關(guān)政策體系不僅強(qiáng)調(diào)對(duì)市場(chǎng)行為的規(guī)范引導(dǎo)，也注重構(gòu)建支撐企業(yè)行動(dòng)的制度基礎(chǔ)。本節(jié)按照政策發(fā)布層級(jí)和核心方向，系統(tǒng)梳理近兩年國(guó)家和上海的重要政策文件，涵蓋政府方針、監(jiān)管規(guī)則、披露指引及能力建設(shè)等方面，并歸納其在推動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、能力提升與應(yīng)用場(chǎng)景轉(zhuǎn)化方面的演進(jìn)趨勢(shì)。一

中國(guó)：監(jiān)管引導(dǎo)與體系建設(shè)并重，

推動(dòng)ESG信息披露與標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一在國(guó)家層面，政府各部門持續(xù)推動(dòng)ESG治理體系的頂層設(shè)計(jì)，聚焦強(qiáng)化信息披露制度與綠色金融政策工具的協(xié)同發(fā)力（見表1.3）。在ESG信息披露方面，

2024年11月，

財(cái)政部等九部門聯(lián)合發(fā)布《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則?基本準(zhǔn)則（試行）》，

建立涵蓋戰(zhàn)略披露、風(fēng)險(xiǎn)管理和關(guān)鍵指標(biāo)的綜合信息披露體系，推動(dòng)我國(guó)ESG標(biāo)準(zhǔn)體系與國(guó)際主流框架對(duì)接。該準(zhǔn)則目前為鼓勵(lì)性實(shí)施，未來(lái)有望納入強(qiáng)制性體系。2025年3月，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《上市公司信息披露管理辦法》，明確上市公司須按

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上海ESG發(fā)展報(bào)告

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發(fā)布時(shí)間發(fā)布機(jī)構(gòu)政策/文件名稱要點(diǎn)概述2024年2月國(guó)家發(fā)展改革委等十部門《綠色低碳轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2024年版）》明確支持綠色低碳產(chǎn)業(yè)和技術(shù)的范圍與標(biāo)準(zhǔn)，指導(dǎo)投資、項(xiàng)目建設(shè)及政策扶持，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)綠色化與能源低碳化2024年10月中國(guó)人民銀行等

四部門《關(guān)于發(fā)揮綠色金融作用服務(wù)

美麗中國(guó)建設(shè)的意見》強(qiáng)調(diào)金融服務(wù)生態(tài)文明建設(shè)，完善綠色金融政策體系，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理與市場(chǎng)化資源配置2024年11月財(cái)政部等九部委《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則—基本準(zhǔn)則（試行）》設(shè)立戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)、指標(biāo)披露結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)自愿實(shí)施，后續(xù)可能納入強(qiáng)制披露體系2025年3月中國(guó)證監(jiān)會(huì)《上市公司信息披露管理辦法》（修訂版）明確“上市公司按照交易所規(guī)定發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報(bào)告”，自2025年7月1日起施行，法律效力提升2025年3月生態(tài)環(huán)境部《全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)覆蓋鋼

鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)工作方案》全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)首次擴(kuò)大行業(yè)覆蓋范圍工作正式進(jìn)入實(shí)施階段2025年6月中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)《綠色金融支持項(xiàng)目目錄（2025年版）》統(tǒng)一適用于各類綠色金融產(chǎn)品，加強(qiáng)項(xiàng)目識(shí)別與標(biāo)準(zhǔn)對(duì)接，自2025年10月1日起施行2025年7月國(guó)家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、國(guó)家能源局《關(guān)于開展零碳園區(qū)建設(shè)的通知》推動(dòng)園區(qū)能源、產(chǎn)業(yè)和運(yùn)營(yíng)模式全面低碳化，實(shí)現(xiàn)碳排

放“零增長(zhǎng)”或接近零排放，示范綠色發(fā)展實(shí)踐2025年8月中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳《關(guān)于推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型加

強(qiáng)全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)的意見》中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳首次針對(duì)全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)發(fā)布的文件，推動(dòng)建設(shè)一個(gè)更加有效、更有活力、更具國(guó)際影響力的全國(guó)碳市場(chǎng)2025年9月財(cái)政部《<企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則—

基本準(zhǔn)則（試行）>應(yīng)用指南》為企業(yè)可持續(xù)信息披露提供明確操作指引，標(biāo)志著我國(guó)可持續(xù)信息披露體系已正式向國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)對(duì)齊，行業(yè)規(guī)范化進(jìn)程再提速照交易所規(guī)定發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，自2025年7月1日起施行，提升ESG信息披露在法律層面的約束力與可執(zhí)行性。在綠色金融方面，2024年10月，中國(guó)人民銀行等四部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于發(fā)揮綠色金融作用服務(wù)美麗中國(guó)建設(shè)的意見》，提出完善綠色金融政策體系，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理與市場(chǎng)化資源配置，以支持生態(tài)文明建設(shè)。2025年6月，中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局和中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《綠色金融支持項(xiàng)目目錄（2025年版）》，統(tǒng)一綠色金融產(chǎn)品的支持范圍和標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)綠色項(xiàng)目識(shí)別和標(biāo)準(zhǔn)對(duì)接，于2025年10月1日起施行，以提升綠色金融對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)的支持能力和市場(chǎng)規(guī)范性。除披露制度和綠色金融雙輪驅(qū)動(dòng)外，政府部門還在綠色低碳產(chǎn)業(yè)規(guī)范、碳排放權(quán)交易市場(chǎng)擴(kuò)容以及零碳園區(qū)建設(shè)等多領(lǐng)域同步推進(jìn)，逐步形成涵蓋信息披露、金融支持、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與園區(qū)實(shí)踐的全鏈條政策體系，為地方政府、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的ESG實(shí)踐探索奠定制度基礎(chǔ)。二

上海：持續(xù)完善ESG政策供給，推動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)落地與場(chǎng)景轉(zhuǎn)化上海市近年來(lái)系統(tǒng)推進(jìn)ESG政策體系建設(shè)，圍繞標(biāo)準(zhǔn)制定、能力提升、法制統(tǒng)領(lǐng)與場(chǎng)景轉(zhuǎn)化，推動(dòng)ESG理念向企業(yè)治理實(shí)踐全面落地（見表1.4）。上海作為ESG本地化治理的先行示范城市，其多層次、模塊化的政策實(shí)踐正在為全國(guó)其他城市提供可借鑒的經(jīng)驗(yàn)路徑。表1.3近年國(guó)家級(jí)ESG相關(guān)政策

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上海ESG發(fā)展報(bào)告

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資料來(lái)源：根據(jù)公開資料整理表1.4近年上海市ESG相關(guān)政策發(fā)布時(shí)間發(fā)布機(jī)構(gòu)政策/文件名稱要點(diǎn)概述2023年12月上海市地方金融監(jiān)管局等四部門《上海市轉(zhuǎn)型金融目錄（試行）》引導(dǎo)傳統(tǒng)碳密集型行業(yè)穩(wěn)妥有序轉(zhuǎn)型，推動(dòng)轉(zhuǎn)型金融與綠色金融協(xié)同互補(bǔ)，賦能經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展2024年1月上海市地方金融監(jiān)督管理局等上海綠色金融服務(wù)平臺(tái)平臺(tái)上線意味著國(guó)際綠色金融樞紐建設(shè)又邁出了堅(jiān)實(shí)的一步，標(biāo)志著上海國(guó)際金融中心又增添了一個(gè)重要基礎(chǔ)設(shè)施2024年3月上海市商務(wù)委員會(huì)《加快提升本市涉外企業(yè)環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）能力三年行動(dòng)方案（2024-2026年）》目標(biāo)到2026年，形成“政府、行業(yè)組織、企業(yè)、專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)協(xié)同發(fā)展的涉外企業(yè)ESG生態(tài)體系”2024年4月上海證券交易所《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引

第14號(hào)—可持續(xù)發(fā)展報(bào)告（試行）》要求2025年末加入樣本指數(shù)的公司自2026年披

露首份ESG報(bào)告，設(shè)置21項(xiàng)具體議題2025年7月上海市人大常委會(huì)《關(guān)于深入推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)

打造

美麗中國(guó)上海典范的決定》要求“優(yōu)化空間格局，推動(dòng)綠色低碳高質(zhì)量

發(fā)展”，實(shí)施碳排放雙控制度2025年8月寶山區(qū)政府《寶山區(qū)政府投資項(xiàng)目綠色低碳管理實(shí)施導(dǎo)則》將綠色低碳要求貫穿政府投資項(xiàng)目全生命周期，通過量化評(píng)估和示范引導(dǎo)推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新與低碳供應(yīng)鏈發(fā)展同發(fā)展的涉外企業(yè)ESG生態(tài)體系”，通過專項(xiàng)培訓(xùn)、案例推廣與平臺(tái)對(duì)接，提升企業(yè)對(duì)ESG理念的理解與實(shí)施能力，增強(qiáng)國(guó)際市場(chǎng)適應(yīng)力。在法規(guī)統(tǒng)領(lǐng)方面，2025年7月，上海市人大常委會(huì)通過《關(guān)于深入推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)

打造美麗中國(guó)上海典范的決定》，強(qiáng)調(diào)“優(yōu)化空間格局，推進(jìn)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展”，推動(dòng)碳排放總量與強(qiáng)度雙控制度建設(shè)，為ESG中的“環(huán)境維度”提供政策牽引與法治保障，促進(jìn)將ESG發(fā)展目標(biāo)融入城市整體治理框架之中。在金融支持方面，上海市近年相繼發(fā)布《上海市轉(zhuǎn)型金融目錄（試行）》，明確鼓勵(lì)綠色、低碳及可持續(xù)產(chǎn)業(yè)的相關(guān)金融產(chǎn)品和服務(wù)的推出，為企業(yè)轉(zhuǎn)型提供政策引導(dǎo)與融資支持；同時(shí)，上海綠色金融服務(wù)平臺(tái)上線，為金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)及第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)提供數(shù)據(jù)共享、產(chǎn)品對(duì)接和信息服務(wù)功能，推動(dòng)ESG理念在資本市場(chǎng)和金融服務(wù)中的落地應(yīng)用。在場(chǎng)景轉(zhuǎn)化方面，2025年8月，寶山區(qū)政府出臺(tái)《寶山區(qū)政府投資項(xiàng)目綠色低碳管理實(shí)施導(dǎo)則》，將綠色低在標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)方面，2024年4月，上海證券交易所發(fā)布《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第14號(hào)—可持續(xù)發(fā)展報(bào)告（試行）》，提出自2026年起，上證180指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)樣本公司以及境內(nèi)外同時(shí)上市的公司應(yīng)披露可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，明確包括治理、環(huán)境、社會(huì)三大領(lǐng)域共21項(xiàng)議題，推動(dòng)ESG披露標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一適用、可操作、可比較，為企業(yè)ESG治理提供信息基礎(chǔ)與行動(dòng)指南。2025年9月，在證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，上海證券交易所就修訂《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告編制指南》公開征求意見，此次修訂新增“污染物排放”、“能源利用”、“水資源利用”3個(gè)章節(jié)，針對(duì)相關(guān)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的識(shí)別與評(píng)估、核算流程與方法和披露要點(diǎn)等重點(diǎn)難點(diǎn)問題，提供解釋說(shuō)明以及參考示例，促進(jìn)信息披露的規(guī)范性。在能力建設(shè)方面，2024年3月，上海市商務(wù)委員會(huì)印發(fā)《加快提升本市涉外企業(yè)環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）能力三年行動(dòng)方案（2024-2026年）》，提出在2026年之前打造起“政府、行業(yè)組織、企業(yè)、專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)協(xié)

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上海ESG發(fā)展報(bào)告

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資料來(lái)源：根據(jù)公開資料整理“頂層設(shè)計(jì)引導(dǎo)、企業(yè)主體實(shí)踐、市場(chǎng)機(jī)制響應(yīng)、生態(tài)功能耦合、國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)對(duì)接”多維互動(dòng)。一方面，政府在引導(dǎo)企業(yè)披露、推動(dòng)金融創(chuàng)新、規(guī)范中介服務(wù)等方面持續(xù)發(fā)力；另一方面，企業(yè)作為ESG實(shí)踐的核心主體，在信息披露、治理創(chuàng)新和低碳轉(zhuǎn)型等方面不斷深化實(shí)踐，逐步形成從外部激勵(lì)向內(nèi)部驅(qū)動(dòng)的治理邏輯。市場(chǎng)機(jī)制則在產(chǎn)品供給、資本配置與信息透明度提升中發(fā)揮關(guān)鍵作用，成為資源流動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的重要載體。第三方服務(wù)與行業(yè)平臺(tái)的集聚，正在提升本地ESG生態(tài)的集成度與韌性基礎(chǔ)。上海的ESG生態(tài)正處于“由點(diǎn)到面、從散向整”的深化拓展階段。政策推動(dòng)與市場(chǎng)需求交匯疊加，激發(fā)出金融、科技、法律、教育等多領(lǐng)域的協(xié)同反應(yīng)。然而，系統(tǒng)整合度不足、評(píng)價(jià)口徑不一、數(shù)據(jù)分散等問題仍制約企業(yè)ESG實(shí)踐的進(jìn)一步發(fā)展，尤其在第三方評(píng)級(jí)結(jié)果的公信力與一致性、非財(cái)務(wù)信息與財(cái)務(wù)績(jī)效的聯(lián)動(dòng)機(jī)制等方面，仍需制度突破與長(zhǎng)期積累。盡管挑戰(zhàn)猶存，但上海具備較強(qiáng)的制度協(xié)調(diào)能力與國(guó)際對(duì)標(biāo)意識(shí)，ESG發(fā)展空間廣闊。一方面，上海可依托自貿(mào)區(qū)與臨港新片區(qū)政策先行優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)ESG實(shí)驗(yàn)區(qū)建設(shè)，探索披露機(jī)制、碳賬戶制度與綠色標(biāo)準(zhǔn)體系的本地化樣本；另一方面，上海還可聯(lián)動(dòng)長(zhǎng)三角城市群，建立跨區(qū)域ESG數(shù)據(jù)信息共享平臺(tái)和評(píng)級(jí)互認(rèn)機(jī)制，提升整體綠色治理的協(xié)同性與系統(tǒng)性。隨著國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)體系的逐步實(shí)施及其本地化接軌的推進(jìn)，疊加其在建設(shè)全球ESG數(shù)據(jù)中心和引導(dǎo)綠色資本聚集方面的舉措，上海作為中國(guó)ESG實(shí)踐高地的戰(zhàn)略地位將更加穩(wěn)固，并為全球城市ESG治理提供“中國(guó)樣本”。在接下來(lái)的章節(jié)中，報(bào)告將在更新各類主體ESG整體表現(xiàn)的基礎(chǔ)上，以實(shí)踐案例為切入點(diǎn)，深入分析各類主體在推動(dòng)ESG發(fā)展中的具體作為與貢獻(xiàn)，揭示其在戰(zhàn)略規(guī)劃、治理創(chuàng)新、投融資、信息披露及協(xié)同機(jī)制中的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步探討面臨的關(guān)鍵問題與挑戰(zhàn)，并提煉可操作的行動(dòng)路徑與策略，為各利益相關(guān)方提供實(shí)證驅(qū)動(dòng)的參考與決策依據(jù)。在全球可持續(xù)發(fā)展治理體系不斷完善以及中國(guó)“碳達(dá)峰、碳中和”戰(zhàn)略加快推進(jìn)的背景下，上海作為全國(guó)經(jīng)濟(jì)中心與國(guó)際金融中心，率先成為中國(guó)ESG發(fā)展生態(tài)的先行區(qū)域。近年來(lái)，伴隨著ESG理念在投資、治理、風(fēng)險(xiǎn)管理等領(lǐng)域的深度融合，上海逐步形成了多方參與、功能互補(bǔ)、生態(tài)初具的ESG發(fā)展格局，成為觀察中國(guó)式可持續(xù)發(fā)展路徑與地方綠色治理轉(zhuǎn)型的重要樣本。上海ESG發(fā)展的興起體現(xiàn)了國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向、全球資本聯(lián)通和本地資源稟賦共同驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性響應(yīng)，其發(fā)展路徑既受益于中央“雙碳”目標(biāo)和綠色金融戰(zhàn)略的頂層設(shè)計(jì)，亦受到國(guó)際市場(chǎng)對(duì)可持續(xù)投資理念日益增強(qiáng)的影響，同時(shí)也離不開上海在資本市場(chǎng)體系、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施和制度創(chuàng)新能力方面所具備的綜合優(yōu)勢(shì)。一方面，中央“雙碳”戰(zhàn)略、“金融服務(wù)綠色轉(zhuǎn)型”等政策構(gòu)建了頂層制度環(huán)境，為地方探索ESG發(fā)展路徑提供了方向；另一方面，上海憑借其資本市場(chǎng)、信息基礎(chǔ)設(shè)施與制度實(shí)驗(yàn)平臺(tái)的綜合優(yōu)勢(shì)，具備率先布局ESG生態(tài)的現(xiàn)實(shí)條件。在《上海市國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》中，上海市政府明確強(qiáng)調(diào)“提升城市可持續(xù)發(fā)展能力”、“推動(dòng)綠色低碳轉(zhuǎn)型”，形成生態(tài)宜居、綠色韌性的城市發(fā)展模式，為將ESG融入城市治理與產(chǎn)業(yè)政策提供了清晰方向。在此背景下，ESG不僅成為企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整和金融產(chǎn)品創(chuàng)新的理念抓手，也逐步成為衡量城市治理效能、區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力與軟實(shí)力的重要維度。上海已將ESG框架延伸至綠色產(chǎn)業(yè)布局、

重大項(xiàng)目評(píng)估、財(cái)政資金引導(dǎo)等領(lǐng)域，展現(xiàn)出以治理理念引領(lǐng)市場(chǎng)實(shí)踐的地方探索路徑?？傮w來(lái)看，當(dāng)前上海ESG發(fā)展的結(jié)構(gòu)特征體現(xiàn)為碳要求嵌入政府投資項(xiàng)目的“規(guī)劃—設(shè)計(jì)—施工—運(yùn)營(yíng)”全生命周期，并提出“政府投資綠色指數(shù)”作為量化評(píng)估工具，探索以政府項(xiàng)目示范帶動(dòng)綠色技術(shù)創(chuàng)新與低碳供應(yīng)鏈發(fā)展，促進(jìn)ESG理念與產(chǎn)業(yè)實(shí)踐的深度融合。第三節(jié)

上海ESG發(fā)展現(xiàn)狀概述

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本章聚焦上海ESG生態(tài)體系的核心行動(dòng)者—企業(yè)，基于2024年度數(shù)據(jù)，系統(tǒng)梳理上海企業(yè)ESG實(shí)踐的多維進(jìn)展，并通過案例分析探討企業(yè)在ESG實(shí)踐中的新模式與推廣路徑；最后，總結(jié)上海企業(yè)在深化ESG實(shí)踐領(lǐng)域的瓶頸問題，并有針對(duì)性地提出優(yōu)化對(duì)策。第一節(jié)

上海企業(yè)ESG實(shí)踐表現(xiàn)

的多維進(jìn)展本節(jié)基于最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，對(duì)上海企業(yè)在ESG信息披露、ESG特色實(shí)踐及ESG評(píng)級(jí)結(jié)果等維度的進(jìn)展進(jìn)行梳理。一

2024年上海企業(yè)ESG信息披露情況（一）上海上市企業(yè)ESG：報(bào)告發(fā)布比例逐年提升、領(lǐng)先于市場(chǎng)整體水平上海上市企業(yè)ESG報(bào)告

發(fā)布比例從20

1

7年的20.50%提升至2024年的56.76%

1，首次超過50%（見圖2.1）。該比例歷年均高于全市場(chǎng)平均水平，顯示上海企業(yè)ESG意識(shí)在全國(guó)企業(yè)中的領(lǐng)先地位。0.60.50.40.30.20.102017

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20232024 上海市上市公司披露比例全市場(chǎng)披露比例數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，上海環(huán)交所整理分析提升至2024年的89.08%（見圖2.2），遠(yuǎn)超本地上市公司報(bào)告發(fā)布平均水平（56.76%）。在碳信息披露方面，碳信息披露比例從2017年的26.05%增至2024年的47.90%（見圖2.3）；氣候風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估開展比例從2021年的1.68%增至2024年的23.53%（見圖2.4）。60504030201000.50.450.40.350.30.250.20.150.10.0502017

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2023202412010080604020010.90.80.70.60.50.40.30.20.1020172018

2019202020212022

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2024第二章上海企業(yè)ESG實(shí)踐的發(fā)展現(xiàn)狀（二）上市國(guó)有企業(yè)：持續(xù)引領(lǐng)ESG信息披露，實(shí)踐不斷深化上市國(guó)有企業(yè)ESG報(bào)告發(fā)布比例從2017年的47.90%圖2.2國(guó)有企業(yè)ESG報(bào)告發(fā)布情況圖2.3國(guó)有企業(yè)碳排放信息披露情況圖2.4國(guó)有企業(yè)氣候風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估開展情況圖2.1上海市上市企業(yè)ESG報(bào)告披露比例與全市場(chǎng)對(duì)比情況

企業(yè)數(shù)量

占比數(shù)據(jù)來(lái)源：Re?nitivWorkspace，上海環(huán)交所整理分析

企業(yè)數(shù)量

占比數(shù)據(jù)來(lái)源：Re?nitivWorkspace，上海環(huán)交所整理分析

企業(yè)數(shù)量

占比數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，上海環(huán)交所整理分析1數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind數(shù)據(jù)庫(kù)，年份統(tǒng)計(jì)值指當(dāng)年發(fā)布ESG報(bào)告的企業(yè)數(shù)量，上海企業(yè)指注冊(cè)地在上海的企業(yè)，以下數(shù)據(jù)說(shuō)明同理。

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圖2.8上海市上市企業(yè)行業(yè)分布情況140

0.35120

0.3100

0.2580

0.260

0.1540

0.120

0.050

0

企業(yè)數(shù)量

占比數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)，上海環(huán)交所整理分析（一）分行業(yè)ESG實(shí)踐特征整體統(tǒng)一、各有側(cè)重各行業(yè)ESG實(shí)踐側(cè)重點(diǎn)不同（見表2.1）：工業(yè)企業(yè)側(cè)重碳排放信息核算與披露、制定減少資源使用政策、提升環(huán)保投入；

信息技術(shù)行業(yè)企業(yè)側(cè)重制定能效提升政策、采取減少?gòu)U棄物措施、開展環(huán)境管理培訓(xùn)；金融、可選消費(fèi)、醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)企業(yè)側(cè)重碳排放信息核算與披露、制定減少資源使用政策、制定能效提升政策。行業(yè)第一名第二名第三名工業(yè)碳排放信息核算與披露制定減少資源

使用政策提升環(huán)保投入金融碳排放信息核算與披露制定減少資源

使用政策制定能效提升政策可選消費(fèi)碳排放信息核算與披露制定減少資源

使用政策制定能效提升政策信息技術(shù)制定能效提升

政策采取減少?gòu)U棄物

措施開展內(nèi)部環(huán)境

管理培訓(xùn)醫(yī)藥衛(wèi)生制定減少資源

使用政策制定能效提升政策碳排放信息披露（三）上市非國(guó)有企業(yè)：ESG報(bào)告快速增長(zhǎng)，發(fā)展?jié)摿薮笊鲜蟹菄?guó)有企業(yè)ESG報(bào)告發(fā)布比例從2017年的10.46%增至2024年的44.92%（見圖2.5）；碳信息披露比例從2017年的2.16%增至2024年的20.37%（見圖2.6）；氣候風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估比例從2021年的0.31%增至2024年的6.48%（見圖2.7），顯示非國(guó)有企業(yè)ESG實(shí)踐呈高速追趕趨勢(shì)。二

2024年上海企業(yè)ESG實(shí)踐情況上海上市企業(yè)行業(yè)分布廣，共涵蓋11個(gè)行業(yè)。工業(yè)、信息技術(shù)、可選消費(fèi)、醫(yī)藥衛(wèi)生企業(yè)數(shù)量位居前列（見圖2.8），其中工業(yè)企業(yè)數(shù)量最多（128家，占28.83%）。圖2.5非國(guó)有企業(yè)ESG報(bào)告發(fā)布情況160140120100806040200圖2.6非國(guó)有企業(yè)碳排放信息披露情況706050403020100圖2.7非國(guó)有企業(yè)氣候風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估開展情況25201510502017

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企業(yè)數(shù)量

占比數(shù)據(jù)來(lái)源：Re?nitivWorkspace，上海環(huán)交所整理分析2017

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企業(yè)數(shù)量

占比數(shù)據(jù)來(lái)源：Re?nitivWorkspace，上海環(huán)交所整理分析2017

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企業(yè)數(shù)量

占比數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，上海環(huán)交所整理分析

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表2.1上海上市企業(yè)主要行業(yè)ESG實(shí)踐重點(diǎn)0.50.45

0.4

0.35

0.3

0.25

0.2

0.15

0.10.05

00.250.20.150.10.0500.07

0.06

0.05

0.04

0.03

0.020.01

0資料來(lái)源：基于上市公司ESG報(bào)告整理醫(yī)藥衛(wèi)生信息技術(shù)通信服務(wù)公用事業(yè)主要消費(fèi)原材料可選消費(fèi)房地產(chǎn)金融能源工業(yè)圖2.13

上海及其他地區(qū)信息技術(shù)企業(yè)ESG報(bào)告發(fā)布情況0.60.50.40.30.20.102017

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上海地區(qū)

其他地區(qū)數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，上海環(huán)交所整理分析圖2.14

上海及其他地區(qū)信息技術(shù)企業(yè)制定能效提升政策情況0.35

0.3

0.25

0.2

0.15

0.10.0502017

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202320242017

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20232024

上海地區(qū)

其他地區(qū)數(shù)據(jù)來(lái)源：Re?nitivWorkspace，上海環(huán)交所整理分析2、信息技術(shù)行業(yè)：ESG實(shí)踐發(fā)展迅速，多維度快速提升上海信息技術(shù)企業(yè)ESG報(bào)告發(fā)布比例從2017年的17.72%增至2024年的49.37%，高于其他地區(qū)（見圖2.13）。能效提升政策、減少?gòu)U棄物措施、環(huán)境管理培訓(xùn)比例在2024年顯著領(lǐng)先（見圖2.14-2.16）。圖2.12上海及其他地區(qū)上市工業(yè)企業(yè)進(jìn)行環(huán)境支出情況0.250.20.150.10.050圖2.11上海及其他地區(qū)上市工業(yè)企業(yè)資源減少政策情況0.30.250.20.150.10.0501、工業(yè)行業(yè)：ESG實(shí)踐領(lǐng)先，各維度表現(xiàn)優(yōu)異上海工

業(yè)企業(yè)ES

G報(bào)告發(fā)布比

例從201

7年的16.28%增至2024年的56.59%，高于其他地區(qū)（見圖2.9）。碳排放信息披露比例、資源減少政策制定比例、環(huán)保投入比例均領(lǐng)先全國(guó)（見圖2.10-2.12）。2017

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上海地區(qū)

其他地區(qū)數(shù)據(jù)來(lái)源：Re?nitivWorkspace，上海環(huán)交所整理分析2017

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20232024

上海地區(qū)

其他地區(qū)數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，上海環(huán)交所整理分析20172018201920202021202220232024

上海地區(qū)

其他地區(qū)數(shù)據(jù)來(lái)源：Re?nitivWorkspace，上海環(huán)交所整理分析圖2.9上海及其他地區(qū)工業(yè)企業(yè)ESG報(bào)告發(fā)布情況圖2.10上海及其他地區(qū)上市工業(yè)企業(yè)碳信息披露情況

上海地區(qū)

其他地區(qū)數(shù)據(jù)來(lái)源：Re?nitivEikon，上海環(huán)交所整理分析

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0.250.20.150.10.0500.60.50.40.30.20.102017

2018

2019

202020212022

20232024

上海地區(qū)

其他地區(qū)數(shù)據(jù)來(lái)源：Re?nitivWorkspace，上海環(huán)交所整理分析（二）跨市場(chǎng)上市企業(yè)引領(lǐng)ESG實(shí)踐趨勢(shì)上海20家A+H上市公司在ESG報(bào)告發(fā)布、碳排放信息披露、氣候風(fēng)險(xiǎn)分析等方面表現(xiàn)突出。ESG報(bào)告發(fā)布比例：2017年90%

→

2024年100%（見圖2.21）。高質(zhì)量碳信息披露比例：2017年45%

→

2024年100%

（見圖2.22）。氣候風(fēng)險(xiǎn)分析比例：2017年10%

→

2024年90%（見圖2.23）。供應(yīng)鏈環(huán)境政策制定比例：

2017年45%→2024年84%（見圖2.24）。圖2.17

上海及其他地區(qū)金融企業(yè)ESG報(bào)告發(fā)布情況10.90.80.70.60.50.40.30.20.10

上海地區(qū)

其他地區(qū)數(shù)據(jù)來(lái)源：Re?nitivEikon，上海環(huán)交所整理分析3、金融行業(yè)：ESG率先發(fā)展，穩(wěn)定高水平上海金融企業(yè)ESG報(bào)告

發(fā)布比例從20

1

7年的71.43%增至2024年的100%，高于全國(guó)平均水平（見圖2.17）。碳排放信息披露、資源減少政策、能效提升政策比例均達(dá)90%以上（見圖2.18-2.20）。圖2.15

上海及其他地區(qū)信息技術(shù)企業(yè)采取減少?gòu)U棄物措施情況0.35

0.3

0.25

0.2

0.15

0.10.05

00.35

0.3

0.25

0.2

0.15

0.10.0502017

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202320242017

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上海地區(qū)

其他地區(qū)數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，上海環(huán)交所整理分析2017

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上海地區(qū)

其他地區(qū)數(shù)據(jù)來(lái)源：Re?nitivWorkspace，上海環(huán)交所整理分析2017

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其他地區(qū)數(shù)據(jù)來(lái)源：Re?nitivWorkspace，上海環(huán)交所整理分析2017

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上海地區(qū)

其他地區(qū)數(shù)據(jù)來(lái)源：Re?nitivEikon，上海環(huán)交所整理分析圖2.18

上海及其他地區(qū)金融企業(yè)碳信息披露情況圖2.19

上海及其他地區(qū)金融企業(yè)資源減少政策制定情況圖2.20

上海及其他地區(qū)金融企業(yè)能源效率政策制定情況圖2.16

上海及其他地區(qū)信息技術(shù)企業(yè)環(huán)境管理培訓(xùn)情況

2025

上海ESG發(fā)展報(bào)告

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10

1.210.80.60.40.201.210.80.60.40.2010.90.80.70.60.50.40.30.20.10（三）上海企業(yè)ESG實(shí)踐維度快速增長(zhǎng)上海企業(yè)ESG實(shí)踐維度快速增長(zhǎng)。具體來(lái)看，在減少大氣污染物相關(guān)實(shí)踐從2017年1.13%增長(zhǎng)到2024年10.61%（年均增速37.73%，見圖2.25）。清潔能源使用相關(guān)實(shí)踐從2017年0.90%增長(zhǎng)到2024年15.35%（年均增速49.89%，見圖2.26）。氣候風(fēng)險(xiǎn)分析相關(guān)實(shí)踐從2017年0.45%增長(zhǎng)到2024年18.28%（年均增速69.68%，見圖2.27）。圖2.23上海A+H企業(yè)氣候風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)分析情況20

118

0.916

0.814

0.712

0.610

0.58

0.46

0.34

0.22

0.10

0圖2.22上海A+H企業(yè)碳排放信息高質(zhì)量披露情況20

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