華寶油氣合同一、產(chǎn)品概況華寶油氣合同的核心標(biāo)的為華寶標(biāo)普石油天然氣上游股票指數(shù)證券投資基金（LOF），該基金作為上市契約型開放式基金，于2011年9月29日正式生效，并在2012年6月8日在深圳證券交易所上市交易，場內(nèi)簡稱為華寶油氣LOF，基金主代碼為162411?；鸸芾砣藶槿A寶基金管理有限公司，托管人為中國建設(shè)銀行股份有限公司，同時委托紐約梅隆銀行作為境外資產(chǎn)托管人，負(fù)責(zé)境外資產(chǎn)的安全保管與清算交收。該基金存在多類份額，包括人民幣份額（162411）、美元份額（001481）及華寶油氣C類份額（007844），各類份額分別以人民幣和美元計價，滿足不同投資者的幣種需求。根據(jù)2025年第一季度報告顯示，報告期末基金份額總額達(dá)44.02億份，其中人民幣份額凈值為0.7430元，美元份額凈值為0.1035美元，C類份額凈值為0.7263元，整體基金規(guī)模保持在17.11億元左右，呈現(xiàn)出穩(wěn)定的運作態(tài)勢。二、投資目標(biāo)與策略（一）投資目標(biāo)華寶油氣合同明確規(guī)定，基金通過嚴(yán)格的指數(shù)化投資策略，實現(xiàn)投資組合對標(biāo)的指數(shù)的有效跟蹤，核心目標(biāo)是控制凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)之間的日均跟蹤偏離度絕對值不超過0.5%，年化跟蹤誤差不超過5%（以美元資產(chǎn)計價）。這一目標(biāo)的確立，旨在為投資者提供與國際石油天然氣上游行業(yè)表現(xiàn)高度相關(guān)的投資工具，通過被動跟蹤指數(shù)的方式，降低主動管理帶來的不確定性，同時保持對行業(yè)趨勢的緊密貼合。（二）投資范圍基金的投資范圍主要包括三個層面：首先，投資于標(biāo)普石油天然氣上游股票指數(shù)的成份股及備選成份股，該部分比例不低于基金資產(chǎn)凈值的80%；其次，可投資于跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的公募基金、上市交易型基金等，此比例不超過基金資產(chǎn)凈值的10%；最后，配置現(xiàn)金、到期日在一年以內(nèi)的政府債券等貨幣市場工具，比例不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。這種多元化的投資組合設(shè)計，既確保了對標(biāo)的指數(shù)的緊密跟蹤，又通過固定收益類資產(chǎn)的配置提升了基金的流動性和抗風(fēng)險能力。（三）投資策略基金采用完全復(fù)制策略作為核心投資方法，即按照標(biāo)的指數(shù)的成份股構(gòu)成及其權(quán)重構(gòu)建股票投資組合，并根據(jù)指數(shù)的定期調(diào)整進(jìn)行相應(yīng)的同步調(diào)整。在特殊情況下，如成份股出現(xiàn)停牌、流動性不足等問題導(dǎo)致無法足額配置時，基金管理人將采用合理的替代策略，通過選擇與被替代股票行業(yè)屬性、基本面特征相似的其他股票或相關(guān)基金產(chǎn)品，以盡可能貼近目標(biāo)指數(shù)的表現(xiàn)。此外，基金還可能通過投資與標(biāo)的指數(shù)相關(guān)的公募基金或上市交易型基金，優(yōu)化投資組合的構(gòu)建效率，降低交易成本，尤其在應(yīng)對大額申贖或市場劇烈波動時，這種策略有助于保持跟蹤精度的穩(wěn)定性。（四）標(biāo)的指數(shù)特征基金的標(biāo)的指數(shù)為標(biāo)普石油天然氣上游股票指數(shù)（S&POil&GasExploration&ProductionSelectIndustryIndex），該指數(shù)作為標(biāo)普全市場指數(shù)的子行業(yè)指數(shù)，聚焦于在美國主要交易所（紐約證券交易所、美國證券交易所、納斯達(dá)克等）上市的石油天然氣勘探、采掘和生產(chǎn)等上游行業(yè)公司。指數(shù)采用等市值加權(quán)方法計算，確保單個成份股不會對指數(shù)表現(xiàn)產(chǎn)生過度影響，同時覆蓋了行業(yè)內(nèi)具有代表性的企業(yè)，能夠真實反映上游行業(yè)的整體景氣度和股價波動。三、風(fēng)險收益特征華寶油氣合同將基金定義為美國股票指數(shù)型證券投資基金，其風(fēng)險與預(yù)期收益水平顯著高于混合型基金、債券基金及貨幣市場基金，屬于預(yù)期風(fēng)險較高的產(chǎn)品。這一特征主要由以下因素決定：首先，基金投資的底層資產(chǎn)為海外股票市場的能源類股票，而石油天然氣行業(yè)本身受國際地緣政治、供需關(guān)系、宏觀經(jīng)濟(jì)周期等多重因素影響，價格波動劇烈，導(dǎo)致相關(guān)股票價格呈現(xiàn)高波動性；其次，作為QDII基金，其面臨匯率風(fēng)險，人民幣與美元之間的匯率波動會直接影響基金的凈值表現(xiàn)，尤其對于人民幣份額持有人而言，匯率變動可能放大或縮小實際收益；再次，市場風(fēng)險方面，美國股票市場的運行機(jī)制、監(jiān)管環(huán)境與國內(nèi)市場存在差異，利率政策、行業(yè)監(jiān)管政策的變化都可能對指數(shù)表現(xiàn)產(chǎn)生沖擊；此外，流動性風(fēng)險也不容忽視，盡管基金投資的指數(shù)成份股多為大盤股，但在極端市場情況下，仍可能出現(xiàn)交易不活躍導(dǎo)致的流動性不足問題。從歷史業(yè)績來看，基金成立以來的凈值增長率為-25.13%，近三年年化收益率為8.20%，體現(xiàn)出高風(fēng)險高收益的特征，適合風(fēng)險承受能力較強、具備長期投資視野的投資者。四、費用結(jié)構(gòu)（一）銷售相關(guān)費用基金的銷售費用主要包括申購費和贖回費。申購費采用金額階梯式收費模式，當(dāng)申購金額低于50萬元時，費率為1.50%；申購金額在100萬元至200萬元之間時，費率降至1.00%。贖回費則根據(jù)持有期限的不同設(shè)置差異化費率，持有期限不足7日的場內(nèi)和場外份額，贖回費率均為1.50%，持有時間越長，贖回費率逐漸降低，鼓勵投資者進(jìn)行長期投資。需要注意的是，場內(nèi)交易費用由證券公司實際收取，具體費率因券商而異，通常包括傭金等交易成本。（二）運作相關(guān)費用運作費用從基金資產(chǎn)中直接扣除，主要包括管理費、托管費、審計費用、信息披露費及指數(shù)許可使用費等。其中，管理費年費率為1.00%，由基金管理人與銷售機(jī)構(gòu)共同收??；托管費年費率為0.20%，支付給基金托管人中國建設(shè)銀行；審計費用和信息披露費為固定金額，分別為4.4萬元/年和12萬元/年，用于保障基金財務(wù)報告的審計質(zhì)量和信息披露的及時性與透明度；指數(shù)許可使用費按0.05%的年費率或3萬美元的固定金額收取，支付給指數(shù)編制機(jī)構(gòu)，以獲取標(biāo)的指數(shù)的使用授權(quán)。這些費用的收取標(biāo)準(zhǔn)在基金合同中明確規(guī)定，確保費用透明度，投資者可通過基金定期報告了解費用的實際支出情況。五、投資運作管理（一）資產(chǎn)配置策略基金合同規(guī)定，投資于標(biāo)普石油天然氣上游股票指數(shù)成份股、備選成份股的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的80%，這一強制要求確保了基金對標(biāo)的指數(shù)的緊密跟蹤。從歷史資產(chǎn)配置數(shù)據(jù)來看，基金股票市值占基金凈值的比例長期維持在94%以上，如2021年各季度末的股票倉位分別為94.79%、94.85%、94.60%，體現(xiàn)出高度的指數(shù)化投資特征。在固定收益類資產(chǎn)配置方面，基金保持不低于5%的現(xiàn)金或一年以內(nèi)政府債券，以應(yīng)對日常贖回需求和支付相關(guān)費用，確?；疬\作的流動性。（二）業(yè)績比較基準(zhǔn)基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為標(biāo)普石油天然氣上游股票指數(shù)（全收益指數(shù)），該指數(shù)不僅包含成份股的價格變動，還將股息收入進(jìn)行再投資，更全面地反映指數(shù)的整體收益水平。通過與業(yè)績比較基準(zhǔn)的對比，投資者可以清晰評估基金管理人的跟蹤能力。合同要求基金年化跟蹤誤差不超過5%，這一指標(biāo)成為衡量基金運作效果的核心標(biāo)準(zhǔn)，基金管理人需通過精細(xì)化的組合管理和風(fēng)險控制，確保基金凈值增長率與基準(zhǔn)指數(shù)的偏離度控制在合理范圍內(nèi)。（三）收益分配原則基金收益分配遵循多項原則：同一類別的每份基金份額享有同等分配權(quán)；收益分配時發(fā)生的銀行轉(zhuǎn)賬等手續(xù)費用由投資人自行承擔(dān)，若現(xiàn)金紅利金額過小不足以支付手續(xù)費，注冊登記機(jī)構(gòu)可將紅利自動轉(zhuǎn)為基金份額；在符合分紅條件的前提下，每年最多分配6次，每次分配比例不低于可供分配利潤的10%；基金合同生效不滿3個月可不進(jìn)行收益分配；收益分配方式為現(xiàn)金分紅，人民幣份額以人民幣分配，美元份額以美元分配；紅利發(fā)放日距離收益分配基準(zhǔn)日不得超過15個工作日；分配后人民幣份額凈值不得低于面值，而美元份額可能因匯率因素出現(xiàn)凈值低于面值的情況。這些原則的制定，兼顧了投資者的收益權(quán)和基金的持續(xù)運作需求，確保收益分配的公平性和合規(guī)性。（四）運作限制與特殊情況處理基金合同對投資運作設(shè)置了多項限制，如投資于跟蹤標(biāo)的指數(shù)的公募基金、上市交易型基金的比例不超過基金資產(chǎn)凈值的10%，以避免過度依賴其他基金產(chǎn)品導(dǎo)致的跟蹤偏離風(fēng)險。在特殊市場情況下，如境外主要市場休市，基金管理人有權(quán)暫停申購、贖回及定期定額投資業(yè)務(wù)，例如2025年6月19日因美國市場休市，基金暫停了相關(guān)業(yè)務(wù)，并于次日恢復(fù)運作。此外，基金還對大額申購業(yè)務(wù)進(jìn)行限制，通過控制資金流入規(guī)模，降低大額申贖對基金跟蹤精度的沖擊，保障現(xiàn)有持有人的利益。六、份額管理與交易機(jī)制（一）份額類別與交易代碼基金包含多個份額類別，其中華寶油氣LOF（162411）為場內(nèi)可交易份額，投資者可通過證券賬戶進(jìn)行買賣；人民幣場外份額與美元份額（001481）通過基金銷售機(jī)構(gòu)進(jìn)行申贖；華寶油氣C類份額（007844）則不收取申購費，而是按日計提銷售服務(wù)費，適合短期持有投資者。不同份額類別分別計算凈值，獨立進(jìn)行收益分配，滿足投資者多樣化的投資需求。（二）申贖與交易規(guī)則基金在每個開放日辦理申購贖回業(yè)務(wù)，開放日為深圳證券交易所和美國主要市場同時開放交易的工作日。申購采用金額申購方式，贖回采用份額贖回方式，申購贖回價格以申請當(dāng)日收市后計算的基金份額凈值為準(zhǔn)。場內(nèi)交易則遵循深圳證券交易所的交易規(guī)則，價格實時波動，實行“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”的成交原則，投資者可在交易時間內(nèi)隨時買賣，流動性較高。（三）份額登記與估值核算基金份額登記由基金注冊登記機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，采用先進(jìn)的登記系統(tǒng)確保份額變動的準(zhǔn)確性和及時性?；鸸乐底裱蕛r值原則，對于上市股票，以其在證券交易所掛牌的市價（收盤價）估值；對于未上市或停牌股票，采用估值技術(shù)確定公允價值。由于投資標(biāo)的主要在美國市場，基金凈值公布時間較國內(nèi)基金稍晚，通常在T+1日披露T日凈值，投資者需注意時差對申贖決策的影響。七、信息披露與監(jiān)管合規(guī)基金管理人嚴(yán)格按照法律法規(guī)和基金合同的要求履行信息披露義務(wù)，定期發(fā)布季度報告、半年度報告和年度報告，詳細(xì)披露基金的財務(wù)狀況、投資組合、業(yè)績表現(xiàn)、費用支出等信息。此外，對于可能對基金份額持有人權(quán)益產(chǎn)生重大影響的事項，如基金經(jīng)理變更、投資范圍調(diào)整、費率變動等，均會及時發(fā)布臨時公告，確保投資者的知情權(quán)。基金的運作受到中國證監(jiān)會的嚴(yán)格監(jiān)管，托管人中國建