2025年證券從業(yè)資格考試投資分析真題試卷（含答案）考試時間：______分鐘總分：______分姓名：______一、單項選擇題（本大題共60小題，每小題1分，共60分。在每小題列出的四個選項中，只有一個是符合題目要求的，請將正確選項字母填在題后的括號內(nèi)。）1.證券投資分析的核心目標(biāo)是（）。A.短期內(nèi)獲取最高收益率B.幫助投資者在風(fēng)險一定的情況下實現(xiàn)收益最大化，或在收益一定的情況下實現(xiàn)風(fēng)險最小化C.準(zhǔn)確預(yù)測市場短期波動D.投資者情緒的引導(dǎo)2.下列關(guān)于有效市場假說的說法中，正確的是（）。A.市場在短期內(nèi)可能無效，但長期內(nèi)趨向有效B.如果市場有效，那么所有資產(chǎn)的當(dāng)前價格都反映了所有可獲得的信息C.在有效市場中，F(xiàn)undamentalAnalysis沒有任何價值D.強(qiáng)勢有效市場意味著可以通過技術(shù)分析獲得超額利潤3.馬科維茨現(xiàn)代投資組合理論的基石是（）。A.風(fēng)險與收益的對稱關(guān)系B.單一資產(chǎn)的風(fēng)險與收益關(guān)系C.投資組合的風(fēng)險分散效應(yīng)D.市場效率4.以下哪種指標(biāo)是用來衡量投資組合系統(tǒng)性風(fēng)險的？（）A.標(biāo)準(zhǔn)差B.貝塔系數(shù)（Beta）C.夏普比率D.特雷諾比率5.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的核心思想是（）。A.投資者是風(fēng)險中性的B.投資者都偏好高收益低風(fēng)險的投資C.任何風(fēng)險資產(chǎn)的預(yù)期收益率都應(yīng)與其系統(tǒng)風(fēng)險成正比D.市場組合是無風(fēng)險資產(chǎn)6.在進(jìn)行公司財務(wù)分析時，通常認(rèn)為流動比率過高可能意味著（）。A.資金利用效率高B.公司短期償債能力過強(qiáng)，可能存在閑置資金C.公司盈利能力非常強(qiáng)D.公司長期發(fā)展?jié)摿薮?.DCF估值模型中，最關(guān)鍵的假設(shè)是（）。A.股票的市盈率保持不變B.公司的自由現(xiàn)金流能夠以一個固定的增長率永遠(yuǎn)增長C.市場利率在未來保持不變D.公司的股利政策非常穩(wěn)定8.下列關(guān)于股利折現(xiàn)模型（DDM）的說法中，錯誤的是（）。A.基于未來股利的現(xiàn)值來估計股票內(nèi)在價值B.適用于所有類型公司的估值C.對股利政策的依賴性較強(qiáng)D.戈登增長模型是DDM的一種特殊形式9.行業(yè)分析中，波特五力模型主要用于分析（）。A.宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對行業(yè)的影響B(tài).行業(yè)內(nèi)部的競爭格局和盈利能力C.行業(yè)的技術(shù)發(fā)展趨勢D.行業(yè)的政策監(jiān)管環(huán)境10.以下哪種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)通常被視為衡量經(jīng)濟(jì)周期峰頂或谷底的先行指標(biāo)？（）A.工業(yè)產(chǎn)出B.失業(yè)率C.預(yù)期指標(biāo)（如制造業(yè)訂單）D.消費者價格指數(shù)（CPI）11.利率水平的變動對證券市場的影響通常是（）。A.利率上升，證券價格上升B.利率上升，證券價格下降C.利率下降，證券價格上升D.利率下降，證券價格下降12.證券投資分析中，“自上而下”的分析方法是（）。A.從宏觀經(jīng)濟(jì)分析出發(fā)，逐步細(xì)化到行業(yè)和公司分析B.從公司微觀基本面分析出發(fā)，判斷其內(nèi)在價值C.主要關(guān)注證券的技術(shù)圖形和交易數(shù)據(jù)D.主要分析證券的估值水平和投資風(fēng)險13.技術(shù)分析的核心假設(shè)是（）。A.市場有效，價格反映所有信息B.市場行為反映一切，價格變化趨勢是可預(yù)測的C.投資者是理性的D.歷史會重演14.以下哪種財務(wù)比率可以用來衡量公司長期償債能力？（）A.流動比率B.資產(chǎn)負(fù)債率C.存貨周轉(zhuǎn)率D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率15.公司盈利能力的主要指標(biāo)包括（）。A.每股收益（EPS）、凈資產(chǎn)收益率（ROE）、銷售凈利率B.貝塔系數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)差、夏普比率C.流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率D.股利支付率、市盈率、市凈率16.在進(jìn)行行業(yè)分析時，關(guān)于行業(yè)生命周期階段的劃分，以下說法正確的是（）。A.成熟期行業(yè)增長率最高，風(fēng)險最大B.幼稚期行業(yè)增長潛力大，但風(fēng)險也相對較高C.收斂期行業(yè)競爭趨于緩和，盈利能力下降D.衰退期行業(yè)市場萎縮，但通常是投資的最佳時期17.證券投資組合管理的基本步驟通常包括（）。A.市場分析、投資組合構(gòu)建、投資組合調(diào)整、業(yè)績評估B.風(fēng)險評估、確定投資目標(biāo)、選擇投資工具、買入賣出決策C.確定投資策略、收集信息、分析數(shù)據(jù)、做出投資決策D.制定投資計劃、執(zhí)行交易、監(jiān)控市場、業(yè)績計算18.風(fēng)險管理在投資分析中的重要性體現(xiàn)在（）。A.最大化投資收益B.完全消除投資風(fēng)險C.在控制風(fēng)險的前提下追求合理收益D.避免所有虧損19.以下哪種投資策略屬于主動管理策略？（）A.持有市場基準(zhǔn)指數(shù)的基金B(yǎng).根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測調(diào)整投資組合配置C.選擇價值被低估的證券進(jìn)行投資D.按照投資期限配置不同風(fēng)險的資產(chǎn)20.資產(chǎn)配置的主要依據(jù)是（）。A.證券的個別風(fēng)險和收益B.投資者的風(fēng)險承受能力、投資目標(biāo)和投資期限C.市場短期走勢預(yù)測D.技術(shù)分析指標(biāo)21.以下哪種金融工具通常被認(rèn)為流動性較差？（）A.股票B.國庫券C.大額可轉(zhuǎn)讓存單（CDs）D.私募股權(quán)22.基本分析的核心在于（）。A.分析市場供求關(guān)系B.評估證券的內(nèi)在價值C.研究技術(shù)圖形和交易量D.預(yù)測市場短期波動23.以下哪種情況可能導(dǎo)致債券的收益率下降？（）A.市場利率上升B.發(fā)行人信用評級下降C.發(fā)行人的經(jīng)營狀況改善D.債券的到期日縮短24.在進(jìn)行公司分析時，分析公司的競爭戰(zhàn)略屬于（）。A.宏觀環(huán)境分析B.行業(yè)環(huán)境分析C.公司內(nèi)部環(huán)境分析中的競爭能力分析D.技術(shù)分析25.以下哪種宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)反映了通貨膨脹的程度？（）A.國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）B.工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)C.消費者價格指數(shù)（CPI）D.失業(yè)率26.貨幣政策對證券市場的影響主要是通過（）。A.改變市場預(yù)期B.影響利率和信貸條件C.直接干預(yù)股價D.改變匯率水平27.證券組合的期望收益率是組成該組合的個別證券期望收益率的（）。A.簡單算術(shù)平均數(shù)B.加權(quán)算術(shù)平均數(shù)（權(quán)重為投資比例）C.幾何平均數(shù)D.方差之和28.證券投資分析的信息來源主要包括（）。A.政府部門公布的數(shù)據(jù)、上市公司公告、財經(jīng)新聞、研究報告B.證券交易軟件提供的實時行情C.交易員建議D.朋友推薦29.在投資分析中，定性分析通常用于（）。A.分析歷史數(shù)據(jù)B.評估公司管理層的能力C.進(jìn)行精確的數(shù)值計算D.預(yù)測市場指數(shù)點位30.以下哪種估值方法通常適用于成熟且盈利穩(wěn)定的公司？（）A.可比公司分析法（市盈率、市凈率）B.先進(jìn)公司分析法C.超額收益估值模型D.貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型（DCF）31.市場風(fēng)險是指（）。A.個別證券由于公司特定原因而產(chǎn)生的風(fēng)險B.投資組合中所有證券共同面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險C.投資者自身操作失誤帶來的風(fēng)險D.利率、匯率等宏觀環(huán)境變化帶來的風(fēng)險32.證券分析師的職業(yè)道德要求包括（）。A.客觀公正、獨立誠信、專業(yè)勝任、維護(hù)客戶利益B.獲取高收益、規(guī)避風(fēng)險、保守秘密、及時更新知識C.多做交易、不透露內(nèi)幕信息、推薦高傭金產(chǎn)品D.只分析自己熟悉的行業(yè)、不看冷門股票、不發(fā)表虧損預(yù)測33.關(guān)于證券投資分析報告，以下說法正確的是（）。A.報告的撰寫目的是為了預(yù)測市場短期波動B.報告只需要提供買入或賣出的明確建議C.報告應(yīng)包含對證券基本面、估值、風(fēng)險的分析以及投資建議D.報告的質(zhì)量不重要，只要內(nèi)容新穎即可34.行業(yè)生命周期理論認(rèn)為，幼稚期行業(yè)的特征通常是（）。A.市場增長緩慢，競爭激烈B.市場增長迅速，風(fēng)險高，盈利可能不佳C.市場成熟，增長穩(wěn)定，競爭格局固化D.市場萎縮，行業(yè)面臨衰退35.在計算股票的市盈率（PE）時，分子通常是（）。A.每股凈資產(chǎn)B.每股股利C.每股收益（EPS）D.每股銷售額36.以下哪種分析方法更側(cè)重于研究證券價格變動的趨勢和形態(tài)？（）A.基本面分析B.學(xué)術(shù)分析C.技術(shù)分析D.行為金融學(xué)分析37.根據(jù)莫迪利安尼-米勒定理，在完全市場條件下，公司的資本結(jié)構(gòu)（）。A.對公司的價值有顯著影響B(tài).對公司的價值沒有影響C.主要影響公司的稅負(fù)D.主要影響公司的融資成本38.以下哪種金融工具屬于衍生工具？（）A.股票B.債券C.期貨合約D.大額可轉(zhuǎn)讓存單39.在進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)分析時，GDP的構(gòu)成不包括（）。A.消費B.投資C.政府購買D.凈出口40.證券投資分析中，關(guān)于信息的使用，以下做法正確的是（）。A.可以利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易B.只能使用公開信息進(jìn)行分析和投資決策C.可以通過技術(shù)分析預(yù)測內(nèi)幕信息D.內(nèi)部信息不重要，可以忽略41.以下哪種指標(biāo)可以用來衡量公司資產(chǎn)的運營效率？（）A.凈資產(chǎn)收益率（ROE）B.資產(chǎn)負(fù)債率C.存貨周轉(zhuǎn)率D.利息保障倍數(shù)42.技術(shù)分析中常用的趨勢線是指（）。A.連接多個高點或低點形成的直線，用于判斷價格趨勢方向B.反映市場平均成本的曲線C.反映市場情緒的指標(biāo)D.證券價格的支撐和阻力水平43.證券投資組合的協(xié)方差是用來衡量（）。A.單個證券收益的波動性B.兩個證券收益率之間線性相關(guān)關(guān)系的度量C.投資組合整體的風(fēng)險D.市場的系統(tǒng)性風(fēng)險44.在進(jìn)行公司分析時，分析公司的治理結(jié)構(gòu)主要關(guān)注（）。A.公司的財務(wù)報表數(shù)據(jù)B.公司的管理團(tuán)隊、董事會構(gòu)成及運作效率C.公司的技術(shù)研發(fā)能力D.公司的市場份額45.以下哪種經(jīng)濟(jì)周期階段通常伴隨著物價上漲和經(jīng)濟(jì)增長過熱？（）A.復(fù)蘇期B.繁榮期C.蕭條期D.滯脹期46.證券投資分析報告撰寫的基本要求是（）。A.文辭華麗，圖表豐富B.邏輯清晰，論據(jù)充分，結(jié)論明確C.數(shù)據(jù)越新越好，信息越多越好D.簡潔明了，無需詳細(xì)分析47.關(guān)于證券估值，以下說法正確的是（）。A.估值高的證券一定沒有投資價值B.估值低的證券一定有投資價值C.估值是判斷證券投資價值的重要參考，但不能完全決定投資決策D.估值方法越多越好，選擇哪種都可以48.以下哪種風(fēng)險屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險？（）A.宏觀經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險B.利率變動風(fēng)險C.特定行業(yè)政策風(fēng)險D.通貨膨脹風(fēng)險49.在進(jìn)行行業(yè)分析時，波特五力模型中的“替代品威脅”是指（）。A.行業(yè)內(nèi)部競爭者之間的競爭B.新進(jìn)入者進(jìn)入行業(yè)的威脅C.其他可以滿足相同客戶需求的產(chǎn)品或服務(wù)的存在及其競爭壓力D.供應(yīng)商的議價能力50.證券投資分析中，關(guān)于定性分析與定量分析的關(guān)系，以下說法正確的是（）。A.定量分析優(yōu)于定性分析B.定性分析是定量分析的基礎(chǔ)C.兩者相互獨立，沒有關(guān)系D.定量分析可以完全取代定性分析51.以下哪種金融理論認(rèn)為，在完全市場中，投資組合的風(fēng)險可以通過分散化投資完全消除？（）A.有效市場假說B.資本資產(chǎn)定價模型C.均值-方差分析D.分散化投資理論52.公司財務(wù)分析中，杜邦分析體系的核心是（）。A.將凈資產(chǎn)收益率（ROE）分解為多個財務(wù)比率的乘積，以深入分析影響ROE變動的因素B.計算公司的流動比率和速動比率C.分析公司的收入增長率和利潤率D.計算公司的市盈率和市凈率53.證券投資組合管理的目標(biāo)是在（）之間尋求平衡。A.收益與風(fēng)險B.成本與收益C.買價與賣價D.資金配置與風(fēng)險管理54.技術(shù)分析中，“支撐位”是指（）。A.價格下跌時可能遇到買盤支撐的水平區(qū)域B.價格上漲時可能遇到賣盤壓力的水平區(qū)域C.證券的內(nèi)在價值水平D.證券的阻力位55.行業(yè)分析中，關(guān)于“行業(yè)生命周期”，以下說法錯誤的是（）。A.幼稚期行業(yè)風(fēng)險最高B.成熟期行業(yè)增長速度最快C.衰退期行業(yè)可能存在投資機(jī)會D.不同行業(yè)的生命周期長度可能不同56.證券投資分析中，關(guān)于“效率市場假說”，以下理解正確的是（）。A.市場總是有效的B.投資者無法獲得超額收益C.所有信息都已充分反映在價格中，技術(shù)分析和基本面分析都無效D.市場在長期內(nèi)趨向有效57.在進(jìn)行公司分析時，分析公司的競爭優(yōu)勢（核心競爭力）屬于（）。A.財務(wù)分析B.行業(yè)分析C.公司戰(zhàn)略分析D.宏觀環(huán)境分析58.以下哪種估值方法主要適用于缺乏現(xiàn)金流量或處于早期發(fā)展階段的公司？（）A.可比公司分析法B.先進(jìn)公司分析法C.貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型（DCF）D.股權(quán)自由現(xiàn)金流估值模型59.證券投資組合管理中，根據(jù)投資者偏好進(jìn)行風(fēng)險與收益的權(quán)衡，屬于（）階段的工作。A.投資組合構(gòu)建B.投資組合分析C.投資組合調(diào)整D.業(yè)績評估60.證券分析師在進(jìn)行投資建議時，應(yīng)遵循的原則是（）。A.只推薦自己持有或計劃持有的證券B.向所有客戶推薦同一組合的證券C.基于獨立、客觀、公正的分析，向客戶提出適當(dāng)?shù)耐顿Y建議D.優(yōu)先考慮客戶傭金收入最大化二、判斷題（本大題共40小題，每小題0.5分，共20分。請判斷下列各題表述是否正確，正確的填“√”，錯誤的填“×”。）1.證券投資分析主要是為短期投機(jī)行為提供決策依據(jù)。（）2.在弱式有效市場中，技術(shù)分析無效。（）3.標(biāo)準(zhǔn)差是衡量投資組合總風(fēng)險的唯一指標(biāo)。（）4.根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型（CAPM），風(fēng)險越高的資產(chǎn)，其預(yù)期收益率也一定越高。（）5.償債能力分析是公司財務(wù)分析的核心內(nèi)容之一。（）6.內(nèi)在價值是證券分析師根據(jù)基本面分析得出的，而市場價值是市場交易形成的。（）7.行業(yè)分析中的PE比率可以用來衡量行業(yè)的增長潛力。（）8.宏觀經(jīng)濟(jì)分析是證券投資分析的基礎(chǔ)。（）9.技術(shù)分析只適用于股票市場，不適用于其他金融市場。（）10.市凈率（PB）是衡量公司賬面價值投資價值的常用指標(biāo)。（）11.盈利能力強(qiáng)的公司一定具有投資價值。（）12.證券投資組合管理是一個動態(tài)的過程，需要不斷調(diào)整。（）13.風(fēng)險管理是投資分析中不可或缺的一部分。（）14.資產(chǎn)配置是指投資組合中不同資產(chǎn)類別的比例安排。（）15.流動性風(fēng)險是投資組合中需要重點管理的一種風(fēng)險。（）16.證券投資分析報告只需要提供分析過程，不需要給出投資建議。（）17.競爭性是行業(yè)分析中的一個重要因素。（）18.經(jīng)濟(jì)周期對證券市場的影響是直接的、線性的。（）19.證券分析師可以公開使用未公開披露的內(nèi)部信息。（）20.技術(shù)分析中的圖表形態(tài)分析有助于判斷價格趨勢的延續(xù)或反轉(zhuǎn)。（）21.基本面分析更適用于長期投資決策。（）22.貼現(xiàn)現(xiàn)金流（DCF）估值模型的核心是預(yù)測未來現(xiàn)金流。（）23.任何估值方法都有其局限性，分析師應(yīng)結(jié)合多種方法進(jìn)行判斷。（）24.證券投資分析中，定性分析和定量分析是相互補(bǔ)充的。（）25.證券投資分析的目標(biāo)是幫助投資者獲得絕對收益。（）26.市場風(fēng)險是可以通過分散化投資完全消除的風(fēng)險。（）27.行業(yè)分析中的波特五力模型可以幫助判斷行業(yè)的吸引力。（）28.宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化總是能夠提前預(yù)示經(jīng)濟(jì)周期的轉(zhuǎn)折點。（）29.證券投資組合的期望收益率等于各單項資產(chǎn)期望收益率的加權(quán)平均。（）30.證券分析師的職業(yè)道德要求其保持獨立性和客觀性。（）31.公司治理結(jié)構(gòu)良好的公司，其經(jīng)營風(fēng)險通常較低。（）32.技術(shù)分析認(rèn)為歷史會重演，因此可以通過研究歷史價格和成交量預(yù)測未來走勢。（）33.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）假設(shè)投資者是風(fēng)險中性的。（）34.證券估值越低，投資風(fēng)險就越小。（）35.投資組合管理中的再平衡是指根據(jù)市場變化調(diào)整投資組合。（）36.證券投資分析報告的撰寫應(yīng)客觀公正，避免主觀臆斷。（）37.證券投資分析需要考慮法律和監(jiān)管環(huán)境的影響。（）38.技術(shù)分析的指標(biāo)很多，所有指標(biāo)都必須使用才能做出準(zhǔn)確判斷。（）39.證券投資分析的核心是價值發(fā)現(xiàn)。（）40.證券分析師應(yīng)持續(xù)學(xué)習(xí)，保持專業(yè)勝任能力。（）---試卷答案一、單項選擇題（每小題1分，共60分）1.B2.B3.C4.B5.C6.B7.B8.B9.B10.C11.C12.A13.B14.B15.A16.B17.A18.C19.C20.B21.D22.B23.C24.C25.C26.B27.B28.A29.B30.A31.B32.A33.C34.B35.C36.C37.B38.C39.C40.B41.C42.A43.B44.B45.B46.B47.C48.C49.C50.B51.D52.A53.A54.A55.B56.C57.C58.C59.A60.C二、判斷題（每小題0.5分，共20分）1.×2.√3.×4.√5.√6.√7.×8.√9.×10.√11.×12.√13.√14.√15.√16.×17.√18.×19.×20.√21.√22.√23.√24.√25.×26.×27.√28.×29.√30.√31.√32.√33.×34.×35.×36.√37.√38.×39.√40.√解析一、單項選擇題1.B投資分析的核心目標(biāo)是實現(xiàn)風(fēng)險調(diào)整后的收益最大化，即在可接受的風(fēng)險水平下追求最高的預(yù)期回報，或在預(yù)期回報一定的情況下將風(fēng)險控制在最低。2.B有效市場假說認(rèn)為，在有效市場中，所有可獲得的信息都已反映在證券價格中，因此無法通過分析信息獲得超額收益。弱式有效市場下技術(shù)分析無效。3.B標(biāo)準(zhǔn)差衡量的是投資組合收益的波動性，即整體風(fēng)險，但它不能區(qū)分系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。貝塔系數(shù)衡量系統(tǒng)性風(fēng)險。4.CCAPM認(rèn)為資產(chǎn)的預(yù)期收益率與其系統(tǒng)風(fēng)險（用貝塔系數(shù)衡量）成正比，風(fēng)險越高（貝塔越大），預(yù)期收益率要求越高。5.B償債能力分析包括短期和長期償債能力，是評估公司財務(wù)狀況穩(wěn)定性的重要方面，是財務(wù)分析的核心內(nèi)容之一。6.B內(nèi)在價值是基于基本面分析，由分析師估算的證券真實價值；市場價值是市場交易形成的實際價格。7.×行業(yè)PE比率反映的是整個行業(yè)的估值水平，與其增長潛力有一定關(guān)系，但不能直接衡量。增長潛力更依賴于收入增長率、利潤率等。8.√宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境（如利率、通脹、GDP增長等）是影響證券市場整體走勢和公司經(jīng)營表現(xiàn)的基礎(chǔ)因素，因此宏觀經(jīng)濟(jì)分析是投資分析的基礎(chǔ)。9.×技術(shù)分析適用于各種金融市場，包括股票、期貨、外匯、債券等，其核心思想是市場行為反映一切。10.√市凈率（PB）通過比較股價與每股凈資產(chǎn)的比率，衡量股價相對于公司賬面價值的水平，是評估賬面價值投資價值的常用指標(biāo)。11.×盈利能力強(qiáng)是公司價值的重要體現(xiàn)，但不代表一定有投資價值，還需考慮估值、成長性、風(fēng)險、管理層等因素。12.√投資組合管理是一個動態(tài)過程，需要根據(jù)市場變化、投資目標(biāo)調(diào)整、風(fēng)險偏好變化等因素定期或不定期地調(diào)整組合。13.√風(fēng)險管理是投資分析過程中不可或缺的一環(huán)，旨在識別、評估和控制投資風(fēng)險，以實現(xiàn)投資目標(biāo)。14.√資產(chǎn)配置是指在投資組合中分配不同類型資產(chǎn)（如股票、債券、現(xiàn)金）的比例，是投資管理的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)。15.√流動性風(fēng)險指資產(chǎn)無法在合理價格下快速變現(xiàn)的風(fēng)險，是投資組合中需要重點管理的一種風(fēng)險。16.×證券投資分析報告不僅要提供分析過程和依據(jù)，更重要的是基于分析得出明確的投資建議（如買入、持有、賣出）。17.√競爭性是行業(yè)分析中的關(guān)鍵因素，影響著行業(yè)的盈利能力和投資吸引力。波特五力模型的核心就是分析競爭力量。18.×經(jīng)濟(jì)周期對證券市場的影響是復(fù)雜且非線性的，不同行業(yè)、不同類型的證券對周期的反應(yīng)不同。19.×證券分析師必須遵守職業(yè)道德，不得公開使用或泄露未公開披露的內(nèi)部信息。20.√技術(shù)分析通過研究價格圖表、形態(tài)、趨勢線、交易量等，幫助判