供應(yīng)鏈金融

機(jī)制原理、風(fēng)險(xiǎn)分析和技術(shù)創(chuàng)新

蔡港樹著15

區(qū)塊鏈技術(shù)學(xué)習(xí)目標(biāo)本章探討了區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融中的變革性作用，突出了其在提升透明度、信任度及運(yùn)營(yíng)效率方面的潛力。1.理解區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈金融中提升透明度和效率的影響。2.了解供應(yīng)鏈交易中的數(shù)字代幣類型，包括資產(chǎn)支持型代幣和非同質(zhì)化代幣（NFT）。3.評(píng)估首次代幣發(fā)行（ICO）用于初創(chuàng)企業(yè)融資的優(yōu)缺點(diǎn)，以及風(fēng)險(xiǎn)緩解策略。4.識(shí)別并理解在供應(yīng)鏈領(lǐng)域應(yīng)用區(qū)塊鏈時(shí)所面臨的挑戰(zhàn)。5.研究區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈金融中的成功案例及其對(duì)全球貿(mào)易的影響。導(dǎo)言根據(jù)普華永道（PwC）的一項(xiàng)研究，區(qū)塊鏈在商業(yè)應(yīng)用方面預(yù)計(jì)將在未來10年內(nèi)為全球GDP帶來1.76萬億美元的增長(zhǎng)，約占2030年全球GDP的1.4%（穆沙拉夫，2020年）?？梢曅酝ㄟ^參與區(qū)塊鏈系統(tǒng)將鏈內(nèi)的所有數(shù)據(jù)數(shù)字化，企業(yè)能夠與信任的合作伙伴共享數(shù)據(jù)，從而顯著提高供應(yīng)鏈的整體可視性。可預(yù)測(cè)性提升的可視性有助于更準(zhǔn)確和及時(shí)地進(jìn)行需求預(yù)測(cè)以及評(píng)估其他關(guān)鍵的業(yè)務(wù)指標(biāo)。可控性智能合約的應(yīng)用使企業(yè)能夠更高效地管理交易，進(jìn)而更好地控制和優(yōu)化運(yùn)營(yíng)流程。區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈管理和金融中的應(yīng)用區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈管理中應(yīng)用的背景及優(yōu)勢(shì):自2000年6月30日美國(guó)《統(tǒng)一電子交易法》實(shí)施以來，電子記錄和簽名在美國(guó)的法律效力日益增強(qiáng)。全球范圍內(nèi)的類似發(fā)展為供應(yīng)鏈合同在區(qū)塊鏈上的運(yùn)用提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。得益于區(qū)塊鏈的不可篡改性、智能合約、混合區(qū)塊鏈的適應(yīng)性以及其他優(yōu)勢(shì)，許多企業(yè)已開始利用區(qū)塊鏈管理其供應(yīng)鏈交易。在供應(yīng)鏈中采用區(qū)塊鏈的目的是增強(qiáng)透明度，加強(qiáng)交易安全性，減少中介，從而降低交易成本，并因此發(fā)掘新的商業(yè)機(jī)會(huì)。這不僅可以提升生產(chǎn)力和供應(yīng)鏈效率，還能降低運(yùn)營(yíng)成本，并促進(jìn)供應(yīng)鏈的可持續(xù)發(fā)展。區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈金融中應(yīng)用的優(yōu)勢(shì):比特幣區(qū)塊鏈的安全性、透明度、效率和成本效益等供應(yīng)鏈可視性了解您的客戶（KYC）流程會(huì)計(jì)和審計(jì)智能合約供應(yīng)鏈可視性可視性缺失的影響:目前許多供應(yīng)鏈和物流網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)過時(shí)，缺乏可視性，存在盲點(diǎn)，并被煩瑣的流程困擾。由于預(yù)算限制，許多公司尤其是中小企業(yè)沒有足夠的資金來數(shù)字化它們的供應(yīng)鏈。供應(yīng)鏈可視性的缺失阻礙公司提高靈活性、識(shí)別問題、提高個(gè)體績(jī)效和優(yōu)化整個(gè)供應(yīng)鏈等方面的效率。區(qū)塊鏈對(duì)供應(yīng)鏈可視性的好處:企業(yè)能夠全面掌握其物流系統(tǒng)、庫(kù)存管理、倉(cāng)儲(chǔ)、貨物配送和發(fā)票處理等關(guān)鍵流程。數(shù)據(jù)的不可篡改性大大增強(qiáng)存儲(chǔ)在區(qū)塊鏈上的數(shù)據(jù)的信任度和安全性。有助于實(shí)現(xiàn)更準(zhǔn)確的需求預(yù)測(cè)，以及對(duì)成本、收入和利潤(rùn)等關(guān)鍵業(yè)務(wù)指標(biāo)的更精確計(jì)算。通過智能合約，企業(yè)能顯著減少人工流程，更迅速地推動(dòng)交易和支付的自動(dòng)化，從而惠及所有相關(guān)方的現(xiàn)金流。案例研究鉆石區(qū)塊鏈BrilliantEarth是一家專營(yíng)珠寶的公司，承諾在采購(gòu)過程中嚴(yán)格遵守道德標(biāo)準(zhǔn)，其產(chǎn)品涵蓋鉆石及多種寶石。該公司致力于確保每顆鉆石的切工、顏色、凈度和克拉數(shù)都符合相應(yīng)的規(guī)格，同時(shí)確保出售的每顆鉆石來源都是符合道德要求的。Cowen分析師OliverChen指出，消費(fèi)者，尤其是年輕一代，正迅速轉(zhuǎn)向支持擁有透明且對(duì)社會(huì)負(fù)責(zé)任的供應(yīng)鏈的珠寶商。為了滿足這種消費(fèi)需求，BrilliantEarth開始采用區(qū)塊鏈技術(shù)，以提升其鉆石供應(yīng)鏈的透明度。2018年，BrilliantEarth開始與Everledger合作，設(shè)計(jì)一套專用于追蹤鉆石來源的區(qū)塊鏈系統(tǒng)。自2019年5月起，其鉆石產(chǎn)品的流轉(zhuǎn)已經(jīng)可以在Everledger的區(qū)塊鏈系統(tǒng)上進(jìn)行追蹤。這使得消費(fèi)者能夠追溯到鉆石的整個(gè)供應(yīng)鏈過程，從礦山的挖掘開始，經(jīng)過每一個(gè)供應(yīng)鏈階段，直至最終送達(dá)他們的手中。用于數(shù)據(jù)可視性的區(qū)塊鏈預(yù)言機(jī)在通過區(qū)塊鏈提升供應(yīng)鏈可視化的過程中會(huì)面臨的重大障礙包括：去中心化區(qū)塊鏈的有限容量以及去中心化區(qū)塊鏈與傳統(tǒng)集中式信息系統(tǒng)之間使用的多樣化數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)。區(qū)塊鏈預(yù)言機(jī)（BlockchainOracle）可以作為促進(jìn)去中心化區(qū)塊鏈與外部環(huán)境通信的重要工具：區(qū)塊鏈預(yù)言機(jī)賦予區(qū)塊鏈能夠基于外部輸入執(zhí)行智能合約的能力或使區(qū)塊鏈智能合約在現(xiàn)實(shí)世界中發(fā)揮作用。真實(shí)世界的數(shù)據(jù)通過鏈下（區(qū)塊鏈外部）預(yù)言機(jī)傳遞到鏈上（區(qū)塊鏈內(nèi)部）預(yù)言機(jī)，再由此傳遞至區(qū)塊鏈內(nèi)的智能合約，使得區(qū)塊鏈在保持其固有安全性的基礎(chǔ)上，能夠接入外部數(shù)據(jù)。預(yù)言機(jī)系統(tǒng)本身需要采用去中心化結(jié)構(gòu)，以確保數(shù)據(jù)準(zhǔn)確無誤輸入?yún)^(qū)塊鏈中。圖15?1預(yù)言機(jī)是區(qū)塊鏈與現(xiàn)實(shí)場(chǎng)景的橋梁按功能劃分的區(qū)塊鏈預(yù)言機(jī)輸入預(yù)言機(jī)(InputOracle)這類預(yù)言機(jī)負(fù)責(zé)將現(xiàn)實(shí)世界的數(shù)據(jù)，例如智能合約所需的資產(chǎn)價(jià)格等，傳輸?shù)絽^(qū)塊鏈。輸出預(yù)言機(jī)(OutputOracle)這類預(yù)言機(jī)使智能合約能夠在鏈外系統(tǒng)(現(xiàn)實(shí)世界)中觸發(fā)事件，例如執(zhí)行銀行交易或向物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)發(fā)送指令以關(guān)閉車庫(kù)燈?？珂滎A(yù)言機(jī)(Cross-ChainOracle)這類預(yù)言機(jī)負(fù)責(zé)在不同的區(qū)塊鏈平臺(tái)之間檢索數(shù)據(jù)，并觸發(fā)相應(yīng)的智能合約事件。計(jì)算支持的預(yù)言機(jī)(Compute-EnabledOracle)這類預(yù)言機(jī)提供去中心化的鏈下計(jì)算服務(wù)，這些服務(wù)可能因技術(shù)、財(cái)務(wù)或法律限制而無法直接在鏈上執(zhí)行。按接口類型劃分的區(qū)塊鏈預(yù)言機(jī)軟件預(yù)言機(jī)(SoftwareOracle)這類預(yù)言機(jī)從軟件應(yīng)用程序和在線資源獲取信息，并將其傳輸?shù)絽^(qū)塊鏈。硬件預(yù)言機(jī)(HardwareOracle)這類預(yù)言機(jī)幫助智能合約從物理設(shè)備(如條碼掃描器、藍(lán)牙設(shè)備、電子傳感器及其他數(shù)據(jù)采集設(shè)備)收集信息。人類預(yù)言機(jī)(HumanOracle)知識(shí)淵博的人類專家也可以作為預(yù)言機(jī)，直接向智能合約傳遞信息。了解您的客戶流程KYC傳統(tǒng)KYC的挑戰(zhàn):不同機(jī)構(gòu)之間的信息重復(fù)。分散存儲(chǔ)的交易歷史信息阻礙了對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)狀況的全面了解。手動(dòng)操作的KYC流程冗長(zhǎng)又低效。在區(qū)塊鏈上實(shí)施KYC流程可以使相關(guān)組織和機(jī)構(gòu)能夠加速客戶的入駐流程，不僅能確保更好的合規(guī)性，還能提高供應(yīng)鏈的效率并改善客戶在此流程中的體驗(yàn)。按照不同層級(jí)對(duì)KYC流程分類:在區(qū)塊鏈上實(shí)施KYC的潛在挑戰(zhàn)：客戶可能會(huì)對(duì)向一個(gè)全球可訪問的系統(tǒng)提供詳細(xì)的個(gè)人信息持保留態(tài)度。某些機(jī)構(gòu)，比如銀行，可能仍會(huì)選擇進(jìn)行獨(dú)立的盡職調(diào)查，可能會(huì)削弱系統(tǒng)整體效力?？蛻糇R(shí)別程序CIP涉及收集和驗(yàn)證客戶的數(shù)據(jù)。這通常是在客戶注冊(cè)或登記服務(wù)后所需的步驟?？蛻舯M職調(diào)查CDD可能需要對(duì)客戶進(jìn)行背景調(diào)查，以進(jìn)一步評(píng)估與他們相關(guān)的潛在風(fēng)險(xiǎn)?？蛻舫掷m(xù)監(jiān)控COM要求持續(xù)更新所有相關(guān)KYC信息，并密切監(jiān)控正在進(jìn)行的交易，特別是那些可疑的活動(dòng)。會(huì)計(jì)與審計(jì)圖15-2雙重會(huì)計(jì)困境應(yīng)用區(qū)塊鏈可以阻止企業(yè)操縱會(huì)計(jì)賬簿以逃避繳稅。然而，一些企業(yè)可能會(huì)因此抵制加入?yún)^(qū)塊鏈平臺(tái)，尤其是在審計(jì)能力薄弱的司法管轄區(qū)。只有當(dāng)區(qū)塊鏈的優(yōu)勢(shì)超過通過雙重會(huì)計(jì)方案可避免的潛在稅收時(shí)，它們才可能愿意加入。區(qū)塊鏈的不可篡改特性可以幫助解決某些司法管轄區(qū)面臨的雙重會(huì)計(jì)困境：這種困境出現(xiàn)在公司為了逃避繳稅而維持兩套不同的會(huì)計(jì)賬簿和財(cái)務(wù)記錄的情況下。一本賬簿對(duì)外（為了逃稅而不真實(shí)），一本對(duì)內(nèi)（為了管理而真實(shí)）。儲(chǔ)備金證明儲(chǔ)備金證明（ProofofReserve，PoR）流程用于驗(yàn)證某公司或服務(wù)提供商是否真正持有其所聲稱的儲(chǔ)備金。在傳統(tǒng)流程中，儲(chǔ)備金審查通常需要審計(jì)師的直接參與。在區(qū)塊鏈上，企業(yè)的資產(chǎn)和儲(chǔ)備金可能已經(jīng)被精確地記錄在鏈上，從而可以通過智能合約和區(qū)塊鏈預(yù)言機(jī)進(jìn)行自動(dòng)化審計(jì)。案例研究：Chainlink儲(chǔ)備金證明Chainlink是一個(gè)基于以太坊的去中心化預(yù)言機(jī)網(wǎng)絡(luò)，其主要目標(biāo)是將區(qū)塊鏈與鏈下的現(xiàn)實(shí)世界數(shù)據(jù)源連接起來。它確保將鏈下數(shù)據(jù)無篡改地提供給鏈上的智能合約，反之亦然。儲(chǔ)備金證明是Chainlink提供的一項(xiàng)服務(wù)，它利用智能合約來評(píng)估由鏈下或跨鏈儲(chǔ)備支持的鏈上資產(chǎn)。通過其去中心化的預(yù)言機(jī)，Chainlink的儲(chǔ)備金證明提供了抵押品的實(shí)時(shí)自主審計(jì)，以保護(hù)用戶資金免受鏈下托管方的欺詐。與依賴托管方的紙質(zhì)保證相比，這種自動(dòng)化且實(shí)時(shí)的鏈上審計(jì)提供了一種基于實(shí)際資產(chǎn)的更為穩(wěn)健的保障，并為資產(chǎn)抵押提供了更高的透明度。Chainlink的儲(chǔ)備金證明可用于驗(yàn)證代幣的鑄造和銷毀過程，以及跨鏈資產(chǎn)如代幣化的比特幣和法定貨幣支持的穩(wěn)定幣，甚至傳統(tǒng)市場(chǎng)中的資產(chǎn)。審計(jì)的未來發(fā)展區(qū)塊鏈無法完全取代傳統(tǒng)的審計(jì)師角色雖然區(qū)塊鏈能夠確保記錄的不可篡改性，但它不能保證所有交易細(xì)節(jié)的準(zhǔn)確性。額外的審查工作對(duì)于驗(yàn)證交易的合法性、參與多方的可能性以及鏈下支付的可行性至關(guān)重要。區(qū)塊鏈的出現(xiàn)為審計(jì)過程引入新的維度智能合約的內(nèi)容可能需要進(jìn)行審計(jì)，以確保其符合商業(yè)協(xié)議和法律標(biāo)準(zhǔn)。私有和聯(lián)盟區(qū)塊鏈需要經(jīng)過嚴(yán)格評(píng)估，以識(shí)別用戶可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，理解區(qū)塊鏈的運(yùn)營(yíng)模式，并防止系統(tǒng)內(nèi)特權(quán)實(shí)體的權(quán)力濫用。鑒于加密貨幣的隱私性和區(qū)塊鏈的廣泛應(yīng)用，驗(yàn)證“隱藏”數(shù)字資產(chǎn)的任務(wù)變得越來越復(fù)雜。智能合約智能合約是一種通過計(jì)算機(jī)編程設(shè)計(jì)的交易協(xié)議，它能夠在特定的預(yù)設(shè)條件被滿足時(shí)自動(dòng)執(zhí)行交易。智能合約的好處文件的數(shù)字化能夠快速自動(dòng)完成交易通過智能合約防止欺詐，一旦檢測(cè)到欺詐行為，智能合約會(huì)自動(dòng)執(zhí)行預(yù)設(shè)的處罰措施或協(xié)議允許區(qū)塊鏈內(nèi)所有參與方訪問創(chuàng)建智能合約的步驟隨著智能合約的日益普及，某些國(guó)家和地區(qū)開始正式承認(rèn)其合法性。白俄羅斯在2017年的《關(guān)于發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)的法令》中承認(rèn)了智能合約的合法性。自2018年以來，美國(guó)越來越多的州也頒布了支持使用智能合約的法案。定義智能合約的具體目標(biāo)確定觸發(fā)合約執(zhí)行的條件，即引發(fā)事件的條款和條件詳細(xì)描述在滿足預(yù)設(shè)條件時(shí)將執(zhí)行的操作將這些預(yù)設(shè)條件和操作結(jié)果編碼進(jìn)區(qū)塊鏈部署智能合約后，所有操作結(jié)果都會(huì)被記錄在區(qū)塊鏈上智能合約的應(yīng)用文檔管理記錄貨物運(yùn)輸?shù)臓顟B(tài)。記錄交付時(shí)間和產(chǎn)品轉(zhuǎn)移。生成貨物和服務(wù)的收據(jù)。制作發(fā)票。提醒功能通報(bào)環(huán)境變化。提醒市場(chǎng)變動(dòng)，包括價(jià)格波動(dòng)。提示庫(kù)存水平的變化。在滿足特定交易條件時(shí)發(fā)出提醒。交易自動(dòng)化在預(yù)定事件發(fā)生時(shí)自動(dòng)執(zhí)行供應(yīng)鏈交易。在滿足庫(kù)存補(bǔ)充標(biāo)準(zhǔn)時(shí)啟動(dòng)訂單。按照預(yù)先設(shè)定的程序依次處理金融交易。支付自動(dòng)化促進(jìn)買賣雙方之間的自動(dòng)支付轉(zhuǎn)賬，如從買家到賣家的支付流程。使用智能合約的問題編碼錯(cuò)誤導(dǎo)致的問題:智能合約必須精確編寫，各方之間的原始協(xié)議需要被準(zhǔn)確解讀并隨后編碼到智能合約中。代碼應(yīng)經(jīng)過所有利益相關(guān)方的徹底驗(yàn)證，以確保智能合約能夠發(fā)揮其預(yù)期的作用。貪婪合同無限期鎖定資金的智能合約。這通常是由于資金釋放指令的編碼不準(zhǔn)確所導(dǎo)致的。揮霍合同當(dāng)智能合約的參數(shù)設(shè)置不當(dāng)時(shí)，可能會(huì)導(dǎo)致資金意外泄露給隨機(jī)用戶。自殺合同在這種情況下，由于智能合約參數(shù)的編碼錯(cuò)誤，可能導(dǎo)致合約本身被銷毀。案例研究追蹤你杯中茶葉的旅程聯(lián)合利華（Unilever）每年從包括中國(guó)、澳大利亞和肯尼亞在內(nèi)的多個(gè)國(guó)家購(gòu)買約10%的全球紅茶供應(yīng)量。這相當(dāng)于每年為全球消費(fèi)者提供近1,430億份茶飲。紅茶和綠茶銷售總量占聯(lián)合利華茶葉市場(chǎng)份額的90%，因此，對(duì)聯(lián)合利華及其消費(fèi)者來說，追蹤茶葉的來源對(duì)于確保質(zhì)量和食品安全是至關(guān)重要的。為了驗(yàn)證環(huán)境和社會(huì)認(rèn)證，以及茶葉來源的真實(shí)性，聯(lián)合利華與普羅旺斯（Provenance）合作，共同開發(fā)了一個(gè)平臺(tái)。該平臺(tái)利用以太坊區(qū)塊鏈上的智能合約來監(jiān)控整個(gè)供應(yīng)鏈中產(chǎn)品的移動(dòng)和來源。2016年5月，普羅旺斯運(yùn)用這項(xiàng)區(qū)塊鏈技術(shù)追蹤了一條從印度尼西亞捕獲的金槍魚的整個(gè)物流過程，直至其到達(dá)消費(fèi)者手中，確保了金槍魚的獲取方式是可持續(xù)的且符合道德標(biāo)準(zhǔn)的。該系統(tǒng)通過為產(chǎn)品賦予唯一的數(shù)字身份來運(yùn)行，這些身份將在供應(yīng)鏈的每個(gè)階段都記錄到區(qū)塊鏈上。這種方法有助于實(shí)時(shí)跟蹤和驗(yàn)證產(chǎn)品從源頭到最終消費(fèi)者的整個(gè)路徑。通過使用智能合約，該平臺(tái)能夠立即驗(yàn)證并執(zhí)行與供應(yīng)鏈相關(guān)的承諾，如所有權(quán)轉(zhuǎn)移或貨物付款。例如，智能合約可以被設(shè)定為一旦采購(gòu)公司確認(rèn)收到貨物，便自動(dòng)向供應(yīng)商付款。這種方式不僅簡(jiǎn)化了支付流程，還降低了欺詐風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橹Ц吨挥性跐M足特定條件后才會(huì)執(zhí)行。因此，智能合約有助于實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈管理流程的自動(dòng)化，同時(shí)增強(qiáng)企業(yè)與消費(fèi)者之間的透明度和信任。問題：1.智能合約提供了哪些功能？2.智能合約如何使供應(yīng)鏈和供應(yīng)鏈金融受益？數(shù)字代幣數(shù)字代幣在供應(yīng)鏈交易中用作支付媒介:與傳統(tǒng)貨幣不同，它們通常沒有固有價(jià)值，也不能被廣泛接受用作日常交易。代表實(shí)物商品或數(shù)字資產(chǎn)，可以被購(gòu)買并隨后轉(zhuǎn)售，充當(dāng)有形資產(chǎn)的數(shù)字化表示。分類:市場(chǎng)增長(zhǎng)和影響:預(yù)計(jì)到2027年，代幣化資產(chǎn)的總市場(chǎng)規(guī)模將激增至24萬億美元（世界經(jīng)濟(jì)論壇，2015），約占全球GDP的10%（micoboGmbH，2019）。原生代幣資產(chǎn)支持型代幣非同質(zhì)化代幣實(shí)用代幣原生代幣原生代幣亦稱為內(nèi)在代幣，是指存在于特定區(qū)塊鏈平臺(tái)內(nèi)并用于激勵(lì)個(gè)體參與區(qū)塊鏈交易的代幣。典型例子包括比特幣區(qū)塊鏈中的Bitcoin和以太坊區(qū)塊鏈中的ETH，激勵(lì)礦工驗(yàn)證交易并在其各自的區(qū)塊鏈上構(gòu)建新區(qū)塊。原生代幣的實(shí)際價(jià)值:比特幣已經(jīng)可以用來購(gòu)買比薩、汽車等實(shí)物商品。其運(yùn)作方式類似于法定貨幣在傳統(tǒng)市場(chǎng)中的角色，而且可以兌換成法定貨幣，如“加密貨幣”。資產(chǎn)支持型代幣資產(chǎn)支持型代幣也稱為資產(chǎn)代表型代幣，是指那些代表實(shí)物資產(chǎn)所有權(quán)的代幣。實(shí)物資產(chǎn)包括企業(yè)股票、黃金、石油、房地產(chǎn)、車輛或其他企業(yè)的股份。資產(chǎn)支持型代幣的價(jià)值源于其所代表的、在區(qū)塊鏈之外實(shí)際存在的基礎(chǔ)實(shí)物資產(chǎn)。資產(chǎn)支持型代幣本質(zhì)上是一種數(shù)字合約，代表對(duì)有價(jià)值的實(shí)物資產(chǎn)的部分所有權(quán)，并可以存儲(chǔ)在區(qū)塊鏈上。企業(yè)和政府發(fā)行的資產(chǎn)支持型代幣用途類似于傳統(tǒng)的公司股票或債券，在技術(shù)上被歸類為證券代幣，因此必須遵守與證券相關(guān)的法規(guī)和規(guī)則。證券代幣的優(yōu)點(diǎn):透明性不可篡改性高交易效率低交易成本可分割性和部分所有權(quán)的額外優(yōu)勢(shì)：提高了傳統(tǒng)上流動(dòng)性較差的資產(chǎn)（如房地產(chǎn)）的流動(dòng)性，從而釋放了先前鎖定在這些資產(chǎn)中的大量資本。代幣化資產(chǎn)和部分所有權(quán)圖15?3標(biāo)記化資產(chǎn)和部分所有權(quán)證券代幣（資產(chǎn)支持型代幣）的類別股權(quán)代幣這類代幣代表了公司發(fā)行的股份的價(jià)值，與傳統(tǒng)的公司股票類似。股息代幣持有這些代幣的人有權(quán)分享發(fā)行公司的利潤(rùn)。債務(wù)代幣這種代幣代表了持有人所欠的債務(wù)，并包括應(yīng)該累積的利息。根據(jù)利率的類型，可以細(xì)分為固定利率債務(wù)代幣和浮動(dòng)利率債務(wù)代幣。大宗商品代幣黃金、石油、小麥、天然氣等有形商品可以進(jìn)行代幣化。對(duì)這些商品進(jìn)行徹底的核查以為了確保交易的安全性。存托憑證代幣這種代幣代表托管人持有的基礎(chǔ)資產(chǎn)的所有權(quán)。產(chǎn)權(quán)代幣此類代幣用作車輛或房地產(chǎn)等有形資產(chǎn)的所有權(quán)證明（所有權(quán)證）。合同代幣在交易雙方就基礎(chǔ)資產(chǎn)達(dá)成一致后創(chuàng)建。貨幣代幣這類代幣作為支付媒介使用，其性質(zhì)類似于法定貨幣。它們的運(yùn)作方式與比特幣及其他加密貨幣相似。證券代幣發(fā)行證券代幣發(fā)行（STO）有時(shí)也被稱為數(shù)字證券發(fā)行（DSO），是首次公開發(fā)行（IPO）的代幣化版本。證券代幣作為實(shí)物資產(chǎn)的數(shù)字化表示，本質(zhì)上具有貨幣價(jià)值，并象征著對(duì)所述資產(chǎn)的所有權(quán)。證券代幣可以在加密貨幣交易所進(jìn)行交易，并被記錄在區(qū)塊鏈平臺(tái)上。STO優(yōu)點(diǎn)成本效益：與IPO相比，STO更具成本效益。利用區(qū)塊鏈技術(shù)可以減少與IPO相關(guān)的傳統(tǒng)文書工作，并且使用智能合約能顯著加快交易速度。安全性：與ICO相比，STO被認(rèn)為更安全。這是因?yàn)镾TO必須遵守與證券相關(guān)的法規(guī)，而ICO通常不受這些法規(guī)的約束。投資機(jī)會(huì)：與傳統(tǒng)金融市場(chǎng)相比，STO為投資者提供了更廣泛的投資機(jī)會(huì)和更高的流動(dòng)性（例如，加密貨幣的部分所有權(quán)）以及更大的便利性（如24/7全天候交易）。STO缺點(diǎn)監(jiān)管：STO平臺(tái)面臨著合規(guī)性挑戰(zhàn)。它們不僅需要遵守證券法律，還需要遵守區(qū)塊鏈技術(shù)的相關(guān)法規(guī)。錢包安全：投資者必須確保其錢包地址的安全以避免投資資金的全部損失。案例研究Blockstream比特幣挖礦STOBlockstream是一家專注于區(qū)塊鏈技術(shù)的公司，它向?qū)Ρ忍貛磐诘V感興趣的投資者提供了一種名為BlockstreamMiningNote（BMN）的證券代幣。投資者可以通過購(gòu)買與特定哈希率相關(guān)聯(lián)的BMN代幣來參與。在比特幣的流動(dòng)側(cè)鏈（LiquidSidechain）上發(fā)行的每一個(gè)BMN系列1（即BMN1），能夠讓投資者獲得高達(dá)每秒2,000太哈希（Terahashes）的比特幣挖掘能力，這些挖掘活動(dòng)由Blockstream的企業(yè)級(jí)挖礦設(shè)備支持。在哈薩克斯坦的一個(gè)受監(jiān)管的STO平臺(tái)BitfinexSecurities的第六輪STO中（該輪在2021年7月宣布），Blockstream通過出售其BMN證券代幣籌集了約3,090萬歐元（相當(dāng)于3,600萬美元）。這些BMN代幣是可交易的，并且在三年期滿后，代幣持有人將獲得相應(yīng)的比特幣收益。非同質(zhì)化代幣非同質(zhì)化代幣（NFT）是一種獨(dú)特的數(shù)字標(biāo)識(shí)符，用于代表數(shù)字或非數(shù)字資產(chǎn)，如數(shù)字藝術(shù)（例如音樂、視頻、數(shù)字圖片）以及現(xiàn)實(shí)世界的物品（例如汽車所有權(quán)證、發(fā)票、電子機(jī)票、法律文件）。NFT

vs.資產(chǎn)支持型代幣:兩者均可代表資產(chǎn)。然而，資產(chǎn)支持型代幣并非總是唯一的，而每個(gè)NFT都具有獨(dú)一無二的性質(zhì)。每個(gè)NFT均有一個(gè)獨(dú)立的所有者，其所有權(quán)可以輕松驗(yàn)證。由于NFT在識(shí)別其對(duì)應(yīng)資產(chǎn)時(shí)的唯一性，它不能被復(fù)制、替換或分割。NFT對(duì)內(nèi)容創(chuàng)作者的影響和法律考慮:賦予創(chuàng)作者更多對(duì)于分發(fā)的控制權(quán)，NFT的價(jià)值在于其提供的所有權(quán)證明或真實(shí)性證書。NFT并未自動(dòng)授予版權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)或其他法律權(quán)利，需要必須被明確指出。NFT標(biāo)準(zhǔn)：ERC-721是最廣泛使用的標(biāo)準(zhǔn)，由以太坊推出，能夠跟蹤唯一標(biāo)識(shí)符的所有者，并便于從一個(gè)所有者向另一個(gè)所有者進(jìn)行許可轉(zhuǎn)移（Gravesetal.，2022）。NFT在供應(yīng)鏈中的應(yīng)用與優(yōu)勢(shì)可追溯性作為實(shí)物商品的數(shù)字表達(dá)形式，用于供應(yīng)鏈中的產(chǎn)品流動(dòng)，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品信息的同步和透明化。例如，可用于包裹跟蹤以記錄所有權(quán)轉(zhuǎn)移及交付環(huán)節(jié)，還適用于包裝材料、奢侈品以及其他高價(jià)值商品。產(chǎn)品鑒定通過在物品創(chuàng)建時(shí)及其所有權(quán)轉(zhuǎn)讓期間建立數(shù)字表示，NFT使產(chǎn)品的原產(chǎn)地及其后續(xù)監(jiān)管鏈變得透明。例如，奢侈手表品牌百年靈的NFT數(shù)字護(hù)照可以驗(yàn)證手表身份，以及簡(jiǎn)化保修和保險(xiǎn)等手續(xù)的處理流程。產(chǎn)品認(rèn)證可認(rèn)證產(chǎn)品質(zhì)量和特性，例如食品的“有機(jī)”標(biāo)簽。區(qū)塊鏈的不可篡改性使其成為可信產(chǎn)品證書的理想平臺(tái)，增強(qiáng)消費(fèi)者信心。確保所有利益相關(guān)者能在全球任何地點(diǎn)、任何時(shí)間，通過區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)驗(yàn)證產(chǎn)品的認(rèn)證狀態(tài)。其他應(yīng)用NFT抵押貸款：NFT可以作為從金融機(jī)構(gòu)獲取貸款的抵押品。所有權(quán)分割：NFT創(chuàng)作者可以將其NFT分割成多“份”以供投資者購(gòu)買。NFT市場(chǎng)表15-12023年1月3日NFT市場(chǎng)領(lǐng)先排名（僅限當(dāng)日）表15-2截至2023年1月3日歷史領(lǐng)先NFT市場(chǎng)排名（僅限當(dāng)日）資料來源：/nft/marketplacesNFT的挑戰(zhàn)合規(guī)挑戰(zhàn)NFT不包含實(shí)物或數(shù)字資產(chǎn)本身，NFT交易需要明確說明條款和條件。這對(duì)于涉及實(shí)物商品（如保修、交付條款）以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)（如具體轉(zhuǎn)讓的權(quán)利）尤為重要。交易費(fèi)用區(qū)塊鏈平臺(tái)上的NFT交易費(fèi)用可能影響盈利能力。賣家在為NFT定價(jià)時(shí)需要考慮這些費(fèi)用。欺詐和剽竊涉及個(gè)人將不屬于自己創(chuàng)作的藝術(shù)品或資產(chǎn)作為NFT出售。龐氏騙局通過高價(jià)轉(zhuǎn)售NFT謀取超額利潤(rùn)。安全問題賣家可能濫用買家的IP地址進(jìn)行與NFT交易無關(guān)的活動(dòng)。實(shí)用代幣實(shí)用代幣又稱為功能型代幣，授予持有者使用特定產(chǎn)品和/或服務(wù)的權(quán)利。發(fā)行者有責(zé)任向代幣持有者提供該產(chǎn)品/服務(wù)，當(dāng)產(chǎn)品/服務(wù)可用時(shí)，持有者可以兌換它們。與資產(chǎn)支持型代幣不同，實(shí)用代幣并不與可交易資產(chǎn)直接掛鉤。首次代幣發(fā)行首次代幣發(fā)行（InitialCoinOffering，ICO）涉及一家公司向投資者提供新的加密代幣，以換取資金。代幣可能與公司資產(chǎn)或產(chǎn)品/服務(wù)的使用權(quán)相關(guān)聯(lián)。如果一個(gè)ICO被歸類為證券類發(fā)行，通常需要進(jìn)行注冊(cè)或滿足特定的豁免條件。ICO

vs.IPO：ICO相較于IPO監(jiān)管較少，更類似于眾籌活動(dòng)，可以類比為天使投資或早期風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）。但這種自由度給投資者帶來了較高的風(fēng)險(xiǎn)，使其更易受到詐騙和欺詐的影響，因此包括中國(guó)和韓國(guó)在內(nèi)的一些國(guó)家已經(jīng)禁止了ICO的發(fā)行。IPO下民營(yíng)企業(yè)必須經(jīng)過政府監(jiān)管部門的嚴(yán)格審查才能上市，通常由投資銀行承銷并在證券交易所進(jìn)行交易。ICO結(jié)構(gòu)類型（Frankenfield，2022）靜態(tài)供給、靜態(tài)價(jià)格：發(fā)行公司設(shè)定要出售的代幣數(shù)量上限，并將每個(gè)代幣的價(jià)格固定。因此，從ICO籌集的資金總額有一個(gè)預(yù)定的上限。靜態(tài)供給、動(dòng)態(tài)價(jià)格：發(fā)行公司設(shè)定要發(fā)行的代幣數(shù)量上限，但采用動(dòng)態(tài)定價(jià)機(jī)制。根據(jù)籌集的資金總額，每個(gè)代幣的價(jià)格會(huì)相應(yīng)地進(jìn)行調(diào)整。動(dòng)態(tài)供給、靜態(tài)價(jià)格：發(fā)行公司設(shè)定每個(gè)代幣的固定價(jià)格，但代幣的總供給量根據(jù)市場(chǎng)需求決定。因此，如果市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，發(fā)行公司可以籌集到更多資金。ICO白皮書詳細(xì)說明項(xiàng)目的目的、目標(biāo)籌資金額、ICO的持續(xù)時(shí)間、ICO的結(jié)構(gòu)。內(nèi)容包括項(xiàng)目目標(biāo)、商業(yè)模式、市場(chǎng)分析、財(cái)務(wù)詳情和團(tuán)隊(duì)背景（Cointelegraph,2023）。投資者參與ICO:投資者需建立數(shù)字錢包和交易賬戶以參與ICO。如果ICO失敗，投資資金通常會(huì)退回；成功則資金用于項(xiàng)目開發(fā)，項(xiàng)目失敗可能導(dǎo)致投資者全部損失。ICO結(jié)構(gòu)與白皮書ICO結(jié)構(gòu)與白皮書圖15?4

ICO白皮書的典型結(jié)構(gòu)首次代幣發(fā)行的利弊ICO的優(yōu)勢(shì)投資機(jī)會(huì)ICO為尋求股票和風(fēng)險(xiǎn)資本以外替代品的投資者提供了更廣泛的投資機(jī)會(huì)。融資機(jī)會(huì)對(duì)于那些可能不符合IPO資格或無法獲取常規(guī)融資渠道的初創(chuàng)公司，ICO提供了獨(dú)特的融資機(jī)會(huì)以及重要的宣傳效應(yīng)?？稍诰€訪問性ICO的所有交易和相關(guān)信息都可以方便地在線獲取。減少文書工作與傳統(tǒng)IPO和其他傳統(tǒng)融資機(jī)制相比，ICO需要提交的監(jiān)管文件較少。高流動(dòng)性由于ICO不依賴于實(shí)體資產(chǎn)，它們通常具有比許多傳統(tǒng)資產(chǎn)更高的流動(dòng)性。潛在高收益投資ICO可能帶來可觀的回報(bào)，這在很大程度上是因?yàn)樾屡d公司在初創(chuàng)階段可能會(huì)提供更優(yōu)惠的估值，以確保獲得早期資金。ICO的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)經(jīng)紀(jì)人風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管減少可能導(dǎo)致欺詐活動(dòng)增加。與IPO專業(yè)人士相比，ICO組織者可能缺乏經(jīng)驗(yàn)，表現(xiàn)出更高的風(fēng)險(xiǎn)偏好，甚至參與投機(jī)行為，從而增加經(jīng)紀(jì)人風(fēng)險(xiǎn)。責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)ICO實(shí)體通常缺乏獨(dú)立實(shí)現(xiàn)其擬議項(xiàng)目的資金，往往只有少量初始資金，可能會(huì)增加交易對(duì)手的風(fēng)險(xiǎn)。ICO騙局源于上述責(zé)任和其他相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，ICO有時(shí)可能會(huì)演變?yōu)轵_局。估值波動(dòng)ICO的高失敗率、欺詐行為及其他相關(guān)事故使得尚處于早期階段、未經(jīng)驗(yàn)證的初創(chuàng)公司更易面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。拉升拋售騙局詐騙者可能會(huì)采用拉升拋售的方式獲利，可能導(dǎo)致代幣估值的劇烈波動(dòng)。項(xiàng)目透明度低一旦ICO發(fā)起人籌集到所需資金，他們可能不愿意向利益相關(guān)者透露具體的投資細(xì)節(jié)。損失恢復(fù)難如果投資者丟失了他們的代幣私鑰，他們幾乎不可能追回他們的投資。案例研究ICO騙局2018年越南公司案例：2018年4月，一家越南公司通過兩個(gè)ICO項(xiàng)目—Ifan和Pincoin，從32,000名投資者那里籌集了6.6億美元后，公司的領(lǐng)導(dǎo)人突然消失。CentraTech欺詐案：2017年7月，加密貨幣公司CentraTech進(jìn)行了一次未經(jīng)授權(quán)的ICO，虛假宣稱與萬事達(dá)卡（Mastercard）和維薩卡（Visa）有合作關(guān)系，從投資者那里騙取了2,500萬美元。2021年，CentraTech的創(chuàng)始人SohrabSharma因該非法ICO被判處8年監(jiān)禁，而聯(lián)合創(chuàng)始人RobertFarkas被判處一年零一天的監(jiān)禁。值得一提的是，這個(gè)ICO曾得到包括拳擊手FloydMayweather在內(nèi)的多位名人的背書。ICO的其他變種首次交易所發(fā)行（IEO）:IEO與ICO在融資目標(biāo)上相似。而ICO是在發(fā)行公司自己的平臺(tái)上進(jìn)行的，而IEO則由第三方加密貨幣交易所負(fù)責(zé)發(fā)行。啟動(dòng)IEO之前必須證明其產(chǎn)品已取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展或展示出一個(gè)最簡(jiǎn)可行產(chǎn)品。與ICO相比，IEO更能贏得投資者的信任。IEO的缺點(diǎn)在于第三方的介入往往會(huì)導(dǎo)致交易成本的增加；僅僅與第三方交易所關(guān)聯(lián)并不能完全避免拉升拋售騙局。首次去中心化交易所代幣發(fā)行（IDO）:IDO是一種通過去中心化流動(dòng)性交易所發(fā)行代幣的方式，旨在促進(jìn)即時(shí)的流動(dòng)性和交易。與ICO不同，IDO的投資者不會(huì)獲得股權(quán)，但他們可以參與項(xiàng)目的某些方面。首次質(zhì)押池發(fā)售（ISPO）:ISPO將投資與質(zhì)押結(jié)合，參與ISPO的投資者將獲得其投資的代幣，然后質(zhì)押ADA。投資者通過驗(yàn)證新區(qū)塊和維護(hù)去中心化的區(qū)塊鏈而獲得ADA獎(jiǎng)勵(lì)。與ICO不同，ISPO參與者可以保留對(duì)其資金的訪問權(quán)限，并選擇質(zhì)押更多代幣。案例研究ISPO的例子一個(gè)顯著的ISPO實(shí)例是由Cardano支持的媒體平臺(tái)Flickto。該項(xiàng)目于2021年11月1日開始其ISPO，并于2022年4月10日結(jié)束。Flickto項(xiàng)目的主要目標(biāo)是籌集資金以支持內(nèi)容創(chuàng)作者制作新的電影、電視節(jié)目和流媒體內(nèi)容。區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈面臨的挑戰(zhàn)管理挑戰(zhàn)修改傳統(tǒng)的操作程序以符合區(qū)塊鏈協(xié)議的要求技術(shù)挑戰(zhàn)存儲(chǔ)海量數(shù)據(jù)；安全且不可篡改地將交易與交易中提及的內(nèi)容鏈接起來人為錯(cuò)誤挑戰(zhàn)“垃圾進(jìn)垃圾出”問題；對(duì)區(qū)塊鏈不可篡改性的擔(dān)憂實(shí)施成本和擴(kuò)展性挑戰(zhàn)新設(shè)備和軟件采購(gòu)與安裝成本；員工培訓(xùn)、教育、招聘與企業(yè)文化變革成本；無許可區(qū)塊鏈的可擴(kuò)展性落后，邊際成本較高防偽挑戰(zhàn)防假冒和盜版產(chǎn)品應(yīng)用反壟斷挑戰(zhàn)排他性引發(fā)的合謀和反競(jìng)爭(zhēng)等問題合規(guī)監(jiān)管挑戰(zhàn)很難創(chuàng)建一個(gè)符合所有標(biāo)準(zhǔn)的全球區(qū)塊鏈區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈金融中的應(yīng)用供應(yīng)鏈可追溯性:基于區(qū)塊鏈的智能合約使得供應(yīng)鏈的每個(gè)階段都可以被記錄下來，形成不可篡改且透明的產(chǎn)品流動(dòng)記錄。自動(dòng)化法規(guī)遵從性:基于區(qū)塊鏈的智能合約能自動(dòng)遵守供應(yīng)鏈中的法規(guī)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。欺詐檢測(cè):基于區(qū)塊鏈的智能合約可以通過維護(hù)所有交易和交互的防篡改記錄。支付結(jié)算:基于區(qū)塊鏈的智能合約使得支付過程自動(dòng)化，并且可以由特定的里程碑事件觸發(fā)，如貨物的成功交付。金融應(yīng)用:創(chuàng)建數(shù)字資產(chǎn)、基于智能合約的貸款和數(shù)字身份認(rèn)證等。如加密貨幣極大地便利了支付和轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)。供應(yīng)鏈金融應(yīng)用:基于區(qū)塊鏈的智能合約使得銀行和其他金融機(jī)構(gòu)可以自動(dòng)化貿(mào)易金融中的許多手工流程，包括信用證、提單和發(fā)票融資。案例研究區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈追溯管理中的應(yīng)用例1：Monegraph區(qū)塊鏈平臺(tái)允許創(chuàng)作者在數(shù)字媒體供應(yīng)鏈中保護(hù)其高價(jià)值數(shù)字資產(chǎn)的使用權(quán)和共享權(quán)。這一系統(tǒng)覆蓋從原始內(nèi)容創(chuàng)作者到出版商，再到分銷商的整個(gè)鏈條。例2：Skuchain致力于開發(fā)基于區(qū)塊鏈的B2B貿(mào)易和供應(yīng)鏈金融解決方案。這些解決方案有助于促進(jìn)賣家、買家、第三方物流(3PL)公司、銀行、海關(guān)和其他機(jī)構(gòu)的融資（如運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)貸款或短期貿(mào)易貸款）、支付（如信用證或電匯）以及可視性（如整合ERP系統(tǒng)）。例3：2018年，中國(guó)網(wǎng)貸企業(yè)點(diǎn)融與R3合作，在Corda區(qū)塊鏈上建立了供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)。根據(jù)點(diǎn)融的說法，這一區(qū)塊鏈平臺(tái)將支持整個(gè)供應(yīng)鏈的全方位融資，從而促進(jìn)透明度并加強(qiáng)各相關(guān)方之間的信任。TradeLens全球航運(yùn)平臺(tái)2016年，馬士基(Maersk)與IBM合作推出了基于區(qū)塊鏈的TradeLens平臺(tái)。該平臺(tái)自推出以來，已吸引全球航運(yùn)行業(yè)的170多個(gè)組織參與，涵蓋托運(yùn)人、貨運(yùn)代理、港口和碼頭、海運(yùn)公司、多式聯(lián)運(yùn)運(yùn)營(yíng)商、政府部門、報(bào)關(guān)公司以及金融服務(wù)提供者。TradeLens平臺(tái)包括兩個(gè)主要模塊：一個(gè)是支持日常運(yùn)營(yíng)和管理的核心模塊，另一個(gè)是專門用于提單的eBL模塊。TradeLens的目標(biāo)是提高效率、透明度，并確保信息的安全交換，從而促進(jìn)全球供應(yīng)鏈中的合作與信任。該平臺(tái)得到了HyperledgerFabric區(qū)塊鏈技術(shù)和IBM云技術(shù)的支持，能夠精確跟蹤并記錄貨物運(yùn)輸流程中的詳細(xì)信息。截至2022年8月，TradeLens已記錄了33.8億個(gè)事件，這些事件涵蓋了超過6300萬個(gè)集裝箱，平均每周記錄約1300萬個(gè)裝運(yùn)事件，涉及超過120種不同的事件類型，如靠港入閘和船只出發(fā)等。將區(qū)塊鏈集成到供應(yīng)鏈管理和金融中的優(yōu)勢(shì)非常明顯。在引入TradeLens之前，馬士基從東非向歐洲運(yùn)送冷凍貨物的單次運(yùn)輸涉及近30個(gè)不同的組織和個(gè)人，且需進(jìn)行200多次的互動(dòng)和交流。此外，這些過程不僅耗時(shí)，還容易出錯(cuò)。區(qū)塊鏈技術(shù)可以提高30-40%的成本效率。IBM強(qiáng)調(diào)，任何給定日期的發(fā)票支付爭(zhēng)議可能高達(dá)約1億美元。在區(qū)塊鏈之前，解決這些爭(zhēng)議需要21到40天。然而，通過應(yīng)用區(qū)塊鏈，有爭(zhēng)議的支付金額可以降至1000萬美元以下，并且糾紛解決時(shí)間縮短至不到5天。然而，在2022年11月29日，馬士基和IBM宣布將在2023年第一季度末停止TradeLens平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)。A.P.Moller-Maersk業(yè)務(wù)平臺(tái)主管RotemHershko在新聞發(fā)布會(huì)上指出：“雖然我們成功開發(fā)了一個(gè)可行的平臺(tái)，但全球行業(yè)合作達(dá)到理想水平的目標(biāo)仍然難以實(shí)現(xiàn)。因此，TradeLens未能達(dá)到作為獨(dú)立實(shí)體持續(xù)運(yùn)營(yíng)并滿足我們財(cái)務(wù)預(yù)期所需的商業(yè)可行性。”問題區(qū)塊鏈技術(shù)能為全球航運(yùn)公司帶來哪些具體優(yōu)勢(shì)？截至2022年底，TradeLens平臺(tái)對(duì)供應(yīng)鏈交易產(chǎn)生了哪些影響？為何TradeLens平臺(tái)在2023年被終止？在您看來，哪些因素能確保TradeLens的長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)？請(qǐng)?jiān)诨卮饡r(shí)考慮外部資源的作用和影響。運(yùn)輸區(qū)塊鏈聯(lián)盟運(yùn)輸區(qū)塊鏈聯(lián)盟(BlockchaininTransportAlliance,BiTA)成立于2017年8月，是一個(gè)致力于推動(dòng)運(yùn)輸與物流領(lǐng)域區(qū)塊鏈應(yīng)用的商業(yè)聯(lián)盟。BiTA標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)(BSC)致力于為商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)建立標(biāo)準(zhǔn)的區(qū)塊鏈框架，涵蓋承運(yùn)商、供應(yīng)商、物流公司（如UPS和FedEx）、客戶以及其他利益相關(guān)者。作為全球最大的商業(yè)區(qū)塊鏈聯(lián)盟之一，BiTA擁有約500名來自超過25個(gè)國(guó)家的成員，其成員的年收入合計(jì)超過1萬億美元。BSC處理了諸如位置規(guī)范、追蹤、參與方規(guī)范、貨物規(guī)范、提單規(guī)范、智能合約、設(shè)備和商品規(guī)范等問題。該系統(tǒng)被分為七層：物理層、數(shù)據(jù)鏈路層、網(wǎng)絡(luò)層、傳輸層、會(huì)話層、展示層和應(yīng)用層。區(qū)塊鏈的引入預(yù)計(jì)將促進(jìn)以下幾個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域的發(fā)展：監(jiān)管鏈驗(yàn)證貨物狀態(tài)追蹤合作伙伴之間的數(shù)據(jù)共享海關(guān)和邊境管理貨物安全管理空箱管理支付處理通過引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)，BiTA希望其成員能夠?qū)崿F(xiàn)更高的市場(chǎng)透明度、釋放資本、降低運(yùn)輸成本、加快業(yè)務(wù)流程、提升運(yùn)營(yíng)效率、提高系統(tǒng)間的互通性并增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力。問題1. 區(qū)塊鏈技術(shù)如何使BiTA受益？2. BiTA開發(fā)的區(qū)塊鏈系統(tǒng)是否能廣泛應(yīng)用于其他公司？請(qǐng)說明原因。機(jī)器即服務(wù)機(jī)器即服務(wù)（MaaS）是一種屬于訂閱模式的租賃服務(wù)，類似于軟件即服務(wù)（SaaS）、基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)（IaaS）和網(wǎng)絡(luò)即服務(wù)（NaaS）。與傳統(tǒng)租賃模式不同，基于區(qū)塊鏈的MaaS模式不再局限于固定的每月或每周付款，合同費(fèi)用可以根據(jù)設(shè)備的實(shí)際使用情況來決定，在設(shè)備被集成到與區(qū)塊鏈相連的物聯(lián)網(wǎng)時(shí)尤其適用。MaaS+物聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢(shì):在物聯(lián)網(wǎng)的支持下，區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)能夠監(jiān)控設(shè)備的位置和使用情況。所提供的服務(wù)可根據(jù)終端用戶的具體需求進(jìn)行定制和配置，使用的價(jià)格和功能方面都可以動(dòng)態(tài)調(diào)整。智能合約可以進(jìn)一步簡(jiǎn)化了服務(wù)訂閱、功能定制和支付流程。面臨的挑戰(zhàn):鑒于智能合約一旦部署在區(qū)塊鏈上便不可修改，客戶可能會(huì)提出需求變更，要求增加最初未包含在MaaS模塊中的服務(wù)。提供更靈活的配置以適應(yīng)終端消費(fèi)者可能需要額外的設(shè)備設(shè)計(jì)，可能導(dǎo)致成本增加以及影響設(shè)備的可靠性。案例研究區(qū)塊鏈中的機(jī)器即服務(wù)云計(jì)算基于區(qū)塊鏈的平臺(tái)，如iExec，允許用戶根據(jù)需要將其閑置的計(jì)算能力和存儲(chǔ)空間租賃給其他用戶。具體而言，在iExec中，用戶使用平臺(tái)的原生代幣RLC來訪問iExec云平臺(tái)上的計(jì)算資源。物聯(lián)網(wǎng)基于區(qū)塊鏈技術(shù)的平臺(tái)，如IOTA和物聯(lián)網(wǎng)鏈(IoTChain)，專門為物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備提供定制化的租賃服務(wù)，包括數(shù)據(jù)采集和分析。這些平臺(tái)允許將軟件嵌入芯片中，并將芯片安裝在物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備上，從而實(shí)現(xiàn)設(shè)備與區(qū)塊鏈平臺(tái)的無縫連接。這些案例展示了MaaS在多個(gè)領(lǐng)域中的應(yīng)用潛力。通過利用區(qū)塊鏈技術(shù)，這些租賃服務(wù)變得更加安全、透明和自動(dòng)化，從而為提高效率和降低成本鋪平了道路?？偨Y(jié)1.區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈管理和金融中的應(yīng)用區(qū)塊鏈可以追蹤整個(gè)供應(yīng)鏈中的產(chǎn)品，確保透明性并減少欺詐行為。通過消除對(duì)中介機(jī)構(gòu)的需求和促進(jìn)各方之間的直接溝通，區(qū)塊鏈增強(qiáng)了企業(yè)間的合作關(guān)系。智能合約實(shí)現(xiàn)了交易的自動(dòng)化、透明化和不可逆轉(zhuǎn)性，從而進(jìn)一步提高了操作效率并降低了成本。2.數(shù)字代幣數(shù)字代幣是資產(chǎn)在區(qū)塊鏈上的數(shù)字表示，可以在特定的區(qū)塊鏈環(huán)境中進(jìn)行交易、出售或使用。這些代幣可以代表從實(shí)體資產(chǎn)到訪問權(quán)限等各種事物，進(jìn)一步簡(jiǎn)化了供應(yīng)鏈中的交易和資產(chǎn)轉(zhuǎn)移過程。3.首次代幣發(fā)行首次代幣發(fā)行（ICO）提供了一種使用加密貨幣為新項(xiàng)目或風(fēng)險(xiǎn)投資籌集資金的方式，與傳統(tǒng)的首次公開發(fā)行（IPO）類似，但完全在數(shù)字領(lǐng)域進(jìn)行。對(duì)于供應(yīng)鏈企業(yè)來說，ICO為其提供了一種無須傳統(tǒng)金融中介即可獲得資金的途徑，盡管它也伴隨著自身的風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管挑戰(zhàn)。總結(jié)4.區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈面臨的挑戰(zhàn)盡管區(qū)塊鏈帶來了許多好處，但其擴(kuò)展性、能耗、系統(tǒng)間的互通性、數(shù)據(jù)隱私和合規(guī)性等挑戰(zhàn)仍然顯著。克服這些挑戰(zhàn)需要技術(shù)進(jìn)步以及行業(yè)利益相關(guān)者與監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的合作。5.區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈金融中的應(yīng)用實(shí)例區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融中的應(yīng)用廣泛，包括確保產(chǎn)品可追溯性、欺詐檢測(cè)、自動(dòng)化合規(guī)，以及支付流程的簡(jiǎn)化等方面。像TradeLens和BiTA這樣的現(xiàn)實(shí)案例研究凸顯了區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈實(shí)際應(yīng)用中的潛在優(yōu)勢(shì)和挑戰(zhàn)。機(jī)器即服務(wù)（MaaS）等概念的引入展示了區(qū)塊鏈技術(shù)在重新定義傳統(tǒng)商業(yè)模式方面的創(chuàng)新潛力。練習(xí)為什么區(qū)塊鏈技術(shù)能夠幫助提升供應(yīng)鏈的可視性、入職流程、會(huì)計(jì)和審計(jì)？在供應(yīng)鏈管理和金融中實(shí)施區(qū)塊鏈技術(shù)有哪些挑戰(zhàn)？在供應(yīng)鏈金融中使用智能合約可能遇到哪些問題？能否列舉一個(gè)供應(yīng)鏈金融中的區(qū)塊鏈應(yīng)用案例并提供一些細(xì)節(jié)嗎？資產(chǎn)支持型代幣有哪些主要類型？非同質(zhì)化代幣有哪些主要類型？首次代幣發(fā)行的優(yōu)缺點(diǎn)是什么？如何解決這些缺點(diǎn)？物聯(lián)網(wǎng)支持的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)如何為“機(jī)器即服務(wù)“帶來好處？資產(chǎn)支持代幣與非同質(zhì)化代幣的根本區(qū)別是什么？在MaaS背景下，智能合約一旦部署在區(qū)塊鏈上便無法修改，這會(huì)帶來哪些挑戰(zhàn)？區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用將如何影響審計(jì)流程？案例研究1:

一個(gè)供應(yīng)鏈行業(yè)的首次代幣發(fā)行一個(gè)供應(yīng)鏈行業(yè)的首次代幣發(fā)行背景：2018年，一家名為“SupplyChainX”的初創(chuàng)企業(yè)在物流和供應(yīng)鏈行業(yè)嶄露頭角。他們提出了