2025浙江省創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司社會(huì)招聘備考模擬試題及答案解析一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共30分。每題只有一個(gè)正確答案，請將正確選項(xiàng)填在括號(hào)內(nèi)）1.浙江省創(chuàng)新投資集團(tuán)的核心使命是（）。A.實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值B.推動(dòng)區(qū)域科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)C.打造全球領(lǐng)先的金融控股平臺(tái)D.建設(shè)長三角一體化交通網(wǎng)絡(luò)答案：B解析：集團(tuán)以“科技+資本”雙輪驅(qū)動(dòng)，聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，使命在于通過投資孵化推動(dòng)區(qū)域科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)。2.根據(jù)《浙江省國資監(jiān)管條例》，下列哪項(xiàng)不屬于國有資本投資運(yùn)營公司的法定職責(zé)？（）A.優(yōu)化國有資本布局B.直接干預(yù)所投企業(yè)日常經(jīng)營C.提升國有資本配置效率D.防范重大投資風(fēng)險(xiǎn)答案：B解析：國有資本投資運(yùn)營公司履行“管資本”職能，不直接干預(yù)企業(yè)日常經(jīng)營，而是通過法人治理結(jié)構(gòu)行使股東權(quán)利。3.2024年12月，浙江省創(chuàng)新投資集團(tuán)聯(lián)合組建的百億級(jí)基金重點(diǎn)投向的領(lǐng)域是（）。A.房地產(chǎn)存量資產(chǎn)盤活B.第三代半導(dǎo)體與人工智能C.傳統(tǒng)化工產(chǎn)能擴(kuò)張D.大宗商品貿(mào)易答案：B解析：基金命名“浙江新質(zhì)生產(chǎn)力基金”，官方披露將80%以上資金配置于第三代半導(dǎo)體、人工智能、量子信息等前沿賽道。4.在私募股權(quán)投資條款中，對賭協(xié)議通常不會(huì)涉及下列哪項(xiàng)指標(biāo)？（）A.凈利潤B.用戶數(shù)C.存貨周轉(zhuǎn)率D.上市時(shí)間節(jié)點(diǎn)答案：C解析：對賭指標(biāo)多為成長性或資本市場相關(guān)，存貨周轉(zhuǎn)率屬于運(yùn)營效率指標(biāo)，極少作為對賭條件。5.根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》，下列資產(chǎn)中應(yīng)分類為“以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益”的是（）。A.擬持有至到期的國債B.對被投資單位具有重大影響的股權(quán)C.為交易目的持有的股票D.應(yīng)收賬款答案：C解析：交易性金融資產(chǎn)以短期獲利為目的，必須按公允價(jià)值計(jì)量且變動(dòng)計(jì)入損益。6.在風(fēng)險(xiǎn)投資階段劃分中，通常將“Pre-A”輪定義為（）。A.產(chǎn)品尚未成型，僅驗(yàn)證需求B.產(chǎn)品已有雛形，尚未規(guī)模化收入C.收入已過千萬，接近盈虧平衡D.已啟動(dòng)IPO輔導(dǎo)答案：B解析：Pre-A介于天使與A輪之間，核心標(biāo)志是產(chǎn)品MVP完成，初步驗(yàn)證市場，但收入規(guī)模尚小。7.浙江省“415X”先進(jìn)制造業(yè)集群中的“5”指的是（）。A.五條產(chǎn)業(yè)鏈B.五千億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群C.五個(gè)萬億級(jí)產(chǎn)業(yè)D.五大標(biāo)志性產(chǎn)業(yè)鏈答案：D解析：“415X”中“5”即數(shù)字安防、集成電路、網(wǎng)絡(luò)通信、智能裝備、生物醫(yī)藥五大標(biāo)志性產(chǎn)業(yè)鏈。8.在基金募投管退全流程中，最能體現(xiàn)“價(jià)值發(fā)現(xiàn)”能力的環(huán)節(jié)是（）。A.募集B.投資C.管理D.退出答案：B解析：投資階段需通過行業(yè)研究、盡職調(diào)查、估值定價(jià)發(fā)現(xiàn)潛在價(jià)值，是整個(gè)基金收益的核心來源。9.下列關(guān)于國有資本投資公司董事會(huì)表述正確的是（）。A.外部董事比例原則上不超過三分之一B.董事會(huì)可授權(quán)經(jīng)理層決定重大會(huì)計(jì)政策變更C.董事會(huì)下設(shè)戰(zhàn)略與投資委員會(huì)，主任應(yīng)由外部董事?lián)蜠.職工董事由國資委直接委派答案：C解析：根據(jù)《關(guān)于進(jìn)一步完善國有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的指導(dǎo)意見》，戰(zhàn)略、審計(jì)、薪酬等專委會(huì)主任原則上由外部董事?lián)?，以保證獨(dú)立性。10.在項(xiàng)目投資現(xiàn)金流測算中，下列哪項(xiàng)應(yīng)計(jì)入“終結(jié)期現(xiàn)金流”？（）A.初始設(shè)備購置款B.墊支的營運(yùn)資金C.設(shè)備殘值變現(xiàn)凈流入D.付現(xiàn)成本答案：C解析：終結(jié)期現(xiàn)金流包括固定資產(chǎn)殘值變現(xiàn)、營運(yùn)資金回收、稅盾效應(yīng)等。11.根據(jù)《私募投資基金備案須知》，私募股權(quán)基金首期實(shí)繳資金不得低于（）。A.500萬元B.1000萬元C.2000萬元D.3000萬元答案：B解析：中基協(xié)2023版?zhèn)浒疙氈鞔_，私募股權(quán)基金首期實(shí)繳不低于1000萬元且需完成首個(gè)項(xiàng)目投資。12.在投后管理中，若被投企業(yè)出現(xiàn)“一票否決權(quán)”條款觸發(fā)情形，投資人通常可采取的首要措施是（）。A.直接更換董事長B.啟動(dòng)回購條款C.行使董事否決權(quán)D.提起破產(chǎn)清算答案：C解析：否決權(quán)是保護(hù)性條款，投資人可先在董事會(huì)層面否決不利于自身的決議，避免損失擴(kuò)大。13.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)債（ConvertibleBond）的表述，錯(cuò)誤的是（）。A.兼具債性與股性B.轉(zhuǎn)換價(jià)格通常較發(fā)行時(shí)股價(jià)溢價(jià)20%-30%C.投資者可隨時(shí)要求公司贖回D.票息率一般低于同等級(jí)普通債券答案：C解析：贖回權(quán)通常屬于發(fā)行人，投資者無權(quán)隨時(shí)要求贖回，但可依據(jù)回售條款在特定情形下行使回售。14.浙江省創(chuàng)新投資集團(tuán)2025年度工作會(huì)議上提出的“三鏈融合”是指（）。A.創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資本鏈B.供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、人才鏈C.創(chuàng)新鏈、資金鏈、政策鏈D.數(shù)據(jù)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈答案：A解析：會(huì)議報(bào)告原文強(qiáng)調(diào)以資本鏈牽引創(chuàng)新鏈、帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)三鏈深度融合。15.在基金LP結(jié)構(gòu)中，若政府引導(dǎo)基金出資占比30%，并要求“參股不控股、同股同權(quán)”，其政策意圖主要是（）。A.降低財(cái)政支出壓力B.防止民間資本套牢C.放大社會(huì)資本杠桿D.提高政府控制力答案：C解析：政府引導(dǎo)基金通過讓渡決策權(quán)吸引社會(huì)資本，實(shí)現(xiàn)財(cái)政資金的杠桿放大效應(yīng)。16.下列估值方法中，最適用于早期硬科技項(xiàng)目的是（）。A.EV/EBITDAB.實(shí)物期權(quán)法C.PEGD.市凈率法答案：B解析：早期項(xiàng)目現(xiàn)金流為負(fù)，但擁有技術(shù)專利等不確定性價(jià)值，實(shí)物期權(quán)法可量化未來選擇權(quán)價(jià)值。17.在有限合伙制基金中，普通合伙人（GP）的出資比例通常不低于（）。A.1%B.5%C.10%D.20%答案：A解析：中基協(xié)要求GP出資不低于1%，以示風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，但無更高硬性比例要求。18.若某基金IRR為15%，TVPI為1.8，DPI為0.3，則說明（）。A.項(xiàng)目已大量退出并分紅B.基金整體回報(bào)依賴未退出項(xiàng)目估值C.基金處于投資期早期D.基金已清算完畢答案：B解析：DPI僅0.3，表明現(xiàn)金回報(bào)有限，TVPI高于DPI說明未退出項(xiàng)目估值較高，賬面回報(bào)依賴資產(chǎn)增值。19.浙江省創(chuàng)新投資集團(tuán)建立的“紅船科創(chuàng)指數(shù)”主要跟蹤（）。A.省內(nèi)國有上市公司股價(jià)B.省內(nèi)科創(chuàng)企業(yè)估值變動(dòng)C.長三角債券收益率D.杭州二手房價(jià)格指數(shù)答案：B解析：指數(shù)選取省內(nèi)100家未上市科創(chuàng)企業(yè)，按估值加權(quán)，反映一級(jí)市場熱度。20.在投后增值服務(wù)中，最能體現(xiàn)“產(chǎn)業(yè)生態(tài)思維”的是（）。A.協(xié)助企業(yè)招聘CFOB.引薦下游大客戶C.提供過橋貸款D.協(xié)助制定ESG報(bào)告答案：B解析：通過導(dǎo)入產(chǎn)業(yè)鏈資源，形成生態(tài)協(xié)同，提升被投企業(yè)競爭壁壘，體現(xiàn)生態(tài)思維。21.根據(jù)《數(shù)據(jù)安全法》，對被投企業(yè)開展數(shù)據(jù)合規(guī)盡職調(diào)查時(shí)，首要關(guān)注（）。A.數(shù)據(jù)出境場景B.員工學(xué)歷背景C.專利質(zhì)押情況D.社保繳納比例答案：A解析：數(shù)據(jù)出境涉及國家安全，是盡調(diào)高風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，需評(píng)估是否通過安全評(píng)估與認(rèn)證。22.在基金年度投資者會(huì)議（AnnualMeeting）上，LP最關(guān)注的指標(biāo)是（）。A.已投項(xiàng)目數(shù)量B.已投項(xiàng)目行業(yè)分布C.DPI與IRRD.員工差旅費(fèi)用答案：C解析：DPI與IRR直接反映基金真實(shí)回報(bào)，是LP評(píng)價(jià)GP能力的核心。23.若某項(xiàng)目投后估值為10億元，本輪融資2億元，老股轉(zhuǎn)讓1億元，則本輪投前估值為（）。A.7億元B.8億元C.9億元D.10億元答案：C解析：投前=投后-新增融資=10-2=8億元；老股轉(zhuǎn)讓屬股東間交易，不影響公司估值。24.在國資監(jiān)管中，對“三重一大”事項(xiàng)的表述，正確的是（）。A.大額資金支付標(biāo)準(zhǔn)為單筆500萬元以上B.重大投資決策需經(jīng)黨委前置研究C.重要人事任免可由董事長單獨(dú)決定D.重大項(xiàng)目安排無需報(bào)國資委備案答案：B解析：黨委前置研究討論是“三重一大”決策程序的前置環(huán)節(jié)，確保黨組織意圖落實(shí)。25.下列關(guān)于科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的表述，正確的是（）。A.要求最近兩年凈利潤為正B.預(yù)計(jì)市值不低于50億元C.適用于一般消費(fèi)類企業(yè)D.無需營業(yè)收入指標(biāo)答案：D解析：第五套標(biāo)準(zhǔn)無營收、盈利要求，但要求市值≥40億元，核心技術(shù)需經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)。26.在基金清算分配中，若協(xié)議約定“歐洲waterfall”，則分配順序?yàn)椋ǎ?。A.先還LP本金，再分GPcarryB.先還GP出資，再還LP本金C.按項(xiàng)目逐個(gè)退出即分配D.整體基金回本后統(tǒng)一分配答案：D解析：歐洲waterfall要求基金整體回本并達(dá)到門檻收益率后，GP方可參與分成，強(qiáng)調(diào)“整體優(yōu)先”。27.浙江省創(chuàng)新投資集團(tuán)2025年重點(diǎn)打造的“基金招商”模式中，政府讓渡的主要是（）。A.稅收收入B.土地指標(biāo)C.決策分紅權(quán)D.回購承諾答案：B解析：通過基金導(dǎo)入項(xiàng)目，政府配套土地指標(biāo)，企業(yè)落地后形成產(chǎn)值與稅收，實(shí)現(xiàn)雙贏。28.在綠色投資評(píng)估中，若項(xiàng)目碳排放強(qiáng)度年均下降4%，但絕對排放量因擴(kuò)產(chǎn)上升1%，則依據(jù)《氣候債券標(biāo)準(zhǔn)》，該項(xiàng)目（）。A.符合綠色界定B.需進(jìn)行碳抵消C.自動(dòng)剔除綠色清單D.需第三方認(rèn)證機(jī)構(gòu)出具意見答案：D解析：相對強(qiáng)度下降但絕對量上升屬“邊緣案例”，需第三方出具是否符合綠色標(biāo)準(zhǔn)的意見。29.若某基金使用“跟投機(jī)制”鼓勵(lì)員工，下列做法合規(guī)的是（）。A.員工跟投部分由基金墊付B.員工通過配偶賬戶規(guī)避披露C.員工跟投價(jià)格低于LPD.員工跟投平臺(tái)設(shè)有限合伙企業(yè)，與LP同股同權(quán)答案：D解析：跟投需遵循同股同權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)原則，通過SPV實(shí)現(xiàn)，避免利益輸送。30.在國資投資負(fù)面清單中，下列領(lǐng)域?qū)儆凇敖诡悺钡氖牵ǎ?。A.面向消費(fèi)者的直播電商B.高污染燃煤發(fā)電新建項(xiàng)目C.新能源汽車整車制造D.商業(yè)航天火箭發(fā)射答案：B解析：燃煤發(fā)電新建項(xiàng)目不符合雙碳政策，列入禁止類；其余屬競爭性或鼓勵(lì)類。二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共20分。每題有兩個(gè)或兩個(gè)以上正確答案，多選、少選、錯(cuò)選均不得分）31.下列屬于浙江省創(chuàng)新投資集團(tuán)“投早投小”策略的具體舉措有（）。A.設(shè)立5000萬元“天使直投”資金池B.建立“科學(xué)家經(jīng)紀(jì)人”團(tuán)隊(duì)C.對早期項(xiàng)目實(shí)行“里程碑”放款D.要求被投企業(yè)上市對賭E.建立概念驗(yàn)證中心（POC）答案：A、B、C、E解析：D項(xiàng)與“投早投小”容忍失敗的理念沖突，早期項(xiàng)目不宜設(shè)置剛性上市對賭。32.在基金LP協(xié)議中，可觸發(fā)“關(guān)鍵人條款”的事件包括（）。A.管理團(tuán)隊(duì)成員因刑事犯罪被羈押B.管理團(tuán)隊(duì)成員喪失民事行為能力C.管理人總部遷址至省外D.管理人更換品牌LogoE.管理團(tuán)隊(duì)成員跳槽至競爭對手答案：A、B、E解析：關(guān)鍵人條款保護(hù)LP免受核心團(tuán)隊(duì)重大變動(dòng)影響，遷址、Logo更換不觸發(fā)。33.下列關(guān)于“同股不同權(quán)”架構(gòu)的表述，正確的有（）。A.科創(chuàng)板允許上市時(shí)設(shè)置特別表決權(quán)B.特別表決權(quán)股份每股表決權(quán)不得超過10票C.普通表決權(quán)股份合計(jì)比例不得低于10%D.特別表決權(quán)可轉(zhuǎn)讓且不受限制E.公司章程需明確日落條款答案：A、B、E解析：C項(xiàng)比例應(yīng)為“公開發(fā)行后不低于10%”，而非普通表決權(quán)；D項(xiàng)轉(zhuǎn)讓即轉(zhuǎn)為普通股份。34.在投后風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系中，屬于“紅色”預(yù)警指標(biāo)的有（）。A.現(xiàn)金儲(chǔ)備低于3個(gè)月固定支出B.大股東股權(quán)質(zhì)押率超過80%C.核心技術(shù)人員流失率超50%D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)同比上升20%E.行業(yè)政策出現(xiàn)中性表述答案：A、B、C解析：D屬“橙色”預(yù)警；E為中性，不觸發(fā)預(yù)警。35.下列關(guān)于國有資本投資公司董事會(huì)專門委員會(huì)的表述，正確的有（）。A.審計(jì)委員會(huì)主任須為獨(dú)立董事B.薪酬與考核委員會(huì)中外部董事占多數(shù)C.戰(zhàn)略與投資委員會(huì)可吸收行業(yè)專家作為顧問D.提名委員會(huì)由工會(huì)主席牽頭E.專委會(huì)決議具有董事會(huì)同等效力答案：A、B、C解析：D項(xiàng)提名委員會(huì)應(yīng)由外部董事主導(dǎo)；E項(xiàng)專委會(huì)僅提供咨詢建議，需董事會(huì)審議。36.在基金估值中，若采用“最近融資價(jià)格法”，需調(diào)整的因素有（）。A.新一輪融資附帶特殊權(quán)利B.融資間隔時(shí)間超過12個(gè)月C.企業(yè)出現(xiàn)重大業(yè)務(wù)變化D.宏觀經(jīng)濟(jì)利率波動(dòng)E.可比公司市盈率變化答案：A、B、C解析：D、E屬市場法需考慮因素，最近融資價(jià)格法關(guān)注自身融資條件與時(shí)效。37.下列關(guān)于浙江省“415X”產(chǎn)業(yè)集群的表述，正確的有（）。A.“4”指四大萬億級(jí)產(chǎn)業(yè)B.“15”指15個(gè)千億級(jí)特色產(chǎn)業(yè)集群C.“X”指未來產(chǎn)業(yè)先導(dǎo)區(qū)D.網(wǎng)絡(luò)通信屬于“5”大標(biāo)志性產(chǎn)業(yè)鏈之一E.到2027年目標(biāo)總規(guī)模突破10萬億元答案：A、B、C、D解析：E項(xiàng)官方目標(biāo)為“2027年集群營收超12萬億元”，表述不嚴(yán)謹(jǐn)。38.在基金ESG管理框架中，屬于“治理”維度的指標(biāo)有（）。A.獨(dú)立董事比例B.反腐敗培訓(xùn)覆蓋率C.女性高管占比D.單位收入碳排放E.信息披露透明度答案：A、B、E解析：C屬社會(huì)維度；D屬環(huán)境維度。39.下列關(guān)于“股份回購”條款的觸發(fā)事件，通常包括（）。A.未在約定時(shí)間內(nèi)完成合格上市B.創(chuàng)始人出現(xiàn)重大誠信問題C.公司新一輪估值低于前一輪D.公司年度凈利潤低于對賭承諾80%E.公司變更注冊地至境外答案：A、B、D解析：C項(xiàng)觸發(fā)“反稀釋”而非回購；E項(xiàng)通常觸發(fā)“否決權(quán)”或“清算優(yōu)先權(quán)”。40.在基金年度審計(jì)報(bào)告中，審計(jì)師需出具“強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)”的情形包括（）。A.基金存在重大未決訴訟B.基金對單一項(xiàng)目集中度超過50%C.基金變更會(huì)計(jì)核算政策D.基金延遲向LP披露季報(bào)E.基金合伙人協(xié)議與行業(yè)慣例存在重大差異答案：A、C解析：B、D、E屬需要披露但不一定達(dá)到“強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)”標(biāo)準(zhǔn)。三、判斷題（每題1分，共10分。正確請?zhí)睢啊獭?，錯(cuò)誤填“×”）41.浙江省創(chuàng)新投資集團(tuán)對天使項(xiàng)目可采取“可轉(zhuǎn)債”方式，約定若三年內(nèi)未觸發(fā)下一輪融資則自動(dòng)轉(zhuǎn)為股權(quán)，利率不計(jì)息。（）答案：√解析：集團(tuán)《天使投資指引》允許零息可轉(zhuǎn)債，失敗即轉(zhuǎn)股，減少早期企業(yè)財(cái)務(wù)壓力。42.在有限合伙制基金中，GP對基金債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，LP以出資額為限承擔(dān)責(zé)任。（）答案：√解析：符合《合伙企業(yè)法》規(guī)定。43.若被投企業(yè)采用“VIE”架構(gòu)，則集團(tuán)作為國資背景投資人可直接以外匯方式投資境外SPV。（）答案：×解析：需經(jīng)發(fā)改委、商務(wù)部、外匯局等多部門審批，且VIE架構(gòu)存在政策不確定性，國資通常謹(jǐn)慎參與。44.根據(jù)《浙江省國資監(jiān)管提示函工作規(guī)則》，提示函發(fā)出后企業(yè)需在10個(gè)工作日內(nèi)書面回復(fù)整改方案。（）答案：√解析：規(guī)則明確10個(gè)工作日為限。45.在基金估值中，若項(xiàng)目最近一輪融資價(jià)格高于前一輪，則可直接用該價(jià)格作為期末公允價(jià)值，無需任何調(diào)整。（）答案：×解析：需評(píng)估融資是否附帶特殊權(quán)利、間隔時(shí)間、業(yè)績變化等，必要時(shí)打折。46.集團(tuán)“投后100天”計(jì)劃要求項(xiàng)目經(jīng)理完成企業(yè)戰(zhàn)略梳理、高管訪談、財(cái)務(wù)模型重構(gòu)三項(xiàng)工作。（）答案：√解析：為標(biāo)準(zhǔn)化投后增值，集團(tuán)制定100天行動(dòng)清單，上述三項(xiàng)為強(qiáng)制動(dòng)作。47.根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，基金銷售機(jī)構(gòu)可向投資者承諾最低收益，但不得承諾固定收益。（）答案：×解析：任何收益承諾均被禁止。48.在基金清算時(shí)，若剩余資產(chǎn)為上市公司股票，可通過非交易過戶方式直接分配給LP。（）答案：√解析：中登公司支持股票非交易過戶至合伙人名下，需完稅并披露。49.集團(tuán)對GP的績效評(píng)價(jià)中，DPI權(quán)重高于IRR，體現(xiàn)“現(xiàn)金為王”導(dǎo)向。（）答案：√解析：國資考核強(qiáng)調(diào)真實(shí)回報(bào)，DPI直接反映現(xiàn)金回收，權(quán)重占50%以上。50.若被投企業(yè)計(jì)劃在北交所上市，其市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)需滿足“預(yù)計(jì)市值不低于2億元”的要求。（）答案：×解析：北交所第一套標(biāo)準(zhǔn)僅要求預(yù)計(jì)市值≥2億元，但另有營收/現(xiàn)金流組合，并非唯一標(biāo)準(zhǔn)。四、簡答題（每題10分，共20分）51.結(jié)合浙江省創(chuàng)新投資集團(tuán)“科技+資本”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，闡述其在“投早投小”階段如何平衡容錯(cuò)機(jī)制與國資保值增值要求，并提出三項(xiàng)可操作建議。答案與解析：（1）容錯(cuò)機(jī)制設(shè)計(jì)：集團(tuán)設(shè)立“天使風(fēng)險(xiǎn)池”，財(cái)政出資部分單獨(dú)建賬，允許單項(xiàng)目100%減值，不與主業(yè)考核掛鉤；對項(xiàng)目經(jīng)理實(shí)行“盡調(diào)免責(zé)+投后回溯”，只要流程合規(guī)、無道德風(fēng)險(xiǎn)，減值不納入個(gè)人績效。（2）保值增值路徑：通過組合管理降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，天使階段單項(xiàng)目占比不超過基金規(guī)模的5%；使用“分段投資+里程碑”機(jī)制，后續(xù)輪次由市場化資金溢價(jià)進(jìn)入，實(shí)現(xiàn)國資溢價(jià)退出。（3）三項(xiàng)建議：①建立“概念驗(yàn)證中心（POC）”，政府提供中試平臺(tái)，減少早期企業(yè)資本開支，提升估值；②引入“科學(xué)家跟投”機(jī)制，要求技術(shù)發(fā)明人以現(xiàn)金或知識(shí)產(chǎn)權(quán)入股不低于3%，綁定利益；③采用“可轉(zhuǎn)債+認(rèn)股權(quán)證”結(jié)構(gòu)，失敗則轉(zhuǎn)股價(jià)格下調(diào)，成功則按溢價(jià)行權(quán)，兼顧激勵(lì)與風(fēng)控。52.某基金擬投資一家量子通信企業(yè)，預(yù)計(jì)5年后可申報(bào)科創(chuàng)板。請列出盡職調(diào)查應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的四類技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，并給出對應(yīng)緩釋措施。答案與解析：（1）技術(shù)路線風(fēng)險(xiǎn)：量子通信存在離散變量（DV）與連續(xù)變量（CV）兩大路線，若企業(yè)技術(shù)路線被國際主流拋棄，則面臨替代風(fēng)險(xiǎn)。緩釋：聘請中科院量子領(lǐng)域院士組成顧問委員會(huì)，每半年評(píng)估路線演進(jìn)；投資條款設(shè)置“技術(shù)路線變更”贖回權(quán)。（2）核心人才流失風(fēng)險(xiǎn)：量子領(lǐng)域全球搶人，核心團(tuán)隊(duì)被高薪挖角將導(dǎo)致專利無法落地。緩釋：要求創(chuàng)始人及技術(shù)團(tuán)隊(duì)簽署5年競業(yè)禁止協(xié)議；預(yù)留10%期權(quán)池分4年歸屬；基金協(xié)助企業(yè)申報(bào)“浙江省領(lǐng)軍型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)”，獲得政府千萬級(jí)人才補(bǔ)貼。（3）專利壁壘風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)基礎(chǔ)專利被國外機(jī)構(gòu)提起無效宣告，影響上市審核。緩釋：投資前由知識(shí)產(chǎn)權(quán)律師事務(wù)所出具自由實(shí)施（FTO）報(bào)告；建立專利組合保險(xiǎn)，保費(fèi)由基金承擔(dān)50%，保額覆蓋融資額2倍。（4）供應(yīng)鏈安全風(fēng)險(xiǎn)：關(guān)鍵單光子探測器依賴進(jìn)口，若被禁運(yùn)則量產(chǎn)受阻。緩釋：推動(dòng)企業(yè)在川渝地區(qū)布局國產(chǎn)替代產(chǎn)線，基金聯(lián)合地方國資給予30%設(shè)備補(bǔ)貼；與電子科大共建聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，鎖定兩年產(chǎn)能優(yōu)先供應(yīng)協(xié)議。五、案例分析題（20分）53.背景材料：2024年6月，浙江省創(chuàng)新投資集團(tuán)所屬“之江新業(yè)基金”聯(lián)合社會(huì)資本設(shè)立規(guī)模20億元的“浙江氫裝未來產(chǎn)業(yè)基金”，專注氫燃料電池核心材料與系統(tǒng)。基金采用有限合伙制，GP為集團(tuán)全資子公司“之江資本”，LP結(jié)構(gòu)如下：集團(tuán)出資6億元（30%），社會(huì)資本14億元（70%）。基金存續(xù)期8年，投資期4年，設(shè)置門檻收益率8%/年（單利），G