20250929強(qiáng)于大市(維持證券研究報(bào)告?行業(yè)研究?汽車汽車行業(yè)周報(bào)（9.22-投資要點(diǎn)執(zhí)業(yè)證號(hào)：電話：010-郵箱：執(zhí)業(yè)證號(hào)：電話：郵箱：gjw投資建議：9月1.1萬輛，同比增長(zhǎng)，環(huán)比增長(zhǎng).5。9月1.7，滲透率.；累計(jì)零售79月3.5萬公里測(cè)試道路與.的28.99miitis.5）乘用車：建議關(guān)）執(zhí)業(yè)證號(hào)：電話：010-郵箱：執(zhí)業(yè)證號(hào)：電話：郵箱：gjw乘用車：91-21119.11%

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行業(yè)相對(duì)指數(shù)表現(xiàn)汽 滬深行業(yè)相對(duì)指數(shù)表現(xiàn)西南證券研究院.5（吉利汽車（.）、小鵬汽車（.）、理想汽車（.）、長(zhǎng)安汽車（）（K）。西南證券研究院9月1.7，環(huán)比增長(zhǎng)，滲透率.；累計(jì)零售.7萬輛，同比增長(zhǎng)。相關(guān)標(biāo)的：比亞迪（）、吉利汽車（.）、新泉股份（）、星宇股份（）（）（）（605319）。20個(gè)3.5萬公里，1-7L262.58%，為技術(shù)落地提供政策與基建支撐。技術(shù)與應(yīng)用層面，企業(yè)端密集釋放創(chuàng)新成果：9月23日，智界全系開啟OTA升級(jí)，推送華為ADS4.0輔助駕駛系統(tǒng)，通過WEWA架構(gòu)優(yōu)化實(shí)現(xiàn)變道流暢度提升40%70%，新增“車位到車位2.0”“風(fēng)險(xiǎn)路段智能限速”等功能，同時(shí)升級(jí)座艙交互體驗(yàn)；926日云棲大會(huì)上，斑馬智行聯(lián)合高通、通義已獲頭部車企定點(diǎn)，2026年將量產(chǎn)。整體來看，政策端的標(biāo)準(zhǔn)完善與基建布局AI

24/924/1125/125/325/525/7基礎(chǔ)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)股票家數(shù)行業(yè)總市值（億元流通市值（億元滬深300相關(guān)研究相關(guān)研究1.汽車行業(yè)周報(bào)（9.15-9.19）CloudRobo具身智能平臺(tái)(2025-09-2.汽車行業(yè)周報(bào)（9.8-9.12）R1，L3智駕迎政策支持(2025-09-15)3.汽車行業(yè)周報(bào)（9.1-9.5）：8月新能源勁(2025-09-08)4.汽車行業(yè)周報(bào)（8.25-8.29）：智界及問新機(jī)器人計(jì)算平臺(tái)(2025-09-1）整車：賽力斯（601127）、小鵬汽車（.）、理想汽車（.）；）（A.）、（.（.（.）（（（（保隆科技（）、耐世特（.）、中鼎股份（）、拓普集團(tuán)（）））。半等政策推動(dòng)，961-9月累計(jì)滲透率將在1-8月25.03%的基礎(chǔ)上進(jìn)一步上升。相關(guān)標(biāo)的：濰柴動(dòng)力（603040）。汽車行業(yè)周報(bào)（9.22-汽車行業(yè)周報(bào)（9.22-目錄TOC\o"1-2"\h\z\u上周行情回 市場(chǎng)熱 行業(yè)新 公司新 新車快 2025年8月歐美各國(guó)汽車銷 核心觀點(diǎn)及投資建 重點(diǎn)覆蓋公司盈利預(yù)測(cè)及估 風(fēng)險(xiǎn)提 圖目錄圖1：汽車板塊周內(nèi)累計(jì)漲跌幅（%，9.22- 圖2：行業(yè)走勢(shì)排名（9.22- 圖3：汽車板塊PE（TTM）水平 圖4：汽車板塊漲幅居前的個(gè)股（9.22- 圖5：汽車板塊跌幅居前的個(gè)股（9.22- 圖6：鋼材價(jià)格走勢(shì)（元/噸 圖7：鋁價(jià)格走勢(shì)（元/噸 圖8：銅價(jià)格走勢(shì)（元/噸 圖9：天然橡膠價(jià)格走勢(shì)（元/噸 圖10：順丁橡膠價(jià)格走勢(shì)（元/噸） 圖11：丁苯橡膠價(jià)格走勢(shì)（元/噸） 圖12：布倫特原油期貨價(jià)格（美元/桶 圖13：國(guó)內(nèi)浮法玻璃價(jià)格勢(shì)（元/噸 圖14：國(guó)內(nèi)液化天然氣市場(chǎng)價(jià)（元/噸 表目錄表1：主要車企7、8月銷量情況（萬輛 表2：9月22日-9月26日新車快 表3：2025年8月歐美各國(guó)汽車銷量情況（萬輛 表4：重點(diǎn)關(guān)注公司盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)（截至 汽車行業(yè)周報(bào)（9.22-汽車行業(yè)周報(bào)（9.22-上周行情回顧SW汽車板塊報(bào)收8106.63300指數(shù)報(bào)收4550.051.1%。0.9%3%2.5%；汽車零部件板塊上漲0.4%；汽車服務(wù)板塊下跌5.5%。與各行業(yè)比較，SW汽車板塊周漲跌幅位于行業(yè)第7位。2：行業(yè)走勢(shì)排名（9.22-估值上，截止926日收盤，汽車行業(yè)PE（TTM）27倍，較前一周下跌0.1%3PE（TTM）幅前五依次是中馬傳動(dòng)、上海物貿(mào)、明新旭騰、泰德股份、朗博科技。4：汽車板塊漲幅居前的個(gè)股（9.22-5：汽車板塊跌幅居前的個(gè)股（9.22-原材料價(jià)格方面，上周鋼材綜合價(jià)格下跌0.1%，銅價(jià)上漲3.2%，鋁價(jià)下跌0.2%，天然橡膠期貨價(jià)格下跌1%，布倫特原油期貨價(jià)格上漲5.2%，浮法玻璃價(jià)格上漲1.3%。6：鋼材價(jià)格走勢(shì)（元/噸7：鋁價(jià)格走勢(shì)（元/噸8：銅價(jià)格走勢(shì)（元/噸9：天然橡膠價(jià)格走勢(shì)（元/噸10：順丁橡膠價(jià)格走勢(shì)（元/噸11：丁苯橡膠價(jià)格走勢(shì)（元/噸12：布倫特原油期貨價(jià)格（美元/桶13：國(guó)內(nèi)浮法玻璃價(jià)格勢(shì)（元/噸14：國(guó)內(nèi)液化天然氣市場(chǎng)價(jià)（元/噸市場(chǎng)熱點(diǎn)行業(yè)新聞91日-21日乘用車零售119.1萬輛，同比增長(zhǎng)1%。924日，乘聯(lián)分會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)，9月1-21日乘用車零售119.1萬輛，同比增長(zhǎng)1%，環(huán)比增長(zhǎng)8%；今年以來累計(jì)零售1595.59%91-2169.710%，環(huán)比增長(zhǎng)11%，全國(guó)新能源市場(chǎng)零售滲透率58.8%；今年以來累計(jì)零售826.7萬輛，同比增長(zhǎng)24%。（來源：乘聯(lián)分會(huì)）9月24日，工信部就《汽車車門把手安全技術(shù)要求》強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)公開征求意見。見收集截止11月22日，聚焦緊急情況下的開門便利性與安全性，直擊“有門難出”的安全痛點(diǎn)。（來源：中國(guó)汽車報(bào)）9月262026年1月1新政覆蓋所有裝有驅(qū)動(dòng)電動(dòng)機(jī)且?guī)к囕v識(shí)別代碼（VIN碼）行進(jìn)出口商品目錄為準(zhǔn)。業(yè)內(nèi)解讀認(rèn)為，此舉將推動(dòng)新能源汽車出口從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量提升”轉(zhuǎn)型，助力規(guī)避國(guó)際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)。（來源：中國(guó)汽車報(bào)）9月4日美國(guó)正式公告，對(duì)歐盟進(jìn)口汽車及零部件征收關(guān)稅，該政策自8月1日起追溯實(shí)施。此舉或引發(fā)全球汽車貿(mào)易連鎖反應(yīng)，中國(guó)車企出口歐洲的新能源車型可能（）將于9月9日開幕的5天津國(guó)際車展本周公布核心亮點(diǎn)。參展品牌涵蓋寶馬、比亞0懂車帝同步啟動(dòng)直播挑戰(zhàn)賽。（來源：太平洋汽車）車企補(bǔ)貼政策加碼升級(jí)。924日宣布新增“王朝系列老車置換補(bǔ)貼翻倍”活動(dòng)，最高補(bǔ)貼額度提升至3萬元，覆蓋秦、漢、唐等主力江蘇、浙江0個(gè)縣。（來源：蓋世汽車）9月25日，賽力斯發(fā)布公告，公司發(fā)行境外上市外資股（H股）獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。根據(jù)備案通知書，公司擬發(fā)行不超過3.31億股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市。獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案，賽力斯赴港上市邁出重要一步。（來源：中國(guó)汽車報(bào)）公司新聞17、8月銷量情況（萬輛車企/品牌7月銷量8月銷量同比漲幅環(huán)比漲幅廣汽集團(tuán)-上汽集團(tuán)（整體數(shù)據(jù)千里科技賽力斯（合計(jì)-賽力斯汽車長(zhǎng)城汽車長(zhǎng)安汽車比亞迪（乘用車賽力斯（新能源汽車-廣汽集團(tuán)（新能源汽車千里科技（新能源汽車-長(zhǎng)城汽車（新能源汽車長(zhǎng)安汽車（自主新能源上汽集團(tuán)（新能源汽車特斯拉上海北汽藍(lán)谷蔚來小鵬理想--車企/品牌7月銷量8月銷量同比漲幅環(huán)比漲幅零跑極氪-廣汽埃安--東風(fēng)嵐圖小米汽車金龍汽車江鈴汽車宇通客車福田汽車福田汽車（新能源汽車-中通客車一汽解放安凱客車江淮汽車-江淮汽車（新能源乘用車-東風(fēng)汽車--東風(fēng)汽車（新能源汽車-吉利汽車吉利汽車（新能源汽車雪龍集團(tuán)：5%以下股東減持股份計(jì)劃公告。9月22日，公司發(fā)布股東寧波聯(lián)展企業(yè)管理合伙企業(yè)預(yù)計(jì)自公告披露15個(gè)交易日后3超過約411萬股，即不超過公司股份總數(shù)的1.95%。即以集中競(jìng)價(jià)方式減持不超過公司股份總數(shù)的1.00%；以大宗交易方式減持的股份數(shù)量不超過公司股份總數(shù)的0.95%（來源：公司公告）千里科技：關(guān)于5%以上股東擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司部分股份暨權(quán)益變動(dòng)觸及1%刻度的提示性公告。925日，公司公告，持股13.68%的5%以上股東力帆控股，因未完成股票質(zhì)押回購(gòu)交易，擬按9.87元/股的價(jià)格通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向奔馳數(shù)字技術(shù)轉(zhuǎn)讓1.36億股（占總股本3%）以償債，奔馳數(shù)字技術(shù)承諾受讓后12個(gè)月內(nèi)不減持。（來源：公司公告）賽力斯：關(guān)于發(fā)行境外上市外資股（H股）獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案的公告。公司發(fā)布公告，公司發(fā)行境外上市外資股（H股）獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。根據(jù)備案通知書，公司擬發(fā)行不超過3.31億股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市。獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案，賽力斯赴港上市邁出重要一步。（來源：公司公告）天成自控：關(guān)于對(duì)外投資設(shè)立海外子公司的公告。9月9務(wù)、完善產(chǎn)業(yè)布局。（來源：公司公告）廣汽集團(tuán)：2025年中期報(bào)告。公司25年上半年實(shí)現(xiàn)合并口徑銷售收入約426.1億元，同比降7.88%，歸屬母公司股東凈利約-25.38億元，同比降267.39%，基本每股收益約-0.25元，同比降278.57%，主要系國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、新車型處于爬坡期、銷售體系與新需求適配不足及自主品牌一體化改革見效需時(shí)等。（來源：公司公告）千里科技：關(guān)于獲得政府補(bǔ)助的公告。9月25546萬元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的13.64%。（來源：公司公告5%以上股東部分股權(quán)質(zhì)押的公告92628.84%的5%2000（占其所持股份5.24%、公司總股本1.51%），截至公告日其累計(jì)質(zhì)押1.71億股（占其所持股份44.79%、公司總股本12.92%）。新車快訊2：922日-926生產(chǎn)廠商產(chǎn)品上市時(shí)間級(jí)別工程更改規(guī)模動(dòng)力類型預(yù)估價(jià)格（萬元長(zhǎng)安汽車深藍(lán)純電、增程式13-廣汽乘用車傳祺向往插電混動(dòng)20-江鈴福特烈馬燃油25-蔚來汽車純電45-蔚來汽車純電80-阿維塔科技純電30-奇瑞新能源純電8-吉利汽車路特斯吉利汽車純電80-吉利汽車路特斯純電100-東風(fēng)本田燃油、混動(dòng)16-上汽通用別克GL8陸尊燃油、混動(dòng)23-廣汽埃安純電12-上汽通用凱迪拉克燃油25-廣汽豐田鋒蘭達(dá)燃油、混動(dòng)12-廣汽豐田鋒蘭達(dá)燃油、混動(dòng)12-廣汽豐田賽那混動(dòng)30-廣汽豐田凱美瑞燃油、混動(dòng)17-吉利汽車吉利星瑞燃油10-吉利汽車吉利星越燃油、混動(dòng)13-賽力斯汽車問界增程式、純電25-上汽乘用車尚界增程式15-一汽轎車奔騰悅意燃油8-一汽轎車奔騰悅意燃油10-吉利汽車08EM-插電混動(dòng)20-凱翼汽車?yán)霾咫娀靹?dòng)12-一汽大眾T-ROC探歌燃油12-吉利汽車07EM-插電混動(dòng)20-奇瑞汽車捷途燃油10-生產(chǎn)廠商產(chǎn)品上市時(shí)間級(jí)別工程更改規(guī)模動(dòng)力類型預(yù)估價(jià)格（萬元比亞迪汽車插電混動(dòng)9-長(zhǎng)安汽車燃油9-長(zhǎng)安福特銳界燃油、混動(dòng)22-理想汽車?yán)硐爰冸?5-新增車型(NM)：現(xiàn)有車型線上新增某款車款。大改款(MCE3)：指車型的模具和動(dòng)力都進(jìn)行改變。202583：20258月歐美各國(guó)汽車銷量情況（萬輛地區(qū)國(guó)家7月銷量8月銷量同比環(huán)比北美美國(guó)-加拿大--北美合計(jì)-西歐德國(guó)-法國(guó)-西班牙-意大利--葡萄牙英國(guó)--愛爾蘭-比利時(shí)荷蘭--奧地利瑞士--盧森堡-瑞典挪威芬蘭--丹麥希臘-西歐合計(jì)-中歐/東歐俄羅斯波蘭-捷克地區(qū)國(guó)家7月銷量8月銷量同比環(huán)比斯洛伐克匈牙利羅馬尼亞-克羅地亞斯洛文尼亞保加利亞愛沙尼亞--土耳其-中歐/東歐合計(jì)希臘的乘用車銷量空白處尚未披露核心觀點(diǎn)及投資建議投資建議：91-21119.11%8%域，923.5.的28.99iiis.5））））輪頭部乘用車：9月1-21日乘用車零售119.1萬輛，同比增長(zhǎng)1%，環(huán)比增長(zhǎng)8%；今年以來累計(jì)零售1595.59%（002594）（0175.HK）、新能源汽車：91-2169.710%11%，58.8%；累計(jì)零售826.7萬輛，同比增長(zhǎng)24%。相關(guān)標(biāo)的：比亞迪（002594）、吉利汽車（0175.HK）、新泉股份（603179）、星宇股份（601799）、多利科技（001311）、川環(huán)科技（300547）、無錫振華（605319）。智能汽車：夯實(shí)。政策層面，9月3日工業(yè)和信息化部在5世界智能網(wǎng)聯(lián)汽車大會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上明確，將抓緊編制新時(shí)期產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，聚焦車用人工智能、汽車操作系統(tǒng)等關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，同時(shí)深入推進(jìn)準(zhǔn)入上路試點(diǎn)及0個(gè)“車路云一體化”試點(diǎn)城市建設(shè)，目前全國(guó)已開放測(cè)試道路超.5萬公里，7月2級(jí)乘用車滲透率達(dá).%，為技術(shù)落地提供政策與基建支撐。技術(shù)與應(yīng)用層面，企業(yè)端密集釋放創(chuàng)新成果：9月3日，智界全系開啟A升級(jí)，推送華為AS.0輔助駕駛系統(tǒng)，通過WWA架構(gòu)優(yōu)化實(shí)現(xiàn)變道流暢度提升%、重剎率降低%.月6Atomi，具備全模態(tài)感知與斷網(wǎng)服務(wù)能力，已獲頭部車企定點(diǎn)，6年將量產(chǎn)。整體來看，政策端的標(biāo)準(zhǔn)完善與基建布局為技術(shù)迭代鋪路，企業(yè)端的智駕功能升級(jí)與座艙AI創(chuàng)新加速落地，一步鞏固競(jìng)爭(zhēng)地位。相關(guān)標(biāo)的：）整車：賽力斯（）、小鵬汽車（.K）、理想汽車（.K）；）零部件：禾賽科技（SA.）、速騰聚創(chuàng)（.K）、地平線（.K（.K（9（科博達(dá)（8）、伯特利（）、保隆科技（）、耐世特（.K）、中鼎股份（8）、拓普集團(tuán)（8）、滬光股份（3）、均勝電子（9）。重卡：根據(jù)第一商用車網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，8月新能源重卡滲透率已達(dá)26.61%，受“金九”旺季、國(guó)三及國(guó)四貨車以舊換新年底截止、明年新能源汽車購(gòu)置稅減免減半等政策推動(dòng)，月新能源重卡銷量有望超過6月紀(jì)錄，新能源商用車1-9月累計(jì)滲透率將在1-8月25.03%（2338.HK/000338）（000951/3808.HK）福田汽車（600166）。機(jī)器人：機(jī)器人方面，國(guó)際上，谷歌pMind發(fā)布miiotics.5雙模型，以“大腦身體”架構(gòu)實(shí)現(xiàn)跨機(jī)器人技能遷移，推動(dòng)通用智能落地。國(guó)內(nèi)層面，5上海工博鍵期。相關(guān)標(biāo)的：拓普集團(tuán)（8）、三花智控（）、愛柯迪（）、中鼎股份（）、精鍛科技（）、福達(dá)股份（）、均勝電子（）、豪能股份（）、新坐標(biāo)）。重點(diǎn)覆蓋公司盈利預(yù)測(cè)及估值4：重點(diǎn)關(guān)注公司盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)（代碼覆蓋公司市值(億元股價(jià)(元?dú)w母凈利潤(rùn)（億元?dú)w母凈利潤(rùn)增速EPS（元評(píng)級(jí)愛柯迪買入福耀玻璃買入精鍛科技買入豪能股份買入濰柴動(dòng)力買入科博達(dá)買入星宇股份買入中國(guó)重汽買入伯特利買入中國(guó)重汽買入代碼覆蓋公司市值(億元股價(jià)(元?dú)w母凈利潤(rùn)（億元?dú)w母凈利潤(rùn)增速EPS（元評(píng)級(jí)上聲電子買入天潤(rùn)工業(yè)-買入常熟汽飾買入川環(huán)科技買入保隆科技買入森麒麟-買入浙江仙通買入多利科技買入均勝電子買入銀輪股份買入溯聯(lián)股份買入浦林成山買入新坐標(biāo)買入滬光股份買入中鼎股份買入拓普集團(tuán)買入威邁斯買入福達(dá)股份買入新泉股份買入宇通客車買入無錫振華買入玲瓏輪胎買入愛瑪科技買入華陽(yáng)集團(tuán)買入吉利汽車-買入推薦邏輯：愛柯迪（600933）：福耀玻璃（600660）：公司在業(yè)務(wù)聚焦、盈利能力、研發(fā)等方面優(yōu)勢(shì)明顯，未來市占率有望進(jìn)一步提升。精鍛科技（300258）：豪能股份（603809）：濰柴動(dòng)力（000338）：重卡發(fā)動(dòng)機(jī)龍頭地位穩(wěn)固，智能物流業(yè)務(wù)、氫燃料電池業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間大?？撇┻_(dá)（）：傳統(tǒng)燈控市占率持續(xù)提升的同時(shí)發(fā)力域控制器，打造新增長(zhǎng)點(diǎn)。（中國(guó)重汽（000951）：重卡行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，靜待行業(yè)復(fù)蘇。伯特利（603596）：線控制動(dòng)興起，國(guó)產(chǎn)替代加速。中國(guó)重汽（3808）：重卡行業(yè)龍頭，靜待行業(yè)復(fù)蘇。上聲電子（688533）：天潤(rùn)工業(yè)（8）：曲軸、連桿龍頭企業(yè)，積極開拓空懸業(yè)務(wù)；曲軸連桿行業(yè)恢復(fù)，空懸市場(chǎng)空間廣闊。常熟汽飾（603035）：川環(huán)科技（）：富，新能源趨勢(shì)下價(jià)量提升，客戶結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型順利，產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張，積極構(gòu)建儲(chǔ)能、數(shù)據(jù)中心等第二增長(zhǎng)極。保隆科技（603197）：汽車零部件優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商；空氣懸架、傳感器、ADAS等新業(yè)務(wù)有較大增長(zhǎng)潛力。森麒麟（002984）：公司新項(xiàng)目未來陸續(xù)建成投產(chǎn)，助力業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)；公司定位高端化智能化+全球化，盈利能力行業(yè)領(lǐng)先。（3隨著產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張，有助于提升市占率，國(guó)產(chǎn)替代空間大；以自主品牌車企起家，客戶不斷開拓，當(dāng)前站在新一輪快速發(fā)展的起點(diǎn)，陸續(xù)獲得大眾、極氪等多個(gè)重要項(xiàng)目定點(diǎn)。多利科技（001311）：積極拓展新興業(yè)務(wù)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多元化發(fā)展；區(qū)域布局優(yōu)化，一體化壓鑄業(yè)務(wù)放量在即。（9公司汽車電子板塊多點(diǎn)開花，在手訂單充足且持續(xù)放量，將成為公司第二增長(zhǎng)曲線。（002126）：1+4+N的產(chǎn)品體系，產(chǎn)品矩陣不斷豐富；產(chǎn)能不斷擴(kuò)張，國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)能力持續(xù)增強(qiáng)，當(dāng)前在建乘用車熱泵空調(diào)項(xiàng)目、電池及芯片熱管理項(xiàng)目，有利于公司在新能源領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升。溯聯(lián)股份（）：）公司快速接頭技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先，極大降低對(duì)上游的依賴；）公司加碼擴(kuò)產(chǎn)，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后PO募投項(xiàng)目將帶來.1億元新增收入；）公司布局新能源賽未來伴隨更多新品落地，預(yù)計(jì)公司將迎來較快增長(zhǎng)。浦林成山（.）：）全鋼胎領(lǐng)先制造商，全球化布局持續(xù)優(yōu)化；）產(chǎn)品煥新、渠道布局持續(xù)優(yōu)化，泰國(guó)稅率下降業(yè)績(jī)具備向上彈性。）胎企盈利水平改善，關(guān)注四季度成本傳導(dǎo)力度。新坐標(biāo)（603040.SH）：1）冷鍛工藝優(yōu)勢(shì)顯著，單車使用量仍有提升空間，預(yù)計(jì)25年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)冷鍛件需求量達(dá)82.4萬噸，行業(yè)需求增長(zhǎng)將帶動(dòng)公司收入高增。2）公司實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，具有較強(qiáng)的研發(fā)與成本控制能力，毛利率長(zhǎng)期保持50%以上水平。3）公司海外25年市場(chǎng)規(guī)模滬光股份（.S）：）公司是行業(yè)領(lǐng)先的汽車線束智能制造企業(yè)，電動(dòng)化智能化推動(dòng)線束行業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到5年市場(chǎng)規(guī)模將超千億元。公司較早進(jìn)入合資客戶體系，近年來陸續(xù)開拓新客戶。目前是問界全系車型高低壓線束供應(yīng)商，最高單車價(jià)值量超萬元，收入彈性大。）公司積極推動(dòng)線束行業(yè)由勞動(dòng)密集型向智造型轉(zhuǎn)型升級(jí)，憑借智能制造系統(tǒng)精準(zhǔn)管控，效率優(yōu)勢(shì)凸顯。中鼎股份（）：公司是國(guó)內(nèi)非輪胎橡膠制品龍頭企業(yè)，在空懸系統(tǒng)、VH系統(tǒng)、冷卻系統(tǒng)、密封系統(tǒng)等領(lǐng)域行業(yè)領(lǐng)先。）傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，海外并購(gòu)項(xiàng)目國(guó)內(nèi)落地成長(zhǎng)。）增量業(yè)務(wù)：細(xì)分領(lǐng)域行業(yè)領(lǐng)先，業(yè)務(wù)放量可期。拓普集團(tuán)：（601689）：1）公司從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)內(nèi)飾功能件和橡膠減震產(chǎn)品持續(xù)橫向拓展，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)占比已降至55%。2）公司抓住新能源頭部客戶國(guó)產(chǎn)化機(jī)會(huì)，2020年以來實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，近年來陸續(xù)開拓新客戶。3）輕量化+熱管理構(gòu)筑第二成長(zhǎng)曲線，占比提升至39%，汽車電子+驅(qū)動(dòng)執(zhí)行器構(gòu)筑第三成長(zhǎng)曲線。威邁斯（1）：）隨著產(chǎn)品向集成化高壓化多功能化方向發(fā)展，以及電動(dòng)化持續(xù)滲透，行業(yè)有望量?jī)r(jià)齊升。）車載電源：具備成本優(yōu)勢(shì)，高壓化和出海鑄就成長(zhǎng)。（協(xié)同與互補(bǔ)業(yè)務(wù)：產(chǎn)品矩陣布局完善，業(yè)務(wù)初步放量。福達(dá)股份（）：）公司混動(dòng)曲軸與精密鍛造毛坯業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。公司加強(qiáng)海外拓展，打開成長(zhǎng)空間。）公司新能源電驅(qū)齒輪業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)比亞迪等項(xiàng)目量產(chǎn)，其他軸齒類項(xiàng)目正在拓展中。在機(jī)器人減速器領(lǐng)域有所突破，或成為重要增長(zhǎng)點(diǎn)。）發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)//6年業(yè)績(jī)考核目標(biāo)對(duì)應(yīng)扣非后凈利潤(rùn)不低于././.0億元，對(duì)新能源電驅(qū)齒輪業(yè)務(wù)提出././.0億元（或5年累計(jì)收入.9億元，26年累計(jì)收入.9億元）收入目標(biāo)，充分顯示公司向新能源轉(zhuǎn)型的信心與決心。新泉股份（）：）公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的汽車內(nèi)飾件制造企業(yè)，乘用車儀表板總成和門內(nèi)護(hù)板市占率逐年提升。）公司持續(xù)開拓乘用車客戶，大客戶合作穩(wěn)定，同時(shí)積極開拓外飾業(yè)務(wù)，增長(zhǎng)潛力較大。）公司不斷推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略，海外工廠投產(chǎn)在即，人工成本占營(yíng)業(yè)總成本比重低于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，整體成本控制能力較強(qiáng)。宇通客車（）：）大中客車領(lǐng)軍者，4年市占率達(dá)到.%，車型品類豐富。）大中客車行業(yè)高景氣，4年中國(guó)大中客車銷量同比增長(zhǎng).%，國(guó)內(nèi)座位客車、新能源公交需求增長(zhǎng)，海外市場(chǎng)需求旺盛。）公司前瞻布局升級(jí)新能源產(chǎn)品、智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)品和高端產(chǎn)品，電動(dòng)化、智能網(wǎng)聯(lián)化、低碳化、輕量化技術(shù)領(lǐng)先，產(chǎn)品和服務(wù)受到國(guó)內(nèi)和海外客戶認(rèn)可，有望獲得更多市場(chǎng)份額。無錫振華（）：）順利切入新能源賽道，客戶結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。）并購(gòu)無錫開祥拓展電鍍業(yè)務(wù)，伴隨混動(dòng)車型的快速增長(zhǎng)，電鍍業(yè)務(wù)有望繼續(xù)貢獻(xiàn)增量。）沖壓業(yè)務(wù)量?jī)r(jià)齊升，模具業(yè)務(wù)受益于行業(yè)產(chǎn)銷規(guī)模需求增長(zhǎng)。玲瓏輪胎（601966）：1）輪胎行業(yè)需求穩(wěn)健，中國(guó)汽車輪胎市占率呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。2）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整與優(yōu)化，盈利水平改善。3）“7+5”和“3+3”全球戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，業(yè)績(jī)具備向上空間。愛瑪科技（）：）5年電動(dòng)自行車行業(yè)新國(guó)標(biāo)實(shí)施以舊換新政策助推銷量增長(zhǎng)，政策端利好產(chǎn)業(yè)集中度提升，公司作為頭部廠商有望充分受益。）公司布局高利潤(rùn)率休閑三輪產(chǎn)品并實(shí)現(xiàn)對(duì)東、中、西部市場(chǎng)全覆蓋，后續(xù)有較大增長(zhǎng)潛力。）印尼、越南作為傳統(tǒng)油摩市場(chǎng)存在油轉(zhuǎn)電趨勢(shì)，愛瑪設(shè)立印尼、越南海外工廠，有望把握海外機(jī)遇，助力公司長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。華陽(yáng)集團(tuán)（002906）：汽車電子大幅增長(zhǎng)，客戶持續(xù)開拓。精密壓鑄穩(wěn)健增長(zhǎng)，新能源占比提升。研發(fā)投入持續(xù)增長(zhǎng)，新產(chǎn)品不斷取得新突破。吉利汽車（.）：）自主品牌標(biāo)桿，銷量份額呈提升趨勢(shì)。）多品牌戰(zhàn)略構(gòu)建豐富產(chǎn)品矩陣，強(qiáng)新品周期開啟。智能輔助駕駛、新能源、AI共同發(fā)展。整車制造能力突出，國(guó)內(nèi)外渠道升級(jí)提效助力銷量增長(zhǎng)。風(fēng)險(xiǎn)提示汽車行業(yè)周報(bào)（9.22-汽車行業(yè)周報(bào)（9.22-分析師承諾諾不曾因，不因，也將不會(huì)因本報(bào)告中的具體推薦意見或觀點(diǎn)而直接或間接獲取任何形式的補(bǔ)償。投資評(píng)級(jí)說明報(bào)告中投資建議所涉及的評(píng)級(jí)分為公司評(píng)級(jí)和行業(yè)評(píng)級(jí)（另有說明的除外）。評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)為報(bào)告發(fā)布日后6個(gè)月內(nèi)的相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)，即：以報(bào)告發(fā)布日后6個(gè)月內(nèi)公司股價(jià)（或行業(yè)指數(shù)）相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)的漲跌幅作為基準(zhǔn)。其中：A股市場(chǎng)以滬深300指數(shù)為基準(zhǔn)，新三板市場(chǎng)以三板成指（針對(duì)協(xié)議轉(zhuǎn)讓標(biāo)的）或三板做市指數(shù)（針對(duì)做市轉(zhuǎn)讓標(biāo)的）500指數(shù)為基準(zhǔn)。買入：未來620%以上持有：未來6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)漲幅介于10%與20%之間公司評(píng)級(jí)中性：未來6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)漲幅介于-10%與10%之間回避：未來6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對(duì)同期相關(guān)證券