［務(wù)報表分析精華筆記優(yōu)質(zhì)資

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根據(jù)財務(wù)報表分析2021版（主編袁淳、呂兆德）自考教材編寫

第一章財務(wù)分析概論

第一節(jié)財務(wù)分析的基本概念

一、財務(wù)分析的目的

財務(wù)分析是對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行全面分析，為相關(guān)決策提供信息支持。

財務(wù)分析的目的：為投資決策、信貸決策、銷售決策和宏觀經(jīng)濟(jì)等提供依據(jù)；為企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理業(yè)

績評價、監(jiān)督和選擇經(jīng)營管理者提供依據(jù)。

（簡答）財務(wù)分析在今天的地位愈發(fā)重要，這體現(xiàn)在以下兩點(diǎn)：

（1）隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，大量新業(yè)務(wù)不斷涌現(xiàn)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜化的程度大大加快了。為了真實(shí)公

允地反映經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)容，財務(wù)信息也口益繁雜，專業(yè)化程度口益提高。但是由于金融市場的發(fā)展，企業(yè)公

眾化的程度較之以前卻增加了，大量的社會公眾成為企業(yè)的股東、債權(quán)人等相關(guān)利益人，所有的外部企業(yè)

相關(guān)利益人的決策都必須以相關(guān)財務(wù)信息為基礎(chǔ)；

（2）企業(yè)組織形式的復(fù)雜化要求更加準(zhǔn)確合理的內(nèi)部評價和決策機(jī)制，財務(wù)分析剛好為此提供了一條可

行的途徑，完善了企業(yè)內(nèi)部業(yè)績的評價機(jī)制。

二、財務(wù)分析的內(nèi)容

（簡答）財務(wù)報表分析的內(nèi)容主要包括：

會計報表解讀。會計報表是對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)性描述，它提供了最重要的

財務(wù)信息。財務(wù)分析的首要內(nèi)容應(yīng)當(dāng)是會計報表解讀。對會計報表的解讀一表包括會計報表質(zhì)量分析、會

計報表趨勢分析、會計報表結(jié)構(gòu)分析。

會計報表質(zhì)量分析：對財務(wù)狀況質(zhì)量、經(jīng)營成果質(zhì)量和現(xiàn)金流量表質(zhì)量進(jìn)行分析。

會計報表趨勢分析：依據(jù)企業(yè)連續(xù)期間的會計報表，以某一年或某一期間（成為基期）的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，

計算每期各項目相對基期同一項目的變動狀況，觀察該項目數(shù)據(jù)的變化趨勢，揭示各期間企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為的

性質(zhì)和發(fā)展方向。

會計報表結(jié)構(gòu)分析：了解企業(yè)財務(wù)狀況的組成、利潤形成的過程和現(xiàn)金流量的來源，深入探究企業(yè)財

務(wù)結(jié)構(gòu)的具體構(gòu)成因素及原因，有利于更準(zhǔn)確地評價企業(yè)的財務(wù)能力。

盈利能力分析。企業(yè)存在的目的就是最大程度地獲取利潤，所以盈利能力分析是財務(wù)分析中最重要的

一個部分。盈利能力還是評估企業(yè)價值的基礎(chǔ),企業(yè)盈利指標(biāo)還可以用于評價內(nèi)部管理層業(yè)績。

償債能力分析。企業(yè)的償債能力是關(guān)系企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的重要內(nèi)容。企業(yè)償債能力不僅與債務(wù)結(jié)構(gòu)相關(guān),

而且還與企業(yè)未來收益能力聯(lián)系緊密。

營運(yùn)能力分析。企業(yè)營運(yùn)能力主要是指企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用、循環(huán)的效率高低。不僅關(guān)系企業(yè)的盈利水平，

還反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、市場營銷等方面的情況，還可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)利用效率的不足，挖掘資產(chǎn)潛力。

般而言，營運(yùn)能力分析包括流動資產(chǎn)營運(yùn)能力分析和總資產(chǎn)營運(yùn)能力分析。

發(fā)展能力分析。企業(yè)發(fā)展能力受到企業(yè)的經(jīng)營能力、制度環(huán)境、人力資源、分配制度等諸多因素的影

響，對企業(yè)發(fā)展能力的評價是一個全方位、多角度的評價過程。

財務(wù)綜合分析。解釋各種財務(wù)能力之間的相關(guān)關(guān)系，得出企業(yè)整體財務(wù)狀況及效果的結(jié)論，說明企業(yè)

總體目標(biāo)的事項情況。財務(wù)綜合分析采用的具體方法有杜邦分析法、沃爾評分法等。

三、財務(wù)分析的評價基準(zhǔn)

（簡答）財務(wù)分析評價基準(zhǔn)就是在一定的評價目標(biāo)下，人為設(shè)定的劃分評價對象優(yōu)劣的財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。財

務(wù)分析評價基準(zhǔn)并不是唯一的,采用不同的基準(zhǔn)會使得同一分析對象得到丕厘的分析結(jié)論。財務(wù)分析評價

基淮的種類包括：

1.經(jīng)驗基準(zhǔn)

經(jīng)驗基準(zhǔn)是依據(jù)大量的長期的日常觀察和實(shí)踐形成的基準(zhǔn)，該基準(zhǔn)的形成?般沒有理論支撐，只是簡

單地根據(jù)事實(shí)現(xiàn)象歸納的結(jié)果。任何經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)都是在某一行業(yè)內(nèi)適用，在某一時間段內(nèi)成立。

2.行業(yè)基準(zhǔn)

行業(yè)基準(zhǔn)行業(yè)內(nèi)所有企業(yè)某個相同財務(wù)指標(biāo)的平均水平，或者是較優(yōu)水平。行業(yè)基準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)就是使上

比較。

3.歷史基準(zhǔn)

歷史基準(zhǔn)是指本企業(yè)在過去某段時期內(nèi)的實(shí)際值，根據(jù)需要，可以選擇歷史平均值，與可以選擇最佳

值作為基準(zhǔn)。

4.目標(biāo)基準(zhǔn)

目標(biāo)基準(zhǔn)是財務(wù)分析人員綜合企業(yè)歷史財務(wù)數(shù)據(jù)和現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)狀況提出的理想標(biāo)準(zhǔn)。在財務(wù)分析實(shí)踐

中，一般使用財務(wù)預(yù)算作為目標(biāo)基準(zhǔn)。目標(biāo)基準(zhǔn)一般是企業(yè)內(nèi)部分析人員用于評價考核。

第二節(jié)財務(wù)信息

一、財務(wù)信息供給與需求的主體

（一）財務(wù)信息供給主體

財務(wù)信息供給方是“生產(chǎn)”或提供財務(wù)信息的一方，一般為報送財務(wù)報告的會計主體,供給的方式是

向信息需求者披露財務(wù)信息。財務(wù)信息的最終產(chǎn)品主要以對外報送的財務(wù)報告為主:,生產(chǎn)過程包括會計確

站、讓量、記錄和報告等程和。目前我國會計準(zhǔn)則要求企業(yè)披露的財務(wù)報告主要包括：資產(chǎn)負(fù)債袤、利潤

表、現(xiàn)金流量表、所有制權(quán)益變動表以及附注。

1.財務(wù)信息的披露格式。

當(dāng)前我國的財務(wù)報告基本可以分為：會計報表和報表附注兩個部分。

2.財務(wù)信息的披露意愿。

（簡答）企業(yè)的會計信息披露可以分為自愿性披露和強(qiáng)制性披露。一般而言，自愿性披露的信息多對

企業(yè)有利，通過這些信息的提示，企業(yè)可以獲得一定的經(jīng)濟(jì)利益。而強(qiáng)制性披露的信息多是基于住處需求

者的要求。并且對這些披露的信息有嚴(yán)格的質(zhì)量要求。所以在財務(wù)分析中，強(qiáng)制性皮露的信息的規(guī)范性較

好，但是可通過分析進(jìn)一步獲取的信息內(nèi)容相對少些；自愿性披露的信息往往是住處供給差異的主要來源，

財務(wù)分析人員可以從中得到較為豐富的信息內(nèi)涵，但是這種信息不十分規(guī)范，需要財務(wù)分析者關(guān)注其質(zhì)量。

3.財務(wù)信息的披露時間。

我國的會計準(zhǔn)則要求企業(yè)至少叁生對外報送一次財務(wù)報告。

（二）財務(wù)信息需求主體

（簡答）財務(wù)信息需求主體一般也是財務(wù)分析的主體。不同主體對于財務(wù)信息的需求內(nèi)容不同，但最

終目的都是為了滿足自身決策的要求。

財務(wù)信息需求主體主要包括：

股東及潛在投資者。投資者需求的信息主要與企'也價值評估有關(guān),影響企業(yè)價值的主要因素是未來的

盈利能力，同時投資者還需要關(guān)注投資風(fēng)險，注重企業(yè)財務(wù)安全性的信息。

債權(quán)人。債權(quán)人關(guān)注企業(yè)未來還本付息的能力。更加關(guān)注企業(yè)收益的穩(wěn)定性以及經(jīng)營的安全性。著重

分析企業(yè)的償債能力以及企業(yè)的信用和違約風(fēng)險。

企業(yè)內(nèi)部管理者。在日常經(jīng)營活動中需要充分利用已有的財務(wù)信息進(jìn)行分析，找出企業(yè)的經(jīng)營劣勢和

不足，以便于改進(jìn)。企業(yè)內(nèi)部管理者具有先天的優(yōu)勢,因為他們既是財務(wù)信息的需求者，又是財務(wù)信息的

供給方。

政府。政府主要需要與增值稅、所得稅等有關(guān)的財務(wù)信息。

企業(yè)供應(yīng)商等。非常關(guān)注與企業(yè)信用風(fēng)險和償債能力有關(guān)的財務(wù)信息。

二、財務(wù)信息的內(nèi)容

（一）會計信息和非會計信息

1.會計信息。會計信息是企業(yè)會計系統(tǒng)編制并提供,分為外部報送息息和內(nèi)部報送企息。

外部報送信息。以財務(wù)報告為主,財務(wù)摳置是財務(wù)分析最重要的依據(jù)和最主要的財務(wù)信息來源。依據(jù)

企業(yè)會計準(zhǔn)則的要求，企業(yè)應(yīng)當(dāng)定期向外部相關(guān)利益人報送資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)

益變動表和會計報表附注。

內(nèi)部報送信息、。會計系統(tǒng)還編制一些僅用于內(nèi)部管理使用的會計信息，例如企業(yè)成本計算數(shù)據(jù)和流程、

期間費(fèi)用的構(gòu)成,企業(yè)預(yù)算、企業(yè)投融資決策信息以及企業(yè)內(nèi)部業(yè)績評價方法和結(jié)果等。

2.非會計信息。非會計信息的內(nèi)容主要有：審計報告、市場信息、公司治理信息、宏觀經(jīng)濟(jì)信息。

審計報告中的審計意見有四種：無保留意見、保留意見、否定意見和無法表示意見。市場信息包括資本市

相關(guān)比率分析是根據(jù)經(jīng)濟(jì)活動客觀存在的相互依存、相互聯(lián)系的關(guān)系，將兩個性質(zhì)不同但乂相關(guān)的指

標(biāo)加以對比，求出比率，以便從經(jīng)濟(jì)活動的客觀聯(lián)系中認(rèn)識企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況。

比率分析法在計算出相關(guān)比率之后，并不能直接說明對應(yīng)的經(jīng)濟(jì)意義，必須要結(jié)合一定的評價基準(zhǔn)進(jìn)

行比較,才能得出結(jié)論。

（三）因素分析法

因素分析法一般可以分為以下四個步驟：

（1）確定分析對象，運(yùn)用比較分析法，將分析對象的指標(biāo)與選擇的基準(zhǔn)進(jìn)行比較，求出差異數(shù)。

（2）確定分析對象的影響因素。

（3）確定分析對象指標(biāo)與其影響因素之間的數(shù)量關(guān)系，建立函數(shù)關(guān)系式。

（4）按照一定順序一次替換各個因素變量，計算各個因素?對分析對象指標(biāo)的影響程度。

（四）趨勢分析法

趨勢分析法是根據(jù)企業(yè)連續(xù)數(shù)期的財務(wù)報告，以第一年或另選擇某一年份為基期，計算每一期各項目

對基期同一項目的趨勢百分比，或計算趨勢比率及指數(shù)，形成一系列具有可比性的百分?jǐn)?shù)或指數(shù)，從而遏

示當(dāng)期財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的增減變化及其發(fā)展趨勢。趨勢分析可以繪成統(tǒng)計圖表，以目測指標(biāo)變動趨勢，

也可以采用比較法，即將連續(xù)幾期的同一類型的報表加以比較，這種比較可以是絕對數(shù)的比較，也可以將

換算為同一基期的百分比或指數(shù),

對不同時期財務(wù)指標(biāo)的比較，可以計算成動態(tài)比率指標(biāo)，依據(jù)采用的基期不同，所計算的動態(tài)指標(biāo)比

率可以有兩種：定比動態(tài)比率和環(huán)比動態(tài)比率，其計算公式如下：

I沈嘿刈。期

定比動態(tài)比率=

固定基礎(chǔ)期額

分析期數(shù)額

環(huán)比動態(tài)比率=xlOO%

前期數(shù)額

在定比動態(tài)比率中，所有期間的項目都與一個固定期間的項目進(jìn)行比較，計算比率，然后觀察每期之

間比率的差異；環(huán)比動態(tài)比率是每期項目均對上期項目的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，然后觀察每期比率之間的差異。

通過定比動態(tài)比率，可以觀察企業(yè)指標(biāo)總體的變動趨勢，通過環(huán)比動態(tài)比率，可以明確指標(biāo)的變動速度。

通過定比動態(tài)比率，可以觀察企業(yè)指標(biāo)總體的變動趨勢，通過環(huán)比動態(tài)比率,可以明確指標(biāo)的變動速

度，

第二章資產(chǎn)負(fù)債表解讀

第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表解讀

資產(chǎn)負(fù)債表是財務(wù)報告中第一張主表,是反映企業(yè)在某一特定口期的財務(wù)狀況的會計報表。通過資產(chǎn)

負(fù)債表，報表使用者可以了解在某一日期的資產(chǎn)總額和資產(chǎn)結(jié)構(gòu),債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)和數(shù)量,以及判斷所有

者的資本保值增值情況。

資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量分析就是對企業(yè)財務(wù)狀況的質(zhì)量進(jìn)行分析，即指資產(chǎn)負(fù)債表上數(shù)據(jù)反映企業(yè)真實(shí)財務(wù)

狀況的程度。

一、資產(chǎn)質(zhì)量分析

（~）貨幣資金

貨幣幣資金是企業(yè)流動性最強(qiáng)的資產(chǎn)，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。

企業(yè)保持一定的貨幣資金的動機(jī)主要有：交易動機(jī)、預(yù)防動機(jī)和投資動機(jī)。貨幣資金的持有應(yīng)當(dāng)適度，

如果持有量太大，則導(dǎo)致企業(yè)整體盈利能力下降；如果持有量太小，在可能增加企業(yè)流動性風(fēng)險。

企業(yè)貨幣資金持有量由以下因素決定：

（1）企業(yè)規(guī)模；

（2）所在行業(yè)特性；

（3）企業(yè)融資能力；

（4）企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

（-）交易性金融資產(chǎn)

交易性金融資產(chǎn)持有的目的是為了近期內(nèi)出售獲利，所以交易性金融應(yīng)當(dāng)按照公允價值計價。

（三）應(yīng)收票據(jù)

應(yīng)收票據(jù)中質(zhì)量可靠的票據(jù)是：銀行承兌匯票。

（四）應(yīng)收賬款

一股而言，應(yīng)收賬款的數(shù)額與企業(yè)主營業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)收入數(shù)額成正相關(guān)關(guān)系。

對應(yīng)收賬款質(zhì)量的判斷應(yīng)從以下凡方面著手；

（I）應(yīng)收賬款的賬齡；

（2）應(yīng)收賬款的債務(wù)人分布；

（3）壞賬準(zhǔn)備的計提。壞賬準(zhǔn)備的計提應(yīng)當(dāng)關(guān)注計提方法和計提比率。

（五）存貨

對于存貨的市價計量，可以使用重置成本與可變現(xiàn)凈值。存貨的持有數(shù)量也應(yīng)當(dāng)保持一個適當(dāng)?shù)乃剑?/p>

果存貨持有數(shù)量過多，會降低存貨周轉(zhuǎn)率，降低資金使用效率，以及增加存貨儲臧成本；反之，如果存貨

持有量過小，會使企業(yè)面臨缺貨的危險。

（荀答）對于存貨的質(zhì)量分析，應(yīng)當(dāng)關(guān)注的問題：

1.存貨的可變現(xiàn)凈值與賬面金額之間的差異。

（笥答）對于不同的存貨，可變現(xiàn)凈值的確定方案為：

（I）產(chǎn)成品、商品和用于?出售的材料等可直接出售的商品存貨，在正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，應(yīng)當(dāng)以該存

貨的估計售價減支估計的銷售費(fèi)用和相關(guān)稅費(fèi)后的金額確定可變現(xiàn)凈值；

（2）用于生產(chǎn)的材料、在產(chǎn)品或自制半成品等到需要經(jīng)過加工的材料存貨，在正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，

應(yīng)當(dāng)以所生產(chǎn)的產(chǎn)成品的估計售價減去至完工時估計將要發(fā)生的成本、估計的銷售費(fèi)用以及相關(guān)

稅費(fèi)后代金額確定其可變現(xiàn)凈值。

（3）為執(zhí)行銷售合同或勞務(wù)合同而持有的存貨，通常應(yīng)當(dāng)以合同價格作為其可變現(xiàn)凈值的計量基礎(chǔ)，

以合同售價減去估計的銷售費(fèi)用和相關(guān)稅費(fèi)，或減去至完工時估計將要發(fā)生的成本、估計的銷售

費(fèi)用后的金額確定其可變現(xiàn)凈值。

存貨的賬面價值與可變現(xiàn)價值相比較，正常情況下，應(yīng)當(dāng)大多數(shù)存貨的可變現(xiàn)凈值較高。

出現(xiàn)卜.列情況的存貨，應(yīng)當(dāng)關(guān)注是否存在可變現(xiàn)凈值低于賬面價值的情況：

（I）市價持續(xù)下跌，并且在可預(yù)見的未來無回升希望的；

（2）產(chǎn)品成本大于產(chǎn)品的銷售價格：

（3）企業(yè)因產(chǎn)品更新?lián)Q代，原有庫存原材料1不適應(yīng)新產(chǎn)品的需要，而該原材料的市場價格乂低J?其

賬面成本；

（4）因企業(yè)所提供的商品或勞務(wù)過時，或消費(fèi)者偏好改變而使市場的需求發(fā)生變化，導(dǎo)致市場價格逐

漸下跌。

財務(wù)分析人員應(yīng)當(dāng)遵循謹(jǐn)慎原則,觀察企業(yè)的存貨跌價準(zhǔn)備計提是否充足，計提的標(biāo)準(zhǔn)是否前后各期一致。

2.存貨的周轉(zhuǎn)狀況。

存貨是?項流動資產(chǎn)，判斷存貨數(shù)據(jù)質(zhì)量高低的?個標(biāo)準(zhǔn)就是觀察存貨能否在短期內(nèi)變現(xiàn)，因此存貨周轉(zhuǎn)

的速度直接關(guān)系存貨數(shù)據(jù)質(zhì)量。一般而言，存貨的周轉(zhuǎn)主要是使用存貨周轉(zhuǎn)率金額存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。

3.存貨的構(gòu)成。

如果企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)成品構(gòu)成單一，則可能面臨較大的價格風(fēng)險，但是如果企業(yè)在市場上具有壟斷性地位，可

以控制市場的定價權(quán)，則這種價格風(fēng)險相對不大。

4.存貨的技術(shù)構(gòu)成。

應(yīng)該仔細(xì)分析企業(yè)存貨的技術(shù)競爭力，判斷該存貨的市場壽命。

（六）長期金融資產(chǎn)

按照我國企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定，劃分為非流動資產(chǎn)的金融資產(chǎn)包括可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資和

長期股權(quán)投資。

長期股權(quán)投資：企業(yè)的權(quán)益性投資可以分為以下幾個類別：（1）對投資單位實(shí)施控制的權(quán)益性投資，即對

子公司投資；（2）與其他合營方一同對被投資單位實(shí)施共同控制的權(quán)益性投資，即對合營企業(yè)投資。（3）

對被投資單位具有重大影響的權(quán)益性投資，即對聯(lián)營企業(yè)投資:（4）對被投資單位不具有控制、共同控制

和重大影響，并且在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的權(quán)益性投資。

對于企業(yè)持有的對子公司的投資，以及對?被投資單位不具有共同控制或重大影響，且在活躍市場中沒有報

價、公允價值不能可靠計量的長期股權(quán)投資，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用成本法核算。

對于合營企業(yè)和聯(lián)營企業(yè)的投資應(yīng)當(dāng)采用權(quán)益法核算。

長期股權(quán)投資中的投資收益因為采用不同的會計核算方法而質(zhì)量不同。在成本法下，投資收益來自于被投

資單位的現(xiàn)金股利。

持有至到期投資：一般指長期債券投資，對其質(zhì)量分析應(yīng)當(dāng)注意以下幾點(diǎn)：

（I）對債權(quán)相關(guān)條款的履約行為進(jìn)行分析。

（2）分析債務(wù)人的償債能力.

（3）持有期內(nèi)投資收益的確認(rèn)。

可供出售金融資產(chǎn)：對于公允價值能夠可靠計量的金融資產(chǎn)，企業(yè)可以將其直接指定為可供出售金融資產(chǎn)。

在活躍市場上有報價的股票投資、債權(quán)投資等，如果企業(yè)沒有將其作為交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資

和長期股權(quán)投資，則應(yīng)將其作為可供出售金融資產(chǎn)處理。

可供出售金額資產(chǎn)的計量同交易性金融資產(chǎn)相同，都是按照公允價值進(jìn)行計算，區(qū)別在于公允價值變動并

不對應(yīng)計入當(dāng)期損益。

（七）固定資產(chǎn)

固定資產(chǎn)是指同時具有下列特征的有形資產(chǎn)：（1）為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營管理而持有的；（2）

使用壽命超過1個會計年度。包括企業(yè)自用的房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸工具、工具器皿。

對于企業(yè)購買固定資產(chǎn)付款期較長的，超過了正常的信用條件（通常指3年以上），此購買行為具有融資

租賃的性質(zhì)，固定資產(chǎn)的入賬價值不能以所有付款額之和確定，而應(yīng)為所有付款額的現(xiàn)值之和。對于存在

棄置義務(wù)的固定資產(chǎn)，在初始確認(rèn)時還應(yīng)考慮棄置費(fèi)用。因為棄置費(fèi)用一般在固定資產(chǎn)使用期滿時支付，

所以其現(xiàn)值與實(shí)際支付金額之間差距較大，應(yīng)當(dāng)在固定資產(chǎn)初始確認(rèn)時將其現(xiàn)值計入固定資產(chǎn)的賬面價

值，同時確認(rèn)一筆預(yù)計負(fù)債。

（笥答）固定資產(chǎn)質(zhì)量分析時，應(yīng)當(dāng)注意以下方面：

1.應(yīng)當(dāng)關(guān)注固定資產(chǎn)規(guī)模的合理性

企業(yè)固定資產(chǎn)代表了生產(chǎn)能力的強(qiáng)弱，但是并非固定資產(chǎn)數(shù)量越大越好，超量的固定資產(chǎn)占押企業(yè)資金，

而且不能短期內(nèi)變現(xiàn)，造成企'亞轉(zhuǎn)產(chǎn)困難；再有，固定資產(chǎn)的數(shù)量與行業(yè)之間有很大關(guān)系。

2.固定資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)

企業(yè)持有的固定資產(chǎn)并非完全為生產(chǎn)所需，還有相當(dāng)數(shù)量的非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)，以及生產(chǎn)中不需用的固

定資產(chǎn)。

3.固定資產(chǎn)的折舊政策。

固定資產(chǎn)的價值與其技術(shù)水平直接相關(guān)，具有同樣用途的固定資產(chǎn)，如果在技術(shù)上有差距，則價值間的差

距將非常明顯，財務(wù)分析人員應(yīng)當(dāng)分析企業(yè)哪些固定資產(chǎn)受技術(shù)進(jìn)步的影響較大，是否應(yīng)當(dāng)采用加速折舊，

企業(yè)折舊的計提是否充分等等。

（A）在建工程

在建工程是企業(yè)正在建造過程中的，未來將形成自由固定資產(chǎn)的工程，包括固定資產(chǎn)新建工程、改擴(kuò)建工

程等。在建工程的目的是最終成為固定資產(chǎn)，增加企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能力。

在建工程的一個特殊會計問題是借款費(fèi)用資本化，依據(jù)企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)范，在符合一定條件下，與固定

資*建造過程有關(guān)的借款費(fèi)用可以資本化，計入在建工程。允許資本化的借款包括專門借款和一般借款。

試述無形資產(chǎn)會計處理的特殊問題。在進(jìn)行質(zhì)量分析時，應(yīng)當(dāng)慎重對待資本化的借款費(fèi)用，仔細(xì)分析企業(yè)

是否將不能資本化的借款費(fèi)用計入了在建工程。

（九）無形資產(chǎn)

1.無形資產(chǎn)會計處理的特殊問題。

（I）無形資產(chǎn)的初始確認(rèn)和計量。對于企業(yè)的研究開發(fā)支出，會計準(zhǔn)則允許在一定條件下資本化。作為

無形資產(chǎn)入賬。首先應(yīng)分研究性支出與開發(fā)性支出，企業(yè)內(nèi)部研究開發(fā)項目研究階段的支出，應(yīng)當(dāng)于發(fā)生

時計入當(dāng)期損益。

（2）無形資產(chǎn)的后續(xù)計量。首先應(yīng)當(dāng)確定無形資產(chǎn)的使用壽命，在無形資產(chǎn)的壽命期內(nèi)攤俏。對于使用

壽命不確定的無形資產(chǎn)，企業(yè)不進(jìn)行攤銷，只是在每個會計期間進(jìn)行減值測試。

2.無形資產(chǎn)的質(zhì)量分析。（簡答）

無形資產(chǎn)因為沒有實(shí)物形態(tài)，以及確認(rèn)和計量的特殊性，使得其賬面價值可能高估也可能低估實(shí)際價值。

（I）無形資產(chǎn)賬面價值大于實(shí)際價值的情況。會計準(zhǔn)則允許企業(yè)的開發(fā)性支出在上述條件下可以資本化,

因比分析人員應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)是否嚴(yán)格遵循了上述要求，是否有擴(kuò)大資本化的傾向。其次，應(yīng)當(dāng)檢查企業(yè)無

形資產(chǎn)的攤銷政策，對于應(yīng)當(dāng)采用加速攤銷的是否使用了直線法攤銷，是否多計了無形資產(chǎn)的殘值等。

（2）無形資產(chǎn)賬面價值小于實(shí)際價值的情況。鑒于相關(guān)支出作為無形資產(chǎn)入賬的嚴(yán)格要求，使得企、也實(shí)

際形成無形資產(chǎn)的一些支出（尤其自創(chuàng)的無形資產(chǎn)）只能費(fèi)用化，從而形成賬外無形資產(chǎn).

此外在實(shí)際分析時，應(yīng)當(dāng)注意無形資產(chǎn)與有形資產(chǎn)的結(jié)合程度，觀察企業(yè)是否具有一定的物質(zhì)條件落實(shí)無

形資產(chǎn)的價值，產(chǎn)生較好的經(jīng)濟(jì)效益。

（十）商譽(yù)

商譽(yù)的出現(xiàn)在企業(yè)合并中，對于非同一控制卜的吸收合并，企業(yè)合并成本大于合并中取得的被購買方可辨

認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的差額，應(yīng)確認(rèn)為商譽(yù)，在合并方的資產(chǎn)負(fù)債表上列示。對于非同一控制下的控股

合并，企業(yè)合并成本大于合并中取得的被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的差額在合并方的個別資產(chǎn)負(fù)

債表上不確認(rèn)為商譽(yù)，而在合并報表中列示為商譽(yù)。

企業(yè)報表上列示的商譽(yù)不攤銷，只是每個會計期間進(jìn)行減值測試。

（+）遞延所得稅資產(chǎn)

遞延所得稅資產(chǎn)是因為企業(yè)可抵扣暫時性差異導(dǎo)致的。

二、負(fù)債的質(zhì)量分析

負(fù)債是企業(yè)獲取資金的一種重要手段，企業(yè)舉債可以獲得杠桿利益，同時也要承擔(dān)一定的財務(wù)風(fēng)險。按照

債務(wù)的到期時間是否在1年或1個營業(yè)周期內(nèi)，可以劃分為流動負(fù)債和長期負(fù)債。

（一）流動負(fù)債分析

流動負(fù)債主要包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)、應(yīng)付股利和預(yù)

計負(fù)債等。確認(rèn)流動負(fù)債的目的，主要是將其與流動資產(chǎn)進(jìn)行比較，反映企業(yè)的短期償債能力。

流動負(fù)債按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，可以有不同的分類：

1.按照償付手段的不同，可以分為貨幣性流動負(fù)債和Th貨幣性流動負(fù)債。貨幣性流動負(fù)債是指需要以貨幣

來償還的流動負(fù)債，如短期借款、應(yīng)付賬款等。非貨幣性流動負(fù)債是指不需要使用貨幣償還的流動負(fù)債，

主要包括預(yù)收賬款。

2.按照償付金額是否確定，可以分為金額確定的流動負(fù)債和金額需要估計的流動負(fù)債。大部分流動負(fù)債是

金額可以確定的流動負(fù)債。金額需要估計的流動負(fù)債主要有：預(yù)計負(fù)債、預(yù)提費(fèi)用。

3.按照形成方式分類，可以分為融資活動形成的流動負(fù)債和營業(yè)活動形成的流動負(fù)債。融資活動形成的流

動負(fù)債主要包括短期借款和預(yù)提的借款利息。營業(yè)活動形成的流動負(fù)債主要包括與外部往來形成的應(yīng)付賬

款、應(yīng)付票據(jù)等，以及內(nèi)部往來形成的應(yīng)付職工薪酬。

1.短期借款。對于短期借款的償還，主要的保障是企業(yè)的流動資產(chǎn)。如果是即將到期的短期借款，應(yīng)當(dāng)以

企業(yè)變現(xiàn)速度最快的貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)為保障。

2.應(yīng)付票據(jù)。在我國，商業(yè)匯票的付款期限最長為6個月。

3.應(yīng)付賬款。應(yīng)付賬款發(fā)生急劇增加以及付款期限拖延的情況，這樣情況的出現(xiàn)可能是企業(yè)支付能力惡化

的表現(xiàn)。

4.預(yù)收賬款。如果企業(yè)能夠取得較多的預(yù)收賬款，可以說明企業(yè)的產(chǎn)品比較有競爭力，或者市場需求旺盛,

購貨方愿意提前墊付資金。對于企業(yè)來說，預(yù)收賬款是?種不需要付息的短期債務(wù)，為生產(chǎn)經(jīng)營提供了資

金支持，而且其償還還是非貨幣性的，相對于貨幣性流動負(fù)債，企業(yè)償付預(yù)收賬款比較容易。如果大量的

預(yù)收賬款是由關(guān)聯(lián)方交易產(chǎn)生的，應(yīng)當(dāng)注意這是否是企業(yè)之間的一種變相借貸方式，以緩解企業(yè)當(dāng)前的資

金緊張狀況。

5.應(yīng)付職工薪酬

（簡答）在應(yīng)付職工薪酬中應(yīng)當(dāng)注意以下幾個會計問題：

（I）應(yīng)付非貨幣性福利。非貨幣性福利是指企業(yè)以非貨幣性資產(chǎn)支付給職工的薪酬，主要包括企業(yè)以

自己的產(chǎn)品或其他有形資產(chǎn)發(fā)放給職工作為福利向職工無償提供自己擁有的資產(chǎn)供其使用，以及

為職工無償提供類似醫(yī)療保健服務(wù)等。

（2）辭退福利。辭退福利是企業(yè)解除與職工的勞動關(guān)系而給予職工的補(bǔ)償，這包括兩方面內(nèi)容：一是

在職工勞動合同尚未到期前，不論職工本人是否愿意，企業(yè)決定解除與職工的勞動關(guān)系而給予的

補(bǔ)償：二是在職工勞動合同尚未到期前，為鼓勵職工資源接受裁減而給予的補(bǔ)償，職工有權(quán)利選

擇繼續(xù)在職或接受補(bǔ)償離職。

實(shí)質(zhì)性辭退工作在1年內(nèi)實(shí)施完畢但補(bǔ)償款項超過1年支付的辭退福利計劃，企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇恰當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率，

以折現(xiàn)后的金額計顯應(yīng)計入當(dāng)期管理費(fèi)用。

股份支付，是指企業(yè)為獲取職工和其他方提供服務(wù)而授予權(quán)益工具或者承擔(dān)以權(quán)益工具為基礎(chǔ)確定的負(fù)債

的交易。股份支付分為以權(quán)益結(jié)算的股份支付和以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付。以權(quán)益結(jié)算的股份支付不涉及應(yīng)

付職工薪酬，不產(chǎn)生企業(yè)負(fù)債。以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付，應(yīng)當(dāng)按照企業(yè)承擔(dān)的以股份或其他權(quán)益工具為基

礎(chǔ)計算確定的負(fù)債的公允價值計量。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在相關(guān)負(fù)債結(jié)算前的每個資產(chǎn)負(fù)債表口以及結(jié)算口，對負(fù)債

的公允價值重新計量，其變動計入當(dāng)期損益。

6.應(yīng)交稅費(fèi)

應(yīng)交稅費(fèi)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的應(yīng)向國家繳納的各種稅費(fèi)，主要包括增值稅、消費(fèi)稅、營業(yè)稅、

城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加等,

7.預(yù)計負(fù)債

或有事項是指過去的交易或者事項形成的，其結(jié)果須由某些未來事項的發(fā)生或不發(fā)生才能決定的不確定的

事項。預(yù)計負(fù)債來自于或有事項c對企業(yè)來說，或有事項可能是?種潛在的權(quán)利、形成或有資產(chǎn)，也可能

是一種現(xiàn)實(shí)或潛在的義務(wù)，形成或有負(fù)債。鑒于謹(jǐn)慎性原則，或有資產(chǎn)一般不應(yīng)在企業(yè)會計報表及其附注

中披露，只有在或有資產(chǎn)很可能給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益時，才在會計報表附注中披露其形成的原因及其財務(wù)

影響。

在符合下列條件下，或有負(fù)債應(yīng)當(dāng)被確認(rèn)為預(yù)計負(fù)債：（1）該義務(wù)是企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時義務(wù)；（2）履行該義

務(wù)很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)：（3）該義務(wù)的金額能夠可靠地計量。預(yù)計負(fù)債的金額應(yīng)當(dāng)是清償該負(fù)債

所需支出的最佳估計數(shù)。

企業(yè)涉及預(yù)計負(fù)債的主要事項包括：

（I）未決訴訟。

（2）產(chǎn)品質(zhì)量擔(dān)保債務(wù)。

（3）虧損合同。

（4）重組義務(wù)。對于重組義務(wù)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照與重組有關(guān)的直接支出確定預(yù)計負(fù)債金額，而不能包括留

用職工崗前培訓(xùn)、市場推廣、新系統(tǒng)和營銷網(wǎng)絡(luò)投入等支出。

（二）長期負(fù)債分析

與流動負(fù)債相比，長期負(fù)債具有償還期限較長、金額較大的特點(diǎn)。企業(yè)舉債長期負(fù)債的目的主要是為了融

通生產(chǎn)經(jīng)營所需的長期資金。長期債務(wù)的使用既可以解決企業(yè)資金的需求,乂可以為企業(yè)帶來財務(wù)杠桿利

造，同時還保證J'既有股東對企業(yè)的控制權(quán)。

企業(yè)長期負(fù)債的主要項目有長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款和遞延所得稅負(fù)債。

1.長期借款

首先應(yīng)當(dāng)觀察企業(yè)長期借款的用途，是否長期借款的增加與企業(yè)長期資產(chǎn)的增加相匹配，是否存在將長期

借款用于流動資產(chǎn)支出；其次企業(yè)的長期借款的數(shù)額是否有較大的波動，波動的原因是什么；再有應(yīng)觀察

企業(yè)的盈利能力，盈利能力應(yīng)與長期借款規(guī)模相匹配。

2.應(yīng)付債券

財務(wù)分析人員還應(yīng)當(dāng)關(guān)注債券是否具有可轉(zhuǎn)換條款，對于可轉(zhuǎn)換債券的核算，我國會計準(zhǔn)則要求應(yīng)當(dāng)將轉(zhuǎn)

換權(quán)單獨(dú)分離出來計入資本公積、轉(zhuǎn)換時不發(fā)生轉(zhuǎn)換損益。

3.長期應(yīng)付款

it償貿(mào)易是從國外引進(jìn)設(shè)備，再用設(shè)備所生產(chǎn)的產(chǎn)品歸還設(shè)備價款，這樣銷售了產(chǎn)品乂償還了債務(wù)。

企業(yè)融資租入的固定資產(chǎn)，在租賃期間沒有所有權(quán)，但由于其風(fēng)險和報酬已經(jīng)實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)移，企業(yè)具有實(shí)質(zhì)的

控制權(quán)，因而視為自有的固定資產(chǎn)進(jìn)行核算。

（筒答）融資租賃的確認(rèn)條件：

（I）在租賃期屆滿時，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人。

（2）承擔(dān)人有購買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，所訂立的購買價款預(yù)計將遠(yuǎn)低于行使選擇權(quán)時租賃資產(chǎn)的公允價

值，因而在租賃開始日就可以合理確定承租人將會行使這種選擇權(quán)。

（3）即使資產(chǎn)的所有權(quán)不轉(zhuǎn)移，但租賃期占租賃資產(chǎn)使用壽命的大部分。

（4）承擔(dān)人在租賃開始FI的最低租賃付款額現(xiàn)值，幾乎相當(dāng)于租賃開始日相賃資產(chǎn)公允價值，出租人在

租賃開始日的最低租賃收款額現(xiàn)值，兒乎相當(dāng)卜租煲開始日租賃資產(chǎn)公允價值。第五，租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，

如果不作較大改造，只有承租人才能使用。上述條件滿足其中之一的，就應(yīng)當(dāng)作為融資租賃。

對于融資租賃的固定資產(chǎn)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用與自有固定資產(chǎn)相一致的折舊政策計提租賃資產(chǎn)折舊。能夠合理

確定租賃期屆滿時取得租賃資產(chǎn)所有權(quán)的，應(yīng)當(dāng)在租賃資產(chǎn)使月壽命內(nèi)計提折舊。無法合理確定租賃期屆

滿時能夠取得租賃資產(chǎn)所有權(quán)的，應(yīng)當(dāng)在租賃期與租賃資產(chǎn)使用壽命兩者中較短的期間內(nèi)計提折舊。

4.遞延所得稅負(fù)債

遞延所得稅負(fù)債產(chǎn)生與應(yīng)納稅暫付性差異。應(yīng)當(dāng)關(guān)注資產(chǎn)和負(fù)債的計稅基礎(chǔ)和賬面價值，核實(shí)企業(yè)的遞延

所得稅負(fù)債是否真實(shí)，是否存在少計、漏計的情況。

三、所有者權(quán)益質(zhì)量分析

所有者權(quán)益的確認(rèn)和計量依賴于資產(chǎn)和負(fù)債的確認(rèn)和計量。資產(chǎn)負(fù)債表中，所有者權(quán)益項目排列順序的依

據(jù)是：穩(wěn)定程度。我國的所有制權(quán)益主要包括四個項目：實(shí)收資本（股本）、資本公積、盈余公枳和未分

配利潤。

企業(yè)的凈資產(chǎn)隨時間推移而發(fā)生的變動很小。

財務(wù)分析人員應(yīng)當(dāng)仔細(xì)分析資本公積的構(gòu)成，是否企業(yè)把一些其他項目混入資本公枳之中，造成企業(yè)資產(chǎn)

負(fù)債率的下降。

企業(yè)的盈余公積與未分配利潤都是來自于歷年企業(yè)經(jīng)營凈利潤的留存,通稱留存收益。留存收益能夠為企

業(yè)的再發(fā)展提供資金來源,同時可以增加企業(yè)的凈資產(chǎn)，增強(qiáng)企業(yè)的信用能力。

第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表趨勢分析

一、比較資產(chǎn)負(fù)債表分析

比較資產(chǎn)負(fù)債表分析是將連續(xù)若干期間的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)額或內(nèi)部結(jié)構(gòu)比率進(jìn)行列示，用以考察企業(yè)財狀況

的變化趨勢。

二、定比趨勢分析

趨勢分析是動態(tài)分析,應(yīng)當(dāng)觀察仝業(yè)相關(guān)財務(wù)指標(biāo)在一定時間內(nèi)的變動趨勢、變動方向和變動速度。

第三節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析

資立負(fù)債表結(jié)構(gòu)就是指資產(chǎn)負(fù)債表中各內(nèi)容要素金額之間的相互關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析就是對這種關(guān)

系進(jìn)行分析，從而對企業(yè)整體財務(wù)狀況做出判斷。

一、共同比資產(chǎn)負(fù)債表分析

通過比較資產(chǎn)負(fù)債表連續(xù)若干期間的絕對數(shù)趨勢分析，雖然可以獲得一定的分析結(jié)果，但是對于報表整體

的結(jié)構(gòu)并不是非常清楚。在資產(chǎn)負(fù)債表構(gòu)成百分比計算中，一般選擇總資產(chǎn)作為總體指標(biāo)。

運(yùn)用共同比資產(chǎn)負(fù)債表，可以綜合觀察企業(yè)在連續(xù)若干年內(nèi)的財務(wù)狀況變動情況和趨勢，獲得有價值的比

較信息。但是這種信息仍然是比較粗糙的，還需要進(jìn)一步探究企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)部結(jié)構(gòu)狀況，以及分析企

業(yè)資金配置是否均衡、健康，從而保證企業(yè)未來長期的發(fā)展能力。

二、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析

資出負(fù)債表的結(jié)構(gòu)包括：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)等。其中最重要的是企業(yè)的資

產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)包括多種，其中最重要的是企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)。

資.結(jié)構(gòu)是企業(yè)在某個時刻各項資產(chǎn)相互之間的搭配關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)的排列順序是按照流動性進(jìn)

行的，企業(yè)獲利性較強(qiáng)的資產(chǎn)是長期資產(chǎn)。

1.企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)影響因素

企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相互之間有較大差異，這主要是源于以下原因：

（I）企業(yè)內(nèi)部管理水平。

（2）企業(yè)規(guī)模。

（3）企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。

（4）行業(yè)因素。

（5）經(jīng)濟(jì)周期。

2.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的內(nèi)容

（I）按照資產(chǎn)流動性，可以分為流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)。企業(yè)有三種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：保守型資產(chǎn)結(jié)構(gòu),適中型

資生結(jié)構(gòu)和激進(jìn)型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

保守型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指企業(yè)為了回避財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，持有數(shù)量較大的流動資產(chǎn)，其中貨幣資金和交易

性金融資產(chǎn)的比重較其他企業(yè)為大。

適中型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指企業(yè)將流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)保持在適中的水平上。

激進(jìn)型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持有的流動資產(chǎn)進(jìn)一步減少，長期資產(chǎn)比重增加，這樣在增加企業(yè)風(fēng)險的同時也增加了企

業(yè)的盈利能力。

（2）按照資產(chǎn)的使用形態(tài)，可以分為有膨資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。企業(yè)無形資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量決定了企業(yè)的核

心競爭力。所以當(dāng)無形資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中占有較大比重時，我們對企業(yè)未來發(fā)展前景是看好的。

（二）資本結(jié)構(gòu)

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各項資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系，廣義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資本的構(gòu)成，包括企業(yè)負(fù)

債與所有者權(quán)益之間的比率關(guān)系，債務(wù)結(jié)構(gòu)，所有權(quán)結(jié)構(gòu)等。狹義的資本結(jié)構(gòu)僅指企'也債務(wù)與所有者權(quán)益

之間的比值。

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響因素：

（1）企業(yè)面臨的籌資環(huán)境。企業(yè)的籌資環(huán)境決定了企業(yè)可選擇的籌資方式。

<2）資本成本與融資風(fēng)險。負(fù)債融資方式的資本成本相對較低，但是會導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險上升。企業(yè)內(nèi)部融

資和外部股權(quán)融資的資本成本較高，財務(wù)風(fēng)險較小，適合融資進(jìn)行長期投資，增加自身的規(guī)模和產(chǎn)能，增

強(qiáng)綜合實(shí)力。

（3）行業(yè)因素。每個行業(yè)的盈利模式不同，現(xiàn)金流狀況差異較大。

（4）企業(yè)生命周期。在企業(yè)生命周期的四個階段，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)會發(fā)生相應(yīng)的變化。

（5）獲利能力和投資機(jī)會。

企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)決策將重點(diǎn)考慮以下幾個問題：

（I）資金需要量。

（2）資本成本。

（3）企業(yè)的風(fēng)險態(tài)度。在確定了資金需求量和資本成本之后，企業(yè)管理層的風(fēng)險態(tài)度將決定企業(yè)選擇何

種資本結(jié)構(gòu)。

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)也有三種類型：

（I）保守型資本結(jié)構(gòu)。在這種資本結(jié)構(gòu)下，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險相對較小，資本成本較高。

（2）適中型資本結(jié)構(gòu)，在該種資本結(jié)構(gòu)下，企業(yè)一般使用流動負(fù)債解決流動資金需求，使用權(quán)益資金或

長期債務(wù)支持長期資金需求。

（3）風(fēng)險型資本結(jié)構(gòu)，在該結(jié)構(gòu)卜，權(quán)益資金較少，企業(yè)負(fù)債率比較高，同時企業(yè)還使用流動負(fù)債支持

長期資金需求。

第3章利潤表解讀

第一節(jié)利潤表質(zhì)量分析

利潤表質(zhì)量分析就是對利潤形成過程和利潤結(jié)果的質(zhì)量進(jìn)行分析。

收入是指企業(yè)在日常活動中形成的，會導(dǎo)致所有權(quán)益增加的、與所有者投入資本無關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益總流入。

企業(yè)會計核算的記賬基礎(chǔ)是權(quán)責(zé)發(fā)生制。

（簡答）企業(yè)利潤的質(zhì)量可以從兩個方面進(jìn)行分析：

（I）從利潤結(jié)果來看，因為權(quán)費(fèi)發(fā)生制的關(guān)系，所以企業(yè)利潤與現(xiàn)金流量并不同步，而沒有現(xiàn)金支撐的

利狙質(zhì)量較差；

（2）從利潤形成的過程來看:企業(yè)利潤的來源有多利J包括主營業(yè)務(wù)。其他業(yè)務(wù)、投資收益、營業(yè)外收

支和資產(chǎn)價值變動損益等，不同來源的利潤在未來的可持續(xù)性不同，只有企業(yè)利潤主要來自于那些未來持

續(xù)性較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)時，利潤的質(zhì)量才比較高。

一、營業(yè)收入

營業(yè)收入是企業(yè)創(chuàng)造利潤的核心，最具有未來的可持續(xù)性。如果企業(yè)的利潤總額絕大部分來源于營'業(yè)收入,

則企業(yè)的利潤質(zhì)量較高.

1.企業(yè)營業(yè)收入確認(rèn)的具體標(biāo)準(zhǔn)＜

（I）銷售商品收入只有同時滿足以下條件時，才能加以確認(rèn)：

①企業(yè)已將商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險和報酬轉(zhuǎn)移給購貨方。

②企業(yè)既沒保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也沒有對已售出商品實(shí)施有效控制。

③收入的金額能夠可靠地計量。

④相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)。

⑤相關(guān)的已發(fā)生或?qū)l(fā)生的成本能夠可靠地計量。根據(jù)收入和費(fèi)用配比原則，與同一項銷售有關(guān)的收入和

成本應(yīng)在同一會計期間予以確認(rèn),成本不能可靠計量，相關(guān)的收入也不能確認(rèn)。

（2）對于企業(yè)勞務(wù)收入,在資產(chǎn)負(fù)債表口能夠?qū)υ擁椊灰椎慕Y(jié)果進(jìn)行可靠的估計，應(yīng)按照完工百分比法

確認(rèn)提供勞務(wù)收入。在資產(chǎn)負(fù)債表日不能對交易的結(jié)果進(jìn)行可靠的估計，則不能按完工百分比法確認(rèn)收入。

（3）對于讓渡資產(chǎn)使用權(quán)收入。讓渡資產(chǎn)使用權(quán)收入是指企業(yè)出租固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)取得的收入。確

認(rèn)讓渡資產(chǎn)使用權(quán)收入，一般應(yīng)同時具備以下兩個條件：

與提供勞務(wù)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)；相關(guān)的收入金額能夠可靠計算。

2.企業(yè)營業(yè)收入的品種

3.企業(yè)營業(yè)收入的區(qū)域構(gòu)成

4.企業(yè)營業(yè)收入中來自于關(guān)聯(lián)方的比重

關(guān)玦方交易雖然不是非法交易，但是其交易價格很可能是非公允的。

5.行政手段造成的收入占企業(yè)收入的比重

二、營業(yè)成本

對營業(yè)成本進(jìn)行質(zhì)量分析時，需要注意以下幾點(diǎn)：

（I）關(guān)注企業(yè)存貨發(fā)出的方法及其變動。企業(yè)口常存貨的發(fā)出方法為先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法、移動平

均法和個別認(rèn)定法。如果企業(yè)采用計劃成本法，應(yīng)關(guān)注企業(yè)所制定的計劃成本是否符合實(shí)際。

（2）應(yīng)檢查企業(yè)營業(yè)收入與營業(yè)成本之間的匹配關(guān)系。企業(yè)是否存在操縱營業(yè)成本的行為。例如是否存

在成本期確認(rèn)的成本而延期確認(rèn)，或應(yīng)后期確認(rèn)的成本而本期提前確認(rèn)的情況；企業(yè)是否隨意變更成本計

算方法。導(dǎo)致成本數(shù)據(jù)人為被動等。

三、營業(yè)稅費(fèi)

營業(yè)稅費(fèi)主人包括營業(yè)稅、消費(fèi)稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加等。

四、銷售費(fèi)用

銷售費(fèi)用包括由企業(yè)負(fù)擔(dān)的運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)、包裝費(fèi)、保險費(fèi)、廣告費(fèi)、展覽費(fèi)和售后服務(wù)費(fèi)以及銷售部

門人員薪酬、差旅費(fèi)、辦公費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)和其他經(jīng)費(fèi)等。銷仕:費(fèi)用同時作為一種期間費(fèi)用，與本期

營業(yè)收入有較強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系，產(chǎn)生的影響也僅止于本期，所以從本期收入中全額扣除。

（簡答）對于銷售費(fèi)用的質(zhì)量分析，應(yīng)當(dāng)注意其支出數(shù)額與本期收入之間是否匹配，如果不匹配，應(yīng)當(dāng)關(guān)

注相關(guān)原因。從銷售費(fèi)用的作用上看，一味地降低企業(yè)銷售費(fèi)用，減少相關(guān)開支，從長遠(yuǎn)的觀點(diǎn)并不一定

有利，所以在對銷售費(fèi)用的分析上，不應(yīng)簡單看其數(shù)額的增減。（1）如果銷售費(fèi)用有較大的增長，應(yīng)觀察

增長的內(nèi)容是什么，如果是企業(yè)廣告費(fèi)的大額支出，應(yīng)對其作用期間進(jìn)行判斷。根據(jù)我國會計準(zhǔn)則的規(guī)定,

企業(yè)廣告費(fèi)在發(fā)生時全額計入當(dāng)期損益，但是對于一些數(shù)額巨大的廣告支出，可能給企業(yè)帶來的影響會在

本期之后還將存在，對于此種大額的廣告費(fèi)支出，分析人員應(yīng)當(dāng)仔細(xì)判斷對市場的影響和該廣告的效果：

（2）企業(yè)如果在新地域和新產(chǎn)品上投入較多的銷售費(fèi)用，如在新地域設(shè)立銷售機(jī)構(gòu)和銷售人員的支出等，

這匡新的支出不一定在本期就能增加銷售收入，分析人員對此乜應(yīng)當(dāng)慎重分析，以判定其對今后期間收增

加的效應(yīng)。

五、管理費(fèi)用

管理費(fèi)用包括公司經(jīng)費(fèi)、JL全經(jīng)費(fèi)、職工教育經(jīng)費(fèi)、勞動保護(hù)費(fèi)、待業(yè)保險費(fèi)、董事會費(fèi)、咨詢費(fèi)、W

贅、訴訟費(fèi)、排污費(fèi)、綠化費(fèi)、房產(chǎn)銳、車船使用稅、土地使用稅、印花稅、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)、技術(shù)開發(fā)費(fèi)、

無形資產(chǎn)攤銷、業(yè)務(wù)招待費(fèi)等。

管理費(fèi)用的支出水平與企業(yè)規(guī)模相關(guān)，對管理費(fèi)用有效的控制可以體現(xiàn)企業(yè)管理效率的提高，但是有些項

目的控制或減少對企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展是不利的，如企業(yè)研發(fā)費(fèi)，職工教育經(jīng)費(fèi)等的下降會限制企業(yè)今后的發(fā)展.

因為管理費(fèi)用多項數(shù)目屬于固定性費(fèi)用，與企業(yè)營業(yè)收入在一定范圍和期間內(nèi)沒有很強(qiáng)的相關(guān)性，因此一

方面分析不能僅僅依據(jù)營業(yè)收入的一定比率來判斷管理費(fèi)用的支出效率；另一方面也說明企業(yè)提高管理效

率的最優(yōu)途徑就是增加收入，使得一定數(shù)額的管理費(fèi)用支持更大的營業(yè)規(guī)模。

六、財務(wù)費(fèi)用

財務(wù)費(fèi)用包括生產(chǎn)經(jīng)營期間發(fā)生的不應(yīng)計入固定資產(chǎn)價值的利息費(fèi)用（減利息收入）、金融機(jī)構(gòu)手續(xù)費(fèi)、

匯兌損失（減匯兌收益）。

（簡答）對財務(wù)費(fèi)用進(jìn)行質(zhì)量分析應(yīng)當(dāng)細(xì)分內(nèi)部結(jié)構(gòu)，觀察企業(yè)財務(wù)費(fèi)用的主要來源。

（I）應(yīng)將財務(wù)費(fèi)用的分析與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的分析相結(jié)合，觀察財務(wù)費(fèi)用的變動是源于企業(yè)短期借款還是

K期借款，同時對借款費(fèi)用中應(yīng)當(dāng)予以資本化的部分是否己經(jīng)資本化，或者借款費(fèi)用中應(yīng)當(dāng)計入財分費(fèi)用

的是否企業(yè)對其進(jìn)行了資本化。

（2）應(yīng)關(guān)注購銷'業(yè)務(wù)中發(fā)生的現(xiàn)金折扣情況，關(guān)注企業(yè)應(yīng)當(dāng)取得的購貨現(xiàn)金折扣是否已經(jīng)取得，若是存

在大量沒有取得的現(xiàn)金折扣，應(yīng)懷疑企業(yè)現(xiàn)金流是否緊張；

（3）如果企業(yè)存在外幣業(yè)務(wù)，應(yīng)關(guān)注匯率對企業(yè)業(yè)務(wù)的影響，觀察企業(yè)對外幣資產(chǎn)和債務(wù)的管理能力。

七、資產(chǎn)減值損失

企業(yè)對于絕大部分資產(chǎn)都應(yīng)當(dāng)計提減值，這是謹(jǐn)慎性原則的要求。依據(jù)新會計準(zhǔn)則的規(guī)定,企業(yè)許多資產(chǎn)

減值準(zhǔn)備在計提后不能轉(zhuǎn)回，這樣的資產(chǎn)主要是固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)。

八、公允價值變動凈損益

企業(yè)以獲取差價為目的而持有的資產(chǎn)，不再對其期末價值按照成本與巾價郭低原則處理，而是按照期末公

允價值調(diào)整賬面價值，兩者之間的差額計入公允價值變動損益。

九、投資凈收益

投皿螳是投資收益與投資損失的差額。

企業(yè)投資收益（尤其是對一些短期項目的投資）一般不具可持續(xù)性。

十、營業(yè)外收支

營業(yè)外收支主要包括：固定資產(chǎn)出售凈收益、罰款收入和政府補(bǔ)助收入等。

營業(yè)外支出包括固定資產(chǎn)盤虧、毀損、報廢和出售的凈損失、以及非常損失、對外捐贈支出、賠償金和違

約金支出等。

十一、所得稅

企業(yè)是所得稅是企業(yè)的一項費(fèi)用，但是該項目并不是直接由當(dāng)期利潤總額乘以稅率得到的。

（簡答）新會計準(zhǔn)則統(tǒng)一使用資產(chǎn)負(fù)債務(wù)法，該方法的具體程序如下：（1）按照相關(guān)會計準(zhǔn)則規(guī)定確定資

產(chǎn)負(fù)債表中除遞延所得稅負(fù)債以外的其他資產(chǎn)和負(fù)債項目的賬面價值；（2）按照準(zhǔn)則中對于貨產(chǎn)和負(fù)債計

稅基礎(chǔ)的確定方法，以適用的稅收法規(guī)為基礎(chǔ)，確定資產(chǎn)負(fù)債表中有關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債項目的計稅基礎(chǔ)；（3）

比較資產(chǎn)、負(fù)債的賬面價值與其計稅基礎(chǔ)，對于兩者之間存在差異的，確定為應(yīng)納稅暫時性差異和可抵扣

暫時性差異，并據(jù)此計算本期的遞延所得稅負(fù)債和遞延所得稅資產(chǎn)；（4）按照稅法規(guī)定確定本期的應(yīng)交所

得稅：（5）確定本期利潤表中的所得稅費(fèi)用。

財務(wù)分析人員應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表的遞延所得稅資產(chǎn)、遞延所得稅負(fù)債和應(yīng)交稅費(fèi)項目來分析所得稅項目的

質(zhì)量。

十二、每股收益

每投收益包括基本每股收益和稀釋每股收益。

稀釋每股收益是以基本每股收益為基礎(chǔ)，假設(shè)企業(yè)所有發(fā)行外的稀釋性潛在普通股均已轉(zhuǎn)換為普通股，從

而分別調(diào)整歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤以及發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)計算而得的每股收益。

第二節(jié)利潤表的趨勢分析

一、比較利潤表分析

比較利潤表分析是將連續(xù)若干期間的利潤表數(shù)額或內(nèi)部結(jié)構(gòu)比率進(jìn)行列示，用心考察企'也經(jīng)營成果的變化

趨勢。分析者通過觀察和比較相同項目增減變動的金額及幅度，把握企業(yè)收入、費(fèi)用等會計項目的變動趨

勢，

二、定比趨勢分析

在比較利潤表的基礎(chǔ)上，可以進(jìn)一步通過定比趨勢分析了解企業(yè)連續(xù)期間的經(jīng)營成果，同時可以觀察企業(yè)

收入、費(fèi)用指標(biāo)在一定時間內(nèi)的變動趨勢、變動方向和變動速度。

在進(jìn)行利潤表趨勢分析時，還應(yīng)注意下述幾個問題：

（I）如果可.以取得詳細(xì)的資料，應(yīng)進(jìn)一步分析企業(yè)營業(yè)收入的變化原因，是因為企業(yè)產(chǎn)品銷售價格的變

動，還是銷售數(shù)量的變化，進(jìn)而可以依據(jù)企業(yè)所占有的市場份額來分析企業(yè)未來競爭力的發(fā)展?fàn)顩r；

（2）應(yīng)注意企業(yè)主營業(yè)務(wù)成本的變化原因，是因為原材料的價格變動還是其他原因。如果能夠獲得進(jìn)?

步的資料，應(yīng)進(jìn)行成本分解，以判斷成本變動的原因；

（3）定比報表的一個共同缺陷是難以看出哪個項目更加重要，原因在于每個項FI的基數(shù)都是100,分析人

員只能判斷每個項目的在分析期間內(nèi)的變動方向和大小，但是某些金額較小的項目，往往在此種分析中產(chǎn)

生引人注目的變化，而這些小金額的項目在分析整體中一般是不重要的。所以使用定比報表的趨勢分析應(yīng)

與比較報表分析相結(jié)合。

第三節(jié)利潤表結(jié)構(gòu)分析

利科表趨分析有一定的局限性，（1）是難以判斷分析的重點(diǎn)項目，（2）是不能從整體角度來分析利潤表，

人為地割裂了各個項目之間的關(guān)系。因此還應(yīng)當(dāng)進(jìn)行利潤表結(jié)構(gòu)分析,主要方法仍然是構(gòu)建共同比報表，

將利潤表中的每個項目與一個共同項目（一般是主營業(yè)收入）相比，計算比率，以此分析企業(yè)利潤的產(chǎn)生

過程和結(jié)構(gòu)。

正常發(fā)展的企業(yè)應(yīng)當(dāng)以營業(yè)利潤為利潤總額的主要部分。如果企業(yè)利潤主要來自于投資收益、營業(yè)外收支

凈頡等項目，則企業(yè)利潤質(zhì)量不高。

第四章現(xiàn)金流量表解讀

現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的報表。

編制現(xiàn)金流量表的目的是為會計信息使用者提供企業(yè)一定會計期間內(nèi)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的信

息,

通過現(xiàn)金流量表：會計信息使用者可以評估企業(yè)以下幾個方面的能力：（I）企業(yè)在未來會計期間產(chǎn)生凈現(xiàn)

金流量的能力：（2）企業(yè)償還債務(wù)及支付企業(yè)所有者的投資報酬的能力：（3）企業(yè)的利潤與經(jīng)營活動所產(chǎn)

生的凈現(xiàn)金流量發(fā)生差異的原因；（4）會計年度內(nèi)影響或不影響現(xiàn)金的投資活動和籌資活動。

現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的。

現(xiàn)金包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金和現(xiàn)金等價物。

現(xiàn)金流量表將企業(yè)一定期間產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分為三類：經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量、和籌資活

動現(xiàn)金流量。

編制現(xiàn)金流量表時，列報經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的方法有兩種：一是直接法；二是間接法；所謂直接法是指按

現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出的主要類別直接反映企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，在直接法下，?般是以現(xiàn)金流量

表中的營業(yè)收入為起點(diǎn)，調(diào)節(jié)與經(jīng)營活動有關(guān)的項目的增減變動，然后計算出經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。

所謂間接法，是指以凈利潤為起點(diǎn)，調(diào)整不涉及現(xiàn)金的收入、費(fèi)用、營業(yè)外收支等項目，剔除投資活動、

籌資活動對現(xiàn)金流量的影響，據(jù)比計算出經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。兩種方法得到的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量

應(yīng)當(dāng)相等。采用直接法編制的現(xiàn)金流量表，便于分析企業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的來源和用途，預(yù)測

企業(yè)現(xiàn)金流量的未來前景：

采用間接法編制現(xiàn)金流量表，便于將凈利潤與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額進(jìn)行比較。了解凈利潤與經(jīng)營

活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量差異的原因，從現(xiàn)金流量的角度分析凈利潤的質(zhì)量。

（筒答）通過現(xiàn)金流量表分析，會計報表使用者可以達(dá)到以下目的：

（I）評價企業(yè)利潤質(zhì)量。企業(yè)利潤質(zhì)量的一個關(guān)鍵就是觀察利潤受到的現(xiàn)金流量支撐的程度，因為利潤

的確認(rèn)計量基礎(chǔ)是權(quán)責(zé)發(fā)生制，其實(shí)現(xiàn)的時間與收取現(xiàn)金的時間往往存在一定差距。對于企業(yè)更重要的是

取得現(xiàn)金的流入，而不是僅僅得到賬面的利潤，通過對現(xiàn)金流量表中間接法的計算過程，可以充分了解利

潤與現(xiàn)金流量之間差異大小和原因，真實(shí)評價企業(yè)利潤質(zhì)量。

（2）分析企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，評價企業(yè)風(fēng)險水平和抗風(fēng)險能力。企業(yè)資金的主要來源之一是負(fù)債，負(fù)債水

平過低，會導(dǎo)致企業(yè)不能獲得財務(wù)杠桿收益，但是負(fù)債水平過高，又會引起較大的財務(wù)風(fēng)險。這種財務(wù)風(fēng)

險的承擔(dān)能力與企業(yè)現(xiàn)金流量狀況直接相關(guān)，如果企業(yè)債務(wù)到期而沒有足夠的現(xiàn)金歸還，這種風(fēng)險就會轉(zhuǎn)

化為真實(shí)的危機(jī)，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，反之如果企業(yè)現(xiàn)充裕，現(xiàn)金流量狀況穩(wěn)定，則可以承擔(dān)較高的負(fù)債

水平，同時利用高負(fù)債獲得高杠桿收益。對現(xiàn)金流量表的分析正可以滿足會計信息使用者對企業(yè)未來償債

現(xiàn)金流量預(yù)測和判斷的需要。

（3）預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量。企業(yè)未來現(xiàn)金流量必然也來自經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動，這些方面

的歷史現(xiàn)金流量信息都反映在現(xiàn)金流量表中，從而構(gòu)成了未來企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)測的基礎(chǔ)。對現(xiàn)金流量表的

分析就是將歷史現(xiàn)金流量與未來現(xiàn)金流量聯(lián)系起來，滿足會計信息使用者的要求。

第一節(jié)現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析

（單選）（08—10）對于企業(yè)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析，結(jié)果都與企業(yè)所在的經(jīng)營周期、發(fā)展戰(zhàn)略以及市場環(huán)

境等因素有關(guān)。

一、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量質(zhì)量分析

（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量整體質(zhì)量分析

1.企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量大王雯意味著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營比較正常，具有“自我造血”功能，且經(jīng)營活動現(xiàn)

金凈流量占總現(xiàn)金凈流量的比率越大，說明企業(yè)的現(xiàn)金狀況越穩(wěn)定，支付越有保障。

2.經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量等于零意味著經(jīng)營過程中的現(xiàn)金“收支平衡”，長此以往不僅使得企業(yè)能夠增加未來

收益的長期投資無法實(shí)施，而且對簡單再生產(chǎn)的維持也只能停留在短期內(nèi)。

3經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量小于零,意味著經(jīng)營過程的先進(jìn)流轉(zhuǎn)存在問題，經(jīng)營中“入不敷出工在這種情況下,

企業(yè)不僅不能長期發(fā)展，甚至難以短期內(nèi)進(jìn)行簡單再生產(chǎn)。如果這種局面長期不能改變，企業(yè)的現(xiàn)金虧細(xì)

將越累計越大。

（-）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目的質(zhì)量分析

經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目有：

（1）“銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金”。銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金應(yīng)當(dāng)是企業(yè)現(xiàn)金產(chǎn)生的源泉，其

數(shù)額不僅取決于當(dāng)期銷售商品、提供勞務(wù)取得的收入，還取決于企業(yè)的信用政策，者兩個因素在未來期間

都具有很強(qiáng)的持續(xù)性。

（2）“收到稅費(fèi)返還”。項目反映企業(yè)收到返還的增值稅、營業(yè)稅、所得稅、消費(fèi)稅、關(guān)稅和教育費(fèi)附加

返還款等各種稅費(fèi),應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)享受的稅收優(yōu)惠在未來可持續(xù)的時間以及哪些稅收項目享受優(yōu)惠。

（3）“收到其他懷經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金項目反映企業(yè)受到的罰款收入、經(jīng)營租賃收到的租金等其他與

經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金流入，金額較大的應(yīng)當(dāng)單獨(dú)列示。該部分內(nèi)容具有一定的偶然性。

（4）“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金二購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金是企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動中支

付現(xiàn)金的主要部分,在未來的持續(xù)性較強(qiáng)。

（5）“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”。木項目反映企業(yè)本期實(shí)際支付給職工的工資、獎金、各種津

貼和補(bǔ)貼等職工薪酬，但是應(yīng)由在建工程、無形資產(chǎn)負(fù)擔(dān)的職工薪酬以及支付的離退休人員的職工薪酬除

外，應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)是否將不應(yīng)納入其中的部分計算在內(nèi)。

（6）“支付的各項稅費(fèi)”。項目反映企業(yè)本期發(fā)生并支付的、本期支付以前各期發(fā)生的以及預(yù)交的教育費(fèi)

附加、礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)、印花稅、房產(chǎn)稅、土地增值稅、車船使用稅、預(yù)交的營業(yè)稅等稅費(fèi)，計入固定資

產(chǎn)價值、實(shí)際支付的耕地占用稅、本期退回的增值稅、所得稅除外。

（7）“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”。項目反映企業(yè)支付的罰款支出、差旅費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、保險

費(fèi)、經(jīng)營租賃支付的現(xiàn)金等其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金流出。

二、投資活動現(xiàn)金流量質(zhì)量分析

（-）投資活動現(xiàn)金流量整體質(zhì)量分析

投資活動是指企業(yè)對外的股權(quán)、債權(quán)投資，以及對內(nèi)的非貨幣性資產(chǎn)（固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)）投資。投資

活動對當(dāng)期經(jīng)營成果的影響一般較小，但是直接影響企業(yè)未來期間的損益。

1.投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于或等于零的情況可以得兩種相反的結(jié)論：?種是企業(yè)投資收益顯著，尤

其是長期投資歸I報收現(xiàn)能力強(qiáng)；另一種可能就是企業(yè)因為財務(wù)危機(jī)，同時乂難以從外部籌資，而不得不處

置?些長期資產(chǎn)。

2.投資活動現(xiàn)金凈流顯小卜零的結(jié)果也有兩種解釋；第一是企業(yè)投資收益狀況較差，投資沒有取得經(jīng)濟(jì)效

益，并導(dǎo)致現(xiàn)金的凈流出；另一種可能是企業(yè)當(dāng)期有較大的對外投資。

（二）投資活動現(xiàn)金流量項目的質(zhì)量分析

I.“收回投資收到的現(xiàn)金”項目反映企業(yè)出售、轉(zhuǎn)讓或到期收回除現(xiàn)金等價物以外的交易性金融資產(chǎn)、長

期股權(quán)投資而收到的現(xiàn)金，以及收回持有至到期投資本金而收到的現(xiàn)金，但持有至到期投資收回的利息除

外，企業(yè)將原本計劃為持有至到期的投資在其未到期之前出售；應(yīng)注意企業(yè)是否存在現(xiàn)金流量吃緊的問題。

2.“取得投資收益收到的現(xiàn)金”項目反映企業(yè)因股權(quán)到投資而分得的現(xiàn)金股利。項目反映企業(yè)因股權(quán)性投

資而分得的現(xiàn)金股利，從子公司、聯(lián)營企業(yè)或合營企業(yè)分回利潤而收到的現(xiàn)金，以及因債權(quán)性投資而取得

的現(xiàn)金利息收入，但股票股利除外。

3.“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他K期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額”項目反吠企業(yè)出伯、報廢固定資產(chǎn)、無形

資立和其他長期資產(chǎn)所取得的現(xiàn)金包括因資產(chǎn)毀損而收到的保險賠償收入，減去為處置這些資產(chǎn)而支付的

有關(guān)費(fèi)用后的凈額，但現(xiàn)金凈額為負(fù)數(shù)的除外。本項目?般是偶發(fā)事件，在未來不具有可持續(xù)性，應(yīng)當(dāng)關(guān)

注企業(yè)處置這些長期資產(chǎn)的目的，以及這些資產(chǎn)在企業(yè)總體經(jīng)營活動中的地位和作用。

4.“處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額”項目反映企業(yè)處置子公司及其他營業(yè)單位所取得的現(xiàn)金

減去相關(guān)處置費(fèi)用后的凈額。應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)處置子公司的目的，并確定這種行為對企業(yè)的長遠(yuǎn)影響。

5.“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”項目反映企業(yè)購買、建造固定資產(chǎn)、取得無形

資比和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金及增值稅款、支付的應(yīng)由在建工程和無形資產(chǎn)負(fù)擔(dān)的職工薪酬現(xiàn)金支

出，但為購建固定資產(chǎn)而發(fā)生的借款利息資本化部分、融資租入固定資產(chǎn)所支付的租賃費(fèi)用除外。項目金

額的增大衣示企業(yè)對經(jīng)營規(guī)?；蛘呓?jīng)營力向進(jìn)行了調(diào)整,這對企、IK木來期間的利潤和經(jīng)營現(xiàn)金流量都會造

成影響。

6.“投資支付的現(xiàn)金”項H反映企業(yè)取得的除現(xiàn)金等價物以外的權(quán)益性投資和債權(quán)性投資所支付的現(xiàn)金以

及支付的傭金、手續(xù)費(fèi)等附加費(fèi)用。應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)在本部分的支出金額是否來自與閑置資金，是否存在挪

用主營業(yè)務(wù)資金進(jìn)行投資的行為,

7.“取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額”項目反映企業(yè)購買子公司及其他營業(yè)單位購買出價中以

現(xiàn)金支付的部分，減去子公司或其他營業(yè)單位持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物后的凈額。

三、籌資活動現(xiàn)金流量質(zhì)量分析

（一）籌資活動現(xiàn)金流量整體質(zhì)量分析

I.籌資活動現(xiàn)金凈流量大于零。企業(yè)籌資活動現(xiàn)金流量一般會大于零。應(yīng)當(dāng)注意分析企業(yè)籌資活動現(xiàn)金流

最大于零是否正常，是企業(yè)管理層以擴(kuò)大投資和經(jīng)營活動為目標(biāo)的主動籌資行為，還是企業(yè)因投資活動和

經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出失控，企業(yè)不得已的籌資行為。

2.籌資活動現(xiàn)金凈流量小于零。出現(xiàn)原因一般是企業(yè)在本會計期間集中發(fā)生償還債務(wù)、支付籌資費(fèi)用、進(jìn)

行利潤分配、償付利息等業(yè)務(wù)。

（二）籌資活動現(xiàn)金流量項目的質(zhì)量分析

I.“吸收投資收到的現(xiàn)金”。本項目反映企業(yè)以發(fā)行股票、債券等方式籌集資金實(shí)際收到的款項，減去直接

支付給金融企業(yè)的傭金、手續(xù)費(fèi)、宣傳費(fèi)、咨詢費(fèi)、印刷費(fèi)等發(fā)行費(fèi)用后的凈額。該項目增加的現(xiàn)金流量

可以增加企業(yè)的信用能力，并有利「企業(yè)長期發(fā)展。

2.“取得借款收到的現(xiàn)金”。反映企業(yè)舉錯各種短期、長期借款而收到的現(xiàn)金。

3.“償還債務(wù)支付的現(xiàn)金”。反映企業(yè)以現(xiàn)金償還債務(wù)的本金。該項目與”取得借款收到的現(xiàn)金“結(jié)合起來，

可以觀察企業(yè)債務(wù)使用的方法，同時結(jié)合企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，可以觀察企業(yè)日常經(jīng)營所需流動資金是

自己創(chuàng)造，還是一直靠借款維持，如果是后者，則這樣借入的現(xiàn)金質(zhì)最不高。

4.“分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金二反映企業(yè)實(shí)際支付的現(xiàn)金股利、支付給其他投資單位的利潤

或用現(xiàn)金支付的借款利息、債務(wù)利息。

5.“收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金”、6.“支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金二反映企業(yè)除上述四個項目

以外，收到或支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金流入或流出，包括以發(fā)行股票、債券等方式籌集資金而由

企業(yè)直接支付的審計和咨詢等費(fèi)用、為購建固定資產(chǎn)而發(fā)生的佶款利息資本化部分、融資租入固定資產(chǎn)所

支付的相賃費(fèi)、以分期付款方式購建固定資產(chǎn)以后各期支付的現(xiàn)金等。

對于一個健康的，正在成長的公司來說，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量一般應(yīng)大于零，投資活動的現(xiàn)金凈流量應(yīng)小

于零，籌資活動的現(xiàn)金凈流量應(yīng)正負(fù)相間。

第二節(jié)現(xiàn)金流量表趨勢分析

現(xiàn)金流量表趨勢分析的方法主要是以比較報表和定比報表為主。

一、比較現(xiàn)金流量表分析

比校現(xiàn)金流量表分析是將連續(xù)若干期間的現(xiàn)金流量表數(shù)額或內(nèi)部結(jié)構(gòu)比率進(jìn)行列示,用以考察企業(yè)各期現(xiàn)

金流量的變化趨勢。

二、定比趨勢分析

在比較現(xiàn)金流量表的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步通過定比趨勢分析了解企業(yè)連續(xù)期間的現(xiàn)金流量的變動趨勢、變動方

向和變動速度。

第三節(jié)現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析

現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析包括：（1）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析；（2）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析；（3）現(xiàn)金流入流出結(jié)構(gòu)分析

現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析就是將經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流入加總合計，然后計算每個現(xiàn)金流入項

目金額占總流入金額的比率，分析現(xiàn)金流入的結(jié)構(gòu)和含義。

現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析就是將經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流出加總合計，然后計算每個現(xiàn)金流出項

目金額占總流入金額的比率，分析現(xiàn)金流出的結(jié)構(gòu)和含義。

現(xiàn)金流入流出結(jié)構(gòu)分析

-般而言，對于一個正常發(fā)展的企業(yè)，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入和流出的比率應(yīng)大于1,投資活動現(xiàn)金流入和流

出的比率應(yīng)小于1,籌資活動現(xiàn)金流入和流出之間的比例隨著企業(yè)資金余缺的程度圍繞1上下波動。

第五章償債能力分析

第一節(jié)償債能力分析概述

一、償債能力的概念

償債能力是指企業(yè)對債務(wù)清償?shù)某惺苣芰虮ＷC程度,即企業(yè)償還全部到期債務(wù)的現(xiàn)金保證程度。

企業(yè)債務(wù)或負(fù)債是指企業(yè)過去的交易或者事項形成的、預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的現(xiàn)時義務(wù)。

企業(yè)償債能力的強(qiáng)弱即為企業(yè)資產(chǎn)對負(fù)債的保障程度，'定負(fù)債規(guī)模下企業(yè)資產(chǎn)越多，對債免的保障程度

就越強(qiáng)，反之則越弱。

正常狀態(tài)下的債務(wù)一般以現(xiàn)金方式來直接償付,除了動用留存的貨幣資金來直接償付負(fù)債或者是通過借取

新債來償付債務(wù)這兩種形式外，更多的是動用其他資產(chǎn)轉(zhuǎn)換來的現(xiàn)金來償付債務(wù)。在一定期間，企業(yè)擁有

多少貨幣資金及資產(chǎn)變現(xiàn)能力是企業(yè)償還債務(wù)的承受能力或保證程度。

企業(yè)償債能力的強(qiáng)弱即為企業(yè)資產(chǎn)對負(fù)債的保障程度。企業(yè)的償債能力還決定于企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。

資上轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金又可以通過兩種方式進(jìn)行：（1）是資產(chǎn)的清算直接轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金；（2）是資產(chǎn)用于展開經(jīng)營

活動帶來新的現(xiàn)金。

二、償債能力分析的意義與作用

（論述）對企業(yè)償債能力進(jìn)行分析，對于企業(yè)投資者、經(jīng)營者和債權(quán)者都有十分重要的意義與作用。

（I）企業(yè)償債能力分析有利于投資者進(jìn)行正確的投資決策。一個投資者在決定是否向某企業(yè)投資時，不

僅僅考慮企業(yè)的營利能力，而且還要考慮企業(yè)的償債能力。投資者是企業(yè)的剩余收益的享有者和剩余風(fēng)險

的承擔(dān)者。1.從剩余收益享有者這一身份來看，投資者從企業(yè)中所獲得利益的次序在債權(quán)人之后，而企業(yè)

借款的利息費(fèi)用金額一般情況下是固定的，且在稅前支付，因此債務(wù)的利息會給投資者的收益產(chǎn)生財務(wù)杠

桿的作用，當(dāng)企業(yè)資本利潤率高于利息成本時，投資者就能通過財務(wù)杠桿作用獲得者財務(wù)杠產(chǎn)收益，反之

則要承擔(dān)更大的損失。因此投資者要對風(fēng)險與收益進(jìn)行權(quán)衡。2.投資者還是剩余風(fēng)險的承擔(dān)者，當(dāng)企業(yè)破

產(chǎn)清算時，投資者獲得者的清償?shù)拇涡蛞苍趥鶛?quán)人之后，所以投資者不僅關(guān)注其投入的資產(chǎn)能否增值，更

關(guān)注其投入的資產(chǎn)能否促全。因比投資者對企業(yè)的償債能力進(jìn)行深入的分析，有助于投資者做出正確的投

資決策。

（2）企業(yè)償債能力分析有利于企業(yè)經(jīng)營者進(jìn)行正確的經(jīng)營決策。企業(yè)經(jīng)營者要保證企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),

必須保證企'業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)的暢通和順利進(jìn)行，而企業(yè)各環(huán)節(jié)暢通的關(guān)鍵在于企業(yè)的資金循環(huán)與周轉(zhuǎn)速

度，企業(yè)償債能力好壞既是對企業(yè)資金循環(huán)狀況的直接反映，又對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)的資金循環(huán)和周轉(zhuǎn)

有著重要的影響。因此，企業(yè)償債能力的分析，對于企業(yè)經(jīng)營者及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營過程中存在的問題，

并采取相應(yīng)措施加以解決，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營順利進(jìn)行有著十分重要的作用。

（3）企業(yè)償債能力分析有利于債權(quán)人進(jìn)行正確的借貸決策。償債能力對債權(quán)人的利益有著直接的影響，

因為企業(yè)償債能力強(qiáng)弱直接決定著債權(quán)人信貸資金及其利息是否能收回的問題。而及時收回本金并取得較

高利息是債權(quán)人借貸要考慮的基本因素。任何一個債權(quán)者都不愿意將資金借給一個償債能力很差的企業(yè)，

債權(quán)者在進(jìn)行借貸決策時，首先必須對借款企業(yè)的財務(wù)狀況，特別是償債能力狀況進(jìn)行深入細(xì)致的分析，

否則將可能會做出錯誤的決策，不僅收不到借貸利息，而且使本金都無法收回，所以說企業(yè)償債能力分析

對債權(quán)者有著重要的意義。

<4）企業(yè)償債能力分析有利于正確評價企業(yè)的財務(wù)狀況。企業(yè)償債能力狀況是企業(yè)經(jīng)營狀況和財％狀況

的綜合反映，通過對企業(yè)償債能力的分析，可以說明企業(yè)的財務(wù)狀況及其變動情況。這對于正確評價企業(yè)

償債能力，說明企業(yè)財務(wù)狀況變動的原因，找出企業(yè)經(jīng)營中取得有成績和存在的問題，提出正確的解決措

施，都是十分有益的。

三、償債能力分析的內(nèi)容

（一）短期償債能力分析與長期償債能力分析

I.短期償債能力分析。在明確影響短期償債能力因素的基礎(chǔ)上，通過對一系列反映短期償債能力的指標(biāo)進(jìn)

行計算與分析，反映企業(yè)短期償債能力狀況及其原因。

2.長期償債能力分析。在明確影響長期償債能力因素的基礎(chǔ)上，從企業(yè)盈利能力和資產(chǎn)規(guī)模兩方面對企業(yè)

償還長期債務(wù)能力進(jìn)行分析和評價。

（二）短期償債能力與長期償債能力的關(guān)系

1.短期償債能力與長期償債能力的區(qū)別。

（I）短期償債能力反映的是企業(yè)對償還期限在1年或超過1年的一個營業(yè)周期以內(nèi)的短期債務(wù)的償付能

力，長期償債能力反映企業(yè)保證未來到期債務(wù)（一般為1年以二）有效償付的能力。

（2）短期償債能力所涉及的債務(wù)償付一般是企業(yè)的流動性支出，這些流動性出具有較大的波動性，從而

使企業(yè)長期償債能力也會呈現(xiàn)較大的波動性；而長期償債能力所涉及的債務(wù)償付一股為企業(yè)的固定性支

出，只要企、業(yè)的資金結(jié)構(gòu)與盈利能力不發(fā)生顯著的變化，企業(yè)的長期償債能力會呈現(xiàn)相對穩(wěn)定的特點(diǎn)。

（3）短期償債能力所涉及的債務(wù)償付一般動用企業(yè)目前所擁有的流動資產(chǎn)，因此短期償債能力的分析主

要關(guān)注流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的保障程度，即著重進(jìn)行靜態(tài)分析；而長期償債能力所涉及的債務(wù)償付保證一

般為未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，因此企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)以及盈利能力是長期償債能力的決定因素。

（簡答）簡述短期償債能力與長期償債能力的聯(lián)系。

（I）不管是短期償債能力還是長期償債能力，都是保障企業(yè)債務(wù)及時有效償付的反映。但提高償債能力,

降低企業(yè)償債風(fēng)險，并不是企業(yè)財務(wù)運(yùn)作的唯一目的，短期償債能力與長期償債能力都并非越高越好。企

業(yè)應(yīng)在價值最大化目標(biāo)的框架下，合理安排企業(yè)債務(wù)水平與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險與收益的權(quán)衡。

（2）由于長期負(fù)債在一定期限內(nèi)將逐步轉(zhuǎn)化為短期負(fù)債，如在資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)將1年或者超過1年的一

個營業(yè)周期內(nèi)到期長期借款或長期債券作為流動負(fù)債列示，因此長期負(fù)債得以償還的前提是企業(yè)具有較強(qiáng)

的短期償債能力，短期償債能力是長期償債能力的基礎(chǔ)。但由r?長期負(fù)債一般數(shù)額