2025年CPA財(cái)管真題試卷及答案考試時(shí)間：______分鐘總分：______分姓名：______一、單項(xiàng)選擇題（本題型共10小題，每小題1分，共10分。每小題只有一個(gè)正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個(gè)最合適的答案，用鼠標(biāo)點(diǎn)擊對應(yīng)的選項(xiàng)。）1.下列各項(xiàng)中，通常不屬于企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略構(gòu)成要素的是（）。A.資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略B.收益分配戰(zhàn)略C.股權(quán)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略D.成本領(lǐng)先戰(zhàn)略2.甲公司持有乙公司30%的有表決權(quán)股份，能夠?qū)σ夜臼┘又卮笥绊?。乙公?024年實(shí)現(xiàn)凈利潤1000萬元，其中包含計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助500萬元。假定不考慮其他因素，甲公司應(yīng)確認(rèn)的投資收益為（）萬元。A.300B.400C.500D.10003.某公司正在考慮一項(xiàng)投資，初始投資額為200萬元，預(yù)計(jì)未來三年每年產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量分別為80萬元、70萬元和60萬元。如果折現(xiàn)率為10%，則該項(xiàng)目投資回收期（靜態(tài)）為（）年。A.2.86B.3.43C.4.00D.4.144.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的表述中，錯(cuò)誤的是（）。A.模型中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)用Beta系數(shù)衡量B.無風(fēng)險(xiǎn)收益率通常用國庫券的票面利率表示C.市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是投資者所要求的超過無風(fēng)險(xiǎn)收益率的額外回報(bào)D.模型假設(shè)所有投資者都具有相同的預(yù)期5.企業(yè)采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金持有量，確定現(xiàn)金持有量下限時(shí)，主要考慮的因素是（）。A.管理人員的風(fēng)險(xiǎn)偏好B.企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需求C.有價(jià)證券的日利息率D.現(xiàn)金交易成本6.下列關(guān)于債券價(jià)值的表述中，正確的是（）。A.當(dāng)市場利率高于債券票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于面值B.債券價(jià)值隨著到期日的臨近而逐漸趨近于其面值C.票面利率是影響債券價(jià)值的主要因素之一，票面利率越高，債券價(jià)值越高D.流通債券的價(jià)值等于未來各期利息收入的現(xiàn)值加上到期償還本金現(xiàn)值之和7.某公司目前發(fā)行在外的普通股為1000萬股，每股面值1元，賬面價(jià)值總額為10000萬元。股東權(quán)益總額為15000萬元，公司債券總額為2000萬元，優(yōu)先股股息為每年500萬元，所得稅率為25%。假設(shè)該公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤為3000萬元，則其權(quán)益凈利率為（）。A.20%B.30%C.32%D.35%8.下列關(guān)于成本中心的表述中，正確的是（）。A.成本中心只對成本負(fù)責(zé)，不對收入和利潤負(fù)責(zé)B.成本中心必須產(chǎn)生收入才能存在C.對成本中心的考核只能采用絕對指標(biāo)D.成本中心的可控成本必然是其發(fā)生的全部成本9.在采用滾動(dòng)預(yù)算編制方法時(shí)，預(yù)算期隨著時(shí)間的推移而不斷變短，這種預(yù)算方法通常被稱為（）。A.零基預(yù)算B.彈性預(yù)算C.滾動(dòng)預(yù)算D.定期預(yù)算10.下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)的表述中，正確的是（）。A.風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)越大，投資者越傾向于冒險(xiǎn)B.風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)為零時(shí)，投資者只關(guān)心預(yù)期收益率C.風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)為負(fù)時(shí)，投資者會(huì)主動(dòng)尋求風(fēng)險(xiǎn)D.風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)的大小與投資者的財(cái)富水平無關(guān)二、多項(xiàng)選擇題（本題型共5小題，每小題2分，共10分。每小題有多個(gè)正確答案，請從每小題的備選答案中選出所有正確的答案，用鼠標(biāo)點(diǎn)擊對應(yīng)的選項(xiàng)。每小題所有答案選擇正確的得分；不答、錯(cuò)答、漏答均不得分。）11.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評估的表述中，正確的有（）。A.企業(yè)價(jià)值評估是一種對未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)的過程B.企業(yè)價(jià)值評估旨在確定企業(yè)的公允價(jià)值C.企業(yè)價(jià)值評估通?；谑袌龇ā⑹找娣ê统杀痉ㄈN基本方法D.企業(yè)價(jià)值評估的結(jié)果總是精確地等于企業(yè)的清算價(jià)值12.影響企業(yè)邊際資本成本的因素包括（）。A.資本結(jié)構(gòu)B.個(gè)別資本成本C.資本總額D.籌資額13.下列關(guān)于營運(yùn)資金管理的表述中，正確的有（）。A.營運(yùn)資金管理主要關(guān)注企業(yè)日常經(jīng)營活動(dòng)的短期資金需求B.現(xiàn)金管理的主要目標(biāo)是提高現(xiàn)金使用效率，降低現(xiàn)金持有成本C.應(yīng)收賬款管理的主要目標(biāo)是加速資金回收，降低壞賬風(fēng)險(xiǎn)D.存貨管理的主要目標(biāo)是保證生產(chǎn)經(jīng)營需要，同時(shí)降低存貨成本14.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本法的表述中，正確的有（）。A.標(biāo)準(zhǔn)成本法是一種成本核算方法B.標(biāo)準(zhǔn)成本法可以用于成本控制C.標(biāo)準(zhǔn)成本的制定可以基于歷史成本、理想成本或正常成本D.成本差異分析是標(biāo)準(zhǔn)成本法的重要環(huán)節(jié)15.下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理的表述中，正確的有（）。A.風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)持續(xù)的過程B.風(fēng)險(xiǎn)管理旨在降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率或減輕風(fēng)險(xiǎn)造成的損失C.風(fēng)險(xiǎn)管理包括風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等步驟D.風(fēng)險(xiǎn)自留是一種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略，意味著企業(yè)自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)三、計(jì)算分析題（本題型共4小題，每小題5分，共20分。要求列出計(jì)算步驟，每步驟得分不超過1分，除非有特殊說明。）16.甲公司擬投資建設(shè)一條新生產(chǎn)線，初始投資額為1000萬元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，預(yù)計(jì)5年后的凈殘值為100萬元。預(yù)計(jì)該生產(chǎn)線投產(chǎn)后每年可產(chǎn)生銷售收入800萬元，每年付現(xiàn)成本500萬元。假設(shè)不考慮所得稅影響，甲公司要求的最低投資報(bào)酬率為10%。要求：（1）計(jì)算該項(xiàng)目的年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量；（2）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）。17.甲公司持有乙公司80%的有表決權(quán)股份，能夠?qū)σ夜緦?shí)施控制。2024年12月31日，甲公司資產(chǎn)負(fù)債表中存貨項(xiàng)目余額為2000萬元，其中包含對乙公司購入的存貨1000萬元，該部分存貨乙公司的成本為800萬元，甲公司計(jì)劃于2025年3月銷售。甲公司2024年度利潤表中確認(rèn)的營業(yè)收入為5000萬元，其中包含對乙公司銷售產(chǎn)品的收入2000萬元，該部分產(chǎn)品的成本為1500萬元。假定不考慮其他因素，甲公司2024年度合并財(cái)務(wù)報(bào)表中應(yīng)確認(rèn)的營業(yè)收入和存貨余額分別為多少？18.甲公司采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金持有量，現(xiàn)金持有量下限為20000元，目標(biāo)現(xiàn)金持有量為40000元，有價(jià)證券的年利率為8%。假設(shè)該公司某月份月初的現(xiàn)金余額為50000元，當(dāng)月現(xiàn)金支出總額為300000元。要求：（1）計(jì)算該公司該月份需要購買有價(jià)證券的金額；（2）計(jì)算該公司該月份末的現(xiàn)金余額。19.甲公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本核算。某產(chǎn)品單位標(biāo)準(zhǔn)成本為：直接材料5公斤/件，每公斤標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格為10元；直接人工4小時(shí)/件，每小時(shí)標(biāo)準(zhǔn)工資率為15元；制造費(fèi)用按機(jī)器工時(shí)分配，單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)機(jī)器工時(shí)為4小時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)制造費(fèi)用分配率為5元/小時(shí)。本月該產(chǎn)品實(shí)際生產(chǎn)500件，實(shí)際耗用材料26000公斤，實(shí)際購買價(jià)格為每公斤11元；實(shí)際使用人工2000小時(shí)，實(shí)際支付工資30000元；實(shí)際發(fā)生制造費(fèi)用12000元。要求：（1）計(jì)算該產(chǎn)品的單位直接材料成本差異、直接人工成本差異和制造費(fèi)用總差異；（2）分析直接材料成本差異和直接人工成本差異產(chǎn)生的主要原因。四、綜合題（本題型共2小題，每小題10分，共20分。要求列出計(jì)算步驟，每步驟得分不超過1分，除非有特殊說明。）20.甲公司是一家上市公司，目前股數(shù)為2000萬股，每股面值1元，賬面價(jià)值總額為20000萬元。公司計(jì)劃通過發(fā)行新股的方式進(jìn)行股權(quán)融資，募集資金30000萬元用于投資項(xiàng)目。預(yù)計(jì)發(fā)行新股后，公司總股數(shù)將增加到3000萬股。公司當(dāng)前股票的Beta系數(shù)為1.2，市場組合的預(yù)期收益率為15%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%。公司所得稅率為25%。要求：（1）計(jì)算甲公司股權(quán)融資前的加權(quán)平均資本成本（WACC）；（2）假設(shè)不考慮發(fā)行費(fèi)用，計(jì)算甲公司股權(quán)融資后的加權(quán)平均資本成本；（3）如果甲公司計(jì)劃通過債券融資籌集30000萬元，債券面值為100元/張，票面利率為8%，發(fā)行價(jià)為105元/張，所得稅率為25%，計(jì)算該債券的稅后資本成本。21.甲公司是一家制造企業(yè)，正在編制下一年度的全面預(yù)算。已知年初產(chǎn)成品存貨為100件，單位成本為50元；預(yù)計(jì)全年銷售量為1000件，均勻分布在12個(gè)月；公司采用變動(dòng)成本法，單位變動(dòng)生產(chǎn)成本為30元；固定制造費(fèi)用每月為2000元；單位變動(dòng)銷售費(fèi)用為5元，固定銷售費(fèi)用每月為1000元；單位變動(dòng)管理費(fèi)用為2元，固定管理費(fèi)用每月為500元；公司按先進(jìn)先出法計(jì)提存貨成本。要求：（1）編制下一年度每月的銷售預(yù)算和銷售成本預(yù)算；（2）編制下一年度的現(xiàn)金預(yù)算（假設(shè)每月初有現(xiàn)金余額10000元，最低現(xiàn)金余額要求為20000元，現(xiàn)金不足時(shí)通過銀行借款解決，借款利率為月利率1%，還款時(shí)支付利息，借款和還款發(fā)生在期初和期末）。---試卷答案一、單項(xiàng)選擇題1.D2.A3.B4.D5.B6.B7.C8.A9.C10.B二、多項(xiàng)選擇題11.ABC12.ABD13.ABCD14.ABD15.ABCD三、計(jì)算分析題16.（1）年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量=(銷售收入-付現(xiàn)成本)+折舊=(800-500)+(1000/5)=300+200=500萬元（2）NPV=-1000+500/(1+10%)+500/(1+10%)^2+500/(1+10%)^3+500/(1+10%)^4+(500+100)/(1+10%)^5NPV=-1000+500*3.7908+100/(1+10%)^5NPV=-1000+1895.4+68.30NPV=963.7萬元17.合并報(bào)表中應(yīng)確認(rèn)的營業(yè)收入=5000-2000=3000萬元合并報(bào)表中應(yīng)確認(rèn)的存貨余額=2000-(1000-800)=1800萬元18.（1）現(xiàn)金最高持有量=40000元現(xiàn)金持有量下限=20000元當(dāng)前現(xiàn)金余額=50000元由于當(dāng)前現(xiàn)金余額高于現(xiàn)金最高持有量，無需購買有價(jià)證券。需要購買有價(jià)證券的金額=0元（2）當(dāng)月現(xiàn)金支出總額=300000元現(xiàn)金最低持有量=20000元預(yù)計(jì)期末現(xiàn)金余額=50000-300000=-250000元(低于最低持有量)需要補(bǔ)充的現(xiàn)金金額=20000-(-250000)=270000元由于初始現(xiàn)金余額為50000元，因此需要借入現(xiàn)金=270000-50000=220000元該公司該月份末的現(xiàn)金余額=50000-300000+220000=22000元19.（1）單位直接材料成本差異=(實(shí)際用量*實(shí)際價(jià)格-實(shí)際用量*標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格)=(26000*11-500*5*10)=286000-250000=36000元(不利差異)單位直接人工成本差異=(實(shí)際工時(shí)*實(shí)際工資率-實(shí)際工時(shí)*標(biāo)準(zhǔn)工資率)=(2000*15-500*4*15)=30000-30000=0元制造費(fèi)用總差異=實(shí)際制造費(fèi)用-標(biāo)準(zhǔn)制造費(fèi)用=12000-(500*4*5)=12000-10000=2000元(不利差異)（2）直接材料成本差異產(chǎn)生的主要原因：材料價(jià)格差異（實(shí)際價(jià)格高于標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格）和材料用量差異（實(shí)際用量高于標(biāo)準(zhǔn)用量）。直接人工成本差異產(chǎn)生的主要原因：人工效率差異（實(shí)際工時(shí)高于標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）和人工工資率差異（實(shí)際工資率等于標(biāo)準(zhǔn)工資率）。四、綜合題20.（1）股權(quán)融資前的WACC=Beta*(市場組合預(yù)期收益率-無風(fēng)險(xiǎn)收益率)=1.2*(15%-5%)=1.2*10%=12%（2）股權(quán)融資后的股權(quán)比例=2000/(2000+30000)=1/16債券比例=30000/(20000+30000)=3/5股權(quán)融資后的WACC=12%*1/16+8%*(1-25%)*3/5=0.75%+3.6%=4.35%（3）債券的稅后資本成本=債券票面利率*(1-所得稅率)=8%*(1-25%)=6%21.（1）每月銷售預(yù)算：預(yù)計(jì)月銷售量=1000/12=83.33件，四舍五入為83件。由于年初存貨為100件，當(dāng)月銷售量小于100件，因此每月銷售成本=當(dāng)月銷售量*50元/件。例如，1月銷售成本=83*50=4150元。每月銷售成本預(yù)算：1月：83*50=4150元2月：83*50=4150元...11月：83*50=4150元12月：83*50=4150元（2）現(xiàn)金預(yù)算：1月初現(xiàn)金余額：10000元1月銷售現(xiàn)金收入：83*60=4980元1月現(xiàn)金支出：變動(dòng)成本（4150元）+固定制造費(fèi)用2000元+變動(dòng)