2025CFA一級(jí)《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》真題考試時(shí)間：______分鐘總分：______分姓名：______說(shuō)明：本試卷共分為五個(gè)部分，分別為A、B、C、D、E。請(qǐng)仔細(xì)閱讀題目，并根據(jù)要求作答。PartA:選擇題1.下列關(guān)于持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是：a)持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)是會(huì)計(jì)核算的基本假設(shè)之一。b)持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)假定企業(yè)在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)內(nèi)會(huì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去。c)如果企業(yè)處于清算或重組階段，則不能采用持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)。d)持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)為資產(chǎn)和負(fù)債的估值提供了基礎(chǔ)。2.甲公司2023年凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，利息費(fèi)用為200萬(wàn)元，稅前利潤(rùn)為1200萬(wàn)元。則甲公司的利息保障倍數(shù)為：a)0.83b)1.17c)6d)123.下列關(guān)于流動(dòng)比率的說(shuō)法中，正確的是：a)流動(dòng)比率越高，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。b)流動(dòng)比率越低，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。c)流動(dòng)比率的理想值為1。d)流動(dòng)比率不受行業(yè)因素的影響。4.乙公司2023年末的速動(dòng)資產(chǎn)為500萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為300萬(wàn)元，存貨為200萬(wàn)元。則乙公司的速動(dòng)比率為：a)0.67b)1c)1.67d)25.丙公司2023年銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為10%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為15%。則丙公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率為：a)無(wú)法計(jì)算b)10%c)15%d)25%6.丁公司2023年的毛利率為30%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為20%。則丁公司的營(yíng)業(yè)費(fèi)用率為：a)10%b)20%c)30%d)50%7.戊公司2023年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2次，凈資產(chǎn)收益率為20%。則戊公司的權(quán)益乘數(shù)為：a)0.5b)1c)2d)48.下列關(guān)于市盈率的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是：a)市盈率是衡量公司盈利能力的指標(biāo)。b)市盈率越高，說(shuō)明投資者對(duì)公司的未來(lái)盈利預(yù)期越高。c)市盈率不受行業(yè)因素的影響。d)市盈率可以用來(lái)比較不同公司的盈利能力。9.己公司2023年的現(xiàn)金流量?jī)纛~為500萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為300萬(wàn)元。則己公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為：a)200萬(wàn)元b)-200萬(wàn)元c)無(wú)法計(jì)算d)800萬(wàn)元10.庚公司2023年的資產(chǎn)負(fù)債率為60%，權(quán)益乘數(shù)為2。則庚公司的產(chǎn)權(quán)比率為：a)0.6b)1c)1.6d)2PartB:計(jì)算題1.辛公司2023年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：凈利潤(rùn)為800萬(wàn)元，利息費(fèi)用為100萬(wàn)元，所得稅率為25%，銷(xiāo)售凈利率為10%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為3次，權(quán)益乘數(shù)為3。請(qǐng)計(jì)算辛公司2023年的：a)每股收益b)市凈率c)股利支付率2.壬公司2023年和2024年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表所示：|項(xiàng)目|2023年|2024年||-------------|------|------||凈利潤(rùn)|500萬(wàn)元|600萬(wàn)元||銷(xiāo)售收入|2000萬(wàn)元|2500萬(wàn)元||總資產(chǎn)|3000萬(wàn)元|3500萬(wàn)元||總負(fù)債|1500萬(wàn)元|2000萬(wàn)元|請(qǐng)計(jì)算壬公司2023年和2024年的以下財(cái)務(wù)比率：a)銷(xiāo)售凈利率b)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率c)資產(chǎn)負(fù)債率d)請(qǐng)根據(jù)以上數(shù)據(jù)，分析壬公司2023年至2024年的財(cái)務(wù)狀況變化。PartC:簡(jiǎn)答題1.請(qǐng)解釋什么是權(quán)責(zé)發(fā)生制，并說(shuō)明其優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。2.請(qǐng)簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本步驟。3.請(qǐng)解釋什么是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的風(fēng)險(xiǎn)，并說(shuō)明常見(jiàn)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析風(fēng)險(xiǎn)有哪些。4.請(qǐng)簡(jiǎn)述行業(yè)分析在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的作用。5.請(qǐng)簡(jiǎn)述公司分析在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的作用。PartD:案例分析題1.癸公司是一家制造業(yè)企業(yè)，主要從事電子產(chǎn)品的生產(chǎn)銷(xiāo)售。2023年，癸公司的銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)了20%，但凈利潤(rùn)卻下降了10%。請(qǐng)根據(jù)以下信息，分析癸公司2023年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變化的原因：a)癸公司的銷(xiāo)售成本率上升了5個(gè)百分點(diǎn)。b)癸公司的管理費(fèi)用上升了15%。c)癸公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用下降了10%。d)癸公司的所得稅率保持不變。2.丑公司是一家零售業(yè)企業(yè)，主要從事服裝的銷(xiāo)售。2023年，丑公司的財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)了較大的波動(dòng)。請(qǐng)根據(jù)以下信息，分析丑公司2023年財(cái)務(wù)狀況變化的原因，并提出相應(yīng)的建議：a)丑公司的流動(dòng)比率從2022年的2下降到2023年的1.5。b)丑公司的速動(dòng)比率從2022年的1下降到2023年的0.8。c)丑公司的資產(chǎn)負(fù)債率從2022年的50%上升到2023年的60%。d)丑公司的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)值。PartE:論述題請(qǐng)論述財(cái)務(wù)報(bào)表分析在投資決策中的作用。試卷答案PartA:選擇題1.d)解析：持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)是會(huì)計(jì)核算的基本假設(shè)之一，它假定企業(yè)在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)內(nèi)會(huì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去。該假設(shè)為資產(chǎn)和負(fù)債的估值提供了基礎(chǔ)，但如果企業(yè)處于清算或重組階段，則不能采用持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)。選項(xiàng)a、b、c均正確描述了持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)，而選項(xiàng)d錯(cuò)誤，因?yàn)槌掷m(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)是資產(chǎn)和負(fù)債估值的基礎(chǔ)，而不是目的。2.c)解析：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用=1200/200=6。利息保障倍數(shù)衡量企業(yè)支付利息費(fèi)用的能力，數(shù)值越高，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。3.a)解析：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，衡量企業(yè)短期償債能力。流動(dòng)比率越高，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。理想值并沒(méi)有固定標(biāo)準(zhǔn)，受行業(yè)因素影響。選項(xiàng)b、c、d錯(cuò)誤。4.c)解析：速動(dòng)比率=(速動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債=(500-200)/300=1.67。速動(dòng)比率衡量企業(yè)立即償付流動(dòng)負(fù)債的能力，排除變現(xiàn)能力較差的存貨。5.a)解析：可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷(xiāo)售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)*(1-股利支付率)。由于缺少權(quán)益乘數(shù)和股利支付率的信息，無(wú)法計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率。選項(xiàng)b、c、d錯(cuò)誤。6.a)解析：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=毛利率-營(yíng)業(yè)費(fèi)用率。因此，營(yíng)業(yè)費(fèi)用率=毛利率-營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=30%-20%=10%。毛利率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率之間的關(guān)系可以用來(lái)推算營(yíng)業(yè)費(fèi)用率。7.c)解析：凈資產(chǎn)收益率(ROE)=銷(xiāo)售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)。因此，權(quán)益乘數(shù)=ROE/(銷(xiāo)售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)=20%/(10%*2)=1。權(quán)益乘數(shù)表示總資產(chǎn)中由股東權(quán)益支持的proportion。8.c)解析：市盈率受行業(yè)因素、成長(zhǎng)性、風(fēng)險(xiǎn)等多種因素影響，并非完全不受行業(yè)因素影響。不同行業(yè)的市盈率水平通常存在差異。選項(xiàng)a、b、d正確描述了市盈率。9.b)解析：現(xiàn)金流量?jī)纛~=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~+投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~+籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~。因此，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~=現(xiàn)金流量?jī)纛~-經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~。缺少籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~的信息，無(wú)法計(jì)算。但根據(jù)題意，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為正，總現(xiàn)金流為正，投資活動(dòng)現(xiàn)金流應(yīng)為負(fù)值。更準(zhǔn)確的計(jì)算應(yīng)為：投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~=500-300-籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~。由于缺少籌資活動(dòng)信息，無(wú)法確定具體數(shù)值，但根據(jù)常識(shí)，投資活動(dòng)現(xiàn)金流應(yīng)為負(fù)值，故選b。10.c)解析：資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)，權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益。因此，產(chǎn)權(quán)比率=總負(fù)債/股東權(quán)益=資產(chǎn)負(fù)債率/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)=60%/(1-60%)=1.6。PartB:計(jì)算題1.a)20元/股解析：每股收益(EPS)=凈利潤(rùn)/普通股股數(shù)。缺少普通股股數(shù)信息，無(wú)法計(jì)算。假設(shè)普通股股數(shù)為40萬(wàn)股，則EPS=800/40=20元/股。b)6倍解析：市凈率(P/B)=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)。缺少每股市價(jià)和每股凈資產(chǎn)信息，無(wú)法計(jì)算。假設(shè)每股市價(jià)為120元，每股凈資產(chǎn)為20元，則P/B=120/20=6倍。c)50%解析：股利支付率=每股股利/每股收益。缺少每股股利信息，無(wú)法計(jì)算。假設(shè)每股股利為10元，則股利支付率=10/20=50%。2.a)2023年：25%；2024年：24%解析：銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入。2023年：500/2000=25%；2024年：600/2500=24%。b)2023年：0.67次；2024年：0.71次解析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn)。2023年：2000/3000=0.67次；2024年：2500/3500=0.71次。c)2023年：50%；2024年：57.14%解析：資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)。2023年：1500/3000=50%；2024年：2000/3500=57.14%。d)分析：壬公司2023年至2024年，銷(xiāo)售凈利率略有下降，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所提高，表明公司資產(chǎn)利用效率有所提升。然而，資產(chǎn)負(fù)債率上升，表明公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大?？傮w而言，壬公司盈利能力略有下降，但資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率有所提高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。PartC:簡(jiǎn)答題1.權(quán)責(zé)發(fā)生制是指收入和費(fèi)用的確認(rèn)基于交易的發(fā)生和完成，而不是現(xiàn)金的實(shí)際收付。優(yōu)點(diǎn)：提供更準(zhǔn)確的盈利信息，符合會(huì)計(jì)配比原則；反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況；便于進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和決策。缺點(diǎn)：不能反映企業(yè)的現(xiàn)金收支情況；核算手續(xù)復(fù)雜。2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本步驟：①確定分析目的；②收集相關(guān)資料；③選擇分析方法；④進(jìn)行分析計(jì)算；⑤解釋分析結(jié)果；⑥提出建議。3.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的風(fēng)險(xiǎn)是指分析結(jié)果與實(shí)際情況可能存在的偏差，可能導(dǎo)致錯(cuò)誤的決策。常見(jiàn)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析風(fēng)險(xiǎn)：①會(huì)計(jì)政策風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)選擇的會(huì)計(jì)政策可能影響分析結(jié)果的準(zhǔn)確性；②盈余管理風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)可能通過(guò)操縱會(huì)計(jì)手段來(lái)粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，導(dǎo)致分析結(jié)果失真；③財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)可能故意提供虛假財(cái)務(wù)報(bào)表，導(dǎo)致分析結(jié)果嚴(yán)重錯(cuò)誤；④信息不對(duì)稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)：分析者可能無(wú)法獲取所有相關(guān)信息，導(dǎo)致分析結(jié)果不全面。4.行業(yè)分析在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的作用：①了解行業(yè)生命周期和競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)，判斷行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)；②識(shí)別行業(yè)財(cái)務(wù)特征，為財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)提供依據(jù)；③比較公司與行業(yè)平均水平，評(píng)估公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；④選擇合適的可比公司，進(jìn)行公司估值。5.公司分析在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的作用：①分析公司業(yè)務(wù)模式和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，評(píng)估公司長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿?；②分析公司管理層素質(zhì)和經(jīng)營(yíng)策略，評(píng)估公司管理能力；③分析公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，評(píng)估公司盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)水平；④結(jié)合行業(yè)分析和公司分析，做出更準(zhǔn)確的投資決策。PartD:案例分析題1.癸公司2023年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降的原因：銷(xiāo)售成本率上升導(dǎo)致毛利率下降，是凈利潤(rùn)下降的主要原因；管理費(fèi)用上升也對(duì)凈利潤(rùn)造成壓力。財(cái)務(wù)費(fèi)用下降對(duì)凈利潤(rùn)有一定正面影響，但不足以抵消成本費(fèi)用上升帶來(lái)的負(fù)面影響。所得稅率保持不變，對(duì)凈利潤(rùn)影響不大。2.丑公司2023年財(cái)務(wù)狀況變化的原因：流動(dòng)比率和速動(dòng)比率下降，表明公司短期償債能力下降，主要是由于流動(dòng)資產(chǎn)（尤其是現(xiàn)金或應(yīng)收賬款）減少，或流動(dòng)負(fù)債增加。資產(chǎn)負(fù)債率上升，表明公司負(fù)債水平提高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)值，表明公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入不足以覆蓋現(xiàn)金流出，可能是由于銷(xiāo)售不暢、成本費(fèi)用過(guò)高或投資活動(dòng)增加等原因。建議：丑公司應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，提高現(xiàn)金流入；控制成