淺析北汽藍(lán)谷新能源公句的盈利能力問(wèn)題和優(yōu)化建議

一、緒論................................................................I

（-）研究背景......................................................1

（-）研究意義......................................................I

（三）主要研究?jī)?nèi)容..................................................I

二、盈利能力的相關(guān)理論概述.............................................II

（-）盈利能力概述.................................................II

（-）盈利能力分析的方法...........................................II

（三）影響盈利能力的因素..........................................III

三、北汽藍(lán)谷新能源盈利能力分析........................................IV

（-）北汽藍(lán)谷新能源概述..........................................IV

（-）北汽藍(lán)谷新能源盈利現(xiàn)狀......................................IV

（三）基于杜邦分析北汽藍(lán)谷新能源的盈利能力分析...................VII

四、北汽藍(lán)谷新能源盈利能力存在的問(wèn)題.................................XI

（-）資產(chǎn)盈利能力不穩(wěn)定..........................................XI

（二）盈利能力提升的持續(xù)性存在問(wèn)題................................XI

（三）成本費(fèi)用缺乏控制.............................................XI

（四）研發(fā)資金不充足...............................................XI

五、提高北汽藍(lán)谷新能源盈利能力的對(duì)策.................................XII

（-）采取穩(wěn)健有針對(duì)性的多元化發(fā)展策略...........................XII

（二）對(duì)純電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)模塊進(jìn)行擴(kuò)張的相關(guān)多元化發(fā)展.................XII

（三）加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)品成本的管理.......................................XIII

（四）增加研發(fā)費(fèi)用的投資.........................................XIII

六、結(jié)論.............................................................XIV

致謝...................................................

參考文獻(xiàn).............................................................XIV

一、緒淪

(-)研究背景

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，純電動(dòng)年業(yè)近年來(lái)的發(fā)展速度呈直線上升也勢(shì)，新的

產(chǎn)品層出不窮，純電動(dòng)車(chē)行業(yè)面臨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)。我國(guó)純電動(dòng)車(chē)行業(yè)經(jīng)過(guò)多年發(fā)

展已經(jīng)步入成熟期，成熟期意味著純電動(dòng)車(chē)行業(yè)市場(chǎng)幾乎飽和，即各純電動(dòng)車(chē)企

業(yè)都在競(jìng)爭(zhēng)有限的市場(chǎng)份額。在全球受到疫情的影響下，我國(guó)純電動(dòng)車(chē)行業(yè)也受

到明顯沖擊，其中最具代表的企業(yè)北汽藍(lán)谷新能源也不例外。

(-)研究意義

本篇文章以北汽藍(lán)谷新能源為例，通過(guò)對(duì)其近年來(lái)的數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行分析，旨

在說(shuō)明任何企業(yè)想要長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，考慮盈利保證利潤(rùn)是最首要的目標(biāo)，也是關(guān)鍵的

考核指標(biāo)(楊天驕，陳思妍，張雨,2022)。通過(guò)對(duì)北汽藍(lán)谷新能源的盈利能力進(jìn)行分

析，發(fā)現(xiàn)目前在盈利能力方面存在的問(wèn)題，并對(duì)此提出優(yōu)化建議，進(jìn)而提升企業(yè)

競(jìng)爭(zhēng)力，保持其行業(yè)地位，其他純電動(dòng)車(chē)企業(yè)可進(jìn)行借鑒，避免出現(xiàn)類(lèi)似問(wèn)題，

進(jìn)一步推動(dòng)純電動(dòng)車(chē)行業(yè)的發(fā)展。

(三)主要研究?jī)?nèi)容

本篇文章第一個(gè)部分就是結(jié)論，該文緒論中首先詳細(xì)介紹了純電動(dòng)車(chē)行業(yè)現(xiàn)如

今的發(fā)展背景以及該課題的研究意義，然后簡(jiǎn)單地說(shuō)明了所研究的內(nèi)容。

第二部分首先介紹盈利能力的概念和目的，然后敘述了盈利能力的分析方法

以及影響盈利能力分析的因素。

第三部分首先介紹北汽藍(lán)谷新能源的基本情況，然后對(duì)北汽藍(lán)谷新能源盈利

能力發(fā)展的現(xiàn)狀分析，最后介紹北汽藍(lán)谷新能源其在杜邦分析體系下的盈利能力

狀況。

第四部分介紹北汽藍(lán)谷新能源盈利能力存在的問(wèn)題以及分析其形成的原因。

第五部分針對(duì)于北汽藍(lán)谷新能源盈利能力方面存在的不足提出一些有利的建

議，希望能夠?qū)ζ渌冸妱?dòng)車(chē)行業(yè)有借鑒作用。

第六部分論文總結(jié)。

二、盈利能力的相關(guān)理論概述

（-）盈利能力概述

1.盈利能力的概念

盈利能力是指公司在規(guī)定的時(shí)期內(nèi)通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)收益的能力。同時(shí)，也

顯示出企業(yè)運(yùn)用資金實(shí)現(xiàn)資金增值的能力，以及盈利能力代表公司在一定時(shí)期內(nèi)

的利潤(rùn)水平（王建明，林心怡,2021）錯(cuò)誤!未找到引用源。。

2.分析盈利能力的目的

利潤(rùn)最大化和保持穩(wěn)定運(yùn)行是促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的直接目的。通過(guò)對(duì)

其盈利能力及相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析,既能夠反映和衡量一個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和

業(yè)績(jī)，也能夠發(fā)現(xiàn)其在經(jīng)營(yíng)和管理中所遇到的困難（趙子墨，劉佳琪，黃俊,2021）。

（-）盈利能力分析的方法

1.盈利穩(wěn)定性的分析

它描述的是企業(yè)在特定期間賺取利潤(rùn)水平發(fā)生變化的趨勢(shì)。目前我國(guó)是通過(guò)

計(jì)算各業(yè)務(wù)利潤(rùn)在利潤(rùn)總額中的比重來(lái)判斷企業(yè)的盈利是否穩(wěn)定。我國(guó)損益表中

利潤(rùn)的排序代表著其在利潤(rùn)總額中所占的比重的次序，即在前面的項(xiàng)目其盈利穩(wěn)

定性較強(qiáng)（李欣悅,吳昊然,2023）。原因是：企業(yè)若是想要實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展，就需

要確保盈利的穩(wěn)定即主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占公司利潤(rùn)的比例。因此，分析盈利的穩(wěn)定性

時(shí)就側(cè)重于綜合分析主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占公司利潤(rùn)的比例（周雅楠，鐘卓越，劉文）。

2.盈利持久性的分析

盈利的持久性，這一概念主要描述的內(nèi)容是一個(gè)企業(yè)實(shí)際盈利水平的長(zhǎng)期變

動(dòng)趨勢(shì)，具體是通過(guò)對(duì)比若干期的損益項(xiàng)目來(lái)判斷企業(yè)盈利的持久性。損益項(xiàng)目

進(jìn)行對(duì)比時(shí)既可以是絕對(duì)值進(jìn)行比較也可以是相對(duì)值進(jìn)行比較（王雨菲，張子

豪,2018）。絕對(duì)值比較方法就是將企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中發(fā)生的收入支出，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)

利潤(rùn)或商品利潤(rùn)的絕對(duì)值進(jìn)行比較，看企業(yè)的盈利水平是否能保持或二升。相對(duì)

值比較是選取一個(gè)會(huì)計(jì)年度作為基準(zhǔn)年，用每年損益表內(nèi)的各收入支出項(xiàng)目余額

除以基準(zhǔn)年相同項(xiàng)目余額，再將其乘以百分之百，得出各項(xiàng)目變動(dòng)的百分比，由

此觀測(cè)企業(yè)盈利水平是不是能維持或提高（郭倩婷，趙宇航,2021）。如果企業(yè)對(duì)應(yīng)項(xiàng)

目的利潤(rùn)穩(wěn)定上升，則說(shuō)明企業(yè)盈利的持久性就比較強(qiáng)。

3.盈利能力分析的幾個(gè)指標(biāo)

分析企業(yè)盈利水平，可以通過(guò)計(jì)算比較主要幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)得出結(jié)果。此處所

說(shuō)的財(cái)務(wù)指標(biāo)有：凈資產(chǎn)收益率、銷(xiāo)售凈利率、每股收益等（王曉莉，陳明陽(yáng)，蔡可）。

（三）影響盈利能力的因素

1.影響企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)因素分析

（1）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力。它指企業(yè)通過(guò)實(shí)現(xiàn)一定量的營(yíng)業(yè)收入而獲得的利潤(rùn)

額。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、營(yíng)銷(xiāo)能力、企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模等因素也會(huì)對(duì)企業(yè)的盈利

能力產(chǎn)生影響（曾澤宇，李夢(mèng)潔，吳俊,2022）。企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)能夠反映了一個(gè)企業(yè)

的整體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)范圍，只有該企業(yè)的產(chǎn)品得到社會(huì)公眾的廣泛認(rèn)可,才能帶來(lái)銷(xiāo)售

收入;營(yíng)銷(xiāo)能力也影響著企業(yè)的銷(xiāo)售收入；企業(yè)規(guī)模會(huì)影響產(chǎn)品的成本和費(fèi)用，最終

會(huì)致使利潤(rùn)額發(fā)生變動(dòng)（劉婉儀，蔡宇軒,2023）。

（2）企業(yè)資產(chǎn)對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)。公司在規(guī)定時(shí)期內(nèi)占用和損耗的資產(chǎn)越少，得

到的利潤(rùn)就越多，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力較強(qiáng)，也就是說(shuō)，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率越高，經(jīng)

營(yíng)能力越好，盈利能力越強(qiáng)（張珊珊，陳志鵬，周嘉,2022）。盈利能力和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效

率是相互關(guān)聯(lián)的。如果資產(chǎn)的盈利能力大于社會(huì)平均資產(chǎn)利潤(rùn)率，那么企業(yè)就可

以長(zhǎng)期發(fā)展。

（3）企業(yè)給股東帶來(lái)的投資回報(bào)。投資者是否繼續(xù)對(duì)公司進(jìn)行注資，在于公

司的投資回報(bào)。如果此時(shí)，投資者獲得的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于投資資本則其會(huì)選擇繼續(xù)

注資，若獲得的收益小于或等于投資資本則其經(jīng)過(guò)考慮后發(fā)現(xiàn)沒(méi)有投資價(jià)值就不

會(huì)繼續(xù)注資，所以針對(duì)這個(gè)情況我們應(yīng)該考慮凈資產(chǎn)收益率是否符合投資者的利

益需求（林偉峰，鄭靜馨，楊宇）。

2.影響企業(yè)盈利能力的非財(cái)務(wù)因素

（1）市場(chǎng)占有率。它能從側(cè)面體現(xiàn)一個(gè)企業(yè)的盈利能力。市場(chǎng)占有率是指長(zhǎng)

久不變的占有市場(chǎng)份額，依靠降低價(jià)格增大捐售，雖然可能在短期內(nèi)使市場(chǎng)占有率

增加,但不可能長(zhǎng)期保持。所以，只有擁有持久性戰(zhàn)略的企業(yè)，才能保持良好的盈

利能力水平（何雨薇，周浩宇，陳思遠(yuǎn)，王紫,2018）。

（2）企業(yè)創(chuàng)新。企業(yè)只有堅(jiān)持創(chuàng)新才能維持自己的競(jìng)爭(zhēng)地位，通過(guò)不斷的創(chuàng)

新來(lái)提高企業(yè)的盈利能力，企業(yè)的創(chuàng)新是增強(qiáng)企業(yè)盈利能力的重要組成部分。創(chuàng)

新在企業(yè)中有著不可忽視的作用，創(chuàng)新不僅要顧及技術(shù)的創(chuàng)新還要考慮管理創(chuàng)新、

制度創(chuàng)新、營(yíng)銷(xiāo)創(chuàng)新，它是推動(dòng)企業(yè)前進(jìn)的強(qiáng)大助力（李鴻焰，劉婉琪）。

（3）盈利模式。企業(yè)的盈利模式通常是指促使企業(yè)得到利潤(rùn)的主要方式或手

段，特殊的盈利模式既具備使企業(yè)獲取超額利潤(rùn)的能力和優(yōu)勢(shì)，又具備企業(yè)的主導(dǎo)

性競(jìng)爭(zhēng)力。一個(gè)特殊的盈利模式支撐著企業(yè)穩(wěn)步前進(jìn)，為企業(yè)獲取超額利潤(rùn)的奠

基石。

in

三、北汽藍(lán)谷新能源盈利能力分析

(-)北汽藍(lán)谷新能源概述

1.北汽藍(lán)谷新能源簡(jiǎn)介

北汽藍(lán)谷新能源公司是我國(guó)純電動(dòng)車(chē)行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕純電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域

多年，北汽藍(lán)谷新能源在曾經(jīng)在2018-2020年三年連續(xù)獲得我國(guó)“國(guó)家納電動(dòng)車(chē)企

業(yè)榮譽(yù)金獎(jiǎng)”、“國(guó)家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入困了華潤(rùn)排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)純

電動(dòng)車(chē)企業(yè)500強(qiáng)”。北汽藍(lán)谷新能源的發(fā)展是我國(guó)純電動(dòng)車(chē)企業(yè)改革創(chuàng)新的縮影,

因此能夠在很大程度上代表著我國(guó)純電動(dòng)車(chē)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。

(-)北汽藍(lán)谷新能源盈利現(xiàn)狀

1.凈利潤(rùn)現(xiàn)狀

凈利潤(rùn)能夠直接體現(xiàn)一個(gè)純電動(dòng)車(chē)企業(yè)盈利能力的結(jié)果，是直接量一個(gè)純

電動(dòng)車(chē)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益和企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的重要有標(biāo)(范昕怡，張子睿，陳俊,2021)。本

文首先對(duì)北汽藍(lán)谷新能源2016年至202()年的凈利潤(rùn)進(jìn)行了初步分析。如表3-1和

圖3-1所示。

表3-1北汽藍(lán)谷新能源凈利潤(rùn)現(xiàn)狀表(單位：百萬(wàn)元)

年份凈利潤(rùn)同比噌長(zhǎng)率

2016155.723.31%

2017225.144.59%

2018263.817.20%

2019248.3-5.88%

2020222.8-10.26%

IV

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

50.00%

4000%

9000%

2000%

10.00%

000%

?1000%

-2000%

—＜號(hào)和翎S長(zhǎng)率

圖3-1北汽藍(lán)谷新能源2016-2020年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率變化

由表3/和圖3-1可知北汽藍(lán)谷新能源2016年的凈利潤(rùn)為155.7百萬(wàn)亓，同比

增長(zhǎng)率為23.31%,2017年凈利潤(rùn)為225.1百萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)率為44.59%,2018年

北汽藍(lán)谷新能源凈利潤(rùn)為263.8百萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)率為17.2%,2019年力汽藍(lán)谷新

能源凈利潤(rùn)為248.3百萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)率為-5.88%,2020年凈利潤(rùn)為222.8百萬(wàn)元,

同比增長(zhǎng)率為-10.26%。由上述數(shù)據(jù)可知，北汽藍(lán)谷新能源公司這五年凈利潤(rùn)同比

增長(zhǎng)率波動(dòng)較大,在2016至2018年凈利潤(rùn)一直是持續(xù)上升的態(tài)勢(shì)說(shuō)明此時(shí)北汽藍(lán)

谷新能源公司的經(jīng)營(yíng)效益上升,但是在2019至2020年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率就出現(xiàn)負(fù)

數(shù)，意味著此時(shí)北汽藍(lán)谷新能源公司的經(jīng)營(yíng)效益下降，經(jīng)營(yíng)能力減弱。

2.現(xiàn)金流量現(xiàn)狀

我國(guó)純電動(dòng)車(chē)企業(yè)普遍采用的是權(quán)責(zé)發(fā)生制的會(huì)計(jì)制度，這就說(shuō)明純電動(dòng)車(chē)

企業(yè)的凈利潤(rùn)不能完全及時(shí)反映一個(gè)純電動(dòng)車(chē)企業(yè)的盈利能力狀況，因?yàn)橄駪?yīng)收

賬款等項(xiàng)目會(huì)影響著純電動(dòng)車(chē)企業(yè)資金的變現(xiàn)能力，由于這部分資金無(wú)法及時(shí)投

入企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，會(huì)因此影響到純電動(dòng)車(chē)企業(yè)的盈利能力（梁雅琪，黃天

佑,2021）。在一個(gè)純電動(dòng)車(chē)企業(yè)的現(xiàn)金流中，最重要的是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流,

通過(guò)綜合分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，可以判斷一個(gè)企業(yè)的實(shí)際盈利能力。

表3-2北汽藍(lán)谷新能源經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~現(xiàn)狀表（單位：百萬(wàn)元）

年份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)率

2016148.6-66.52%

2017163.49.95%

2018269.464.90%

2019278.93.54%

2020192.4-31.03%

v

注：數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)平臺(tái)

由上述表格亙以看出,北汽藍(lán)谷新能源的2016年到202（）年整個(gè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所

產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~情況，2016年為148.6百萬(wàn)元，2017年為163.4百萬(wàn)元，2018

年為269.4百萬(wàn)元,2019年為278.9百萬(wàn)元,2020年下降了31.03%至192.4百萬(wàn)元。

在2020年北汽藍(lán)谷新能源出現(xiàn)了利潤(rùn)高，而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量能力低的這種反差

比較強(qiáng)烈的情況（王曉婷，趙宇軒，周思）。本年藍(lán)谷汽車(chē)純電動(dòng)車(chē)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金

流量?jī)纛~與本年的實(shí)際盈利能力質(zhì)量有關(guān)，從北汽藍(lán)谷新能源公司年報(bào)來(lái)看，北

汽藍(lán)谷新能源的應(yīng)收賬款和應(yīng)收款項(xiàng)融資這兩項(xiàng)與賒銷(xiāo)有關(guān)的債權(quán)出現(xiàn)了較大幅

度的增長(zhǎng)，當(dāng)時(shí)營(yíng)業(yè)收入下滑了符近300百萬(wàn)元。在營(yíng)業(yè)收入下降的情況下，藍(lán)

谷汽車(chē)公司應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)上升了將近80百萬(wàn)元，說(shuō)明此時(shí)商品促銷(xiāo)是主要

的銷(xiāo)售政策，是在以犧牲效益、現(xiàn)金流量的方式來(lái)?yè)Q取市場(chǎng)里的營(yíng)業(yè)收入地位。

與此同時(shí)，預(yù)收款項(xiàng)出現(xiàn)了較大幅度的下降，預(yù)收收的少應(yīng)收放得多這樣勢(shì)必造

成收款方面出現(xiàn)收款不足的情況，另一方面，在付款方面存貨只下降了30百萬(wàn)元,

從應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款的規(guī)模來(lái)看就下降了100百萬(wàn)元，這就意味著北汽藍(lán)谷新

能源企業(yè)對(duì)供應(yīng)商的欠款進(jìn)行了大量的償還，所以出現(xiàn)了北汽藍(lán)谷新能源經(jīng)營(yíng)現(xiàn)

金流量?jī)纛~出現(xiàn)了下降的情況（趙子墨，劉佳琪，黃俊,2021）。

3.毛利率現(xiàn)狀

毛利率與行業(yè)本身、公司戰(zhàn)略、產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力都有關(guān)聯(lián)。像眼鏡等行業(yè)毛利

率就很高；北汽藍(lán)谷新能源公司戰(zhàn)略方面有的公司選擇毛利率不高周轉(zhuǎn)率比較高,

有的公司選擇毛利率很高但周轉(zhuǎn)率很低的發(fā)展戰(zhàn)略（李欣悅，吳昊然）；產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力

方面例如蘋(píng)果手機(jī)一般定價(jià)很高而一般牌子的手機(jī)如果定價(jià)那么高就賣(mài)不出去，

蘋(píng)果手機(jī)之所以能賣(mài)出去是因?yàn)樗泻軓?qiáng)的品牌優(yōu)勢(shì)，客戶愿意花高價(jià)購(gòu)買(mǎi)，而

其他牌子手機(jī)不具有這種優(yōu)勢(shì)。毛利率是反映藍(lán)谷汽車(chē)純電動(dòng)車(chē)企業(yè)盈利能力指

標(biāo)之一，毛利率越高說(shuō)明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，公司有發(fā)展前景；競(jìng)爭(zhēng)越激烈，毛

利率也會(huì)變低。

表3-3北汽藍(lán)谷新能源2016-2020年毛利率變動(dòng)表

年份毛利率

201632.70%

201732.86%

201830.23%

201927.58%

202026.14%

VI

注：數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)中北汽藍(lán)谷新能源報(bào)表數(shù)據(jù)整理

由上表可知，北汽藍(lán)谷新能源五年的毛利率呈下降趨向，意味著純電動(dòng)車(chē)行

業(yè)在這五年里競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈。疫情影響下，產(chǎn)品庫(kù)存增多純電動(dòng)車(chē)企業(yè)都在降

價(jià)去庫(kù)存，占據(jù)市場(chǎng)份額，純電動(dòng)車(chē)價(jià)格下降，就直接導(dǎo)致毛利率的下降。北汽

藍(lán)谷新能源的純電動(dòng)車(chē)產(chǎn)品在毛利率方面并沒(méi)有太現(xiàn)明顯大幅波動(dòng)，但北汽藍(lán)谷

新能源的整體毛利率卻呈現(xiàn)下降趨勢(shì)（李欣悅，吳昊然,2022）。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，藍(lán)谷汽車(chē)

的其他業(yè)務(wù)的毛利率相對(duì)較低，從而拉低了北汽藍(lán)谷新能源公司整體毛利率。藍(lán)

谷汽車(chē)公司為了改變單一的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，而進(jìn)行了多元化、科學(xué)化的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。除

純電動(dòng)車(chē)外，其他業(yè)務(wù)所占比重雖然不斷穩(wěn)步提高，但他們并沒(méi)有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)

爭(zhēng)力。

（三）基于杜邦分析北汽藍(lán)谷新能源的盈利能力分析

杜邦模型中凈資產(chǎn)收益率是整個(gè)計(jì)算的重要指標(biāo)，凈資產(chǎn)收益率由計(jì)算結(jié)果

為銷(xiāo)售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三者相乘的乘積。杜邦模型的大體思路

就是根據(jù)若干個(gè)重要財(cái)務(wù)比率的內(nèi)在聯(lián)系招凈資產(chǎn)收益率細(xì)化成多個(gè)財(cái)務(wù)比率，層

次分明，這樣有助于從多方面深入分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益和盈利能力。

接下來(lái),采用杜邦分析法對(duì)藍(lán)谷汽車(chē)公同2016年至2020年的盈利能力進(jìn)行分

析，主要數(shù)據(jù)見(jiàn)下表。

表3-4北汽藍(lán)谷新能源2016-2020年主要財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)

年份凈咨產(chǎn)收益率銷(xiāo)售凈利率的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)

201630.41%14.10%0.643.32

201737.44%15.00%0.763.22

201833.36%13.19%0.862.71

201925.72%12.38%0.752.53

202018.88%13.07%0.612.39

注：數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)中藍(lán)谷汽車(chē)報(bào)表數(shù)據(jù)整理

I.凈資產(chǎn)收益率的總體趨勢(shì)分析

VII

公司近五年凈資產(chǎn)收益率

圖3-2北汽藍(lán)谷新能源集團(tuán)2016-2020年凈資產(chǎn)收益率變化

由上圖可知北汽藍(lán)谷新能源近萬(wàn)年凈濟(jì)產(chǎn)收益率很不穩(wěn)定，在2016至2019年

都在25%以上的水平，最高達(dá)到37.44%,說(shuō)明北汽藍(lán)谷新能源的實(shí)力還是強(qiáng)的。

但到2020年出現(xiàn)了大幅下降直接降為18.88%,2020年凈資產(chǎn)收益率的行業(yè)均值

為8.5%,雖然這個(gè)數(shù)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于純電動(dòng)車(chē)行業(yè)平均值，但總體呈下降趨勢(shì)（周雅楠,

鐘卓越，劉文）。這是由于北汽藍(lán)谷新能源主要以線下銷(xiāo)售為主，2020新冠到來(lái)北

汽藍(lán)谷新能源的銷(xiāo)售就受到了影響，純電動(dòng)車(chē)公司可以盡可能多的開(kāi)啟線上銷(xiāo)售,

以便提高自身企業(yè)的盈利能力。

2.銷(xiāo)售凈利率的總體趨勢(shì)分析

公司近日年銷(xiāo)告凈利率

一沽售爭(zhēng)利拿

圖3-3北汽藍(lán)谷新能源2016-2020年銷(xiāo)售凈利率的變化

由上圖可知，藍(lán)谷汽車(chē)公司2016至2017年銷(xiāo)售凈利率呈上升變動(dòng),2017-2019

年銷(xiāo)售凈利率緩慢下降，2020銷(xiāo)售凈利率為13.U7%,高于純電動(dòng)車(chē)行業(yè)平均值，

VIII

銷(xiāo)售凈利率有逐漸回升趨勢(shì)。

3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的總體趨勢(shì)分析

一總亮產(chǎn)雕率

圖3-4北汽藍(lán)谷新能源2016-2020年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化（單位：次）

由圖可知，三年中2018年北汽藍(lán)谷新能源的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最高，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

率的整個(gè)總體趨勢(shì)也是有所下降的，這主要是因?yàn)榭傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分子分母都在

變動(dòng)。一方面營(yíng)業(yè)收入波動(dòng)較大而且北汽藍(lán)谷新能源資產(chǎn)總額也在上升，另一方

面當(dāng)分子的增幅速度低于分母的增幅速度時(shí)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也會(huì)下降（王曉莉，陳

明陽(yáng)，蔡可）。

4.權(quán)益乘數(shù)的總體趨勢(shì)分析

公司權(quán)益乘數(shù)

80OCX

7000H

6000*

5000%

4000%

3000%

2000%

1000%

0.00%

圖3-5北汽藍(lán)谷新能源2016-2020年權(quán)益乘數(shù)變化

由上圖可以宜接看出，北汽藍(lán)谷新能源2016至2（）20年這五年的權(quán)益乘數(shù)一直

都是呈持續(xù)下降的走勢(shì)，與之同期相應(yīng)的純電動(dòng)車(chē)公司資產(chǎn)負(fù)債率也呈現(xiàn)出持續(xù)

下降的變化趨勢(shì)，由2016年的69.87%下降到2020年的58.14%。這說(shuō)明北汽藍(lán)谷

新能源股權(quán)所有者在企業(yè)總、資產(chǎn)中投入的資金所占比例越來(lái)越高即權(quán)益乘數(shù)中分

IX

子在增大，則北汽藍(lán)谷新能源企業(yè)的負(fù)債隨之變少此時(shí)意味著權(quán)益乘數(shù)不變分子

在增加時(shí)則分母減小。

X

四、北汽藍(lán)谷新能源盈利能力存在的問(wèn)題

（-）資產(chǎn)盈利能力不穩(wěn)定

資產(chǎn)盈利能力在公司中占有絕對(duì)重要的他位。+純電動(dòng)年作為北汽藍(lán)谷新能源

的主營(yíng)業(yè)務(wù)，占總營(yíng)業(yè)收入的60%,對(duì)企業(yè)的盈利能力有著重要的影響，而純電

動(dòng)車(chē)的銷(xiāo)售受到外部環(huán)境的強(qiáng)烈影響，而從2018年開(kāi)始，純電動(dòng)車(chē)行業(yè)的整體生

產(chǎn)和銷(xiāo)售水平在持續(xù)下降，北汽藍(lán)谷新能源的傳統(tǒng)發(fā)展戰(zhàn)略不利于為自身抵抗行

業(yè)整體下降的風(fēng)險(xiǎn)，使得北汽藍(lán)谷新能源凈資產(chǎn)的盈利能力連續(xù)三年下降，這反

映了北汽藍(lán)谷新能源資產(chǎn)盈利的能力不足。

（-）盈利能力提升的持續(xù)性存在問(wèn)題

北汽藍(lán)谷新能源主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品的種類(lèi)相對(duì)單一，導(dǎo)致雖然北汽藍(lán)谷新能源的

凈資產(chǎn)收益率和銷(xiāo)售凈利率雖然數(shù)值較高，但三年來(lái)一直處于下降趨勢(shì)（曾澤宇，

李夢(mèng)潔，吳俊,2022）。如今越來(lái)越多的大型純可動(dòng)車(chē)銷(xiāo)售企業(yè)涌入市場(chǎng)進(jìn)行“廝殺”,

純電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)早已紅海化，北汽藍(lán)谷新能源在純電動(dòng)車(chē)行業(yè)的話語(yǔ)權(quán)更是江河日

下，此類(lèi)影響因素都使得北汽藍(lán)谷新能源的競(jìng)爭(zhēng)壓力持續(xù)走高，再者如今的市場(chǎng)

環(huán)境復(fù)雜多變，自身高度專業(yè)化的北汽藍(lán)谷新能源應(yīng)當(dāng)通過(guò)有效措施來(lái)逐步轉(zhuǎn)移

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)至多個(gè)領(lǐng)域，而不能始終將盈利的重任交托給單一的業(yè)務(wù)，純電動(dòng)車(chē)業(yè)

市場(chǎng)可能有一天會(huì)變得飽和，當(dāng)市場(chǎng)飽和時(shí)，北汽藍(lán)谷新能源將很難繼續(xù)保持快

速發(fā)展，進(jìn)一步提高盈利能力將面臨挑戰(zhàn)，所以北汽藍(lán)谷新能源應(yīng)在研發(fā)創(chuàng)新方

面進(jìn)行有針對(duì)性的多元化發(fā)展，注重產(chǎn)品的改進(jìn)與研發(fā)（郭倩婷，趙宇航,2021）。

（三）成本費(fèi)用缺乏控制

北汽藍(lán)谷新能源正逐漸從成熟期走向發(fā)展緩慢期，其主要純電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)的市

場(chǎng)需求正在逐漸下降，開(kāi)發(fā)能力正在縮小。因此，北汽藍(lán)谷新能源需要保持企業(yè)

穩(wěn)定發(fā)展的同時(shí)，努力在其他領(lǐng)域取得更好的發(fā)展。北汽藍(lán)谷新能源堅(jiān)持自主研

發(fā)，投入了大量奧金但是結(jié)果都是未知數(shù)，這是成本費(fèi)用增加的主要原因。同時(shí),

隨著北汽藍(lán)谷新能源主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈，控制好藍(lán)谷汽車(chē)公司產(chǎn)品的

成本讓產(chǎn)品的價(jià)格更具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，不僅能使企業(yè)一直處于行業(yè)的領(lǐng)先地位，

同時(shí)能使北汽藍(lán)谷新能源盈利能力保持穩(wěn)定（王曉莉，陳明陽(yáng)，蔡可）。如果當(dāng)前的

成本增長(zhǎng)趨勢(shì)無(wú)法降低，北汽藍(lán)谷新能源在與同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中將逐漸處于劣勢(shì)。

（四）研發(fā)資金不充足

通常，上市純電動(dòng)車(chē)公司必須先分析投資助目的可行性，然后再對(duì)新項(xiàng)目迸

行投資，且對(duì)構(gòu)建合理資本機(jī)構(gòu)的必要金額進(jìn)行判斷與預(yù)算。這部分金額由內(nèi)部

XI

留存資金與外部差集資金兩部分構(gòu)成，所以北汽藍(lán)谷新能源公司應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身發(fā)

展的實(shí)際情況來(lái)實(shí)行科學(xué)合理的現(xiàn)金股利分配政策。在為股東分紅的過(guò)程中應(yīng)當(dāng)

明確當(dāng)前的股利分配方式是否合理，以及北汽藍(lán)谷新能源企業(yè)本身的現(xiàn)有資金量

能否滿足此類(lèi)分紅方式的資金需求（曾澤宇，李夢(mèng)潔，吳俊,2021）。若藍(lán)谷汽車(chē)企業(yè)

的營(yíng)運(yùn)資金長(zhǎng)期保持穩(wěn)定，那么提供現(xiàn)金股利的難度不大。然而，北汽藍(lán)谷新能

源如今的內(nèi)外部壞境都較為艱難，不僅是內(nèi)部研發(fā)資金的不充足，還面臨著巨大

的外部競(jìng)爭(zhēng)壓力。北汽藍(lán)谷新能源想要掙脫當(dāng)前的發(fā)展困境，必須積極嘗試通過(guò)

更多的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)為北汽藍(lán)谷新能源公司業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展提供保障，可是這

都離不開(kāi)充足且穩(wěn)定的資金供應(yīng)。過(guò)去幾年間，北汽藍(lán)谷新能源在股東分紅問(wèn)題

上盲目發(fā)放了過(guò)多股利，導(dǎo)致藍(lán)谷汽車(chē)公司的現(xiàn)金流支出增多，這一做法給企業(yè)

本身的長(zhǎng)期發(fā)展造成了不良的影響（劉婉儀，蔡宇軒）。為了解決這個(gè)問(wèn)題，北汽藍(lán)

谷新能源需要減少現(xiàn)金股利的發(fā)放，并為藍(lán)谷汽車(chē)公司預(yù)留更多的資金，這樣更

有利于北汽藍(lán)谷新能源有針對(duì)性的開(kāi)拓研發(fā)出符合市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品。

五、提高北汽藍(lán)谷新能源盈利能力的對(duì)策

（-）采取穩(wěn)健有針對(duì)性的多元化發(fā)展策略

北汽藍(lán)谷新能源利用自身內(nèi)部資源獨(dú)立研發(fā)進(jìn)行多元化發(fā)展，通過(guò)對(duì)產(chǎn)品種

類(lèi)的拓寬和業(yè)務(wù)的擴(kuò)展來(lái)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大市場(chǎng)份額和增加銷(xiāo)售收入的業(yè)務(wù)目標(biāo)。當(dāng)擴(kuò)大

多元化產(chǎn)品業(yè)務(wù)范圍時(shí)，相關(guān)的多元化業(yè)務(wù)比不相關(guān)的多元化業(yè)務(wù)具有更低的發(fā)

展風(fēng)險(xiǎn)。北汽藍(lán)谷新能源業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵不是是否要深入實(shí)施多元化，而是是否

能準(zhǔn)確靈活地研發(fā)出適合市場(chǎng)需要的產(chǎn)品種類(lèi)。如果盲目地加速北汽藍(lán)谷新能源

不相關(guān)多元化產(chǎn)品的發(fā)展過(guò)程，那么在不熟悉的市場(chǎng)環(huán)境和不完善的營(yíng)運(yùn)環(huán)境下,

則很容易產(chǎn)生高昂的運(yùn)營(yíng)成本，很可能會(huì)打斷北汽藍(lán)谷新能源的資金鏈，并造成

績(jī)效水平的下降（何雨薇，周浩宇，陳思遠(yuǎn)，王紫）。對(duì)資金鏈中原始業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)的產(chǎn)

品類(lèi)別的業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)可以降低北汽藍(lán)谷新能源的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，避免由于在各種業(yè)務(wù)活

動(dòng)中盲目地投資、研發(fā)和創(chuàng)新帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、目標(biāo)市場(chǎng)規(guī)模

和生產(chǎn)技術(shù)要求等方面，具有與原始業(yè)務(wù)模塊相近的新業(yè)務(wù)和公司的原始業(yè)務(wù)在

一定程度上有重疊，這樣北汽藍(lán)谷新能源公司可以更加快速實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)與

發(fā)展，提升產(chǎn)品的市場(chǎng)份額和價(jià)值。

（-）對(duì)純電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)模塊進(jìn)行擴(kuò)張的相關(guān)多元化發(fā)展

北汽藍(lán)谷新能源需要讓其業(yè)務(wù)多樣化和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)多樣化，以便更好地應(yīng)對(duì)緊

急情況或環(huán)境變化，從而降低總體的風(fēng)險(xiǎn)水平。多元化的企業(yè)可以找到更多新的

XII

利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，從而開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)空間并解決公司面臨的問(wèn)題（李鴻煌，劉婉

琪,2021）。北汽藍(lán)谷新能源的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)是純電動(dòng)車(chē)，但是隨著純電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)的

快速發(fā)展以及城鄉(xiāng)市場(chǎng)的逐漸飽和，純電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)發(fā)展的需求已經(jīng)呈現(xiàn)出萎縮的

大致趨勢(shì)，北汽藍(lán)谷新能源若依舊選擇盲目擴(kuò)張的推進(jìn)式發(fā)展，勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)各類(lèi)

問(wèn)題。而智能化這是目前市場(chǎng)的大趨勢(shì)，北汽藍(lán)谷新能源在保證核心產(chǎn)業(yè)發(fā)展不

動(dòng)搖的基礎(chǔ)上，需要更多的努力開(kāi)發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品，使其純電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)板塊的抗風(fēng)險(xiǎn)

性得到提升。北汽藍(lán)谷新能源應(yīng)專注于通過(guò)創(chuàng)新促進(jìn)發(fā)展，專注于促進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新,

結(jié)合北汽藍(lán)谷新能源在核心專利、自動(dòng)化、信息技術(shù)和其他領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢(shì)，

同時(shí)需要不斷宣傳并推廣北汽藍(lán)谷新能源的海外自主品牌，不斷強(qiáng)化自主品牌的

海外影響力，使其能夠搶占到更多的市場(chǎng)份額，逐步強(qiáng)化自身對(duì)市場(chǎng)的控制能力，

讓自身成為世界純電動(dòng)車(chē)領(lǐng)頭企業(yè)的宏偉版圖最終成真（王曉莉，陳明陽(yáng)，蔡可）。

（三）加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)品成本的管理

北汽藍(lán)谷新能源應(yīng)聘自身規(guī)模優(yōu)勢(shì)發(fā)揮出來(lái)，對(duì)原料進(jìn)行集中采購(gòu)，以便進(jìn)

一步降低原料采購(gòu)成本，從而更加高效地進(jìn)行成本管理，并按照一定戰(zhàn)略對(duì)原料

供應(yīng)商進(jìn)行股權(quán)投資。北汽藍(lán)谷新能源可以加強(qiáng)構(gòu)建科學(xué)的原料供應(yīng)商選擇與評(píng)

估機(jī)制，這不但能對(duì)北汽藍(lán)谷新能源供應(yīng)商進(jìn)行更加精準(zhǔn)地選擇，并且也能使產(chǎn)

品成本大幅下降。另外，公司應(yīng)致力于提升供應(yīng)商、企業(yè)的價(jià)格商議能力，使雙

方建立良好的合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)互惠共贏目標(biāo)（曾澤宇，李夢(mèng)潔，吳俊2）22）。此外，

可通過(guò)生產(chǎn)流程的改善、革新自動(dòng)化生產(chǎn)技術(shù)來(lái)控制成本。北汽藍(lán)谷新能源公同

也可通過(guò)優(yōu)勢(shì)資源的共同分享，進(jìn)行優(yōu)化分配，減小成本，并優(yōu)化管理體系，使

之變得更加健全。

（四）增加研發(fā)費(fèi)用的投資

o隨著經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，加上技術(shù)和產(chǎn)品的快速現(xiàn)代化，北汽藍(lán)谷新能源必

須在科學(xué)研究方面投入大量資金，以在行業(yè)中立于不敗之地，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力

并抓住更多的機(jī)會(huì)和市場(chǎng)份額，這對(duì)于北汽藍(lán)谷新能源的長(zhǎng)期發(fā)展