2025中信證券融資測試題及答案一、單項選擇題（每題2分，共30分）1.投資者參與中信證券融資融券交易的前提條件中，以下哪項不符合監(jiān)管要求？A.開戶時間滿6個月（含）以上B.申請前20個交易日日均證券類資產(chǎn)不低于50萬元C.風險承受能力評估結果為保守型D.無重大違約記錄答案：C解析：融資融券業(yè)務要求投資者風險承受能力評估結果需為積極型或進取型，保守型投資者風險承受能力不足，不符合準入條件。2.某投資者信用賬戶內(nèi)有現(xiàn)金100萬元，融資買入標的證券A（折算率70%），假設融資保證金比例為100%，則其最大可融資買入金額為？A.70萬元B.100萬元C.170萬元D.200萬元答案：B解析：融資保證金可用余額=現(xiàn)金×折算率（現(xiàn)金折算率為100%）=100×100%=100萬元；融資買入金額=可用保證金/融資保證金比例=100/100%=100萬元。3.中信證券對融資融券標的證券的篩選標準中，不包含以下哪項？A.在交易所上市交易滿3個月B.股東人數(shù)不少于4000人C.最近3個月日均換手率不低于基準指數(shù)日均換手率的20%D.流通股本不低于1億股或流通市值不低于5億元答案：D解析：根據(jù)滬深交易所規(guī)則，標的證券流通股本應不低于2億股或流通市值不低于8億元（主板），科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板另有規(guī)定，D選項描述不準確。4.投資者信用賬戶維持擔保比例為140%時，觸發(fā)中信證券的“預警線”；當維持擔保比例降至130%時觸發(fā)“平倉線”。若某投資者信用賬戶總資產(chǎn)為260萬元，總負債為200萬元，此時維持擔保比例為？A.120%B.130%C.140%D.150%答案：B解析：維持擔保比例=（現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值總和）/（融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量×當前市價+利息及費用總和）=260/200=130%。5.以下關于融資融券合約展期的說法，錯誤的是？A.合約到期前7個交易日可申請展期B.展期次數(shù)最多不超過2次C.展期后合約總期限不超過180天D.展期需滿足維持擔保比例不低于150%答案：C解析：根據(jù)最新監(jiān)管要求，融資融券合約期限最長不超過180天，展期后總期限可超過180天（如原合約180天，展期后可延長至360天），但需符合證券公司內(nèi)部規(guī)定。6.投資者融券賣出標的證券B（當前市價10元/股），之后證券B因分紅實施10送5股，除權后市價調整為6元/股。投資者需返還的證券數(shù)量應為？A.原賣出數(shù)量×1.5B.原賣出數(shù)量×0.6C.原賣出數(shù)量D.原賣出數(shù)量×2答案：A解析：融券期間標的證券發(fā)生送股、轉增股本等權益分配，投資者需按比例增加返還數(shù)量。10送5股即每10股送5股，返還數(shù)量=原數(shù)量×（1+5/10）=原數(shù)量×1.5。7.中信證券對融資利率的定價機制中，不直接影響利率水平的因素是？A.市場資金成本B.投資者資產(chǎn)規(guī)模C.投資者交易頻率D.監(jiān)管規(guī)定的利率下限答案：C解析：融資利率主要受市場資金成本、投資者信用評級（資產(chǎn)規(guī)模為評級依據(jù)之一）、監(jiān)管下限影響，交易頻率不直接影響利率定價。8.投資者信用賬戶出現(xiàn)“集中度限制”的主要目的是？A.提高交易效率B.控制單一證券過度持倉風險C.增加證券公司收益D.簡化賬戶管理答案：B解析：集中度限制（如單一證券持倉不超過信用賬戶總資產(chǎn)的60%）旨在防止投資者因單一證券波動導致維持擔保比例大幅下降，降低爆倉風險。9.以下哪類證券不可作為融資融券保證金？A.上市交易的股票（折算率50%）B.貨幣市場基金（折算率90%）C.非流通股D.國債（折算率95%）答案：C解析：非流通股無法在市場上自由交易，不能作為保證金；其他選項均為可充抵保證金證券（需符合折算率要求）。10.投資者融資買入證券后，需通過以下哪種方式償還融資負債？A.賣出信用賬戶內(nèi)非融資買入的證券B.直接轉入現(xiàn)金至信用賬戶C.融券賣出其他證券D.賣出融資買入的證券或轉入現(xiàn)金答案：D解析：融資負債的償還方式包括“賣券還款”（賣出融資買入的證券）或“直接還款”（轉入現(xiàn)金）。11.中信證券在融資融券業(yè)務中，對客戶信用評級的核心指標不包括？A.證券投資經(jīng)驗B.資產(chǎn)流動性C.年齡D.歷史信用記錄答案：C解析：信用評級主要關注投資者的風險承受能力、資產(chǎn)狀況、交易經(jīng)驗及信用記錄，年齡非核心指標（除非涉及民事行為能力）。12.當市場出現(xiàn)劇烈下跌時，中信證券可能采取的風險控制措施不包括？A.提高融資保證金比例B.暫停部分高風險標的證券的融資買入C.強制所有客戶平倉D.調整可充抵保證金證券的折算率答案：C解析：強制平倉僅針對維持擔保比例低于平倉線且未及時追加擔保物的客戶，不會對所有客戶實施。13.投資者通過信用賬戶參與新股申購時，以下說法正確的是？A.可用融資資金參與申購B.需使用自有資金或融券賣出資金C.信用賬戶內(nèi)所有資產(chǎn)均可用于申購D.新股申購不受維持擔保比例限制答案：B解析：融資資金專項用于買入融資標的證券，融券資金專項用于買入或還券，新股申購需使用自有資金（現(xiàn)金或可變現(xiàn)證券）。14.某投資者信用賬戶總資產(chǎn)為300萬元（其中現(xiàn)金50萬元，證券A市值250萬元，證券A折算率60%），總負債為150萬元（融資負債140萬元，利息10萬元）。此時可提取的現(xiàn)金最高為？A.0萬元B.50萬元C.100萬元D.150萬元答案：A解析：提取擔保物需滿足維持擔保比例≥300%。當前維持擔保比例=300/150=200%＜300%，因此不可提取現(xiàn)金。15.關于融資融券交易與普通交易的區(qū)別，錯誤的是？A.融資融券可雙向交易（多空），普通交易僅能做多B.融資融券需支付利息，普通交易無額外成本C.融資融券持倉無期限限制，普通交易可長期持有D.融資融券存在強制平倉風險，普通交易無此風險答案：C解析：融資融券合約有固定期限（最長180天，可展期），普通交易持倉無期限限制。二、多項選擇題（每題3分，共30分，少選、錯選均不得分）1.投資者參與中信證券融資融券業(yè)務需簽署的文件包括？A.《融資融券業(yè)務風險揭示書》B.《信用交易擔保證券賬戶開戶申請表》C.《融資融券合同》D.《第三方存管協(xié)議》答案：ABC解析：第三方存管協(xié)議在普通賬戶開立時已簽署，信用賬戶需綁定同一存管銀行，無需重復簽署。2.可充抵保證金證券的折算率由中信證券根據(jù)以下哪些因素確定？A.證券的流動性B.證券的波動性C.證券的市場估值水平D.證券的發(fā)行主體資質答案：ABCD解析：折算率綜合考慮證券的風險特征（流動性、波動性）、估值合理性（如市盈率）及發(fā)行主體信用（如上市公司財務狀況）。3.融資融券業(yè)務中，中信證券的收入來源包括？A.融資利息收入B.融券費用收入C.交易傭金D.擔保物管理費用答案：ABC解析：中信證券不收取擔保物管理費用，收入主要來自利息、融券費用及交易傭金。4.投資者信用賬戶出現(xiàn)以下哪些情形時，中信證券有權實施強制平倉？A.維持擔保比例低于平倉線（130%）且未在約定時間內(nèi)追加擔保物B.合約到期未償還負債C.投資者涉及重大訴訟，可能影響償債能力D.標的證券被調出融資融券標的范圍答案：ABCD解析：強制平倉觸發(fā)條件包括維持擔保比例低于平倉線且未補倉、合約到期未了結、客戶信用狀況惡化、標的證券調整等。5.以下關于融券交易的說法，正確的是？A.融券賣出所得資金可用于買入非融券標的證券B.融券賣出需支付融券費用（按日計息）C.融券賣出后，投資者需在合約到期前買入相同數(shù)量的證券歸還D.融券交易可用于對沖持有的多頭頭寸答案：BCD解析：融券賣出所得資金需優(yōu)先用于買券還券或償還其他負債，不可隨意用于其他交易。6.中信證券對融資融券客戶的持續(xù)跟蹤內(nèi)容包括？A.維持擔保比例變動B.持倉集中度C.交易頻率及策略D.個人婚姻狀況答案：ABC解析：持續(xù)跟蹤聚焦于客戶的交易風險（維持擔保比例、持倉集中度）及交易行為（頻率、策略），個人婚姻狀況非必要跟蹤內(nèi)容。7.以下哪些指標可反映融資融券業(yè)務的市場風險？A.全市場融資余額占流通市值比例B.單只標的證券融資買入額占其當日成交額比例C.客戶平均維持擔保比例D.證券公司凈資本充足率答案：ABC解析：凈資本充足率反映證券公司自身資本狀況，非市場風險指標。8.投資者申請融資融券展期需滿足的條件包括？A.原合約未展期過B.展期后總期限符合監(jiān)管要求C.維持擔保比例不低于證券公司規(guī)定的展期門檻（如150%）D.無未了結的違約記錄答案：BCD解析：展期次數(shù)無固定限制（需符合公司規(guī)定），部分證券公司允許展期多次。9.融資融券業(yè)務中，“賣券還款”與“買券還券”的區(qū)別在于？A.前者用于償還融資負債，后者用于償還融券負債B.前者賣出的是融資買入的證券，后者買入的是融券賣出的證券C.前者資金優(yōu)先償還融資負債，后者證券直接歸還融券負債D.前者可能產(chǎn)生投資收益，后者可能產(chǎn)生投資損失答案：ABCD解析：賣券還款通過賣出證券獲得資金償還融資負債（可能盈利或虧損）；買券還券通過買入證券歸還融券負債（可能因市價波動產(chǎn)生虧損）。10.中信證券在融資融券業(yè)務中的角色包括？A.資金/證券出借方B.交易中介C.風險監(jiān)控方D.客戶資產(chǎn)托管方答案：ABCD解析：證券公司既是資金/證券提供方（融資/融券），也是交易通道（中介），需監(jiān)控客戶風險（監(jiān)控方），并托管客戶信用賬戶資產(chǎn)（托管方）。三、判斷題（每題1分，共10分，正確填“√”，錯誤填“×”）1.投資者信用賬戶內(nèi)的所有證券均可作為融資買入或融券賣出的標的。（）答案：×解析：僅證券公司公布的融資融券標的證券可用于融資買入或融券賣出。2.融資保證金比例越高，投資者可融資買入的金額越大。（）答案：×解析：融資保證金比例=保證金/融資買入金額，比例越高，可融資金額越?。ㄈ绫壤?00%時，100萬保證金可融100萬；比例150%時，100萬保證金僅可融約66.67萬）。3.投資者融券賣出后，標的證券發(fā)生分紅派息，投資者需向證券公司補償對應現(xiàn)金紅利。（）答案：√解析：融券期間標的證券的權益歸屬于原持有人（證券公司），投資者需補償現(xiàn)金紅利或股票股利。4.信用賬戶內(nèi)的現(xiàn)金可直接用于普通賬戶的交易。（）答案：×解析：信用賬戶與普通賬戶資金獨立，需通過銀證轉賬劃轉至銀行卡后，再轉入普通賬戶。5.維持擔保比例低于預警線（140%）但高于平倉線（130%）時，投資者只需關注風險，無需立即行動。（）答案：√解析：預警線為提示風險，平倉線為強制行動線，低于預警線但高于平倉線時，客戶需密切關注，證券公司可能通過短信提醒。6.投資者可通過融資融券業(yè)務參與轉融通證券出借，獲取額外收益。（）答案：√解析：符合條件的投資者可將信用賬戶內(nèi)證券參與轉融通出借，獲得出借費用（需與證券公司約定）。7.融資買入證券的持有期間，其產(chǎn)生的分紅派息自動轉入投資者信用賬戶，無需額外操作。（）答案：√解析：信用賬戶內(nèi)證券的權益（如分紅）自動到賬，歸投資者所有（需覆蓋負債后剩余部分）。8.證券公司可根據(jù)市場情況調整融資融券標的證券范圍，無需提前通知客戶。（）答案：×解析：標的證券調整需提前公告，客戶持有已調出標的的證券，仍可繼續(xù)持有或償還負債，但不可新增融資買入或融券賣出。9.投資者信用賬戶的授信額度一旦確定，不可調整。（）答案：×解析：授信額度可根據(jù)客戶資產(chǎn)變化、信用評級調整等因素，由證券公司動態(tài)調整（如客戶資產(chǎn)增加，可申請?zhí)岣哳~度）。10.融資融券交易中，“融資買入”與“普通買入”的證券權益歸屬相同。（）答案：√解析：無論融資買入還是普通買入，證券權益（如投票權、分紅）均歸投資者所有（需以信用賬戶持有）。四、簡答題（每題5分，共20分）1.簡述融資融券業(yè)務中“保證金可用余額”的計算邏輯，并列舉主要影響因素。答案：保證金可用余額=現(xiàn)金+∑（充抵保證金的證券市值×折算率）+∑[（融資買入證券市值-融資買入金額）×折算率]+∑[（融券賣出金額-融券賣出證券市值）×折算率]-融資融券交易已占用保證金-利息及費用。主要影響因素包括：（1）現(xiàn)金及可充抵保證金證券的市值與折算率；（2）融資買入證券的浮盈/浮虧（影響第三項）；（3）融券賣出證券的浮盈/浮虧（影響第四項）；（4）已使用的保證金（如已融資買入的金額）；（5）累計未支付的利息及費用。2.說明中信證券對融資融券客戶實施“逐日盯市”的具體內(nèi)容及目的。答案：逐日盯市內(nèi)容包括：（1）監(jiān)控客戶維持擔保比例，每日收盤后計算并記錄；（2）檢查持倉集中度（如單一證券市值占信用賬戶總資產(chǎn)比例）；（3）跟蹤標的證券風險（如停牌、退市風險）；（4）核查合約到期情況（臨近到期合約提示）。目的：及時識別客戶信用風險，防止因市場波動或客戶操作導致維持擔保比例大幅下降，避免客戶因未及時補倉而被強制平倉，同時保障證券公司資產(chǎn)安全。3.對比融資交易與融券交易的風險特征差異。答案：（1）風險方向不同：融資交易風險源于標的證券價格下跌（可能導致維持擔保比例下降）；融券交易風險源于標的證券價格上漲（需以更高價格買入還券，造成虧損）。（2）流動性風險差異：融券交易需借入證券，若標的證券流動性差或可融數(shù)量不足，可能面臨無法及時還券的風險；融資交易主要依賴資金流動性。（3）成本差異：融券費用通常高于融資利率，且需承擔證券出借方提前收回證券的風險（如轉融通出借到期）。（4）操作復雜度：融券需預測股價下跌，對市場判斷要求更高（A股市場長期以做多為主，融券策略難度更大）。4.列舉投資者在融資融券交易中可能面臨的三類非市場風險，并說明應對措施。答案：（1）操作風險：因誤操作（如誤點平倉、融券賣出數(shù)量錯誤）導致?lián)p失。應對措施：熟悉交易系統(tǒng)功能，使用模擬交易練習，下單前核對數(shù)量及方向。（2）政策風險：監(jiān)管部門調整融資保證金比例、標的證券范圍等。應對措施：關注證券公司公告及監(jiān)管政策，及時調整持倉結構（如降低高風險標的持倉）。（3）技術風險：交易系統(tǒng)故障導致無法及時操作（如維持擔保比例下跌時無法補倉）。應對措施：備用交易渠道（如電話委托），提前預留擔保物（如保持部分現(xiàn)金）。五、案例分析題（共10分）案例背景：投資者張某于2025年3月1日開立中信證券信用賬戶，初始資產(chǎn)為：現(xiàn)金200萬元，證券X（折算率70%，市值100萬元）。3月2日，張某以融資保證金比例100%融資買入證券Y（標的證券，市價20元/股），共買入10萬股（融資200萬元）。3月10日，證券Y因重大利空股價跌至15元/股，張某信用賬戶總負債為205萬元（融資本金200萬元+利息5萬元）。問題：1.計算張某3月2日融資買入后的維持擔保比例。（2分）2.計算3月10日股價下跌后的維持擔保比例，并判斷是否觸發(fā)平倉線（假設中信證券平倉線為130%）。（3分）3.若觸發(fā)平倉線，張某需在2個交易日內(nèi)追加擔保物。假設張某選擇轉入現(xiàn)金補倉，至少需追加多少現(xiàn)金才能使維持擔保比例恢復至150%（預警線）？（5分）答案：1.3月2日維持擔保比例計算：總資產(chǎn)=現(xiàn)金（200萬）+證券X市值（100萬）+融資買入證券Y市值（20元/股×10萬股=200萬）=500萬元；總負債=融資買入金額（200萬）；維持擔保比例=500/200=250%。2.3月10日維持擔保比例計算：證券Y市值=15元/股×10萬股=150萬元；總資產(chǎn)=現(xiàn)金（200萬）+證券X市值（100萬）+證券Y市值（150萬）=450萬元；總負債=205萬元（本金200萬+利息5萬）；維持擔保比例=450/205≈219.51%（注：此處需注意，現(xiàn)金是否被使用？因融資買入時已使用現(xiàn)金作為保證金，實際現(xiàn)金可能已劃轉為擔保物，假設現(xiàn)金未動用，則總資產(chǎn)為200+100+150=450萬；若現(xiàn)金已用于支付保證金，需調整計算。根據(jù)融資交易規(guī)則，融資買入時，保證金從可用保證金中扣除，現(xiàn)金仍保留在賬戶內(nèi)作為資產(chǎn)，因此計算正確）。但根據(jù)案例，總負債為205萬元，因此維持擔