第一章引言

一、現(xiàn)實經(jīng)濟生活中的貨幣問題

1古老的貨幣問題2信用和利息問題3金融機構體系4證券市場5通貨膨脹和貨幣政策6

外匯和匯率

二、貨幣的作用

?五大貨幣收支體系

?以個人或家庭為中心的貨幣收支

?以企業(yè)等經(jīng)營單位為中心的貨幣收支

?以機關、團體為中心的貨幣收支

?以銀行等金融機構為中心的貨幣收支

?對外的貨幣收支

-★貨幣流通（名詞解釋）：不停離開出發(fā)點持續(xù)不停、永不靜止的運動過程稱為

貨幣流通。

學習貨幣銀行學的內容和意義

我們這門課叫《貨幣銀行學》，也可以叫《金融學》，研究的就是金融問題，不管你

是什么專業(yè)的學生，在學習過程中都會和金融有接觸，由于現(xiàn)代經(jīng)濟本來就是商品和貨

幣的結合。當然學習詳細知識并不是最重要的，關鍵是要學習一種思緒，一種分析問題

的能力，而這種能力的得來是靠理解詳細知識的基礎上體會出來的。

這門課的內容從大的的方面可提成兩部分，一部分為貨幣問題，一部分為融資問

題，這都是圍繞金融這一概念展開的。金融，從字面上理解就是資金的融通，或貨幣資

金的流動。第二章先簡介貨幣的來源，從第三章到第八章簡介有關融資的一系列問題，

第九章開始又在宏觀層面上簡介貨幣問題，這是又很強政策含義的一部分，宏觀貨幣政

策的失誤有也許使很大部分的勞動成果化為烏有，導致社會財富的極大揮霍，這也是這

門課的難點所在。

★（判斷）經(jīng)濟生活中到處有貨幣。

第二章貨幣與貨幣制度

教學目的：明確貨幣的概念及圍繞貨幣的某些概念性問題。

教學內容：貨幣的來源和形態(tài)，貨幣的定義，貨幣職能，貨幣制度。

教學重點：馬克思的貨幣來源理論；貨幣的定義；貨幣的四大職能；貨幣制度的內容。

第一節(jié)貨幣的來源

貨幣來源的不一樣說法：有人認為貨幣是發(fā)明或協(xié)議的產(chǎn)物，是人人同意的成果，

人類祖先為了交易的以便協(xié)議使用貨幣。

有人說是圣賢規(guī)定的，如中國的傳說中，伏羲搜集天下的銅鑄成貨幣，黃帝把金鑄

成貨幣等。

馬克思的貨幣來源說：貨幣是在商品互換發(fā)展的漫長歷史過程中自發(fā)產(chǎn)生的，是商品內

在矛盾發(fā)展的必然成果。

一、貨幣產(chǎn)生的基礎

?貨幣是商品互換發(fā)展的必然產(chǎn)物，是為滿足商品互換的需要而產(chǎn)生的，因此自從

有了商品互換就有了貨幣的萌芽，貨幣產(chǎn)生的基礎也就是商品產(chǎn)生的前提。

?★商品是為互換生產(chǎn)的勞動產(chǎn)品，在什么條件下勞動產(chǎn)品才能為互換而生產(chǎn)呢？

有兩個前提條件：

?（1）社會分工。該條，'牛下人們的勞動產(chǎn)品都不一樣樣，因此需要互換。

?⑵私有制。該條件下勞動產(chǎn)品歸勞動者個人所有，才也許用于互換。這也是貨幣

產(chǎn)生的兩個基礎。

二、★價值形式的發(fā)展與貨幣的產(chǎn)生

1、簡樸或偶爾的價值形式

一頭牛=兩把石斧

相對價值形式等價形式

一種商品（牛）的價值偶爾通過此外一種商品（石斧）體現(xiàn)出來

2、擴大的價值形式

一頭牛=兩把石斧'一袋小麥'兩捆羊毛'其他一定量的商品

一種商品的價值表目前它所能互換的其他許多商品上。

3、一般價值形式

兩把石斧'一袋小麥'兩捆羊毛'其他一定量的商品=一頭牛

所有的商品都用一種商品體現(xiàn)其價值

4、貨幣價值形式

一般價值形式的出現(xiàn)，闡明商品生產(chǎn)關系的日益確立，但那時的一般等價物是不

固定的，不一樣地區(qū)、不一樣步間充當一般等價物的商品都不一樣樣，一般等價物的不

唯一阻礙了商品互換的深入發(fā)展和擴大，商品互換的發(fā)展需要一般等價物的統(tǒng)一，當一

股等價物最終固定在貴金屬金銀上時，就出現(xiàn)了貨幣商品。以貨幣為媒介的商品互換

稱為商品流通。此階段可寫成商品A二貨幣二商品B。

第二節(jié)形形色色的貨幣

一、★按貨幣的形態(tài)分類：實物貨幣、金屬貨幣、紙幣、存款貨幣、電子貨幣

商品貨幣：貨幣價值:幣材價值

二、★按貨幣價值與幣材價值的關系代用貨幣：幣材價值減少了

信用貨幣：幣材價值為0

實物貨幣：歷史上有貝、玉、弓、箭、馬、牛、羊、布、帛、煙、酒、茶、小船等。

中國最早的貨幣是貝。是一般等價物而非真正的貨幣。有缺陷：體積大，價值小，不易

分割、攜帶、運送、保管。

金屬貨幣：歷史上金、銀、銅、鐵都曾充當過金屬貨幣。中國最早的貨幣金屬是銅

和金。中國最早的金屬鑄幣是銅鑄幣,有三種形制:刀形、布形和銅貝形。一般而言，作為

幣材的商品應當具有四個條件：價值比較高、易分割、易保留、便攜帶。

紙幣：是指以紙張作為幣材，由政府發(fā)行的依托國家政治權利強制流通的紙制貨幣

符號。紙幣可以分為：可兌現(xiàn)紙幣、不可兌現(xiàn)紙幣。中國是世界上最早使用紙幣的國家。

中國最早的紙幣是北宋時期在四川成都地區(qū)出現(xiàn)的“交子歐洲的紙幣源于十七世紀的

銀行券。

存款貨幣：活期存款的存戶可以隨時開出支票在市場上轉移或流通，充當交易媒介

或支付工具，發(fā)揮貨幣的匕用。由于支票可以訂成書本形狀，又稱書本貨幣。又由于存

款貨幣以在銀行的活期存款為基礎，根據(jù)支票的授受，將存戶的債權加以轉移，故亦稱

為銀行貨幣。定期存款和儲蓄存款也是貨幣，只不過是不能流動的貨幣。在現(xiàn)代經(jīng)濟生

活中，存款貨幣的量幾倍于現(xiàn)金的量。

電子貨幣：I960年代以來電腦廣泛應用于銀行領域尤其是ATM、POS機的應用使

貨幣進入了電子貨幣時代，以信用卡為代表的電子貨幣普及到人們的平常生活中。

商品貨幣：指商品價值和貨幣價值相等的貨幣，即面值等于其幣材價值的貨幣，初期

的實物貨幣如牛、羊、布、帛等，以及金屬貨幣。

代用貨幣：又稱代表實質貨幣，它一般為政府或銀行發(fā)行的紙幣，其代表者為金屬

貨幣，紙幣雖然在市場上流通，但其背后有充足的金屬貨幣或金銀條塊作保證，紙幣的

持有著有權隨時向政府或銀行將其兌換成金屬貨幣或金銀條塊。長處：⑴發(fā)行成本低；

⑵易于攜帶和運送；⑶把稀有金屬節(jié)省下來移作他用。

信用貨幣：是目前幾乎所有國家都采用的貨幣形態(tài)，是金屬貨幣瓦解的直接后果。

信用貨幣不僅自身價值低于其貨幣價值，并且也和代用貨幣不一樣，它不再代表任何寶

貴金屬。信用貨幣包括：輛幣、不可兌現(xiàn)的紙幣、存款貨幣和電子貨幣等。

★第三節(jié)貨幣的職能

價值尺度、（名詞解釋）價值尺.度職能指貨幣作為尺為用于衡量商品和勞務的價值。

貨幣是一種尺度，一種單位所有商品和勞務的價值都可用貨幣來表達。這就是價格。價

格是價值的貨幣體現(xiàn)。價格一般包括兩個原因：價值、供求。價格的倒數(shù)是貨幣購置力,

價格高，貨幣購置力低。價格低，貨幣購置力。

流通手段:（名詞解釋）當貨幣在商品交易中起中介作用時是流通手段。即貨幣充當

互換媒介。

貨幣的流通手段職能有兩個特點：1、充當流通手段的貨幣必須是現(xiàn)實的貨幣，而不能是

觀念.上或想象中的貨幣。這就提出了貨幣需求的問題。這里僅簡介馬克思的貨幣需求理

論，其他的理論在貨幣需求一章再詳細簡介。2、執(zhí)行流通手段的貨幣可以是足值的也可

以是局限性值的。因此，代表貨幣符號的紙幣可以充當流通手段。

價值尺度和流通手段是貨幣的兩個最基本的職能，商品規(guī)定把自己的價值體現(xiàn)出

來，需要一種共同的一般的尺度，用該尺度體現(xiàn)并互換，商品需要等價互換，因此需要

一種被社會公眾所公認的互換媒介，這兩個最基本的規(guī)定由一種商品體現(xiàn)出來時就是貨

幣

茲一然藏：（名詞解釋）臨時退出流通處在靜止狀態(tài)的貨幣發(fā)揮貯藏手段職能。金

屬貨幣價值貯藏的蓄水池作用。流通中金銀的數(shù)量超過需要量時，金屬貨幣可買到的價

值會低于其自身價值，用貨幣買商品有損失，不買，把貨幣藏起來，流通中貨幣量下降,

幣值上升。當流通中貨幣量不不小于需要量時，貨幣買到的價值不小于自身價值，都買,

把臧起來的貨幣投入流通，貨幣量上升，幣值下降。因此金屬貨幣流通時期無通漲。人

們之因此樂意貯藏貨幣，由于貨幣是一般財富的代表，擁有貨幣就擁有?財富，問題是沒

有任何實際價值的紙幣與否可以執(zhí)行貯藏手段職能，應當說在幣值穩(wěn)定的條件下是可以

的在現(xiàn)代經(jīng)濟生活中，貯藏更多的是手段而不是目的。

支可學國：（名詞解釋）貨幣作為獨立的價值形式進行單方面的轉移，執(zhí)行支付手

段的職能。執(zhí)行流通手段和支付手段職能的貨幣的異同。支付手段發(fā)揮作用的場所。執(zhí)

行支付手段職能同發(fā)揮流通手段職能的貨幣同樣也必須是處在流通中現(xiàn)實的貨幣，所謂

流通中的貨幣指的是這兩者的總和。而整個經(jīng)濟對貨幣的需求實際上包括對流通手段、

支付手段和貨幣貯藏的需求

世界貨幣貨幣跨出國界，在世界市場上發(fā)揮一般等價物的作用時，執(zhí)行世界貨

幣的職能。特點：⑴一般只能以貴金屬條塊的形態(tài)出現(xiàn)，不能采用在國內流通為鑄幣形

態(tài)。⑵某些經(jīng)濟實力較強，在國際貿(mào)易中占優(yōu)勢的國家的貨幣，如美元、歐元、英鎊、

日元等。

★（選擇）貨幣最基本的職能：價值尺度、流通手段。

貨幣作重要的職能：支付手段。

貨幣在會計核算中發(fā)揮的職能：價值尺度。

貨幣在信用中發(fā)揮的職能：支付手段。

貨幣在預付貨款中發(fā)揮的職能：支付手段。

貨幣在購置商品（一手交錢一手交貨錢貨兩清）中發(fā)揮的職能：流通手段。

第四節(jié)貨幣的定義

馬克思認為：

?貨幣是固定的充當一般等價物的特殊商品，反應一定的社會生產(chǎn)關系。

?當一般等價物固定到金銀上時就產(chǎn)生了貨幣，因而“金銀天然不是貨幣，貨幣天

然是金銀:貨幣的本質只能說是一般等價物，不能說是商品，由于：

?1、貨幣是體現(xiàn)一切商品價值的材料。

?2、貨幣具有與一切商品直接互換的能力。

?貨幣反應社會生產(chǎn)關系，帶有階級性，在階級社會是剝削階級剝削被剝削階級的

工具，在非階級社會則不再有剝削性質。

?這一定義是馬克思在勞動價值論的基礎上提出的，非常深刻，但目前也有問題，

由于目前的貨幣己經(jīng)與一般等價物商品完全沒有了關系，因馬克思生活的年代重

要為金屬貨幣流通，他并不能想象到社會如比的發(fā)展。

其他觀點：

?列寧認為貨幣是社會計算的工具。

?西方經(jīng)濟學中斯密認為貨幣是“選票

?馬克思從貨幣只能角度給貨幣定義為價值尺度與流通手段的統(tǒng)一。

?有人從法律角度把貨幣定義為法律規(guī)定的具有無限制償付能力的事物。

?重商主義認為，金果是貨幣，貨幣是財富，并且是財富的唯一形式。

從貨幣的層次下定義

?IMF把貨幣定義為：①貨幣：現(xiàn)金+活期存款②準貨幣：儲蓄存款+定期存款+

其他存款

?中國將貨幣劃分為：①M0=現(xiàn)金②M1=M0+活期存款③M2=M1+儲蓄存款+定

期存款+其他存款

第五節(jié)貨幣制度

一、★（簡答）貨幣制度的概念及其構成要素

1、貨幣制度是指一種國家以法律形式及對應的章則條例規(guī)定的，該國貨幣流通的構

造和組織形式。

2、構成要素：①幣材確實定；②貨幣唯位確實定；③流通中貨幣種類確實定；④對

不一樣種類貨幣的鑄造和發(fā)行的管理（無限法償）；⑤對不一樣種類貨幣支付能力的

規(guī)定等等。

幣材確實定：

?國家規(guī)定哪種金屬作貨幣材料一般不是主觀確定的，一般是對已經(jīng)形成的客觀事

實從法律上加以規(guī)定。

?不一樣的幣材構成不一樣的貨幣本位制度，如：以銀作為幣材叫銀本位，以金作

為幣材叫金本位，今銀并用充當幣材叫金銀復本位等。

?目前各國實行的是不兌現(xiàn)的信用貨幣制度，法令中都沒有任何商品充當幣材的規(guī)

定，有不兌現(xiàn)本位之說。

貨幣單位確實定：

?包括兩個方面：貨幣單位的名稱和貨幣單位的“值”

?貨幣單位的名稱：按照國際通例，一國的貨幣名稱就是其貨幣單位名稱，幾種國

家共用一種名稱的就在其前面加上國名。中國的人民幣是個特例

?貨幣單位的“值”：

⑴在鑄幣流通時期，是指貨幣的重量和成色；

⑵在不兌現(xiàn)的信用貨幣而尚未與黃金脫離直接聯(lián)絡時，則是確定本國貨幣的含金量，

或確定本國貨幣與世界上占主導地位的貨幣——如美元的固定比價；

⑶當黃金在世界范圍非貨幣化之后，則是怎樣確定本國貨幣與外國貨幣的比價。

金屬貨幣的鑄造和發(fā)行：

?自由鑄造：是指公民有權把法令確定的貨幣金屬送到國家的造幣廠鑄成鑄幣。

?自由鑄造的意義：在于可以使鑄幣價值與其所包括的金屬價值保持一致

?在金屬貨幣時期，本位幣是使用方法定的貨幣金屬按照國家規(guī)定的規(guī)格經(jīng)國家造

幣廠鑄成的鑄幣

無限法償和有限法償：

?★無限法償（名詞解釋）：即法律規(guī)定的某種貨幣的無限制償付能力，國家保護

獲得該種能力的貨幣無論一次支付的數(shù)額怎樣大，也不管是何種性質的支付，支

付對方均不得拒絕諼受

?有限法償：法律賦予這種貨幣有限的償付能力，即每一次可以使用輔幣支付的最

高限額，超過限額對方可拒絕接受

二、貨幣制度的類型根本位

平行本位

金屬貨幣制度金銀復本位雙本位

貨跛形本位

幣金幣本位

制金本位金塊本位

度金匯兌本位

不兌現(xiàn)的信用貨幣制度

銀本位:歷史上最早的貨幣制度重要是印度、墨西哥、日本等國。內容：⑴以白銀

為幣材。規(guī)定一定成色的白銀為貨幣單位的價值原則。⑵銀幣可自由兌換、自由鑄造。

⑶作為貨幣代表物的其他貨幣，可以自由平價兌換銀幣。⑷白銀可自由輸出入。(保證世

界銀價平衡)⑸銀幣是無限法償?shù)呢泿拧?/p>

銀本位的缺陷：⑴白銀價值低而體積大，不能適應大宗商品交易的實現(xiàn)。⑵白銀價格不

穩(wěn)定。我國于19清政府宣布實行銀本位，到1935年法幣改革就廢除

金銀復本位:是資本主義原始積累時期。經(jīng)典的貨幣制度，存在于16—18世紀的

歐洲

內容：(1)黃金和白銀兩種金屬同步被確定為幣材。⑵金銀兩種本位幣都可以自由鑄造、

自由熔毀。

⑶金銀兩種本位幣均可以自由兌換，均有無限法償?shù)哪芰?。⑷黃金和白銀都可以自由輸

出和輸入。

金銀復本位的三種類型：平行本位制、雙行本位制、跛行本位制

金本位:以黃金作為本位幣幣材的貨幣制度(1816——1936)

1金幣本位：是經(jīng)典的金本位，以金幣為本位幣，推行以金幣流通為主的一種貨幣制度。

其內容為：

①金幣可以自由鑄造、自由熔毀。②銀行券可以自由兌換金幣或等量黃金。③黃金可自

由輸出入國境。

2金塊本位制：指沒有金幣的鑄造和流通，而由中央銀行發(fā)行的以金塊為準備的紙幣流通

的貨幣制度。

3金匯兌本位制：指國家規(guī)定金幣為本位幣，但在本國市場上沒有金幣流通，紙幣也不能

兌換黃金，職能在政府規(guī)定的匯率下自由兌換成此外一種采用金幣或金塊本位的國家的

貨幣，再用外幣在國外兌換黃金。

不兌現(xiàn)的信用貨幣制度:當今世界各國普遍采用的貨幣制度

①不兌現(xiàn)的信用貨幣，一般是由中央銀行發(fā)行的并由國家法律賦予無限法償?shù)哪芰Β诓?/p>

能兌換黃金，貨幣發(fā)行不以黃金為保證③貨幣通過信用程序投入流通領域④是一種管理

貨幣制度⑤貨幣流通的調整構成了國家對宏觀經(jīng)濟進行控制的一種重要手段⑥流通的貨

幣不僅指現(xiàn)鈔，銀行存款也是通貨。并且存款貨幣的量幾倍于現(xiàn)金的量

三、我國的貨幣制度

1、貨幣名稱是人民幣，貨幣單位主幣是元，輔幣是角和分，1元=10角，1角=10分

2、人民幣由中國人民銀行發(fā)行并由法律賦予無限法償能力

3、不能兌換黃金，貨幣發(fā)行不以黃金為保證

4、貨幣通過信用程序投入流通領域

5、是一種管理貨幣制度

6、貨幣流通的調整構成了國家對宏觀經(jīng)濟進行控制的一種重要手段

7、流通的貨幣不僅指現(xiàn)鈔，銀行存款也是通貨。并且存款貨幣的量幾倍于現(xiàn)金的量

8、黃金外匯是國際儲備資產(chǎn)，由中國人民銀行掌管，統(tǒng)一調度，并定期公布

9、1994年1月1日，匯率并軌，實行以市場供求為基礎的有管理的浮動匯率制度

1()、人民幣是我國唯一合法通貨

思考題

1、概念：貨幣、無限法償、鑄幣、格雷欣法則、銀行券

2、貨幣來源的兩個基本條件？

3、貨幣的職能？

4、貨幣制度的重要內容？

5、不兌現(xiàn)貨幣制度的特點？

6、貨幣的本質？

7、若某年物價指數(shù)上升了10%,R：1）該年末的貨幣購置力是年初的幾倍？2）某人

年末持有一年的現(xiàn)金10000元，從貨幣購置力角度看相稱于年初的多少？

第三章信用

第一節(jié)信用與貨幣的聯(lián)絡

一、信用的含義

1、★信用是以償還和付息為條件的價值單方面轉移的借貸行為。

2、★信用的特性①償還性②是價值單方面的轉移

二、信用的產(chǎn)生與發(fā)展

信用產(chǎn)生的前提條件理論上推應當是私有制。實物借貸與貨幣借貸。信用很長一段時

間以來一直以實物借貸和貨幣借貸兩種形式存在,當資本主義生產(chǎn)關系確立后來，實

物借貸被貨幣借貸取代

三、金融范圍的形成

當貨幣的運動和信用的活動雖有親密聯(lián)絡卻終歸各自獨立發(fā)展時，這是兩個范圍，而

當兩者不可分割的交錯在一起的時候，則產(chǎn)生了一種由這兩個本來獨立的范圍互相滲

透所形成的新的范圍一金融

關系：A貨幣在經(jīng)濟生活中的廣泛運用為信用的發(fā)展提供了條件B信用關系的發(fā)展

增進了貨幣的發(fā)展

第二節(jié)高利貸（不考）

★第三節(jié)現(xiàn)代信用活動的基礎

一、信用關系無所不在

1、資金盈余方和赤字方是無所不在的。假如我們把政府、企業(yè)、個人看作“單位”，任何

一種單位不是收入不小于支出的盈余單位，就是收入不不小于支出的赤字單位。

2、這些單位的資金余缺只能通過信用方式進行調劑。盈余方為了獲得利息，必然要把多

出資金借出，赤字方必然己經(jīng)借入。因此，信用關系是無所不在的。與之相對應，債權

債務關系也是無所不在的，盈余方借出資金獲得債權，赤字方借入資金承擔債務。

二、信用關系中的主體

個大：指有任何貨幣收入的人，不管從事何職業(yè)。一般狀況下，個人作為一種整體是盈

余單位，是資金市場上的資金供應者。

企業(yè)：企業(yè)作為一種整體來看，既是資金供應者又是資金需求者，一般狀況下會是需

求不小于供應，借款是必不可少的，由于企業(yè)的生產(chǎn)過程是在一種不停擴張的過程中進

行的。

政府:政府的貨幣收支重要是從中央到地方的各級財政收支。政府一般是資金需求者，

會有財政赤字。

三、信用關系的媒介——金融機構

各經(jīng)濟單位的債權、債務關系有些是直接發(fā)生的，但多數(shù)是通過金融機構為媒介發(fā)

生的，金融機構作為貨幣資金借貸的媒介，其收支差額有自身特性：

1、金融機構有業(yè)務收入，也有業(yè)務支出，假如收入不小于支出，就是盈余單位，債

權人，否則是債務人，這與一般單位是一致的。2、金融機構匯集資金，形成債務，運用

資金形成債權，也許債權不小于債務，也也許債權不不小于債務。這種債權、債務比較

關系是其他單位不具有的。

四、資金流量分析

把國民經(jīng)濟劃分為幾種部門，從貨幣收支的盈余和赤字角度建立數(shù)量模型，并具以

進行記錄分析，為資金流量核算或稱資金流量分析。我們假如把一國經(jīng)濟看作一種整體,

就有：

Y=C+I+X-M成立，或Y-C-LX+M=O

假如我們把整個國民經(jīng)濟劃分為幾種部門，在每一種部門內部這一關系式就不成立

了，有的部門是盈余，有的是赤字。（65頁）五個部門的最終資金差額不足0而是F,有

的是正值，有的是負值，正的是盈余，負的是赤字，假如把五個F加起來，應當是零。

★第四節(jié)現(xiàn)代信用形式

一、商業(yè)信用

1、商業(yè)信用是企業(yè)單位之間由于商品交易而互相提供的信用。經(jīng)典的商業(yè)信用是賒銷。

2、商業(yè)信用的特點⑴債權人、債務人都是生產(chǎn)經(jīng)營者⑵借貸行為與商品買賣行為結合

在一起

3、商業(yè)票據(jù)和票據(jù)流通

4、商業(yè)信用的作用：有助于協(xié)調企業(yè)間的關系，保證生產(chǎn)流通的持續(xù)進行，潤滑著整個

生產(chǎn)流通過程。

5、商業(yè)信用的局限性：①在量上，由于商業(yè)信用僅存在與企業(yè)之間，他的規(guī)模受到產(chǎn)業(yè)

資本總規(guī)模的限制。②有嚴格的方向性。只能向需要自己產(chǎn)品的企業(yè)提供，即只能是上

游企業(yè)提供應下游企業(yè)，或工業(yè)企業(yè)提供應商業(yè)企'此，不能逆轉。③規(guī)定在期限、金額

上獲得一致。

6、中國歷史上商業(yè)信用可大體分為三類：口頭信用、掛帳信用、票據(jù)信用。

二、銀行信用

1、銀行信用的特點：銀行信用指以金融機構作為媒介所進行的貨幣借貸，是金融機構對

工商企業(yè)提供的信用。與商業(yè)銀行相比其特點是：⑴銀行信用的發(fā)生是以金融機構為媒

介的。⑵銀行信用的客體是游離于再生產(chǎn)過程之外的貨幣資金。

2、間接融資和直接融資

⑴間接融資是指貨幣的所有者與需求者通過金融機構而發(fā)生的融資活動。如銀行信

用，資金供應者——存款人并不懂得自己的錢借給了哪一種需求者，借款人也不知自己

的錢究竟是誰的

⑵直接融資：沒有金融機構為媒介的，由借貸資金的所有者與需求者直接進行的融資

活動。如企業(yè)發(fā)行股票、債券等方式直接獲得資金，證券交易所在交易中并不起媒介作

用。

三、國家信用

1、國家信用是國家為當事人一方的借貸行為，國家一般以債務人的身份出現(xiàn)。

2、國家信用的工具——國債。國債有國庫券和公債的區(qū)別?！铮ㄟx擇）國庫券是期限在

一年以內的，一般用于處理財政年度內先支后收的I臨時困難的一種信用工具。公債是期

限在一年以上的用于彌補財政赤字的信用工具。

四、消費信用

1、消費信用是指對消費者個人提供的，用以滿足其消費方面的貨幣需求的信用。

2、★消費佶用的種類（多選）：⑴賒銷⑵分期付款⑶消費貸款：消費者向銀行貸款用于

自己消費，以所購商品為抵押，分期償還銀行貸款。⑷信用卡透支：消費者可以消費比

信用卡存款多的金額，完后再償還。

第五節(jié)信用與股份企業(yè)

一、股份企業(yè)

股份企業(yè)是通過發(fā)售股權來籌集社會資金，并構成獨立經(jīng)濟法人的企業(yè)組織形式。⑴

股份有限企業(yè)⑵股份無限企業(yè)⑶股份兩合企業(yè)

二、股份企業(yè)與信用

1、在信用基礎上形成的貨幣資金市場是股票發(fā)行的俁證。沒有貨幣資金市場股票就發(fā)行

不出來。

2、信用關系的準則增進了有限責任確實立。

三、所有權與經(jīng)營權的分離。股份企業(yè)的股東諸多，導致所有權分散，而經(jīng)營活動不也

許由諸多人執(zhí)行，在此種狀況下，所有權與經(jīng)營權的分離是不可防止的。

思索題

1、概念：信用、商業(yè)信用、消費信用、資金流量分析、有限責任

2、為何說信用關系是無所不在的？

3、商業(yè)信用的局限性及銀行信用比商業(yè)信用的優(yōu)越性？

5、股份有限企業(yè)的特點及其與信用的關系？

★★第四章利息和利率

教學目的：使學生掌握利息的實質，利息的計算措施，尤其是理解、接受貨幣時間價值

的觀念。

教學內容：利息的含義；利率的種類；單利與復利的計算；決定利率的原因；利率在經(jīng)

濟中的作用。

教學重點：利息的含義及來源；收益的資本化；名義利率、實際利率；復利公式；馬克

思的利率決定理論；西方經(jīng)濟學中的利率理論

第一節(jié)利息

一、利息及其實質

1、利息的含義：

★利息（名詞解釋）是資金所有者由于借索資金而獲得的酬勞，它來自于生產(chǎn)者使用該

筆資金發(fā)揮生產(chǎn)職能而形成的利澗的一部分。

利息的實質：馬克思認為利息是利潤的?部分，是剩余價值的特殊轉化形式。利息的實

質決定于利息的來源，是由信用關系的性質決定的。在階級社會反應剝削階級剝削勞感

人民的工具。

2、其他經(jīng)濟學家的觀點：

威廉?配第：利息是資金貸出者對自己的不以便索取的賠償，借給他人錢后在自己用

時當然會有不以便，因此規(guī)定賠償。

杜爾閣：利息是因財產(chǎn)的所有權而產(chǎn)生的，貸出方因有所有權而規(guī)定對方付息?，F(xiàn)

代西方經(jīng)濟學認為：把資金貸給他人會有損失，因此規(guī)定付息。

更普遍的說法：把利率當作借貸資金的價格。這并不是按馬克思的價格定義來衡量

的，只是利率和價格同樣都取決于供求關系的對比。

二、利息的轉化

1、利息轉化為收益的一般形態(tài)。在現(xiàn)實生活中，人們已經(jīng)把利息當作了收益的一般形

態(tài)，在人們投資時，只有當投資預期收益不小于利息收益時，才值得去投資，否則就不

會投。這里利息就成了一種標尺。此外，投資的資金不管與否是借到的，人們在計算收

益時總會把利息算做成本里面，扣除利息后的才是勞動所得，利息是貨幣資本所得，也

可以說利息是一種機會成本。

2、★收益的資本化（名詞解釋）任何有收益的事物，以通過其所帶來的收益與利率之比

求得它相稱于多大的資本金額。本金=收益/利率

收益資本化的應用：①土地價格的形成：土地不是勞動產(chǎn)品，因而無價值，土地價

格既服從收益的資本化。②人力資本的價格：③有價證券的價格：股票理論價格的計算

公式就是：股票價格=股息/利率

★（選擇）資本發(fā)揮作用最突出的領域是：有價證券的價格形成

第二節(jié)利率及其種類

一、利率的含義

1、利率是指借貸期內所形成的利息額與所貸資金額的比率。利率=利息額/本金

2、★基準利率（名詞解釋）：是指在整個利率體系中處在關鍵地位，起決定作用的利率。

也就是說基準利率的變化會引起其他利率的對應變化?；鶞世视烧蛑醒脬y行統(tǒng)一

規(guī)定商業(yè)銀行共同遵守，一般是指再貼現(xiàn)率或再貸款率。

二、利率的分類

㈠按與否考慮通貨膨脹原因可分為實際利率和名義利率

名義利率與實際利率的關系是

1、考慮本金貶值r=i+p2、考慮本金和利息貶值i=（l+r）/（l+p）-l

★名義利率（名詞解釋）：是指包括賠償通貨膨脹風險的利率。

★實際利率（名詞解釋）：是指物價不變，從而貨幣購置力不變條件下的利息率。

其他分類

★（選擇）（二）根據(jù)在借貸期內利率會否調整，可分為固定利率和浮動利率

㈢根據(jù)利率形成的方式，可分為市場利率、公定利率和官定利率

㈣按與否帶優(yōu)惠性質可分為一般利率和優(yōu)惠利率

㈤根據(jù)計算利息的期限單位不一樣可分為年率、月率和日率。年率用百分數(shù)表

達，月率用千分數(shù)表達，F(xiàn)1率用萬分數(shù)表達。三者可以換算。

■根據(jù)信用行為期限長短可分為長期利率而短期利率

第三節(jié)單利與復利

一、計算

1、單利：常用于短期借貸，計算公式是：I=P*「*nS=P+I=P*(l+r*n)

2、復利：一種將上期利息計入本金并一并計息的利息計算措施。

計算公式是：S=P(1+r)nI=S-P=P[(1+r)n一1]

復利的計算成果應當不小于單利的計算成果。

二、貨幣時間價值

1、貨幣時間價值是貨幣隨時間的推移所具有的增殖能力。貨幣之因此有這種增殖能力，

就是由于貨幣可以獲得利息。

2、貨幣時間價值的計算⑴零存整取本利和的計算⑵整存零取本利和的計算⑶終值⑷現(xiàn)

值

★第四節(jié)利率的決定(論述四項都要詳細答，最佳配圖形和闡明)

一、馬克思的利率決定理論及影響原因

1、平均利潤率2、借貸資本供求關系3、國家經(jīng)濟政策4、其他原因：如物價水平、借

貸期限的長短、國際市場利率的變化等。

二、西方經(jīng)濟學中利率決定理論(選擇)

★1、實際利率理論2、流動偏好理3、可貸資金論

1、實際利率理論

這一理論由費雪、馬歇爾為代表。他們認為決定利率的是非貨幣的實際原因——生

產(chǎn)率和節(jié)省。生產(chǎn)率用邊際投資傾向表達。邊際投資傾向是在新增收入中有多少用于投

資，即投資總量與收入總量的比(MPI=oI/oY),投入是邊際投資傾向的倒數(shù)。節(jié)省可

以用邊際儲蓄傾向表達，儲蓄是收入中未被用于消費的部分，邊際儲蓄傾向就是新增收

入中用于儲蓄的部分所占的比例，即MPS=oS/oY,節(jié)省就可用MPS表達。

邊際投資傾向會因利率的提高而減少，隨利率的下降而下降，利率與投資是負有關

的關系。儲蓄在收入中占的比例會因利率的提高而憎長，儲蓄與利率之間為正有關關

系。

(有個圖形缺)兩條曲線的交點叫均衡點，是使投資與儲蓄相等的利率水平，即為市

場利率。

2、流動偏好理論

此為凱恩斯的理論，認為決定利率的只有貨幣原因沒有實際原因，利率只能取決于

貨幣供求。把貨幣供應當代固定的量，把貨幣需求當作人們的流動偏好，流動偏好的大

小取決于人們衡量手持貨幣所得到的流動性與放棄貨幣所得到的利息來決定，利率越高，

流動偏好越小，利率越低，流動偏好越高，因此利率與貨幣需求為負有關關系，貨幣供

應與利率無關。

(有個圖形缺)交點為均衡利率，在此利率水平下，貨幣供應與貨幣需求到達均衡。

3、可貸資金論

新劍橋學派的觀點，是對流動偏好的發(fā)展，認為利率取決于借貸資金的供求，當借

貸資金供求到達均衡時的利率。借貸資金不僅包括儲蓄原因，尚有貨幣當局所增發(fā)的貨

幣等貨幣原因的影響，而借貸資金的需求也不是由投資決定的，還應有人們持有現(xiàn)金的

需求等。即DL=I+oMD；SL=S+oMS

當DL=SL時決定了均衡利率。

三、管制利率對利率的影響

1、可以防止利率過高給國家經(jīng)濟帶來得不良影響。2、可克制嚴重的通貨膨脹。3、有助

于貿(mào)易、物價、投資、生產(chǎn)、外匯的控制。4、不發(fā)達金融市場與數(shù)量不多的金觸機構輕

易形成壟斷利率，并發(fā)展為管制利率5、在實行計劃經(jīng)濟的國家，管制利率是配合實現(xiàn)生

產(chǎn)、流通與分派計劃的一種重要構成部分。

四、我國的利率體制

我國利率完全由國務院統(tǒng)一制定，由中國人民銀行統(tǒng)一管理基本屬于管制利率。

新中國初期，為克制通脹，打擊投機倒把和高利貸，規(guī)定了利率最高限。

社會主義改造完畢后，加強了利率管制，利率檔次少，水平低，利差小，管理權限集

中。

改革開放后，仍然管制，但提高了利率水平，增長了利率檔次。

第五節(jié)利率的作用

一、社會主義經(jīng)濟中利率的作用

1、有助于增進企業(yè)節(jié)省使用資金，加強經(jīng)濟核算，提高資金使用效率。2、有助于籌集

社會閑置資金，增進經(jīng)濟建設發(fā)展。3、有助于調整信貸規(guī)模。4、有助于國民經(jīng)濟的

協(xié)調發(fā)展。（優(yōu)惠利率）。

★二、市場經(jīng)濟條件下利率的作用（論述二、三）

利率是調整資本在各部門之間分派，調整資本供求關系和投資方向的重要杠桿。提

高利率可以減少對資本的需求，緊縮投資，減少利率則會增長對資本的需求，擴大投資。

利率是國家干預和調整經(jīng)濟的重要杠桿。

1、從微觀角度說：⑴利率可影響個人收入在消費和儲蓄之間的分派。⑵影響企業(yè)的經(jīng)營

管理和投資的積極性。

2、從宏觀角度說：⑴影響貨幣的總供求。⑵影響物價水平。⑶影響國民收入的在分派⑷

影響匯率和國際資本流動。

三、利率發(fā)揮作用的條件

1、合適的利率水平：即無論存款利率還是貸款利率，都不能低于同期物價上漲率。

2、合理的利率構造：存貸款之間保持合理的利差，各項存貸款之間保持合理的利率差異。

3、企業(yè)必須是自主經(jīng)營、自負盈虧的法人，即真正獨立的商品生產(chǎn)者和經(jīng)營者。

思索題

?1、對利息轉化為收益的一般形態(tài)的理解。

?2、制定利率的根據(jù)和影響原因分析。

?3、利率種類及利息含義。

?4、西方經(jīng)濟學界三個利率形成理論的理解。5、利率的作用。

?6、名義利率、實際利率；單利、復利；現(xiàn)值、終值的計算。

第五章金融市場

教學目的：理解我國及世界金融市場的基本知識，明了金融市場的運作內容。

教學內容：金融市場的特性；金融市場的要素；金融市場分類；股票、債券、商業(yè)票據(jù)

的特點；證券市場的有關內容。教學重點：證券市場的基本知識，有價證券的行市。

第一節(jié)金融市場及其要素

一、金融市場

1、★金融市場（名詞解釋）是進行資金融通的場所，在這里實現(xiàn)借貸資金的集中和分派,

并由資金供應和資金需求的對比形成該市場的價格一一利率。

金融市場可以是有形市場也可以是無形市場，更多的交易發(fā)生在無形市場上，因而

在理解金融市場時不能只把它看作場所，只要發(fā)生了資金借貸、資金融通，就是參與了

金融市場而不管發(fā)生在什么地方。

金融市場發(fā)展的三個階段⑴口頭協(xié)議的方式⑵通過銀行進行的方式⑶通過證券

交易的方式

二、金融市場的基本要素

1、金融市場的交易對象一一貨幣資金；

2、金融市場的交易主體一一資金最終供求方和金融機構；

3、金融市場交易工具一一金融工具；

4、金融市場的交易價格——利率。

三、金融市場的運做過程和功能

1、金融市場的運做過程：（見P111）

2、金融市場的功能：通過金融市場對資金余缺的調劑來引導資源的合理配置，增

進經(jīng)濟效益的提高。

⑴匯集功能⑵分派功能⑶增進企業(yè)改善經(jīng)營管理的功能

3、★金融市場發(fā)揮作用的條件（選擇）

⑴完整的信息。指金融市場上的交易雙方都可以迅速的獲得所需要的信息，以便

根據(jù)他們進行決策，完整的信息關鍵在于普遍上。不完整的信息使市場不公平，先懂得

信息的人會獲得大量的好史，晚懂得的就會有損失。但真正完整的信息是不也許的。

⑵完全由市場供求決定的價格。就是說價格只由市場供求決定,不受其他任何原因

的影響，這樣的價格才能完全體現(xiàn)供求，體現(xiàn)競爭的成果，人們據(jù)此作出的反應才會使

資金作到最有效配置。這顯然也是不也許的，價格不也許只受供求的影響。

四、金融市場的類型（選擇）

1、按金融交易的期限可分為貨幣市場和資本市場。

2、按金融市場的交割期限可分為現(xiàn)貨市場和期貨市場。

3、按交易所波及的地區(qū)范圍可分為國內金融市場和國際金融市場。

4、按交易對象和交易方式的不一樣分為外匯市場、黃金市場、信托市場、保險市

場等。

第二節(jié)金融工具和金融資產(chǎn)

一、金融工具

（一）金融工具及其特性★金融工具（名詞解釋）：是在信用活動中產(chǎn)生的，可以證明

金融交易金額、期限、價格的書面文獻。它對于債權、債務雙方所承擔的義務和享有的

權利均有法律約束意義。我們還可以把金融工具看作是有一定格式、內容的具有法律約

束力的憑證。其實金融工具是一種載體，在金融市場上任何一筆金融交易都是通過金融

工具的買賣來實現(xiàn)的。

★金融工具的特性（選擇）

⑴償還期①絕對償還期:從金融工具發(fā)行日起至到期日的時間。

②相對償還期：從客戶獲得金融工具起至放棄金融工具日止的時間，放棄金融

工具可以是賣掉，也可以是到期，又叫持有期。

⑵流動性又叫變現(xiàn)能力，是金融工具迅速變?yōu)樨泿哦恢略馐軗p失的能力。

⑥M險性購置金融工具的本金和利息有無遭受損失的也許。金融工具的風險可分為信用

風險和市場風險。

★①信用風險（名詞解釋）：指債務人不履行和約，不按期還本付息的風險。信用

風險取決于債務人的信譽、經(jīng)營能力、經(jīng)營狀況及金融工具自身的等級。信用風險只有

大小，不也許沒有。如國債也有信用風險，只是較小罷了。

★②市場風險（名詞解釋）：指由于金融工具行市也許下跌，給投資者帶來損失的

風險。如,股票、債券等。金融工具風險的大小，與期限長短、流動性負有關，與債務

人信譽正有關。

⑷★收益率指一定期期內凈收益額占本金的比例。收益率都是用年率表達，有三種計

算措施:

①名義收益率：又稱票面收益率、息票率，指金融工具年票面收益額占票面額的比率。

名義收益率二年票面收益額/票面額

②即期收益率：指金融工具票面規(guī)定的年利息額占當期市場價格的比率。

即期收益率二年票面收益/買入價格

③平均收益率：指投資者年均實際收益額占投資額的比例。

平均收益率=［年票面收益額+（賣價一買價）/持有年限］/買入價格

（二）★金融工具的分類:

1、按期限期一樣可分為①資本市場的金融工具：期限長、風險大、流動性弱、收

益率高，如股票、企業(yè)債券、中長期債券。②貨幣市場金融工具：期限短、風險低、流

動性強、收益率低。重要有商業(yè)票據(jù)、短期公債、可轉讓大額定期存單、回購協(xié)議等。

2、按發(fā)行者的性質分為①直接金融工具：由非銀行金融機構的融資者發(fā)行，發(fā)行日

的是為自己籌集資金。包括商業(yè)票據(jù)、政府債券、企業(yè)債券、非金融機構發(fā)行的股票等。

②間接金融工具：是金融機構發(fā)行的，發(fā)行目的在于匯集可用于貸放的資金。包括銀行

匯票、可轉讓大額定期存單、金融債券、保險單

3、按投資人與否與握所投資產(chǎn)的所有權可分為①債務憑證：投資者獲得債權，有

權據(jù)此規(guī)定還本付息。除股票外的其他金融工具都是債務憑證②所TT權憑證：表明投資

者獲得的不足債權，而是所有權，因此不能規(guī)定還木，只能通過轉讓所有權，即以發(fā)售

證券的方式收Pl本金，所有權憑證只有股票這一種。

（三）幾種金融工具

1、商業(yè)票據(jù)⑴商業(yè)票據(jù)是工商企業(yè)之間由于信用關系形成的短期無擔保債務憑證

的總稱。商業(yè)票據(jù)的期限不超過一年。商業(yè)票據(jù)有抽象性、不可爭辯性、簽發(fā)時不必任

何擔保的特點。

⑵商業(yè)票據(jù)可分為期票和匯票兩種①期票是債務人向債權人發(fā)出的支付承諾書，承

諾在約定期限內支付一定款項給債權人，期票的出票人是債務人。②匯票是債權人向債

務人發(fā)出的支付命令書，命令他在約定期限內支付一定款項給第三人或持票人，匯票的

出票人是債權人，因此必須經(jīng)債務人承兌后才生效，根據(jù)承兌人的不一樣可分為銀行承

兌匯票和商業(yè)承兌匯票。

2、股票⑴股票是籌資企業(yè)發(fā)行的有價證券，是代表企業(yè)財產(chǎn)所有權和價值的證書,

投資者可憑其領取股息紅利和參與剩余資產(chǎn)的分派。

⑵股票是一種所有權憑證，不能規(guī)定還本，股票收益因企業(yè)經(jīng)營狀況的不一樣而不

一樣。股票的分類

①按股東承擔的風險和享有的權益的不一樣劃分為優(yōu)先股和一般股②按股票與否載明

股東姓名可分為記名股票和不記名股票

⑶股票價格指數(shù)是描達和反應整個股票市場總的價格水平平均變化狀況的相對數(shù)指

標。用不一樣步期股票價格指數(shù)進行比較是分析股市行情及其走勢的重要根據(jù)。

簡樸平均數(shù)法：平均股價二樣本股票價格的和/樣本數(shù)

加權平均數(shù)法：平均股價二￡每種股票的價格x流通量/￡每種股票的發(fā)行價格X各股票

的發(fā)行量

世界上著名的股票價格指數(shù)

①道-瓊斯指數(shù)：30種工業(yè)、20種運送業(yè)、15種公用事業(yè)股票指數(shù)、上述65種股票的

綜合指數(shù)

②原則普爾指數(shù)：400種工業(yè)股票指數(shù)、20種運送業(yè)股票指數(shù)、40種公用事業(yè)股票指

數(shù)、40種金融服務業(yè)指數(shù)、以上500種股票的綜其他合指數(shù)

③其他股票價格指數(shù)：英國金融時報指數(shù)；日本東京市場的日經(jīng)指數(shù)；恒生指數(shù)；上證

綜指、上證30指數(shù)；深圳成分股指數(shù)、深證綜合指數(shù)等。

3、債券是國家、企業(yè)、金融機構等為籌措資金而發(fā)給投資者的證明其借款的債務

憑證，是持有者憑以向債務人規(guī)定還本付息的證書。債券與股票相比收益穩(wěn)定，是債務

憑證到期還本，購置者無參與經(jīng)營權。按發(fā)行人不一樣可劃分為國家債券與企業(yè)債券兩

類

（四）有價證券的行市（價格）

1、有價證券的行市，可稱為有價證券的市場價格，是股票、債券等在金融市場上的成交

價格。包括買賣價格和發(fā)行價格。就債券的行市來說實質是債券未來收益的現(xiàn)值。債券

到期按面值還本，并且利率固定，因此在認購債券時就已經(jīng)懂得了未來會有什么樣的收

益，而這些收益是在后來才能真正獲得的，只要折現(xiàn)就可懂得目前付出多少就可在未來

的一定期間內有一種確定的現(xiàn)金流入。

2、有價證券行市的計算

(1)★一次性還本付息的債券的行市計算P=A/(1+r)nA本利和r市場利率n待

償期P行市

例1：一張面值10。元，年息10%的3年期一次性還本付息的債券，假如目前市場

利率是8%,那么發(fā)行價格是多少？P=100(l+10%X3)/(l+8%)3=

1()3.2()元

例2：一張面值100元，年息10%的3年期一次性還本付息的債券(單利)，某人持

有一年后發(fā)售，發(fā)售時的市場利率是8%求行市？P=100(1+10%X3)/(1

+8%)2=111.45元

⑵★分期付息到期還本債券的行市計算

y(l+r)(1+r)C每年的利息；r市場利率；n待償期;M債券面值。

例：一張面額100元，每年按10%付息一次，3年還本的債券，假如發(fā)行時的市場利率

是8%,那么行市是多少？P=10/(1+8%)+10/(1+8%)2+10/(1+8%)3+100/(1+8%)

3=105.15元

⑶★股票的行市(收益資本化)這里有兩個計穿

C為每股估計收益；I?為市場利率

3、影響有價證券行市的原因不管經(jīng)濟的非經(jīng)濟的原因都會影響到有價證券的價格，最重

要的兩個原因是：

⑴市場利率：★市價證券行市和市場利率呈負市關關系，(判斷)市場利率下降必有有價

證券行市的上漲，市場利率上升必有有價證券行市的上升。⑵償還期：對有價證券行市

的影響在于行市變動的幅度，在票面利率一定，市場利率同等變化的條件下，償還期越

長證券行市的變動幅度越大。

二、金融資產(chǎn)

金融資產(chǎn)：像股票、債券這些金融工具從在金融市場上進行交易的角度看是交易完畢的

工具，從持有者的角度看它是一種資產(chǎn)。資產(chǎn)可分為實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)，社會財富只

是實物資產(chǎn)的集合，不包括金融資產(chǎn)。

資產(chǎn)選擇與資產(chǎn)組合

⑴★人們在進行資產(chǎn)選擇時一般考慮的原因(簡答〉①資產(chǎn)自身的收益②價格收入③

交易成本④風險

⑵資產(chǎn)組合(不規(guī)定掌握)：人們在進行資產(chǎn)組合時，追求的是與風險相匹配的收益。在

資產(chǎn)組合中，投資者必須理解不一樣資產(chǎn)的收益率和風險度，以及由兩個或兩個以上的

資產(chǎn)組合形成的資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)組合風險度。投資收益率：

ABC

rPrPrP

1().2()().251.()()0.050.40().1()

20.140.250.600.200.200.30

30.100.250.100.700.700.40

40.040.25-1.000.050.050.20

根據(jù)可得Er=2ri*pi

ErA=0.20*0.25+0.14*0.25+0.10*0.25+0.04*0.25=12%

ErB=1.00*0.05+0.60*0.20+0.10*0.70+（-1.00）*0.05=19%

ErC=0.40*0.10+0.20*0.30+0.05*0.40+0.00*0.20=12%

由資產(chǎn)風險度計算公式：

可得oA=0.0583oB=0.3239oc=0.1208

第三節(jié)證券市場

一、證券市場

⑴證券市場是多種有價證券發(fā)行和繼之以流通買賣的場所。是資本市場的重要構成

部分，在證券市場上交易的長期金融工具有政府債券、企業(yè)債券、企業(yè)股票等。

根據(jù)證券市場的功能劃分為：

⑵①發(fā)行市場：一級市場、初級市場、資金發(fā)明市場，是組織證券發(fā)行業(yè)務的市場。

②流通市場：二級市場、次級市場、資金流動市場，是買賣己發(fā)行證券的市場。

⑶發(fā)行市場和流通市場的關系：行市場是流通市場存在的前提，沒有證券的發(fā)行，

就沒有什么流通的。流通市場是發(fā)行市場的保障，假如沒有良好的流通市場，發(fā)行的證

券會因缺乏流動性，風險太高而無人認購，發(fā)行市場也就不存在了。

二、證券發(fā)行市場

1、證券的評級

★證券的評級（名詞解釋）就是由評級機構對發(fā)行人的信用、經(jīng)營狀況、償付能力

進行的歷史的、綜合的、公正的估價。不一樣的評價成果反應了不一樣證券的質量等級

差異。其目的在于監(jiān)督證券發(fā)行的質量，協(xié)助投資者減少投資風險，為發(fā)行者開拓銷路。

世界著名評級機構：美國的原則一普爾企業(yè)（Aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、

Ca、C、D）和穆迪企業(yè)（AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D）c

我國的評級機構有中國城信證券評估有限企業(yè)和大公國際資信評估有限企業(yè)。

2、證券的發(fā)行

⑴★公募發(fā)行（名詞解釋）通過承購機構，以中介人的身份籌購包銷，并采用公開手段

向社會發(fā)行新證券的做法。承購機構一般是投資銀行或其他金融機構,多為證券企業(yè)。

①代銷募集②包銷募集③買斷募集

⑵私募發(fā)行指證券的發(fā)行者不通過承購機構而是自己直接募集，向有限的或特定的機構

投資者（證券企業(yè)、基金、保險企業(yè)、投資企業(yè)、法人機構等）直接發(fā)行新證券的做法。

★（判斷）發(fā)行的最初投資者就是最終投資者，證券不能公開上市流通。

公募與私募的區(qū)別（理解）

①公募發(fā)行受到嚴格的管制。公募的對象是不能真正理解企業(yè)的多人，私募是與企業(yè)由

聯(lián)絡的幾種人②評級規(guī)定的差異。公募要在A級以上，私募無規(guī)定。③籌資能力的差異。

公募發(fā)行的籌資能力比私募方式籌資能力強，發(fā)行量大。④私募的手續(xù)簡樸，發(fā)行費用

低于公募。

三、證券流通市場

1、場內市場：就是證券交易所，證券交易所是證券交易市場的最早形態(tài)，是大型、活躍、

有組織、有固定場所的交易比較集中的專門經(jīng)營上市企業(yè)證券的證券交易

機構。世界上第一家證券交易所出現(xiàn)于倫敦，成立于1733年。最有名的

是紐約證券交易所、倫敦股票交易所、東京證券交易所、香港聯(lián)合交易所。

場外市場：又稱柜臺交易市場，是指證券交易市場以外的進行證券交易的市場

場內、場外市場的區(qū)別

①場外交易市場無集中交易的固定場所，大量交易通過電話等電子設備完畢；場內交

易市場必須在一種建筑物中完畢的。②場外交易市場買賣的重要是未上市證券：場內市

場買賣的必須是已上市證券。③場外交易市場的交易可以通過經(jīng)紀人完畢，也可由客戶

自己完畢，任何人都能參與場外市場交易；場內市場只能通過經(jīng)紀人完畢。④場外交易

市場上的證券成交價格是協(xié)商議定的；場內市場的成交價格是公開競價形成的，⑤場內

市場上規(guī)定必須夠一手（100股）或一手的整數(shù)倍才能進行交易；場外市場無最低交易單

位的規(guī)定。

2、★場內交易的程序（簡答）

⑴尋找經(jīng)紀人并辦理開戶手續(xù)。包括股票帳戶和資金帳戶。⑵發(fā)出委托買賣的指令。買

還是賣、多少、什么、行市等。⑶交易所競價成交。電腦自動撮合成交，價格優(yōu)先、時

間優(yōu)先。⑷進行清算交割。先是證券交易所和經(jīng)紀人企業(yè)之間的清算，再是經(jīng)紀人企業(yè)

和客戶之間的清算交割。⑸過戶。買賣的是記名股票，為實現(xiàn)股東權益，應辦理過戶。

3、證券交易方式

⑴現(xiàn)貨交易⑵信用交易⑶期貨交易（4）期權交易

★信用交易（名詞解釋）又稱墊頭交易，指客戶通過交納一定數(shù)額的保證金，再買進證

券時，局限性部分由經(jīng)紀人墊付，或者在賣出證券時，局限性部分由經(jīng)紀人借給證券，

從而進行證券買賣的交易方式。在信用交易中經(jīng)紀人要向客戶收取利息。

①保證金買長：當預測證券價格將要上升時，買款局限局，可交納一定數(shù)額的保證

金向經(jīng)紀人借入一定量資金，行市真正上漲后，發(fā)售證券，還經(jīng)紀人借款并利息，剩余

的是收益。

②保證金賣短：當預測某種證券價格下降時自己沒該證券，可借入證券并賣出，當

價格真正下降后買入該證券，償還經(jīng)紀人并利息，剩余為自己的收益。

期貨交易是指交易雙方按約定價格在未來某一期間完畢特定資產(chǎn)交易的一種方式。期貨

合約是一種原則化的合約，如有關資產(chǎn)種類、數(shù)量、價格、交割時間和交割地點等。

★期權交易（名詞解釋）是指期權的買方有權在約定的時間或時期內，按約定的價格買

進或賣出?定數(shù)量的有關資產(chǎn)，也可以根據(jù)需要放棄行使這?權力。見P131S5-3

1、期權可分為美式期權和歐式期權。2、期權有看漲期權和看跌期權兩種基本形式。

美式期權：買方可以在期權的有效期內任何時間行使權力或放棄權力。

歐式期權：期權買方只可以在合約到期時行使權力。

看漲期權：看漲期權的買方有權在某一確定期間以某一確定的價格購進有關資產(chǎn)。買入

買入權

看跌期權：看跌期權的買方有權在某一特定的時間以某一確定的價格賣出有關資產(chǎn)。買

入賣出權

在這種看似不對稱的條件下為何還會有期權的賣方？

其一，賣出看漲期權，價格有也許不漲甚或反跌；賣出看跌期權，則也許不跌甚或反漲。

并且更一般的也許是：價格雖漲，但漲不到執(zhí)行價格；價格雖跌，但跌不破執(zhí)行價格。

其二，用于對沖操作，以避險。

例題：購置了一塊土地，價格10萬元；預期未來一年中土地的價格也許下降，價格波動

在9.6萬元?1()萬元之間，為了規(guī)避風險，可以4()()0元的價格發(fā)售一份這塊土地的看漲

期權合約，執(zhí)行價定為11萬元；假如未來一年中土地的價格上漲，超過11萬元，對方

行權，就會獲得1.4(11-10+0.4)萬元的凈收入；假如價格下降，對方不會行權，資產(chǎn)

價值就相稱于這時的土地價格加上4000元的期權費，只要土地價格沒有降到9.6萬元如

下，就不會賠本。與不發(fā)售這份合約比較，抵御風險的能力提高了4000元。

復習思索題

1、金融市場、金融工具、債券、證券交易所、信用交易、期貨交易

2、金融市場的分類。3、金融工具的基本特性。

4、影響有價證券行市的原因。5、優(yōu)先股與一般股的區(qū)別。

6、一、二級證券市場及其藤絡？7、在資產(chǎn)選擇中人們一般考慮那些原因？

8場內市場和場外市場的區(qū)別。9收益率及有價證券行(價格)的計算。

第六章金融機構體系

教學目的：使學生理解我國及西方國家的金融機構體系的一般構成，各類金融機構的特

點、業(yè)務內容。

教學內容：我國金融機構體系的構成；改革開放前中國的大一統(tǒng)體制；西方國家金融機

構體系的一般構成。

教學重點：改革開放尤其是專業(yè)銀行商業(yè)化改革后，我國各類金融機構的現(xiàn)實狀況；西

方國家各類非銀行金融機構的業(yè)務特點；中國的大一統(tǒng)體制的改革。

第一節(jié)我國金融機構體系的構成

一、金融機構概述

金融機構是指專門從事多種金融活動的組織。

可分為銀行類金融機構和非銀行金融機構，銀行是重要從事存、放、匯業(yè)務的金融

機構，非銀行的業(yè)務并不是這樣。

金融機構還可以分為直接金融機構和間接金融機構，其區(qū)別在于：

⑴直接融資金融機構是為籌資者和投資者雙方牽線搭橋的證券企業(yè)、證券經(jīng)紀人、以及

證券交易所等。而間接融資金融機構是作為資金余缺雙方進行金融交易的媒介。

⑵直接融資金融機構重要促成貸款人與借款人接上關系，不在借款人和貸款人之間從事

資產(chǎn)負債業(yè)務活動；間接融資的金融機構通過多種負債業(yè)務活動匯集資金，然后再通過

資產(chǎn)業(yè)務活動分派這些資金。

二、我國金融機構體系構成

目前我國的金融機構體系構成是，以中央銀行（中國人民銀行）為領導，以國有獨

資商業(yè)銀行為主體，多種金融機構并存，分工協(xié)作的金融機構體系格局。

中國人民銀行：根據(jù)1995年3月頒布的《中國人民銀行法》，中國人民銀行是我國

的中央銀行，在國務院領導下制定和實行貨幣政策，對金融業(yè)實行監(jiān)督和管理的權利。

分支機構的設置：1998年終人民銀行對分支機構設置作了改革，目前設有：

沈陽分行（黑龍江、吉林、遼寧）、天津分行（天津、河北、山西、內蒙古）、濟南分行

（山東、河南）、西安分行（陜西、甘肅、寧夏、新疆、青海）、成都分行（四川、云南、

貴州、西藏）、武漢分行（湖北、湖南、江西）、廣州分行（廣東、廣西、海南）、南京分

行（江蘇、安徽）、上海分行（上海、浙江、福建），尚有北京、重慶兩個總行管理處。

這一改革的目的是為了減少地方政府對?人民銀行的干涉并增進區(qū)域性經(jīng)濟的發(fā)展。

三、政策性銀行（1）

a.由政府投資設置，根據(jù)政府的決策和意向,專門從事政策性金融業(yè)務的銀行；并且根據(jù)詳

細分工的不一樣，服務于特定的領域。

b.在從事業(yè)務活動中，均貫徹不與商業(yè)性金融機構競爭、自主經(jīng)營與保本微利的基本原則。

（：★（簡答）共有三家：①國家開發(fā)銀行

②中國進出口銀行

③中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行

<1.資金來源有三：一是財政撥付，二是組建時劃歸的資本金，三是發(fā)行金融債券。

★（簡答）成立的FI的：

⑴實現(xiàn)政策性金融與商業(yè)性金融的分離，處理本來專業(yè)銀行一身兼二任的問題。

⑵割斷政策性貸款和基礎貨幣的直接聯(lián)絡，保證中央銀行調控基礎貨幣的積極性。

四、國有獨資商業(yè)銀行

a.共有四家：①中國工商銀行②中國農(nóng)業(yè)銀行③中國銀行④中國建設銀行

b.國有獨資商業(yè)銀行是從計劃體制下的統(tǒng)一的只有一家銀行的體系演化而來的。

c.無論在人員和機構網(wǎng)點數(shù)量上，還是在資產(chǎn)規(guī)模及市場占有份額上，在我國整個銀行體

系中均處在舉足輕重的地位；在世界上的大銀行排序中也處在較前列的位置。

d.他們的經(jīng)營活動，均受《中華人民共和國商業(yè)銀行法》的約束。

金融資產(chǎn)管理企業(yè)：1999年先后建立了四家由國家投資的特定政策性金融資產(chǎn)管

理企業(yè)一一華融、長城、東方、信達，分別收購、管理和處置從工、農(nóng)、中、建四家國

有獨資商業(yè)銀行剝離出來的不良資產(chǎn)。

五、其他商業(yè)銀行

1986年國家重新建立股份制商業(yè)銀行交通銀行后來，我國的股份制中小商業(yè)銀行既

有如下幾家：招商銀行、民生銀行、中信銀行、深圻發(fā)展銀行、上海浦東發(fā)展銀行、福

建興業(yè)銀行、光大銀行、煙臺住房儲蓄銀行、蚌埠住房儲蓄銀行、廣東發(fā)展銀行等。

六、其他非銀行金融機構

（7）農(nóng)村信用合作社、都市信用合作社（8）托投資企業(yè)、財務企業(yè)、金融租賃企業(yè)（9）

儲蓄機構（10）保險企業(yè)、投資基金（II）華外資金融機構

我國金融機構體系的構成

第二節(jié)西方國家的金融中介體系

西方國家的金融機構一般也分為銀行類和非銀行類金融機構兩種，與我國相似.銀行類

有中央銀行、專業(yè)銀行、商業(yè)銀行等，非銀行則有保險企業(yè)、信托企業(yè)等。

西方發(fā)達國家專業(yè)銀行與我國專業(yè)銀行相比，我國的缺陷在哪？主體、關鍵均有，不過

缺乏金融補充業(yè)務。

1.銀行：a.中央銀行；b.名稱各異的存款貨幣銀行；

非銀行金融機構：

a.★投資銀行P167（名詞解釋）（商人銀行、實業(yè)銀行、證券企業(yè)、開發(fā)銀行、持股

企業(yè)）是指專門對工商企業(yè)和辦理投資和長期信貸業(yè)務的銀行。（+資金來源和運用）b.金

融企業(yè)；c.農(nóng)業(yè)銀行；d.★抵押銀行團68（名詞修釋）是指專門經(jīng)營以土地、房屋及

其他不動產(chǎn)為抵押的長期貸款的專業(yè)銀行。（+資金來源和運用）e儲蓄機構；f.消費信

用銀行g.信用合作社h.保險企業(yè)i.租賃企業(yè)j.政策性銀行

跨國金融中介

1.伴隨跨國企業(yè)和國際投資的發(fā)展，大商業(yè)銀行，以及大投資銀行、大保險企業(yè)，乃至

埔助中介單位，如會計事務所之類，都全力著眼于全球性的發(fā)展，并形成跨國性的金融

機構。

2.這些跨國金融中介具有全球戰(zhàn)略目的，資金實力雄厚，業(yè)務范圍廣泛。對國際和有關

國家的金融狀況有能力產(chǎn)生重大影響。

目前西方銀行購并浪潮

20世紀90年代以來，國際金融'也出現(xiàn)重組浪潮，收購、吞并活動頻繁。成果體現(xiàn)為先

進工業(yè)化國家的少數(shù)幾家金融巨無霸壟斷了重要的市場份額，保持和加強了在全球競爭

中的實力與地位。這是一種波及面極廣的問題，怎樣估價，見解不一，應予關注。

思索題：

1、直接融資金融機構和間接融資金融機構的區(qū)別。

2、西方國家專業(yè)銀行的種類（概念、資金來源、資金運用）。

3、我國金融機構體系的構成。4、我國為何成立政策性銀行？

★★第七章存款貨幣銀行

教學目的：使學生理解金融業(yè)的主體一一