1信息不對稱理論A.MichaelSpence(1973)在《勞動市場的信號》中指出人才市場中用人單位和應聘2投資者認知假說傳統(tǒng)資本市場定價模型建立在所有投資者都具有相同的信息的基礎上，Merton (1987)改變這一前提，提出在不完全信息條件下的資本市場均衡模型，進而建立了3市場分割假說程度，Stapleton和Subrahmanyam(1997)提出的風險溢價假說(RiskPremium4流動性假說股價提高。Miller(1999)研究了存托憑證項目宣布前后公司價值的變化，發(fā)現不同5商業(yè)戰(zhàn)略假說商業(yè)戰(zhàn)略假說認為企業(yè)選擇到多個交易所上市是出于融資需要或者商業(yè)戰(zhàn)略。IPO上市無疑能夠補充企業(yè)的現金儲備，而多個資本市場上市也可能是企業(yè)追求全球性的產品市場的表現。Radebaugh等(1995)研究戴姆勒-奔馳公司出于對全球化戰(zhàn)略的考慮而選擇在美國上市。Fanto和Karmel(1997)研究發(fā)現，在美國再次上市的公司希望能獲得以美國為主的國際市場競爭優(yōu)勢。Valero等(2001)研究在美國上市之后又在海外再次上市的外國公司發(fā)現，這些公司的動機是在資本和產品市場上追求全球增長機會。進一步研究表明，外國發(fā)行人進一步在海外再次上市時，會尋求文化或地理上的相似性。Pagano等(2002)研究1986至1997年期間赴美再次上市的歐洲公司上市發(fā)現，赴美再次上市可以向市場發(fā)送其全球化的信號。參考文獻[2]AngJS,JiangZ,Wu.GoodApples,BadApples:SortingAmongChineseCom[3]Benninga,S.,M.Helmantel,and0.Sarig.2005.TheTimingofInitiFinancialEconom-ics,75(1):115~132[4]ChaplinskyS,RamchandL.WhatDrivesDelistingofForeignFirmsfromU.S.Exchange[J].JournalofInternationWhatDrivesthePremiumsPaid?[J].InternationalReviewofE[6]DariusP.Miller.TheReceipts.JournalofFinancialEconomics,1999,51(1);103-123.[7]Fanto,J,KarmelR.ReportontheattitudesofforeStanfordjournaloflaw,busineprices:EvidencefromForeignStocksListingintheUnitedStat[9]GeorgeA.Akerlof,TheMarketfor"Lemons":QuTheQuarterlyJournalofEconomics(1970)84(3):488-500.[10]Hansen,JensOrdingandOqvist,Fredrik:WhyDoU.S.-listedAvailableatSSRN;/a[11]LeeA.ChineseTake-privateWaveConti[12]MagaliValero,HeiWaiLee,Nianyun(Kelly)Cai.Cross-listingpursuitaftergoingpublicintheU.S.[J].Journalofbusinessresearch,2009,62(8):797-804.odelofcapitalmarketequiftheEconomicsofImperfectInformation[J].TheQuarterlyJournalofEconomics,1976,90(4).[15]MichaelSpence,JobMarketSignaling,TheQuarterlyJournalof[16]PaganoM,RellA,ZechnerJ.Thegeographyofequitylisting:Wabroad?[J].Journaloffinance,2002,57(6):2651-2694.[17]RadebaughL,GebhardtG,Gray,S.Foreignstockexchangelistings:aDaimler-Benz[J].Journalofinternationalfinancialmanagementandaccounting,1995[18]Renneboog,L.,T.Simons,andM.Wright.2007.WhyDoPublImpactofPrivateEquityInvestors,IncentiveRealignmentandUndervaluation.JournalofCorporate[19]STAPLETONRC,SUBRAHMANYAMMG.Marketcorporationfinance:[J].Jour