2026年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》沖刺試卷二[單選題]1.短期利率期貨一般采用的報價、交割方式為()。A.指數(shù)報價、現(xiàn)金交割B.指數(shù)報價、實物交割C.價格報價、現(xiàn)金交割D.價格報價、實物交割（江南博哥）正確答案：A參考解析：短期利率期貨的報價一般采用指數(shù)報價，現(xiàn)金交割。[單選題]2.某建筑企業(yè)已與某鋼材貿(mào)易商簽訂鋼材的采購合同，確立了價格，但尚未實現(xiàn)交收，此時該建筑企業(yè)屬于()情形。A.現(xiàn)貨空頭B.期貨多頭C.期貨空頭D.現(xiàn)貨多頭正確答案：D參考解析：現(xiàn)貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況。當(dāng)企業(yè)持有實物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。例如，榨油廠持有豆油庫存或證券公司持有的股票組合，屬于現(xiàn)貨多頭的情形。還有，某建筑企業(yè)已與某鋼材貿(mào)易商簽訂購買鋼材的合同，雖未實現(xiàn)交收，但已經(jīng)確立了價格，這種情形也屬于現(xiàn)貨的多頭。[單選題]3.期貨合約與遠(yuǎn)期合約的區(qū)別在于()。A.是否確定了交割月份B.是否必須是標(biāo)準(zhǔn)化合約C.是否具有避險功能D.是否價格連續(xù)變動正確答案：B參考解析：期貨交易對象是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約。而遠(yuǎn)期是交易雙方私下協(xié)商達(dá)成的非標(biāo)準(zhǔn)化合同。因此區(qū)別在于是否是標(biāo)準(zhǔn)化合約。故選項B正確。[單選題]4.某投資機(jī)構(gòu)在3個月后會有1000萬元資金到賬并計劃投資股票，擔(dān)心股價上漲而影響投資成本，適合采用()策略。A.股指期貨跨期套利B.股指期貨多頭套期保值C.股指期貨空頭套期保值D.股指期貨期現(xiàn)套利正確答案：B參考解析：股指期貨買入套期保值是指交易者為了回避股票市場價格上漲的風(fēng)險，通過在期貨市場買入股票指數(shù)的操作，在股票市場和期貨市場上建立盈虧沖抵機(jī)制。進(jìn)行買入套期保值的情形主要是：投資者在未來計劃持有股票組合，擔(dān)心股市大盤上漲而使購買股票組合成本上升。[單選題]5.滬深300股指期貨合約在最后交易日的漲跌停板幅度為()。A.上一交易日結(jié)算價的±10%B.上一交易日收盤價的±10%C.上一交易日收盤價的±20%D.上一交易日結(jié)算價的±20%正確答案：D參考解析：滬深300指數(shù)期貨合約最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的±20%。[單選題]6.保險機(jī)構(gòu)為鎖定債券投資成本，提高資金利用效率，可以利用國債期貨()策略。A.基差交易B.套利C.套期保值D.投機(jī)正確答案：C參考解析：保險機(jī)構(gòu)因其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的特殊性，面臨的利率風(fēng)險往往是不對稱的。保險機(jī)構(gòu)可以通過買期保值（買入套期保值）策略和替代現(xiàn)券的資產(chǎn)配置策略，鎖定投資成本，提高資金利用效率（C選項正確）。故本題選C選項。[單選題]7.關(guān)于期貨合約持倉量變化的描述，正確的是()。A.成交雙方均為建倉操作，持倉量不變B.成交雙方均為平倉操作，持倉量減少C.成交雙方中買方為開倉，賣方為平倉，持倉量增加D.成交雙方中買方為平倉，賣方為開倉，持倉量增加正確答案：B參考解析：如果買賣（多空）雙方均建立了新的頭寸，則持倉量增加。如果雙方均是平倉了結(jié)原有頭寸，則持倉量減少。如果一方開立新的交易頭寸，而另一方平倉了結(jié)原有交易頭寸，也就是換手，則持倉量維持不變。[單選題]8.假定市場利率為5%，股票紅利率為2%，8月1日，滬深300指數(shù)為3500點，9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價差為()點。A.35B.43.75C.51.25D.26.25正確答案：D參考解析：根據(jù)股指期貨理論價格的計算公式可推出，不同時點上同一品種的股指期貨的理論差價計算公式為:F（T2）-F（T1）=S（r-d）（T2-T1）/365=3500×（5%-2%）×（3/12）=26.25（點）（D選項正確）。故本題選D選項。[單選題]9.滬深300股指期貨交割結(jié)算價為()。A.到期日標(biāo)的指數(shù)最后一小時的算術(shù)平均價B.到期日期貨指數(shù)最后兩小時的加權(quán)平均價C.到期日期貨指數(shù)最后一小時的加權(quán)平均價D.到期日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價正確答案：D參考解析：股指期貨交割結(jié)算價為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后2小時的算數(shù)平均價。[單選題]10.中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約標(biāo)的面值為()元。A.1萬B.10萬C.100萬D.1000萬正確答案：C參考解析：C選項正確，中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約標(biāo)的面值為100萬元。故本題選C選項。[單選題]11.某日，套利者看到鄭州商品交易所報價系統(tǒng)上1月份和5月份白糖期貨的價差為170元/噸（近月合約價格減遠(yuǎn)月合約價格），該套利者想買入1月份合約，賣出5月份合約進(jìn)行套利，于是下達(dá)組合指令的限價指令，設(shè)定的價差為165元/噸，則當(dāng)價差變?yōu)?)元/噸時，指令才有可能成交。A.170B.164C.168D.176正確答案：B參考解析：該套利者認(rèn)為價差還會增大，想買入1月份合約同時賣出5月份進(jìn)行套利。于是下達(dá)組合指令的買單的限價指令，設(shè)定的價差為165元／噸。使用該指令意味著只有價差小于或等于165元／噸時，該指令才能夠被執(zhí)行。[單選題]12.某上市公司年報顯示，由于澳元兌人民幣匯率出現(xiàn)了大幅下跌，導(dǎo)致公司在澳子公司持有的澳元資產(chǎn)，出現(xiàn)了巨額匯兌損失。則這種外匯風(fēng)險是()。A.操作風(fēng)險B.會計風(fēng)險C.經(jīng)營風(fēng)險D.交易風(fēng)險正確答案：B參考解析：外匯風(fēng)險包括會計風(fēng)險、交易風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。B項符合題意，會計風(fēng)險又稱為折算風(fēng)險，是指經(jīng)濟(jì)主體對資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行會計處理的過程中，在將功能貨幣(在具體經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中使用的貨幣)轉(zhuǎn)換成記賬貨幣(編制會計報表所使用的貨幣)時，因匯率變動而產(chǎn)生賬面損失的可能。C項，經(jīng)營風(fēng)險是指意料之外的匯率變動通過影響企業(yè)生產(chǎn)銷售數(shù)量、價格、成本，引起企業(yè)未來一定期間收益或現(xiàn)金流量減少的一種潛在損失。D項，交易風(fēng)險是指在運用外幣計價收付的交易中，由于外幣與本幣之間以及外幣與外幣之間的匯率變動，使經(jīng)濟(jì)主體蒙受損失的可能性。A項，不屬于外匯風(fēng)險。[單選題]13.以下不屬于持續(xù)整理形態(tài)的是()。A.三角形態(tài)B.雙重底形態(tài)C.旗形形態(tài)D.矩形形態(tài)正確答案：B參考解析：比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài)、矩形形態(tài)、旗形形態(tài)和楔形形態(tài)。[單選題]14.下列情形中，屬于跨品種套利的是()。A.買入A交易所3月份銅合約，同時賣出A交易所3月份鋁合約B.買入A交易所3月份銅合約，同時賣出B交易所3月份銅合約C.賣出A交易所5月份豆油合約，同時買入B交易所5月份豆油合約D.賣出A交易所5月份大豆合約，同時買入A交易所9月份大豆合約正確答案：A參考解析：跨品種套利，是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約的價格差異進(jìn)行套利，即同時買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時機(jī)同時將這些合約對沖平倉獲利。[單選題]15.作為風(fēng)險異常監(jiān)控系統(tǒng)的指標(biāo)之一，期貨價格變動率等于()。A.(當(dāng)日期貨價格-前N日期貨價格的平均價)/前N日期貨價格的平均價×100%B.(當(dāng)日期貨價格-前N日期貨價格的平均價)/當(dāng)日期貨價格×100%C.(前N日期貨價格的平均價-當(dāng)日期貨價格)/前N日期貨價格的平均價×100%D.(前N日期貨價格的平均價-當(dāng)日期貨價格)/當(dāng)日期貨價格×100%正確答案：A參考解析：此題難度較大，考頻較低。市場資金總變動率＝(當(dāng)日市場資金總量-前N日市場資金總量)/前N日市場資金總量均值×100%市場資金集中度＝(∑前n名會員期貨市場交易資金)/市場資金總量×100%某合約持倉集中度＝(∑交易資金處于前n名會員某合約持倉量)/某合約持倉總量×100%期貨價格變動率＝(當(dāng)日期貨價格-前N日期貨價格的平均價)/前N日期貨價格的平均價×100%，A項正確。[單選題]16.在正向市場進(jìn)行牛市套利確保盈利的條件是()。(不計交易費用)A.價差擴(kuò)大B.價差縮小C.近遠(yuǎn)月合約價格同時上漲D.近遠(yuǎn)月合約價格同時下跌正確答案：B參考解析：在正向市場進(jìn)行牛市套利，實質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價差要縮小。故本題選B。[單選題]17.正向市場上，買入大豆近月期貨合約同時賣出大豆遠(yuǎn)月期貨合約進(jìn)行套利，只要價差()即可盈利。（不計交易費用，價差是用建倉時價格較高一邊的合約減價格較低一邊的合約）A.縮小B.擴(kuò)大C.上升D.下跌正確答案：A參考解析：股指期貨一般有兩個到期交割月份以上合約，交割月離當(dāng)前較近的稱為近期合約，交割月離當(dāng)前較遠(yuǎn)的稱為遠(yuǎn)期合約。當(dāng)遠(yuǎn)期合約價格大于近期合約價格時，稱為正常市場或正向市場;近期合約價格大于遠(yuǎn)期合約價格時，稱為逆轉(zhuǎn)市場或反向市場。題目中，買入近月合約（價低），賣出遠(yuǎn)月合約（價高），屬于正向市場中的賣出套利。如果套利者預(yù)期兩個或兩個以上相關(guān)期貨合約的價差將縮?。ˋ選項正確），套利者可通過賣出其中價格較高的合約，同時買入價格較低的合約進(jìn)行套利，我們稱這種套利為賣出套利。B、C、D選項錯誤，不符合題意。故本題選A選項。[單選題]18.上海期貨交易所主要經(jīng)營的產(chǎn)品是()。A.焦炭B.橡膠C.焦煤D.豆粕正確答案：B參考解析：A焦炭、C焦煤、D豆粕屬于大連期貨交易所。[單選題]19.通常，三角形形態(tài)形成過程中，成交量()。A.逐漸增加，在有效突破時急劇增加B.逐漸增加，在有效突破時減少C.逐漸減少，在有效突破時急劇減少D.逐漸減少，在有效突破時放大正確答案：D參考解析：三角形形態(tài)，是指價格趨勢的高點連線和低點連線相交叉后，形成一個三角形的形態(tài)。表現(xiàn)為價格走勢為盤整階段，漲跌變化幅度越來越小。該形態(tài)的成交量呈現(xiàn)遞減態(tài)勢，而在形態(tài)完成時，往往伴隨著有效突破，成交量相應(yīng)放大。[單選題]20.理論上，當(dāng)一國政府采取寬松的貨幣政策時，大宗商品的價格通常會()。A.上漲B.下跌C.不能確定D.不變正確答案：A參考解析：理論上，當(dāng)一國政府采取寬松的貨幣政策時，大宗商品的價格通常會上漲?。寬松的貨幣政策通常會導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量增加，降低市場利率，從而引發(fā)通貨膨脹預(yù)期。投資者為了保值，可能會購買大宗商品，導(dǎo)致其價格上漲。此外，寬松貨幣政策還會增加市場的流動性，吸引投資資金涌入大宗商品市場，進(jìn)一步推高價格。[單選題]21.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標(biāo)識，P1108表示()。A.到期日為11月8日的棕櫚油期貨合約B.到期月份為2011年8月的棕櫚油期貨合約C.上市日為11月8日的棕櫚油期貨合約D.上市月份為2011年8月的棕櫚油期貨合約正確答案：B參考解析：B選項正確，合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。故本題選B選項。[單選題]22.交易者可以在期貨市場通過()規(guī)避現(xiàn)貨市場的價格風(fēng)險。A.投機(jī)交易B.跨期套利C.跨市套利D.套期保值正確答案：D參考解析：D選項正確，期貨市場規(guī)避風(fēng)險的功能是通過套期保值實現(xiàn)的。[單選題]23.某日，鄭州商品交易所白糖期貨價格為5440元/噸，南寧同品級現(xiàn)貨白糖價格為5740元/噸，若將白糖從南寧運到指定交割庫的所有費用總和為160～190元/噸。則該日白糖期現(xiàn)套利的盈利空間為()。（不考慮交易費用）A.30～300元/噸B.140～300元/噸C.30～110元/噸D.110～140元/噸正確答案：D參考解析：當(dāng)期貨價格小于現(xiàn)貨價格時，稱作“反向市場”。反向套利是構(gòu)建現(xiàn)貨空頭和期貨多頭的套利行為（在期現(xiàn)套利中就是做空基差）。在現(xiàn)實中，通常是擁有現(xiàn)貨庫存的企業(yè)為了降低庫存成本才會考慮實施反向期現(xiàn)套利。這是因為在現(xiàn)貨市場上賣出現(xiàn)貨，企業(yè)不僅能夠獲得短期融資，而且可以省下倉儲成本。商家可以在南寧賣出白糖現(xiàn)貨，同時在鄭州商品交易所買入白糖期貨，盈利空間為為～，即110～140元/噸。[單選題]24.按照逐筆對沖結(jié)算方式，以下關(guān)于客戶權(quán)益計算的說法正確的是()。A.客戶權(quán)益=上日結(jié)存+平倉盈虧+入金-出金-手續(xù)費（等）B.客戶權(quán)益=當(dāng)日結(jié)存C.客戶權(quán)益=當(dāng)日結(jié)存+浮動盈虧D.客戶權(quán)益=上日結(jié)存+當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費（等）正確答案：C參考解析：客戶權(quán)益=當(dāng)日結(jié)存(逐筆對沖)+浮動盈虧。[單選題]25.在不考慮交易費用的情況下，買進(jìn)看漲期權(quán)一定盈利的情形有()。A.標(biāo)的物的市場價格在損益平衡點以上B.標(biāo)的物的市場價格在執(zhí)行價格與損益平衡點之間C.標(biāo)的物的市場價格在執(zhí)行價格以上D.標(biāo)的物的市場價格在執(zhí)行價格以下正確答案：A參考解析：S＞X+C，處于盈利狀態(tài)，盈利隨S變化而變化。[單選題]26.如果美國的利率水平高于英國利率水平，在資本可自由流動的情況下，外匯市場()。A.美元被拋售，美元/英鎊匯率下跌B.英鎊被拋售，英鎊/美元匯率上升C.美元被拋售，美元/英鎊匯率上升D.英鎊被拋售，英鎊/美元匯率下跌正確答案：D參考解析：如果美國的利率水平高于英國利率水平，將會導(dǎo)致資本的國際流動，資本從英國流向美國，使美元的需求增加，英鎊被拋售，導(dǎo)致美元升值、英鎊貶值，也就是美元/英鎊匯率上升或英鎊/美元匯率下跌。故D項正確，ABC三項錯誤。資本流入使一國貨幣的需求增加，從而導(dǎo)致對外升值；資本流出，導(dǎo)致貨幣對外貶值。[單選題]27.我國上海期貨交易所對()頭寸實行審批制，其持倉不受持倉限額的影響。A.期轉(zhuǎn)現(xiàn)B.投機(jī)C.套期保值D.套利正確答案：C參考解析：在我國，各交易所對套期保值交易頭寸實行審批制，其持倉不受限制。[單選題]28.期貨套期保值者進(jìn)行點價交易，可以()。A.降低實物交割風(fēng)險B.獲得價差收益C.降低基差變動的風(fēng)險D.獲得價差變動收益正確答案：C參考解析：點價交易是指以某月份的期貨價格為計價基礎(chǔ)，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品價格的定價方式。點價交易與套期保值結(jié)合在一起能夠降低基差變動帶來的風(fēng)險。[單選題]29.對賣出套期保值者而言，能夠?qū)崿F(xiàn)期貨與現(xiàn)貨兩個市場盈虧相抵后還有凈盈利的情況時()。（不計手續(xù)費等費用）A.基差從-10元/噸變?yōu)?0元/噸B.基差從10元/噸變?yōu)?20元/噸C.基差從30元/噸變?yōu)?0元/噸D.基差從-10元/噸變?yōu)?30元/噸正確答案：A參考解析：A選項正確，進(jìn)行賣出套期保值，如果基差走強(qiáng)，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利。B、C、D選項錯誤，不符合兩個市場盈虧相抵后還有凈盈利的情形。故本題選A選項。[單選題]30.若其他條件不變，石油輸出國組織（OPEC）宣布增加石油產(chǎn)量，則國際原油價格將()。A.保持不變B.不受影響C.上漲D.下跌正確答案：D參考解析：D選項正確，增加石油產(chǎn)量，會導(dǎo)致石油供給增加，從而價格下跌。故本題選D選項。[單選題]31.IF1509合約價格為97.525，若其可交券2013年記賬式附息(三期)國債價格為99.640轉(zhuǎn)換因子為1.0167，則基差為()。A.0.4783B.3.779C.2.115D.0.4863正確答案：D參考解析：根據(jù)公式，國債基差=國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格×轉(zhuǎn)換因子，可得，該國債的基差=99.640-97.525×1.0167=0.4863。[單選題]32.期貨市場上銅的買賣雙方達(dá)成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議，買方開倉價格為27500元/噸，賣方開倉價格為28100元/噸，協(xié)議平倉價格為27850元/噸，協(xié)議現(xiàn)貨交收價格為27650元/噸，賣方可節(jié)約交割成本400元/噸，則賣方通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易可以()。A.少賣100元/噸B.少賣200元/噸C.多賣100元/噸D.多賣200元/噸正確答案：D參考解析：如果雙方不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，到期交割，則賣方以28100元/噸的價格賣出銅，需要花費400元/噸的交割成本，則銅價相當(dāng)于28100-400=27700(元/噸)。進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，賣方以27850元/噸平倉，在現(xiàn)貨市場上以27650元/噸賣出銅，不需要支付交割成本，則銅價相當(dāng)于27650+(28100-27850)=27900(元/噸)。則通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)，賣方可以多賣：27900-27700=200(元/噸)。[單選題]33.()指交易雙方以約定的幣種、金額、匯率，在未來某一約定的日期交割的外匯交易。A.外匯遠(yuǎn)期交易B.期貨交易C.現(xiàn)貨交易D.互換正確答案：A參考解析：A選項正確，外匯遠(yuǎn)期交易指交易雙方以約定的幣種、金額、匯率，在未來某一約定的日期交割的外匯交易。故本題選A選項。[單選題]34.在進(jìn)行期貨交易時，下單量必須是()的整數(shù)倍。A.報價單位B.交易單位C.每日價格最大波動限制D.最小變動價位正確答案：B參考解析：B選項正確，在進(jìn)行期貨交易時，只能以交易單位（合約價值）的整數(shù)倍進(jìn)行買賣。故本題選B選項。[單選題]35.點價交易是指以期貨價格加上或減去()的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品價格的交易方式。A.交易所提供B.結(jié)算所提供C.雙方協(xié)商D.公開喊價確定正確答案：C參考解析：C選項正確，點價交易是指以某月份的期貨價格為計價基礎(chǔ)，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的定價方式。故本題選C選項。[單選題]36.關(guān)于做多國債基差交易策略建倉操作的描述，正確的是()。A.賣出國債現(xiàn)貨的同時，買入相當(dāng)于收益率β數(shù)量的國債期貨B.賣出國債現(xiàn)貨的同時，買入相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的國債期貨C.買入國債現(xiàn)貨的同時，賣出相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的國債期貨D.買入國債現(xiàn)貨的同時，賣出相當(dāng)于收益率β數(shù)量的國債期貨正確答案：C參考解析：選項A、D錯誤?：收益率β用于衡量利率敏感性，但基差交易中頭寸配比基于轉(zhuǎn)換因子（CF），而非β。選項B錯誤?：賣出期貨對應(yīng)做空基差策略（預(yù)期基差收斂），與題干“做多基差”矛盾。選項C正確?：買入現(xiàn)貨+賣出期貨（按CF配比）是做多基差的標(biāo)準(zhǔn)操作，符合理論及實操案例。[單選題]37.在美國期貨市場，()是商品基金的主要管理人，是基金的設(shè)計者和運作的決策者。A.商品基金經(jīng)理（CPO）B.交易經(jīng)理（TM）C.商品交易顧問（CTA）D.期貨傭金商（FCM）正確答案：A參考解析：商品基金經(jīng)理（CPO）是基金的主要管理人，是基金的設(shè)計者和運作的決策者，負(fù)責(zé)選擇基金的發(fā)行方式，選擇基金主要成員，決定基金投資方向等。[單選題]38.一般情況下，在正向市場中進(jìn)行買入套期保值，當(dāng)期貨價格、現(xiàn)貨價格同時上漲，且基差走弱時，該套期保值結(jié)果是()。A.期貨市場的盈利大于現(xiàn)貨市場的虧損B.期貨市場的虧損小于現(xiàn)貨市場的盈利C.期貨市場的盈利小于現(xiàn)貨市場的虧損D.期貨市場的虧損大于現(xiàn)貨市場的盈利正確答案：A參考解析：凈盈利口訣：“買走弱賣走強(qiáng)”或“買弱賣強(qiáng)有盈利”買入套期保值，基差走弱存在凈盈利。買入套期保值相當(dāng)于是買入期貨、賣出現(xiàn)貨，題干已知期貨價格、現(xiàn)貨價格同時上漲，價格上漲，期貨市場存在盈利、現(xiàn)貨市場存在虧損，只有當(dāng)期貨市場的盈利大于現(xiàn)貨市場的虧損時才存在凈盈利。故A正確，BCD三項錯誤。[單選題]39.實物交割時商品交收依據(jù)的基準(zhǔn)價格是()。A.最后交易日加權(quán)平均價B.最后交易日結(jié)算價C.最后交易日收盤價D.交割結(jié)算價正確答案：D參考解析：實物交割結(jié)算價，是指在實物交割時商品交收所依據(jù)的基準(zhǔn)價格。[單選題]40.某交易者決定做小麥期貨合約的投機(jī)交易，確定最大損失額為50元/噸。若以2850元/噸買入20手合約后,下達(dá)止損指令應(yīng)為()。A.2800B.2750C.2850D.2900正確答案：A參考解析：以2850元/噸買入20手合約，最大損失為50元/噸，因此下達(dá)的止損指令為以2850-50=2800元/噸的價格賣出20手小麥期貨合約。[單選題]41.中國金融期貨交易所5年期國債期貨最便宜可交割券的票面利率為2.5%，合約標(biāo)的票面利率為2.7%，則其轉(zhuǎn)換因子()。A.大于1B.大于或等于1C.小于1D.小于或等于1正確答案：C參考解析：如果可交割國債票面利率高于國債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子大于1；如果可交割國債票面利率低于國債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子小于1。[單選題]42.2月份到期的執(zhí)行價格為380美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權(quán)(A)，其標(biāo)的玉米期貨價格為380美分/蒲式耳，權(quán)利金為25美分/蒲式耳，3月份到期的執(zhí)行價格為360美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權(quán)(B)，該月份玉米期貨價格為380美分/蒲式耳，權(quán)利金為45美分/蒲式耳。比較A、B兩期權(quán)的內(nèi)涵價值()。A.不確定B.A與B相等C.A大于BD.A小于B正確答案：D參考解析：A的看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格-執(zhí)行價格=380-380=0(美分/蒲式耳)；B的看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格-執(zhí)行價格=380-360=20(美分/蒲式耳)。則其內(nèi)涵價值A(chǔ)小于B，故本題選D。[單選題]43.本期供給量由期初庫存()構(gòu)成。A.本期進(jìn)口量B.國內(nèi)消費量C.本期出口量D.國內(nèi)生產(chǎn)量正確答案：A參考解析：本期供給量由期初存量、本期產(chǎn)量和本期進(jìn)口量構(gòu)成。[單選題]44.下列選項中，屬于鄭州商品交易所上市的期貨品種是()期貨。A.精對苯二甲酸(PTA)B.線型低密度聚乙烯(LLDPE)C.聚氯乙烯(PVC)D.天然橡膠正確答案：A參考解析：鄭州商品交易所上市交易的主要品種包括棉花、白糖、精對苯二甲酸(PTA)、菜籽油、小麥、早秈稻、甲醇、動力煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、粳稻、晚秈稻、鐵合金期貨等。[單選題]45.期貨合約與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約的根本區(qū)別在于()。A.前者是標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約，后者是非標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約B.前者是非標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約，后者是標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約C.前者以保證金制度為基礎(chǔ)，后者則沒有D.前者通過對沖或到期交割來了結(jié)，后者最終的履約方式是實物交收正確答案：A參考解析：期貨合約與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約的根本區(qū)別在于：前者是標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約，后者是非標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約。期貨合約是在交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，合約條款（如標(biāo)的物、數(shù)量、交割時間等）由交易所統(tǒng)一規(guī)定。遠(yuǎn)期合約是買賣雙方私下協(xié)商的非標(biāo)準(zhǔn)化合約，條款可根據(jù)雙方需求靈活定制。B選項表述錯誤，期貨是標(biāo)準(zhǔn)化的，遠(yuǎn)期是非標(biāo)準(zhǔn)化的。C選項（保證金制度）是期貨的特點之一，但不是“根本區(qū)別”，因為遠(yuǎn)期也可能有保證金要求（取決于雙方約定）。D選項不準(zhǔn)確，期貨和遠(yuǎn)期都可能通過對沖或?qū)嵨锝桓盍私Y(jié)，方式并非根本區(qū)別，只不過遠(yuǎn)期主要是實物交割。因此，標(biāo)準(zhǔn)化與非標(biāo)準(zhǔn)化才是兩者的本質(zhì)區(qū)別，答案為A。[單選題]46.在期貨行情K線圖中，當(dāng)()高于開盤價時，形成陽線。A.結(jié)算價B.最高價C.最低價D.收盤價正確答案：D參考解析：當(dāng)收盤價高于開盤價，K線為陽線，中部的實體一般用空白或紅色表示；當(dāng)收盤價低于開盤價，K線為陰線，中部的實體一般用綠色或黑色表示。[單選題]47.賣出看跌期權(quán)的最大盈利為()。A.權(quán)利金B(yǎng).執(zhí)行價格C.標(biāo)的資產(chǎn)的跌幅D.標(biāo)的資產(chǎn)的漲幅正確答案：A參考解析：賣出看跌期權(quán)最大的收益就是權(quán)利金。[單選題]48.一般而言，套利交易()。A.和普通投機(jī)交易風(fēng)險相同B.比普通投機(jī)交易風(fēng)險小C.無風(fēng)險D.比普通投機(jī)交易風(fēng)險大正確答案：B參考解析：期貨價差套利在本質(zhì)上是期貨市場上針對價差的一種投機(jī)行為，但與普通期貨投機(jī)交易相比，風(fēng)險較低。因為期貨價差套利是利用期貨市場中某些期貨合約價格失真的機(jī)會，并預(yù)測該價格失真會最終消失，從而獲取套利利潤。故本題選B選項。[單選題]49.根據(jù)確定具體時點的實際交易價格的權(quán)利歸屬劃分，若確定交易時間的權(quán)利屬于買方，則稱為()。A.買方叫價交易B.賣方叫價交易C.贏利方叫價交易D.虧損方叫價交易正確答案：A參考解析：A選項正確，根據(jù)確定具體時點的實際交易價格的權(quán)利歸屬劃分，點價交易可分為買方叫價交易和賣方叫價交易，若確定交易時間的權(quán)利屬于買方，稱為買方叫價交易，若權(quán)利屬于賣方的則為賣方叫價交易。故本題選A選項。[單選題]50.期貨合約是由()統(tǒng)一制定的。A.期貨業(yè)協(xié)會B.期貨公司C.期貨交易所D.證監(jiān)會正確答案：C參考解析：期貨合約，是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。[單選題]51.某期貨投機(jī)者預(yù)期玉米期貨合約價格將上升，決定采用金字塔式建倉策略，建倉過程見下表。則當(dāng)該投機(jī)者進(jìn)行第3筆交易時，其平均價是()元/噸。A.2505B.2510C.2515D.2520正確答案：B參考解析：該投機(jī)者進(jìn)行第3筆交易時，其平均價=（2501×20+2512×16+2523×13）/（20+16+13）=2510（元/噸）（B選項正確）。故本題選B選項。[單選題]52.在不考慮交易成本和行權(quán)費等費用的情況下，期權(quán)到期時，如果標(biāo)的資產(chǎn)價格高于損益平衡點，看漲期權(quán)多頭損益為()。A.執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格+權(quán)利金B(yǎng).標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格-權(quán)利金C.執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格-權(quán)利金D.標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格+權(quán)利金正確答案：B參考解析：看漲期權(quán)多頭即買進(jìn)看漲期權(quán)，看漲期權(quán)的買方在支付權(quán)利金后，便可享有按約定的執(zhí)行價格買入相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)。因此，標(biāo)的資產(chǎn)價格高于損益平衡點時，為盈利。盈利=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格-權(quán)利金。[單選題]53.關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，表述錯誤的是()。A.不能以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶之間進(jìn)行買賣B.應(yīng)向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾C.應(yīng)與客戶簽訂資產(chǎn)管理合同，通過專門賬戶提供服務(wù)D.接受客戶委托的初始資產(chǎn)不得低于中國證監(jiān)會規(guī)定的最低限額正確答案：B參考解析：期貨公司可以依法為單一客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，也可依法為特定多個客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指期貨公司可以接受客戶委托，根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定和合同約定，運用客戶資產(chǎn)進(jìn)行投資，并按照合同約定收取費用或者報酬的業(yè)務(wù)活動。接受客戶委托的初始資產(chǎn)不得低于中國證監(jiān)會規(guī)定的最低限額。應(yīng)當(dāng)與客戶簽訂資產(chǎn)管理合同，通過專門賬戶提供服務(wù)。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)禁止性行為：以欺詐或其他不正當(dāng)競爭手段誤導(dǎo)、誘導(dǎo)客戶；向客戶承諾本金不受損失或者最低收益；接受單一客戶的起始委托資產(chǎn)低于本辦法規(guī)定的最低限額；占用、挪用客戶委托資產(chǎn)；以轉(zhuǎn)移賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶之間進(jìn)行買賣，損害客戶利益；以獲取傭金或其他利益為目的，使用客戶資產(chǎn)進(jìn)行不必要的交易；利用管理的客戶資產(chǎn)為第三方謀取不正當(dāng)利益或進(jìn)行利益輸送；從事其他違反法律、法規(guī)和證監(jiān)會規(guī)定的行為。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資收益由客戶享有，損失由客戶承擔(dān)。期貨公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，不得向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾（B項錯誤）。[單選題]54.下列關(guān)于基差的公式中，正確的是()。A.基差=期貨價格-現(xiàn)貨價格B.基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格C.基差=期貨價格+現(xiàn)貨價格D.基差=期貨價格×現(xiàn)貨價格正確答案：B參考解析：基差是某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差。用公式可表示為：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。[單選題]55.看漲期權(quán)多頭的行權(quán)收益可以表示為()。（不計交易費用）A.標(biāo)的物的市場價格-執(zhí)行價格+權(quán)利金B(yǎng).標(biāo)的物的市場價格-執(zhí)行價格C.權(quán)利金賣出價-權(quán)利金買入價D.標(biāo)的物的市場價格-執(zhí)行價格-權(quán)利金正確答案：D參考解析：買進(jìn)看漲期權(quán)的行權(quán)收益=標(biāo)的物市場價格-執(zhí)行價格-權(quán)利金，平倉收益=權(quán)利金賣出價-權(quán)利金買入價。[單選題]56.若某套期保值的期貨頭寸用于現(xiàn)貨市場未來交易的替代物時，建立期貨頭寸的方向應(yīng)與未來現(xiàn)貨交易的方向()。A.不確定B.相反C.相同D.由價格變動方向決定正確答案：C參考解析：C選項正確，當(dāng)套期保值者在期貨市場建立的頭寸是作為現(xiàn)貨市場未來要進(jìn)行交易的替代物時，期貨市場建立的頭寸方向與未來要進(jìn)行的現(xiàn)貨交易的方向是相同的。故本題選C選項。[單選題]57.假設(shè)6月和9月的美元兌人民幣外匯期貨價格分別為6.1050和6.1000，交易者賣出200手6月合約，同時買入200手9月合約進(jìn)行套利，1個月后，6月合約和9月合約的價格分別變?yōu)?.1025和6.0990，交易者同時將上述合約平倉，則交易者()。（合約規(guī)模為10萬美元/手）A.盈利50000美元B.虧損50000美元C.盈利30000元人民幣D.虧損30000元人民幣正確答案：C參考解析：6月合約盈虧=（6.1050-6.1025）×200×100000=50000元。9月合約盈虧=（6.0990-6.1000）×200×100000=-20000元，因此交易者總盈利為30000元[單選題]58.期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易雙方尋找交易對手時，可通過()發(fā)布期轉(zhuǎn)現(xiàn)意向。A.交易所B.期貨公司C.中介機(jī)構(gòu)D.現(xiàn)貨企業(yè)正確答案：A參考解析：擬進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)的一方，可自行找期轉(zhuǎn)現(xiàn)對方，或通過交易所發(fā)布期轉(zhuǎn)現(xiàn)意向。[單選題]59.期貨交易的對象是()。A.標(biāo)準(zhǔn)倉單B.期貨合約C.現(xiàn)貨合同D.遠(yuǎn)期合同正確答案：B參考解析：期貨交易的對象是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，可以說期貨不是貨，是一種合同，是一種可以反復(fù)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，在期貨交易中（除實物交割外）并不涉及具體的實物商品買賣，因此適合期貨交易的品種是有限的。[單選題]60.理論上，當(dāng)市場利率下降時，將導(dǎo)致()。A.國債現(xiàn)貨價格下跌，國債期貨價格上漲B.國債現(xiàn)貨和國債期貨價格均上漲C.國債現(xiàn)貨和國債期貨價格均下跌D.國債現(xiàn)貨價格上漲，國債期貨價格下跌正確答案：B參考解析：影響和決定國債期貨價格的主要因素是國債現(xiàn)貨價格，而國債現(xiàn)貨價格主要受市場利率影響，并和市場利率呈反向變動。擴(kuò)張性的貨幣政策是通過增加貨幣供應(yīng)增長速度來刺激經(jīng)濟(jì)，在這種政策下，取得信貸資金較為容易，市場利率將下降。市場利率的下降將會導(dǎo)致債券價格上升，從而國債期貨價格也上升。故B項正確（國債現(xiàn)貨和期貨價格同漲同跌）。[單選題]61.期貨市場上某月份銅期貨合約的買賣雙方達(dá)成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議，商定交收價格為67850元/噸。買方在該合約上的開倉價格為67500元/噸，賣方在該合約上的開倉價格為68100元/噸。若不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)，賣方實物交割需支付交割成本400元/噸。當(dāng)協(xié)議平倉價格為()元/噸時期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對雙方都有利。A.67400B.67650C.67860D.68900正確答案：C參考解析：定平倉價和交貨價的差額一般要小于節(jié)省的交割費用、倉儲費和利息以及貨物的品級差價總和，這樣期現(xiàn)對雙方都有利。設(shè)平倉價格為X，甲少花67500-[67850-（X-67500）]=X-67850>0，乙多賣67850+（68100-X）-（68100-400）=68250-X>0，所以，67850故本題選C選項。[單選題]62.7月11日，某鋁廠與某鋁經(jīng)銷商簽訂合約，約定以9月份鋁期貨合約為基準(zhǔn)，以低于鋁期貨價格100元/噸的價格交收。同時，該鋁廠進(jìn)行套期保值，以16600元/噸的價格賣出9月份鋁期貨合約，8月中旬，該鋁廠實施點價，以15100元/噸的期貨價格作為基準(zhǔn)價，進(jìn)行實物交割，同時，按該價格期貨合約對沖平倉，此時鋁現(xiàn)貨價格為14500元/噸。該鋁廠的交易結(jié)果是()。(不計手續(xù)費等費用)。A.對鋁廠來說，結(jié)束套期保值交易時的基差為300元/噸B.通過套期保值操作，鋁的實際售價為16500元/噸C.期貨市場盈利1600元/噸D.與鋁經(jīng)銷商實物交收的價格為14900元/噸正確答案：B參考解析：與鋁貿(mào)易商實物交收的價格為15100-100=15000（元/噸），期貨市場盈利為16600-15100=1500（元/噸），通過套期保值操作，鋁的實際售價為15000+1500=16500（元/噸）。[單選題]63.在我國，某交易者在3月5日買入10手5月強(qiáng)筋小麥期貨合約，同時賣出10手7月強(qiáng)筋期貨合約，價格分別為2100元/噸和2190元/噸。3月15日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，5月和7月合約平倉價格分別為2100元/噸和2150元/噸，該套利盈虧狀況是()元。（不不計手續(xù)費等費用，合約單位為20噸/手）A.虧損4000B.虧損8000C.盈利4000D.盈利8000正確答案：D參考解析：建倉時價差90元/噸，平倉時價差50元/噸，價差縮小40元/噸，凈獲利40×10×20=8000元。[單選題]64.4月2日，某外匯交易商預(yù)測瑞士法郎將進(jìn)入牛市，于是在1瑞士法郎=1.0118美元的價位買入4手6月期瑞士法郎期貨合約，4月10日，該投資者在1瑞士法郎=1.0223美元的價位賣出4手6月期瑞士法郎合約平倉（合約規(guī)模為125000瑞士法郎，不計手續(xù)費）。則該投資者從瑞士法郎期貨的多頭投機(jī)交易中盈虧的情況為()。A.虧損13200美元B.盈利5250美元C.盈利13200美元D.虧損5250美元正確答案：B參考解析：該投資者從瑞士法郎期貨的多頭投機(jī)交易中盈利：（1.0223-1.0118）×4×125000=5250美元。[單選題]65.某棉紗經(jīng)銷商在國內(nèi)期貨交易所買入套期保值，在某月份棉花期貨合約上建倉10手，當(dāng)時的基差為-100元/噸。若該經(jīng)銷商在套期保值中出現(xiàn)凈盈利40000元，則其平倉時的基差應(yīng)為()元/噸。（菜籽油合約規(guī)模為每手10噸，不計手續(xù)費等費用）A.-200B.-500C.300D.-100正確答案：B參考解析：該材料為棉紗經(jīng)銷商進(jìn)行關(guān)于棉花的買入套期保值，根據(jù)基差變動與套期保值效果分析原理，買入套期保值，基差走弱，會實現(xiàn)凈盈利，且凈盈利等于基差變動量與套期保值數(shù)量的乘積。因此，根據(jù)已知條件，基差變動量=40000÷（10×10）=400（元/噸），即代表基差走弱400元/噸。由于建倉時的基差為-100元/噸，因此，平倉時基差應(yīng)為-500元/噸（B選項正確）。故本題選B選項。[單選題]66.3月5日，雞蛋現(xiàn)貨價格為3400元/500千克。國內(nèi)某養(yǎng)雞場決定為其6月出售的雞蛋進(jìn)行套期保值，于是在7月份雞蛋期貨合約上建倉，價格為3600元/500千克。6月5日，雞蛋現(xiàn)貨價格為3500元/500千克，期貨價格為3650元/500千克。該養(yǎng)雞場售出雞蛋，并將期貨頭寸平倉了結(jié)。該養(yǎng)雞場套期保值效果是()。（不計手續(xù)費等費用）A.因基差走強(qiáng)50元/500千克而有凈盈利B.通過套期保值，雞蛋的實際售價為3650元/500千克C.期貨市場盈利50元/500千克D.不完全套期保值，有凈虧損正確答案：A參考解析：國內(nèi)某養(yǎng)雞場決定為其6月出售的雞蛋進(jìn)行套期保值屬于賣出套期保值，基差走強(qiáng)有凈盈利（買走弱賣走強(qiáng)有盈利）。建倉時基差＝現(xiàn)貨價格－期貨價格＝3400－3600＝﹣200元/500千克，平倉時基差＝3500－3650＝﹣150元/500千克?；钭邚?qiáng)50元/500千克，有凈盈利，故A項正確，D項錯誤。期貨市場盈虧：賣出價－買入價＝3600－3650＝﹣50元/500千克，虧損50元/500千克，C項錯誤?，F(xiàn)貨實際銷售價格＝現(xiàn)貨價格－期貨市場虧損＝3500－50＝3450元/500千克。B項錯誤。[單選題]67.某月份銅期貨合約的買賣雙方達(dá)成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議，協(xié)議平倉價格為67850元/噸，協(xié)議現(xiàn)貨交收價格為67650元/噸，買方的期貨開倉價格為67500元/噸，賣方的期貨開倉價格為68100元/噸，通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，買方的現(xiàn)貨實際購買成本和賣方現(xiàn)貨實際價格分別為()元/噸。（不計手續(xù)費等費用）A.6765067900B.6730068500C.6730067650D.6730067900正確答案：D參考解析：買方實際購買成本=67650-(67850-67500)=67300(元/噸)，賣方現(xiàn)貨實際銷售價格=67650+(68100-67850)=67900(元/噸)。[單選題]68.6月11日，菜籽油現(xiàn)貨價格為8800元/噸，某榨油廠決定利用菜籽油期貨對其生產(chǎn)的菜籽油進(jìn)行套期保值，當(dāng)日該廠在9月份菜籽油期貨合約上建倉，成交價格為8950元/噸，至8月份，現(xiàn)貨價格跌至7950元/噸，該廠按此現(xiàn)貨價格出售菜籽油，同時以8050元/噸的價格將期貨合約對沖平倉。通過套期保值，該廠菜籽油實際售價相當(dāng)于元/噸。（不計手續(xù)費等費用）A.8100B.9000C.8800D.8850正確答案：D參考解析：該廠在期貨市場盈利=8950-8050=900（元/噸），從而現(xiàn)貨市場實際售價=7950+900=8850（元/噸）（D選項正確）。故本題選D選項。[單選題]69.某投資者買入一手股票看跌期權(quán)，合約規(guī)模為100股/手，行權(quán)價為70元，該股票當(dāng)前價格為65元，權(quán)利金為7元，期權(quán)到期日，股票價格為55元，不考慮交易成本，投資者到期行權(quán)凈收益為()元。A.500B.300C.800D.-300正確答案：C參考解析：行權(quán)損益=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格-權(quán)利金=（70-55-7）×100=800元[單選題]70.某日，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)為3600點，市場年利率為6%，年指數(shù)股息率為1%。若不考慮交易成本，三個月后交割的滬深300股指期貨的理論價格為()點。A.4608B.3663C.3650D.3645正確答案：D參考解析：理論價格=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]=3600×[1+(6%-1%)×3/12]=3645(點)。[單選題]71.投資者持有50萬歐元，擔(dān)心歐元對美元貶值，于是利用3個月后到期的歐元期貨進(jìn)行套期保值。建倉價格(EUR/USD)為1.3450。此時，歐元(EUR)兌美元(USD)即期匯率為1.3432。3個月后，歐元兌美元即期匯率為1.2120，該投資者歐元期貨合約平倉的價格(EUR/USD)為1.2101。該投資者在現(xiàn)貨市場萬美元，在期貨市場()萬美元。(不計手續(xù)費等費用)A.損失6.56，獲利6.745B.獲利6.75，損失6.565C.獲利6.56，損失6.565D.損失6.75，獲利6.745正確答案：A參考解析：即期市場上：3月1日，購買50萬歐元，付出=1.3432×50萬=67.16萬（美元）；6月1日，賣出50萬歐元，得到=1.2120×50=60.6（萬美元），共計損失6.56萬美元。期貨市場上：賣出價格比買入價格高，1.3450-1.2101=0.1349，即1349點，每點的合約價值為12.5美元，4手合約共獲利：12.5×4×1349=6.745（萬美元）。[單選題]72.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合約，約定出售一批豆粕，協(xié)商以下一年3月份豆粕期貨價格為基準(zhǔn)，以高于期貨價格20元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進(jìn)行套期保值，以3215元/噸的價格賣出下一年3月份豆粕期貨合約。此時豆粕現(xiàn)貨價格為3200元/噸。3月12日，該油脂企業(yè)實施點價，以2950元/噸的期貨價格為基準(zhǔn)價，進(jìn)行實物交收，同時將期貨合約對沖平倉。此時豆粕的實際售價相當(dāng)于()元/噸。A.3235B.3225C.2930D.3215正確答案：A參考解析：點價時，豆粕現(xiàn)貨交收價格高于期貨價格20元/噸，為2950+20=2970（元/噸）;在期貨市場進(jìn)行套期保值的損益為:3215-2950=265（元/噸），即盈利265元/噸。則豆粕的實際售價相當(dāng)于2970+265=3235（元/噸）（A選項正確）。故本題選A選項。[單選題]73.7月30日，某套利者賣出10手堪薩斯交易所12月份小麥期貨合約，同時買入10手芝加哥期貨交易所12月份小麥期貨合約，成交價格分別為1250美分/蒲式耳和1260美分/蒲式耳，9月10日，該套利者同時將兩個交易所的小麥期貨合約全部平倉，成交價格分別為1252美分/蒲式耳和1270美分/蒲式耳，該套利交易是()。A.跨品種套利B.跨市套利C.牛市套利D.熊市套利正確答案：B參考解析：B選項正確，跨市套利，也稱市場間套利，是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機(jī)分別在兩個交易所同時對沖所持有的合約而獲利。故本題選B選項。[單選題]74.假設(shè)某公司與某銀行簽訂一份1000萬美元的1×4賣出遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議（SAFE），合約匯率為6.3450，合約約定的匯差為0.0323，在到期日其基準(zhǔn)匯率為6.4025，結(jié)算匯差為0.0168，利率水平為2%，則在遠(yuǎn)期外匯協(xié)議（FXA）的結(jié)算方式下，公司支付()美元。A.10000000×[（6.3450+0.0323）-（6.4025+0.0168）]-10000000×（6.3450-6.4025）B.10000000×[（6.3450+0.0323）-（6.4025+0.0168）]/（1+2%×90/360）-10000000×（6.3450-6.4025）C.10000000×（0.0323-0.0168）D.10000000×[（0.0323-0.0168）/1+2%×（90/360）]正確答案：B參考解析：遠(yuǎn)期外匯協(xié)議（FXA）的結(jié)算公式為:FXA=名義本金×[（合約匯率+合約匯差）×（結(jié)算匯率+結(jié)算匯差）]/1+（利率×合約期限天數(shù)/按慣例計算的天數(shù)）-名義本金×（合約匯率-結(jié)算匯率）;本題中:備注:"1×4"表示遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議的起算日至結(jié)算日的時間為1個月，起算日至合約到期日的時間為4個月，協(xié)議期為3個月。因此合約期限天數(shù)為90天。FAX=10000000×[（6.3450+0.0323）-（6.4025+0.0168）]/（1+2%×90/360）-10000000×（6.3450-6.4025）（B選項正確）。故本題選B選項。[單選題]75.在中國銀行間市場，A銀行和B銀行簽署了一筆標(biāo)準(zhǔn)貨幣互換協(xié)議。協(xié)議開始，A固定利率收取美元利息，協(xié)議結(jié)束再按期初匯率交換本金，下列說法正確的是()。A.A為貨幣互換協(xié)議的買方，美元升值對其有利B.A為貨幣互換協(xié)議的買方，美元貶值對其有利C.A為貨幣互換協(xié)議的賣方，美元升值對其有利D.A為貨幣互換協(xié)議的賣方，美元貶值對其有利正確答案：C參考解析：人民幣外匯貨幣掉期的貨幣對，以美元、港元、日元、歐元、英鎊、澳元等外幣為基準(zhǔn)貨幣，人民幣為計價貨幣。按照本金交換方向，期初收入外幣、期末支付外幣的一方為買方，即互換多頭;期初支付外幣、期末收入外幣的一方為賣方，即互換空頭。因此，C選項正確，A銀行收取美元利息，期初支付美元，期末收入美元，為賣方，美元升值對其有利。故本題選C選項。[單選題]76.我國某榨油廠預(yù)計兩個月后需要1000噸大豆作為原料，決定進(jìn)行大豆套期保值交易，該廠在期貨合約上的建倉價格為4080元/噸。此時大豆現(xiàn)貨價格為4050元/噸。兩個月后，大豆現(xiàn)貨價格為4350元/噸，該廠以此價格購入大豆，同時以4420元/噸的價格將期貨合約對沖平倉。則該廠的套期保值效果是()。（不計手續(xù)費等費用）A.不完全套期保值，且有凈盈利40元/噸B.完全套期保值，期貨市場與現(xiàn)貨市場盈虧剛好相抵C.不完全套期保值，且有凈盈利340元/噸D.不完全套期保值，且有凈虧損40元/噸正確答案：A參考解析：買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預(yù)期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風(fēng)險的操作。計算過程如表所示。買入套期保值盈虧分析表可見，該廠套期保值效果是不完全套期保值，且有凈盈利40元/噸。[單選題]77.假設(shè)芝加哥期貨交易所(CBOT)和大連商品交易所(DCE)相同月份的大豆期貨價格及套利者操作如下表所示，則該套利者的盈虧狀況為()元/噸。(不考慮各種交易費用和質(zhì)量升貼水，按1美分/蒲式耳=0.4美元/噸，USD/CNY=6.2計算，計算過程取整數(shù))A.虧損242B.盈利242C.虧損118D.盈利118正確答案：D參考解析：假定英鎊兌人民幣匯率為1英鎊=9.100元人民幣，中國的A公司想要借入英鎊，英國的B公司想要借入人民幣，期限均為5年。市場向他們提供的固定利率如下表:故本題選D選項。[單選題]78.某股票的市場價格為88.50港元，其看跌期權(quán)A的執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為110.00港元和21.50港元，其看跌期權(quán)B的執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為92.5港元和14港元。關(guān)于以上兩期權(quán)的說法，正確的是()。A.A與B相比，A為深度虛值期權(quán)，B為一般的虛值期權(quán)B.A與B相比A，為深度實值期權(quán)，B為一般的實值期權(quán)C.A為虛值期權(quán)，B為實值期權(quán)D.A為實值期權(quán)，B為虛值期權(quán)正確答案：B參考解析：當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其標(biāo)的資產(chǎn)價格，看跌期權(quán)的執(zhí)行價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其標(biāo)的資產(chǎn)價格時，被稱為深度實值期權(quán)。本題中，110.00-88.50﹥92.5-88.50，所以，A與B相比，A為深度實值期權(quán)，B為一般的實值期權(quán)（B選項正確）。故本題選B選項。[單選題]79.6月份，某交易者以200美元/噸的價格賣出4手（25噸/手）執(zhí)行價格為3800美元/噸的3個月銅期貨看漲期權(quán)。期權(quán)到期時，標(biāo)的銅期貨價格為3980美元/噸。則該交易者的到期凈損益（不考慮交易費用和現(xiàn)貨升貼水變化）是()美元。A.-18000B.2000C.-2000D.18000正確答案：B參考解析：賣出看漲期權(quán)，獲得權(quán)利金200美元/噸，合約約定的執(zhí)行價格為3800美元/噸，當(dāng)標(biāo)的銅期貨價格為3980美元/噸時，買方會要求行權(quán)。賣出看漲期權(quán)的履約損益=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格+權(quán)利金=（3800-3980+200）×4手×25噸/手=2000美元（B選項正確）。故本題選B選項。[單選題]80.9月1日，套利者買入10手A期貨交易所12月份小麥合約的同時賣出10手B期貨交易所12月份小麥合約，成交價格分別為540美分/蒲式耳和570美分/蒲式耳，10月8日，套利者將上述合約全部平倉，成交價格分別為556美分/蒲式耳和572美分/蒲式耳。該套利交易()美元。（AB兩交易所小麥合約交易單位均為5000蒲式耳/手，不計手續(xù)費等費用）A.虧損7000B.盈利700000C.盈利14000D.盈利7000正確答案：D參考解析：該套利者盈利=（556-540）×10×5000+（570-572）×10×5000=700000（美分）=7000（美元）（D選項正確）。故本題選D選項。[多選題]1.期貨期權(quán)合約的主要內(nèi)容包括()等。A.合約月份B.合約權(quán)利金C.合約到期日D.合約單位正確答案：ACD參考解析：期權(quán)合約基本條款包括：合約標(biāo)的物、合約類型、交易單位、報價單位、合約月份、最后交易日、期權(quán)到期日、行權(quán)價格、行權(quán)價格間距、漲跌停板制度、保證金規(guī)定、交割方式。[多選題]2.某套利者利用雞蛋期貨進(jìn)行套利交易。假設(shè)兩個雞蛋期貨合約的價格關(guān)系為正向市場，且3月3日和3月10日的價差變動如下表所示，則該套利者3月3日適合做買入套利的情形有()。A.①B.②C.③D.④正確答案：AC參考解析：進(jìn)行買入套期保值時，價差擴(kuò)大時盈利（A、C選項正確）。情形②與情形④價差縮小，該套利者如果進(jìn)行買入套利將面臨虧損。故本題選AC選項。[多選題]3.下列關(guān)于基差的表述，正確的有()。A.如果期現(xiàn)貨價格變動幅度完全一致，基差應(yīng)等于零B.基差所涉及的期貨價格必須選擇最近交割月的期貨價格C.套期保值者關(guān)注的具體基差可以不同D.基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格正確答案：CD參考解析：不同的交易者，由于關(guān)注的商品品質(zhì)不同，參考的期貨合約月份不同，以及現(xiàn)貨地點不同，所關(guān)注的基差也會不同，因而所涉及的期貨價格可以根據(jù)套期保值的實際情況選擇；如果期現(xiàn)貨價格變動幅度完全一致，基差不變。[多選題]4.下列屬于鄭州商品交易所上市的品種是()。A.棉花B.白糖C.小麥D.白銀正確答案：ABC參考解析：鄭州商品交易所上市交易的主要品種包括棉花（A選項正確）、白糖（B選項正確）、精對苯二甲酸（PTA）、菜籽油、小麥（C選項正確）、早秈稻、甲醇、動力煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、粳稻、晚秈稻、鐵合金期貨等。白銀是上海期貨交易所上市的品種。D選項錯誤，白銀屬于上海期貨交易所的貴金屬板塊，與黃金同為國際避險資產(chǎn)。故本題選ABC選項。[多選題]5.下列關(guān)于芝加哥商業(yè)交易所（CME）人民幣兌美元期貨套期保值的說法，正確的是()。A.擁有人民幣資產(chǎn)的美國投資者可以通過空頭套期保值對沖匯率風(fēng)險B.擁有人民幣負(fù)債的美國投資者可以通過空頭套期保值對沖匯率風(fēng)險C.擁有人民幣資產(chǎn)的美國投資者可以通過多頭套期保值對沖匯率風(fēng)險D.擁有人民幣負(fù)債的美國投資者可以通過多頭套期保值對沖匯率風(fēng)險正確答案：AD參考解析：外匯期貨賣出套期保值又稱外匯期貨空頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場上處于多頭地位的交易者為防止匯率下跌，在外匯期貨市場上賣出期貨合約對沖現(xiàn)貨的價格風(fēng)險。適合外匯期貨賣出套期保值的情形主要包括：1、持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來貨幣貶值。2、出口商和從事國際業(yè)務(wù)的銀行預(yù)計未來某時間將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。外匯期貨買入套期保值又稱外匯期貨多頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場處于空頭地位的交易者為防止匯率上升，在期貨市場上買入外匯期貨合約對沖現(xiàn)貨的價格風(fēng)險。適合做外匯期貨買入套期保值的情形主要包括：1、外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來貨幣升值。2、國際貿(mào)易中的進(jìn)口商擔(dān)心付匯時外匯匯率上升造成損失。[多選題]6.()期貨是大連商品交易所推出的期貨品種。A.焦炭B.雞蛋C.大豆D.纖維板正確答案：ABCD參考解析：大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）成立于1993年2月28日。截至2021年9月30日，大連商品交易所上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆柏、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯(PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、鐵礦石、雞蛋、膠合板、纖維板、玉米淀粉、梗米、生豬、乙二醇、苯乙烯期貨、液化石油氣期貨等。除此之外，還在期貨合約的基礎(chǔ)上，上市了豆柏、玉米、鐵礦石、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、棕櫚油、液化石油氣期權(quán)。[多選題]7.關(guān)于商品期貨價格波動的影響因素，下列描述正確的有()。A.禽流感疫情將導(dǎo)致豆粕期貨價格下跌B.小麥主產(chǎn)區(qū)嚴(yán)重旱災(zāi)將導(dǎo)致小麥期貨價格上漲C.白糖主產(chǎn)區(qū)災(zāi)害性天氣將導(dǎo)致白糖期貨價格上漲D.天然橡膠主產(chǎn)區(qū)災(zāi)害性氣候?qū)?dǎo)致天然橡膠期貨價格下跌正確答案：ABC參考解析：D選項錯誤，天然橡膠主產(chǎn)區(qū)災(zāi)害性氣候?qū)?dǎo)致天然橡膠期貨價格上漲。故本題選ABC選項。[多選題]8.在中國金融期貨交易所，按照業(yè)務(wù)范圍，會員分為()。A.交易結(jié)算會員B.特別結(jié)算會員C.全面結(jié)算會員D.交易會員正確答案：ABCD參考解析：在中國金融期貨交易所，按照業(yè)務(wù)范圍，會員分為交易會員、交易結(jié)算會員、全面結(jié)算會員和特別結(jié)算會員四種類型。[多選題]9.國內(nèi)某進(jìn)口企業(yè)3個月后需要支付歐元貨款，而企業(yè)自身的外匯資產(chǎn)主要為美元存款，假設(shè)該企業(yè)預(yù)期歐元兌美元匯率升值，則可以通過()來進(jìn)行套期保值。A.買入歐元/美元看跌期權(quán)B.買入歐元/美元看漲期權(quán)C.買入歐元/美元期貨D.賣出歐元/美元看漲期權(quán)正確答案：BC參考解析：B、C選項正確，為了防止歐元兌美元升值，因此買入歐元/美元期貨或看漲期權(quán)。故本題選BC選項。[多選題]10.關(guān)于跨品種套利，表述正確的是()。A.大豆、豆油和豆粕期貨間套利屬于跨品種套利B.股票指數(shù)期貨與股票指數(shù)間套利屬于跨品種套利C.銅期貨與鋁期貨間套利屬于跨品種套利D.小麥期貨與玉米期貨套利屬于跨品種套利正確答案：ACD參考解析：跨品種套利可分為兩種情況：一是相關(guān)商品之間的套利；二是原材料與成品之間的套利。[多選題]11.期貨市場基本面分析法的特點是()。A.主要分析宏觀因素和產(chǎn)業(yè)因素B.分析價格變動的中長期趨勢C.研究價格變動的根本原因D.認(rèn)為市場行為反映一切正確答案：ABC參考解析：認(rèn)為市場行為反映一切屬于技術(shù)分析的特點?；久娣治鍪菑暮暧^分析出發(fā)，對期貨品種對應(yīng)現(xiàn)貨市場供求及其影響因素進(jìn)行分析，從而分析和預(yù)測期貨價格和走勢的方法?；久娣治龇椒ㄒ怨┣蠓治鰹榛A(chǔ)，研究價格變動的內(nèi)在因素和根本原因，側(cè)重于分析和預(yù)測價格變動的中長期趨勢。[多選題]12.期貨價差套利()。A.有助于提高市場流動性B.有助于不同期貨合約之間的價差進(jìn)一步擴(kuò)大C.有助于不同期貨合約之間的價差趨于合理D.有助于不同期貨合約之間的價差進(jìn)一步縮小正確答案：AC參考解析：期貨套利的存在對期貨市場的健康發(fā)展起到了非常重要的作用。主要表現(xiàn)在兩個方面：第一

，套利行為有助于期貨價格與現(xiàn)貨價格、不同期貨合約價格之間的合理價差關(guān)系的形成。第二

，套利行為有助于市場流動性的提高。[多選題]13.期貨市場技術(shù)分析是研究期貨市場行為,通過分析以往的()等數(shù)據(jù)預(yù)測未來的期貨價格。A.持倉量B.期貨價格C.現(xiàn)貨價格D.交易量正確答案：ABD參考解析：技術(shù)分析是指在期貨價格、成交量和持倉量數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上按一定的計算方法設(shè)計出特定的技術(shù)指標(biāo)產(chǎn)生指標(biāo)數(shù)值和圖表并以此來分析和預(yù)測未來價格的變化。[多選題]14.假設(shè)PVC兩個月的持倉成本為60-70元/噸，期貨交易手續(xù)費5元/噸，當(dāng)2個月后到期的PVC期貨價格與現(xiàn)貨價格差為()時，投資者適合賣出現(xiàn)貨，買入期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利。（假定現(xiàn)貨充足）A.45B.80C.40D.70正確答案：AC參考解析：期現(xiàn)套利是通過利用期貨市場和現(xiàn)貨市場的不合理價差進(jìn)行反向交易而獲利。當(dāng)價差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉費，套利者則可以通過賣出現(xiàn)貨，同時買入相關(guān)期貨合約，待合約到期時，用交割獲得的現(xiàn)貨來補(bǔ)充之前所賣出的現(xiàn)貨。因此，價差+5<60∽70。則計算出，價差<55元/噸。即價差應(yīng)小于55元/噸。[多選題]15.以下適合進(jìn)行利率期貨多頭套期保值的是()。A.計劃買入債券，為了防止未來買入債券的成本上升B.承擔(dān)固定利率計息的債務(wù)，為了防止未來因市場利率上升而導(dǎo)致債務(wù)成本相對上升C.承擔(dān)固定利率計息的債券，為了防止未來因市場利率下降而導(dǎo)致債務(wù)成本相對上升D.計劃發(fā)行債券，為了防止未來發(fā)行成本上升正確答案：AC參考解析：買入套期保值適用的情形主要有：①計劃買入債券，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價格上升；②按固定利率計息的借款人，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致資金成本相對增加；③資金的貸方，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致貸款利率和收益下降。[多選題]16.一般而言，在選擇期貨合約的標(biāo)的時，需要考慮的條件包括()。A.價格波動幅度不太頻繁B.有機(jī)構(gòu)大戶穩(wěn)定市場C.規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級D.供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷正確答案：CD參考解析：現(xiàn)貨市場中的商品和金融工具不計其數(shù)，但并非都適合作為期貨合約的標(biāo)的。交易所為了保證期貨合約上市后能有效地發(fā)揮其功能，在選擇標(biāo)的時，一般需要考慮以下條件:（1）規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級（C選項正確）;（2）價格波動幅度大且頻繁（A選項錯誤）;（3）供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷（D選項正確）。B選項錯誤，期貨標(biāo)的應(yīng)具備市場化的價格形成機(jī)制，依賴大戶穩(wěn)定市場反而可能扭曲價格（如操縱風(fēng)險）。故本題選CD選項。[多選題]17.關(guān)于滬深300股指期貨的結(jié)算價，說法正確的是()。A.交割結(jié)算價為最后交易日滬深300指數(shù)最后2小時的算術(shù)平均價B.最后交易日進(jìn)行現(xiàn)金交割，計算實際盈虧時使用交割結(jié)算價C.當(dāng)日結(jié)算價為合約最后一個小時成交價按照成交量的加權(quán)平均價D.計算當(dāng)日浮動盈虧時使用當(dāng)日結(jié)算價正確答案：ABCD參考解析：C項正確，滬深300股指期貨的當(dāng)日結(jié)算價是某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價，股指期貨的交割方式為現(xiàn)金交割，交割日與最后交易日相同。AB項正確，最后交易日收市后，交易所以交割結(jié)算價為基準(zhǔn)，劃付持倉雙方的盈虧，了結(jié)所有未平倉合約。交割結(jié)算價為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價。D項正確，浮動盈虧是交易者在交易閉市時所持有合約按當(dāng)日結(jié)算價計算的持倉值與原持倉值的價差。浮動盈虧是一種未實現(xiàn)損益。故本題選ABCD。[多選題]18.如果交易者()，可考慮賣出玉米期貨合約。A.預(yù)計玉米因氣候惡劣將大幅減產(chǎn)B.預(yù)計玉米需求大幅下降C.預(yù)計玉米因風(fēng)調(diào)雨順將大幅增產(chǎn)D.預(yù)計玉米需求大幅上升正確答案：BC參考解析：賣出期貨合約的情形為擔(dān)心持有資產(chǎn)貶值，也可以理解為價格下跌，玉米的增產(chǎn)，會導(dǎo)致玉米大量集中上市，導(dǎo)致價格下跌，如果需求量下降，也可以導(dǎo)致玉米價格下跌，所以應(yīng)該賣出期貨合約。[多選題]19.在買入套期保值時，期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵后存在凈盈利的情形是()。（不計交易手續(xù)費等費用）。A.期貨價格下跌100元/噸，現(xiàn)貨價格下跌80元/噸B.期貨價格上漲100元/噸，現(xiàn)貨價格上漲80元/噸C.期貨價格下跌100元/噸，現(xiàn)貨價格下跌120元/噸D.期貨價格上漲100元/噸，現(xiàn)貨價格上漲120元/噸正確答案：BC參考解析：基差是某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差。用公式可簡單地表示為：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。基差變大，稱為“走強(qiáng)”?；钭邚?qiáng)常見的情形有：現(xiàn)貨價格漲幅超過期貨價格漲幅，或者現(xiàn)貨價格跌幅小于期貨價格跌幅?；钭冃。Q為“走弱”?；钭呷醭Ｒ姷那樾斡校含F(xiàn)貨價格漲幅小于期貨價格漲幅，或者現(xiàn)貨價格跌幅超過期貨價格跌幅。對于買入套期保值來說，基差走弱，套期保值效果是不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利。[多選題]20.假設(shè)6月和9月的歐元兌美元外匯期貨價格分別為1.1050和1.1000，交易者賣出100手6月合約并同時買入9月合約進(jìn)行套利。2個月后，6月合約和9月合約的價格分別變?yōu)?.1085和1.1050，該交易者同時將上述合約平倉。關(guān)于該交易策略描述正確的是()。(合約規(guī)模為125000歐元。不計交易成本)A.交易策略為熊市套利B.交易者虧損18750美元C.交易者盈利18750美元D.交易策略為牛市套利正確答案：AC參考解析：AD兩項，熊市套利是指賣出較近月份的合約同時買入較遠(yuǎn)月份的合約進(jìn)行套利；牛市套利是指買入較近月份的合約同時賣出較遠(yuǎn)月份的合約進(jìn)行套利。BC兩項，6月份的期貨合約，該交易者的盈虧為：（1.1050－1.1085）×125000×100＝－43750（美元）；9月份的期貨合約，該交易者的盈虧為：（1.1050－1.1000）×125000×100＝62500（美元），則交易者的總盈虧為：62500＋（－43750）＝18750（美元）。故本題選AC。[多選題]21.下列形態(tài)中，不屬于價格形態(tài)中持續(xù)形態(tài)的有()。A.菱形形態(tài)B.鉆石形態(tài)C.圓弧形態(tài)D.三角形態(tài)正確答案：ABC參考解析：比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài)（D選項不符合題意）、矩形形態(tài)、旗形形態(tài)和楔形形態(tài)等。A、B、C選項符合題意，不屬于價格形態(tài)中持續(xù)形態(tài)。故本題選ABC選項。[多選題]22.()期貨是鄭州商品交易所推出的期貨品種。A.玻璃B.玉米淀粉C.粳稻D.菜籽粕正確答案：ACD參考解析：鄭州商品交易所上市交易的主要品種：優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥、普通小麥、棉花、白糖、精對苯二甲酸（PTA）、油菜籽、菜籽油、菜籽粕、早秈稻、甲醇、玻璃、動力煤、粳稻、晚秈稻、硅鐵（鐵合金）、錳硅（鐵合金）、棉紗、蘋果、紅棗、尿素、花生短纖、純堿期貨。故ACD正確。大連商品交易所上市交易的期貨品種：黃大豆1號、黃大豆2號、豆油、豆粕、玉米、玉米淀粉、棕櫚油、雞蛋、膠合板、線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、鐵礦石、纖維板、粳米、生豬、乙二醇、苯乙烯、液化石油氣期貨。B玉米淀粉屬于大連商品交易所上市的品種。上海期貨交易所上市的期貨品種：銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、黃金、白銀、線材、螺紋鋼、熱軋卷板、燃料油、石油瀝青、天然橡膠、紙漿、不銹鋼、20號膠、低硫燃料油、純堿、國際銅、原油期貨。[多選題]23.某期貨合約在交易日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)()情況的，稱為單邊市。A.有賣出申報就成交，但未打開停板價位B.只有停板價位的賣出申報，沒有停板價位的買入申報C.有買入申報就成交，但未打開停板價位D.只有停板價位的買入申報，沒有停板價位的賣出申報正確答案：ABCD參考解析：漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價也稱為單邊市，一般是指某一期貨合約在某一交易日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有停板價位的買入（賣出）申報、沒有停板價位的賣出（買入）申報，或者一有賣出（買入）申報就成交但未打開停板價位的情況。[多選題]24.利用國債期貨進(jìn)行風(fēng)險管理時，確定利率期貨套期保值比率常用的方法有()。A.修正久期法B.基點價值法C.隱含回購率法D.轉(zhuǎn)換因子法正確答案：AB參考解析：在國債期貨套期保值方案設(shè)計中，確定合適的套期保值合約數(shù)量，

即確定對沖的標(biāo)的物數(shù)量是有效對沖現(xiàn)貨債券或債券組合利率風(fēng)險，達(dá)到最佳套期保值效果的關(guān)鍵

。常見的確定合約數(shù)量的方法有面值法

、修正久期法和基點價值法。[多選題]25.關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)的說法（不計交易費用）正確的有()。A.看跌期權(quán)的買方的最大損失是權(quán)利金B(yǎng).看跌期權(quán)的買方的最大損失等于執(zhí)行價格-權(quán)利金C.當(dāng)標(biāo)的物的價格小于執(zhí)行價格時，行權(quán)對看跌期權(quán)買方有利D.當(dāng)標(biāo)的物的價格大于執(zhí)行價格時，行權(quán)對看跌期權(quán)買方有利正確答案：AC參考解析：A選項正確、B選項錯誤，從理論上說，期權(quán)買方的虧損風(fēng)險是有限的;（僅以期權(quán)權(quán)利金為限）C選項正確、D選項錯誤，實值看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于其標(biāo)的資產(chǎn)價格，行權(quán)對買方有利;虛值看跌期權(quán)的執(zhí)行價格低于其標(biāo)的資產(chǎn)價格，行權(quán)對買方不利。故本題選AC選項。[多選題]26.以下關(guān)于中國金融期貨交易所國債期貨合約的描述，正確的是()。A.10年期國債期貨合約標(biāo)的面值為100萬元人民幣B.5年期國債期貨合約標(biāo)的為票面利率3%的名義中期國債C.10年期國債期貨合約標(biāo)的為票面利率5%的名義長期國債D.5年期國債期貨合約標(biāo)的面值為10萬元人民幣正確答案：AB參考解析：10年期國債期貨合約標(biāo)的面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債。5年期國債期貨合約標(biāo)的是面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義中期國債。[多選題]27.中長期國債期貨的報價一般采用的報價、交割方式為()。A.實物交割B.現(xiàn)金交割C.價格報價D.指數(shù)報價正確答案：AC參考解析：大部分國家和地區(qū)中長期國債期貨合約報價小數(shù)點后價格進(jìn)位采用十進(jìn)位制，如中金所國債期貨。事例：“99.335”意味著面值為100元的國債期貨價格為99.335元，為不含持有期利息的價格（凈價）。（百元面值凈價報價法，C項正確）。中長期國債期貨采用實物交割，A項正確。短期利率期貨采用指數(shù)報價、現(xiàn)金交割方式。BD錯誤。[多選題]28.根據(jù)期貨投資者入市目的的不同，可將期貨投資者分為()。A.套期保值者B.機(jī)構(gòu)投資者C.投機(jī)者D.個人投資者正確答案：AC參考解析：基于不同角度，期貨投資者可以劃分為如下不同類型：①根據(jù)進(jìn)入期貨市場的目的不同，期貨投資者可分為套期保值者和投機(jī)者；②按照投資者是自然人還是法人劃分，可分為個人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。[多選題]29.期貨與互換的區(qū)別主要有()。A.標(biāo)準(zhǔn)化程度不同B.成交方式不同C.合約雙方關(guān)系不同D.了結(jié)方式不同正確答案：ABC參考解析：期貨與互換的區(qū)別有:標(biāo)準(zhǔn)化程度不同、成交方式不同、合約雙方關(guān)系不同（A、B、C選項正確）。故本題選ABC選項。[多選題]30.下列關(guān)于看漲期權(quán)的說法，正確的是()。A.看漲期權(quán)是一種買權(quán)B.看漲期權(quán)的賣方履約時，按約定價格買入標(biāo)的資產(chǎn)C.看漲期權(quán)是一種賣權(quán)D.看漲期權(quán)的賣方履約時，按約定價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)正確答案：AD參考解析：看漲期權(quán)：也稱“買權(quán)”、“認(rèn)購權(quán)”，指期權(quán)的買方向賣方支付期權(quán)費后，便擁有在有效期或特定時間按執(zhí)行價格從賣方買入一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。當(dāng)看漲期權(quán)買方行權(quán)買入標(biāo)的資產(chǎn)時，看漲期權(quán)賣方履約則是賣出標(biāo)的資產(chǎn)，故AD正確，BC錯誤?？吹跈?quán)：也稱“賣權(quán)”、“認(rèn)沽權(quán)”，指期權(quán)的買方向賣方支付期權(quán)費