2026年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》預(yù)測(cè)試卷二[單選題]1.交易者進(jìn)行套利時(shí)最關(guān)注的是合約間的()。A.相互價(jià)格關(guān)系B.絕對(duì)價(jià)格關(guān)系C.交易品種的差別D.交割地的差別正確答案：A參考解析：（江南博哥）在進(jìn)行套利時(shí)，交易者注意的是合約之間或不同市場(chǎng)之間的相互價(jià)格關(guān)系。[單選題]2.某大豆經(jīng)銷商做賣出套期保值，賣出10手期貨合約建倉(cāng)，基差為-30元/噸，買入平倉(cāng)時(shí)的基差為-50元/噸，該經(jīng)銷商在套期保值中的盈虧狀況是()。A.盈利2000元B.虧損2000元C.盈利1000元D.虧損1000元正確答案：B參考解析：B選項(xiàng)正確，基差走弱20元/噸，賣出套期保值虧損，虧損額為20×10×10=2000（元）故本題選B選項(xiàng)。[單選題]3.對(duì)買入套期保值而言，基差走強(qiáng)，套期保值效果是()。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.不完全套期保值，且有凈盈利B.套期保值效果不能確定，還要結(jié)合價(jià)格走勢(shì)來判斷C.期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧相抵，實(shí)現(xiàn)完全套期保值D.不完全套期保值，且有凈損失正確答案：D參考解析：進(jìn)行買入套期保值時(shí)，基差走強(qiáng)，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)不能完全盈虧相抵，存在凈損失；（D項(xiàng)正確）基差走弱，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)能盈虧完全相抵后存在凈盈利；基差不變，期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧剛好完全相抵，盈利（虧損）為0，實(shí)現(xiàn)完全套期保值。故本題選D。[單選題]4.證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)時(shí)，可()。A.代客戶進(jìn)行期貨交易B.協(xié)助辦理開戶手續(xù)C.代期貨公司接受客戶期貨保證金D.代客戶進(jìn)行期貨結(jié)算正確答案：B參考解析：證券公司從事中間介紹業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)提供下列服務(wù):（1）協(xié)助辦理開戶手續(xù)（B選項(xiàng)正確）;（2）提供期貨行情信息和交易設(shè)施;證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他服務(wù)。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]5.關(guān)于期貨交易的描述，以下說法錯(cuò)誤的是()。A.期貨交易具有公開、公平、公正的特點(diǎn)B.期貨交易的競(jìng)價(jià)方式有集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)C.期貨交易信用風(fēng)險(xiǎn)大D.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者可以利用期貨交易鎖定生產(chǎn)成本。正確答案：C參考解析：在期貨交易中，以保證金制度為基礎(chǔ)，實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，每日進(jìn)行結(jié)算，信用風(fēng)險(xiǎn)較小。[單選題]6.期貨行情分時(shí)圖是指按照時(shí)間順序?qū)?duì)應(yīng)的()進(jìn)行連線構(gòu)成的行情圖。A.成交價(jià)格B.買入申報(bào)價(jià)格C.賣出申報(bào)價(jià)格D.結(jié)算價(jià)格正確答案：A參考解析：A選項(xiàng)正確，分時(shí)圖是指在某一交易日內(nèi)，按照時(shí)間順序?qū)?duì)應(yīng)的期貨成交價(jià)格進(jìn)行連線所構(gòu)成的行情圖。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]7.某月份的豆粕期貨產(chǎn)生開盤價(jià)時(shí)，如果最后一筆成交是全部成交，且最后一筆成交的買入申報(bào)價(jià)為2173，賣出申報(bào)價(jià)為2171，前一日收盤價(jià)為2170，則開盤價(jià)為()。A.2170B.2171C.2173D.2172正確答案：D參考解析：如最后一筆成交是全部成交的，取最后一筆成交的買入申報(bào)價(jià)和賣出申報(bào)價(jià)的算術(shù)平均價(jià)作為集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格，該價(jià)格按各期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位取整；如最后一筆成交是部分成交的，則以部分成交的申報(bào)價(jià)為集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格。[單選題]8.期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易雙方商定的期貨平倉(cāng)價(jià)格須在()限制范圍內(nèi)。A.交收日期貨價(jià)格B.審批日期貨價(jià)格C.交收日現(xiàn)貨價(jià)格D.審批日現(xiàn)貨價(jià)格正確答案：B參考解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)雙方商定的平倉(cāng)價(jià)須在審批日期貨價(jià)格限制范圍內(nèi)。[單選題]9.處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期，還未到繁榮期，持有以下()比較合適。A.中期國(guó)債期貨B.長(zhǎng)期國(guó)債期貨C.中期股指期貨D.長(zhǎng)期股指期貨正確答案：C參考解析：國(guó)債期貨（中期和長(zhǎng)期）:在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期，市場(chǎng)預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹上升，導(dǎo)致利率上升，國(guó)債價(jià)格下跌。因此持有國(guó)債期貨風(fēng)險(xiǎn)較大。股指期貨:在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期，企業(yè)盈利增長(zhǎng)，股市上漲。中期股指期貨比長(zhǎng)期股指期貨更靈活（C選項(xiàng)正確），能更好的捕捉市場(chǎng)的上漲機(jī)會(huì)。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]10.投資者以3310.2點(diǎn)開倉(cāng)買入滬深300股指期貨合約5手，當(dāng)天以3320.2點(diǎn)全部平倉(cāng)。若不計(jì)交易費(fèi)用，其交易結(jié)果為()。A.盈利15000元B.盈利3000元C.虧損3000元D.虧損15000元正確答案：A參考解析：滬深300指數(shù)期貨合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元。所以投資者交易結(jié)果為：（3320.2-3310.2）×5×300=15000元。[單選題]11.2月份到期的執(zhí)行價(jià)格為660美分/蒲式耳的玉米看漲期貨期權(quán)，當(dāng)該月份的玉米期貨價(jià)格為650美分/蒲式耳，玉米現(xiàn)貨的市場(chǎng)價(jià)格為640美分/蒲式耳時(shí)，以下選項(xiàng)正確的是()。A.該期權(quán)處于平值狀態(tài)B.該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)C.該期權(quán)處于虛值狀態(tài)D.條件不明確，不能判斷其所處狀態(tài)正確答案：C參考解析：虛值期權(quán)是內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算結(jié)果小于0的期權(quán)，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格，此題中標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，所以為虛值期權(quán)。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]12.假設(shè)從5月1日到8月1日期間，豆粕的期貨價(jià)格下跌300元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格下跌350元/噸,則基差()。A.走強(qiáng)50元/噸B.走弱50元/噸C.無法判斷D.不變正確答案：B參考解析：基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。用公式可簡(jiǎn)單地表示為：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格?；钭兇?，稱為“走強(qiáng)”?；钭邚?qiáng)常見的情形有：現(xiàn)貨價(jià)格漲幅超過期貨價(jià)格漲幅，或者現(xiàn)貨價(jià)格跌幅小于期貨價(jià)格跌幅?；钭冃?，稱為“走弱”?；钭呷醭Ｒ姷那樾斡校含F(xiàn)貨價(jià)格漲幅小于期貨價(jià)格漲幅，或者現(xiàn)貨價(jià)格跌幅超過期貨價(jià)格跌幅。[單選題]13.我國(guó)國(guó)債期貨的最后交易日為合約到期月份的()，遇法定節(jié)假日順延。A.第一個(gè)周五B.第四個(gè)周五C.第三個(gè)周五D.第二個(gè)周五正確答案：D參考解析：國(guó)債期貨合約最后交易日：合約到期月份的第二個(gè)星期五。[單選題]14.某投資機(jī)構(gòu)在3個(gè)月后會(huì)有1000萬元資金到賬并計(jì)劃投資股票，擔(dān)心股價(jià)上漲而影響投資成本，適合采用()策略。A.股指期貨空頭套期保值B.股指期貨跨期套利C.股指期貨期現(xiàn)套利D.股指期貨多頭套期保值正確答案：D參考解析：買入套期保值又稱多頭套期保值。買入套期保值的操作主要適用于以下情形:（1）預(yù)計(jì)未來要購(gòu)買某種商品或資產(chǎn)，購(gòu)買價(jià)格尚未確定時(shí)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，使其購(gòu)入成本提高（D選項(xiàng)正確）;（2）目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價(jià)格將該商品或資產(chǎn)賣出（此時(shí)處于現(xiàn)貨空頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，影響其銷售收益或者采購(gòu)成本。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]15.美國(guó)政府短期國(guó)債通常采用()。A.貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期還本付息B.貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按面值兌付C.按面值發(fā)行，到期一次還本付息D.分期付息，到期還本正確答案：B參考解析：短期國(guó)債采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按照面值進(jìn)行兌付。中期國(guó)債和長(zhǎng)期國(guó)債通常是附有息票的付息國(guó)債。付息國(guó)債的付息方式是在債券期滿之前，按照票面利率每半年（或每年、每季度）付息一次，最后一筆利息在期滿之日與本金一起償付。[單選題]16.假設(shè)連續(xù)競(jìng)價(jià)計(jì)算機(jī)撮合成交中，交易者在某期貨合約上的買入申報(bào)價(jià)為x，交易系統(tǒng)的賣出申報(bào)價(jià)為y，而前一成交價(jià)為z，且有x≥z≥y，則()。A.其撮合成交價(jià)為yB.不能成交C.其撮合成交價(jià)為xD.其撮合成交價(jià)為Z正確答案：D參考解析：連續(xù)競(jìng)價(jià)：系統(tǒng)一般將買賣申報(bào)以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（bp）、賣出價(jià)()、前一成交價(jià)（cp）三者中居中的價(jià)格。x≥z≥y，其撮合成交價(jià)為Z。[單選題]17.某公司需從澳大利亞進(jìn)口鐵礦石，由于澳元匯率的意料之外大幅度升值使該公司原材料成本大幅度上升，導(dǎo)致公司產(chǎn)品產(chǎn)量和利潤(rùn)下降。這種匯率風(fēng)險(xiǎn)屬于()。A.會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C.交易風(fēng)險(xiǎn)D.操作風(fēng)險(xiǎn)正確答案：C參考解析：交易風(fēng)險(xiǎn)（TransactionExposure）指企業(yè)因以外幣計(jì)價(jià)的已發(fā)生或預(yù)期中的外匯收支?（如進(jìn)口支付、出口收款）在結(jié)算時(shí)，因匯率波動(dòng)導(dǎo)致實(shí)際本幣價(jià)值變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。題目中，公司需用本幣兌換澳元支付鐵礦石進(jìn)口費(fèi)用，澳元升值直接導(dǎo)致其支付成本增加，屬于典型的交易風(fēng)險(xiǎn)。故本題選擇C選項(xiàng)。[單選題]18.某日，我國(guó)黃大豆1號(hào)期貨合約的結(jié)算價(jià)格為3110元/噸，收盤價(jià)為3120元/噸，若每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為±4%，大豆的最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸，下一交易日不是有效報(bào)價(jià)的是()元/噸。A.3234B.3244C.2996D.2986正確答案：B參考解析：漲停板價(jià)格=3110×（1+4%）=3234.4；跌停板價(jià)格=3110×（1-4%）=2985.6，大豆的最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸，因此有效報(bào)價(jià)應(yīng)該在兩個(gè)價(jià)格之間。[單選題]19.在我國(guó)，大豆期貨連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)段，某合約最高買入申報(bào)價(jià)為4530元/噸，前一成交價(jià)為4527元/噸，若投資者賣出申報(bào)價(jià)為4526元/噸，則其成交價(jià)為()元/噸。A.4530B.4526C.4527D.4528正確答案：C參考解析：國(guó)內(nèi)期貨交易所均采用計(jì)算機(jī)撮合成交方式。計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買賣申報(bào)單以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（bp）、賣出價(jià)()和前一成交價(jià)（cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格。由于4530>4527>4526，因此以前一成交價(jià)成交（C選項(xiàng)正確）。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]20.下列關(guān)于設(shè)立客戶開戶編碼和交易編碼的說法中，正確的是()。A.由期貨交易所為客戶設(shè)立開戶編碼和交易編碼B.中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心為客戶設(shè)立統(tǒng)一的交易編碼C.中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心為客戶設(shè)立統(tǒng)一的開戶編碼D.由期貨公司為客戶設(shè)立開戶編碼，由期貨交易所為客戶設(shè)立交易編碼正確答案：C參考解析：期貨公司為客戶設(shè)立交易編碼（A、D選項(xiàng)錯(cuò)誤），由監(jiān)控中心為每一個(gè)客戶設(shè)立統(tǒng)一開戶編碼（C選項(xiàng)正確、B選項(xiàng)錯(cuò)誤），并建立統(tǒng)一開戶編碼與客戶在各期貨交易所交易編碼的對(duì)應(yīng)關(guān)系。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]21.某年1月22日，A銀行（買方）與B銀行（賣方）簽署了一筆基于3個(gè)月SHIBOR的標(biāo)準(zhǔn)利率互換，固定利率為2.84%，名義本金為1000萬元，協(xié)議簽訂時(shí)，市場(chǎng)上3個(gè)月SHIBOR為2.80%，每3個(gè)月互換一次利息，假如事后第一個(gè)參考日市場(chǎng)3個(gè)月SHIBOR為2.90%，則第一個(gè)利息交換日（4月22日），()。A.B銀行向A銀行支付0.1萬元B.A銀行向B銀行支付0.1萬元C.A銀行向B銀行支付0.15萬元D.B銀行向A銀行支付0.15萬元正確答案：B參考解析：收取浮動(dòng)現(xiàn)金流、支付固定現(xiàn)金流的一方被定義為買方；收取固定現(xiàn)金流、支付浮動(dòng)現(xiàn)金流的一方被定義為賣方。交換現(xiàn)金流時(shí)，浮動(dòng)利率的計(jì)算基準(zhǔn)是上一支付日(或基準(zhǔn)日)的浮動(dòng)利率數(shù)據(jù)。B銀行是賣方，B銀行按照2.80%支付利息，按照2.84%收取利息。即A銀行向B銀行支付1000萬*（2.84%-2.80%）*3/12=0.1萬元。[單選題]22.下列關(guān)于套利交易指令的說法，不正確的是()。A.買入和賣出指令同時(shí)下達(dá)B.套利指令有市價(jià)指令和限價(jià)指令等C.套利指令中需要標(biāo)明各個(gè)期貨合約的具體價(jià)格D.限價(jià)指令不能保證立刻成交正確答案：C參考解析：A選項(xiàng)正確，套利指令是指同時(shí)買入和賣出兩種或兩種以上期貨合約的指令。B選項(xiàng)正確，在指令種類上，可分為套利市價(jià)指令和套利限價(jià)指令。C選項(xiàng)錯(cuò)誤，套利指令通常不需要標(biāo)明買賣各個(gè)期貨合約的具體價(jià)格，而是標(biāo)注兩個(gè)合約價(jià)差即可。D選項(xiàng)正確，限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。下達(dá)限價(jià)指令時(shí)，客戶必須指明具體的價(jià)位。它的特點(diǎn)是可以按客戶的預(yù)期價(jià)格成交，但成交速度相對(duì)較慢，有時(shí)甚至無法成交。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]23.在反向市場(chǎng)中，套利者采用牛市套利的方法是希望未來兩份合約的價(jià)差()。A.縮小B.擴(kuò)大C.不變D.無規(guī)律正確答案：B參考解析：在反向市場(chǎng)中，因?yàn)榕Ｊ刑桌琴I入較近月份合約的同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份合約，在這種情況下，牛市套利可看成是買入套利，只有在價(jià)差擴(kuò)大時(shí)才能夠盈利。故本題選B。[單選題]24.某交易者欲利用到期日和標(biāo)的物均相同的期權(quán)構(gòu)建套利策略，當(dāng)預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格上漲時(shí)，其操作方式應(yīng)為()。A.買進(jìn)較高執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，同時(shí)賣出較低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)B.買進(jìn)較低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，同時(shí)賣出較高執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)C.買進(jìn)較高執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)，同時(shí)賣出較低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)D.買進(jìn)較低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，同時(shí)賣出較高執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)正確答案：B參考解析：當(dāng)交易者通過相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的分析，認(rèn)為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲可能性很大，可以考慮買入看漲期權(quán)獲得權(quán)利金價(jià)差收益。一旦標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，看漲期權(quán)的價(jià)格也會(huì)上漲，交易者可以在市場(chǎng)上以更高的價(jià)格賣出期權(quán)獲利。即使標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，買方的最大損失也只是支付的權(quán)利金。[單選題]25.在不考慮交易費(fèi)用的情況下，看漲期權(quán)多頭到期能夠盈利的情形有()。A.標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上B.標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以下C.標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以上D.標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間正確答案：A參考解析：在不考慮交易費(fèi)用的情況下，看漲期權(quán)多頭到期能夠盈利的情形是標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上。[單選題]26.在中國(guó)銀行間市場(chǎng)，A銀行和B銀行簽署了一筆標(biāo)準(zhǔn)貨幣互換協(xié)議。協(xié)議開始，A銀行支付美元本金收取人民幣本金，協(xié)議期間，A銀行按固定利率收取美元利息支付人民幣利息，協(xié)議結(jié)束再按期初匯率交換本金。下列說法正確的是()。A.A為貨幣互換協(xié)議的買方，美元升值對(duì)其有利B.A為貨幣互換協(xié)議的買方，美元貶值對(duì)其有利C.A為貨幣互換協(xié)議的賣方，美元升值對(duì)其有利D.A為貨幣互換協(xié)議的賣方，美元貶值對(duì)其有利正確答案：C參考解析：人民幣外匯貨幣掉期的貨幣對(duì)，以美元、港元、日元、歐元、英鎊、澳元等外幣為基準(zhǔn)貨幣，人民幣為計(jì)價(jià)貨幣。按照本金交換方向，期初收入外幣、期末支付外幣的一方為買方，即互換多頭；期初支付外幣、期末收入外幣的一方為賣方，即互換空頭。A銀行收取美元利息，期初支付美元，期末收入美元，為賣方，美元升值對(duì)其有利。[單選題]27.看跌期權(quán)多頭有權(quán)按執(zhí)行價(jià)格在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向看跌期權(quán)空頭()一定數(shù)量的標(biāo)的物。A.先買入后賣出B.賣出C.買入D.先賣出后買入正確答案：B參考解析：看跌期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)后，便擁有了在合約有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方出售一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須出售的義務(wù)。[單選題]28.下列不屬于期貨交易在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是()。A.有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善B.鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)C(jī).為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)D.提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有助于穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)正確答案：B參考解析：期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用:（1）提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有助于穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)（D選項(xiàng)不符合題意）;（2）為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)（C選項(xiàng)不符合題意）;（3）促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化;（4）有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善（A選項(xiàng)不符合題意）。期貨市場(chǎng)在微觀中的作用:（1）鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)（B選項(xiàng)符合題意）;（2）利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn);（3）期貨市場(chǎng)拓展銷售和采購(gòu)渠道。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]29.期貨合約中設(shè)置最小變動(dòng)價(jià)位的目的是()。A.保證市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)定性B.保證市場(chǎng)有適度的流動(dòng)性C.降低市場(chǎng)管理的風(fēng)險(xiǎn)性D.保證市場(chǎng)技術(shù)的穩(wěn)定性正確答案：B參考解析：B選項(xiàng)正確，最小變動(dòng)價(jià)位的設(shè)置是為了保證市場(chǎng)有適度的流動(dòng)性。一般而言，較小的最小變動(dòng)價(jià)位有利于市場(chǎng)流動(dòng)性的增加，但過小的最小變動(dòng)價(jià)位將會(huì)增加交易協(xié)商成本;較大的最小變動(dòng)價(jià)位，一般會(huì)減少交易量，影響市場(chǎng)的活躍程度，不利于交易者進(jìn)行交易。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]30.看跌期權(quán)空頭可以通過()平倉(cāng)。A.賣出同一看跌期權(quán)B.買入同一看跌期權(quán)C.賣出相關(guān)看漲期權(quán)D.買入相關(guān)看漲期權(quán)正確答案：B參考解析：看跌期權(quán)空頭是指賣出看跌期權(quán)的一方，如果想要進(jìn)行平倉(cāng)的話，就需要買入同一看跌期權(quán)。所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤，B選項(xiàng)正確。CD屬于看漲期權(quán)。[單選題]31.下列關(guān)于遠(yuǎn)期交易與期貨交易的描述，正確的是()。A.期貨交易與遠(yuǎn)期交易通常都以對(duì)沖平倉(cāng)方式了結(jié)頭寸B.遠(yuǎn)期價(jià)格比期貨價(jià)格更具權(quán)威性C.期貨交易與遠(yuǎn)期交易信用風(fēng)險(xiǎn)相同D.期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的正確答案：D參考解析：期貨交易與遠(yuǎn)期交易有許多相似之處，其中最突出的一點(diǎn)是兩者均為買賣雙方約定于未來某一特定時(shí)間以約定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的商品。遠(yuǎn)期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。[單選題]32.芝加哥期貨交易所（CBOT）面值為10萬美元的長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約的報(bào)價(jià)為98-08，則意味著期貨合約的交易價(jià)格為()美元。A.98250B.98500C.98800D.98080正確答案：A參考解析：98-08代表的價(jià)格為:98+8/32=98.25美元。對(duì)應(yīng)合約價(jià)格為98.25×100000/100=98250美元（A選項(xiàng)正確）。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]33.某日，中國(guó)銀行公布的外匯牌價(jià)為1美元兌6.83元人民幣，現(xiàn)有人民幣10000元，接當(dāng)日牌價(jià)，大約可兌換()美元。A.1442B.1464C.1480D.1498正確答案：B參考解析：按直接標(biāo)價(jià)法（以本幣表示外幣的價(jià)格），即以一定單位（1、100或1000個(gè)單位）的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額本國(guó)貨幣的標(biāo)價(jià)方法?？傻?0000（元）÷6.83（元/美元）≈1464（美元）（B選項(xiàng)正確）。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]34.當(dāng)期貨交易的買賣雙方均為平倉(cāng)交易且交易量相等時(shí)，持倉(cāng)量()，交易量增加。A.不變B.增加C.減少D.增加或減少不能確定正確答案：C參考解析：當(dāng)買賣雙方均為原交易者，雙方均為平倉(cāng)時(shí)，持倉(cāng)量下降，交易量增加。[單選題]35.在國(guó)際貿(mào)易中，進(jìn)口商為防止將來付匯時(shí)外幣匯價(jià)上升，可在外匯期貨市場(chǎng)上進(jìn)行()。A.空頭套期保值B.多頭套期保值C.反向套利D.正向套利正確答案：B參考解析：適合做外匯期貨多頭套期保值的情形主要包括：①外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來貨幣升值；②國(guó)際貿(mào)易中的進(jìn)口商擔(dān)心付匯時(shí)外匯匯率上升造成損失。[單選題]36.關(guān)于中國(guó)金融期貨交易所結(jié)算擔(dān)保金的表述，不正確的是()。A.分為基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金和變動(dòng)結(jié)算擔(dān)保金B(yǎng).屬于期貨交易所所有C.由結(jié)算會(huì)員以自有資金繳納D.是用于應(yīng)對(duì)結(jié)算會(huì)員違約風(fēng)險(xiǎn)的共同擔(dān)保資金正確答案：B參考解析：結(jié)算擔(dān)保金是指由結(jié)算會(huì)員依交易所規(guī)定繳存的，用于應(yīng)對(duì)結(jié)算會(huì)員違約風(fēng)險(xiǎn)的共同擔(dān)保資金。結(jié)算擔(dān)保金由結(jié)算會(huì)員以自有資金向期貨交易所繳納，屬于結(jié)算會(huì)員所有（B項(xiàng)錯(cuò)誤），用于應(yīng)對(duì)結(jié)算會(huì)員違約風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)算擔(dān)保金分為基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金和變動(dòng)結(jié)算擔(dān)保金。故本題選B。[單選題]37.下列情形中，適合糧食貿(mào)易商利用大豆期貨進(jìn)行賣出套期保值的情形是()。A.預(yù)計(jì)豆油價(jià)格將上漲B.大豆期貨價(jià)格不確定C.3個(gè)月后將購(gòu)置一批大豆，擔(dān)心大豆價(jià)格上漲D.有大量大豆庫(kù)存，擔(dān)心大豆價(jià)格下跌正確答案：D參考解析：賣出套期保值的操作主要適用于以下情形:（1）持有某種商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值下降，或者其銷售收益下降（D選項(xiàng)正確）;（2）已經(jīng)按固定價(jià)格買入未來交收的商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降或其銷售收益下降;（3）預(yù)計(jì)在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其銷售收益下降。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]38.下面對(duì)股票投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的說法正確的是()。A.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是多數(shù)公司產(chǎn)生影響的特定因素B.可通過分散化投資來降低C.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越高，股票的期望收益越高D.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不能被分散正確答案：B參考解析：影響股票收益高低的因素從大的方面劃分，可以分為兩類:一類是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，一類是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。A選項(xiàng)錯(cuò)誤，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)個(gè)別或少數(shù)公司產(chǎn)生影響的特定因素，比如某公司高級(jí)管理人員的變動(dòng)，公司所在地區(qū)自然災(zāi)害的發(fā)生等，這些因素只是影響特定公司股票的價(jià)格或收益率，而其他的大部分公司則不會(huì)受到影響或影響甚微。此類風(fēng)險(xiǎn)通常被稱為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或公司特有風(fēng)險(xiǎn)。B選項(xiàng)正確，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（特有風(fēng)險(xiǎn)）可以通過分散化投資來減少甚至消除。C選項(xiàng)錯(cuò)誤，承擔(dān)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越高，資產(chǎn)的期望收益越高。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]39.4月2日，某外匯交易商預(yù)測(cè)瑞士法郎將進(jìn)入牛市，于是在1瑞士法郎=1.0118美元的價(jià)位買入4手6月期瑞士法郎期貨合約，4月10日，該投機(jī)者在1瑞士法郎=1.0223美元的價(jià)位賣出4手6月期瑞士法郎合約平倉(cāng)（每份合約價(jià)值125000瑞士法郎，不計(jì)手續(xù)費(fèi)）。則該投資者從瑞士法郎期貨的多頭投機(jī)交易中盈虧的情況為()。A.盈利5250美元B.虧損5250美元C.虧損6600美元D.盈利6600美元正確答案：A參考解析：該投資者從瑞法郎期貨的多頭投機(jī)交易中盈利:（1.0223-1.0118）×4×125000=5250（美元）（A選項(xiàng)正確）。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]40.國(guó)債期貨到期交割時(shí)，具體用于交割的可交割國(guó)債券種由()選定。A.多空雙方協(xié)商B.多頭C.空頭D.現(xiàn)貨公司正確答案：C參考解析：C選項(xiàng)正確，國(guó)債期貨的空頭（賣方）擁有可交割國(guó)債的選擇權(quán)。國(guó)債期貨到期交割時(shí)，具體用于交割的可交割國(guó)債券種是由空頭（賣方）選定的。A選項(xiàng)錯(cuò)誤，交割券種由空方單方面選擇，多方通常被動(dòng)接受，無需雙方協(xié)商。B選項(xiàng)錯(cuò)誤，多頭（買方）在券種選擇上沒有決定權(quán)。D選項(xiàng)錯(cuò)誤，現(xiàn)貨公司并非決策主體，交割券種的選擇權(quán)在空頭手中。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]41.對(duì)商品期貨而言，持倉(cāng)費(fèi)不包含()。A.利息B.手續(xù)費(fèi)C.保險(xiǎn)費(fèi)D.倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)正確答案：B參考解析：持倉(cāng)費(fèi)又稱為持倉(cāng)成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。持倉(cāng)費(fèi)=倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)+保險(xiǎn)費(fèi)+利息（A、C、D選項(xiàng)不符合題意）。持倉(cāng)費(fèi)不包含手續(xù)費(fèi)（B選項(xiàng)符合題意）。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]42.在會(huì)員制期貨交易所的組織架構(gòu)中，最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是()。A.會(huì)員大會(huì)B.理事會(huì)C.專業(yè)委員會(huì)D.業(yè)務(wù)管理部門正確答案：A參考解析：會(huì)員制期貨交易所一般設(shè)有會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、專業(yè)委員會(huì)和業(yè)務(wù)管理部門。其中，會(huì)員大會(huì)由會(huì)員制期貨交易所全體成員組成，是會(huì)員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。故A項(xiàng)正確，BCD三項(xiàng)屬于干擾項(xiàng)。[單選題]43.以下貨幣采用間接標(biāo)價(jià)法的是()。A.新加坡B.加元C.歐元D.日元正確答案：C參考解析：在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，歐元、英鎊、澳元等采用間接標(biāo)價(jià)法。[單選題]44.若期權(quán)買方擁有買入標(biāo)的物的權(quán)利，該期權(quán)為()。A.美式期權(quán)B.看漲期權(quán)C.歐式期權(quán)D.看跌期權(quán)正確答案：B參考解析：看漲期權(quán)也稱為買權(quán)、認(rèn)購(gòu)期權(quán)，看漲期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)后，便擁有了在合約有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。[單選題]45.在遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議的規(guī)范術(shù)語中，結(jié)算匯差（SS：settlementspread）是指()。A.基準(zhǔn)日決定的交易日與結(jié)算日的匯差B.合約簽訂時(shí)確定的結(jié)算日與到期日的匯差C.基準(zhǔn)日決定的到期日與結(jié)算日的匯差D.合約簽訂時(shí)確定的交易日與到期日的匯差正確答案：C參考解析：ss：結(jié)算匯差（Settlement

Spread），基準(zhǔn)日決定的到期日與結(jié)算日的匯差。[單選題]46.我國(guó)期貨交易所會(huì)員的基本權(quán)利不包括()。A.設(shè)計(jì)期貨合約B.按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會(huì)員資格C.參加會(huì)員大會(huì)，行使表決權(quán)、申訴權(quán)D.聯(lián)名提議召開臨時(shí)會(huì)員大會(huì)正確答案：A參考解析：期貨交易所的職能：提供交易的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)。設(shè)計(jì)合約、安排合約上市（A項(xiàng)屬于交易所的職能）。制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)制度與交易規(guī)則。組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)布市場(chǎng)信息。[單選題]47.關(guān)于期貨公司的表述，正確的有()。A.對(duì)于保證金不足的客戶，期貨公司可以提供融資服務(wù);B.當(dāng)客戶出現(xiàn)保證金不足而無法履約時(shí)，期貨公司無需承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn);C.屬于銀行金融機(jī)構(gòu)D.期貨公司可以通過專業(yè)服務(wù)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理的職能正確答案：D參考解析：期貨市場(chǎng)實(shí)行保證金制度，客戶資產(chǎn)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，而期貨公司通過當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算來確保客戶履約，一旦出現(xiàn)保證金不足而客戶無法履約時(shí)，期貨公司必須以自有資金彌補(bǔ)保證金的不足，此時(shí)客戶的風(fēng)險(xiǎn)就成為期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)，故選項(xiàng)B錯(cuò)誤；禁給客戶透支交易，客戶保證金不足時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)追加保證金或者自行平倉(cāng)，客戶未在期貨公司規(guī)定時(shí)間內(nèi)及時(shí)追加保證金或者自行平倉(cāng)的，期貨公司應(yīng)當(dāng)強(qiáng)行平倉(cāng)，故選項(xiàng)A錯(cuò)誤；期貨公司可以通過專業(yè)服務(wù)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理的職能，故選項(xiàng)D正確；期貨公司屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)。非銀行金融機(jī)構(gòu)是指銀行以外的各種經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)的信用機(jī)構(gòu)，主要包括保險(xiǎn)公司、期貨公司、信用合作社、消費(fèi)信用機(jī)構(gòu)、信托投資公司（有些國(guó)家也稱為金融公司）等機(jī)構(gòu)，故選項(xiàng)C錯(cuò)誤。[單選題]48.在正向市場(chǎng)上，某交易者下達(dá)套利限價(jià)指令:買入5月菜籽油期貨合約，賣出7月菜籽油期貨合約，限價(jià)價(jià)差為40元/噸。若該指令成交，則成交的價(jià)差應(yīng)()元/噸。A.40B.不高于40C.不低于40D.無法確定正確答案：C參考解析：在正向市場(chǎng)上，遠(yuǎn)月份的期貨合約價(jià)格大于近月份的期貨合約價(jià)格。因此在本題中，7月份菜籽油期貨合約的價(jià)格高于5月份菜籽油期貨合約的價(jià)格。限價(jià)指令是以該價(jià)位或更優(yōu)的價(jià)位成交。賣出7月份，買進(jìn)5月份的合約，是屬于牛市套利，在正向市場(chǎng)上相當(dāng)于是賣出套利，只有在價(jià)差縮小時(shí)才能盈利，因此應(yīng)該以更高的價(jià)差成交，以等待價(jià)差變小。故應(yīng)該以40元/噸或高于40元/噸的價(jià)差成交（C選項(xiàng)正確）。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]49.4月2日，某外匯交易商預(yù)測(cè)瑞士法郎將進(jìn)入牛市，于是在1瑞士法郎=1.0118美元的價(jià)位買入4手6月期瑞士法郎期貨合約，4月10日，該投機(jī)者在1瑞士法郎=1.0223美元的價(jià)位賣出4手6月期瑞士法郎合約平倉(cāng)(每份合約價(jià)值125000瑞士法郎，不計(jì)手續(xù)費(fèi))。則該投資者從瑞士法郎期貨的多頭投機(jī)交易中盈虧的情況為()。A.盈利5250美元B.虧損5250美元C.虧損6600美元D.盈利6600美元正確答案：A參考解析：該投資者從瑞士法郎期貨的多頭投機(jī)交易中盈利：（1.0223-1.0118）×4×125000=5250（美元）。故本題答案為A。[單選題]50.在我國(guó)，進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易時(shí)，買賣雙方的期貨平倉(cāng)價(jià)格()。A.為審批前一交易日的收盤價(jià)B.須在審批前一日期貨價(jià)格限制范圍內(nèi)C.為審批前一交易日結(jié)算價(jià)D.須在審批日期貨價(jià)格限制范圍內(nèi)正確答案：D參考解析：找到對(duì)方后，雙方首先商定平倉(cāng)價(jià)（須在審批日期貨價(jià)格限制范圍內(nèi)）和現(xiàn)貨交收價(jià)格。[單選題]51.按照我國(guó)上海期貨交易所規(guī)定，某一期貨合約的當(dāng)日結(jié)算價(jià)為()。A.當(dāng)日連續(xù)競(jìng)價(jià)的收盤價(jià)B.當(dāng)日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)C.當(dāng)日集合競(jìng)價(jià)的收盤價(jià)D.當(dāng)日成交價(jià)格的算術(shù)平均價(jià)正確答案：B參考解析：在我國(guó)，商品期貨結(jié)算價(jià)一般是指某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)（B項(xiàng)正確）；當(dāng)日無成交的，用上一交易日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。（2）中金所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價(jià)是某一期貨合約最后1小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。股指期貨交割結(jié)算價(jià)為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后2小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)。（注意：平時(shí)的結(jié)算價(jià)和交割結(jié)算價(jià)計(jì)算規(guī)則不同）[單選題]52.用股指期貨進(jìn)行套期保值，下列說法正確的是()。A.使用最優(yōu)套期保值比率進(jìn)行套保時(shí)，被保值資產(chǎn)的收益最高B.股指期貨的到期期限必須與被保值資產(chǎn)的期限一致C.使用最優(yōu)套期保值比率進(jìn)行套保時(shí)，可以有效對(duì)沖被保值資產(chǎn)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)D.股指期貨套期保值只對(duì)指數(shù)成分股組成的股票組合有效正確答案：C參考解析：交叉套期保值以及套期保值數(shù)量或期限的不匹配都會(huì)影響套期保值的實(shí)現(xiàn)程度。這時(shí)候，為盡可能減少價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，就必須選擇最適當(dāng)?shù)钠谪浐霞s，選擇最理想的套期保值頭寸，以及最佳的套期保值期限。故B項(xiàng)錯(cuò)誤。當(dāng)用來進(jìn)行套期保值的標(biāo)的股指與整個(gè)市場(chǎng)組合高度相關(guān)時(shí)，股票或股票組合的β系數(shù)就是股指期貨最小方差套期保值比率的良好近似值。套期保值的目的是規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，而不是增加預(yù)期投資收益（A項(xiàng)錯(cuò)誤）。最優(yōu)套期保值比率：能夠最有效、最大限度地消除被保值對(duì)象價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的套期保值比率（C項(xiàng)正確）。應(yīng)用股指期貨進(jìn)行的套期保值多數(shù)是交叉套期保值，要對(duì)股票組合進(jìn)行套期保值，需要確定一個(gè)股指期貨合約的數(shù)量，即確定最佳套期保值比率。股指期貨不僅可以對(duì)現(xiàn)貨指數(shù)進(jìn)行套期保值，而且可以對(duì)單只股票或特定的股票組合進(jìn)行套期保值。D項(xiàng)錯(cuò)誤。[單選題]53.會(huì)員制期貨交易所中由()來決定專業(yè)委員會(huì)的設(shè)置。A.會(huì)員大會(huì)B.監(jiān)事會(huì)C.理事會(huì)D.期貨交易所正確答案：C參考解析：在會(huì)員制期貨交易所中，理事會(huì)下設(shè)若干專業(yè)委員會(huì)，一般由理事長(zhǎng)提議，經(jīng)理事會(huì)同意設(shè)立。[單選題]54.下列情形中，時(shí)間價(jià)值最大的是()。A.行權(quán)價(jià)為15的看跌期權(quán)的價(jià)格為2，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為14B.行權(quán)價(jià)為12的看漲期權(quán)的價(jià)格為2，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為13.5C.行權(quán)價(jià)為7的看跌期權(quán)的價(jià)格為2，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為8D.行權(quán)價(jià)為23的看漲期權(quán)的價(jià)格為3，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為23正確答案：D參考解析：期權(quán)價(jià)格=內(nèi)涵價(jià)值+時(shí)間價(jià)值；看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=ma×(標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格，0）；看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=ma×(執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，0）。選項(xiàng)A：2-（15-14）=1選項(xiàng)B：2-（13.5-12）=0.5選項(xiàng)C：7-8<0，則內(nèi)涵價(jià)值為0，時(shí)間價(jià)值為2選項(xiàng)D：時(shí)間價(jià)值=3-（23-23）=3故本題選D。[單選題]55.關(guān)于交割倉(cāng)庫(kù)，下列說法錯(cuò)誤的是()。A.交割倉(cāng)庫(kù)是提供期貨合約交割服務(wù)的機(jī)構(gòu)B.交割倉(cāng)庫(kù)不能參與期貨交易C.交割倉(cāng)庫(kù)應(yīng)根據(jù)交易量限制實(shí)物交割總量D.交割倉(cāng)庫(kù)有期貨交易所置頂正確答案：C參考解析：交割倉(cāng)庫(kù)不可以限制實(shí)物交割總量。[單選題]56.當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的指令是()。A.限價(jià)指令B.止損指令C.限時(shí)指令D.取消指令正確答案：B參考解析：止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。客戶利用止損指令，既可有效地鎖定利潤(rùn)，又可以將可能的損失降至最低限度，還可以相對(duì)較小的風(fēng)險(xiǎn)建立新的頭寸。[單選題]57.技術(shù)分析中，波浪理論是由()提出的。A.菲波納奇B.索羅斯C.艾略特D.道·瓊斯正確答案：C參考解析：C選項(xiàng)正確，波浪理論的全稱是艾略特波浪理論，是以其創(chuàng)始人R.N.Elliott的名字命名的。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]58.理論上，當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，將導(dǎo)致()。A.國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格下跌，國(guó)債期貨價(jià)格上漲B.國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格上漲，國(guó)債期貨價(jià)格下跌C.國(guó)債現(xiàn)貨和國(guó)債期貨價(jià)格均上漲D.國(guó)債現(xiàn)貨和國(guó)債期貨價(jià)格均下跌正確答案：C參考解析：從報(bào)價(jià)方式可以看出，短期利率期貨價(jià)格通常和市場(chǎng)利率呈反向變動(dòng)。影響和決定國(guó)債期貨價(jià)格的主要因素是國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格，而國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格主要受市場(chǎng)利率影響，并和市場(chǎng)利率呈反向變動(dòng)。[單選題]59.在我國(guó)，關(guān)于居間人表述正確的是()。A.必須是法人B.可以是自然人或法人C.必須是自然人D.可以是通過期貨公司在職員工正確答案：B參考解析：期貨居間人是指獨(dú)立于期貨公司和客戶之外，接受期貨公司委托進(jìn)行居間介紹，獨(dú)立承擔(dān)基于居間法律關(guān)系所產(chǎn)生的民事責(zé)任的自然人或組織。需要注意的是，居間人與期貨公司沒有隸屬關(guān)系，不是期貨公司訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的當(dāng)事人。而且，期貨公司的在職人員不得成為本公司和其它期貨公司的居間人。[單選題]60.在正向市場(chǎng)上，進(jìn)行牛市套利，應(yīng)該()。A.買入遠(yuǎn)期月份合約的同時(shí)賣出近期月份合約B.買入近期月份合約的同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份合約C.買入近期合約D.買入遠(yuǎn)期合約正確答案：B參考解析：B選項(xiàng)正確，無論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，牛市套利均指買入較近月份的合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行的套利。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]61.在大豆期貨市場(chǎng)上，甲公司為買方，開倉(cāng)價(jià)格為4200元/噸，乙公司為賣方，開倉(cāng)價(jià)格為4400元/噸，雙方達(dá)成協(xié)議進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，商定的協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為4360元/噸，交收大豆價(jià)格為4310元/噸，當(dāng)交割成本為()元/噸時(shí)，期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對(duì)雙方都有利。（不計(jì)期貨交易手續(xù)費(fèi)）A.30B.80C.40D.20正確答案：B參考解析：買方實(shí)際購(gòu)入大豆價(jià)格=4310-（4360-4200）=4150元/噸，賣方實(shí)際銷售價(jià)格=4310+（4400-4360）=4350元/噸，如果雙方不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)而進(jìn)行實(shí)際交割，則買方按開倉(cāng)價(jià)4200元/噸購(gòu)入大豆，賣方按開倉(cāng)價(jià)4400元/噸銷售大豆，實(shí)際售價(jià)=4400-交割成本，若雙方都有利，賣方期轉(zhuǎn)現(xiàn)操作的實(shí)際售價(jià)4350＞4400-交割成本，交割成本＞50，因此選擇B項(xiàng)[單選題]62.假設(shè)投資者用中金所國(guó)債期貨對(duì)沖價(jià)值1億元國(guó)債甲的利率風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)債乙作為國(guó)債期貨最便宜可交割券，轉(zhuǎn)換因子為1.0294，其他相關(guān)數(shù)據(jù)見下表：根據(jù)以上條件，對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)所需國(guó)債期貨合約數(shù)量為()。A.(100000000×0.060246/1.0294/100)/[（1000000×0.061045）/100]B.(100000000×0.060246/100)/[（1000000×0.061045/1.0294）/100]C.(100000000×0.060246/100)/(1000000×0.061045/100)D.(100000000×0.060246/100)/[（1000000×0.061045×1.0294）/100]正確答案：B參考解析：CTD是最便宜可交割券，期貨合約面值為100萬。對(duì)沖所需國(guó)債期貨合約數(shù)量＝債券組合基點(diǎn)價(jià)值/期貨合約基點(diǎn)價(jià)值＝債券組合基點(diǎn)價(jià)值/(CTD基點(diǎn)價(jià)值×（期貨合約面值/100）/CTD轉(zhuǎn)換因子)＝(100000000÷100×0.060246)/(0.061045×1000000÷100÷1.0294)。故應(yīng)選擇B項(xiàng)。簡(jiǎn)便方法：基點(diǎn)價(jià)值法求對(duì)沖合約的數(shù)量＝可交割國(guó)債的基點(diǎn)價(jià)值/最便宜可交割國(guó)債的基點(diǎn)價(jià)值（CTD）×轉(zhuǎn)換因子×100的結(jié)果取整＝0.060246/0.061045×1.0294×100。[單選題]63.某日，投資者參與我國(guó)某煤炭期貨合約的競(jìng)價(jià)交易。該合約上一交易日收盤價(jià)和結(jié)算價(jià)分別為1615和1610元/噸，若該合約每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為±4%。最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸，則以下為有效報(bào)價(jià)的是()元/噸。A.1670B.1680C.1675D.1679正確答案：A參考解析：每日價(jià)格最大波動(dòng)限制一般是以合約上一交易日的結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)確定的。期貨合約上一交易日的結(jié)算價(jià)加上允許的最大漲幅構(gòu)成當(dāng)日價(jià)格上漲的上限，稱為漲停板；而該合約上一交易日的結(jié)算價(jià)減去允許的最大跌幅則構(gòu)成當(dāng)日價(jià)格下跌的下限，稱為跌停板。漲停板價(jià)格：1610×（1+4%）=1674.4元/噸，跌停板價(jià)格為1610×（1-4%）=1545.6元/噸，最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸，所以報(bào)價(jià)范圍為1546元/噸-1674元/噸之間。[單選題]64.某證券投資機(jī)構(gòu)持有價(jià)值1000萬美元，證券投資組合，其資金平均分配于4種股票，4種股票的β系數(shù)分別為1.10，1.45，1.35，1.30。該機(jī)構(gòu)利用S&P500股指期貨保值，若入市時(shí)期貨指數(shù)為1300點(diǎn)，應(yīng)()手S&P500股指期貨合約。（合約乘數(shù)為250美元）A.賣出20B.買入20C.賣出40D.買入40正確答案：C參考解析：該股票組合的β=XAβA+XBβB+Xcβc+XDβD，X表示資金比例，β表示某種股票的β系數(shù)。根據(jù)題中數(shù)據(jù)，β=1.10×1/4+1.45×1/4+1.35×1/4+1.30×1/4=1.3。買賣期貨合約數(shù)量=β×現(xiàn)貨總價(jià)值/（期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)）=1.3×10000000/（1300×250）=40（手）。證券投資機(jī)構(gòu)持有價(jià)值1000萬美元的證券投資組合，為規(guī)避證券市場(chǎng)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，需要賣出股指期貨進(jìn)行套期保值，他應(yīng)該賣出S&P500股指期貨合約40手（C選項(xiàng)正確）。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]65.滬深300現(xiàn)貨指數(shù)為3000點(diǎn)，市場(chǎng)年利率為5%，成分股年股息率為1%。若交易成本累計(jì)為35點(diǎn)，則3個(gè)月后交割的滬深300股指期貨價(jià)格()。A.在3065點(diǎn)以下存在正向套利機(jī)會(huì)B.在2995點(diǎn)以下存在反向套利機(jī)會(huì)C.在3065點(diǎn)以上存在反向套利機(jī)會(huì)D.在3035點(diǎn)以上存在反向套利機(jī)會(huì)正確答案：B參考解析：無套利區(qū)間是指考慮交易成本后，將期指理論價(jià)格分別向上移和向下移所形成的一個(gè)區(qū)間。在這個(gè)區(qū)間中，套利交易不但得不到利潤(rùn)，反而可能導(dǎo)致虧損。具體而言，將期指理論價(jià)格上移一個(gè)交易成本之后的價(jià)位稱為無套利區(qū)間的上界，將期指理論價(jià)格下移一個(gè)交易成本之后的價(jià)位稱為無套利區(qū)間的下界，只有當(dāng)實(shí)際的期指高于上界時(shí)，正向套利才能夠獲利；反之，只有當(dāng)實(shí)際期指低于下界時(shí)，反向套利才能夠獲利。本題中，3個(gè)月后股指期貨利率價(jià)格為：3000×【1+（5%-1%）×3÷12】=3030。因?yàn)槌杀臼?5點(diǎn)，所以在3065點(diǎn)以上存在正向套利機(jī)會(huì)，在2995點(diǎn)以下存在反向套利機(jī)會(huì)。[單選題]66.某套利者進(jìn)行滬鉛期貨套利，過程如下表所示。價(jià)差是用開倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高一邊的合約減價(jià)格較低一邊的合約來計(jì)算。則該套利者的價(jià)差變化為()。A.縮小65B.擴(kuò)大65C.縮小5D.擴(kuò)大5正確答案：C參考解析：開倉(cāng)時(shí)的價(jià)差:13625-13590=35;平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差:13665-13635=30;故價(jià)差縮小5。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]67.在我國(guó)，某交易者在3月5日買入10手5月強(qiáng)筋小麥期貨合約，同時(shí)賣出10手7月強(qiáng)筋期貨合約，價(jià)格分別為2100元/噸和2190元/噸。3月15日，該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，5月和7月合約平倉(cāng)價(jià)格分別為2100元/噸和2150元/噸，該套利盈虧狀況是()元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用，合約單位為20噸/手）A.虧損4000B.虧損8000C.盈利4000D.盈利8000正確答案：D參考解析：建倉(cāng)時(shí)價(jià)差90元/噸，平倉(cāng)時(shí)價(jià)差50元/噸，價(jià)差縮小40元/噸，凈獲利40×10×20=8000元（D選項(xiàng)正確）。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]68.某投機(jī)者預(yù)測(cè)10月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買入10手大豆期貨合約，成交價(jià)格為2030元/噸?？纱撕髢r(jià)格不升反降，為了補(bǔ)救，該投資者再2000元/噸的價(jià)格再次買入5手合約，當(dāng)時(shí)長(zhǎng)價(jià)格反彈到()時(shí)才可以避免損失。A.2015元/噸B.2025元/噸C.2020元/噸D.2010元/噸正確答案：C參考解析：根據(jù)金字塔式建倉(cāng)原則，投資者開倉(cāng)一直在買入，可算出持倉(cāng)的均價(jià)為：(2030×10+2000×5)／(10+5)=2020(元／噸)。當(dāng)價(jià)格反彈到均價(jià)時(shí)，該投機(jī)者賣出平倉(cāng)既不虧損又不盈利；當(dāng)價(jià)格在均價(jià)之上時(shí)，該投機(jī)者可盈利；在均價(jià)之下，則虧損。故本題答案為C。[單選題]69.7月11日，某供鋁廠與某鋁貿(mào)易商簽訂合約，約定以9月份鋁期貨合約為基準(zhǔn)，以低于鋁期貨價(jià)格150元/噸的價(jià)格交收。同時(shí)該供鋁廠進(jìn)行套期保值，以16600元/噸的價(jià)格賣出9月份鋁期貨合約。此時(shí)鋁現(xiàn)貨價(jià)格為16350元/噸。8月中旬，該供鋁廠實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以14800元/噸的期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交收。同時(shí)按該價(jià)格將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。此時(shí)鋁現(xiàn)貨價(jià)格為14600元/噸。則該供鋁廠的交易結(jié)果是()。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.期貨市場(chǎng)盈利1800元/噸B.對(duì)供鋁廠來說，結(jié)束套期保值交易時(shí)的基差為300元/噸C.通過套期保值操作，鋁的實(shí)際售價(jià)為16500元/噸D.與鋁貿(mào)易商實(shí)物交收的價(jià)格為14900元/噸正確答案：A參考解析：期貨市場(chǎng)盈利=16600-14800=1800，對(duì)供鋁廠來說，結(jié)束套期保值交易時(shí)的基差14600-14800=-200，通過套期保值操作，鋁的實(shí)際售價(jià)為14800-150+1800=16450，與鋁貿(mào)易商實(shí)物交收的價(jià)格為14800-150=14650。[單選題]70.某投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元的利率，于是決定買入50萬歐元以獲得高息，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心期間歐元對(duì)美元貶值，該投資者決定利用歐元期貨進(jìn)行空頭套期保值（每張歐元期貨合約為5萬歐元）。假設(shè)當(dāng)日歐元（EUR）兌美元（USD）即期匯率為1.4432,3個(gè)月后到期的歐元期貨合約成交價(jià)值EUR/USD為1.4450,3個(gè)月后，歐元兌美元即期匯率為1.4120，該投資者歐元期貨合約平倉(cāng)價(jià)格EUR/USD為1.4101，（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）因匯率波動(dòng)該投資者在現(xiàn)貨市場(chǎng)()萬美元，在期貨市場(chǎng)()萬美元。A.獲利1.56；獲利1.565B.獲利1.75；獲利1.565C.損失1.75；獲利1.745D.損失1.56；獲利1.745正確答案：D參考解析：現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損：50×（1.4432-1.4120）=1.56萬美元，期貨市場(chǎng)盈利：50×（1.4450-1.4101）=1.745萬美元[單選題]71.某交易商以無本金交割外匯遠(yuǎn)期（NDF）的方式購(gòu)入6個(gè)月期的美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約，價(jià)值100萬美元，約定美元兌人民幣的遠(yuǎn)期匯率為6.2000，假設(shè)6個(gè)月后美元兌人民幣的即期匯率變?yōu)?.2090，則交割時(shí)該交易商()。（結(jié)果四舍五入取整）A.獲得9000元人民幣B.獲得1450美元C.支付9000元人民幣D.支付1450美元正確答案：B參考解析：無本金交割的外匯遠(yuǎn)期（Non-DeliverableFor-ward，簡(jiǎn)稱NDF）是一種外匯遠(yuǎn)期交易，所不同的是該外匯交易的一方貨幣為不可兌換貨幣。這是一種場(chǎng)外交易的外匯衍生工具，主要是由銀行充當(dāng)中介機(jī)構(gòu)，交易雙方基于對(duì)匯率預(yù)期的不同看法，簽訂無本金交割遠(yuǎn)期交易合約，確定遠(yuǎn)期匯率、期限和金額，合約到期只需對(duì)遠(yuǎn)期匯率與實(shí)際匯率的差額進(jìn)行交割清算，結(jié)算的貨幣是自由兌換貨幣（一般為美元），無須對(duì)NDF的本金（受限制貨幣）進(jìn)行交割，與本金金額、實(shí)際收支毫無關(guān)聯(lián)，并且對(duì)企業(yè)未來現(xiàn)金流量不會(huì)造成影響。無本金交割外匯遠(yuǎn)期交易一般用于實(shí)行外匯管制國(guó)家的貨幣，為面對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)和投資者提供了一個(gè)對(duì)沖及投資的渠道。人民幣NDF是指以人民幣匯率為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的外匯遠(yuǎn)期合約，按照合約本金金額以及約定的定價(jià)日中國(guó)外匯交易中心人民幣即期掛牌價(jià)與合約匯率之間的差額，可計(jì)算遠(yuǎn)期交易的盈虧，并按照定價(jià)日人民幣即期掛牌價(jià)將合約盈虧金額換算為美元后，以美元進(jìn)行交割，契約本金無須交割，交易雙方亦不用持人民幣進(jìn)行結(jié)算。根據(jù)本題題意：交割時(shí)該交易商獲得美元數(shù)量=（6.2090-6.2000）×1000000/6.2090=1450美元。[單選題]72.3月5日，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格為3400元/500千克。國(guó)內(nèi)某養(yǎng)雞場(chǎng)決定為其6月出售的雞蛋進(jìn)行套期保值，于是在7月份雞蛋期貨合約上建倉(cāng)，價(jià)格為3600元/500千克。6月5日，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格為3500元/500千克，期貨價(jià)格為3650元/500千克。該養(yǎng)雞場(chǎng)售出雞蛋，并將期貨頭寸平倉(cāng)了結(jié)。該養(yǎng)雞場(chǎng)套期保值效果是()。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.期貨市場(chǎng)盈利50元/500千克B.因基差走強(qiáng)50元/500千克而有凈盈利C.不完全套期保值，有凈虧損D.通過套期保值，雞蛋的實(shí)際售價(jià)為3650元/500千克正確答案：B參考解析：期貨市場(chǎng)損益=3600-3650=-50元/500千克。3月5日基差=3400-3600=-200元/500千克，6月5日基差=3500-3650=-150元/500千克，則基差走強(qiáng)50元/500千克。賣出套期保值，基差走強(qiáng)為不完全套期保值，且有凈盈利。通過套期保值，雞蛋的銷售價(jià)格=3500-50=3450元/500千克。[單選題]73.4月初，黃金現(xiàn)貨價(jià)格為300元/克。我國(guó)某金飾品生產(chǎn)企業(yè)需要在3個(gè)月后買入1噸黃金用于生產(chǎn)首飾，決定進(jìn)行套期保值。該企業(yè)在8月份黃金期貨合約上的建倉(cāng)價(jià)格為305元/克。7月初，黃金期貨價(jià)格為325元/克，現(xiàn)貨價(jià)格為318元/克。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)買黃金，同時(shí)將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。該企業(yè)套期保值效果是()。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.期貨市場(chǎng)盈利18元/克B.通過套期保值，黃金實(shí)際采購(gòu)價(jià)格為298元/克C.不完全套期保值，且有凈虧損D.基差走強(qiáng)2元/克正確答案：B參考解析：現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損：318-300=18元/克，期貨市場(chǎng)盈利：325-305=20元/克，凈盈利：20-18=2元/克，購(gòu)買黃金實(shí)際成本：318-20=298元/克。[單選題]74.在菜粕期貨市場(chǎng)上，甲為買方，建倉(cāng)價(jià)格為1900元／噸，乙為賣方，建倉(cāng)價(jià)格為2100元／噸，甲乙雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，商定的平倉(cāng)價(jià)為2060元／噸，商定的交收價(jià)比平倉(cāng)價(jià)低50元／噸。期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，甲實(shí)際購(gòu)入菜粕的價(jià)格為()元／噸，乙實(shí)際銷售菜粕價(jià)格為()元／噸。A.1850；2050B.1850；1950C.1870；2070D.2030；2030正確答案：A參考解析：交收價(jià)：2060-50=2010元/噸，甲實(shí)際購(gòu)入菜粕的價(jià)格：2010-（2060-1900）=1850元/噸；乙實(shí)際售出菜粕的價(jià)格：2010+（2100-2060）=2050元/噸[單選題]75.某交易者以9710元/噸買入7月棕櫚油期貨合約100手，同時(shí)以9780元/噸賣出9月棕櫚油期貨合約100手，當(dāng)兩合約價(jià)格為()時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉(cāng)，該交易者虧損。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.7月9810元/噸，9月9850元/噸B.7月9860元/噸，9月9840元/噸C.7月9720元/噸，9月9820元/噸D.7月9840元/噸，9月9860元/噸正確答案：C參考解析：該交易者賣出價(jià)格較高的合約，同時(shí)買入價(jià)格較低的合約，該策略為賣出套利，價(jià)差縮小盈利。建倉(cāng)時(shí)價(jià)差=9780-9710=70(元／噸)。選項(xiàng)A，平倉(cāng)價(jià)差=9850-9810=40(元／噸)；選項(xiàng)B，平倉(cāng)價(jià)差=9840-9860=-20(元／噸)；選項(xiàng)C，平倉(cāng)價(jià)差=9820-9720=100(元／噸)；選項(xiàng)D，平倉(cāng)價(jià)差=9860-9840=20(元／噸)。選項(xiàng)A、B、D價(jià)差均縮小，該交易者是盈利的。選項(xiàng)C價(jià)差擴(kuò)大，該交易者是虧損的。[單選題]76.期貨市場(chǎng)上某月份銅期貨合約的買賣雙方達(dá)成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議，商定交收價(jià)格為67850元/噸。買方甲在該合約上的開倉(cāng)價(jià)格為67500元/噸，賣方乙在該合約上的開倉(cāng)價(jià)格為68100元/噸。若不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)，賣方實(shí)物交割需支付交割成本400元/噸。當(dāng)協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為()元/噸時(shí)，期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對(duì)雙方都有利。A.67400B.67900C.67650D.68860正確答案：B參考解析：商定平倉(cāng)價(jià)和交貨價(jià)的差額一般要小于節(jié)省的交割費(fèi)用、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)和利息以及貨物的品級(jí)差價(jià)總和，這樣期轉(zhuǎn)現(xiàn)對(duì)雙方都有利。設(shè)平倉(cāng)價(jià)格為X，甲少花67500－[67850-（X-67500）]=X-67850＞0，乙多賣67850+（68100-X）-（68100-400）=68250-X＞0，所以，67850＜X＜68250。[單選題]77.某投資者在上一個(gè)交易日的可用資金余額為60萬元，上一交易日的保證金占用額為22.5萬元，當(dāng)日保證金占用額為16.5萬元，當(dāng)日平倉(cāng)盈虧為5萬元，當(dāng)日持倉(cāng)盈虧為-2萬元，當(dāng)日出金為20萬元，該投資者當(dāng)日可用資金余額為()萬元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.49B.58C.52D.74.5正確答案：A參考解析：可用資金=客戶權(quán)益-保證金占用=上日結(jié)存+平倉(cāng)盈虧+持倉(cāng)盈虧+入金-出金-保證金占用=60+22.5+5-2-20-16.5=49萬元[單選題]78.9月1日，滬深300指數(shù)為2970點(diǎn)，12月到期的滬深300期貨價(jià)格為3000點(diǎn)。某證券投資基金持有的股票組合現(xiàn)值為1.6億元，該組合對(duì)應(yīng)于滬深300指數(shù)的β系數(shù)為0.9。該基金持有者為對(duì)沖股票市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該賣出()手12月到期的滬深300期貨合約進(jìn)行套期保值。A.200B.202C.222D.160正確答案：D參考解析：套保合約數(shù)量＝β×[現(xiàn)貨值/（期貨合約指數(shù)×合約乘數(shù)）]，代入公式＝0.9×160000000/（3000×300）＝160，正確答案選D，排除ABC。[單選題]79.某國(guó)債對(duì)應(yīng)的TF1509合約的轉(zhuǎn)換因子為1.0167，該國(guó)債現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為99.640，期貨結(jié)算價(jià)格為97.525，持有期間含有利息為1.5085。則該國(guó)債交割時(shí)的發(fā)票價(jià)格為()元。A.100.6622B.99.0335C.101.1485D.102.8125正確答案：A參考解析：發(fā)票價(jià)格=國(guó)債期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息=97.525×1.0167+1.5085=100.6622（元）（A選項(xiàng)正確）。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]80.某國(guó)債期貨合約的市場(chǎng)價(jià)格為97.635，若其可交割債券2012年記賬式附息（三期）國(guó)債的市場(chǎng)價(jià)格為99.525，轉(zhuǎn)換因子為1.0165，則該國(guó)債的基差為()。A.99.525-97.635×1.0165B.99.525-97.635+1.0165C.97.635×1.0165-99.525D.97.635-99.525+1.0165正確答案：A參考解析：A選項(xiàng)正確，國(guó)債基差=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格-國(guó)債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子=99.525-97.635×1.0165。故本題選A選項(xiàng)。[多選題]1.設(shè)定了觸發(fā)價(jià)格的指令包括()指令。A.市價(jià)B.停止限價(jià)C.止損D.觸價(jià)正確答案：BCD參考解析：客戶在下達(dá)市價(jià)指令時(shí)不需指明具體的價(jià)位，而是要求以當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上可執(zhí)行的最高價(jià)格達(dá)成交易。止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令（C選項(xiàng)正確）。停止限價(jià)指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)橄迌r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令（B選項(xiàng)正確）。觸價(jià)指令是指在市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，以市價(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令（D選項(xiàng)正確）。故本題選BCD選項(xiàng)。[多選題]2.股指期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化要素包括()。A.期貨價(jià)格B.報(bào)價(jià)單位C.合約乘數(shù)D.最小變動(dòng)價(jià)位正確答案：BCD參考解析：股指期貨合約與一般的期貨合約類似，除價(jià)格外，其他條款都是交易所設(shè)置好的。因此，價(jià)格不屬于期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)條款。[多選題]3.外匯期貨套利形式可分為()等類型。A.外匯期貨跨幣種套利B.外匯期貨跨期套利C.外匯期貨跨市場(chǎng)套利D.外匯期現(xiàn)套利正確答案：ABCD參考解析：外匯期貨套利形式與商品期貨套利形式大致相同，可分為期現(xiàn)套利、跨期套利、跨市場(chǎng)套利和跨幣種套利（A、B、C、D選項(xiàng)均正確）。故本題選ABCD選項(xiàng)。[多選題]4.下列股指期貨的描述，下列說法正確的有()。A.股指期貨的合約規(guī)模由現(xiàn)貨指數(shù)點(diǎn)與合約乘數(shù)共同決定B.股指期貨以股票指數(shù)所代表的一籃子股票作為交割資產(chǎn)C.股指期貨采用現(xiàn)金交割D.股指期貨的合約規(guī)模由所報(bào)點(diǎn)數(shù)與合約乘數(shù)共同決定正確答案：CD參考解析：第一，像股票指數(shù)現(xiàn)貨交易一樣，股指期貨以指數(shù)點(diǎn)數(shù)報(bào)出，期貨合約的價(jià)值由所報(bào)點(diǎn)數(shù)與每個(gè)指數(shù)點(diǎn)所代表的金額相乘得到。每一個(gè)股指期貨合約都有預(yù)先確定的每點(diǎn)所代表的固定金額，這一金額稱為合約乘數(shù)。因此，股指期貨合約的規(guī)模是不確定的，它會(huì)隨著股指期貨市場(chǎng)點(diǎn)數(shù)的變化而變化。第二，指數(shù)期貨沒有實(shí)際交割的資產(chǎn)，指數(shù)是由多種股票組成的組合；合約到期時(shí)，不可能將所有標(biāo)的股票拿來交割，故而只能采用現(xiàn)金交割；第三，與利率期貨相比，由于股價(jià)指數(shù)波動(dòng)大于債券，而期貨價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格緊密相關(guān)，股指期貨價(jià)格波動(dòng)要大于利率期貨。[多選題]5.某交易者以15400元/噸買入5月鋅期貨合約1手，同時(shí)以15650元/噸賣出7月鋅期貨合約1手。當(dāng)兩合約價(jià)格分別為()時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉(cāng)，該交易者是盈利的。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.5月15750元/噸，7月15850元/噸B.5月15500元/噸，7月15620元/噸C.5月15550元/噸，7月15600元/噸D.5月15600元/噸，7月15870元/噸正確答案：ABC參考解析：A選項(xiàng)正確，當(dāng)5月份價(jià)格15750元/噸，平倉(cāng)盈利為:15750-15400=350元/噸;當(dāng)7月份價(jià)格15850元/噸，平倉(cāng)盈利為:15650-15850=-200元/噸，總盈利:150元/噸;B選項(xiàng)正確，當(dāng)5月份價(jià)格15500元/噸，平倉(cāng)盈利為:15500-15400=100元/噸;當(dāng)7月份價(jià)格15620元/噸，平倉(cāng)盈利為:15650-15620=30元/噸，總盈利:130元/噸;C選項(xiàng)正確，當(dāng)5月份價(jià)格15550元/噸，平倉(cāng)盈利為:15550-15400=150元/噸;當(dāng)7月份價(jià)格15600元/噸，平倉(cāng)盈利為:15650-15600=50元/噸，總盈利:200元/噸;D選項(xiàng)錯(cuò)誤，當(dāng)5月份價(jià)格15600元/噸，平倉(cāng)盈利為:15600-15400=200元/噸;當(dāng)7月份價(jià)格15870元/噸，平倉(cāng)盈利為:15650-15870=-220元/噸，總盈利:-20元/噸。故本題選ABC選項(xiàng)。[多選題]6.某交易者以3450元/噸買入豆粕期貨合約，成交后該合約價(jià)格上漲到3470元/噸，因預(yù)測(cè)價(jià)格仍將上漲，交易者決定繼續(xù)持有該合約，并借助止損指令控制風(fēng)險(xiǎn)，該止損指令設(shè)定的合理價(jià)格可能為()元/噸。A.3470B.3460C.3458D.3490正確答案：BC參考解析：賣出止損指令的止損價(jià)低于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格，但應(yīng)高于買入價(jià)（B、C選項(xiàng)正確）。故本題選BC選項(xiàng)。[多選題]7.以下關(guān)于看漲期權(quán)的說法，正確的是()。A.買方支付權(quán)利金后，就取得了向賣方買入標(biāo)的物資產(chǎn)的權(quán)利B.賣方收取權(quán)利金后，買方行權(quán)時(shí)，賣方承擔(dān)向買方賣出標(biāo)的物的資產(chǎn)的義務(wù)C.買方支付權(quán)利金后，就取得了向賣方賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利D.賣方收取權(quán)利金后，買方行權(quán)時(shí)，賣方承擔(dān)向買方買入標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)正確答案：AB參考解析：看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)后，便擁有了在合約有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。[多選題]8.在原油期貨期權(quán)行情表中，關(guān)于期權(quán)"sc2205P530"的說法正確的是()。A."P"表示看跌期權(quán)B."sc"表示期權(quán)標(biāo)的是原油期貨合約C."2205"表示合約月份是"2022年5月"D."530"表示期權(quán)的行權(quán)價(jià)為530元/1桶正確答案：ABCD參考解析：關(guān)于期權(quán)"sc2205P530"，"sc"表示期權(quán)標(biāo)的是原油期貨合約（B選項(xiàng)正確），"P"表示看跌期權(quán)（A選項(xiàng)正確），"2205"表示合約到期月份是"2022年5月"（D選項(xiàng)正確），"530"表示期權(quán)的行權(quán)價(jià)為"530元/1桶"（D選項(xiàng)正確）。故本題選ABCD選項(xiàng)。[多選題]9.關(guān)于期貨居間人表述正確的有()。A.居間人不能從事投資咨詢和代理交易等期貨交易活動(dòng)B.居間人從事居間介紹業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)客觀，準(zhǔn)確地宣傳期貨市場(chǎng)C.居間人可以代理客戶簽訂交易賬單D.居間人與期貨公司沒有隸屬關(guān)系正確答案：ABD參考解析：居間人從事居間介紹業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)客觀、準(zhǔn)確地宣傳期貨市場(chǎng)，不得向客戶夸大收益宣傳、降低風(fēng)險(xiǎn)告知、以期貨居間人的名義從事期貨居間以外的經(jīng)紀(jì)活動(dòng)等（B選項(xiàng)正確）。居間人無權(quán)代理簽訂《期貨經(jīng)紀(jì)合同》，無權(quán)代簽交易賬單（C選項(xiàng)錯(cuò)誤），無權(quán)代理客戶委托下達(dá)交易指令，無權(quán)代理客戶委托調(diào)撥資金，不能從事投資咨詢和代理交易等期貨交易活動(dòng)（A選項(xiàng)正確）。居間人與期貨公司沒有隸屬關(guān)系（D選項(xiàng)正確），不是期貨公司訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的當(dāng)事人。故本題選ABD選項(xiàng)。[多選題]10.衛(wèi)星遙感技術(shù)可用于檢測(cè)農(nóng)產(chǎn)品的()并進(jìn)行數(shù)據(jù)處理，已經(jīng)成為農(nóng)產(chǎn)品基本面分析的重要手段。A.港口的裝載、堆垛B.生長(zhǎng)情況C.病蟲害情況D.種植面積正確答案：BCD參考解析：隨著遙感技術(shù)進(jìn)步，我們目前已經(jīng)可以通過衛(wèi)星、無人機(jī)或飛機(jī)上搭載的傳感器，利用遙感技術(shù)精確識(shí)別主要糧食和油料作物、棉花、甘蔗等不同作物的種植地域和面積（D選項(xiàng)正確），跟蹤觀測(cè)其生長(zhǎng)、發(fā)育、成熟，乃至病蟲害情況等（B、C選項(xiàng)正確）。此外，通過衛(wèi)星對(duì)石油、鋁、銅、鋅、鋼礦區(qū)的采掘設(shè)備、裝載車輛、周邊堆場(chǎng)情況進(jìn)行觀察，以及對(duì)車站、港口的裝載、堆垛、進(jìn)出等狀態(tài)進(jìn)行持續(xù)監(jiān)測(cè)（A選項(xiàng)錯(cuò)誤），可以估算大宗商品的采掘量和運(yùn)輸情況。故本題選BCD選項(xiàng)。[多選題]11.編制股票價(jià)格指數(shù)通常采用的計(jì)算方法有()。A.幾何平均法B.加權(quán)平均法C.移動(dòng)平均法D.算術(shù)平均法正確答案：ABD參考解析：常用的股票編制方法有三種：算術(shù)平均法、加權(quán)平均法和幾何平均法。[多選題]12.某投機(jī)者預(yù)期某商品期貨合約價(jià)格將上升，決定采用金字塔模式建倉(cāng)策略，交易過程如下表所示。則該投機(jī)者第3筆交易可能的價(jià)格是()元/噸。交易次序合約價(jià)格（元/噸）交易量（手）第5筆59704第4筆55556第3筆？8第2筆551512第1筆550016A.5525B.5535C.5565D.5545正確答案：ABD參考解析：金字塔式建倉(cāng)是一種增加合約倉(cāng)位的方法，即如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情走勢(shì)與預(yù)期相同并已使投機(jī)者獲利，可增加持倉(cāng)。增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：（1）只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已盈利的情況下，才能增倉(cāng)；（2）持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。金字塔式建倉(cāng)的特點(diǎn)是將不斷買入（賣出）的期貨合約的平均價(jià)格保持在較低（高）水平。第3筆價(jià)格應(yīng)當(dāng)在第2筆和第4筆之間，即價(jià)格應(yīng)當(dāng)在5515~5555，故本題選ABD。[多選題]13.外匯遠(yuǎn)期交易通常應(yīng)用在以下()方面。A.進(jìn)出口商通過鎖定外匯遠(yuǎn)期匯率以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)B.外匯債務(wù)承擔(dān)者通過外匯遠(yuǎn)期交易規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)C.短期投資者通過外匯遠(yuǎn)期交易規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)D.長(zhǎng)期投資者通過外匯遠(yuǎn)期交易規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)正確答案：ABC參考解析：外匯遠(yuǎn)期交易通常應(yīng)用在:（1）進(jìn)出口商通過鎖定外匯遠(yuǎn)期匯率以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)（A選項(xiàng)正確）;（2）短期投資者或外匯債務(wù)承擔(dān)者通過外匯遠(yuǎn)期交易規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)（B、C選項(xiàng)正確）。故本題選ABC選項(xiàng)。[多選題]14.期貨套利交易的作用包括()。A.規(guī)避了現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)B.使不同期貨合約價(jià)格之間的價(jià)差趨于合理C.有助于提高期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性D.提高了履約率正確答案：BC參考解析：期貨套利交易對(duì)期貨市場(chǎng)的健康發(fā)展起到了非常重要的作用。主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:①期貨價(jià)差套利行為有助于不同期貨合約價(jià)格之間關(guān)系的形成，促使價(jià)格趨于合理（B選項(xiàng)正確）;②套利行為有助于市場(chǎng)流動(dòng)性的提高（C選項(xiàng)正確）。A選項(xiàng)錯(cuò)誤，不屬于期貨套利交易的作用，是期貨投機(jī)交易承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的作用。D選項(xiàng)錯(cuò)誤，不屬于期貨套利交易的作用。故本題選BC選項(xiàng)。[多選題]15.以下關(guān)于單個(gè)股票的β系數(shù)的描述，正確的有()。A.如果B系數(shù)大于1，說明股價(jià)的波動(dòng)高于以指數(shù)，衡量的整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)B.如果B系數(shù)大于1說明股價(jià)的波動(dòng)低于以指數(shù)衡，衡量的整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)C.如果B系數(shù)小于1，說明股價(jià)的波動(dòng)低于以指數(shù)，衡量的整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)D.如果B系數(shù)小于1，說明股價(jià)的波動(dòng)高于以指數(shù)，衡量的整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)正確答案：AC參考解析：對(duì)于單個(gè)股票，如果β系數(shù)等于1，則表明股票收益率的增減幅度與指數(shù)收益率的增減幅度保持一致。當(dāng)β系數(shù)大于1時(shí)，說明股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度高于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)。而當(dāng)β系數(shù)小于1時(shí)，說明股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度低于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)。[多選題]16.某股票當(dāng)前價(jià)格為64.00港元，下列以該股票為標(biāo)的的看漲期權(quán)中，內(nèi)涵價(jià)值為零的是()的期權(quán)。A.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為60.00港元和4.5港元B.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為64.00港元和2.75港元C.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為67.00港元和0.80港元D.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為70.00港元和0.30港元正確答案：BCD參考解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格，如果計(jì)算結(jié)果小于等于0，則內(nèi)涵價(jià)值等于0。即當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格≤執(zhí)行價(jià)格時(shí)，內(nèi)涵價(jià)值為0。[多選題]17.T/N的掉期形式是()。A.買進(jìn)下一交易日到期的外匯，賣出第二個(gè)交易日到期的外匯B.買進(jìn)第二個(gè)交易日到期的外匯，賣出第三個(gè)交易日到期的外匯C.賣出下一交易日到期的外匯，買進(jìn)第二個(gè)交易日的外匯D.賣出第二個(gè)交易日到期的外匯，買進(jìn)第三個(gè)交易日的外匯正確答案：AC參考解析：T/N的掉期形式買進(jìn)下一交易日到期的外匯，賣出第二個(gè)交易日到期的外匯（A選項(xiàng)正確）;或賣出下一交易日到期的外匯，買進(jìn)第二個(gè)交易日的外匯（C選項(xiàng)正確）。故本題選AC選項(xiàng)。[多選題]18.對(duì)于空頭寬跨式期權(quán)策略適用行情、潛在虧損及盈利的說法正確的是()。A.理論上，虧損有限、盈利無限B.適合波動(dòng)率走低的行情C.理論上，虧損無限，盈利有限D(zhuǎn).適合波動(dòng)率走高的行情正確答案：BC參考解析：空頭寬跨式期權(quán)適用于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格小幅波動(dòng)的情形，也稱為做空波動(dòng)率策略?？疹^寬跨式期權(quán)組合是同時(shí)賣出看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，理論上，盈利有限，虧損無限。[多選題]19.在我國(guó)商品期貨交易中，通常而言，()受匯率變動(dòng)的影響要更明顯一些。A.蘋果B.雞蛋C.大豆D.鐵礦石正確答案：CD參考解析：進(jìn)出口交易量大的商品，如鐵礦石、大豆等品種（C、D選項(xiàng)正確），則受匯率影響更顯著一些。故本題選CD選項(xiàng)。[多選題]20.某日，某公司有甲、乙、丙、丁四個(gè)客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分別如下：甲：643260，645560乙：8389000，8244300丙：7966350，7979900?。?77800，673450則()客戶將收到《追加保證金通知書》。A.甲B.乙C.丙D.丁正確答案：BD參考解析：風(fēng)險(xiǎn)度＝保證金占用/客戶權(quán)益×100%。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)度大于100%時(shí)，客戶則會(huì)受到期貨公司“追如保證金通知書”。甲和丙的風(fēng)險(xiǎn)度小于100%，乙和丁的風(fēng)險(xiǎn)度大于100%，所以乙客戶和丁客戶會(huì)收到“追加保證金通知書”。[多選題]21.以下關(guān)于美式期權(quán)和歐式期權(quán)的說法，正確的是()。A.美式期權(quán)的買方只能在合約到期日行權(quán)B.美式期權(quán)的買方在規(guī)定的有效期限內(nèi)的任何交易日都可以行權(quán)C.歐式期權(quán)的買方在規(guī)定的有效期限內(nèi)的任何交易日都可以行權(quán)D.歐式期權(quán)的買方只能在合約到期日行權(quán)正確答案：BD參考解析：A選項(xiàng)錯(cuò)誤、B選項(xiàng)正確，美式期權(quán)是指期權(quán)買方在期權(quán)到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。C選項(xiàng)錯(cuò)誤、D選項(xiàng)正確，歐式期權(quán)是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)。無論是歐式期權(quán)還是美式期權(quán)，在期權(quán)到期日之后買賣雙方權(quán)利義務(wù)均消除。故本題選BD選項(xiàng)。[多選題]22.某套利者打算利用滬鋅期貨進(jìn)行套利，T0時(shí)刻開倉(cāng)買入8月合約同時(shí)賣出11月合約，T1時(shí)刻進(jìn)行平倉(cāng)，價(jià)格如表所示。則該套利盈利的情形有()。A.3B.2C.1D.4正確答案：AC參考解析：計(jì)算建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，即用價(jià)格較高的一“邊”減去價(jià)格較低的一“邊。為保持一致性，計(jì)算平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，也要用建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高的合約平倉(cāng)價(jià)格減去建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較低的合約平倉(cāng)價(jià)格。本題中建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差=17015-16895=120（元/噸）；選項(xiàng)A（3），平倉(cāng)時(shí)價(jià)差=17335-17205=130（元/噸）選項(xiàng)B（2），平倉(cāng)時(shí)價(jià)差=16980-16865=115（元/噸）；選項(xiàng)C（1），平倉(cāng)時(shí)價(jià)差=16995-16870=125（元/噸）；選項(xiàng)D（4），平倉(cāng)時(shí)價(jià)差=17175-17070=105（元/噸）。因此價(jià)差擴(kuò)大的情形有A和C。[多選題]23.其他條件不變，當(dāng)出現(xiàn)()的情形時(shí)，投機(jī)者適宜開倉(cāng)賣出白糖期貨合約。A.含糖食品需求增加B.含糖食品需求下降C.氣候異常導(dǎo)致甘蔗大幅減產(chǎn)D.氣候適宜導(dǎo)致甘蔗大幅增產(chǎn)正確答案：BD參考解析：氣候適宜導(dǎo)致甘蔗大幅增產(chǎn)導(dǎo)致供給增加，甘蔗價(jià)格下降，因此投機(jī)者適宜開倉(cāng)賣出白糖期貨合約。含糖食品需求下降，購(gòu)買白糖的人數(shù)量減少，價(jià)格下降，因此適宜開倉(cāng)賣出白糖期貨合約。[多選題]24.某交易者以65800元/噸賣出5月鋼期貨合約1手，同時(shí)以66100元/噸買入6月鋼期貨合約1手，當(dāng)兩合約價(jià)格為()時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉(cāng)，該交易者是盈利的。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)用）A.5月66750元/噸，6月66900元/噸B.5月66800元/噸，6月67200元/噸C.5月66850元/噸，6月66950元/噸D.5月66600元/噸，6月67200元/噸正確答案：BD參考解析：開倉(cāng)時(shí)價(jià)差=66100-65800=300，本題買入價(jià)格高的合約賣出價(jià)格低的合約是買入套利，價(jià)差擴(kuò)大盈利。A價(jià)差為150，B價(jià)差為400，C價(jià)差為100，D價(jià)差為600，故本題選BD。[多選題]25.國(guó)內(nèi)某服裝進(jìn)口商品在3個(gè)月后支付一筆歐元貨款，適宜的套期保值方式為()。A.賣出歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約B.買進(jìn)歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約C.賣出歐元兌人民幣期貨合約D.買進(jìn)歐元兌人民幣期貨合約正確答案：BD參考解析：3個(gè)月后支付歐元貨款，擔(dān)心歐元升值，故可以買進(jìn)歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約和買進(jìn)歐元兌人民幣期貨合約。[多選題]26.可能導(dǎo)致不完全套期保值的情形有()。A.期貨市場(chǎng)建立的頭寸數(shù)量與被套期保值的現(xiàn)貨數(shù)量之間存