一、名詞解釋

國際收支(BalanceofPayments)有狹義和廣義兩個層面的含義。狹

義的國際收支的概念是建立在現(xiàn)金基礎(chǔ)(cashBasic)上的，僅包含

已實現(xiàn)外匯收支的交易，因此稱為狹義的國際收支概念)。廣義的國

際收支概念是指一國或地區(qū)居民與非居民在一定時期內(nèi)全部經(jīng)濟交

易的貨幣價值之和，它是以交易為基礎(chǔ)。只有建立在全部經(jīng)濟交易基

礎(chǔ)之上的廣義的國際收支概念才能較好地完整反映當今一國對外經(jīng)

濟總量狀況。

馬歇爾一勒納條件(Marshall-LernerCondition)研究的是：在什么

樣的情況下，貶值才能導致貿(mào)易收支的改善。馬歇爾一勒納條件認為,

即在不考慮供給彈性的情況下，當一國的出口需求彈性+進口需求

彈性》1時，本幣貶值才會改善本國的貿(mào)易收支。

特別提款權(quán)是IMF為了解決成員國國際清償力不足問題而于1969年

9月在IMF第24屆年會上創(chuàng)設(shè)的一種新的國際儲備資產(chǎn)，其實質(zhì)是

用以補充會員國國際儲備資產(chǎn)的一個額外資金來源。

Factoring(保付代理)簡稱保理，是指出口商以延期付款的形式出售

商品，在貨物裝運后立即將發(fā)票、匯票、提單等有關(guān)單據(jù)，賣斷給保

理機構(gòu)，收進全部或一部分貨款，從而取得資金融通。

第三代貨幣危機模型：美國經(jīng)濟學家克魯格曼(Krugman)1998年提

出了第三代貨幣危機模型一“道德風險''貨幣危機模型。其主要內(nèi)容

是:在金融危機中，道德風險表現(xiàn)為政府對存款者所作的擔保使金融

機構(gòu)進行風險很高的投資行為，從而造成巨額的呆壞帳，引起公眾

的信心危機和金融機構(gòu)的償付力危機，最終導致金融危機。在信息不

對稱的情況下，資本借款市場上可能存在著道德風險。但是，如果政

府向金融市場中借貸交易一方或雙方免費提供了還款保險，那么在

信息對稱的情況下道德風險也可以存在，因為免費保險的存在減輕

了投資者風險承擔的水平，由此誘發(fā)投資者投資于大于社會最優(yōu)水

平的風險項目。道德風險會引起銀行和外匯市場的雙重危機。

《全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議》1997年12月13日，70個國家簽署了以

56份金融開放承諾為基礎(chǔ)的《全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議》?！秴f(xié)議》只

是規(guī)定各國在將來某一時刻所應(yīng)達到的開放程度，至于以何種方式

以及以什么樣的速度達到這一程度，則取決于各國不同的承諾安排。

《全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議》的主要內(nèi)容包括關(guān)于國民待遇和市場準

入、關(guān)于提供服務(wù)的方式和關(guān)于開放的具體金融部門等三個方面。

一、名詞解釋：

國際收支平衡表(BalanceofPaymentsStatement)是按照復式簿

記原理，以某一特定貨幣為計量單位，運用簡明的表格形式總括地

反映一個經(jīng)濟體(一般指一個國家或地區(qū))在特定時期內(nèi)與世界其他

經(jīng)濟體間發(fā)生的全部經(jīng)濟交易。

J曲線效應(yīng)：本幣貶值后，貿(mào)易收支改善的時間滯后性，用圖形來描

述就像英文字母，所以，時滯現(xiàn)象又叫做“J曲線效應(yīng):

國際清償力即廣義的國際儲備，是一國的自有儲備和借入儲備之和,

反映了一國貨幣當局干預外匯市場、彌補國際收支赤字的總體融資能

力，不僅包括貨幣當局已持有的四種資產(chǎn)，還包括該國從國際金融

機構(gòu)和國際資本市場融通資金的能力等

Forfaiting(福費廷)又稱包買票據(jù)或買單信貸，是指出口商將經(jīng)過進

口商承兌的，并由進口商的往來銀行擔保的，期限在半年以上的遠期

票據(jù)，無追索權(quán)地向進口商所在地的包買商(通常為銀行或銀行的附

屬機構(gòu))進行貼現(xiàn)，提前取得現(xiàn)款的融資方式。由于“福費廷”對出

票人無追索權(quán)，出口商在辦理此業(yè)務(wù)后，就把外匯風險和進口商拒付

的風險轉(zhuǎn)嫁給了銀行或貼現(xiàn)公司。

貨幣危機的第二代模型奧伯斯特菲爾德(Obstfeld)等人提出了

貨幣危機的第二代模型一“自我實現(xiàn)"(Self-Fulfilling)的貨

幣危機模型。該模型首先修改了對政府行為特征的假定，假定政

府是主動的行為主體，在其政策目標函數(shù)之間尋求最大化組合，

匯率制度的放棄是央行在“維持”和“放棄”之間權(quán)衡之后做出

的相機抉擇，不一定是儲備耗盡之后的結(jié)果。政府出于一定的原

因需要保衛(wèi)固定匯率制，也會因某種原因棄守固定匯率制。當公

眾預期或懷疑政府將棄守固定匯率制時，保衛(wèi)固定匯率制的成

本將會大大增加，此時政府會做出放棄固定匯率制度的決定，

而不是一味地堅持固定匯率直到儲備耗盡。

《巴塞爾協(xié)議》是對巴塞爾委員會創(chuàng)立的各種關(guān)于監(jiān)督機構(gòu)之間分擔

責任的主要準則的統(tǒng)稱。1975-1988年，巴塞爾委員會先后制訂了

三個《巴塞爾協(xié)議》即：《對銀行的外國機構(gòu)的監(jiān)管》、《對銀行國外

機構(gòu)監(jiān)督的原則》、《關(guān)于統(tǒng)一國際資本衡量和資本標準的協(xié)議》。《關(guān)

于統(tǒng)一國際資本衡量和資本標準的協(xié)議》就是我們經(jīng)常提到的《巴塞

爾協(xié)議》?！栋腿麪枀f(xié)議》的主要內(nèi)容分四個部分：即資本的組成、風

險權(quán)重的計算標準、標準比率規(guī)定、過渡與實施安排。巴塞爾委員會

要求，到1992年年底，銀行的資本充足率應(yīng)達到8%,其中核心資本

至少應(yīng)達到4%。

一、名詞解釋

經(jīng)常項目是指實質(zhì)資源的流動，包括進出口貨物、輸入輸出的服務(wù)、

對外應(yīng)收及應(yīng)付的收益，以及在無同等回報的情況下，與其他國家

或地區(qū)之間發(fā)生的提供或接受經(jīng)濟價值的經(jīng)常轉(zhuǎn)移。它綜合反映了一

個國家的進出口狀況，可以反映一國的國際競爭能力，被當作是制

定國際收支政策和產(chǎn)業(yè)政策的重要依據(jù)。

ForwardTransaction（遠期外匯交易）又稱期匯交易，是指外匯買賣成

交后并不立即辦理交割，而是根據(jù)合同的規(guī)定，在約定的日期按約定

的匯率辦理交割的外匯交易

國際儲備（InternationalReserves）是一國貨幣當局為彌補國際收

支逆差、維持本國貨幣匯率穩(wěn)定以及應(yīng)付各種緊急支付而持有的、能

為世界各國所普遍接受的資產(chǎn)。一個國家用于國際儲備的資產(chǎn)，通常

被稱為國際儲備資產(chǎn)。一種資產(chǎn)須具備三個最基本的特征方能成為國

際儲備（1）可得性。（2）流動性。（3）普遍接受性。

出口信貸是指一國為了支持和擴大本國大型設(shè)備的出口，以對本國

的出口給予利息補貼并提供信貸擔保的方法，由本國銀行向本國的

出口商或外國的進口商（或其往來銀行）提供低利率貸款的融資方法，

包括買方信貸和賣方信貸。

國際投機資本或稱國際游資，是指那些沒有固定的投資領(lǐng)域，以追

逐高額短期利潤而在各市場之間移動的短期資本。（1）以期限上看，

國際投機資本首先是指“短期資本”，故人們也形象地稱它為"熱錢”。

但是，國際短期資本并一定就是國際投機資本；（2）從動機上看，國

際投機資本追求的是短期高額利潤，而非長期利潤；（3）從活動范圍

上看，國際投機資本并無固定投資領(lǐng)域，是在各金融市場上迅速移

動的，甚至可以在黃金市場、房地產(chǎn)市場、藝術(shù)品市場以及其他投機

性較強的市場上頻繁轉(zhuǎn)移；（4）國際投機資本特指在國際金融市場上

流動的短期資本，而不是國內(nèi)游資。

《馬斯特里赫特條約》1991年12月，歐共體在荷蘭馬斯特里赫特峰

會上簽署《關(guān)于歐洲經(jīng)濟貨幣聯(lián)盟的馬斯特里赫特條約》，簡稱《馬

約》）。《馬約》目標是：最遲在1999年1月1日前建立“經(jīng)濟貨幣同

盟“（EconomicandMonetaryUnit,EMU）。屆時將在同盟內(nèi)實現(xiàn)統(tǒng)

一貨幣、統(tǒng)一的中央銀行（EuropeanCentralbank）以及統(tǒng)一的貨

幣匯率政策。為實現(xiàn)上述目標，《馬約》規(guī)定了一個分三階段實現(xiàn)貨

幣一體化的計劃。《馬約》還規(guī)定，只有在1999年1月1日達到以下

四個趨同標準的國家，才能被認為具備了參加EMU的資格條件。

一、名詞解釋

資本項目（CapitalAccount）o在國際收支平衡表中，資本項目反映

資產(chǎn)在居民與非居民之間的轉(zhuǎn)移，它由資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資

產(chǎn)交易兩部分組成c

購買力平價理論是采用一國貨幣的國內(nèi)購買力來確定各種貨幣之間

的比價問題的匯率決定理論。該理論認為，一種貨幣同另外一種貨幣

的比價即該國貨幣對另外一國貨幣的匯率，是由兩種貨幣在本國國

內(nèi)所能支配的商品與勞務(wù)的數(shù)量來決定的，即貨幣的對外價值取決

于其對內(nèi)價值，這便是各國貨幣之間匯率確定的基本原理，各種貨

幣匯率均以此來進行確定。雖然現(xiàn)實的市場匯率可能與購買力平價水

平不完全一致，但實際匯率圍繞購買力水平波動，并最終趨向于

PPP水平。各國經(jīng)濟學家在闡述購買力平價理論時，將之分為兩個部

分，即絕對購買力平價(AbsolutePPP)和相對購買力平價(Relative

PPP)。

外匯留成制度是指當一企業(yè)通過商品和勞務(wù)的出口獲得外匯收入后,

可按一規(guī)定的比例獲得外匯留成歸其所支配，目的在于調(diào)動各方面

的創(chuàng)匯積極性。

ConvertibleBond(可轉(zhuǎn)換債券)是向債券持有人提供把債券轉(zhuǎn)換成

另一種證券或資產(chǎn)選擇權(quán)的債券。

“布雷迪計劃”：美國財政部長布雷迪于1989年3月提出新的減債

方案。認為國際債務(wù)問題是債務(wù)國償付能力的危機，而非暫時的資金

失靈。故其強調(diào)債務(wù)本金和利息的減免，并提出應(yīng)由國際貨幣基金組

織和世界銀行以及債權(quán)國政府為消減債務(wù)本金和利息提供資金支持。

另外，債務(wù)國和債權(quán)銀行之間的債務(wù)減免交易條件必須得到國際貨

幣基金組織和世界銀行的批準。或者是在減債協(xié)議達成之前，先要獲

得國際貨幣基金組織和世界銀行的貸款保證。

德洛爾報告：1989牛6月，由歐共體委員會主席雅克?德洛爾

(J.Delors)為首的委員會向馬德里峰會提交，該報告與魏爾納計劃相

似，規(guī)定從1990年起，用20年時間，分三階段實現(xiàn)貨幣一體化，完成

歐洲經(jīng)濟貨幣同盟的組建。“德洛爾報告”繼承了20世紀70年代“魏

爾納報告”的基本框架，認為貨幣聯(lián)盟應(yīng)是一個貨幣區(qū)，區(qū)域內(nèi)各國

的政策要受統(tǒng)一管理，以實現(xiàn)共同的宏觀經(jīng)濟目標。

一、名詞解釋

國際收支均衡指的是國內(nèi)經(jīng)濟處于均衡狀態(tài)下的自主性國際收支平

衡，即國內(nèi)經(jīng)濟處于充分就業(yè)和物價穩(wěn)定下的自主性國際收支平

衡)。

利息平價理論(InterestRatesParityTheory)最早是由凱恩斯提

出來的，他將遠期匯率的決定同利率差異聯(lián)系起來，使得以后的許

多經(jīng)濟學家轉(zhuǎn)向該領(lǐng)域，并在此基礎(chǔ)上提出了現(xiàn)代利息平價利率?，F(xiàn)

代利息平價利率認為，利息平價原理是通過在不同國家市場上的套

利活動來實現(xiàn)的，即通過利率與匯率的不斷調(diào)整而實現(xiàn)的。在每一個

市場上，都存在一種均衡的遠期匯率，它是同利息平價相一致的匯

率。當遠期匯率同利息平價相偏離時，最終的結(jié)果是遠期匯率必將回

復到均衡水平。遠期匯率的均衡值并非等于即期匯率值，當二者存在

差異時，表現(xiàn)為遠期匯率的升水或貼水。只有當兩國利率變化相一致

時，遠期匯率才等于即期匯率。

Dollarization（美元化）是指一國居民在其資產(chǎn)中持有相當大一部分

外幣資產(chǎn)（主要是美元）。具體表現(xiàn)是在美國以外的其他國家，美元

大量進入流通領(lǐng)域，具備貨幣的全部或部分職能，并具有逐步取代本

國貨幣，成為該國經(jīng)濟活動的主要媒介的趨勢，因而美元化實質(zhì)上是

一種廣義的貨幣替代。

歐洲債券是在面值貨幣所在國以外的國家用歐洲貨幣發(fā)行的債券。歐

洲債券具有以下特點：基本不受任何一國金融法令和稅收條例等的

限制；發(fā)行前不需要在市場所在國提前注冊，也沒有披露信息資料的

要求，發(fā)行手續(xù)簡便，自由靈活;多數(shù)的歐洲債券不記名，具有充分

流動性；通常同時在幾個國家的資本市場發(fā)行。

“貝克方案Q1985年10月，在國際貨幣基金組織的年會上，美國

財政部長貝克提出的解決中等收入主要債務(wù)國債務(wù)問題的方案。方案

包括三個要素：第一是在債務(wù)國中實行全面的宏觀經(jīng)濟和機構(gòu)改革,

允許市場力量和私人企業(yè)在經(jīng)濟中發(fā)揮更大作用，鼓勵更多的國內(nèi)

儲蓄和投資，減少預算赤字，使貿(mào)易和金融自由化。第二，是要求在

三年內(nèi)凈增商業(yè)貸款200億美元，為債務(wù)國啟動經(jīng)濟提供新的周轉(zhuǎn)

資金;第三是發(fā)揮國際貨幣基金組織在大力協(xié)調(diào)債務(wù)問題中的主要作

用。

歐洲貨幣單位（EuropeanCurrencyUnit,簡稱ECU）：類似于特別

提款權(quán)，其價值是歐共體成員國貨吊的加權(quán)平均值，歐洲貨幣單位具

有價值穩(wěn)定的特點c在ECU的組成貨幣中，德國馬克、法國法郎和

英鎊是最為重要的三種貨幣，其中又以德國馬克所占的比重最大，馬

克匯率的上升或下降，對歐洲貨幣單位的升降往往具有決定性的影

響。根據(jù)規(guī)定,ECU中的成員國貨幣權(quán)數(shù)每5年調(diào)整一次，但若其中

任何一種貨幣的變化超過25%時，則可隨時對權(quán)數(shù)進行調(diào)整。歐洲貨

幣單位的作用主要有三種：①作為歐洲穩(wěn)定匯率機制的標準；②作為

決定成員國貨幣匯率偏離中心匯率的參考指標;③作為成員國官方之

間的清算手段、信貸手段以及外匯市場的干預手段。

一、名詞解釋

外匯平準基金：中央銀行撥出一定數(shù)量的外匯儲備，作為外匯平準

基金。當國際收支發(fā)生短期不平衡時，通過中央銀行在外匯市場買賣

外匯來調(diào)節(jié)外匯供求，影響匯率，從而推動出口，增加外匯收入和

改善國際收支。

SwapTransaction（掉期交易）又稱外匯換匯交易或調(diào)期交易，是

指將幣種相同，但交易方向相反、交割日不同的兩筆或兩筆以上的外

匯交易結(jié)合起來進行的交易）。掉期交易的主要目的是軋平各貨幣因

到期日不同所造成的資金缺口（CashflowGap）,其主要功能是保

值，適應(yīng)于有返回性的外匯交易。

聯(lián)系匯率制是從貨幣局制度派生出來的，是指一國或地區(qū)流通的法定貨幣不是由中央銀行

發(fā)行，而是由獨立的貨幣發(fā)行局發(fā)行，這種貨幣的發(fā)行有完全的資金保證，即必須有一個可

以作為國際儲備的貨幣，按照一個事先預定的比價進行無條件的兌換的一種固定匯率制度。

國際銀團貸款又稱辛迪加貸款syndicatedloans,是由若干家銀行組

成銀團，按共同的條件向借款人提供巨額信貸的一種國際中長期貸

款。在歐洲貨幣市場上數(shù)額較大、期限較長的貸款通常采取國際銀團

貸款形式。國際銀團貸款與雙邊貸款相比,具有如下特點：（1）貸款金

額很大。（2）貸款期限長。（3）貸款成本相對較高。（4）貸款風險分散。

外債是在任何特定的時間，一國居民對非居民承擔的已撥付尚未清

償?shù)木哂衅跫s性償還義務(wù)的全部債務(wù)，包括需要償還的本金及需支

付的利息。）其特點是：（1）必須是居民與非居民之間的債務(wù)；（2）

必須是具有契約性償還義務(wù)的債務(wù)；（3）必須是某一時點上的存量;

（4）“全部債務(wù)”既包括外部表示的債務(wù)，又包括本幣表示的債務(wù),

還可以是以實物形態(tài)構(gòu)成的債務(wù)，如補償貿(mào)易下以實物來清償?shù)膫?/p>

務(wù)。

牙買加體系是指以1976年IMF成員國牙買加會議達成的《牙買加協(xié)

定》為基礎(chǔ)的新的國際貨幣制度?！堆蕾I加協(xié)定》的主要內(nèi)容有：L

認可浮動匯率的合法性；2.黃金非貨幣化；3.確定以特別提款權(quán)為主

要的儲備資產(chǎn)，將美元本位改為特別提款權(quán)本位；4.擴大對發(fā)展中國

家的資金融通。

一、名詞解釋

外匯是指國際間為清償債權(quán)債務(wù)關(guān)系而進行的匯兌活動所憑借的手

段和工具。外匯又有廣義與狹義之分。廣義的外匯指以外幣表示的可

以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)，它們是：⑴外國貨幣，包括紙

幣、鑄幣；⑵外匯支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑

證等；⑶外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等；⑷特別

提款權(quán)、歐洲貨幣單位資產(chǎn)。⑸其他外匯資產(chǎn)。狹義的外匯是指我們

通常所說的外匯，即以本國貨幣或以外國貨幣表示的能用于國際結(jié)

算的支付手段。

美式期權(quán)是指自選擇權(quán)合約成立之日算起，到期日的截止時間之前,

買方可以在此期間內(nèi)之任一時點，隨時要求賣方依合約的內(nèi)容，買

入或賣出約定數(shù)量的某種貨幣的期權(quán)。

ExchangeRestriction（外匯管制），又稱外匯管理，廣義上指一國政

府授權(quán)國家的貨幣金融當局或其他機構(gòu)，對外匯的收支、買賣、借貸、

轉(zhuǎn)移以及國際間結(jié)算、外匯匯率和外匯市場等實行的控制和管制行

為；狹義上是指對本國貨幣與外國貨幣的兌換實行一定的限制。

金融性資本流動也稱銀行資本流動，是指各國經(jīng)營外匯的銀行和其

他金融機構(gòu)之間的資金融通而引起的國際間資本轉(zhuǎn)移。主要是為銀行

和金融機構(gòu)調(diào)劑資金余缺服務(wù)的，其形式包括套匯、套利、掉期、頭

寸調(diào)撥以及同業(yè)拆借等。因為它金額大、流動頻繁，而且涉及外匯業(yè)

務(wù)，銀行資本流動對利率、匯率的短期變動有一定的影響。

雙邊貸款又稱獨家銀行貸款(onebankloans)是一國銀行向另一國

的政府、銀行、企業(yè)等借款者發(fā)放的貸款。)雙邊貸款信用規(guī)模受限

于單個銀行的貸款限度，期限較短，一般3-5年;借款方可以自由支

配貸款用途而沒有限制；利率水平較低，只有LIBOR加上附加利率再

加上承擔費，借款人借貸成本相對較小。借貸雙方須簽訂貸款協(xié)議,

有時還需借款人所屬國家的政府或官方機構(gòu)擔保。

最適度貨幣區(qū)理論是于20世紀60年代由諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者羅伯

特?蒙代爾首先提出。該理論試圖回答在什么樣的情況下，在貨幣聯(lián)

盟內(nèi)部實行固定匯率制度或者是單一貨幣是合適的。最適度貨幣區(qū)理

論的提出，開始了開放經(jīng)濟條件下宏觀經(jīng)濟政策研究的一個新的方

向，即研究在開放經(jīng)濟的不同條件下勞動力、商品、資本流動的特性

和對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)機制，以及這種調(diào)節(jié)機制在多大程度上可以替代浮

動匯率的調(diào)節(jié)功能°

一、名詞解釋

外匯匯率(ForeignExchangeRate)又稱外匯匯價，是一個國家的貨

幣折算成另一個國家貨幣的比率，即兩種不同貨幣之間的折算比率。

粘性價格貨幣模型(Sticky-PriceMonetaryModel)又稱匯率超調(diào)貨

幣模型(ExchangeRateOver-shootingModel),是由美國MIT著名

學者多恩布希(Dombuschl976)教授提出來的。粘性價格貨幣模型假定

購買力平價長期有效而非持續(xù)有效，并且產(chǎn)品市場價格的調(diào)整速度

落后于外匯市場的調(diào)節(jié)速度。匯率超調(diào)模型是一種小國經(jīng)濟模型，即

本國經(jīng)濟變量的變化不對世界市場產(chǎn)生影響，國際市場的利率與物

價水平是外生給定的。

貨幣局制度(CurrencyBoard)是指某個國家或地區(qū)首先確定本幣與

某種外匯的法定匯率，然后按照這個法定匯率以100%的外匯儲備

作為保證來發(fā)行本幣，并且保持本幣與該外匯的法定匯率不變。

金融衍生工具市場也稱派生市場，是相對于商品市場、資本市場、證

券市場等基礎(chǔ)市場而言的。該市場交易的工具是金融衍生工具，它是

當代金融創(chuàng)新最重要的成果之一。金融衍生工具是一種交易者為轉(zhuǎn)嫁

風險的雙邊合約，其價值取決于基礎(chǔ)市場工具或資產(chǎn)的價格及其變

化。金融衍生工具市場既包括標準化的交易所，也包括場外交易(柜

臺交易)，即OTC交易。金融衍生工具市場主要有金融期貨市場、期

權(quán)市場、互換市場、遠期合約等。

直接投資指投資者直接在境外經(jīng)營企業(yè)、開辦工廠或收買當?shù)卦衅?/p>

業(yè)，或為當?shù)仄髽I(yè)合作取得各種直接經(jīng)營企業(yè)的權(quán)利的投資。直接投

資主要包括以下幾種：(1)參與資本，不參與經(jīng)營，必要時也可派員

擔任顧問和指導；(2)開辦獨資企業(yè)、合資企業(yè)，這種形式下可派遣

人員進行管理和參與經(jīng)營；(3)買入現(xiàn)有企業(yè)股票，通過股權(quán)獲得全

部或部分經(jīng)營權(quán)。

CurrencySubstitution(貨幣替代)是指在開放經(jīng)濟與貨幣可兌換條件

下，由于本幣貶值或其它因素致使本國居民對本幣失去信心，從而產(chǎn)

生本幣的貨幣職能部分或全部被外國貨幣所替代的現(xiàn)象。貨幣替代否

定了在匯率的分析中本國居民不能持有外國貨幣的假定，也使中央

銀行選擇和實現(xiàn)貨幣供給能力受到大大制約。

一、名詞解釋

鑄幣平價(MintParity),兩種貨幣之間含金量之比，它是金本位制

下決定兩種貨幣匯率的基礎(chǔ)。

資產(chǎn)平衡模型(PortfolioBalanceModel)是70年代由布朗森

(Branson)等人提出來的。同匯率的粘性價格模型一樣，該模型也將

資產(chǎn)市場供求之間的短期均衡與調(diào)整到長期均衡狀態(tài)區(qū)別開來。但與

粘性價格模型不同的是，資產(chǎn)平衡模型考慮的是匯率、收支平衡、個

人財富水平及證券市場均衡之間的互動關(guān)系。

蠕動釘住匯率(MovingPegExchangeRate)又稱爬行釘住(Crawling

PegExchangeRate)或滑動釘住(SlidingExchangeRate)，這

是一種匯率可以經(jīng)常地、小幅度調(diào)整地匯率體系，政府有義務(wù)維持釘

住水平或平價，釘住水平的變化是緩慢的，這與可調(diào)整的釘住體系

(AdjustablePeg)允許出現(xiàn)大幅度的變化顯然不同，因而蠕動釘住

匯率的靈活性要次于可調(diào)整的釘住匯率。

國際金融市場(InternationalFinancialMarket)是指從事各種

國際金融業(yè)務(wù)活動的場所或以現(xiàn)代化通信設(shè)施相連結(jié)的網(wǎng)絡(luò)體系，

包括國際貨幣市場、國際資本市場、國際外匯市場、國際黃金市場以

及金融衍生工具市場等。

CrossCurrency&InterestRateSwap(貨幣利率互換)指的是兩種

不同貨幣按不同利率基礎(chǔ)計算的利息互換，在該類型的交易中，交易

雙方可以利用各自在不同金融市場籌資相對優(yōu)勢，借助于互換交易

市場獲得各自所希望的資金。

“特里芬難題”由美國經(jīng)濟學家特里芬在I960年出版的《黃金與美

元之危機》一書中提出，即無論美國的國際收支是順差還是逆差，都

會給這一貨幣體系的運行帶來困難。在這一制度下，如果美國要保持

國際社會有足夠的美元用于國際支付，那么人們就會擔心美國持有

黃金能否兌換各國持有的美元，從而導致對美元的信心，進而是對布

雷頓森林體系的信心發(fā)生動搖：另一方面，如果美國力圖消除國際收

支逆差，以維持人們對美元的信任，美元的供應(yīng)就不可能充足。

一、名詞解釋

均衡匯率是指在外匯市場上由外