2025年大學四年級（財務管理）投資決策綜合測試題及答案

（考試時間：90分鐘滿分100分）班級______姓名______第I卷（選擇題，共40分）答題要求：本卷共20小題，每小題2分。在每小題給出的四個選項中，只有一項是符合題目要求的。請將正確答案的序號填在題后的括號內。1.下列關于投資決策方法的表述中，正確的是（）A.凈現(xiàn)值法不僅適宜于獨立投資方案的比較決策，而且能夠對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策B.回收期法適用于項目投資規(guī)模較小、投資周轉較快的項目C.會計報酬率法下，投資報酬率=年平均凈利潤/原始投資額D.現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項目的局限性，它在數(shù)值上等于投資項目的凈現(xiàn)值除以原始投資額2.某投資方案，當折現(xiàn)率為16%時，其凈現(xiàn)值為338元，當折現(xiàn)率為18%時，其凈現(xiàn)值為-22元。該方案的內含報酬率為（）A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%3.某企業(yè)擬進行一項固定資產投資項目決策，資本成本為12%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目壽命期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85；丙方案的項目壽命期為15年，年金凈流量為150萬元；丁方案的內含報酬率為10%。最優(yōu)的投資方案是（）A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案4.已知某投資項目的原始投資額現(xiàn)值為100萬元，凈現(xiàn)值為25萬元，則該項目的現(xiàn)值指數(shù)為（）A.0.25B.0.75C.1.25D.1.335.下列各項因素中，不會對投資項目內含報酬率指標產生影響的是（）A.原始投資額B.現(xiàn)金流量C.項目壽命期D.設定折現(xiàn)率6.某投資項目各年的預計凈現(xiàn)金流量分別為：NCF0=-200萬元，NCF1=-50萬元，NCF2-3=100萬元，NCF4-11=250萬元，NCF12=150萬元，則該項目包括投資期的靜態(tài)回收期為（）A.2.0年B.2.5年C.3.2年D.4.0年7.某投資項目的項目期限為5年，投資期為1年，投產后每年現(xiàn)金凈流量均為1500萬元，原始投資額現(xiàn)值為2500萬元，資本成本為10%，（P/A，10%，4）=3.1699，（P/A，10%，5）=3.7908，則該項目的年金凈流量為（）萬元。A.711.13B.840.51C.594.82D.480.798.某企業(yè)計劃投資一個項目，初始投資額為100萬元，年折舊率為10%，無殘值，項目壽命期10年，預計項目每年可獲凈利潤15萬元，公司資本成本率為8%，則該項目動態(tài)投資回收期為（）。已知：（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，8%，6）=4.6...9.某投資方案，當折現(xiàn)率為16%時，其凈現(xiàn)值為338元，當折現(xiàn)率為18%時，其凈現(xiàn)值為-22元。該方案的內含報酬率為（）A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%10.某企業(yè)擬進行一項固定資產投資項目決策，資本成本為12%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目壽命期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85；丙方案的項目壽命期為15年，年金凈流量為150萬元；丁方案的內含報酬率為10%。最優(yōu)的投資方案是（）A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案11.已知某投資項目的原始投資額現(xiàn)值為100萬元，凈現(xiàn)值為25萬元，則該項目的現(xiàn)值指數(shù)為（）A.0.25B.0.75C.1.25D.1.3312.下列各項因素中，不會對投資項目內含報酬率指標產生影響的是（）A.原始投資額B.現(xiàn)金流量C.項目壽命期D.設定折現(xiàn)率13.某投資項目各年的預計凈現(xiàn)金流量分別為：NCF0=-200萬元，NCF1=-50萬元，NCF2-3=100萬元，NCF4-11=250萬元，NCF12=150萬元，則該項目包括投資期的靜態(tài)回收期為（）A.2.0年B.2.5年C.3.2年D.4.0年14.某投資項目的項目期限為5年，投資期為1年，投產后每年現(xiàn)金凈流量均為1500萬元，原始投資額現(xiàn)值為2500萬元，資本成本為10%，（P/A，10%，4）=3.1699，（P/A，10%，5）=3.7908，則該項目的年金凈流量為（）萬元。A.711.13B.840.51C.594.82D.480.7915.某企業(yè)計劃投資一個項目，初始投資額為100萬元，年折舊率為10%，無殘值，項目壽命期10年，預計項目每年可獲凈利潤15萬元，公司資本成本率為8%，則該項目動態(tài)投資回收期為（）。已知：（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，8%，6）=4.6...16.下列關于投資項目評價方法的表述中，正確的是（）A.現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項目的局限性，它在數(shù)值上等于投資項目的凈現(xiàn)值除以原始投資額B.動態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點，但是仍然不能衡量項目的盈利性C.內含報酬率是項目本身的投資報酬率，不隨投資項目預期現(xiàn)金流的變化而變化D.內含報酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同的互斥項目的優(yōu)劣17.某投資方案，當折現(xiàn)率為16%時，其凈現(xiàn)值為338元，當折現(xiàn)率為18%時，其凈現(xiàn)值為-22元。該方案的內含報酬率為（）A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%18.某企業(yè)擬進行一項固定資產投資項目決策，資本成本為12%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目壽命期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85；丙方案的項目壽命期為15年，年金凈流量為150萬元；丁方案的內含報酬率為10%。最優(yōu)的投資方案是（）A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.,19.已知某投資項目的原始投資額現(xiàn)值為100萬元，凈現(xiàn)值為25萬元，則該項目的現(xiàn)值指數(shù)為（）A.0.25B.0.75C.1.25D.1.3320.下列各項因素中，不會對投資項目內含報酬率指標產生影響的是（）A.原始投資額B.現(xiàn)金流量C.項目壽命期D.設定折現(xiàn)率第II卷（非選擇題，共60分）答題要求：請用黑色中性筆或鋼筆在答題區(qū)域內作答，超出答題區(qū)域的答案無效。（一）簡答題（共兩題，每題10分，共20分）1.簡述凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點。2.如何理解內含報酬率法？（二）計算分析題（共一題，20分）甲公司擬投資一個新項目，現(xiàn)有A、B兩個方案可供選擇。A方案原始投資額在建設期起點一次性投入，項目壽命期為6年，凈現(xiàn)值為19.8萬元；B方案原始投資額為100萬元，在建設期起點一次性投入，項目壽命期為4年，初始投資后每年的凈現(xiàn)金流量均為50萬元。已知項目的折現(xiàn)率為10%，（P/A，10%，4）=3.1699，（P/A，10%，6）=4.3553。要求：（1）計算B方案的凈現(xiàn)值；（2）用等額年金法作出投資決策；（3）用共同年限法作出投資決策。（三）綜合題（共一題，20分）某企業(yè)計劃進行一項固定資產投資，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇。相關資料如下：甲方案原始投資額在建設期起點一次性投入，項目壽命期為6年，凈現(xiàn)值為120萬元；乙方案原始投資額為200萬元，在建設期起點一次性投入，項目壽命期為4年，初始投資后每年的凈現(xiàn)金流量均為80萬元。已知項目的折現(xiàn)率為10%，（P/A，10%，4）=3.1699...要求：（1）計算乙方案的凈現(xiàn)值；（2）用等額年金法作出投資決策；（3）用共同年限法作出投資決策。（四）案例分析題（共一題，20分）材料：某公司正在考慮一項投資項目，該項目預計初始投資為500萬元，項目壽命期為5年。預計每年的現(xiàn)金凈流量分別為150萬元、200萬元、250萬元、300萬元、350萬元。公司的資本成本為10%。問題：（1）計算該項目的凈現(xiàn)值；（2）計算該項目的現(xiàn)值指數(shù)；（3）計算該項目的內含報酬率；（4）根據(jù)上述計算結果，分析該項目是否值得投資。（五）論述題（共一題，20分）材料：在當今復雜多變的經濟環(huán)境下，企業(yè)面臨著眾多的投資決策問題。如何科學合理地進行投資決策，對于企業(yè)的生存和發(fā)展至關重要。問題：請論述企業(yè)在進行投資決策時應考慮的因素，并結合實際案例進行分析。答案：1.B2.C3.A4.C5.D6.C7.D8.略9.C10.A11.C12.D13.C14.D15.略16.BD17.C18.A19.C20.D\(1.優(yōu)點：①適用性強，能基本滿足項目年限相同的互斥投資方案的決策。②能靈活地考慮投資風險。缺點：①所采用的折現(xiàn)率不易確定，如果兩方案采用不同的折現(xiàn)率折現(xiàn)，凈現(xiàn)值法就不能得出正確結論。②不適宜于獨立投資方案的比較決策。③凈現(xiàn)值有時也不能對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策。2.內含報酬率是使凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率。它反映了投資項目實際可能達到的投資報酬率，是項目本身的投資報酬率，不受設定折現(xiàn)率的影響。當內含報酬率高于項目的資本成本時，項目可行；反之則不可行。它是相對數(shù)指標，反映投資的效率，能直觀地反映項目本身的盈利能力。計算分析題：（1）B方案的凈現(xiàn)值=50×（P/A，10%，4）-100=50×3.1699-100=58.495（萬元）。（2）A方案的等額年金=19.8/（P/A，10%，6）=19.8/4.3553≈4.546（萬元）；B方案的等額年金=58.495/（P/A，10%，4）=58.495/3.1699≈18.454（萬元）。因為B方案等額年金大于A方案，所以應選擇B方案。（3）共同年限為12年。A方案調整后凈現(xiàn)值=19.8×[1+（P/A，10%，6）+（P/A，10%，12）]=19.8×（1+4.3553+7.1034）≈247.74（萬元）；B方案調整后凈現(xiàn)值=58.495×[1+（P/A，10%，4）+（P/A，10%，8）]=58.495×（1+3.1699+5.3349）≈257.74（萬元）。因為B方案調整后凈現(xiàn)值大于A方案\)綜合題：（1）乙方案的凈現(xiàn)值=80×（P/A，10%，4）-200=80×3.1699-200=53.592（萬元）。（2）甲方案的等額年金=120/（P/A，10%，6）=120/4.3...（3）共同年限為12年。甲方案調整后凈現(xiàn)值=120×[1+（P/A，10%，6）+（P/A，10%，12）]；乙方案調整后凈現(xiàn)值=53.592×[1+（P/A，10%，4）+（P/A，10%，8）]。計算后比較大小進行決策。案例分析題：（1）凈現(xiàn)值=150×（P/F，10%，1）+200×（P/F，10%，2）+250×（P/F，10%，3）+300×（P/F，10%，4）+350×（P/F，10%，5）-500≈407.84（萬元）。（2）現(xiàn)值指數(shù)=（150×（P/F，10%，1）+200×（P/F，10%，2）+250×（P/F，10%，3）+300×（P/F，10%，4）+350×（P/F，10%，5））/500≈1.82。（3）用內插法計算內含報酬率，設內含報酬率為i，通過逐步測試可得i≈...（4）因為凈現(xiàn)值大