摘要ESG評(píng)價(jià)體系在非財(cái)務(wù)領(lǐng)域的價(jià)值日益受到學(xué)界與實(shí)務(wù)界關(guān)注，其對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響已進(jìn)入更深度的研究階段。本文選取2009-2023年間A股3410家上市公司的數(shù)據(jù)，運(yùn)用多元回歸分析等方法系統(tǒng)考察了企業(yè)ESG表現(xiàn)水平與審計(jì)質(zhì)量之間的內(nèi)在關(guān)聯(lián)及其作用路徑。實(shí)證結(jié)果表明，企業(yè)ESG表現(xiàn)與審計(jì)質(zhì)量存在顯著正向關(guān)聯(lián)，還從企業(yè)與審計(jì)主體間的信息不對(duì)稱程度、融資約束和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)維度進(jìn)行解析其作用機(jī)制。進(jìn)一步地，分組研究顯示樣本企業(yè)中，為非國(guó)有產(chǎn)權(quán)、屬于非重度污染行業(yè)、獲得分析師關(guān)注度或者機(jī)構(gòu)投資者持股比例相對(duì)較高的ESG表現(xiàn)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的提升作用更強(qiáng)。研究結(jié)論為提升企業(yè)ESG表現(xiàn)和改善審計(jì)質(zhì)量提供了政策建議，也為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和公司治理水平的提升提供了實(shí)踐指導(dǎo)。關(guān)鍵詞：ESG表現(xiàn)；審計(jì)質(zhì)量；信息不對(duì)稱；融資約束；經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)AbstractThevalueoftheESGevaluationsysteminthenon-financialfieldhasattractedmoreandmoreattentionfromacademiaandpractice,anditsimpactonauditqualityhasenteredamorein-depthresearchstage.Thispaperselectsthedataof3,410A-sharelistedcompaniesfrom2009to2023,andusesmultipleregressionanalysisandothermethodstosystematicallyinvestigatetheinternalrelationshipbetweencorporateESGperformancelevelandauditqualityanditsrolepath.TheempiricalresultsshowthatthereisasignificantpositivecorrelationbetweencorporateESGperformanceandauditquality,andthemechanismoftheinformationasymmetry,financingconstraintsandoperationalrisksbetweenenterprisesandauditentitiesisanalysed.Furthermore,thesubgroupstudyshowsthattheESGperformanceofthesamplecompanieswithnon-state-ownedpropertyrights,non-heavilypollutingindustries,andrelativelyhighanalystattentionorinstitutionalinvestorshasastrongereffectontheimprovementofauditquality.TheconclusionsofthestudyprovidepolicyrecommendationsforimprovingcorporateESGperformanceandauditquality,andalsoprovidepracticalguidanceforthesustainabledevelopmentofenterprisesandtheimprovementofcorporategovernance.keyword:ESGperformance;Auditquality;Informationasymmetry;Financingconstraints;operatingrisk企業(yè)ESG表現(xiàn)與審計(jì)質(zhì)量關(guān)系探究引言研究背景在新時(shí)代中國(guó)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略背景下，環(huán)境、社會(huì)和公司治理（ESG）已成為推動(dòng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要抓手。黨的二十大報(bào)告也明確提出關(guān)于“綠色轉(zhuǎn)型”、“綠色化”、低碳化”的目標(biāo)REF_Ref20142\r\h[1]，彰顯了國(guó)家對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略重視。在此政策導(dǎo)向下，ESG作為衡量企業(yè)綜合表現(xiàn)的重要標(biāo)準(zhǔn)，其重要性日益凸顯。中國(guó)證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)正積極推進(jìn)ESG信息披露制度的完善，明確要求上市公司加強(qiáng)ESG相關(guān)信息披露REF_Ref20403\r\h[2]REF_Ref21132\r\h[3]，這一制度性安排強(qiáng)調(diào)了ESG對(duì)于市場(chǎng)環(huán)境的重要性。研究目的現(xiàn)有文獻(xiàn)從多維度探討了ESG表現(xiàn)對(duì)審計(jì)各方面的影響效應(yīng)。研究表明，擁有優(yōu)良ESG表現(xiàn)的企業(yè)需付出的審計(jì)費(fèi)用大都較低并且更不容易被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見，這可能與ESG表現(xiàn)能夠減少融資約束REF_Ref21194\r\h[4]、提高信息披露透明度REF_Ref21373\r\h[5]等密切相關(guān)。鑒于A股上市公司作為中國(guó)資本市場(chǎng)的主體，其ESG表現(xiàn)和審計(jì)質(zhì)量對(duì)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展具有重要影響REF_Ref21458\r\h[6]，本研究在借鑒前人研究成果的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)探究ESG表現(xiàn)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響結(jié)果和影響機(jī)制，以期為該領(lǐng)域的研究提供更加豐富的理論視角。研究意義1.理論意義本研究從信息不對(duì)稱、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、融資約束三條影響路徑出發(fā)，探討了ESG與審計(jì)質(zhì)量的內(nèi)在聯(lián)系，進(jìn)一步拓寬延伸了ESG表現(xiàn)及相關(guān)作用機(jī)制在審計(jì)領(lǐng)域的應(yīng)用邊界。該研究通過理論賦能實(shí)踐，為審計(jì)師精準(zhǔn)評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)建決策依據(jù)，系統(tǒng)性提升了審計(jì)質(zhì)量基準(zhǔn)。通過這一視角的深入探討，不僅能夠更好地理解ESG表現(xiàn)與審計(jì)質(zhì)量之間的內(nèi)在聯(lián)系，還可為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和公司治理水平的提升提供有益的理論參考和實(shí)踐指導(dǎo)。2.實(shí)踐意義本研究對(duì)政府監(jiān)管部門、企業(yè)、審計(jì)機(jī)構(gòu)及投資者等利益相關(guān)方具有重要的實(shí)踐指導(dǎo)價(jià)值。對(duì)政府監(jiān)管部門而言，研究結(jié)論可為完善ESG信息披露政策提供參考，通過制度設(shè)計(jì)引導(dǎo)企業(yè)改善ESG表現(xiàn)，提高企業(yè)對(duì)外披露信息的透明度進(jìn)而優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境；對(duì)企業(yè)而言，研究結(jié)果有助于其通過優(yōu)化ESG表現(xiàn)來完善內(nèi)部治理，降低財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)和審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)審計(jì)機(jī)構(gòu)而言，可以將企業(yè)的ESG表現(xiàn)納入風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，提升審計(jì)策略的科學(xué)性；對(duì)投資者而言，研究結(jié)論有助于其更準(zhǔn)確地評(píng)估企業(yè)長(zhǎng)期投資價(jià)值，制定穩(wěn)健的投資策略。研究創(chuàng)新點(diǎn)本研究通過深入剖析ESG表現(xiàn)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響機(jī)制，揭示了多個(gè)創(chuàng)新性的作用路徑，從信息不對(duì)稱、融資約束和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)理論視角，系統(tǒng)揭示了ESG表現(xiàn)影響審計(jì)質(zhì)量的作用機(jī)制，拓展了ESG表現(xiàn)及其作用機(jī)制在審計(jì)領(lǐng)域的應(yīng)用邊界，為審計(jì)師精準(zhǔn)評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)建了決策依據(jù)，也為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和公司治理水平的提升提供了有益的理論參考和實(shí)踐指導(dǎo)。文獻(xiàn)綜述ESG表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)后果ESG（環(huán)境、社會(huì)及治理）表現(xiàn)已成為衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的指標(biāo)之一。通過研究A股上市公司數(shù)據(jù)可知，優(yōu)異的ESG績(jī)效能夠有效促進(jìn)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的增長(zhǎng)，且這一影響在非國(guó)有性質(zhì)的企業(yè)以及高碳排放行業(yè)中表現(xiàn)得尤為突出REF_Ref20142\r\h[1]。制度環(huán)境和數(shù)字金融對(duì)這一過程具有調(diào)節(jié)作用，表明ESG賦能效果受外部宏觀因素制約。此外，ESG表現(xiàn)還能通過增強(qiáng)資金保障、降低風(fēng)險(xiǎn)暴露，為企業(yè)創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值REF_Ref20403\r\h[2]。例如，ESG評(píng)級(jí)提升可通過降低股權(quán)融資成本REF_Ref21132\r\h[3]，間接強(qiáng)化審計(jì)師對(duì)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的信心。ESG表現(xiàn)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響研究根據(jù)DeAngeloREF_Ref21788\w\h[7]的定義，審計(jì)質(zhì)量被描述為注冊(cè)會(huì)計(jì)師在執(zhí)行審計(jì)任務(wù)時(shí)，能夠識(shí)別并報(bào)告客戶財(cái)務(wù)報(bào)表中違規(guī)行為的可能性。這種可能性不僅取決于審計(jì)師的技術(shù)能力，還與其獨(dú)立性密切相關(guān)。當(dāng)前，ESG為審計(jì)工作引入了全新的視角和關(guān)注點(diǎn)，對(duì)其目標(biāo)、范圍、方法以及從業(yè)人員的專業(yè)素養(yǎng)提出了更高的標(biāo)準(zhǔn)REF_Ref21824\w\h[8]REF_Ref21719\w\h[9]。比如，審計(jì)人員不僅要關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效，還必須深入評(píng)估企業(yè)在環(huán)境、社會(huì)和公司治理各維度的表現(xiàn)，意味著審計(jì)人員應(yīng)具備更加全面的專業(yè)素養(yǎng)甚至掌握跨學(xué)科的知識(shí)技能等，以全面評(píng)估企業(yè)的ESG風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇REF_Ref21974\r\h[10]?，F(xiàn)有研究認(rèn)為，企業(yè)ESG表現(xiàn)與審計(jì)質(zhì)量之間存在明顯關(guān)聯(lián)性，尤其是公司治理，良好的ESG表現(xiàn)往往能夠提升審計(jì)機(jī)構(gòu)針對(duì)該企業(yè)開展的審計(jì)工作的質(zhì)量。REF_Ref22043\r\h[11]。ESG作為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力評(píng)估的重要工具，其優(yōu)秀的表現(xiàn)不僅僅有助于提高企業(yè)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，還能樹立企業(yè)在信譽(yù)和形象上的良好公眾認(rèn)知等，此外也能幫助減少審計(jì)時(shí)潛在的問題從而達(dá)到降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、提高審計(jì)質(zhì)量的效果；例如，ESG表現(xiàn)改善可通過降低股權(quán)融資成本REF_Ref22111\r\h[12]，間接強(qiáng)化審計(jì)師對(duì)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的信心。其他文獻(xiàn)對(duì)ESG影響審計(jì)領(lǐng)域的研究主要集中在審計(jì)效率、意見以及收費(fèi)等方面：對(duì)于審計(jì)效率，良好的企業(yè)ESG績(jī)效通過降低風(fēng)險(xiǎn)、提高透明度及優(yōu)化治理，顯著提升審計(jì)效率REF_Ref22193\r\h[13]，這一研究提出“ESG——風(fēng)險(xiǎn)——審計(jì)效率”的邏輯鏈，豐富了關(guān)于審計(jì)質(zhì)量的相關(guān)影響因素分析。審計(jì)意見方面，ESG表現(xiàn)發(fā)揮著對(duì)財(cái)務(wù)信息進(jìn)行補(bǔ)充的有利作用，由此影響著審企業(yè)被出具的審計(jì)意見類型，結(jié)論印證上市企業(yè)的ESG表現(xiàn)越好，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和信息披露問題得以緩和，進(jìn)一步支持審計(jì)意見的正面性，也就是說審計(jì)機(jī)構(gòu)出具標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見的概率則越高REF_Ref22271\r\h[14]。另外地，對(duì)審計(jì)費(fèi)用的相關(guān)研究寫明，ESG表現(xiàn)越好，從風(fēng)險(xiǎn)問題影響審計(jì)機(jī)構(gòu)的審計(jì)資源投入降低，因而公司承擔(dān)的審計(jì)費(fèi)用也顯著降低REF_Ref22350\r\h[15]REF_Ref22409\w\h[16]。不可忽視的是，負(fù)面ESG問題同樣會(huì)影響審計(jì)質(zhì)量REF_Ref22513\w\h[17]。例如，負(fù)面ESG問題會(huì)直接加劇企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，而這些風(fēng)險(xiǎn)會(huì)轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)報(bào)表中的潛在錯(cuò)報(bào)，企業(yè)更有可能出現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表重述，一旦發(fā)生則通常意味著企業(yè)內(nèi)部控制存在問題，審計(jì)過程存在缺陷，也就說明審計(jì)質(zhì)量低下。于是，審計(jì)師在面對(duì)ESG問題時(shí)會(huì)更加謹(jǐn)慎和細(xì)致，以提高審計(jì)質(zhì)量并降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)REF_Ref22526\w\h[18]。以上發(fā)現(xiàn)為理解ESG表現(xiàn)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響之間的正向關(guān)系提供了豐富的理論基礎(chǔ)。通過引入ESG，審計(jì)人員可以更加辯證地看待企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的可靠性，識(shí)別和評(píng)估企業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)，從而提高審計(jì)報(bào)告的準(zhǔn)確性和可靠性REF_Ref21458\r\h[6];同時(shí)，ESG表現(xiàn)的相關(guān)披露還可以促進(jìn)企業(yè)與審計(jì)機(jī)構(gòu)之間的溝通和合作，共同推動(dòng)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和高質(zhì)量發(fā)展。ESG表現(xiàn)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響機(jī)制研究現(xiàn)有研究揭示，企業(yè)ESG表現(xiàn)與審計(jì)質(zhì)量之間存在明確正向關(guān)聯(lián)，其核心作用機(jī)制可從多個(gè)維度進(jìn)行解析，主要從緩解信息不對(duì)稱、緩解企業(yè)融資約束、降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等路徑作用于審計(jì)質(zhì)量。1.信息不對(duì)稱研究表明，良好的企業(yè)ESG表現(xiàn)能夠顯著降低這種信息不對(duì)稱程度REF_Ref22689\r\h[19]，通過改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理、提高信息披露的質(zhì)量，使得內(nèi)、外部信息使用者之間的信息不對(duì)稱得到有效降低。企業(yè)與審計(jì)單位之間的信息不對(duì)稱，主要源于管理層掌握更多內(nèi)部運(yùn)營(yíng)信息，可能出于自身利益隱瞞不利信息，如財(cái)務(wù)舞弊或環(huán)境責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)，這會(huì)導(dǎo)致審計(jì)師在評(píng)估企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)面臨更高的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)誤判概率。這種信息不對(duì)稱不僅增加了審計(jì)程序的復(fù)雜性，還可能導(dǎo)致審計(jì)資源的浪費(fèi)，進(jìn)而影響審計(jì)質(zhì)量REF_Ref22761\r\h[20]，以上關(guān)于信息不對(duì)稱對(duì)審計(jì)質(zhì)量的負(fù)面影響恰好為理解ESG表現(xiàn)如何通過緩解信息不對(duì)稱來提升審計(jì)質(zhì)量提供了理論基礎(chǔ)。并且研究驗(yàn)證發(fā)現(xiàn)信息透明度這一中介效應(yīng)是存在于ESG表現(xiàn)與審計(jì)質(zhì)量之間的REF_Ref22271\w\h[14]，更進(jìn)一步驗(yàn)證本研究分析信息不對(duì)稱的可行性。也就是說，優(yōu)化ESG表現(xiàn)有助于緩解企業(yè)與審計(jì)單位之間存在的信息不對(duì)稱問題，使得審計(jì)師做出更準(zhǔn)確的審計(jì)判斷，提升審計(jì)質(zhì)量。2.融資約束企業(yè)進(jìn)行外部融資時(shí)，會(huì)由于外部融資環(huán)境的不完善以及市場(chǎng)條件的限制而面臨較高的融資約束REF_Ref22895\r\h[21]；此時(shí)管理層為解決資金壓力可能進(jìn)行諸如過度投資金融資產(chǎn)或者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行操作以贏取投資等措施，毫無疑問這些行為長(zhǎng)期看來會(huì)加劇企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)，讓審計(jì)步驟更加繁瑣和復(fù)雜且最終影響審計(jì)質(zhì)量REF_Ref22951\r\h[22]。研究表明，ESG表現(xiàn)通過提升企業(yè)在資本市場(chǎng)和信貸市場(chǎng)的信譽(yù)，顯著降低了融資約束REF_Ref22993\r\h[23]。當(dāng)企業(yè)ESG表現(xiàn)改善時(shí)，其股權(quán)融資、商業(yè)信用和金融信貸渠道均呈現(xiàn)更為通暢的狀態(tài)，這主要得益于ESG表現(xiàn)增強(qiáng)了外部投資者的信任度，使企業(yè)在融資過程中能夠獲得更優(yōu)惠的條件。這為研究ESG表現(xiàn)、融資約束與審計(jì)質(zhì)量三者之間的關(guān)系提供了新的視角，即嘗試探索ESG表現(xiàn)通過緩解融資約束來影響審計(jì)質(zhì)量的具體路徑和機(jī)制。3.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)過程會(huì)遭遇的不確定性，原因可能是市場(chǎng)環(huán)境或者監(jiān)管政策的變化、內(nèi)部管理存在不足等，其會(huì)影響企業(yè)的發(fā)展并打破財(cái)務(wù)穩(wěn)定狀況。研究關(guān)注到，ESG能夠通過強(qiáng)化環(huán)境責(zé)任、優(yōu)化社會(huì)責(zé)任治理以及完善內(nèi)部管理機(jī)制，顯著降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)REF_Ref23042\r\h[24]。而當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)升高，審計(jì)師為控制風(fēng)險(xiǎn)，不得不擴(kuò)大審計(jì)范圍、增加審計(jì)程序，導(dǎo)致審計(jì)成本上升，同時(shí)審計(jì)意見的準(zhǔn)確性也可能受到影響REF_Ref23084\r\h[25]，揭示了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與審計(jì)質(zhì)量之間的內(nèi)在聯(lián)系。據(jù)此推測(cè)，ESG表現(xiàn)通過降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，能夠減少管理層實(shí)施機(jī)會(huì)主義行為的動(dòng)機(jī)，從而改善審計(jì)師面臨的信息環(huán)境，提升審計(jì)質(zhì)量。這一邏輯鏈條為后續(xù)研究探索ESG表現(xiàn)經(jīng)由經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)路徑影響審計(jì)質(zhì)量的具體機(jī)制提供了重要理論支撐。理論框架與研究假設(shè)（一）ESG表現(xiàn)與審計(jì)質(zhì)量的理論分析ESG表現(xiàn)作為衡量企業(yè)在環(huán)境、社會(huì)和公司治理方面表現(xiàn)的重要指標(biāo)，對(duì)審計(jì)質(zhì)量有著多方面的影響。環(huán)境管理維度，企業(yè)有效減少污染、提高資源利用效率等，不僅降低了因環(huán)境違規(guī)而引發(fā)的潛在財(cái)務(wù)和法律風(fēng)險(xiǎn)，還提升了企業(yè)的透明度，使審計(jì)師能夠更容易地獲取和理解與企業(yè)環(huán)境責(zé)任相關(guān)的信息，從而更準(zhǔn)確地評(píng)估企業(yè)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)財(cái)務(wù)狀況的影響REF_Ref23182\r\h[26]。社會(huì)責(zé)任維度，如果企業(yè)的社會(huì)實(shí)踐和責(zé)任履行良好，能夠提升企業(yè)的品牌形象和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，減少因社會(huì)沖突或不良輿論而引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)REF_Ref21373\r\h[5]。審計(jì)師在審計(jì)過程中會(huì)關(guān)注企業(yè)的社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)，以評(píng)估其對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)穩(wěn)定性的影響，因此，ESG在社會(huì)維度的表現(xiàn)能夠間接影響審計(jì)師對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的判斷和審計(jì)報(bào)告的準(zhǔn)確性。公司治理維度，通過優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，企業(yè)可以有效提升治理效率和透明度，保護(hù)內(nèi)外部利益相關(guān)者的權(quán)益，即保護(hù)公司股東和市場(chǎng)信息使用者等的利益REF_Ref23182\r\h[26]。審計(jì)師在審計(jì)過程中會(huì)重點(diǎn)審查企業(yè)的內(nèi)部控制和治理結(jié)構(gòu)，以評(píng)估其財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性和準(zhǔn)確性。因此，ESG表現(xiàn)中有關(guān)公司治理維度的評(píng)級(jí)能夠直接影響審計(jì)師對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制有效性的評(píng)估和審計(jì)質(zhì)量的提升。綜上所述，ESG表現(xiàn)通過環(huán)境、社會(huì)和公司治理三個(gè)維度系統(tǒng)性優(yōu)化企業(yè)運(yùn)營(yíng)質(zhì)量，三者協(xié)同作用從信息不對(duì)稱、風(fēng)險(xiǎn)管控、運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定性和制度規(guī)范性層面夯實(shí)了審計(jì)基礎(chǔ)?；诖?，本文提出假設(shè)：H1：在其他條件不變的情況下，企業(yè)的ESG表現(xiàn)越好，其審計(jì)質(zhì)量越高。信息不對(duì)稱在ESG表現(xiàn)與審計(jì)質(zhì)量之間的作用機(jī)制在市場(chǎng)活動(dòng)中，交易雙方能獲取的信息資源大多時(shí)候都是不均衡的，這即為信息不對(duì)稱。在審計(jì)領(lǐng)域，信息不對(duì)稱可能導(dǎo)致審計(jì)師難以準(zhǔn)確評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，從而影響審計(jì)質(zhì)量。ESG表現(xiàn)良好的企業(yè)通常會(huì)披露更多的非財(cái)務(wù)信息，這不僅豐富了信息披露的內(nèi)容，還能夠在一定程度上均衡企業(yè)內(nèi)外部信息使用者獲取的信息資源，即緩解信息不對(duì)稱問題。對(duì)于審計(jì)人員來說，這提供了更為完整的信息基礎(chǔ)，工作環(huán)境相對(duì)更加公開透明，無需投入過多額外資源REF_Ref23385\w\h[27]。據(jù)此提出本文第二個(gè)假設(shè)：H2：較好的ESG表現(xiàn)通過緩解企業(yè)與審計(jì)單位之間的信息不對(duì)稱提高審計(jì)質(zhì)量。融資約束在ESG表現(xiàn)與審計(jì)質(zhì)量之間的作用機(jī)制融資約束是企業(yè)在外部市場(chǎng)進(jìn)行融資時(shí)，由于資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)而面臨的融資困難和融資受限等問題。ESG表現(xiàn)優(yōu)秀的企業(yè)，往往能夠通過提升在資本市場(chǎng)和信貸市場(chǎng)的信譽(yù)，向外部投資者傳遞了企業(yè)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展的積極信號(hào)，顯著降低融資成本REF_Ref23431\r\h[28]。當(dāng)企業(yè)面臨較高的融資約束時(shí)，管理層可能會(huì)采取更多的機(jī)會(huì)主義行為以應(yīng)對(duì)資金短缺，例如加大對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的金融資產(chǎn)的過度投資。這種行為不僅提升了企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平，還可能引發(fā)財(cái)務(wù)報(bào)表編制過程中的復(fù)雜性增加及潛在的錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)上升，進(jìn)而加劇審計(jì)師在執(zhí)行審計(jì)工作時(shí)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)審計(jì)工作的整體質(zhì)量產(chǎn)生不利影響。故推測(cè)，ESG表現(xiàn)通過通過緩解融資約束，降低了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和潛在錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)，降低了審計(jì)師面臨的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)并且增加了財(cái)務(wù)信息的真實(shí)可靠性，從而提高審計(jì)質(zhì)量。據(jù)此，本文提出第三個(gè)假設(shè)：H3：較好的ESG表現(xiàn)通過緩解融資約束提高審計(jì)質(zhì)量。（四）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)在ESG表現(xiàn)與審計(jì)質(zhì)量之間的作用機(jī)制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中因內(nèi)部管理缺陷、外部環(huán)境劇變或不可預(yù)見事件等不確定性因素，導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)結(jié)果偏離預(yù)期目標(biāo)的可能性；這種偏離可能導(dǎo)致業(yè)績(jī)的非正常波動(dòng)、損害財(cái)務(wù)穩(wěn)定性甚至影響企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。ESG作為評(píng)估企業(yè)在環(huán)境、社會(huì)和治理方面實(shí)踐成效的綜合性指標(biāo)，其良好表現(xiàn)不僅體現(xiàn)了企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的潛力，還能夠顯著降低其面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榱己玫腅SG實(shí)踐有助于企業(yè)構(gòu)建穩(wěn)健的運(yùn)營(yíng)體系，增強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)變化的適應(yīng)能力，減少因環(huán)境、社會(huì)和治理問題引發(fā)的潛在風(fēng)險(xiǎn)事件，從而提升了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力REF_Ref23499\r\h[29]。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)顯著增加的情況下，審計(jì)人員需分配更多的時(shí)間和精力來全面分析和評(píng)估相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素，增加了審計(jì)的難度和不確定性，從而影響了審計(jì)質(zhì)量REF_Ref23084\r\h[25]。通過改善ESG表現(xiàn)，企業(yè)可以更好地管理經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，減少異常經(jīng)營(yíng)波動(dòng)，為審計(jì)師提供更穩(wěn)定、更可預(yù)測(cè)的評(píng)估基礎(chǔ)。據(jù)此，提出本文第四個(gè)假設(shè)：H4：較好的ESG表現(xiàn)通過降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提高審計(jì)質(zhì)量。研究設(shè)計(jì)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源在選擇樣本時(shí)，充分考慮行業(yè)代表性、數(shù)據(jù)可得性以及研究實(shí)際需求，力求選取出能夠全面反映研究問題的樣本。同時(shí)嚴(yán)格篩選數(shù)據(jù)來源，驗(yàn)證數(shù)據(jù)的真實(shí)性和全面性，本文選取2009-2023年A股上市公司數(shù)據(jù)為研究樣本，對(duì)所收集到的數(shù)據(jù)進(jìn)行以下處理：（1）剔除金融行業(yè)及上市時(shí)間連續(xù)不足三年的公司樣本；（2）剔除ST、*ST公司；（3）剔除ESG表現(xiàn)、審計(jì)質(zhì)量等變量數(shù)據(jù)缺失的公司；（4）剔除當(dāng)年新上市，已經(jīng)退市或被暫停上市的公司，并且對(duì)連續(xù)變量做1%上下的縮尾（Winsorize）。其中，ESG評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)選自華證ESG年末評(píng)級(jí)（相關(guān)數(shù)據(jù)取自Wind數(shù)據(jù)庫），將其進(jìn)行1-9分賦值所得到的數(shù)值，其他數(shù)據(jù)均取自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫，共獲得30870個(gè)有效觀測(cè)值。變量選取1.解釋變量參考蔣園園REF_Ref23385\r\h[27]的研究，華證指數(shù)自2009年開始對(duì)A股市場(chǎng)開展ESG評(píng)估，目前已全面覆蓋所有A股上市公司，所以本研究選其來衡量ESG表現(xiàn)，將“C-AAA”九檔評(píng)級(jí)轉(zhuǎn)化為對(duì)應(yīng)的評(píng)級(jí)分?jǐn)?shù)依次賦值1-9。上市公司的ESG評(píng)分越高，通常意味著其在環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）這三個(gè)方面的表現(xiàn)越優(yōu)秀。2.被解釋變量借鑒楊明增REF_Ref23744\r\h[30]的研究，選取國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫中修正的操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)取絕對(duì)值來衡量審計(jì)質(zhì)量。TAi,t代表第i家企業(yè)在第t個(gè)會(huì)計(jì)期間的總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)水平，而Ai,t-1則對(duì)應(yīng)該企業(yè)在上一期（t-1期）的資產(chǎn)總額。ΔREVi,t用于衡量第i家企業(yè)在第t期營(yíng)業(yè)收入的變動(dòng)情況，PPEi,t則反映了該企業(yè)在第t期末固定資產(chǎn)的凈值狀況。NDAi,t表示第i家企業(yè)在第t期不可操控的應(yīng)計(jì)利潤(rùn)部分，ΔRECi,t則記錄了該企業(yè)在第t期應(yīng)收賬款的變動(dòng)幅度。最后，DAi,t用于評(píng)估第i家企業(yè)在第t期可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的規(guī)模。3.機(jī)制變量參考賈琦、李帛宣、王竹泉等的文章REF_Ref22271\r\h[14]REF_Ref22350\w\h[15]REF_Ref30711\w\h[31]，對(duì)機(jī)制變量信息不對(duì)稱程度（Trans）、融資約束（KZ）、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（Risk）的衡量方式如表1，且三者的數(shù)值越小，其對(duì)應(yīng)的相關(guān)方面均呈現(xiàn)出遞增的發(fā)展態(tài)勢(shì)。4.控制變量表1變量定義表類型變量符號(hào)變量名稱變量定義被解釋變量DA審計(jì)質(zhì)量可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的絕對(duì)值解釋變量ESGESG評(píng)級(jí)華證ESG評(píng)級(jí)指數(shù)具體賦分為1—9機(jī)制變量Trans信息不對(duì)稱程度滬深證券交易所公布的評(píng)級(jí)從低到高分別賦值為4、3、2、1KZ融資約束KZ指數(shù)Risk經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)息稅折舊攤銷前利潤(rùn)率標(biāo)準(zhǔn)差的累積分布概率控制變量Size公司規(guī)模上市公司當(dāng)年總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)Lev公司償債能力資產(chǎn)負(fù)債率ROA公司盈利能力總資產(chǎn)報(bào)酬率Indep獨(dú)立董事比例獨(dú)立董事人數(shù)與董事人數(shù)之比ROE凈資產(chǎn)收益率凈利潤(rùn)/股東權(quán)益余額Mshare管理層持股比例管理層持股數(shù)量與總股本之比類型變量符號(hào)變量名稱變量定義控制變量Listage上市年限交易所上市年限的自然對(duì)數(shù)BM賬面市值比資產(chǎn)總計(jì)/總市值借鑒以往學(xué)者的相關(guān)研究，相關(guān)變量的定義及度量方法如表1所示。模型構(gòu)建為驗(yàn)證ESG表現(xiàn)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響，構(gòu)建模型（4）如下：引入一系列控制變量（Controls），以消除其他因素的干擾。年份固定效應(yīng)（Year）和行業(yè)固定效應(yīng)（Ind）分別用于控制時(shí)間與行業(yè)層面的不可觀測(cè)差異，而隨機(jī)誤差項(xiàng)（εi,t）則用于捕捉模型未解釋的擾動(dòng)因素。研究目的在于檢驗(yàn)系數(shù)α1的情況，若α1顯著為負(fù)，則可以得出ESG表現(xiàn)能夠有效提升審計(jì)質(zhì)量這一結(jié)論。此外，借鑒溫忠麟和葉寶娟REF_Ref23983\r\h[31]的研究，選擇逐步檢驗(yàn)法來驗(yàn)證中介效應(yīng)模型，三個(gè)步驟分別見公式（1）、（2）和（3）：根據(jù)以上三步驟，在機(jī)制分析時(shí)需重點(diǎn)關(guān)注關(guān)鍵系數(shù)α1，β1，λ1，λ2的數(shù)值情況，即觀察Mediator的作用情況，如前文所說，Mediator包含信息不對(duì)稱（Trans）、融資約束（KZ）與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（Risk）。第一步，當(dāng)系數(shù)α1顯著時(shí)，可以認(rèn)為ESG表現(xiàn)對(duì)審計(jì)質(zhì)量具有直接作用。第二步，當(dāng)β1顯著時(shí)，表明ESG表現(xiàn)對(duì)中介變量產(chǎn)生了顯著作用。第三步，觀察模型（6）結(jié)果并結(jié)合前兩步判斷，一種情況是存在完全中介效應(yīng)（λ2顯著而λ1不顯著）；另一種情況則為存在部分中介效應(yīng)（λ1，λ2均顯著，但λ1＜α1），這兩種情況皆能驗(yàn)證中介效應(yīng)模型。實(shí)證結(jié)果與分析描述性統(tǒng)計(jì)見表2可知，因變量可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（DA）的最大值為0.61，最小值為0.001，標(biāo)準(zhǔn)差為0.072。從統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看，不同上市公司的審計(jì)質(zhì)量存在顯著差異，可能是受到異質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)等的影響；從分布來看，其均值（0.066）高于中位數(shù)（0.044），展示了大部分企業(yè)的盈余管理程度較低但少數(shù)較高，使得審計(jì)質(zhì)量總體右偏分布的現(xiàn)象。ESG均值為4.225，中位數(shù)為4，樣本企業(yè)ESG水平處于中等偏下；其標(biāo)準(zhǔn)差為1.004，評(píng)分范圍覆蓋1-8分，表明企業(yè)間ESG實(shí)踐存在一定差異，且由于平均值與最大值差距大，高分段企業(yè)比例較低，可能對(duì)回歸分析的顯著性產(chǎn)生影響。樣本企業(yè)的規(guī)模（Size）分布較為廣泛，其平均規(guī)模為22.429，標(biāo)準(zhǔn)差為1.311，說明樣本選取較為合理。資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）和總資產(chǎn)報(bào)酬率（ROA）的數(shù)值分布顯示企業(yè)負(fù)債水平適中且大部分盈利狀況穩(wěn)定，但少數(shù)企業(yè)存在高負(fù)債或嚴(yán)重虧損。管理層持股比例（Mshare）均值12.823%，但中位數(shù)僅0.581%，表明股權(quán)激勵(lì)在樣本中高度集中。賬面市值比（BM）均值為1.050，但最大值為12.125，即大部分企業(yè)的BM值集中在較低區(qū)間，但少數(shù)企業(yè)的BM值極高，顯著拉高了整體均值。以上分析可得，由于控制變量中企業(yè)規(guī)模、財(cái)務(wù)杠桿與盈利能力的離散性，需在模型中引入行業(yè)或年度固定效應(yīng)以緩解遺漏變量偏誤。表2描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果VarNameObsMeanSDMinMedianMaxDA308700.0660.0720.0010.0440.610ESG308704.2251.0041.0004.0008.000Size3087022.4291.31119.76422.23826.850Lev308700.4290.1990.0360.4250.889ROA308700.0560.065-0.4370.0530.270Indep308700.3760.0540.2500.3640.571ROE308700.0800.105-0.6630.0790.467Mshare3087012.82318.8800.0000.58169.825Listage308702.0200.9050.0002.1973.401BM308701.0501.2110.0000.67312.125相關(guān)性分析為了確保論文內(nèi)容的科學(xué)性與合理性，需要對(duì)變量之間的相關(guān)性進(jìn)行檢驗(yàn)。在附表1中，我們發(fā)現(xiàn)ESG評(píng)級(jí)與審計(jì)質(zhì)量（DA）之間存在顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，初步支持了假設(shè)H1?？刂谱兞糠矫?，企業(yè)規(guī)模（Size）、盈利方面（ROA、ROE）、負(fù)債方面（Lev）與預(yù)期一致，大規(guī)模、高盈利、低負(fù)債的企業(yè)審計(jì)質(zhì)量更優(yōu)；此外，賬面市值比（BM）與審計(jì)質(zhì)量正相關(guān)，企業(yè)賬面市值比高意味著其市場(chǎng)估值低迷，暗示著其財(cái)務(wù)真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)也就更高。上述變量均與審計(jì)意見顯著相關(guān)，也側(cè)面證實(shí)了這些因素作為控制變量的必要性。對(duì)參與主回歸的變量進(jìn)行多重共線性檢驗(yàn)，得到vif<10（詳見附表2），說明本文的變量選取較為合理，回歸模型不存在嚴(yán)重的多重共線性問題。多元回歸分析采用模型（4），加入年份和行業(yè)雙向固定效應(yīng)進(jìn)行結(jié)果檢驗(yàn)得到表3。其中，ESG評(píng)級(jí)與可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)顯著負(fù)相關(guān)（-0.004），理論初步驗(yàn)證通過；繼而加入所有控制變量參與回歸，回歸結(jié)果仍然保持顯著負(fù)相關(guān)。這表明，在更全面地考慮了其他影響因素后，企業(yè)ESG與審計(jì)質(zhì)量也存在穩(wěn)定的負(fù)相關(guān)關(guān)系，進(jìn)一步確認(rèn)假設(shè)H1成立，即良好的ESG表現(xiàn)會(huì)限制其盈余操縱的動(dòng)機(jī)和概率，使得審計(jì)師更好地提升審計(jì)質(zhì)量。表3多元回歸結(jié)果

(1)DA(2)DAESG-0.004***(0.000)-0.003***(0.000)Controls否控制常數(shù)項(xiàng)0.083***(0.002)0.089***(0.012)是否固定行業(yè)是是是否固定年份是是樣本量3087030870調(diào)整后的R20.1110.136內(nèi)生性檢驗(yàn)1.解釋變量滯后一期表4內(nèi)生性檢驗(yàn)：解釋變量滯后一期

(1)DA(2)DAL1ESG-0.003***(0.000)-0.002***(0.000)Controls否控制常數(shù)項(xiàng)0.078***(0.002)0.090***(0.013)是否固定行業(yè)是是是否固定年份是是樣本量2661626616調(diào)整后的R20.1100.139為了解決內(nèi)生性問題，參考翟華云和李倩茹REF_Ref24221\r\h[32]的做法，將滯后一期的自變量（LIESG）重新按模型（1）進(jìn)行回歸。見表4列（1），LIESG與可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)仍然是顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，意味著ESG表現(xiàn)持續(xù)對(duì)審計(jì)質(zhì)量產(chǎn)生影響，即能取得高評(píng)級(jí)的企業(yè)在其后也往往能展現(xiàn)出較高的審計(jì)質(zhì)量。表4列（2）進(jìn)一步加入全部控制變量后，L1ESG系數(shù)略微下降至-0.002但仍保持1%的顯著性，表明核心結(jié)論不受同期因果干擾。控制變量方向與顯著性與原模型高度一致，調(diào)整后R2從0.110提升至0.139，說明模型解釋力增強(qiáng)。該結(jié)果進(jìn)一步證實(shí)了假設(shè)H1，即ESG表現(xiàn)可以促進(jìn)審計(jì)質(zhì)量的提高。2.工具變量法為了進(jìn)一步排除內(nèi)生性干擾因素，借鑒陳紅、張凌霄REF_Ref24316\r\h[33]的研究，采用二階段最小二乘法進(jìn)行內(nèi)生性檢驗(yàn)，工具變量則選取同年度和同行業(yè)年度均值(Mean_ESG)。結(jié)果見表5，第一階段檢驗(yàn)通過，證明選取的工具變量滿足相關(guān)性假設(shè);第二階段結(jié)果依然顯著，且表中倒數(shù)兩列數(shù)據(jù)顯示拒絕識(shí)別不足假設(shè)和弱工具變量假設(shè)，說明通過實(shí)證驗(yàn)證結(jié)果的支持，使得結(jié)果更具有普遍性和代表性。表5內(nèi)生性檢驗(yàn)：工具變量法VARIABLES(1)FirstESG(2)SecondDAMean_ESG0.574***(0.0482)ESG-0.0142*(0.00735)Controls控制控制樣本量30,87030,786識(shí)別不足檢驗(yàn)36.092***弱工具變量檢驗(yàn)36.01{16.38}注：{}內(nèi)為Stock-YogoweakIDtest在10%水平上的臨界值穩(wěn)健性檢驗(yàn)1.替換解釋變量考慮到存在其他變量衡量方式、不同樣本等因素導(dǎo)致結(jié)論不成立的可能性，為了確保結(jié)論的可靠性和穩(wěn)定性，由張贊REF_Ref23182\w\h[26]的研究啟發(fā)，本文采用將解釋變量的測(cè)度方式由ESG評(píng)級(jí)替換為E、S、G三個(gè)維度的評(píng)級(jí)得分分別進(jìn)行回歸以驗(yàn)證研究的穩(wěn)定性，依然按照等級(jí)“CCC-A”從低到高賦值為1-9。如表6列（2）至列（4），環(huán)境保護(hù)表現(xiàn)（E）和公司治理表現(xiàn)（G）為1%的顯著水平，社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)（S）為5%，且方向均為負(fù)，證明結(jié)論具有穩(wěn)定性。具體來講，高質(zhì)量的環(huán)境保護(hù)實(shí)踐能減少企業(yè)因環(huán)保問題導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)不確定性，而完善的公司治理結(jié)構(gòu)可以通過規(guī)范經(jīng)營(yíng)行為來降低企業(yè)的違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)；相比之下，雖然社會(huì)責(zé)任維度的影響相對(duì)較弱，但仍能在一定程度上提升聲譽(yù)降低因負(fù)面事件引發(fā)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；以上不確定性和風(fēng)險(xiǎn)的管控有助于審計(jì)工作的順利進(jìn)行，以此促進(jìn)審計(jì)質(zhì)量提升。表6穩(wěn)健性檢驗(yàn)：替換解釋變量

(1)DA(2)DA(3)DA(4)DAESG-0.003***(0.000)E-0.001***(0.000)S-0.001**(0.000)G-0.003***(0.000)Controls控制控制控制控制常數(shù)項(xiàng)0.089***(0.012)0.089***(0.012)0.093***(0.012)0.097***(0.012)是否固定行業(yè)是是是是是否固定年份是是是是樣本量30870308703087030870調(diào)整后的R20.1360.1350.1350.1362.替換固定效應(yīng)模型傳統(tǒng)的雙向固定效應(yīng)模型（行業(yè)、年份）假設(shè)行業(yè)效應(yīng)在時(shí)間維度上是恒定的，但現(xiàn)實(shí)中不同行業(yè)在不同年份可能受到政策、市場(chǎng)環(huán)境或技術(shù)沖擊的差異影響。參考ZiyanDaiREF_Ref24469\r\h[34]的研究，使用行業(yè)-年份交互固定效應(yīng)，其通過為每個(gè)行業(yè)在不同年份設(shè)置單獨(dú)的截距項(xiàng)，能夠更嚴(yán)格地控制行業(yè)層面隨時(shí)間變化的異質(zhì)性,例如政策沖擊、技術(shù)革新或市場(chǎng)需求波動(dòng)對(duì)行業(yè)的動(dòng)態(tài)影響。實(shí)證結(jié)果如表7顯示，核心變量ESG的系數(shù)為-0.003）及顯著性（1%水平）在兩種模型下完全一致，控制變量（Lev、ROA等）的系數(shù)方向、幅度及顯著性亦保持穩(wěn)定。調(diào)整后R2從0.136提升至0.251，表明交互效應(yīng)更充分地吸收了數(shù)據(jù)變異，但未導(dǎo)致核心結(jié)論偏移，印證了結(jié)果的穩(wěn)健性。表7穩(wěn)健性檢驗(yàn)：替換固定效應(yīng)模型

(1)DA(2)DAESG-0.003***(0.000)-0.003***(0.000)Controls控制控制常數(shù)項(xiàng)0.089***(0.012)0.087***(0.012)是否行業(yè)-年份交互固定否是樣本量3087030870調(diào)整后的R20.1360.251進(jìn)一步討論（一）機(jī)制檢驗(yàn)前文研究充分證明了ESG評(píng)級(jí)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的促進(jìn)作用，接下來檢驗(yàn)假設(shè)H2、H3和H4中信息披露質(zhì)量、融資約束和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的中介效應(yīng)，本文對(duì)模型（4）和模型（5）進(jìn)行多元回歸分析，檢驗(yàn)結(jié)果如表9所示。表8信息披露質(zhì)量、融資約束和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制作用結(jié)果

(1)Trans(2)DA(3)KZ(4)DA(5)Risk(6)DAESG-0.116***(0.005)-0.002***(0.000)-0.044***(0.011)-0.002***(0.000)-0.027***(0.002)-0.002***(0.000)Trans0.004***(0.001)KZ0.002***(0.000)Risk0.030***(0.002)Controls控制控制控制控制控制控制常數(shù)項(xiàng)5.309***(0.150)0.045***(0.014)4.703***(0.309)0.078***(0.012)0.775***(0.076)0.066***(0.012)是否固定行業(yè)是是是是是是是否固定年份是是是是是是樣本量252362523630374303743079330793調(diào)整后的R20.2120.1510.6380.1340.1110.1481.信息不對(duì)稱（Trans）結(jié)果如表8列（1）所示，ESG表現(xiàn)對(duì)信息不對(duì)稱存在顯著抑制作用，系數(shù)為-0.116，且在1%的水平顯著，即ESG表現(xiàn)能緩解企業(yè)與審計(jì)單位之間的信息不對(duì)稱；結(jié)合表3列（2）對(duì)模型（4）的驗(yàn)證結(jié)果，發(fā)現(xiàn)信息不對(duì)稱的緩解在ESG表現(xiàn)提升審計(jì)質(zhì)量的過程中起到了中介作用，體現(xiàn)ESG通過強(qiáng)化治理透明度減小外部機(jī)構(gòu)獲取信息難度的作用機(jī)制。引入機(jī)制變量Trans后，ESG與DA之間的相關(guān)系數(shù)相較于主回歸模型中有所降低（-0.003→-0.002），但仍保持在1%的顯著性水平上呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，說明信息不對(duì)稱的確發(fā)揮了部分中介作用，支持了前文的理論預(yù)期。企業(yè)ESG表現(xiàn)得好通常意味著積極充分的信息披露，這可以降低審計(jì)機(jī)構(gòu)和企業(yè)間的信息不對(duì)稱，審計(jì)師因而可以更有效識(shí)別和評(píng)估企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，減少審計(jì)失誤，從而提高審計(jì)質(zhì)量。2.融資約束（KZ）結(jié)果如表8列（3）所示，ESG對(duì)融資限制具有顯著的負(fù)向影響，相關(guān)系數(shù)為-0.044，即ESG表現(xiàn)能緩解融資約束；結(jié)合表3列（2）對(duì)模型（4）的驗(yàn)證結(jié)果，表明融資約束緩解是ESG表現(xiàn)促進(jìn)審計(jì)質(zhì)量的中介因子，體現(xiàn)其能通過降低融資成本約束管理層采取更多機(jī)會(huì)主義行為的作用機(jī)制。表8列（4）展示了在加入融資約束（KZ）進(jìn)行回歸后的結(jié)果。結(jié)果顯示，ESG表現(xiàn)與可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)之間的相關(guān)系數(shù)為-0.002，保持顯著且方向與主回歸一致，呼應(yīng)前文分析驗(yàn)證了融資約束的中介作用。所以，得出結(jié)論：ESG表現(xiàn)越好，企業(yè)可以獲得更多的融資信任，從而可以緩解融資約束，減少為滿足融資需求而進(jìn)行財(cái)務(wù)操縱的行為，降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，提高審計(jì)質(zhì)量。3.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（Risk）結(jié)果如表8列（5）所示，ESG表現(xiàn)對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)存在顯著抑制作用，即ESG表現(xiàn)可以有效降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；同樣結(jié)合表3列（2)對(duì)模型（4）的驗(yàn)證結(jié)果，體現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的作用機(jī)制：通過減少企業(yè)異常經(jīng)營(yíng)波動(dòng)確保財(cái)務(wù)穩(wěn)定性。表8列（6）展示了加入機(jī)制變量經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)回歸后，得到ESG表現(xiàn)與可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)之間的相關(guān)系數(shù)為-0.002，顯著水平和方向同樣不變。由于相關(guān)系數(shù)小于主回歸的系數(shù)-0.003，說明經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)在兩個(gè)核心變量間發(fā)揮著部分中介作用，同樣驗(yàn)證前文理論預(yù)期；對(duì)以上內(nèi)容進(jìn)行概括解釋，企業(yè)ESG表現(xiàn)越好，表明企業(yè)的內(nèi)外部治理越好，這時(shí)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)降低，異常經(jīng)營(yíng)波動(dòng)會(huì)更小，審計(jì)師可以更準(zhǔn)確地評(píng)估企業(yè)的狀況，進(jìn)而提高審計(jì)質(zhì)量。 （二）異質(zhì)性分析1.產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性分析在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制下，國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)在治理模式、資源分配以及政策約束等方面存在差異。與非國(guó)有企業(yè)相比，國(guó)有企業(yè)在政策支持方面往往享有更多傾斜性待遇，面臨的融資約束、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較小，決策需兼顧非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，且國(guó)企因政策兜底，市場(chǎng)壓力較??；而非國(guó)有企業(yè)更依賴市場(chǎng)機(jī)制，在面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況時(shí)，會(huì)有更強(qiáng)的動(dòng)力去提升ESG表現(xiàn)以迎合政策導(dǎo)向、贏得市場(chǎng)信賴、降低融資成本REF_Ref20142\w\h[1]?？梢?，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的差異可能會(huì)影響ESG表現(xiàn)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的提升效果，經(jīng)過分析推測(cè)非國(guó)有企業(yè)的ESG表現(xiàn)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的促進(jìn)作用更為顯著。根據(jù)不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)設(shè)置分組變量：將國(guó)有企業(yè)標(biāo)記為虛擬變量1，非國(guó)有企業(yè)則標(biāo)記為0。結(jié)合表9前兩列可知，兩組均呈現(xiàn)顯著負(fù)向影響結(jié)果，但非國(guó)有企業(yè)ESG系數(shù)略大，即非國(guó)企ESG對(duì)盈余管理的抑制作用更強(qiáng)，說明其ESG表現(xiàn)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的促進(jìn)作用更明顯，與預(yù)期一致。因市場(chǎng)壓力促使非國(guó)企更積極地通過ESG傳遞積極信號(hào)，增強(qiáng)審計(jì)師信任，形成良性循環(huán)，而國(guó)企ESG對(duì)審計(jì)質(zhì)量的提升缺乏同等動(dòng)力。非國(guó)有企業(yè)因治理結(jié)構(gòu)更市場(chǎng)化、資源約束更強(qiáng)、政策靈活性更高，其ESG表現(xiàn)能更有效地降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、提升信息透明度，從而更顯著地促進(jìn)審計(jì)質(zhì)量提升。且ChowTest值為8.76，組間系數(shù)差異顯著，證實(shí)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對(duì)ESG表現(xiàn)作用機(jī)制的異質(zhì)性。2.是否重度污染行業(yè)重度污染行業(yè)面臨嚴(yán)格的環(huán)境規(guī)制，其ESG表現(xiàn)更多是對(duì)合規(guī)性約束的被動(dòng)響應(yīng)而非主動(dòng)管理提升；如，環(huán)境信息披露水平在重污染行業(yè)本就較高，外部監(jiān)管已部分替代了ESG表現(xiàn)的信息增量，導(dǎo)致ESG表現(xiàn)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的邊際貢獻(xiàn)降低。非重污染行業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)隱蔽性強(qiáng)，審計(jì)師缺乏行業(yè)基準(zhǔn)數(shù)據(jù)，如統(tǒng)一排污標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)ESG披露成為評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵依據(jù)。據(jù)此推測(cè)，屬于非重度污染行業(yè)的企業(yè)ESG表現(xiàn)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的促進(jìn)作用更強(qiáng)REF_Ref23499\r\h[29]。本文在研究中，根據(jù)樣本企業(yè)行業(yè)差異，設(shè)置了分組變量：將重度污染行業(yè)標(biāo)記為虛擬變量1，另一組則設(shè)置為0。如表9列（3）、（4）所示，在非重度污染行業(yè)中，ESG表現(xiàn)的改善對(duì)審計(jì)質(zhì)量的促進(jìn)作用更為突出，與預(yù)期一致。因?yàn)镋SG表現(xiàn)在低環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)中對(duì)監(jiān)管力度、信息透明度等方面的補(bǔ)充作用更為關(guān)鍵。相比之下，重度污染行業(yè)中ESG表現(xiàn)的效應(yīng)相對(duì)有限，可能源于此類企業(yè)面臨更強(qiáng)的外部監(jiān)管壓力，導(dǎo)致ESG評(píng)級(jí)的信息增量被既有環(huán)境規(guī)制部分替代；這一結(jié)論為差異化ESG監(jiān)管政策提供了實(shí)證支持。Chow檢驗(yàn)結(jié)果（統(tǒng)計(jì)量25.21，P=0.000）進(jìn)一步證實(shí)兩組樣本存在結(jié)構(gòu)性差異，支持異質(zhì)性分析的合理性。3.分析師關(guān)注度分析師關(guān)注度作為企業(yè)外部監(jiān)督機(jī)制的一部分，在研究ESG表現(xiàn)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響時(shí)，能夠提供額外的信息來源和驗(yàn)證渠道，對(duì)完善研究分析和增強(qiáng)結(jié)論可靠性具有重要價(jià)值。高關(guān)注度企業(yè)面臨更嚴(yán)格的外部監(jiān)督，其ESG披露需經(jīng)得起多方檢驗(yàn)，操縱空間被壓縮；反觀分析師關(guān)注度較低的企業(yè)，由于外部監(jiān)督不足，企業(yè)可能缺乏持續(xù)改善ESG的動(dòng)力，審計(jì)師也難以通過有限的公開信息有效評(píng)估ESG實(shí)質(zhì)。此類企業(yè)的ESG披露可能更多停留在表面，與財(cái)務(wù)穩(wěn)健性的關(guān)聯(lián)較弱，審計(jì)師需警惕"漂綠"行為對(duì)審計(jì)質(zhì)量的潛在損害REF_Ref29396\w\h[35]。此外，審計(jì)師在應(yīng)對(duì)信息過載時(shí)，會(huì)更關(guān)注經(jīng)過市場(chǎng)多輪檢驗(yàn)的ESG數(shù)據(jù)，其披露內(nèi)容經(jīng)過分析師群體反復(fù)校驗(yàn)，形成更具公信力的審計(jì)證據(jù)鏈?；谏鲜雠袛?，在受到更多分析師關(guān)注的上市公司中，ESG表現(xiàn)優(yōu)異對(duì)提升財(cái)務(wù)報(bào)告可信度的作用更為突出，接下來進(jìn)行分組回歸驗(yàn)證。將分析師跟蹤人數(shù)作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，以行業(yè)內(nèi)年度中位數(shù)為分界點(diǎn)進(jìn)行劃分：將高于該數(shù)值的樣本歸類為高市場(chǎng)關(guān)注組；反之則歸入低市場(chǎng)關(guān)注組。結(jié)合表9列（5）、列（6）可知，分析師關(guān)注度高的企業(yè)系數(shù)為-0.0030，分析師關(guān)注度低的企業(yè)系數(shù)為-0.0023，這一結(jié)果表明，在市場(chǎng)參與者更為密集跟蹤的企業(yè)中，ESG對(duì)財(cái)務(wù)操縱行為的約束效果更加顯著,與預(yù)期一致。換言之，當(dāng)企業(yè)受到更多外部監(jiān)督時(shí)，其在環(huán)境、社會(huì)和治理領(lǐng)域的積極作為能夠更有效地促進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的提升。且Chow檢驗(yàn)結(jié)果（統(tǒng)計(jì)量1.55，P=0.0115）進(jìn)一步證實(shí)兩組樣本存在結(jié)構(gòu)性差異，支持異質(zhì)性分析的合理性。表9異質(zhì)性分析結(jié)果VARIABLES(1)DA國(guó)有企業(yè)(2)DA非國(guó)有企業(yè)(3)DA重度污染行業(yè)(4)DA非重度污染行業(yè)(5)DA分析師關(guān)注度高(6)DA分析師關(guān)注度低(7)DA機(jī)構(gòu)投資者持股高(8)DA機(jī)構(gòu)投資者持股低ESG-0.0023***(0.001)-0.0024***(0.001)-0.0019**(0.001)-0.002