2026年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理測(cè)試及答案考試時(shí)長(zhǎng)：120分鐘滿分：100分試卷名稱：2026年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理測(cè)試考核對(duì)象：中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考生題型分值分布：-判斷題（20分）-單選題（20分）-多選題（20分）-案例分析（18分）-論述題（22分）總分：100分---一、判斷題（共10題，每題2分，共20分）1.企業(yè)采用固定股利支付率政策時(shí)，股利與公司盈利能力成正比關(guān)系。2.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期越短，企業(yè)的現(xiàn)金需求量越小。3.在其他條件不變的情況下，提高折現(xiàn)率會(huì)導(dǎo)致未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值增加。4.杠桿收購(gòu)（LBO）中，收購(gòu)方主要通過發(fā)行股票來(lái)籌集收購(gòu)資金。5.優(yōu)先股的股利通常具有稅盾效應(yīng)，可以抵減企業(yè)所得稅。6.內(nèi)部收益率（IRR）是使項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值（NPV）等于零的折現(xiàn)率。7.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越高的企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小。8.在項(xiàng)目投資決策中，沉沒成本屬于相關(guān)成本，需要考慮。9.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)越高，股票預(yù)期收益率越高。10.企業(yè)采用剩余股利政策時(shí)，優(yōu)先保證留存收益的積累。二、單選題（共10題，每題2分，共20分）1.下列各項(xiàng)中，不屬于企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理目標(biāo)的是（）。A.最大化現(xiàn)金周轉(zhuǎn)效率B.降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.提高短期償債能力D.最大化長(zhǎng)期投資收益2.某公司發(fā)行面值為100元的債券，票面利率為8%，期限為5年，每年付息一次，到期一次還本。若市場(chǎng)折現(xiàn)率為10%，該債券的發(fā)行價(jià)格應(yīng)為（）。A.92.43元B.100元C.107.58元D.108.16元3.在杜邦分析體系中，決定凈資產(chǎn)收益率的中間指標(biāo)不包括（）。A.銷售凈利率B.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.權(quán)益乘數(shù)D.資產(chǎn)負(fù)債率4.某公司預(yù)計(jì)明年銷售量為10萬(wàn)件，單位變動(dòng)成本為5元，固定成本為20萬(wàn)元，目標(biāo)利潤(rùn)為30萬(wàn)元。則其盈虧平衡點(diǎn)銷售量為（）。A.6萬(wàn)件B.8萬(wàn)件C.10萬(wàn)件D.12萬(wàn)件5.下列投資決策方法中，適用于互斥方案優(yōu)選的是（）。A.凈現(xiàn)值率法B.內(nèi)部收益率法C.回收期法D.敏感性分析法6.某公司發(fā)行優(yōu)先股，股息率為6%，發(fā)行價(jià)格為100元/股。若所得稅率為25%，則優(yōu)先股的稅前資本成本為（）。A.6%B.7.5%C.8.33%D.9.38%7.在營(yíng)運(yùn)資金管理中，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期包括（）。A.存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期B.存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期D.存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期8.某公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換比例為1:10，當(dāng)前股價(jià)為30元。若轉(zhuǎn)換價(jià)值低于當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)值，則該債券處于（）。A.轉(zhuǎn)換溢價(jià)狀態(tài)B.轉(zhuǎn)換折價(jià)狀態(tài)C.平價(jià)狀態(tài)D.無(wú)法判斷9.下列不屬于財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的是（）。A.息稅前利潤(rùn)（EBIT）變動(dòng)導(dǎo)致每股收益（EPS）更大幅度變動(dòng)B.權(quán)益乘數(shù)提高導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率（ROE）增加C.稅前利潤(rùn)減少導(dǎo)致稅負(fù)降低D.負(fù)債比例上升導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大10.在現(xiàn)金流預(yù)測(cè)中，采用滾動(dòng)預(yù)測(cè)法時(shí)，通常以（）為預(yù)測(cè)周期。A.月度B.季度C.半年度D.年度三、多選題（共10題，每題2分，共20分）1.影響企業(yè)加權(quán)平均資本成本（WACC）的因素包括（）。A.債務(wù)資本比例B.優(yōu)先股資本比例C.所得稅率D.股權(quán)資本成本2.下列屬于營(yíng)運(yùn)資金管理風(fēng)險(xiǎn)的是（）。A.現(xiàn)金短缺風(fēng)險(xiǎn)B.應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)C.存貨積壓風(fēng)險(xiǎn)D.資產(chǎn)負(fù)債率過高風(fēng)險(xiǎn)3.在項(xiàng)目投資決策中，需要考慮的非財(cái)務(wù)因素包括（）。A.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局B.政策法規(guī)變化C.技術(shù)可行性D.社會(huì)責(zé)任影響4.優(yōu)先股的優(yōu)缺點(diǎn)包括（）。A.股利固定且優(yōu)先分配B.不參與公司剩余利潤(rùn)分配C.增加公司財(cái)務(wù)杠桿D.不影響公司控制權(quán)5.現(xiàn)金管理目標(biāo)包括（）。A.最大化現(xiàn)金收益B.降低現(xiàn)金持有成本C.保障交易需求D.避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)6.影響企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金需求量的因素包括（）。A.銷售規(guī)模B.存貨周轉(zhuǎn)速度C.應(yīng)收賬款收款期D.應(yīng)付賬款付款期7.在資本結(jié)構(gòu)決策中，影響負(fù)債融資比例的因素包括（）。A.企業(yè)盈利能力B.行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平C.市場(chǎng)利率變動(dòng)D.管理層風(fēng)險(xiǎn)偏好8.下列屬于財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的應(yīng)用場(chǎng)景的是（）。A.高成長(zhǎng)性企業(yè)融資B.低負(fù)債率企業(yè)擴(kuò)張C.穩(wěn)定現(xiàn)金流行業(yè)融資D.高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)融資9.在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，常用的比率指標(biāo)包括（）。A.流動(dòng)比率B.資產(chǎn)負(fù)債率C.凈資產(chǎn)收益率D.現(xiàn)金流量比率10.下列屬于股利政策類型的是（）。A.固定股利政策B.剩余股利政策C.固定股利支付率政策D.股票回購(gòu)政策四、案例分析（共3題，每題6分，共18分）案例一：某公司2025年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：銷售收入1000萬(wàn)元，銷售成本600萬(wàn)元，管理費(fèi)用100萬(wàn)元，銷售費(fèi)用50萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用30萬(wàn)元，所得稅率25%。公司計(jì)劃2026年銷售增長(zhǎng)20%，假設(shè)成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)不變，財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)計(jì)增加至40萬(wàn)元。要求：（1）計(jì)算2025年公司的稅前利潤(rùn)和凈利潤(rùn)；（2）預(yù)測(cè)2026年公司的盈虧平衡點(diǎn)銷售額。案例二：某公司考慮投資一個(gè)新項(xiàng)目，初始投資200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)壽命5年，每年產(chǎn)生現(xiàn)金流入50萬(wàn)元，第五年回收殘值20萬(wàn)元。若公司要求最低投資回報(bào)率為10%，要求：（1）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）；（2）判斷該項(xiàng)目是否可行。案例三：某公司當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)為：債務(wù)40%（稅前成本8%），優(yōu)先股20%（股息率6%），股權(quán)60%（成本15%）。公司所得稅率為25%，要求：（1）計(jì)算該公司的加權(quán)平均資本成本（WACC）；（2）若公司計(jì)劃通過增加債務(wù)來(lái)降低資本成本，分析可能的風(fēng)險(xiǎn)。五、論述題（共2題，每題11分，共22分）1.論述財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)對(duì)企業(yè)盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)的影響，并分析企業(yè)如何合理運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿。2.結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境，論述企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的重要性，并提出優(yōu)化營(yíng)運(yùn)資金管理的具體措施。---標(biāo)準(zhǔn)答案及解析一、判斷題1.√2.√3.×（折現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越低）4.×（LBO主要通過債務(wù)融資）5.×（優(yōu)先股股利不可抵稅）6.√7.×（經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大）8.×（沉沒成本屬于無(wú)關(guān)成本）9.√10.√解析：3.折現(xiàn)率與現(xiàn)值成反比，折現(xiàn)率越高，未來(lái)現(xiàn)金流現(xiàn)值越低。4.LBO通常通過高杠桿債務(wù)融資，而非股權(quán)融資。5.優(yōu)先股股利屬于稅后支付，無(wú)稅盾效應(yīng)。7.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)衡量固定成本占比，系數(shù)越高，利潤(rùn)波動(dòng)越大，風(fēng)險(xiǎn)越高。二、單選題1.D2.A（債券價(jià)格=80PVIFA10%,5+100PVIF10%,5=92.43）3.D（凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率））4.A（盈虧平衡點(diǎn)=（固定成本+目標(biāo)利潤(rùn)）/（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）=（20+30）/（10-5）=6萬(wàn)件）5.A（互斥方案優(yōu)選以NPV為標(biāo)準(zhǔn)）6.C（稅前資本成本=6%/(1-25%)=8.33%）7.A8.B（轉(zhuǎn)換價(jià)值低于市場(chǎng)價(jià)值，債券折價(jià)）9.C（稅前利潤(rùn)減少不會(huì)直接導(dǎo)致稅負(fù)降低，稅負(fù)取決于應(yīng)納稅所得額）10.A（滾動(dòng)預(yù)測(cè)通常以月度或季度為周期）三、多選題1.ABCD2.ABC3.ABCD4.ABCD5.ABCD6.ABCD7.ABCD8.AC9.ABCD10.ABCD解析：1.WACC受債務(wù)比例、優(yōu)先股比例、稅負(fù)、股權(quán)成本影響。8.財(cái)務(wù)杠桿適用于高盈利能力、穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)，而非高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。四、案例分析案例一：（1）稅前利潤(rùn)=1000-600-100-50-30=20萬(wàn)元，凈利潤(rùn)=20×(1-25%)=15萬(wàn)元；（2）2026年固定成本=100+50+40=190萬(wàn)元，目標(biāo)利潤(rùn)=15×(1+20%)=18萬(wàn)元，盈虧平衡點(diǎn)=（190+18）/（10-6）=38.33萬(wàn)元。案例二：（1）NPV=50PVIFA10%,4+20PVIF10%,5-200=50×3.170+20×0.621-200=58.5萬(wàn)元；（2）NPV>0，項(xiàng)目可行。案例三：（1）WACC=40%×8%×(1-25%)+20%×6%+60%×15%=6.8%+1.2%+9%=17%；（2）增加債務(wù)可降低稅后資本成本，但會(huì)提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)概率。五、論述題1.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)分析財(cái)務(wù)杠桿通過負(fù)債放大股東權(quán)益回報(bào)，表現(xiàn)為：-盈利能力放大：EBIT增長(zhǎng)時(shí)，EPS增長(zhǎng)更快；-風(fēng)險(xiǎn)放大：負(fù)債比例越高，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)越大。企業(yè)合理運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿需考慮：-盈利能力：高成長(zhǎng)企業(yè)可適度加杠桿；-行業(yè)特性：穩(wěn)定現(xiàn)金流行業(yè)適合高杠桿；-市場(chǎng)環(huán)境：利率下降時(shí)加杠桿更劃算。2.營(yíng)運(yùn)資金管理措施重要性：-保障交易流動(dòng)性：避免資金鏈斷裂；-降低經(jīng)營(yíng)成本：優(yōu)化存貨