2025年能源期貨考試題庫(kù)及答案一、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共30分）1.以下哪項(xiàng)不屬于能源期貨的核心功能？A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)B.風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖C.實(shí)物存儲(chǔ)D.資產(chǎn)配置答案：C2.上海國(guó)際能源交易中心（INE）原油期貨的交易單位是？A.10桶/手B.100桶/手C.1000桶/手D.5000桶/手答案：C3.某投資者預(yù)期未來3個(gè)月天然氣價(jià)格將上漲，應(yīng)采取的操作是？A.賣出天然氣期貨合約B.買入天然氣期貨合約C.賣出看漲期權(quán)D.買入看跌期權(quán)答案：B4.能源期貨交割中，“倉(cāng)單”的法律屬性是？A.貨物所有權(quán)憑證B.交易保證金收據(jù)C.交割違約處罰依據(jù)D.期貨合約持倉(cāng)證明答案：A5.根據(jù)《期貨和衍生品法》，能源期貨交易的保證金比例由以下哪一主體確定？A.中國(guó)證監(jiān)會(huì)B.期貨交易所C.期貨公司D.國(guó)務(wù)院答案：B6.以下哪種能源期貨品種采用現(xiàn)金交割方式？A.紐約商業(yè)交易所（NYMEX）WTI原油期貨B.倫敦洲際交易所（ICE）布倫特原油期貨C.上海國(guó)際能源交易中心低硫燃料油期貨D.芝加哥商業(yè)交易所（CME）天然氣期貨答案：B（注：布倫特原油期貨部分合約采用現(xiàn)金交割，需根據(jù)2025年交易所規(guī)則調(diào)整）7.能源期貨市場(chǎng)的“基差”是指？A.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的差值B.遠(yuǎn)期合約與近期合約的價(jià)差C.國(guó)內(nèi)期貨與國(guó)際期貨的價(jià)差D.主力合約與非主力合約的價(jià)差答案：A8.某企業(yè)持有100萬(wàn)桶原油現(xiàn)貨，為對(duì)沖價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)在期貨市場(chǎng)？A.買入100手原油期貨（1000桶/手）B.賣出100手原油期貨（1000桶/手）C.買入1000手原油期貨（100桶/手）D.賣出1000手原油期貨（100桶/手）答案：B（100萬(wàn)桶=1000000桶，1000桶/手需賣出1000000/1000=100手）9.以下哪項(xiàng)不屬于影響能源期貨價(jià)格的短期因素？A.歐佩克（OPEC）產(chǎn)量決議B.美國(guó)EIA原油庫(kù)存周報(bào)C.中東地區(qū)地緣政治沖突D.全球能源轉(zhuǎn)型長(zhǎng)期政策答案：D10.能源期貨交易中，“逐日盯市”制度是指？A.每日收盤后按結(jié)算價(jià)計(jì)算持倉(cāng)盈虧并調(diào)整保證金B(yǎng).每日開盤前公布當(dāng)日漲跌停板幅度C.每日交易結(jié)束后核對(duì)客戶持倉(cāng)數(shù)據(jù)D.每日對(duì)異常交易行為進(jìn)行監(jiān)控答案：A11.2025年新增的能源期貨品種“綠氫期貨”的標(biāo)的資產(chǎn)是？A.工業(yè)副產(chǎn)氫B.電解水制氫（可再生能源驅(qū)動(dòng)）C.化石燃料制氫D.甲醇重整制氫答案：B12.能源期貨套期保值的“交叉套期保值”適用于？A.現(xiàn)貨與期貨標(biāo)的完全一致的情況B.現(xiàn)貨與期貨標(biāo)的存在較強(qiáng)相關(guān)性但不完全一致的情況C.僅需對(duì)沖部分價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的情況D.市場(chǎng)流動(dòng)性不足時(shí)的替代操作答案：B13.根據(jù)《期貨交易所管理辦法》，能源期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位由（）確定？A.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)B.期貨交易所C.國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)D.期貨保證金監(jiān)控中心答案：B14.某能源期貨合約的持倉(cāng)限額為1000手，某期貨公司客戶總持倉(cāng)為1200手，則？A.允許持倉(cāng)，超出部分需在3個(gè)交易日內(nèi)平倉(cāng)B.不允許持倉(cāng)，超出部分需當(dāng)日平倉(cāng)C.允許持倉(cāng)，但需提高保證金比例D.不允許持倉(cāng)，期貨公司需承擔(dān)超額責(zé)任答案：B15.能源期貨市場(chǎng)的“投機(jī)者”主要功能是？A.提供流動(dòng)性，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)B.確保交割順利進(jìn)行C.監(jiān)督市場(chǎng)交易行為D.執(zhí)行套期保值策略答案：A二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共30分）1.以下屬于能源期貨品種的有？A.動(dòng)力煤期貨B.液化石油氣（LPG）期貨C.光伏組件期貨D.天然氣期貨答案：ABD2.影響原油期貨價(jià)格的主要因素包括？A.全球原油供需平衡B.美元指數(shù)走勢(shì)C.美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量D.新能源汽車滲透率答案：ABCD3.能源期貨交割環(huán)節(jié)可能涉及的費(fèi)用有？A.倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)B.運(yùn)輸費(fèi)C.檢驗(yàn)費(fèi)D.交易手續(xù)費(fèi)答案：ABC4.以下關(guān)于能源期貨保證金的說法正確的有？A.分為初始保證金和維持保證金B(yǎng).保證金比例通常低于合約價(jià)值的10%C.保證金不足時(shí)需追加，否則可能被強(qiáng)行平倉(cāng)D.實(shí)物交割時(shí)需全額支付合約價(jià)值答案：ABC5.能源期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理制度包括？A.漲跌停板制度B.持倉(cāng)限額制度C.大戶報(bào)告制度D.強(qiáng)行平倉(cāng)制度答案：ABCD6.2025年能源期貨市場(chǎng)可能的政策變化包括？A.擴(kuò)大境外投資者參與范圍B.推出碳配額與能源期貨的組合交易工具C.降低交割品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)以提高流動(dòng)性D.加強(qiáng)ESG（環(huán)境、社會(huì)、治理）信息披露要求答案：ABD7.套期保值的基本原則包括？A.品種相同或相近原則B.數(shù)量相等或相當(dāng)原則C.月份相同或相近原則D.交易方向相反原則答案：ABCD8.能源期貨價(jià)格的“contango結(jié)構(gòu)”表現(xiàn)為？A.遠(yuǎn)期合約價(jià)格高于近期合約B.近期合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期合約C.適合進(jìn)行“買現(xiàn)貨、賣期貨”的套利D.通常反映市場(chǎng)對(duì)未來供應(yīng)寬松的預(yù)期答案：AD9.以下屬于能源期貨市場(chǎng)參與者的有？A.石油生產(chǎn)企業(yè)B.航空公司C.期貨投資基金D.個(gè)人投資者答案：ABCD10.能源期貨交易中，“逼倉(cāng)”行為的特征包括？A.利用資金或持倉(cāng)優(yōu)勢(shì)操縱價(jià)格B.導(dǎo)致現(xiàn)貨與期貨價(jià)格嚴(yán)重偏離C.通常發(fā)生在交割月前后D.屬于正常市場(chǎng)行為答案：ABC三、判斷題（每題1分，共10分）1.能源期貨合約的條款可以由交易雙方協(xié)商修改。（）答案：×（標(biāo)準(zhǔn)化合約條款不可協(xié)商）2.實(shí)物交割是能源期貨交易的主要了結(jié)方式。（）答案：×（對(duì)沖平倉(cāng)是主要方式）3.能源期貨價(jià)格一定高于現(xiàn)貨價(jià)格。（）答案：×（可能升水或貼水）4.期貨公司不得為客戶提供融資交易。（）答案：√（《期貨和衍生品法》禁止）5.能源期貨的杠桿效應(yīng)會(huì)放大盈利但不放大虧損。（）答案：×（杠桿同時(shí)放大盈虧）6.上海國(guó)際能源交易中心的原油期貨以人民幣計(jì)價(jià)。（）答案：√7.套期保值者必須持有現(xiàn)貨才能參與期貨交易。（）答案：×（賣出套保需持有現(xiàn)貨，買入套?？赡転槲磥聿少?gòu)）8.能源期貨的持倉(cāng)量是指已平倉(cāng)合約的數(shù)量。（）答案：×（持倉(cāng)量是未平倉(cāng)合約數(shù)量）9.期貨交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整漲跌停板幅度。（）答案：√10.個(gè)人投資者不能參與能源期貨的實(shí)物交割。（）答案：√（通常僅法人客戶可交割）四、簡(jiǎn)答題（每題6分，共30分）1.簡(jiǎn)述能源期貨的“價(jià)格發(fā)現(xiàn)”功能及其實(shí)現(xiàn)機(jī)制。答案：價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能指能源期貨市場(chǎng)通過公開、透明、集中的交易，形成反映未來供需關(guān)系的預(yù)期價(jià)格。實(shí)現(xiàn)機(jī)制包括：①大量市場(chǎng)參與者（套保者、投機(jī)者、套利者）的信息匯聚；②連續(xù)交易形成的價(jià)格序列反映市場(chǎng)預(yù)期；③期貨價(jià)格通過交割機(jī)制與現(xiàn)貨價(jià)格收斂，引導(dǎo)現(xiàn)貨市場(chǎng)定價(jià)。2.說明能源期貨套期保值與投機(jī)交易的主要區(qū)別。答案：①目的不同：套保為對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，投機(jī)為獲取價(jià)差收益；②風(fēng)險(xiǎn)特征：套保降低整體風(fēng)險(xiǎn)，投機(jī)承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；③持倉(cāng)依據(jù)：套?；诂F(xiàn)貨頭寸，投機(jī)基于價(jià)格預(yù)測(cè)；④交易策略：套保強(qiáng)調(diào)方向相反、數(shù)量匹配，投機(jī)依賴趨勢(shì)或套利策略。3.分析2025年全球能源轉(zhuǎn)型對(duì)能源期貨市場(chǎng)的影響。答案：①品種創(chuàng)新：推動(dòng)綠氫、儲(chǔ)能電池材料（如鋰、鎳）等新能源期貨上市；②價(jià)格邏輯變化：傳統(tǒng)化石能源期貨（如原油）受碳中和政策壓制，新能源期貨價(jià)格與可再生能源裝機(jī)、補(bǔ)貼政策相關(guān)性增強(qiáng)；③參與者結(jié)構(gòu)調(diào)整：新能源企業(yè)、ESG投資基金成為重要參與者；④風(fēng)險(xiǎn)管理需求升級(jí)：能源企業(yè)需同時(shí)對(duì)沖傳統(tǒng)能源與新能源價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。4.解釋能源期貨“交割品級(jí)升貼水”的作用及設(shè)計(jì)原則。答案：作用：解決現(xiàn)貨市場(chǎng)中交割品質(zhì)量差異問題，確保不同等級(jí)商品可公平交割。設(shè)計(jì)原則：①基于現(xiàn)貨市場(chǎng)主流品質(zhì)與價(jià)格差異；②反映交割品與標(biāo)準(zhǔn)品的實(shí)際價(jià)值差（如硫含量、熱值等指標(biāo)）；③保持升貼水相對(duì)穩(wěn)定，避免頻繁調(diào)整干擾市場(chǎng)預(yù)期。5.列舉能源期貨交易中常見的風(fēng)險(xiǎn)類型，并說明投資者應(yīng)如何防范。答案：風(fēng)險(xiǎn)類型：①市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（價(jià)格波動(dòng)）；②流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（無法及時(shí)平倉(cāng)）；③操作風(fēng)險(xiǎn)（下單錯(cuò)誤）；④信用風(fēng)險(xiǎn)（對(duì)手方違約）。防范措施：①合理控制倉(cāng)位，使用止損指令；②選擇流動(dòng)性好的主力合約；③加強(qiáng)交易系統(tǒng)驗(yàn)證與操作培訓(xùn)；④通過期貨交易所的中央對(duì)手方機(jī)制降低信用風(fēng)險(xiǎn)。五、綜合分析題（共20分）案例：2025年3月，某國(guó)內(nèi)煉化企業(yè)計(jì)劃6月采購(gòu)100萬(wàn)桶中東原油（基準(zhǔn)價(jià)為普氏迪拜原油現(xiàn)貨價(jià)），擔(dān)心6月油價(jià)上漲，擬利用上海國(guó)際能源交易中心（INE）原油期貨（交易單位1000桶/手，6月合約當(dāng)前價(jià)格為550元/桶）進(jìn)行套期保值。問題1：該企業(yè)應(yīng)進(jìn)行買入套保還是賣出套保？說明理由。問題2：計(jì)算應(yīng)交易的期貨合約數(shù)量（不考慮保證金比例）。問題3：若6月現(xiàn)貨價(jià)格漲至600元/桶，期貨價(jià)格漲至590元/桶，計(jì)算套保效果（假設(shè)平倉(cāng)時(shí)基差為10元/桶）。答案：?jiǎn)栴}1：買入套保。企業(yè)未來需采購(gòu)現(xiàn)貨，擔(dān)心價(jià)格上漲，通過買入期貨鎖定未來采購(gòu)成本。問題2：需對(duì)沖100萬(wàn)桶=1000000桶，每手1000桶，故需買入1000000/1000=1000手。問題3：現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損：（600-原預(yù)期價(jià)）×100萬(wàn)桶，但原預(yù)期價(jià)未知，通過基差計(jì)算：套保前基差=現(xiàn)貨價(jià)-期貨價(jià)（3月），假設(shè)3月現(xiàn)貨價(jià)為S，則基差B1=S-550；套保后基差B2