2025年年度報告上海交通大學(xué)全球航運景氣指數(shù)SMPI2025年年度報告計算可得:美國的運輸服務(wù)貿(mào)易總額與船隊載重噸總量的方差為0.1907,表明二者幾乎沒有相關(guān)性;中國運輸服務(wù)貿(mào)易總額與船隊載重噸總量的方差為0.8229,表明二者具有較好的相關(guān)性。兩國運輸服務(wù)貿(mào)易總額與船舶運力規(guī)模相關(guān)性的差距較大。其原因在于,美國自身的船隊規(guī)模現(xiàn)在已經(jīng)很難滿足美國運輸服務(wù)貿(mào)易市場的需要,更不可能為其國際貨物貿(mào)易市場提供充分的運輸服務(wù)。這是當(dāng)今美國政府采用"對等關(guān)稅"以及"USTR港口費"政策試圖改變的趨勢。本屆美國政府不僅想要制造業(yè)回歸,很可能也想要航運業(yè)回歸。美國貿(mào)易辦公室的《行動與擬議行動公告》中已經(jīng)提到了"美國貨美國船運"的想法,但是限于美國船隊目前的能力,只能采用制造業(yè)優(yōu)先的做法。中國改革開放以來,特別是加入WTO以來,順應(yīng)中國制造業(yè)發(fā)展的需要,中遠海運集團、招商局集團等央國企帶頭,地方航運和港口企業(yè)跟上,克服重重困難,廣開財路,聯(lián)合中銀、工銀等金融機構(gòu)建立船舶基金,積極融措資金,不斷完善船隊結(jié)構(gòu)、擴大船隊規(guī)模,在滿足我國制造業(yè)發(fā)展需要的同時,降低了制造業(yè)的物流成本,提高了供應(yīng)鏈的韌性,為中國產(chǎn)品走向全球做出了基礎(chǔ)性貢獻。(4)運輸服務(wù)貿(mào)易凈出口與船舶運力規(guī)模的相關(guān)性用表4-1中的美國運輸服務(wù)貿(mào)易凈出口額和表4-2中的美國船隊載重噸總量進行回歸可得圖4-4中左邊的散點圖。用表4-1中的中國運輸服務(wù)貿(mào)易凈出口額和表3中的中國船隊載重噸總量進行回歸可得圖4-4中右邊的散點圖。計算可得:美國的運輸服務(wù)貿(mào)易凈出口額與船隊載重噸總量的方差為0.5238,表明二者只有很弱的相關(guān)性;中國運輸服務(wù)貿(mào)易凈出口額與船隊載重噸總量的方差為0.0004,表明二者幾乎沒有任何相關(guān)性。圖4-4運輸服務(wù)貿(mào)易凈出口額與船舶運力規(guī)模的相關(guān)性圖4-4表明,在運輸服務(wù)貿(mào)易逆差的情況下,一國船隊運力規(guī)模的變化對該國運輸服務(wù)貿(mào)易凈出口的變化影響甚微(美國),甚至可能沒有影響(中國)。造成這一現(xiàn)象的原因在于運輸服務(wù)貿(mào)易依賴的是國際航行船舶的運輸能力(簡稱運力),而這個運力是全球化的,并不受地域限制。一國貿(mào)易商的采購量和該國承運商的運力銷售量之間并沒有必然的聯(lián)系。更重要的,一國承運商銷售的運力是可以在國際市場上自由組織的,并不受船舶所掛國旗的限制。也正是因為這個原因,中國和和美國這兩個全球最大的貿(mào)易國,盡管擁有的船隊規(guī)模存在較大差異,但其運輸服務(wù)貿(mào)易均呈現(xiàn)巨額逆差。附錄二:上海交通大學(xué)全球航運景氣指數(shù)SMPI算法關(guān)于景氣指數(shù)的理論研究,始于1920年代。1937年,應(yīng)美國財政部長的要求,美國國家經(jīng)濟研究局(NationalBureauofEconomicResearch,NBER)的負責(zé)人韋斯利·米切爾(wesleyclairMitchell)與經(jīng)濟統(tǒng)計學(xué)家亞瑟·伯恩斯(ArthurF.Burns)于1937年開始了利用經(jīng)濟指標(biāo)來判斷經(jīng)濟衰退何時結(jié)束的研究,其成果匯編成《測量商業(yè)周期》MEasuringBusinesscycles》,于1946年出版。1950年代,NBER的經(jīng)濟學(xué)家們?yōu)轭A(yù)測經(jīng)濟周期的拐點,提出了多指數(shù)信息綜合方法擴散指數(shù)(DiffusionIndexes,DI)。1960年代,經(jīng)濟學(xué)家希斯金(J.shiskin)提出了合成指數(shù)(compositeIndex,CI),用以反映經(jīng)濟景氣循環(huán)的振幅,彌補了擴散指數(shù)的不足。從此CI和DI共同成為構(gòu)造經(jīng)濟景氣監(jiān)測預(yù)警系統(tǒng)的基本方法。上海交通大學(xué)全球航運景氣指數(shù)沿用NBER的景氣指數(shù)算法,結(jié)合全球航運市場的特質(zhì),對兩個指數(shù)的算法進行了微調(diào)。1.改進的CI算法改進DI算法可以表示為式(1),其中xt為第t期i指標(biāo),Wi為i個指標(biāo)的權(quán)重:改進后的D將原來非連續(xù)的示性函數(shù)調(diào)整為連續(xù)的波動強度指數(shù)函數(shù),使用各個指標(biāo)的波動率數(shù)據(jù)并將其進行量綱化處理。與傳統(tǒng)計算方相比,這一改進能夠避免僅通過擴張/收縮指標(biāo)個數(shù)占比來判斷景氣情況,盡量真實地還原指標(biāo)的變動趨勢,從而減少計算結(jié)果失真情況。2.整合的的DI算法使用附錄一所列的34個指標(biāo)數(shù)據(jù),將其進行季節(jié)化處理和同趨化處理后,對所有指標(biāo)組分別使用改進擴散指數(shù)和以下算法計算對應(yīng)的D和C1,并對一致指標(biāo)組使用美國商務(wù)部傳統(tǒng)合成指數(shù)法計算CI。(1)求指標(biāo)的對稱變化率并將其標(biāo)準(zhǔn)化。①設(shè)指標(biāo)yj(t)為第指標(biāo)組的第i個指標(biāo),j=1,2,3分別代表先行、-致、滯后指標(biāo)組,i=1,2,…,k是組內(nèi)指標(biāo)的序號,k是第指標(biāo)組的指標(biāo)個數(shù)。首先對yj(t)求對稱變化率cj(t):tt)-yit-1),t-2,3,…n(3)上海交通大學(xué)全球航運景氣指數(shù)SMPI2025年年度報告附錄四:上海交通大學(xué)全球航運景氣指數(shù)SMPI歷程上海交通大學(xué)國際航運研究團隊關(guān)于全球航運景氣指數(shù)的研究始于2009年。為應(yīng)對2008年由美國房地產(chǎn)泡沫和金融衍生品風(fēng)險失控引發(fā)的系統(tǒng)性危機對全球經(jīng)濟造成的重大影響,中國政府出臺了 系列的應(yīng)對措施。在國際航運領(lǐng)域,國務(wù)院2009年4月29日發(fā)布了《關(guān)于推進上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進制造業(yè)建設(shè)國際金融中心和國際航運中心的意見》(國發(fā)[2009]19號),明確加快上海國際航運中心建設(shè),特別強調(diào)要強化上海國際航運業(yè)的軟實力。在這一大背景下,時任上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟與管理學(xué)院名譽院長、中國國際經(jīng)濟交流中心CCIEE常務(wù)理事的張祥教授發(fā)起,組織了國際航運研究團隊,在中國國際經(jīng)濟交流中心的支持下,開展對國際航運行業(yè)的研究。團隊中的部分成員經(jīng)過審慎研究,決定開展國際航運指數(shù)的研發(fā)。2008年的美國金融危機對全球航運業(yè)的影響巨大。被譽為國際航運市場風(fēng)向標(biāo)的波羅的海干散貨運價指數(shù)(BalticDryIndex,BD)2008年5月20日上升到11793點的歷史最高位,在金融風(fēng)暴的影響下,僅用半年時間,就下降到663點(2008年12月5日),干散貨海運市場一片哀鴻,并進而波及到油輪、集裝箱班輪和特種船市場。此一案例說明,運價指數(shù)可能更多扮演了市場短期行情的放大器的角色,而非長期趨勢的精確指標(biāo),不能完全反映全球航運業(yè)的實際狀況。針對這一問題,上海交通大學(xué)國際航運研究團隊對各類指數(shù)產(chǎn)品進行分析,經(jīng)過半年的數(shù)據(jù)分析和算法選擇,團隊決定開發(fā)面向全球海運業(yè)的景氣指數(shù),不僅從運價和船舶租金的角度,同時考慮全球貿(mào)易量和重要航運資源成本價格等影響,來監(jiān)測全球航運界的景氣狀況。2009年11月,上海交通大學(xué)團隊試算的航運景氣指數(shù)通過了CCIEE組織的專家團隊的驗收,并同意命名為"CCIEE-上海航運指數(shù)"。2010年1月,"CCIEE-上海航運指數(shù)"在北京梅地亞發(fā)布。"CCIEE-上海航運指數(shù)"的指標(biāo)分為"產(chǎn)業(yè)容量"和"利潤水平"兩類。"產(chǎn)業(yè)容量"包含供給和需求兩方面,其中供給分別是干散貨船隊、油輪船隊和集裝箱船隊的全球運力,需求則是全球糧食、煤炭、礦石、石油和制成品的貿(mào)易額和海運運量。"利潤水平"包含收入和成本兩方面,其中收入用海運各分市場的即期運價和遠期運價表現(xiàn),成本則用石油遠期價格和燃油即期價格表現(xiàn)。由此,根據(jù)數(shù)據(jù)源可以獲得的數(shù)據(jù),確定了29個指標(biāo)。"CCIEE-上海航運指數(shù)"在CCIEE網(wǎng)站上每季度發(fā)布一次,直到2012年10月。因CCIEE產(chǎn)品調(diào)整,"CCIEE-上海航運指數(shù)"的研發(fā)停止。2018年12月8日,在上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟與管理學(xué)院新任院長陳方若教授的提議下,上