2025年財(cái)務(wù)管理期末題庫(kù)及答案一、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共20分）1.某企業(yè)擬在5年后獲得本利和100萬(wàn)元，假設(shè)投資報(bào)酬率為6%，按復(fù)利計(jì)算，現(xiàn)在應(yīng)投入的資金為（）萬(wàn)元。（已知：（P/F，6%，5）=0.7473）A.70.50B.74.73C.78.35D.82.10答案：B2.某公司基期息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元，固定成本為50萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%，則經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為（）。A.1.25B.1.50C.1.75D.2.00答案：B（邊際貢獻(xiàn)=200+50=250萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=250/200=1.25？需重新計(jì)算：變動(dòng)成本率60%，則邊際貢獻(xiàn)率40%，假設(shè)銷售收入為S，變動(dòng)成本=0.6S，邊際貢獻(xiàn)=0.4S，息稅前利潤(rùn)=0.4S-固定成本=200，固定成本=50，故0.4S=250，S=625，邊際貢獻(xiàn)=250，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=250/200=1.25，正確答案應(yīng)為A？可能題目數(shù)據(jù)有誤，需調(diào)整。正確計(jì)算：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤(rùn)，邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動(dòng)成本=（息稅前利潤(rùn)+固定成本）=200+50=250，故經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=250/200=1.25，答案A）3.采用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，不需要考慮的成本是（）。A.機(jī)會(huì)成本B.管理成本C.轉(zhuǎn)換成本D.短缺成本答案：C4.某股票的β系數(shù)為1.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，市場(chǎng)平均收益率為10%，則該股票的必要收益率為（）。A.10%B.13%C.16%D.19%答案：B（4%+1.5×(10%-4%)=13%）5.某公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60%，債務(wù)資本占40%。本年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)300萬(wàn)元，下年計(jì)劃投資需要資金250萬(wàn)元。若采用剩余股利政策，本年可分配的股利為（）萬(wàn)元。A.150B.200C.250D.300答案：A（需權(quán)益資金=250×60%=150萬(wàn)元，可分配股利=300-150=150）6.內(nèi)含報(bào)酬率是指（）。A.投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率B.投資項(xiàng)目的獲利指數(shù)等于零時(shí)的折現(xiàn)率C.投資項(xiàng)目的靜態(tài)回收期等于壽命期時(shí)的折現(xiàn)率D.投資項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)回收期等于壽命期時(shí)的折現(xiàn)率答案：A7.某企業(yè)期初流動(dòng)比率為2.0，期末流動(dòng)資產(chǎn)為300萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為150萬(wàn)元。若期末以銀行存款償還應(yīng)付賬款50萬(wàn)元，則償還后的流動(dòng)比率為（）。A.2.0B.2.5C.3.0D.3.5答案：B（償還前流動(dòng)資產(chǎn)300，流動(dòng)負(fù)債150；償還后流動(dòng)資產(chǎn)=300-50=250，流動(dòng)負(fù)債=150-50=100，流動(dòng)比率=250/100=2.5）8.市場(chǎng)利率上升時(shí)，下列關(guān)于債券價(jià)值的表述中，正確的是（）。A.長(zhǎng)期債券價(jià)值下降幅度小于短期債券B.長(zhǎng)期債券價(jià)值下降幅度大于短期債券C.債券價(jià)值與市場(chǎng)利率變動(dòng)無(wú)關(guān)D.債券價(jià)值與市場(chǎng)利率同方向變動(dòng)答案：B9.某企業(yè)年銷售收入為1200萬(wàn)元，銷售成本為800萬(wàn)元，年初存貨為100萬(wàn)元，年末存貨為200萬(wàn)元，則存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）次。A.4B.5.33C.8D.12答案：B（平均存貨=(100+200)/2=150，周轉(zhuǎn)次數(shù)=800/150≈5.33）10.每股收益無(wú)差別點(diǎn)分析法的核心是（）。A.確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)使每股收益最大B.確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)使公司價(jià)值最大C.比較不同籌資方式的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.比較不同籌資方式的資本成本答案：A二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）1.下列因素中，會(huì)影響企業(yè)資本成本的有（）。A.總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境B.資本市場(chǎng)效率C.企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D.籌資規(guī)模答案：ABCD2.下列屬于股利政策類型的有（）。A.剩余股利政策B.固定股利支付率政策C.低正常股利加額外股利政策D.固定增長(zhǎng)股利政策答案：ABCD3.應(yīng)收賬款的成本包括（）。A.機(jī)會(huì)成本B.管理成本C.壞賬成本D.短缺成本答案：ABC4.下列屬于動(dòng)態(tài)投資決策指標(biāo)的有（）。A.凈現(xiàn)值B.內(nèi)含報(bào)酬率C.現(xiàn)值指數(shù)D.靜態(tài)回收期答案：ABC5.經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型的假設(shè)條件包括（）。A.存貨年需求量穩(wěn)定B.訂貨提前期為零C.不允許缺貨D.存貨單價(jià)隨批量變動(dòng)答案：ABC（D錯(cuò)誤，模型假設(shè)單價(jià)不變）三、判斷題（每題1分，共10分）1.預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)等于普通年金現(xiàn)值系數(shù)期數(shù)加1、系數(shù)減1。（）答案：×（期數(shù)減1，系數(shù)加1）2.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大于1，說(shuō)明企業(yè)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。（）答案：√3.凈現(xiàn)值大于零的項(xiàng)目，其內(nèi)含報(bào)酬率一定大于資本成本。（）答案：√4.商業(yè)信用籌資沒(méi)有資金成本。（）答案：×（可能存在現(xiàn)金折扣成本）5.流動(dòng)比率越高，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，因此流動(dòng)比率越高越好。（）答案：×（過(guò)高可能意味著資金閑置）6.留存收益的資本成本低于普通股，因?yàn)闊o(wú)需支付籌資費(fèi)用。（）答案：√7.債券面值越大，其內(nèi)在價(jià)值一定越高。（）答案：×（面值影響未來(lái)本金償還，但價(jià)值還受票面利率、市場(chǎng)利率等影響）8.固定股利政策有利于穩(wěn)定公司股價(jià)。（）答案：√9.經(jīng)濟(jì)訂貨批量下，變動(dòng)訂貨成本與變動(dòng)儲(chǔ)存成本相等。（）答案：√10.對(duì)于互斥投資項(xiàng)目，凈現(xiàn)值法比內(nèi)含報(bào)酬率法更可靠。（）答案：√四、計(jì)算分析題（每題10分，共40分）1.時(shí)間價(jià)值計(jì)算：某公司計(jì)劃6年后更新設(shè)備，需資金200萬(wàn)元。若銀行存款年利率為5%，復(fù)利計(jì)息，問(wèn)現(xiàn)在應(yīng)一次性存入銀行多少資金？（已知：（P/F，5%，6）=0.7462）答案：現(xiàn)值=200×0.7462=149.24（萬(wàn)元）2.資本成本計(jì)算：某公司擬籌資1000萬(wàn)元，其中：（1）向銀行借款200萬(wàn)元，年利率6%，籌資費(fèi)用率1%，企業(yè)所得稅稅率25%；（2）發(fā)行債券300萬(wàn)元，面值1000元，票面利率7%，發(fā)行價(jià)1020元，籌資費(fèi)用率2%；（3）發(fā)行普通股500萬(wàn)元，β系數(shù)1.3，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率4%，市場(chǎng)平均收益率10%。要求：計(jì)算加權(quán)平均資本成本（WACC）。答案：（1）長(zhǎng)期借款資本成本=6%×(1-25%)/(1-1%)≈4.55%（2）債券資本成本=（1000×7%×(1-25%)）/[1020×(1-2%)]≈5.18%（3）普通股資本成本=4%+1.3×(10%-4%)=11.8%權(quán)重：借款20%、債券30%、普通股50%WACC=4.55%×20%+5.18%×30%+11.8%×50%≈8.02%3.投資決策分析：某項(xiàng)目初始投資300萬(wàn)元，壽命期5年，直線法折舊，無(wú)殘值。投產(chǎn)后每年銷售收入200萬(wàn)元，付現(xiàn)成本80萬(wàn)元，企業(yè)所得稅稅率25%，資本成本10%。要求：計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）和內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）。（已知：（P/A，10%，5）=3.7908；（P/A，15%，5）=3.3522；（P/A，20%，5）=2.9906）答案：年折舊=300/5=60（萬(wàn)元）年凈利潤(rùn)=(200-80-60)×(1-25%)=45（萬(wàn)元）年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量=45+60=105（萬(wàn)元）NPV=-300+105×3.7908≈97.03（萬(wàn)元）設(shè)IRR=r，105×(P/A,r,5)=300→(P/A,r,5)=2.8571查系數(shù)表：(P/A,20%,5)=2.9906；(P/A,25%,5)=2.6893用內(nèi)插法：(25%-20%)/(2.6893-2.9906)=(r-20%)/(2.8571-2.9906)解得r≈22.28%4.營(yíng)運(yùn)資金管理：某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況穩(wěn)定，預(yù)計(jì)全年（360天）現(xiàn)金需要量為720萬(wàn)元，每次轉(zhuǎn)換成本為500元，有價(jià)證券年利率為6%。要求：計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量、現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)及現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。答案：最佳現(xiàn)金持有量（C）=√(2×7200000×500/6%)=√(120000000000)=346410（元）≈34.64（萬(wàn)元）轉(zhuǎn)換次數(shù)=720/34.64≈20.79（次）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=360/20.79≈17.31（天）五、綜合題（15分）某公司現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)：長(zhǎng)期借款400萬(wàn)元（年利率5%），普通股600萬(wàn)元（120萬(wàn)股，每股5元）。公司擬擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需追加籌資500萬(wàn)元，有兩種方案：方案一：發(fā)行債券500萬(wàn)元（年利率7%）；方案二：發(fā)行普通股500萬(wàn)元（每股10元，50萬(wàn)股）。預(yù)計(jì)擴(kuò)大規(guī)模后，公司息稅前利潤(rùn)（EBIT）為300萬(wàn)元，企業(yè)所得稅稅率25%。要求：（1）計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)的EBIT；（2）判斷應(yīng)選擇