2025年大學(xué)四年級(jí)（財(cái)務(wù)管理）融資決策綜合測(cè)試題及答案

（考試時(shí)間：90分鐘滿分100分）班級(jí)______姓名______第I卷（選擇題共30分）答題要求：本卷共6題，每題5分。每題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的。請(qǐng)將正確答案填寫(xiě)在相應(yīng)位置。1.以下關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）A.代理理論認(rèn)為，均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債務(wù)代理成本之間的平衡關(guān)系來(lái)決定的B.權(quán)衡理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值，再減去財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值C.無(wú)稅MM理論認(rèn)為，不考慮企業(yè)所得稅，有無(wú)負(fù)債不改變企業(yè)的價(jià)值D.有稅MM理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值加上利息抵稅收益的現(xiàn)值，且隨著債務(wù)比重的增加，企業(yè)價(jià)值也不斷增加，在理論上全部融資來(lái)源于負(fù)債時(shí)，企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大2.某企業(yè)預(yù)計(jì)下年度銷售凈額為1800萬(wàn)元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為90天（一年按360天計(jì)算），變動(dòng)成本率為60%，資本成本為10%，則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是（）萬(wàn)元。A.27B.45C.108D.1803.下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成內(nèi)容的是（）。A.設(shè)備原價(jià)B.租賃手續(xù)費(fèi)C.租賃設(shè)備的維護(hù)費(fèi)用D.墊付設(shè)備價(jià)款的利息4.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說(shuō)法中，不正確的是（）。A.可轉(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和股權(quán)雙重性質(zhì)B.可轉(zhuǎn)換債券能夠降低投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)C.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般低于普通債券的票面利率D.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格一般高于發(fā)售日股票市場(chǎng)價(jià)格5.下列各項(xiàng)中，不屬于普通股股東擁有的權(quán)利是（）。A.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)B.優(yōu)先分配收益權(quán)C.股份轉(zhuǎn)讓權(quán)D.剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)6.與銀行借款相比，下列各項(xiàng)中不屬于融資租賃籌資特點(diǎn)的是（）。A.資本成本低B.融資風(fēng)險(xiǎn)小C.融資期限長(zhǎng)D.融資限制少第II卷（非選擇題共70分）二、多項(xiàng)選擇題（共20分）答題要求：本卷共4題，每題5分。每題給出的五個(gè)選項(xiàng)中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上選項(xiàng)是符合題目要求的。請(qǐng)將正確答案填寫(xiě)在相應(yīng)位置。少選得3分，選錯(cuò)、多選不得分。1.下列各項(xiàng)因素中，影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)計(jì)算結(jié)果的有（）。A.銷售單價(jià)B.銷售數(shù)量C.資本成本D.所得稅稅率E.固定經(jīng)營(yíng)成本2.下列關(guān)于資本成本的表述中，正確的有（）。A.資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià)B.資本成本包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用C.如果企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)水平高，投資者要求的預(yù)期報(bào)酬率大，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大D.資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的重要依據(jù)E.資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)3.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資管理應(yīng)當(dāng)遵循的原則有（）。A.依法籌資原則B.負(fù)債最低原則C.規(guī)模適度原則D.結(jié)構(gòu)合理原則E.籌措及時(shí)原則4.下列各項(xiàng)中，屬于留存收益籌資特點(diǎn)的有（）。A.不用發(fā)生籌資費(fèi)用B.維持公司的控制權(quán)分布C.籌資數(shù)額有限D(zhuǎn).資本成本高于普通股籌資E.容易分散控制權(quán)三、判斷題（共10分）答題要求：本卷共10題，每題1分。判斷下列說(shuō)法的正誤，正確的打“√”，錯(cuò)誤的打“×”，請(qǐng)將答案填寫(xiě)在相應(yīng)位置。1.在其他條件不變的情況下，權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)的負(fù)債程度越高，能給企業(yè)帶來(lái)更多財(cái)務(wù)杠桿利益，同時(shí)也增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（）2.當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)等于1時(shí)，企業(yè)的固定性經(jīng)營(yíng)成本為零，此時(shí)企業(yè)沒(méi)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。（）3.可轉(zhuǎn)換債券的持有人具有在未來(lái)按一定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)普通股股票的權(quán)利，因此可轉(zhuǎn)換債券具有買(mǎi)入期權(quán)的性質(zhì)。（）4.對(duì)附有回售條款的可轉(zhuǎn)換公司債券持有人而言，當(dāng)標(biāo)的公司股票價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到一定幅度時(shí)，把債券賣(mài)回給債券發(fā)行人，將有利于保護(hù)自身的利益。（）5.與發(fā)行股票相比，吸收直接投資的資本成本較低。（）6.利用留存收益籌資會(huì)增加公司的權(quán)益資本，從而會(huì)稀釋原有股東的控制權(quán)。（）7.企業(yè)在初創(chuàng)期通常采用外部籌資，而在成長(zhǎng)期通常采用內(nèi)部籌資。（）8.資本成本是投資人對(duì)投入資金所要求的最低收益率，也可作為判斷投資項(xiàng)目是否可行的取舍標(biāo)準(zhǔn)。（）9.在計(jì)算個(gè)別資本成本時(shí)，長(zhǎng)期債券籌資不需要考慮所得稅抵減作用。（）10.經(jīng)營(yíng)杠桿能夠擴(kuò)大市場(chǎng)和生產(chǎn)等因素變化對(duì)利潤(rùn)變動(dòng)的影響。（）四、綜合分析題（共20分）答題要求：閱讀以下材料，回答問(wèn)題。請(qǐng)將答案寫(xiě)在相應(yīng)位置，每題10分。材料：甲公司擬投資建設(shè)一條新生產(chǎn)線?，F(xiàn)有A、B兩個(gè)方案可供選擇。A方案原始投資額在建設(shè)期起點(diǎn)一次性投入，項(xiàng)目壽命期為6年，凈現(xiàn)值為19.8萬(wàn)元；B方案原始投資額為100萬(wàn)元，在建設(shè)期起點(diǎn)一次性投入，項(xiàng)目壽命期為4年，初始投資后每年的凈現(xiàn)金流量均為50萬(wàn)元。已知項(xiàng)目的折現(xiàn)率為10%。（P/A，10%，4）=3.1699，（P/A，10%，6）=4.3553。1.計(jì)算B方案凈現(xiàn)值，并判斷甲公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案。2.計(jì)算B方案的靜態(tài)回收期，并與A方案對(duì)比分析回收期方面的優(yōu)劣。五、案例分析題（共20分）答題要求：閱讀以下案例材料，回答問(wèn)題。請(qǐng)將答案寫(xiě)在相應(yīng)位置，每題10分。材料：乙公司是一家上市公司，目前公司總股份為1000萬(wàn)股，每股面值1元，股價(jià)為20元。公司計(jì)劃通過(guò)再融資來(lái)滿足擴(kuò)張需求。有以下兩個(gè)方案可供選擇：方案一：發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為20元，擬發(fā)行200萬(wàn)股。方案二：發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，債券面值總額為2000萬(wàn)元，期限為5年，票面利率為3%，每年年末付息一次。轉(zhuǎn)換價(jià)格為25元，可轉(zhuǎn)換債券持有人在未來(lái)可以按此價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換為公司普通股。1.分別計(jì)算方案一和方案二的籌資后公司的每股收益，并分析兩種方案對(duì)公司每股收益的影響。2.從公司股價(jià)穩(wěn)定的角度，分析方案二相對(duì)于方案一的優(yōu)勢(shì)。答案：一、選擇題1.D2.A3.C4.B5.B6.A二、多項(xiàng)選擇題1.ABE2.ABCDE3.ACDE4.ABC三、判斷題1.√2.×3.√4.√5.×6.×7.×8.√9.×10.√四、綜合分析題1.B方案凈現(xiàn)值=50×（P/A，10%，4）-100=50×3.1699-100=58.495（萬(wàn)元）。因?yàn)锽方案凈現(xiàn)值58.495萬(wàn)元大于A方案凈現(xiàn)值19.8萬(wàn)元，所以甲公司應(yīng)選擇B方案。2.B方案靜態(tài)回收期=100÷50=2（年）。A方案壽命期為6年，B方案靜態(tài)回收期短，在回收期方面B方案更優(yōu)，能更快收回投資。五、案例分析題1.方案一：籌資后股數(shù)=1000+200=1200萬(wàn)股。假設(shè)凈利潤(rùn)為X萬(wàn)元，每股收益=X÷1200。方案二：債券利息=2000×3%=60萬(wàn)元。假設(shè)凈利潤(rùn)為Y萬(wàn)元，轉(zhuǎn)換股數(shù)=2000÷25=80萬(wàn)股，籌資后股數(shù)=1000+80=1080萬(wàn)股，每股收益=（Y-60）÷1080。若公司盈利較好，方案二每股收