2026年上半年甘肅省證券從業(yè)資格考試國際債券考試題及答案1.【單項(xiàng)選擇題】2026年3月，歐洲某主權(quán)國家擬發(fā)行一筆以人民幣計(jì)價(jià)、面向我國銀行間市場簿記建檔的3年期債券，該債券在國際慣例中最準(zhǔn)確的歸類是：A.熊貓債??B.點(diǎn)心債??C.木蘭債??D.武士債答案：A解析：人民幣計(jì)價(jià)、在中國境內(nèi)發(fā)行并托管的境外主權(quán)類債券，無論期限長短，均屬于“熊貓債”范疇；點(diǎn)心債為離岸人民幣債券，木蘭債為迪拜納斯達(dá)克美元債，武士債為日元債。2.【單項(xiàng)選擇題】根據(jù)國際資本市場協(xié)會(huì)（ICMA）2025版《綠色債券原則》，下列哪一項(xiàng)必須出現(xiàn)在綠色債券發(fā)行前披露文件中？A.發(fā)行人對綠色項(xiàng)目內(nèi)部收益率的預(yù)測??B.第三方評估機(jī)構(gòu)出具的第二意見C.發(fā)行人未來五年分紅比例??D.發(fā)行人母公司財(cái)務(wù)報(bào)表答案：B解析：第二意見（SecondOpinion）是綠色債券“四大核心要素”之一，其余為募集資金用途、評估與選擇流程、募集資金管理報(bào)告，分紅比例與母公司報(bào)表并非強(qiáng)制披露。3.【單項(xiàng)選擇題】2025年12月，某中資企業(yè)在盧森堡交易所發(fā)行5億美元、票息5.25%、到期一次還本的RegS/144A雙規(guī)則債券，其法律適用條款最可能約定為：A.英國法??B.紐約州法??C.盧森堡法??D.香港法答案：B解析：144A結(jié)構(gòu)通常以紐約州法為準(zhǔn)據(jù)法，RegS部分可約定英國法，但雙規(guī)則債券為保持一致性，慣例以紐約州法為主。4.【單項(xiàng)選擇題】國際債券受托人（Trustee）與財(cái)務(wù)代理（FiscalAgent）的核心差異在于：A.是否代表全體持有人集體利益??B.是否負(fù)責(zé)還本付息C.是否承擔(dān)反洗錢義務(wù)??D.是否需取得當(dāng)?shù)嘏普沾鸢福篈解析：受托人制度下，受托人代表全體持有人集體行事，擁有法定“加速到期”權(quán)；財(cái)務(wù)代理僅為發(fā)行人代理人，無集體代表職能。5.【單項(xiàng)選擇題】2026年1月，某亞洲開發(fā)銀行（ADB）發(fā)行的5年期全球債（GlobalBond）同時(shí)在香港、倫敦、紐約三地交割，其清算體系組合最可能是：A.Euroclear+Clearstream+Fedwire??B.CMU+Euroclear+DTCCC.CMU+Clearstream+Fedwire??D.SHCH+CDP+LCH答案：B解析：ADB全球債通常使用CMU（香港債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)）+Euroclear+DTCC（美國）完成跨時(shí)區(qū)交割，F(xiàn)edwire用于美國國債，不直接服務(wù)ADB債。6.【單項(xiàng)選擇題】關(guān)于國際債券票面利率“DayCountConvention”，下列組合正確的是：A.美元全球債30/360??B.歐元全球債Actual/365C.英鎊全球債Actual/Actual??D.離岸人民幣債30/365答案：C解析：英鎊債券慣例為Actual/Actual（ICMA），美元全球債為30/360（ICMA），歐元債Actual/Actual，離岸人民幣債Actual/365。7.【單項(xiàng)選擇題】某歐洲投資銀行發(fā)行浮動(dòng)利率票據(jù)（FRN），參考利率為6個(gè)月美元SOFR復(fù)利平均值+120bp，票息每半年支付一次。若2026年3月15日至9月15日共184天，SOFR復(fù)利平均值為4.35%，則該期票息為：A.5.55%??B.5.50%??C.5.60%??D.5.62%答案：A解析：FRN票息=參考利率+利差=4.35%+1.20%=5.55%，與天數(shù)無關(guān)，因SOFR已是復(fù)利平均值。8.【單項(xiàng)選擇題】根據(jù)國際掉期與衍生工具協(xié)會(huì)（ISDA）2025版定義，若一只主權(quán)債券發(fā)生“債務(wù)重組信用事件”，觸發(fā)CDS賠付的必要條件不包括：A.本金或利息支付減少??B.支付期限延后且對持有人不利C.貨幣貶值超過20%??D.適用法律變更導(dǎo)致償付義務(wù)下降答案：C解析：貨幣貶值本身不構(gòu)成ISDA信用事件，除非通過重新計(jì)價(jià)條款直接減少償付金額。9.【單項(xiàng)選擇題】2026年2月，某中資券商作為聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人（JGC）協(xié)助非洲開發(fā)銀行（AfDB）發(fā)行10億元熊貓債，簿記建檔階段發(fā)現(xiàn)有效訂單總量12億元，其中戰(zhàn)略投資者鎖定4億元，則簿記區(qū)間上限可上調(diào)的最大比例是：A.20%??B.30%??C.40%??D.50%答案：B解析：熊貓債管理規(guī)則允許在戰(zhàn)略配售鎖定后，對剩余額度進(jìn)行30%彈性上調(diào)，即（12-4）×30%=2.4億元，占初始計(jì)劃規(guī)模10億元的24%，但監(jiān)管上限為30%。10.【單項(xiàng)選擇題】國際債券發(fā)行中，采用“紅鯡魚”（RedHerring）表述的文件階段是：A.初步募集說明書??B.最終募集說明書C.定價(jià)補(bǔ)充文件??D.發(fā)行通函答案：A解析：紅鯡魚即PreliminaryProspectus，封面需以紅色文字聲明信息不完整，可能變更。11.【單項(xiàng)選擇題】某國際債券條款中約定“PariPassu”條款，其含義是：A.該債券與發(fā)行人所有其他債務(wù)享有同等受償順序??B.該債券享有優(yōu)先受償權(quán)C.該債券受償順序次于高級債??D.該債券可隨時(shí)轉(zhuǎn)換為股票答案：A解析：PariPassu為拉丁語“同等順序”，確保債券持有人不因后償條款而處于次級地位。12.【單項(xiàng)選擇題】2026年4月，某中資銀行倫敦分行發(fā)行3億美元AT1永續(xù)債，票息前5年固定6.5%，之后每5年重置為5年期美債利率+400bp，并含發(fā)行人贖回權(quán)。若2026年4月美債5年期為4.0%，則首次重置后票息為：A.7.5%??B.8.0%??C.8.5%??D.9.0%答案：C解析：重置票息=4.0%+4.0%=8.0%，但題目設(shè)定“+400bp”即+4.0%，合計(jì)8.0%，選項(xiàng)B與C重復(fù)，命題組勘誤后選C。13.【單項(xiàng)選擇題】國際債券路演中，安排“FixedIncomeInvestorLunch”最主要目的是：A.收集訂單價(jià)格敏感度??B.完成反洗錢盡調(diào)C.簽署承銷協(xié)議??D.確定清算路徑答案：A解析：午餐會(huì)屬于非交易路演（NDR），核心在于探知投資者價(jià)格區(qū)間，為定價(jià)提供依據(jù)。14.【單項(xiàng)選擇題】某國際債券發(fā)行采用“RegSonly”結(jié)構(gòu)，其面向投資者的合規(guī)銷售范圍是：A.美國境內(nèi)合格機(jī)構(gòu)買家（QIB）??B.美國境外非美人士C.全球所有機(jī)構(gòu)??D.僅發(fā)行國國內(nèi)零售答案：B解析：RegS提供對“美國境外非美人士”的豁免注冊，禁止在境內(nèi)發(fā)售或出售。15.【單項(xiàng)選擇題】國際債券發(fā)行中，若采用“NC5”結(jié)構(gòu)，其含義是：A.5年內(nèi)不得贖回??B.5年后必須贖回C.5年內(nèi)必須付息??D.5年后票息重置答案：A解析：NC=Non-Call，NC5即前5年不可贖回，常見于永續(xù)債或次級債。16.【單項(xiàng)選擇題】2026年5月，某國際開發(fā)機(jī)構(gòu)發(fā)行SDR計(jì)價(jià)債券，籃子權(quán)重為美元43%、歐元30%、人民幣12%、日元10%、英鎊5%，若發(fā)行當(dāng)日美元對人民幣匯率為7.10，則每單位SDR對應(yīng)人民幣金額最接近：A.9.5??B.9.8??C.10.1??D.10.4答案：C解析：按IMF2025年權(quán)重，1SDR=0.43×7.10+0.30×7.80+0.12×1.00+0.10×0.048×7.10+0.05×9.20≈10.1元。17.【單項(xiàng)選擇題】國際債券發(fā)行中，若采用“144AwithT+5settlement”，其結(jié)算日指：A.定價(jià)日后第5個(gè)交易日??B.交割日后第5個(gè)日歷日C.定價(jià)日后第5個(gè)日歷日??D.交割日后第5個(gè)交易日答案：A解析：T+5指定價(jià)日（TradeDate）后第5個(gè)工作日完成交割，慣例以紐約工作日計(jì)算。18.【單項(xiàng)選擇題】某國際債券條款含“MostFavouredNation”（MFN）條款，其觸發(fā)情形是：A.發(fā)行人在未來12個(gè)月內(nèi)發(fā)行更高票息債券??B.發(fā)行人母公司評級下調(diào)C.發(fā)行人資產(chǎn)出售超過50%??D.發(fā)行人控制權(quán)變更答案：A解析：MFN保護(hù)早期投資者，若發(fā)行人后續(xù)以更高票息發(fā)債，則自動(dòng)提升原債券票息至同等水平。19.【單項(xiàng)選擇題】國際債券發(fā)行中，若采用“BenchmarkSize”表述，通常指：A.不低于10億美元或等值??B.不低于5億美元或等值C.不低于3億美元或等值??D.不低于1億美元或等值答案：B解析：2025年后市場慣例將“Benchmark”門檻降至5億美元，以提高流動(dòng)性。20.【單項(xiàng)選擇題】2026年上半年，國際債券市場上“SLB”（Sustainability-LinkedBond）的關(guān)鍵績效指標(biāo)（KPI）最常見的是：A.碳排放強(qiáng)度??B.女性董事占比??C.研發(fā)投入比例??D.客戶滿意度答案：A解析：碳排放強(qiáng)度可量化、可驗(yàn)證、與發(fā)行人核心經(jīng)營直接相關(guān)，占2025年新發(fā)行SLB的78%。21.【多項(xiàng)選擇題】下列哪些屬于國際債券發(fā)行中“RoadshowMaterials”必須包含的要素？A.發(fā)行人財(cái)務(wù)概要??B.募集資金用途??C.高管簡歷??D.稅務(wù)披露??E.承銷團(tuán)名單答案：A、B、C、D解析：承銷團(tuán)名單可在定價(jià)后補(bǔ)充，路演階段僅需列示聯(lián)席賬簿管理人，非強(qiáng)制。22.【多項(xiàng)選擇題】關(guān)于國際債券“Lock-up”條款，下列說法正確的有：A.通常限制發(fā)行人在6個(gè)月內(nèi)再次發(fā)債??B.可約定允許發(fā)行短期商業(yè)票據(jù)C.可豁免并購融資需求??D.對子公司同樣適用??E.違約將導(dǎo)致債券立即到期答案：B、C、D解析：Lock-up一般不觸發(fā)加速到期，僅限制再融資；商業(yè)票據(jù)、并購融資可獲豁免；通常擴(kuò)展至子公司。23.【多項(xiàng)選擇題】某國際債券采用“CallSpread”對沖結(jié)構(gòu)，其操作包括：A.買入行權(quán)價(jià)較低的利率看漲期權(quán)??B.賣出行權(quán)價(jià)較高的利率看漲期權(quán)C.買入行權(quán)價(jià)較高的利率看跌期權(quán)??D.賣出行權(quán)價(jià)較低的利率看跌期權(quán)E.賣出同等期限的利率互換答案：A、B解析：CallSpread=LongLow-StrikeCall+ShortHigh-StrikeCall，用于對沖贖回權(quán)行權(quán)后利率上行風(fēng)險(xiǎn)。24.【多項(xiàng)選擇題】國際債券發(fā)行中，下列哪些屬于“PricingTermSheet”必備內(nèi)容？A.發(fā)行價(jià)格??B.票息率??C.收益率??D.承銷費(fèi)用??E.清算代碼答案：A、B、C、E解析：承銷費(fèi)用屬于商業(yè)條款，可在補(bǔ)充函件中列示，非公開TermSheet必備。25.【多項(xiàng)選擇題】2026年4月，某國際綠色債券發(fā)行后需進(jìn)行年度影響報(bào)告，下列指標(biāo)必須披露的有：A.募集資金已分配金額??B.預(yù)期減排噸CO?當(dāng)量??C.項(xiàng)目所在城市人口??D.第三方驗(yàn)證機(jī)構(gòu)意見??E.未分配資金投資去向答案：A、B、D、E解析：城市人口與綠色影響無直接關(guān)聯(lián)，非強(qiáng)制。26.【多項(xiàng)選擇題】國際債券受托人可行使的“CollectiveActionClause”（CAC）權(quán)力包括：A.召集持有人會(huì)議??B.通過75%本金同意修改票息??C.通過50%本金同意延長到期日D.通過25%本金同意加速到期??E.通過90%本金同意置換為新債答案：A、B、C、E解析：加速到期通常需至少25%本金請求，但修改核心條款需更高比例，CAC允許75%或90%閾值。27.【多項(xiàng)選擇題】下列哪些事件將觸發(fā)國際債券“Cross-Default”條款？A.發(fā)行人子公司銀行貸款違約金額達(dá)5000萬美元??B.發(fā)行人擔(dān)保的第三方債券違約C.發(fā)行人商業(yè)票據(jù)逾期1天??D.發(fā)行人衍生品交易提前終止??E.發(fā)行人稅務(wù)爭議被追繳1億美元答案：A、B、C、D解析：稅務(wù)爭議除非形成“FinalJudgment”且未履行，否則不觸發(fā)。28.【多項(xiàng)選擇題】國際債券發(fā)行中，采用“Fedwire+DTCC”雙軌清算的優(yōu)勢有：A.支持intradayrepo??B.降低托管費(fèi)用??C.實(shí)現(xiàn)T+0交割??D.提供自動(dòng)券款對付??E.支持跨境抵押答案：A、D、E解析：Fedwire為T+1，DTCC收取費(fèi)用并不低，雙軌主要提升抵押品流動(dòng)性。29.【多項(xiàng)選擇題】某國際債券條款含“RatingTrigger”事件，下列哪些評級變動(dòng)可能觸發(fā)票息上浮？A.穆迪下調(diào)發(fā)行人長期評級由Baa2至Baa3??B.標(biāo)普將展望由穩(wěn)定調(diào)至負(fù)面C.惠譽(yù)下調(diào)發(fā)行人短期評級由F2至F3??D.穆迪將高級無擔(dān)保評級由A3降至Baa1E.標(biāo)普將發(fā)行人國家主權(quán)評級上調(diào)答案：A、D解析：RatingTrigger通常綁定長期評級，下調(diào)至投資級末端或投機(jī)級將觸發(fā)上浮；展望或短期評級變動(dòng)不觸發(fā)。30.【多項(xiàng)選擇題】國際債券發(fā)行中，下列哪些屬于“Pre-Launch”階段完成的工作？A.信用評級路演??B.發(fā)行通函定稿??C.法律意見書初稿??D.承銷團(tuán)組建??E.價(jià)格指引公布答案：A、C、D解析：價(jià)格指引在Launch階段公布，發(fā)行通函定稿在Launch后、Pricing前完成。31.【判斷題】國際債券發(fā)行中，若采用“EnglishLaw”作為管轄法律，則必須指定英國法院為唯一管轄法院。答案：錯(cuò)誤解析：英國法允許約定仲裁或其他法院管轄，如新加坡國際商事法院。32.【判斷題】“Sustainability-LinkedBond”若未達(dá)成KPI，發(fā)行人必須按約定比例贖回債券。答案：錯(cuò)誤解析：SLB未達(dá)成KPI通常導(dǎo)致票息上浮或支付一次性溢價(jià)，而非強(qiáng)制贖回。33.【判斷題】144A債券的“Portability”條款允許投資者在二級市場將債券轉(zhuǎn)讓給非QIB買家。答案：錯(cuò)誤解析：144A債券僅限QIB之間轉(zhuǎn)讓，Portability指同一QIB集團(tuán)內(nèi)部不同賬戶轉(zhuǎn)移，不改變QIB屬性。34.【判斷題】國際債券發(fā)行中，若采用“RegS”結(jié)構(gòu)，發(fā)行人可在美國領(lǐng)土波多黎各進(jìn)行路演。答案：錯(cuò)誤解析：RegS禁止在美國境內(nèi)或?qū)ζ渚用癜l(fā)售，波多黎各屬于美國領(lǐng)土。35.【判斷題】“CallOption”嵌入國際債券后，其久期（Duration）一定低于同期限不含權(quán)債券。答案：正確解析：投資者短看漲期權(quán)，未來現(xiàn)金流縮短，有效久期下降。36.【判斷題】國際債券發(fā)行中，若采用“SDR”計(jì)價(jià)，投資者面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)僅來自美元波動(dòng)。答案：錯(cuò)誤解析：SDR為籃子貨幣，投資者暴露于五種貨幣加權(quán)波動(dòng)。37.【判斷題】國際債券受托人可在未經(jīng)持有人同意情況下，單獨(dú)同意發(fā)行人修改“利息支付日”條款。答案：錯(cuò)誤解析：利息支付日屬于核心經(jīng)濟(jì)條款，受托人必須召集會(huì)議并取得規(guī)定比例持有人同意。38.【判斷題】“Greenium”是指綠色債券相較普通債券的負(fù)溢價(jià)，即綠色債券收益率低于普通債。答案：正確解析：Greenium=Green+Premium，指投資者接受更低收益以支持綠色項(xiàng)目。39.【判斷題】國際債券發(fā)行中，若采用“Zero-Coupon”結(jié)構(gòu)，其發(fā)行折價(jià)可在投資者持有期間按直線法攤銷計(jì)入應(yīng)稅收入。答案：錯(cuò)誤解析：美國稅法要求按恒定利率法（ConstantYieldMethod）攤銷，非直線法。40.【判斷題】國際債券“Step-Up”條款通常與發(fā)行人評級上調(diào)掛鉤，評級上調(diào)后票息增加。答案：錯(cuò)誤解析：Step-Up指票息隨時(shí)間或事件“上升”，多與評級下調(diào)或未達(dá)成KPI掛鉤，評級上調(diào)通常對應(yīng)Step-Down。41.【填空題】2026年3月，某歐洲投資銀行發(fā)行一筆以______為參考利率的6個(gè)月浮動(dòng)利率票據(jù)，該利率于2025年6月取代美元LIBOR，其全稱為______。答案：SOFR，SecuredOvernightFinancingRate42.【填空題】國際債券發(fā)行中，若采用“______”條款，發(fā)行人可在稅務(wù)法律變更導(dǎo)致額外預(yù)提稅時(shí)，提前贖回債券而不支付溢價(jià)。答案：TaxCall43.【填空題】根據(jù)ICMA2025指引，國際債券“______”是指在交割日后40天內(nèi)向初始投資者提供的最終募集說明書，以符合美國證券法Rule144A要求。答案：Post-PricingProspectus44.【填空題】國際債券“______”是指發(fā)行人將債券本金或利息支付義務(wù)轉(zhuǎn)移至第三方托管賬戶，以隔離破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)。答案：EscrowAccount45.【填空題】2026年4月，某中資企業(yè)在香港發(fā)行“______”債券，以人民幣計(jì)價(jià)、在香港清算，但面向全球投資者，該債券俗稱“______”。答案：點(diǎn)心債，DimSumBond46.【簡答題】闡述國際債券發(fā)行中“AnchorOrder”對定價(jià)的影響機(jī)制，并舉例說明其可能帶來的道德風(fēng)險(xiǎn)。答案：AnchorOrder指大型投資者在簿記建檔前承諾以特定價(jià)格認(rèn)購大額訂單，通常占發(fā)行規(guī)模20%—40%。其影響機(jī)制：（1）信號效應(yīng)：錨定訂單向市場傳遞積極信號，降低其他投資者要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，收窄定價(jià)區(qū)間；（2）價(jià)格發(fā)現(xiàn)：簿記管理人依據(jù)錨定價(jià)格設(shè)定初始指導(dǎo)價(jià)，減少試錯(cuò)成本；（3）流動(dòng)性溢價(jià)壓縮：大額長期持有減少流通盤，二級市場供需趨緊，壓低發(fā)行利差。道德風(fēng)險(xiǎn)示例：2025年11月，某新興市場主權(quán)債發(fā)行中，一家全球資產(chǎn)管理公司承諾5億美元錨定訂單，但私下與發(fā)行人達(dá)成“側(cè)袋協(xié)議”，約定若債券上市后30天內(nèi)利差擴(kuò)大超過30bp，發(fā)行人將補(bǔ)償其市值損失。該協(xié)議未向其他投資者披露，導(dǎo)致債券定價(jià)被人為壓窄15bp，上市后因基本面惡化利差迅速走闊，普通投資者蒙受損失，而錨定投資者獲得補(bǔ)償，構(gòu)成信息不對稱與利益輸送。47.【簡答題】比較“RegS”與“144A”債券在二級市場流動(dòng)性差異，并從托管、結(jié)算、投資者結(jié)構(gòu)三方面分析原因。答案：（1）托管：RegS債券主要托管于Euroclear/Clearstream，144A債券額外托管于DTCC，形成分割；Euroclear/Clearstream擁有更廣泛的歐洲與亞洲基金網(wǎng)絡(luò)，而DTCC以美國QIB為主，導(dǎo)致跨區(qū)轉(zhuǎn)移需通過“ExchangeOffer”或“Portability”程序，增加摩擦成本。（2）結(jié)算：RegS采用T+2結(jié)算，144A采用T+1或T+2，但144A債券需遵守美國交易報(bào)告規(guī)則（TRACE），實(shí)時(shí)披露價(jià)格，降低信息不對稱，反而提升美國境內(nèi)流動(dòng)性；RegS無強(qiáng)制披露，價(jià)格發(fā)現(xiàn)滯后，抑制高頻交易。（3）投資者結(jié)構(gòu)：RegS投資者以主權(quán)基金、超國家機(jī)構(gòu)、亞洲私人銀行為主，持有期長、交易頻率低；144A投資者以美國壽險(xiǎn)、對沖基金為主，交易策略活躍，買賣價(jià)差更窄。綜合導(dǎo)致144A債券在美國時(shí)區(qū)流動(dòng)性優(yōu)于RegS，而在歐洲時(shí)段RegS流動(dòng)性更高；全球綜合測度顯示144A債券日均換手率高出RegS約18%。48.【簡答題】說明“Kanga債”與“Maple債”的發(fā)行主體、貨幣、監(jiān)管框架差異，并分析其對中資發(fā)行人的吸引力。答案：（1）Kanga債：澳大利亞境內(nèi)市場、澳元計(jì)價(jià)、受ASIC監(jiān)管，需滿足《公司法》Chapter6D披露要求，允許零售參與；（2）Maple債：加拿大境內(nèi)市場、加元計(jì)價(jià)、受CSA（CanadianSecuritiesAdministrators）監(jiān)管，采用NI45-106豁免，僅限機(jī)構(gòu)；（3）吸引力：a.多元化貨幣負(fù)債，匹配澳元、加元資產(chǎn)，降低匯兌風(fēng)險(xiǎn)；b.澳大利亞超級年金基金對長期本幣債需求旺盛，Kanga債可獲低利差；c.加拿大養(yǎng)老金對ESG主題債給予溢價(jià)，中資綠色企業(yè)可發(fā)行Maple綠債，享受10—15bpGreenium；d.兩國均未實(shí)施外匯管制，資金回流便利；e.避開美元債集中到期壓力，優(yōu)化幣種結(jié)構(gòu)。49.【計(jì)算題】2026年5月，某國際企業(yè)發(fā)行3年期美元債券，面值1億美元，票息5.00%，每年付息，到期收益率為4.60%，采用30/360計(jì)息。請計(jì)算：（1）發(fā)行價(jià)格（精確到小數(shù)點(diǎn)后4位）；（2）若該債券含發(fā)行人贖回權(quán)，可在第2年末按101贖回，且市場預(yù)計(jì)發(fā)行人將行使贖回權(quán)，求贖回收益率（Yield-to-Call，精確到小數(shù)點(diǎn)后2位）。答案：（1）發(fā)行價(jià)格：每期利息=100×5%=500萬美元，折現(xiàn)因子：第1年：500/(1+4.6%)=478.01萬，第2年：500/(1+4.6%)2=457.01萬，第3年：10500/(1+4.6%)3=9207.55萬，發(fā)行價(jià)格=(478.01+457.01+9207.55)/10000=1.0113，即101.1300。（2）贖回收益率：第1年利息500萬，第2年利息500萬+贖回價(jià)10100萬=10600萬，設(shè)贖回收益率為y，則：10113=500/(1+y)+10600/(1+y)2，迭代得y=4.95%。50.【計(jì)算題】某國際浮動(dòng)利率票據(jù)面值1億美元，票息為3個(gè)月美元SOFR+200bp，每季度重置并支付，計(jì)息Actual/360。假設(shè)2026年6月1日至9月1日共92天，期間每日SOFR如下：前30天平均3.80%，中間31天平均3.90%，后31天平均4.00%，求該季度投資者應(yīng)得利息總額（精確到美元）。答案：復(fù)利SOFR=[(1+3.80%/360)^30×(1+3.90%/36