2026年企業(yè)融資實(shí)務(wù)：ABS操作流程與案例分析題一、單選題（共10題，每題2分，合計(jì)20分）1.在ABS融資結(jié)構(gòu)中，通常作為特設(shè)目的載體（SPV）的基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移方式是？A.實(shí)際轉(zhuǎn)讓B.名義轉(zhuǎn)讓C.委托管理D.股權(quán)質(zhì)押答案：B2.以下哪項(xiàng)不屬于ABS融資的核心優(yōu)勢？A.降低融資成本B.提升企業(yè)信用評級C.增加資產(chǎn)負(fù)債表透明度D.直接增加企業(yè)杠桿率答案：D3.在中國，發(fā)行企業(yè)信用ABS的主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)是？A.中國證監(jiān)會B.中國人民銀行C.中國銀行間市場交易商協(xié)會（NAFMII）D.中國銀保監(jiān)會答案：C4.以下哪種情況最適合企業(yè)采用ABS方式進(jìn)行融資？A.短期流動資金需求B.中長期固定資產(chǎn)融資C.突發(fā)性債務(wù)重組D.日常運(yùn)營資金周轉(zhuǎn)答案：B5.ABS結(jié)構(gòu)中，通常負(fù)責(zé)管理和維護(hù)基礎(chǔ)資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)是？A.發(fā)起人B.SPVC.托管銀行D.信用增級提供商答案：A6.在ABS發(fā)行過程中，承銷商的主要職責(zé)不包括？A.設(shè)計(jì)融資結(jié)構(gòu)B.組織投資者路演C.辦理稅務(wù)登記D.信用評級答案：C7.以下哪種信用增級方式屬于外部信用增級？A.超額抵押B.第三方擔(dān)保C.超額覆蓋D.流動性支持答案：B8.在中國銀行間市場發(fā)行的ABS，其投資者主要是？A.個(gè)人投資者B.機(jī)構(gòu)投資者（如銀行、保險(xiǎn)、基金）C.海外投資者D.政府機(jī)構(gòu)答案：B9.ABS發(fā)行失敗的主要風(fēng)險(xiǎn)之一是？A.基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流不穩(wěn)定B.投資者認(rèn)購意愿強(qiáng)烈C.信用評級過高D.托管銀行支持力度大答案：A10.ABS結(jié)構(gòu)中，用于補(bǔ)償投資者損失的賬戶是？A.專項(xiàng)賬戶B.循環(huán)購買賬戶C.備用金賬戶D.超額覆蓋賬戶答案：D二、多選題（共8題，每題3分，合計(jì)24分）1.ABS融資結(jié)構(gòu)中，常見的信用增級方式包括？A.超額抵押B.信用證擔(dān)保C.超額覆蓋D.流動性支持E.第三方擔(dān)保答案：A、C、D、E2.ABS發(fā)行過程中，需要聘請的第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)通常包括？A.承銷商B.信用評級機(jī)構(gòu)C.律師事務(wù)所D.托管銀行E.會計(jì)師事務(wù)所答案：A、B、C、D、E3.在中國，企業(yè)發(fā)行ABS需要滿足的主要條件包括？A.基礎(chǔ)資產(chǎn)權(quán)屬清晰B.現(xiàn)金流可預(yù)測C.資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)D.無重大法律糾紛E.信用評級達(dá)到AAA級答案：A、B、C、D4.ABS融資對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響包括？A.提升資產(chǎn)負(fù)債率B.降低融資成本C.增加表外融資D.提高流動性E.降低信用風(fēng)險(xiǎn)答案：B、C、D5.ABS結(jié)構(gòu)中，常見的特設(shè)目的載體（SPV）類型包括？A.公司型SPVB.合伙型SPVC.基金型SPVD.信托型SPVE.股份有限公司答案：A、B、C、D6.ABS發(fā)行失敗可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)包括？A.基礎(chǔ)資產(chǎn)流動性不足B.投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降C.信用評級下調(diào)D.托管銀行撤資E.法律合規(guī)問題答案：A、B、C7.在ABS融資中，基礎(chǔ)資產(chǎn)的類型通常包括？A.基礎(chǔ)設(shè)施收費(fèi)權(quán)B.應(yīng)收賬款C.健康醫(yī)療收費(fèi)權(quán)D.房地產(chǎn)抵押E.信用卡應(yīng)收款答案：A、B、C、E8.ABS融資對企業(yè)稅務(wù)的影響包括？A.發(fā)起人可抵扣稅收B.SPV無需繳納稅收C.投資者需繳納利息稅D.基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移可避免增值稅E.融資成本可稅前扣除答案：A、B、D、E三、判斷題（共10題，每題2分，合計(jì)20分）1.ABS融資的發(fā)起人一定是基礎(chǔ)資產(chǎn)的所有者。（√）2.ABS發(fā)行過程中，信用評級越高，發(fā)行利率通常越低。（√）3.在中國，ABS發(fā)行必須通過銀行間市場進(jìn)行。（×）4.ABS結(jié)構(gòu)中，SPV的目的是隔離發(fā)起人的信用風(fēng)險(xiǎn)。（√）5.ABS融資屬于表外融資，不會影響企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率。（×）6.基礎(chǔ)資產(chǎn)的質(zhì)量越高，ABS發(fā)行的成功率越高。（√）7.ABS發(fā)行過程中，承銷商的職責(zé)僅限于資金募集。（×）8.在中國，企業(yè)發(fā)行ABS需要獲得證監(jiān)會審批。（×）9.ABS融資的信用增級方式僅限于內(nèi)部增級。（×）10.ABS結(jié)構(gòu)中，超額覆蓋比例越高，投資者風(fēng)險(xiǎn)越低。（√）答案：1.√；2.√；3.×；4.√；5.×；6.√；7.×；8.×；9.×；10.√四、簡答題（共4題，每題10分，合計(jì)40分）1.簡述ABS融資的四個(gè)核心要素及其作用。答案：（1）特設(shè)目的載體（SPV）：隔離發(fā)起人信用風(fēng)險(xiǎn)，確?；A(chǔ)資產(chǎn)獨(dú)立性。（2）基礎(chǔ)資產(chǎn)：提供融資來源，需權(quán)屬清晰、現(xiàn)金流可預(yù)測。（3）信用增級：通過超額抵押、第三方擔(dān)保等方式降低投資者風(fēng)險(xiǎn)。（4）投資者：提供資金，對信用等級和回報(bào)率有要求。2.在中國，企業(yè)發(fā)行銀行間市場ABS需要滿足哪些主要條件？答案：（1）基礎(chǔ)資產(chǎn)權(quán)屬清晰，無爭議；（2）現(xiàn)金流可預(yù)測，覆蓋率達(dá)標(biāo)；（3）資產(chǎn)規(guī)模不低于一定門檻（如5億元）；（4）無重大法律糾紛或不良記錄；（5）信用評級達(dá)到AA+級以上；（6）符合NAFMII相關(guān)規(guī)定。3.ABS融資對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表有哪些影響？答案：（1）表外融資：不直接計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表，降低杠桿率；（2）稅務(wù)優(yōu)勢：融資成本可稅前扣除，部分環(huán)節(jié)可避免增值稅；（3）信用提升：若ABS評級高于企業(yè)自身評級，可間接提升融資能力；（4）現(xiàn)金流優(yōu)化：通過提前回收資金改善流動性。4.ABS融資的主要風(fēng)險(xiǎn)有哪些？如何防范？答案：主要風(fēng)險(xiǎn)：（1）基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流不穩(wěn)定；（2）信用評級下調(diào)；（3）法律合規(guī)問題；（4）投資者集中度過高。防范措施：（1）選擇優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)資產(chǎn)，加強(qiáng)現(xiàn)金流預(yù)測；（2）設(shè)計(jì)多重信用增級，降低依賴單一增級；（3）聘請專業(yè)機(jī)構(gòu)確保合規(guī)；（4）分散投資者類型，避免風(fēng)險(xiǎn)集中。五、案例分析題（共2題，每題20分，合計(jì)40分）案例一：某城投公司發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施收費(fèi)權(quán)ABS某城投公司計(jì)劃通過銀行間市場發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施收費(fèi)權(quán)ABS融資10億元，用于補(bǔ)充現(xiàn)金流?；A(chǔ)資產(chǎn)為高速公路收費(fèi)權(quán)，期限3年，預(yù)計(jì)年化收益率5%。發(fā)行前，公司信用評級為AA-，基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流覆蓋率1.5倍。請問：1.該ABS融資的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)應(yīng)包含哪些關(guān)鍵要素？2.可能存在的風(fēng)險(xiǎn)有哪些？如何設(shè)計(jì)信用增級方案？3.若投資者認(rèn)購不足，可能導(dǎo)致哪些后果？如何提高發(fā)行成功率？答案：1.結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)：-SPV：設(shè)立信托型SPV隔離風(fēng)險(xiǎn)；-基礎(chǔ)資產(chǎn)：高速公路收費(fèi)權(quán)，需明確收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)移；-信用增級：超額覆蓋1.2倍+流動性支持；-投資者：銀行、保險(xiǎn)、基金等機(jī)構(gòu)投資者。2.風(fēng)險(xiǎn)與增級：風(fēng)險(xiǎn)：-收費(fèi)政策調(diào)整；-交通流量下降；-環(huán)境因素（如疫情）影響。增級方案：-超額抵押（基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)值超發(fā)行規(guī)模20%）；-第三方擔(dān)保（政府或大型企業(yè)）；-現(xiàn)金流儲備賬戶。3.發(fā)行失敗后果與對策：后果：-融資計(jì)劃擱置；-增加融資成本；-影響后續(xù)評級。對策：-提高收益率至5.2%；-優(yōu)化信用評級（如引入第三方增信）；-分階段發(fā)行（如先發(fā)5億元）。案例二：某醫(yī)藥企業(yè)發(fā)行健康醫(yī)療收費(fèi)權(quán)ABS某醫(yī)藥企業(yè)計(jì)劃發(fā)行健康醫(yī)療收費(fèi)權(quán)ABS融資8億元，用于支付供應(yīng)商款項(xiàng)。基礎(chǔ)資產(chǎn)為醫(yī)保賬戶結(jié)算款，期限2年，預(yù)計(jì)年化收益率6%。發(fā)行前，企業(yè)信用評級為BBB，基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流覆蓋率1.3倍。請問：1.該ABS融資的信用增級方式有哪些？為什么選擇這些方式？2.若基礎(chǔ)資產(chǎn)存在爭議，可能導(dǎo)致哪些問題？如何解決？3.若投資者對基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量存疑，企業(yè)應(yīng)如何回應(yīng)？答案：1.信用增級方式：-超額覆蓋（1.5倍，因醫(yī)療收費(fèi)權(quán)回收期較短）；-流動性支持（設(shè)立備用金賬戶）；-第三方擔(dān)保（保險(xiǎn)公司）；選擇原因：醫(yī)療收費(fèi)權(quán)回收快但爭議風(fēng)險(xiǎn)高，需強(qiáng)化增級。2.爭議問題與解決：問題