目錄TOC\o"1-2"\h\z\u投資要點及重點公司盈利預(yù)測 1投資觀點 1重點公司盈利預(yù)測 3周度行情回顧 4板塊行情回顧 4個股漲幅情況 4重點公司動態(tài) 6上市公司股權(quán)質(zhì)押 6上市公司大宗交易情況匯總 6風(fēng)險分析 8投資要點及重點公司盈利預(yù)測投資觀點2025年世界能源展望》，強調(diào)中長期天然氣供給有望大幅增長。在石油和652025（LNG）新項目的最終投資決策將有所增加的影響，《報告》預(yù)測到2030年，將有年產(chǎn)能約3000億立方米的新液化天然氣出口設(shè)施投入運營，全球液化天然氣供應(yīng)量將增長。在供給持續(xù)增長的大背景下，《報告》預(yù)計國際天然氣價格有望持續(xù)走低。十四五是我國深入打好污染防治攻堅戰(zhàn)、持續(xù)改善生態(tài)環(huán)境質(zhì)量的關(guān)鍵五年，也是實現(xiàn)我國2030年前碳達峰的關(guān)鍵期和窗口期。我們認為十四五期間我國將繼續(xù)堅持環(huán)境保護與高質(zhì)量發(fā)展原則，緊抓3060碳方針，加快發(fā)展綠色循環(huán)經(jīng)濟，建議關(guān)注新能源環(huán)衛(wèi)裝備、節(jié)能減排等方面的投資機會。同時我國仍將繼續(xù)推進環(huán)境設(shè)施基礎(chǔ)建設(shè)，提升我國環(huán)保綜合能力，建議關(guān)注固廢綜合治理、污水提標(biāo)改造等方面的投資機會。環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域我們重點推薦受益于環(huán)衛(wèi)裝備電動化趨勢，擁有環(huán)衛(wèi)裝備制造、環(huán)衛(wèi)運營投資全產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)衛(wèi)整體解決方案提供商宇通重工城發(fā)環(huán)境，焚燒產(chǎn)能不斷增長，業(yè)務(wù)布局持續(xù)完善的瀚藍環(huán)境；供熱業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健增長的中科環(huán)保以及環(huán)保主業(yè)穩(wěn)中向好，投資收益增厚業(yè)績的中山公用；燃氣板塊推薦經(jīng)營穩(wěn)健高分紅的新奧股份和中國燃氣。行業(yè)要聞近日，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《2024、2025年度全國碳排放權(quán)交易市場鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)配額總量和分配方案》（以下簡稱《配額方案》），這是碳市場擴圍工作的重要部署安排。《配額方案》充分借鑒發(fā)電行業(yè)的成熟經(jīng)驗，延續(xù)基于碳排放強度控制的免費配額分配核心框架，按照類似體驗期式的定位，充分考慮宏觀經(jīng)濟形勢等因素，樹立激勵先進、鞭策落后的鮮明政策導(dǎo)向，企業(yè)的配額量與其實際產(chǎn)出量掛鉤，不設(shè)絕對的碳排放總量上限。2024年度實施配額等量分配，2025年度行業(yè)配額基本盈虧平衡，企業(yè)獲得的配額量與企業(yè)實際碳排放績效排名有關(guān)，總體上可以使單位產(chǎn)品碳排放越低的企業(yè)配額盈余率越高，從而形成明確的減排激勵約束機制。新聞 北極星環(huán)保網(wǎng)新聞鏈接：http://suo.im/hrCnX深入推進美麗北京建設(shè)，打造綠色低碳宜居家園。全面加強污染防治。堅持環(huán)保為民，全面落實精準(zhǔn)科學(xué)依法治污，打好藍天、碧水、凈土保衛(wèi)戰(zhàn)。深化0.1微克攻堅行動，持續(xù)改善空氣質(zhì)量，基本消除重污染天氣。統(tǒng)籌水資源、水環(huán)境、水生態(tài)治理，推進美麗河湖保護與建設(shè)，動態(tài)消除農(nóng)村黑臭水體，提升農(nóng)村污水處理設(shè)施運行水平。強化土壤污染源頭防控，推進農(nóng)用地分類管理，加強建設(shè)用地污染風(fēng)險管控和修復(fù)。強化噪聲污染防治。加強環(huán)境風(fēng)險防控，加大固體廢物和新污染物治理力度，完善廢舊動力電池回收體系，完善危險廢物全過程規(guī)范管理，建設(shè)全域無廢城市。新聞 北極星環(huán)保網(wǎng)新聞鏈接：http://suo.im/iceTq為深入貫徹習(xí)近平生態(tài)文明思想，全面貫徹黨的二十大和二十屆歷次全會精神，牢記習(xí)近平總書記努力使杭州成為美麗中國建設(shè)的樣本的殷殷囑托，落實《關(guān)于建設(shè)美麗中國先行區(qū)的實施意見》《美麗城市建設(shè)實施方案》，結(jié)合加快建設(shè)更高水平生態(tài)省的最新要求，積極推進美麗城市建設(shè)，市生態(tài)環(huán)境局牽頭起草了《杭州市打造美麗中國建設(shè)樣本實施方案（征求意見稿）》。新聞 北極星環(huán)保網(wǎng)新聞鏈接：http://suo.im/iWrnZ重點公司盈利預(yù)測表1：重點公司盈利預(yù)測及估值證券代碼證券簡稱當(dāng)前股價EPS（元/股）PE評級（元/股）23A24A25E26E23A24A25E26E本次000685.SZ中山公用12.360.660.821.031.1818.7315.0712.0310.45買入600817.SH宇通重工11.070.400.430.500.6227.6825.7422.0317.83增持600323.SH瀚藍環(huán)境28.761.752.042.462.7916.4314.1011.7010.30買入000885.SZ城發(fā)環(huán)境13.871.671.781.972.128.287.807.026.54買入301175.SZ中科環(huán)保5.270.3629.2223.9119.4814.61增持601033.SH永興股份15.370.980.921.031.1515.6816.7114.9513.35買入注：盈利預(yù)測采用 一致預(yù)期評級來于歷覆蓋告周度行情回顧板塊行情回顧日-11281.43888.6300164個百分點。環(huán)保（申萬）1.59%300指數(shù)（1.64%）0.05個百分點，跑輸創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（上漲個百分點。2025年初至今，環(huán)保板塊整體指數(shù)表現(xiàn)較好，累計漲幅為16.94%，跑贏1.9個百分點。圖1：2025年初至今，環(huán)保板塊整體指數(shù)表現(xiàn)較好，累計漲幅為16.94%，跑贏滬深300指數(shù)1.9個百分點。環(huán)保(申萬)指數(shù) 滬深300指數(shù)20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%2023/1 2023/4 2023/72023/102024/1 2024/4 2024/72024/102025/1 2025/4 2025/7個股漲幅情況125家A10H7個子板塊。1122日-112887A股上家A（+17.67（+17.01%復(fù)潔科技跌幅前三分別為倍杰特（-7.06%）、惠城環(huán)保（-6）、通源環(huán)境（-4.57%）。圖2：A股部分環(huán)保上市公司周漲跌幅情況（單位：%）17.67 17.0117.67 17.0114.9110.61 10.55-3.64 -4.28-4.57-6.00-7.06151050-5-10武艾復(fù)楚中德軍通惠倍漢布潔環(huán)持創(chuàng)信源城杰天魯科科股環(huán)股環(huán)環(huán)特源技技份保份境保3.44，環(huán)境監(jiān)測上漲2.45%，污水處理上2.05%0.84%1.29%，綜合治0.52%。圖3：細分板塊周漲跌幅情況（單位：%）6.04.02.00.0-2.0綜 環(huán) 環(huán)合 境 境治 衛(wèi) 監(jiān)理 生 測

周漲跌幅（%）5.403.442.455.403.442.452.092.051.591.290.52水 保 氣處 設(shè) 治理 備 理

水 固 固務(wù) 廢 廢運 資 無營 源 害化 化-0.84重點公司動態(tài)上市公司股權(quán)質(zhì)押表3：上市公司股權(quán)質(zhì)押比例超過20%信息匯總證券代碼證券簡稱股價總市值總質(zhì)押股數(shù)總股本質(zhì)押比例大股東累計質(zhì)押數(shù)占持股數(shù)比例（億元）（百萬股）（百萬股）（%）（%）300187.SZ永清環(huán)保5.3234.35297.52645.6246.0898.65603797.SH聯(lián)泰環(huán)保4.8527.97213.19576.6136.9769.17600167.SH聯(lián)美控股8.30187.82652.702262.8428.8438.94000546.SZ金圓股份6.3249.15206.73777.6526.5869.01600874.SH創(chuàng)業(yè)環(huán)保5.9886.45269.001570.4221.8637.59000035.SZ中國天楹5.62134.21387.082388.0316.2154.94002573.SZ清新環(huán)境3.8754.77298.061415.2721.0650.00000711.SZ京藍科技1.7750.57616.752856.9821.2582.70上市公司大宗交易情況匯總表4：上市公司大宗交易情況匯總代碼名稱代碼名稱交易日期相對前收相對當(dāng)日成交額(萬元)（元）股/份/張)（%）盤價收盤價301500.SZ飛南資源2025/11/2114.00(10.20)(5.60)70.00980.0010.34301259.SZ艾布魯2025/11/2029.60(11.56)(9.73)6.80201.281.56300070.SZ碧水源2025/11/203.53(19.77)(20.67)32.96116.350.41603686.SH福龍馬2025/11/2024.21(8.99)(12.88)12.40300.200.10603686.SH福龍馬2025/11/2024.21(8.99)(12.88)15.00363.150.12301259.SZ艾布魯2025/11/2029.60(11.56)(9.73)10.00296.002.29603686.SH福龍馬2025/11/2024.21(8.99)(12.88)8.30200.940.07301259.SZ艾布魯2025/11/1929.80(16.97)(10.97)6.80202.640.85301259.SZ艾布魯2025/11/1929.80(16.97)(10.97)10.00298.001.25301259.SZ艾布魯2025/11/1929.80(16.97)(10.97)10.00298.001.25603686.SH福龍馬2025/11/1925.29(9.97)(4.92)8.00202.320.08603686.SH福龍馬2025/11/1925.29(9.97)(4.92)10.00252.900.09000767.SZ晉控電力2025/11/183.090.002.322600.008034.0032.85

折價率（%）

成交量

成交額占比301259.SZ艾布魯2025/11/1831.46(12.00)(12.34)6.40201.340.90301259.SZ艾布魯2025/11/1831.46(12.00)(12.34)6.40201.340.90風(fēng)險分析環(huán)保公司財務(wù)狀況惡