圖表目錄圖表1：《實(shí)施方案》聚焦供需錯(cuò)配的主要領(lǐng)域和堵點(diǎn)環(huán)節(jié)，提出5方面舉措 5圖表2：2025年1-10月社零細(xì)分行業(yè)累計(jì)同比增速 5圖表3：老年用品市場(chǎng)規(guī)模從2014年的2.6萬(wàn)億元增長(zhǎng)到2024年的5.4萬(wàn)億元 6圖表4：2025年1-10月，新能源乘用車零售量同比+21.9% 6圖表5：2025年1-10月，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)利潤(rùn)同比+12.8% 6圖表6：2024年中國(guó)嬰童個(gè)護(hù)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到365億元（yoy+8.3%） 7圖表7：截至2025年10月，智能穿戴類App活躍用戶規(guī)模yoy+12.8% 7圖表8：2025M1-M10中國(guó)限上金銀珠寶零售額同比+14% 7圖表9：預(yù)計(jì)2025年中國(guó)戶外用品市場(chǎng)規(guī)模同比+14.6% 7圖表10：預(yù)計(jì)2025年中國(guó)民用無(wú)人機(jī)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1277.86億元 8圖表11：預(yù)計(jì)2025年中國(guó)消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到502.20億元 8圖表12：2025-2028年中國(guó)寵物經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模CAGR為12% 8圖表13：2025-2029年中國(guó)谷子經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模CAGR為11% 8圖表14：北交所消費(fèi)類相關(guān)公司梳理 9圖表15：北交所消費(fèi)服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)市值漲跌幅中值為-0.48% 10圖表16：北交所消費(fèi)服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)的市盈率中值由46.0X升至46.4X（單位：家） 10圖表17：北交所消費(fèi)服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)總市值降至1093.85億元（單位：家） 11圖表18：朱老六、雷神科技、騎士乳業(yè)等企業(yè)本周漲跌幅居前 11圖表19：北交所泛消費(fèi)產(chǎn)業(yè)PETTM中值降至49.7X 12圖表20：雷神科技、恒太照明等市值漲跌幅居前 12圖表21：北證食品飲料&農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)PETTM中值降至51.4X 12圖表22：朱老六、騎士乳業(yè)等市值漲跌幅居前 12圖表23：北交所專業(yè)技術(shù)服務(wù)產(chǎn)業(yè)PETTM中值升至26.3X 13圖表24：中設(shè)咨詢、國(guó)義招標(biāo)等市值漲跌幅居前 13圖表25：錦波生物獲菲律賓D類醫(yī)療器械注冊(cè)證 1520273領(lǐng)域和10個(gè)千億級(jí)消費(fèi)熱點(diǎn)20251126（根據(jù)工信微報(bào)公眾號(hào)，《實(shí)施方案》提出兩個(gè)階段的主要發(fā)展目標(biāo)：到2027年，形成3個(gè)萬(wàn)億級(jí)消費(fèi)領(lǐng)域和10個(gè)千億級(jí)消費(fèi)熱點(diǎn)。到2030年，基本形成供給與消費(fèi)良性互動(dòng)、相互促進(jìn)的高質(zhì)量發(fā)展格局，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率逐步提升。并且聚焦供需錯(cuò)配的主要領(lǐng)域和堵點(diǎn)環(huán)節(jié)，提出5方面舉措：第一是拓展增量，加速新技術(shù)新模式創(chuàng)新應(yīng)用。提出打造一批重點(diǎn)領(lǐng)域標(biāo)志性產(chǎn)品和首用場(chǎng)景樣板，推廣柔性生產(chǎn)、用戶參與設(shè)計(jì)等高效響應(yīng)制造新模式，完善中試驗(yàn)證等服務(wù)平臺(tái)，推動(dòng)人工智能等新技術(shù)融入研發(fā)生產(chǎn)銷售應(yīng)用全鏈條全過(guò)程。第二是深挖存量，擴(kuò)大特色和新型產(chǎn)品供給。針對(duì)綠色、健康、農(nóng)村、國(guó)潮等新型和重點(diǎn)領(lǐng)域消費(fèi)，提出加快特殊膳食食品、休閑運(yùn)動(dòng)等產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新，提升消費(fèi)品能效、水效限定值標(biāo)準(zhǔn)，推廣體育優(yōu)品目錄和歷史經(jīng)典產(chǎn)品消費(fèi)地圖，開(kāi)展名優(yōu)產(chǎn)品巡展和下鄉(xiāng)活動(dòng)等。第三是細(xì)分市場(chǎng)，精準(zhǔn)匹配不同人群需求。圍繞老幼中青等不同年齡人群差異化需求，實(shí)施兒童和學(xué)生用品安全守護(hù)三年行動(dòng)，推進(jìn)電子信息產(chǎn)品視聽(tīng)友好技術(shù)改造升級(jí)，培育獨(dú)立設(shè)計(jì)師及品牌工作室，開(kāi)展優(yōu)質(zhì)老年用品惠老助企行動(dòng)，推進(jìn)居家適老化改造等。第四是場(chǎng)景賦能，培育消費(fèi)新場(chǎng)景新業(yè)態(tài)。提出積極培育首發(fā)平臺(tái)載體，推動(dòng)消費(fèi)品首發(fā)、首展、首秀；有序發(fā)展策展零售等新業(yè)態(tài)；建立健全共享產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)及認(rèn)證體系，規(guī)范發(fā)展共享消費(fèi)等。第五是優(yōu)化環(huán)境，營(yíng)造良好發(fā)展條件。提出用好兩新政策，強(qiáng)化財(cái)政金融支持；培育中國(guó)消費(fèi)名品方陣，打造購(gòu)在中國(guó)等品牌活動(dòng)；重拳打擊違法廣告、假冒偽劣等行為，加快消費(fèi)品安全、性能、環(huán)保等標(biāo)準(zhǔn)更新升級(jí)，維護(hù)市場(chǎng)秩序等。圖表1：《實(shí)施方案》聚焦供需錯(cuò)配的主要領(lǐng)域和堵點(diǎn)環(huán)節(jié)，提出5方面舉措工信微報(bào)公眾號(hào)、華源證券研究所根據(jù)工信微報(bào)公眾號(hào)，黨的十八大以來(lái)，工業(yè)和信息化部會(huì)同有關(guān)部門深入實(shí)施增品種、提品質(zhì)、創(chuàng)品牌的三品戰(zhàn)略，擴(kuò)大創(chuàng)新升級(jí)消費(fèi)品供給，推動(dòng)供給對(duì)需求的適配性、引領(lǐng)性不斷增強(qiáng)。目前我國(guó)消費(fèi)品品種總量已達(dá)到2.3億種，家電、家具、文體用品、服裝家紡等1001-10412169億元，同比增長(zhǎng)4.3%，消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，其中通訊器材類、家用電器和音像器材、家具類等受政策補(bǔ)貼增長(zhǎng)強(qiáng)勁，體育、娛樂(lè)用品、金銀珠寶類增速也較高。圖表2：2025年1-10月社零細(xì)分行業(yè)累計(jì)同比增速國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、華源證券研究所1127310320142.620245.4圖不斷加深的時(shí)代背景下，市場(chǎng)規(guī)模已從4年的.6萬(wàn)億元增長(zhǎng)到4年的.320142.620245.4圖第一財(cái)經(jīng)公眾號(hào)、華源證券研究所智能網(wǎng)聯(lián)汽車代表著智能化、電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化等技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，是全球汽車產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)20251-101015.%5年10造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng).%。《實(shí)施方案》提出聚焦智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、智能家居、消費(fèi)電子等重點(diǎn)行業(yè)，開(kāi)展雙百典型創(chuàng)新應(yīng)用專項(xiàng)活動(dòng)。5：20251-10制造業(yè)利潤(rùn)同比+12.84：20251-10+21.95：20251-10制造業(yè)利潤(rùn)同比+12.8在國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上謝遠(yuǎn)生還提到，千億級(jí)消費(fèi)熱點(diǎn)包括嬰童用品、智能穿戴產(chǎn)品、化妝品、健身器材、戶外用品、寵物食品用品、民用無(wú)人機(jī)、潮玩、珠寶首飾與國(guó)潮服飾等，這些領(lǐng)域已展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭和廣闊的發(fā)展?jié)摿?，讓消費(fèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)出多元化、活力化等重要特征。嬰童用品方面，參考易觀數(shù)字商業(yè)公眾號(hào)數(shù)據(jù)，近年來(lái)中國(guó)嬰童個(gè)護(hù)市場(chǎng)9年到4年期間的年均增長(zhǎng)率達(dá)到.%5年市場(chǎng)規(guī)模接4005年10月I.%etMie數(shù)據(jù)5年0p活躍用戶規(guī)模達(dá).9.%圖表6：2024年中國(guó)嬰童個(gè)護(hù)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到365億元（yoy+8.3）72025圖表6：2024年中國(guó)嬰童個(gè)護(hù)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到365億元（yoy+8.3）7202510App模yoy+12.8易觀數(shù)字商業(yè)公眾號(hào)、華源證券研究所 QuestMobile、華源證券研究所珠寶首飾方面，20251-103131長(zhǎng)14%，《實(shí)施方案》提出培育一批原創(chuàng)能力強(qiáng)的獨(dú)立設(shè)計(jì)師及品牌工作室，在服裝鞋靴、箱包、黃金珠寶、手表等領(lǐng)域打造國(guó)際輕奢、高端品牌。戶外用品方面，根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，4年中國(guó)運(yùn)動(dòng)戶外用品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)7億元（Y1.%），中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，20255990圖表8：2025M1-M10中國(guó)限上金銀珠寶零售額同比+14圖表9：預(yù)計(jì)2025年中國(guó)戶外用品市場(chǎng)規(guī)模同比+14.6國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、華源證券研究所 中商產(chǎn)業(yè)研究院、華源證券研究所民用無(wú)人機(jī)方面，根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，得益于技術(shù)進(jìn)步、政策支持和應(yīng)用場(chǎng)景的不斷拓展，中國(guó)民用無(wú)人機(jī)市場(chǎng)規(guī)模從0年的.0億元增長(zhǎng)至4年的.49億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá).%，預(yù)計(jì)5年中國(guó)民用無(wú)人機(jī)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到.6億元，預(yù)計(jì)5年中國(guó)消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到.0圖表10：預(yù)計(jì)2025年中國(guó)民用無(wú)人機(jī)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1277.86億元

圖表11：預(yù)計(jì)2025年中國(guó)消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到億元 中商產(chǎn)業(yè)研究院、華源證券研究所 中商產(chǎn)業(yè)研究院、華源證券研究所4年中國(guó)寵物經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)3億元o+%)，場(chǎng)規(guī)模達(dá)9億元y+1%)，它以IP符號(hào)為紐帶，將虛擬世界的情感共鳴轉(zhuǎn)化為實(shí)體消費(fèi)?！秾?shí)施方案》提出積極發(fā)展寵物周邊、動(dòng)漫、潮服潮玩等興趣消費(fèi)產(chǎn)品，支持企業(yè)孵化本土知識(shí)產(chǎn)權(quán)（IP），創(chuàng)新設(shè)計(jì)文創(chuàng)產(chǎn)品、動(dòng)漫周邊商品等，發(fā)展品牌授權(quán)，推出系列IP授權(quán)類產(chǎn)品。鼓勵(lì)傳統(tǒng)商超、購(gòu)物中心、商業(yè)街設(shè)計(jì)改造引入谷店或集合型潮玩店。艾媒咨詢、華源證券研究所 艾媒咨詢、華源證券研究所我們梳理了《實(shí)施方案》重點(diǎn)提及的消費(fèi)領(lǐng)域中北交所的相關(guān)公司，有健康產(chǎn)品（一致IP（（路斯股份（視聲智能）、消費(fèi)電子（雷神科技）等領(lǐng)域。圖表14：北交所消費(fèi)類相關(guān)公司梳理/%/%凈利潤(rùn)/萬(wàn)元收/億元TTM元市/億 市盈率 2024年?duì)I 2024年母 2024年毛 2024年凈主營(yíng)產(chǎn)品證券簡(jiǎn)稱證券代碼.J 業(yè) 蛋制品.J 品 品.J 芋 美妝用品

.8 .4 .6 ,9 .6 .3.9 .0 .4 ,7 .4 .0.6 .5 .7 ,6 .5 .6康 .J 品 售 .1 .2 .7 ,7 .4 .9品 .J 業(yè) 乳飲料、白砂糖及其副產(chǎn)品.J 海 料藥、營(yíng)養(yǎng)食品等領(lǐng)域集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)食

.4 .8 .7 .1 .4 8.6 .9 .9 ,0 .7 .4.J

品于一體，并提供運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)

.3 .5 .0 ,0 .1 .0文創(chuàng)IP.J柏星龍創(chuàng)意包裝領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)，切入文IP.0.7.2,2.7.2.J太湖雪蠶絲被、床品套件、絲綢飾品和絲綢服飾.3.3.6,1.1.0.J路斯股份肉干、肉粉、主糧等寵物食品.0.6.8,4.7.0能 .J 能 .J 能 的 .7.2.9,5.4.7費(fèi) .J 技 含AP式 .2.6.5,6.0.3戶外 硬帳篷軟頂篷和PC頂帳品 .J 能 閑 .7.6.5,5.3.8電子 機(jī)游戲部設(shè)等產(chǎn)品家具用品化妝品.J錦波生物重組人源化膠原蛋白產(chǎn)品，抗HPV.0.3.3,6.2.8.J芭薇股份ODM.6.2.5,8.8.6.J三元基因研產(chǎn)銷人干擾素α1b等系列產(chǎn)品，布局膠原蛋白產(chǎn)品.5-.7,9.6.4.J中草香料香料香精制造.0.5.2,1.0.9、華源證券研究所 注：數(shù)據(jù)截至20251128總量：北交所消費(fèi)服務(wù)股股價(jià)漲跌幅中值-0.482025112841（持續(xù)更新圖表15：北交所消費(fèi)服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)市值漲跌幅中值為-0.4811241128.4%.3%.4%.6%、（.9%（.7%00、創(chuàng)業(yè)板指周度漲跌幅分別為.%、.%、.%、.%。圖表15：北交所消費(fèi)服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)市值漲跌幅中值為-0.48注：數(shù)據(jù)截至2025年11月28日，新上市并入統(tǒng)計(jì)，下同本周，北交所消費(fèi)服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)的市盈率中值由.X升至.X。從分布區(qū)間來(lái)看，位于負(fù)數(shù)區(qū)間的企業(yè)數(shù)量與上周一致，位于0~20X20~30X30~50X1350~100X11100X圖表16：北交所消費(fèi)服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)的市盈率中值由46.0X升至46.4X（單位：家）本周，北交所消費(fèi)服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)的市值整體有所下降，總市值由.9億元降至.5.4億元降至.70億元市10~202120~301330~505501圖表17：北交所消費(fèi)服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)總市值降至1093.85億元（單位：家）本周（202511241128），前十大漲跌幅標(biāo)的分別是朱老六、雷神科技、騎士乳業(yè)、永順生物、中設(shè)咨詢、蓋世食品、歐福蛋業(yè)、國(guó)義招標(biāo)、田野股份、恒太照明。圖表18：朱老六、雷神科技、騎士乳業(yè)等企業(yè)本周漲跌幅居前業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)2024/萬(wàn)元2024收/億元市盈率TTM證券代碼 證券簡(jiǎn)稱 市值漲跌幅 市值/億元9076.BJ 朱老六 8.3% 21.6 13.27 238 1,3952 腐乳、料酒和酸菜產(chǎn)品游戲筆記本游戲筆記本AIP)2,4986戲外部設(shè)備等產(chǎn)品29.525.2 11.867.4%9010.BJ 雷神科技9076.BJ 騎士乳業(yè) 4.6% 20.4 96.8 12.7 -79.1

有機(jī)生鮮乳、各類乳制品及含乳飲料、白砂糖及其副產(chǎn)品9083.BJ 中設(shè)咨詢 2.7% 11.9 -5.9 073

城鄉(xiāng)規(guī)劃、全過(guò)程工程咨詢及其他相關(guān)工程咨詢服務(wù)99079.BJ 永順生物 2.9% 24.9 59.9 269 4,1434 集獸用生物制品5,6382 務(wù)、招標(biāo)增值服務(wù)32718.5 41.31.6%9009.BJ 國(guó)義招標(biāo)9086.5,6382 務(wù)、招標(biāo)增值服務(wù)32718.5 41.31.6%9009.BJ 國(guó)義招標(biāo)9086.BJ 蓋世食品 2.3% 18.9 41.0 534 4,0757 食用菌、海藻及山野菜深加工產(chǎn)品9003.BJ 田野股份 1.4% 14.1 30.63 494 96.47 原料果汁、速凍果蔬及鮮果等99039.BJ 恒太照明 1.3% 23.1 38.1 718 6,3939 LED燈具注：數(shù)據(jù)截至20251128行業(yè)泛消費(fèi)產(chǎn)業(yè)市盈率TTM中值-4.01至49.7X泛消費(fèi)（19）TTM51.7X49.7X本周，從估值表現(xiàn)看，北交所泛消費(fèi)產(chǎn)業(yè)企業(yè)的市盈率TTM中值由.X降至.X。（.4%（.3%（.8%）分列市值漲跌幅前三甲。圖表19：北交所泛消費(fèi)產(chǎn)業(yè)PETTM中值降至49.7X 圖表20：雷神科技、恒太照明等市值漲跌幅居前食品飲料和農(nóng)業(yè)（15）TTM52.1X51.4X5家企業(yè)的市盈率TTM中值由.X降至.X（.3%（.%.9%）分列市值漲跌幅前三甲。圖表21：北證食品飲料&農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)PETTM中值降至51.4X 圖表22：朱老六、騎士乳業(yè)等市值漲跌幅居前專業(yè)技術(shù)服務(wù)（7家）TTM26.0X26.3X本周，從估值表現(xiàn)看，北交所專業(yè)技術(shù)服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)的市盈率TTM中值由.X升至.X（.7%（.6%（.2%）分列市值漲跌幅前三甲。圖表23：北交所專業(yè)技術(shù)服務(wù)產(chǎn)業(yè)PETTM中值升至26.3X 圖表24：中設(shè)咨詢、國(guó)義招標(biāo)等市值漲跌幅居前D【公告】D類醫(yī)療器械注冊(cè)證，醫(yī)療器械名稱為重組III柏星龍：公司文創(chuàng)潮玩業(yè)務(wù)中，核心品牌玩物叢生聚焦Z世代情緒經(jīng)濟(jì)，已形成AI情緒陪伴類+熱門潮玩類雙產(chǎn)品主線，其中核心IP獨(dú)眼星球AI陪伴毛絨玩具已啟動(dòng)大批量生產(chǎn)中，核心渠道方及消費(fèi)者預(yù)計(jì)在四季度結(jié)束前可獲取產(chǎn)品；在營(yíng)銷推廣上，第一批大貨產(chǎn)