內(nèi)容目錄一、業(yè)況蹤 4消費(fèi)互網(wǎng) 4、育 4、侈品博彩 5、費(fèi)&鎖啡飲 6、商&聯(lián)網(wǎng) 6平臺(tái)科技 7、媒平臺(tái) 7、擬產(chǎn)&聯(lián)券商 8、后鎖 101.2.4、O2O 111.2.5、AI&云 11傳媒 12二、險(xiǎn)示 14圖表目錄圖表1：相行指現(xiàn)（11.24-11.28） 4圖表2：教個(gè)表后TOP5（11.24-11.28） 4圖表3：K12培點(diǎn)的漲幅（11.24-11.28） 4圖表4：公培重的漲幅（11.24-11.28） 4圖表5：相行指現(xiàn)（11.24-11.28） 5圖表6：港通彩個(gè)股跌（11.24-11.28） 5圖表7：奢品點(diǎn)漲跌（11.24-11.28） 5圖表8：相行指現(xiàn)（11.24-11.28） 6圖表9：重個(gè)漲（11.24-11.28） 6圖表10：相行指表現(xiàn)（11.24-11.28） 7圖表11：重個(gè)漲幅（11.24-11.28） 7圖表12：相行指表現(xiàn)（11.24-11.28） 8圖表13：重個(gè)漲幅（11.24-11.28） 8圖表14：全加貨市值現(xiàn)（11.24-11.28） 8圖表15：比幣以坊價(jià)（11.24-11.28） 8圖表16：重個(gè)漲幅（11.24-11.28） 9圖表17：相行指表現(xiàn)（11.24-11.28） 10圖表18：重個(gè)漲幅（11.24-11.28） 10圖表19：相行指表現(xiàn)（11.24-11.28） 11圖表20：重個(gè)漲幅（11.24-11.28） 11圖表21：相行指表現(xiàn)（11.24-11.28） 12圖表22：重個(gè)漲幅（11.24-11.28） 12圖表23：申二傳指數(shù)周跌（11.24-11.28） 13圖表24：重跟個(gè)本周跌（11.24-11.28） 13一、行業(yè)情況跟蹤、消費(fèi)&互聯(lián)網(wǎng)、教育本期（2025年11月24-11月28日中教數(shù)漲1.41，贏證50、納金中、生技，輸深30016.837.09。圖表1：相關(guān)行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)（11.24-11.28） 圖表2：教育個(gè)股表現(xiàn)前后TOP5（11.24-11.28）2.53%1.64%1.41%0.97%0.86%0.47%2.53%1.64%1.41%0.97%0.86%0.47%3% 30%25%2% 20%2% 1% 10%5%1% 0%0% -5%

25.66%18.77%16.8315.52%-1.82-2.66%-3.38-3.85%-7.09%圖表3：K12教培重點(diǎn)標(biāo)的漲跌（11.24-11.28） 圖表4：公考培訓(xùn)重點(diǎn)標(biāo)的跌幅（11.24-11.28）6.88%5.6.88%5.174.90%3.452.81%0.55%-0.93%-1.04%-3.85%10%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%

-7.09%

9%8.33%3.91%8.33%3.91%3.57%7%6%5%4%3%2%1%0%華山鼎 中教育 粉筆【行業(yè)重大事件】據(jù)教育部消息，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2026屆全國(guó)普通高校畢業(yè)生規(guī)模預(yù)計(jì)1270萬人，同比增加48萬人。教育部部署各地各高校開展2026屆高校畢業(yè)生就業(yè)擴(kuò)容提質(zhì)行動(dòng)，圍繞推進(jìn)促就業(yè)政策落實(shí)、加力穩(wěn)崗?fù)貚?、支持?chuàng)業(yè)帶動(dòng)就業(yè)、深化產(chǎn)教融合供需適配、抓實(shí)重點(diǎn)群體幫困兜底等方面持續(xù)發(fā)力，促進(jìn)高校畢業(yè)生高質(zhì)量充分就業(yè)。（多知）20262025122021，2026343452023（）11月25日下午，華為在新品發(fā)布會(huì)上官宣智能陪伴機(jī)器人新品智能憨憨，這也是其第一款A(yù)I陪伴玩偶。智能憨憨售價(jià)399元，有灰色、黃色、藍(lán)色三款，將于11月28日正式發(fā)售。根據(jù)華為商城信息，智能憨憨與市面上很多AI玩具一樣，同樣被設(shè)計(jì)了宇宙觀。（多知）【重要公司公告】1）202593015.811.911.22025930944.6入43.3億，比長(zhǎng)25.4遞收達(dá)到17.7億元同增長(zhǎng)23.2自2022年批于2023年提至8000萬美金的回購(gòu)計(jì)劃已順利完成，今年5月董事會(huì)批準(zhǔn)的1億美金的新回購(gòu)計(jì)劃也正式啟動(dòng)。根據(jù)當(dāng)前預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2025第季入應(yīng)于16.28億至16.48元間同增應(yīng)于17.2至18.7。、奢侈品&博彩本（025年1月4日11月8普全高消費(fèi)指漲.9MSI歐洲侈和裝織數(shù)漲.9，中華彩漲4.21周金中國(guó)漲11.17高梅漲9.11它點(diǎn)個(gè)股標(biāo)新麗漲0.26圖表5：相關(guān)行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)（11.24-11.28） 圖表6：港股通博彩重點(diǎn)個(gè)漲幅（11.24-11.28）4.21%3.90%3.00%2.93%4.21%3.90%3.00%2.93%2.53%2.15%9.11%8.23%7.14%4.79%4.47%3.45%4%4% 3% 3%2% 2%1% 1%0%

11.17%圖表7：奢侈品重點(diǎn)個(gè)股漲跌幅（11.24-11.28）12.15%3.84%12.15%3.84%4.07%5.03%3.90%2.01%2.13%1.65%3.38%3.45%0.26%-1.15%-1.13%-4.22%12%10%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%【行業(yè)重大事件】據(jù)24時(shí)陽消，球最眼集團(tuán)EssilorLuxottica備購(gòu)GiorgioArmani5至10股，值9，GiorgioArmani在遺囑中首次對(duì)公司未來作出明確安排，要求繼承人在18個(gè)月內(nèi)出售15的股份，并將LVMH、EssilorLuxottica（Daily）PUMAumaAemisFr?oHeiPinult29股份，外，Puma2025Daily）231566.786.42111013空間。（）、消費(fèi)&本期（2025年11月24日-11月28日），恒生非必需性消費(fèi)業(yè)指數(shù)累計(jì)漲跌幅+3.95，較恒生指數(shù)+1.42pct。關(guān)注股跌表（+12.58）Tims（+9.96）霸茶（+9.74集百海（+4.40同旅勢(shì)股百（-0.30）-S（-0.47）（-1.60）（-1.62）。圖表8：相關(guān)行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)（11.24-11.28） 圖表9：重點(diǎn)個(gè)股漲跌幅（11.24-11.28）周漲跌幅

14%12.58%12%

周漲跌幅3.95%3.71%3.95%3.71%2.53%4%2%0%-2%

10%8%6%4%2%0%-2%-4%

7.43%6.84%5.65%4.40%4.38%3.45%

1.46%-0.30%-0.47%-1.60%-1.62% 【行業(yè)公告】2025GMV79.3032.085.03GMV375.327.7930冊(cè)會(huì)員用戶數(shù)達(dá)到2.22億，門店數(shù)達(dá)到7338家。【行業(yè)重大事件】2025.11.2415326（）200）Lavazza20291000Lavazza6000（）蜜雪冰城官方回應(yīng)賣早餐：目前僅在杭州、南寧等城市試點(diǎn)。近日，蜜雪冰城企業(yè)號(hào)發(fā)布了一條消息，讓大家聊一聊哪個(gè)是你最喜歡的早餐！27日，從一位接近蜜雪冰城的人士處了解到，目前早餐計(jì)劃僅在大連、西安、南寧、杭州等城市進(jìn)行部分試新，上線產(chǎn)品包括早餐椰椰奶等四款乳品，售價(jià)均為5元。同時(shí)，目前暫時(shí)沒有大面積推廣計(jì)劃。（36氪）、電商&互聯(lián)網(wǎng)（202511241128/+0.47pct/+1.71pct。關(guān)注股跌表團(tuán)京團(tuán)唯京（+3.11阿巴里巴拼訊貝殼貝（-2.82）圖表10：相關(guān)行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)（11.24-11.28） 圖表11：重點(diǎn)個(gè)股漲跌幅（11.24-11.28）3.77%4.24%2.53%3.77%4.24%2.53%3.71%4%2%0%-2%

周漲跌幅

8%7.27%周漲跌幅7.27%周漲跌幅5.62%5.36%3.11%2.86%2.64%2.51%0.25%0.22%-1.54%-2.82%4%2%0%-2%-4%【行業(yè)重要公告】阿里FY26Q2實(shí)收入2477.95元（不慮高零&泰置經(jīng)整EBITA172.56，yoy-64;Non-GAAP潤(rùn)103.52億營(yíng)動(dòng)金凈額100.99元314.38&NB1124NBNB5）居住社區(qū)或者成熟商圈，面積在500-650平米左右；加盟商需要自行選址，品牌方協(xié)助把關(guān)。（億邦動(dòng)力）Temu10001000（）TemuY2VATY2Y230Y2Y2VATVAT（）135英鎊的商品135252520293，TemuSHEINBBC202313202430）、平臺(tái)&科技、流媒體平臺(tái)（025年1月411月8.542.00p0.6pc。重點(diǎn)個(gè)股漲跌幅表現(xiàn):樂（2.01）（1.65）。圖表12：相關(guān)行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)（11.24-11.28） 圖表13：重點(diǎn)個(gè)股漲跌幅（11.24-11.28）5% 4%4% 3%3% 3%2% 2%1% 2%0% 1%1%0%【行業(yè)重大事件】（）愛奇藝公布了正在建設(shè)中的揚(yáng)州愛奇藝樂園最新進(jìn)展。自202532026（）Spotify2024711.99（）、虛擬資產(chǎn)&1128319684.70（20251124-1128）末，特和太價(jià)分別到90950美和3033.14美，別上末+6.9、+9.7。圖表14：全球加密貨幣市值現(xiàn)（124-11.28） 圖表15：比特幣和以太坊價(jià)（11.24-11.28）32500320003150031000305003000029500

11/24 11/25 11/26 11/27 11/28

9200091000900008900088000870008600085000

比特幣價(jià)格（左） 以太幣價(jià)格（右11/24 11/25 11/26 11/27 11/28

30403020300029802960294029202900Coingecko Coingecko重點(diǎn)個(gè)股漲跌幅表現(xiàn)：、信財(cái)（2.45）。圖表16：重點(diǎn)個(gè)股漲跌幅（11.24-11.28）25%20%15%10%5%0%HOOD 耀證金融 COIN 老證券 盈證券 富控股 嘉理財(cái)【行業(yè)重大事件】202511282021）（SEC）（Foresightnews）RobinhoodSusquehanna合作成Markets,Inc.做市商SusquehannaInternationalGroupMIAXdx（Foresightnews）以太坊創(chuàng)始人VitalikButerinGas上限提高55倍Gas（Foresightnews）500萬美元的貝萊德旗下比特幣現(xiàn)貨ETF（IBIT）GregAbbott于6月頒布的SB21法案，已批準(zhǔn)撥款1000（PAnews）新火科技控股有限公司宣布公司董事會(huì)計(jì)劃在公開市場(chǎng)的加密貨幣交易平臺(tái)進(jìn)行總額不超過500萬美元（約3,900萬港元）的比特幣購(gòu)買計(jì)劃，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化。（Foresightnews）日本上市公司MetaPlanet公告稱已根據(jù)信貸額度合同執(zhí)行1.352.330,823（Foresightnews）（HMRC）2026年1月1HMRC將利用收集到的（OECD）（Foresightnews）6700億（Foresightnews）【行業(yè)重要公告】1）耀才券融（1428.HK）：公露FY2026半，總?cè)?.97億元，yoy+10.7凈潤(rùn)3.27港元，yoy+4.866，yoy-4pct）2.54億港元，yoy+77.4期及經(jīng)紀(jì)（括港球貨紀(jì)億港主系期香yoy-5.7；2）1.29yoy-21.5yoy+13.1，被港同業(yè)息率跌抵；3）手費(fèi)結(jié)入0.61億元，yoy+5；4）金融交易入56.7萬元要收進(jìn)公司于2025年11月25日公要收截期延到20263251.6（1.4）、車后連鎖本（2025年11月24日-11月28生合數(shù)累漲幅+2.50分較恒指數(shù)/普500-0.03pct/-1.23pct。AdvanceAuto、虎-W（+2.5）。圖表17：相關(guān)行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)（11.24-11.28） 圖表18：重點(diǎn)個(gè)股漲跌幅（11.24-11.28）周漲跌幅3.73%周漲跌幅3.73%2.50%2.53%3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%

12%4.74%1.45% 4.74%1.45% 1.26%2.50%0.35%0.00%8%6%4%2%0%

周漲跌幅

10.83% 【行業(yè)重大事件】20301142030L42027100（AC）小鵬G7新色來襲！2990元全車型寵粉改色服務(wù)開啟。11月23日，小鵬汽車宣布小鵬G7車型新增官方改色服務(wù)，推出寵粉色。車主可以通過線下服務(wù)中心或鵬管家微信群聯(lián)系售后專員獲取服務(wù)信息。此次官方定制改色產(chǎn)品全車型統(tǒng)一價(jià)格為2990元，支持積分兌換，包含人工費(fèi)，但不包括撕膜費(fèi)用。改色膜產(chǎn)品提供兩年質(zhì)保。小鵬G7改色膜服務(wù)提供超過50種色彩選擇，涵蓋亮面、高亮、金屬/珠光、陶瓷/電光四大系列。采用行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)，改色膜可有效保護(hù)原廠漆面，剝離時(shí)無膠殘留。這一服務(wù)旨在滿足車主個(gè)性化需求，提升車輛外觀多樣性。（AC汽車）比亞迪聯(lián)手美的，智慧生活新范式開啟。近日，比亞迪宣布與美的集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同打造人-車-家智慧生活新范式。此次合作旨在實(shí)現(xiàn)車輛與家電的聯(lián)動(dòng)控制，即在車上可以控制家中的智能家電，同時(shí)在家中也能管理車輛。此次比亞迪與美的集團(tuán)的合作，將進(jìn)一步推動(dòng)智能家電與新能源汽車的深度融合，為用戶提供更加便捷、智能的生活體驗(yàn)。關(guān)于雙方合作的更多細(xì)節(jié)，將在未來持續(xù)披露。（AC汽車），20261123602026，20272030能量密度提升近一倍，能夠使500公里續(xù)航的車型續(xù)航能力提升至1000公里以上。（AC汽車）小米回應(yīng)汽車工廠電池產(chǎn)線起火。小米公司發(fā)言人發(fā)文稱，近日，網(wǎng)絡(luò)謠傳的所謂小米汽車工廠內(nèi)電池產(chǎn)線起火相關(guān)謠言，我們嚴(yán)正辟謠澄清如下：2024年，小米汽車工廠電池車間的生產(chǎn)設(shè)備，在調(diào)試優(yōu)化過程中。操作人員在手動(dòng)模式下調(diào)試操作失誤，使得AGV(自動(dòng)導(dǎo)引車）上托運(yùn)的電池包與設(shè)備發(fā)生磕碰，電芯被劃傷，從而造成該電池包短路引起明火，火情極小。車間迅速啟動(dòng)處理預(yù)案，相關(guān)火情被迅速撲滅，未波及其他生產(chǎn)區(qū)域，且沒有造成人員受傷。向大家特別說明：此次事件確實(shí)是生產(chǎn)流程調(diào)試工作中的偏差，但并不是電池本身存在設(shè)計(jì)缺陷、材料問題或制造瑕疵。（AC汽車）、O2O本（2025年11月24日-11月28恒互科技指累漲幅+4.24別恒科指/納金龍中國(guó)+1.71pct/+0.53pct。如出阿健（+0）、舟客（+3.97）。圖表19：相關(guān)行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)（11.24-11.28） 圖表20：重點(diǎn)個(gè)股漲跌幅（11.24-11.28）4.24%3.71%2.53%4.24%3.71%2.53%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%

周漲跌幅

周漲跌幅0.22%2.87%3.97%0.22%2.87%3.97%0.75%0.00%-1.54%-5.13%-1.69%10%5%0%-5%-10%

14.08%【行業(yè)重大事件】1）1129//21893/14120/5549/175432411294507/3831/1505/4080（）【行業(yè)重大公告】1）（0241.HK）：FY26H1167.013.6YoY+38.7yoy+249700yoy+395.62025930161ARPU122520249302（（））。2）860yoy+10.1；Non-IFRSEBITA29.8元（bbg為33億）；心平單量35.2億；臺(tái)收為198億，收入占GTV例為23.04；日單387124.420.853.47GTV為298億，yoy+31；Non-IFRSEBITA損16.8元，qoq損擴(kuò)大9.4億；心臺(tái)量11.6億；平臺(tái)入入30.3億元平臺(tái)占GTV比為日單達(dá)1277單創(chuàng)高，yoy+24.28客單價(jià)為25.64元每損1.45元虧率為-5.65。、AI&云本期（2025年11月24-11月28日），斯互聯(lián)累漲幅+4.56，較斯克數(shù)-0.34pct。圖表21：相關(guān)行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)（11.24-11.28） 圖表22：重點(diǎn)個(gè)股漲跌幅（11.24-11.28）周漲跌幅4.91%4.56%4.91%4.56%3.73%3.71%5%4%3%2%1%0%

12%10%8%6%4%2%0%-2%

周漲跌幅

9.99%9.04%6.85%9.99%9.04%6.85%5.98%5.68%5.35%4.21%2.86%1.61%【行業(yè)重大事件&跟蹤】阿里CEO吳泳銘稱：至少三年內(nèi)，AI泡沫是不太存在的。11月25日晚間，財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)上，阿里巴巴CEO吳泳銘表示，至少三年內(nèi)，AI泡沫是不太存在的。他提到阿里云AI服務(wù)器等上架節(jié)奏嚴(yán)重跟不上客戶需求，在手訂單仍在進(jìn)一步增加。吳泳銘透露，在對(duì)當(dāng)下及未來AI需求的判斷中，阿里已以最快的速度加快供應(yīng)鏈、機(jī)房的節(jié)奏，但他仍提到此前三年3800億的基礎(chǔ)設(shè)施投入計(jì)劃可能增投，現(xiàn)在看起來這個(gè)數(shù)字偏小了。此外，他表示阿里正在AItoB和AItoC兩大方向齊發(fā)力——在AItoB領(lǐng)域，做世界領(lǐng)先的全棧AI服務(wù)商；在AItoC領(lǐng)域，打造面向C端用戶的AI超級(jí)原生應(yīng)用。（億邦動(dòng)力）Gartner報(bào)告：阿里云位列GenAI云基礎(chǔ)設(shè)施、工程、模型特性維度全球第三。近日，Gartner發(fā)布4篇GenAI（生成式AI）技術(shù)創(chuàng)新指南系列報(bào)告，公布了GenAI云基礎(chǔ)設(shè)施、GenAI工程、GenAI模型以及AI知識(shí)管理應(yīng)用四大維度的新興市場(chǎng)象限（EmergingMarketQuadrant），阿里云在四大維度均位于新興領(lǐng)導(dǎo)者象限。其中，在前三個(gè)維度——GenAI云基礎(chǔ)設(shè)施、GenAI工程和GenAI模型提供商的特性指標(biāo)的評(píng)估中，阿里云均定位全球第三，亞太最高。（阿里巴巴公眾號(hào)）AI1127AIAPPAIS10.64K）DeepSeekDeepSeekMath-V2DeepSeekDeepSeek-V3.2-Exp-BaseLLMIMO2025CMO2024，Putnam2024118/120HuggingFaceGitHub（36）AI2026Q4AIIDAI2026Q4。（36OpenAI2030ChatGPT2.2OpenAI20302.2ChatGPTOpenAI2030262.2億人，將訂閱ChatGPT，使ChatGPT成為全球最大的訂閱業(yè)務(wù)之一。截至7月，約有3500萬用戶（約占ChatGPT每周活躍用戶的5）分別以每月20美元和200美元的價(jià)格購(gòu)買ChatGPT的Plus或Pro套餐。（36氪）1.3、傳媒（1124-1128+4.2306紀(jì)動(dòng)愷網(wǎng)（-3.80）。圖表23：申萬二級(jí)傳媒指數(shù)周跌幅（11.24-11.28） 圖表24：重點(diǎn)跟蹤個(gè)股本周跌（11.24-11.28）區(qū)間漲跌幅（11.24-11.28區(qū)間漲跌幅（11.24-11.28）6%5%4%3%2%1%0%游戲Ⅱ 影院線 廣營(yíng)銷 出版 數(shù)媒體

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區(qū)間漲跌幅（11.24-11.28）【行業(yè)重大事件】1126LevelInfiniteShiftUp《ProjectSpiritsProjectSpirits5PCSmashingTheBattleOverturnProjectSpiritsNIKKEShiftUpIP（Gamez）112611（178（7）（617569111（）1126SavvyGameGroup，Savvy）近日，