基于區(qū)塊鏈的供應鏈金融風險控制優(yōu)化分析目錄TOC\o"1-3"\h\u9973基于區(qū)塊鏈的供應鏈金融風險控制優(yōu)化分析 1315701.1區(qū)塊鏈應用于供應鏈金融風險控制的可行性 1179321.2區(qū)塊鏈應用于供應鏈金融風險控制的應用現(xiàn)狀 247021.3區(qū)塊鏈優(yōu)化供應鏈金融模式的風險控制的方式 6235771.3.1去中心化、信息公開控制信用風險 756981.3.2自動執(zhí)行、不可篡改控制道德風險 8305701.3.3智能合約、可被追溯控制操作風險 8255941.4區(qū)塊鏈應用于供應鏈金融案例——壹諾供應鏈金融平臺 9290271.1.1壹諾供應鏈平臺簡介 916101.1.2壹諾供應鏈平臺運營模式分析 9114941.1.3壹諾區(qū)塊鏈供應鏈金融平臺價值分析 13294531.5區(qū)塊鏈應用于供應鏈金融案例——微企鏈供應鏈金融平臺 14299101.5.1微企鏈供應鏈金融平臺簡介 14113081.5.2騰訊微企鏈應收賬款融資解決方案分析 14255441.5.3微企鏈平臺的價值分析 17105101.6區(qū)塊鏈應用于供應鏈金融風險控制優(yōu)勢總結(jié) 17179491.6.1.數(shù)據(jù)共享，控制信用風險。 17216941.6.2.全線上化操作，避免操作風險 18128311.6.3.核心企業(yè)信用傳遞，降低履約風險 1836171.6.1.自動清算，防范道德風險 18117361.7區(qū)塊鏈應用于供應鏈金融模式藍圖 18171331.7.1應用于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營全流程，緩解一次性付款的壓力 19145151.7.2有效解決掉票據(jù)造假問題，提高倉單的流通效率 20172141.8區(qū)塊鏈應用于供應鏈金融風險控制中的問題 20325641.8.1原始數(shù)據(jù)的真實性需要加強 2169141.8.2與現(xiàn)有銀行信息系統(tǒng)整合難度大 21289881.8.3成熟應用尚且困難 211.1區(qū)塊鏈應用于供應鏈金融風險控制的可行性首先，基于多方委托代理關(guān)系構(gòu)建供應鏈金融體系，在該供應鏈上的各方都是獨立的經(jīng)濟體，銀行與企業(yè)間的信任度關(guān)乎供應鏈金融的運行效率。供應鏈金融的完整資產(chǎn)信息和交易信息記錄在區(qū)塊鏈區(qū)塊之中，區(qū)塊會實時記錄各方的交易信息和活動，這樣的方式能夠充分保證交易真實性，并且數(shù)據(jù)和信息不會被篡改，為信用提供了強有力的證明。區(qū)塊鏈技術(shù)的使用能夠驗證交易信息的真實性。其次，區(qū)塊鏈交易模式的特點體現(xiàn)出去中心化的特點，信息能夠?qū)崿F(xiàn)共享。并且區(qū)塊鏈中的數(shù)據(jù)可以進行追溯，并且不會被篡改，也就是說可以查詢所有的交易記錄和交易數(shù)據(jù)，同時需要各方共同確認數(shù)據(jù)，詳細記錄交易的處理時間和處理人等。通過這一線上電子化的操作能夠很容易的追責，能夠更加謹慎地處理第三方物流公司、銀行員工的責任，能夠很好的監(jiān)督體系的運作。自動執(zhí)行是智能合約的重要特征，能夠有效降低鏈上工作對于人的依賴，同時也能有效降低人為的干預。通過區(qū)塊鏈技術(shù)能夠?qū)π畔⒉粚ΨQ問題進行有效解決，并且也能對供應鏈金融操作風險進行預防。最后，能夠提升系統(tǒng)的運作效率。通過將供應鏈金融和區(qū)塊鏈結(jié)合，能夠?qū)崿F(xiàn)信息共享，并且銀行能實時地掌握供應鏈的整體運行情況，能夠減少信息流傳遞時間，并且能夠?qū)τ陲L險管理帶來的滯后問題進行有效避免。立足于程序的設置，因此能夠?qū)τ陲L險源進行及時的發(fā)現(xiàn)，并且針對風險源做出相應的風險預警，通過風險數(shù)據(jù)的搜集進行風險模型的構(gòu)建，促進整個體系執(zhí)行效率的提升。1.2區(qū)塊鏈應用于供應鏈金融風險控制的應用現(xiàn)狀從當前的區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展來看，許多金融科技公司都相繼開展創(chuàng)新供應鏈金融業(yè)務，不僅有線上的交易處理方法之外，優(yōu)化和改善了原有交易流程，從而創(chuàng)造出了新的交易模式，能夠?qū)τ趥鹘y(tǒng)供應鏈金融業(yè)務中無法實時追蹤和多級傳遞的問題進行有效解決?；诠溄鹑跇I(yè)務的分類，以金融科技公司為例，對于供應鏈金融的實際應用場景進行了整理，詳見下表4-1：表4-1部分公司（平臺）區(qū)塊鏈供應鏈金融業(yè)務公司（平臺）應付賬款融資應收賬款融資存貨融資宜信√√√中企云鏈√√布比√√趣鏈科技√√騰訊微企鏈√√資料來源：筆者自制商業(yè)銀行相較金融科技公司而言，在區(qū)塊鏈技術(shù)的使用上存在很大差距，商業(yè)銀行很多只是開發(fā)了某一環(huán)節(jié)，尚且沒有形成成熟的體系。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月，國內(nèi)共計有433件區(qū)塊鏈技術(shù)專利，銀行共計有15家。在這些專利中和金融業(yè)務相關(guān)的專利有139件，只有7件是關(guān)于供應鏈金融業(yè)務，僅僅只有3件是關(guān)于將區(qū)塊鏈技術(shù)運用到供應鏈金融模式中。詳見圖4-1。農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、工商銀行等商業(yè)銀行都是區(qū)塊鏈技術(shù)運用比較成熟的銀行，比如農(nóng)行的E鏈貸、浦發(fā)銀行的京浦e賬通、工行的金融產(chǎn)品交易平臺的構(gòu)建、浙商銀行的應收款鏈平臺等等，從當前商業(yè)銀行對區(qū)塊鏈技術(shù)的運用來看，主要集中在支付轉(zhuǎn)賬、電子交易、云服務以及數(shù)字票據(jù)等。圖4-1銀行業(yè)區(qū)塊鏈技術(shù)專利情況資料來源：零壹財經(jīng)官網(wǎng)基于商業(yè)銀行區(qū)塊鏈技術(shù)運用的情況來看，金融科技公司開發(fā)和應用供應鏈金融結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)的受眾群體十分龐大。而商業(yè)銀行與金融科技公司不同，其出發(fā)點在于銀行的業(yè)務，在某業(yè)務上運用區(qū)塊鏈技術(shù)的銀行較多，但是將供應鏈金融結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)結(jié)合的平臺或者產(chǎn)品卻非常少見。出現(xiàn)這一現(xiàn)象是由于不同的客戶群體和經(jīng)營目標造成的。對于中小企業(yè)來說緩解融資難、融資貴的有效方式是供應鏈金融，在這一過程中資金提供者是銀行，通過分析將區(qū)塊鏈技術(shù)運用到供應鏈金融風險控制中的可操作性，筆者認為當前國內(nèi)有關(guān)供應鏈金融結(jié)合區(qū)塊鏈模式的研究和運用尚且處在探索階段，還需要進一步發(fā)展和創(chuàng)新，但是將區(qū)塊鏈技術(shù)納入其中完成征信、支付結(jié)算、票據(jù)貼現(xiàn)等功能說明，對于中小企業(yè)來說，未來的融資方向就是供應鏈金融結(jié)合區(qū)塊鏈模式。經(jīng)過多年的發(fā)展及各參與方的共同努力，基于區(qū)塊鏈應用于供應鏈金融的各項優(yōu)勢，據(jù)頭豹研究院統(tǒng)計，2018年，區(qū)塊鏈在供應鏈金融行業(yè)營收同比增加了176.9%，達到10.8億元人民幣，占區(qū)塊鏈總營收規(guī)模的20%，如圖4-2，由此可見區(qū)塊鏈在供應鏈金融行業(yè)發(fā)展迅速。和傳統(tǒng)供應鏈金融模式相比，區(qū)塊鏈應用于供應鏈金融應用價值可通過以下幾個方面體現(xiàn)：圖4-22018-2024年區(qū)塊鏈供應鏈金融營收規(guī)模資料來源：頭豹研究院官網(wǎng)（1）區(qū)塊鏈應用于供應鏈金融使各項信息核驗方便，降低了出資方運營成本（占融資額），據(jù)頭豹研究院統(tǒng)計，預測從2020-2023年，運營成本（占融資額）比傳統(tǒng)模式供應鏈金融降低約0.58%，如圖4-3：圖4-32020-2023年區(qū)塊鏈供應鏈金融運營成本（占融資額）降幅預測資料來源：頭豹研究院官網(wǎng)（2）區(qū)塊鏈應用于供應鏈金融實現(xiàn)了核心企業(yè)信用的跨級傳遞，從而使供應鏈金融市場的滲透率增加，據(jù)艾瑞研究院統(tǒng)計，預測到2023年相比傳統(tǒng)模式供應鏈金融模式增長比例將達到28.3%，如圖4-4：圖4-42020-2023年區(qū)塊鏈供應鏈金融市場滲透率預測資料來源：艾瑞研究院官網(wǎng)（3）據(jù)艾瑞研究院統(tǒng)計，預測到2023年區(qū)塊鏈應用于供應鏈金融比傳統(tǒng)供應鏈金融增加約3.6萬億的市場規(guī)模，如圖4-5：圖4-52020-2023年傳統(tǒng)供應鏈金融、區(qū)塊鏈供應鏈金融規(guī)模增量預測比對資料來源：艾瑞研究院官網(wǎng)（4）區(qū)塊鏈在供應鏈金融行業(yè)的營收在2020-2023年，預計將達到31%的年復合增長率，如圖4-6：圖4-6區(qū)塊鏈供應鏈金融營收規(guī)模預測資料來源：頭豹研究院官網(wǎng)1.3區(qū)塊鏈優(yōu)化供應鏈金融模式的風險控制的方式從主體上來看，供應鏈金融具有主體多樣化的特點，包含了核心企業(yè)、上下游企業(yè)以及銀行等金融機構(gòu)，各主體的交易活動需要立足于合同要求或者商業(yè)準則的要求，由于復雜的業(yè)務操作結(jié)構(gòu)與精細的業(yè)務分類，使得風控的難度加大。區(qū)塊鏈能與供應鏈金融風險產(chǎn)生的原因進行有效契合，將供應鏈金融與區(qū)塊鏈技術(shù)結(jié)合，能夠?qū)溄鹑跇I(yè)務的風險管理難度進行有效降低，從而在一定程度上起到降低風險的作用，供應鏈金融運作機制詳見圖4-7：圖4-7區(qū)塊鏈供應鏈金融運作機制資料來源：中國信息通信研究院《區(qū)塊鏈與供應鏈金融白皮書》1.3.1去中心化、信息公開控制信用風險銀行進行信用風險控制的關(guān)鍵在于內(nèi)生性原因。雖然區(qū)塊鏈的使用不能對于中小企業(yè)的財務狀況和管理水平進行提升和改善，但是能夠?qū)ζ浣?jīng)營狀況進行改善，主要是通過線上處理業(yè)務的方式實現(xiàn)的。傳統(tǒng)供應鏈金融業(yè)務基于核心企業(yè)信用背書，通過紙質(zhì)票據(jù)的方式一級供應商能夠獲得資金，也就是沒有辦法將信用傳遞到多級供應商。將區(qū)塊鏈納入供應鏈金融業(yè)務中，通過線上處理業(yè)務的方式，記錄所有交易記錄，電子化相關(guān)的憑證。這樣的憑證具有能夠被拆分的優(yōu)勢，而一級供應商能夠?qū){證傳遞到多級供應商，能夠大大減少運作周期。這樣的方式能夠緩解多級供應商融資難的困境，同時也能促進業(yè)務處理效率提升，并且也能夠?qū)ζ髽I(yè)經(jīng)營狀況進行優(yōu)化和改善，促進抗風險能力的提升，同時也能夠降低信用風險。當前國內(nèi)的征信系統(tǒng)還不夠健全，征信系統(tǒng)給出的信息不是絕對真實可靠的，為了安全，銀行需要了解更加全面、真實的信息，雖然成立了專門信貸部門，不過由于非共享機制的原因，很難準確評估征信信息，導致依然存在著信息不對稱的情況。而將區(qū)塊鏈引入到供應鏈金融之中，由于區(qū)塊鏈具有共同參與和去中心化的特點，能夠記錄和上傳所有的交易信息及交易資料，并且還能記錄資金流、信息流和物流等所有數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)還具有真實可靠、及時完整的優(yōu)勢。這些信息和數(shù)據(jù)可以用來對借款企業(yè)風險程度進行有效評估，并且交易信息和數(shù)據(jù)的記錄是由多方共同參與記錄的，這樣就避免作假情況的出現(xiàn)，可以說從源頭上進行了風險的控制，在一定程度上能夠降低企業(yè)履約風險。此外，區(qū)塊鏈具有公開透明的特點，區(qū)塊鏈上所有交易的時間、數(shù)據(jù)、參與者都有明確的記錄，銀行通過區(qū)塊鏈能夠隨時掌握和跟蹤交易的信息和數(shù)據(jù)，方便銀行進行審查和監(jiān)督，從而提升風險控制的水平。1.3.2自動執(zhí)行、不可篡改控制道德風險在供應鏈金融中真實交易是控制道德風險的重要基點，而該風險主要是由于信息不對稱情況造成的。從傳統(tǒng)供應鏈金融而言，企業(yè)存在著明顯的信息不對稱情況，企業(yè)掌握的信息基本上是與自己相關(guān)的，而其他的信息傳遞不夠通暢，這樣使得在交易的過程中容易出現(xiàn)造假的情況。由于區(qū)塊鏈具有鏈條式的結(jié)構(gòu)特點，能夠連續(xù)地記錄各環(huán)節(jié)的交易數(shù)據(jù)和交易信息，并且記錄的交易信息都有時間記錄，這樣能夠保證數(shù)據(jù)和信息的真實可靠。此外，數(shù)字加密技術(shù)也是區(qū)塊鏈的一大特點，通過這一特點能夠保證數(shù)據(jù)不被篡改，這樣能夠讓銀行或者金融機構(gòu)通過區(qū)塊鏈更加真實的了解到交易的相關(guān)記錄，基于信用自證的方式來對交易真實性進行判斷。區(qū)塊鏈的智能合約技術(shù)基于合同的約定要求企業(yè)明確資金的用途，企業(yè)使用記錄將會被記錄下來，銀行和金融機構(gòu)都可以隨時了解和掌握，當發(fā)生不符合系統(tǒng)設置的時候，預警將會啟動。1.3.3智能合約、可被追溯控制操作風險就傳統(tǒng)供應鏈金融的業(yè)務處理來看，由于業(yè)務具有復雜性，需要人工處理和加工業(yè)務信息及數(shù)據(jù)，最后輸出統(tǒng)一標準的數(shù)據(jù)。供應鏈金融業(yè)務包含審查環(huán)節(jié)、處理環(huán)節(jié)等，這些環(huán)節(jié)的處理關(guān)乎透明性、合規(guī)性以及規(guī)范性等問題，在供應鏈金融中使用區(qū)塊鏈能夠?qū)⒐ぷ鹘唤o系統(tǒng)，減少人力投入，系統(tǒng)記錄和處理相關(guān)數(shù)據(jù)和信息，并對其進行加密，這樣能夠有效防止人為的對交易數(shù)據(jù)和交易流程產(chǎn)生干擾和影響，智能合約技術(shù)能夠防止數(shù)據(jù)被篡改。此外，區(qū)塊鏈還具備了可追溯的功能以及業(yè)務處理透明化的特點，從一定程度上來說，該技術(shù)的使用能夠約束第三方物流公司的工作效率和服務質(zhì)量，通過區(qū)塊鏈的智能合約功能，當質(zhì)押物出現(xiàn)異常流動時，系統(tǒng)能夠自動的啟動預警，并且對其進行有效處理。1.4區(qū)塊鏈應用于供應鏈金融案例——壹諾供應鏈金融平臺1.1.1壹諾供應鏈平臺簡介壹諾供應鏈金融平臺，是中國首個可信區(qū)塊鏈網(wǎng)絡，由布比網(wǎng)絡技術(shù)有限公司基于其區(qū)塊鏈底層技術(shù)自主研發(fā)，其參與方包括多家銀行、金融機構(gòu)、國企等，該平臺結(jié)合供應鏈金融業(yè)務和布比區(qū)塊鏈技術(shù)搭建，建立在核心企業(yè)付款承諾以及真實貿(mào)易背景的前提下，深度結(jié)合供應鏈金融模式和區(qū)塊鏈信息共享、智能合約以及信息不可篡改的特點，將傳統(tǒng)貿(mào)易產(chǎn)生的應收賬款線上數(shù)字化，從而可進行流轉(zhuǎn)、拆分、融資等，實現(xiàn)了核心企業(yè)信用傳遞的同時，又能夠?qū)π畔⒉粚ΨQ、流轉(zhuǎn)風險大、信任成本高等問題進行有效緩解。截止目前，該平臺累計交易額超過200億元資產(chǎn)。已有3000多家機構(gòu)入駐，包括銀行、企業(yè)、物流公司等，其中核心企業(yè)有富士康、攀枝花鋼鐵、國投集團等，提供資金的銀行有華夏銀行、貴陽銀行、民生銀行等。是2019年《中國物流金融創(chuàng)新實踐白皮書（2019）》優(yōu)秀案例。1.1.2壹諾供應鏈平臺運營模式分析1.服務對象壹諾供應鏈平臺基于區(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)信息的共享，使中小企業(yè)依托于核心企業(yè)信用增值，獲得更多融資機會，降低融資成本，從而使產(chǎn)業(yè)鏈綜合競爭力提升，并且通過該平臺能夠提供更多優(yōu)質(zhì)的業(yè)務場景給金融機構(gòu)，增加金融機構(gòu)經(jīng)濟效益?？傮w來說，核心企業(yè)、金融機構(gòu)和供應商是該平臺的三大主要服務對象，分別介紹如下：（1）核心企業(yè)，通常來說資產(chǎn)規(guī)模比較大，憑借自身良好的信用在供應鏈金融業(yè)務開展的過程中起到擔保上下游企業(yè)的作用，幫助其獲得融資，從而能夠提升產(chǎn)業(yè)鏈整體的競爭力。在壹諾供應鏈平臺上核心企業(yè)能夠?qū)討B(tài)數(shù)據(jù)進行實時的獲取，同時還可以通過平臺進行多維數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析，構(gòu)建預警模型，能夠?qū)︼L險變化進行實時了解。（2）供應商，通常是一些中小企業(yè)，經(jīng)濟實力薄弱，需要融資，但是因為其信任背書的缺失，很難融資成功。針對這一情況，壹諾供應鏈平臺的流轉(zhuǎn)收益機制和拆分收益機制，在實現(xiàn)資產(chǎn)逐級流轉(zhuǎn)的同時，也能夠促進各參與主體粘性的提升；基于區(qū)塊鏈的不可篡改和可追蹤特效，使資產(chǎn)實現(xiàn)跨級級流轉(zhuǎn)；基于區(qū)塊鏈共識機制和去中心化的特點，可支持供跨區(qū)域場景的業(yè)務，能夠?qū)崿F(xiàn)資源的整合，增加了供應商融資的途徑。（3）金融機構(gòu)，向中小企業(yè)提供金融服務的主體，比如銀行、資產(chǎn)管理公司、信托公司、保理公司等，壹諾供應鏈平臺能夠提供融資管理服務和在線授信服務給企業(yè)，企業(yè)可在線上申請融資，金融機構(gòu)線上審批，金融機構(gòu)能夠?qū)崟r的掌握資金流的動向。區(qū)塊鏈的智能合約保證信息和數(shù)據(jù)不被篡改，一旦達到既定協(xié)議規(guī)則，將會自動進行清算，從而控制挪用資金等道德風險的發(fā)生；通過該平臺銀行等金融機構(gòu)還能查驗交易數(shù)據(jù)和信息，比如確權(quán)信息、融資信息等，能夠在一定程度上降低欺詐風險。2.核心功能壹諾供應鏈平臺的四大功能如圖4-8：實名認證、資金管控、憑證管理以及融資管理。圖4-8壹諾供應鏈平臺的核心功能資料來源：壹諾供應鏈官網(wǎng)（1）實名認證只有進行了實名認證才能在壹諾供應鏈平臺上進行注冊，除了注冊需要實名認證，在登錄的時候也需要實名認證，只有實名認證了之后才能進行確權(quán)、簽章等操作，通過數(shù)字證書和U-KEY的方法，來對用戶和企業(yè)身份進行驗證。這樣的方式能夠確保真實、完整的信息，并且也能夠確保交易的保密和不可篡改。壹諾供應鏈平臺采用實名認證的方式可以說是從源頭上對于操作真實性進行了保障，同時也能夠?qū)Φ赖嘛L險進行規(guī)避。（2）憑證管理企業(yè)的記賬憑證被登記在壹諾供應鏈平臺上，通過記賬憑證能夠記錄和查閱交易信息，在交易各方共同確認之后將其記錄在壹諾供應鏈平臺上，這樣能夠?qū)π畔⒌恼鎸嵖煽啃赃M行保障。通過壹諾供應鏈平臺供應商可以查看記賬憑證，并且供應商可以從自身需求出發(fā)來考慮是否分拆記賬憑證。若是需要對記賬憑證進行拆分的話，原始數(shù)據(jù)也不會被消除，依然被記錄在平臺上，這樣就保證數(shù)據(jù)真實性不會被改變。（3）融資管理T+0是壹諾供應鏈平臺提供給供應商的在線融資業(yè)務，供應商在需要融資的時候，通過憑證能夠提交融資的申請給各個資金方，而供應鏈金融上的資金方在收到了企業(yè)融資申請后，可以通過平臺的憑證來查驗企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，當條件符合時，資金方為提供資金給供應商，這一融資操作過程非常高校、簡潔，并且也能保證真實準確性。（4）資金管控將銀行賬戶系統(tǒng)和壹諾供應鏈平臺進行關(guān)聯(lián)，在平臺上基于企業(yè)資金管理和賬戶信息銀行能夠?qū)ζ髽I(yè)的交易過程和資金流動進行監(jiān)管，并且基于封閉運行之上，來對資金的安全性進行保障。將銀行托管和區(qū)塊鏈賬戶相結(jié)合，在壹諾供應鏈平臺上可以操作簽發(fā)、流轉(zhuǎn)和融資等業(yè)務，通過智能合約功能在條件滿足后會自動進行交易結(jié)算。3.業(yè)務流程分析——A城商行應收賬款融資方案（1）業(yè)務背景介紹城市商業(yè)銀行的行業(yè)痛點之一為資金只能在省內(nèi)使用，且各銀行在過去的供應鏈金融業(yè)務過程中，有核心企業(yè)信用不能傳遞給多級供應商，對賬環(huán)節(jié)難度大、易出錯，應收賬款難確權(quán)，以及資金結(jié)算復雜等問題存在。作為城商行的A銀行，同樣存在以上問題。為解決以上問題，A銀行在2017年與布比科技公司在供應鏈金融領(lǐng)域正式開展戰(zhàn)略合作，布比科技將已經(jīng)運營成熟的壹諾平臺的區(qū)塊鏈技術(shù)結(jié)合A銀行的實際業(yè)務需求，搭建了可降低A銀行風險且可跨區(qū)域承做業(yè)務的“B融鏈平臺”。借助區(qū)塊鏈技術(shù)，“B融鏈平臺”將核心企業(yè)信用傳導到多級供應商，進而打破了地域性原則，實現(xiàn)了業(yè)務的全國性發(fā)展。同時解決了對賬環(huán)節(jié)難度大、易出錯，應收賬款難確權(quán)、以及資金結(jié)算復雜等問題。（2）商超行業(yè)融資場景分析Z制造商，與城商行A不在一個省份，是一家生產(chǎn)零食的企業(yè)，其將食品賒銷經(jīng)給銷商X，資金周轉(zhuǎn)需要貸款，但因其自身信用不滿足銀行貸款要求，又沒有抵押和擔保物，不能從銀行獲取貸款；X供應商/經(jīng)銷商，是制造商Z的經(jīng)銷商，與其著良好的合作關(guān)系，同時長期供貨給超市S,與超市有著穩(wěn)定的合作關(guān)系，因與超市結(jié)算有賬期，也存在融資需求；S超市：一家市級連鎖超市，與A銀行在同一個市，因其資質(zhì)優(yōu)良，與A銀行達成合作意向，入駐了A銀行的B融鏈平臺。超市上鏈后，將其一級供應商X和其二級供應商Z都引入到B融鏈平臺，使其融資問題得以解決。融資方案為，A銀行給核心企業(yè)超市評級授信，將授信額度通過平臺轉(zhuǎn)化為可以拆分流轉(zhuǎn)的B融信，然后基于和一級供應商的貿(mào)易產(chǎn)生的應收賬款給其開立相應的B融信，一級供應商X拿到憑證后，可以將其拆分流轉(zhuǎn)給制造商Z，這樣一來，核心企業(yè)的一級供應商和二級供應商都可以憑借B融信向A銀行申請貸款，因為B融信到期后由核心企業(yè)超市兌付，所以銀行會審批貸款給一、二級供應商，其詳細業(yè)務流程如圖4-9：（3）業(yè)務流程分析A銀行應收賬款融資模式業(yè)務流程如圖4-9：圖4-9A銀行供應鏈金融業(yè)務流程圖資料來源：筆者繪制①核心企業(yè)和其上下游企業(yè)入駐A銀行B融鏈平臺，平臺對其進行認證、綁定電子簽名。②A銀行給核心企業(yè)授予額度。③通過B融鏈平臺將額度轉(zhuǎn)化為B融信，當核心企業(yè)和一級供應商交易時，核心企業(yè)轉(zhuǎn)讓相應的B融信給供應商，這時B融信相當于一種電子貨幣，可以在交易中流通。④一級供應商收到貨幣后，可以根據(jù)自身需求，進行融資、持有到期或者拆分、流轉(zhuǎn)給上級供應商，平臺將B融信的所有交易信息，形成可追溯的交易鏈區(qū)塊鏈賬本。同理二級供應商可同樣對B融信進行融資、持有到期或拆分流轉(zhuǎn)，依次類推。⑤供應商要使用B融信進行融資的，可向A銀行發(fā)起融資申請，銀行審核后放款給供應商。⑥B融信到期后，核心企業(yè)將通過結(jié)算平臺統(tǒng)一支付給B融信持有人，包括供應商和A銀行。（4）效果分析通過上述商超產(chǎn)業(yè)鏈案例分析來看，從其參與各主體的角度出發(fā)總結(jié)平臺的價值如下：對于金融機構(gòu)，解決了行業(yè)痛點，打破地域限制，實現(xiàn)業(yè)務全國性發(fā)展，同時拓展了獲客渠道，并將風險轉(zhuǎn)嫁給了核心企業(yè)；對于小微企業(yè)，依托核心企業(yè)的信用，緩解了其融資難度，并且降低了融資成本，提高了融資的效率，據(jù)銀行數(shù)據(jù)分析得出，通過B融鏈平臺在A銀行獲取融資的小微企業(yè)占總數(shù)的80%，完成了資金滲透到小微企業(yè)，助其發(fā)展的愿景；對于核心企業(yè)，這一融資模式使其降低付款壓力，將賒銷這一支付模式轉(zhuǎn)變?yōu)槌Ｒ?guī)的結(jié)算模式，中小企業(yè)困境的緩解，也有助于提升整個產(chǎn)業(yè)鏈的競爭力；1.1.3壹諾區(qū)塊鏈供應鏈金融平臺價值分析1.內(nèi)化風險，拓展客戶資源基于壹諾供應鏈平臺自身的特點，入駐銀行可以在區(qū)塊鏈技術(shù)下通過電子結(jié)算的方式進行應收賬款的結(jié)算，并且可以進行融資工具的轉(zhuǎn)化，這樣的方式能夠方便融資，同時也能夠?qū)鶛?quán)進行流轉(zhuǎn)和拆分，滿足多級供應商融資的需求，這樣也能夠幫助銀行獲取更多的客戶。并且由于供應商之間會溝通協(xié)同，這樣能夠內(nèi)化風險，更好地進行風險的控制。2.可被追溯，有效規(guī)避造假行為電子化的憑證可以在壹諾供應鏈平臺上進行流轉(zhuǎn)和拆分，這樣的方式能夠傳遞多級信用，幫助多級供應商獲得融資的機會，并且對比普通貸款來說，拆分和流轉(zhuǎn)降低了成本，銀行也更放心提供貸款給中小企業(yè)。除此之外，壹諾供應鏈平臺具有可追溯的特點，能夠?qū){證作假進行有效規(guī)避，同時也能夠?qū)θ斯げ僮鞯牡赖嘛L險進行防范。平臺能夠隨時對企業(yè)信息進行查閱，大大減少了銀行審查的時間，起到降低企業(yè)融資的機會成本和時間成本的作用，促進整個產(chǎn)業(yè)鏈整體運作效率的提升，讓中小企業(yè)的融資更加高效、便捷。3.監(jiān)管底層資產(chǎn)，降低操作風險由于區(qū)塊鏈具有去中心化的特點，所有信息共同認證確保了原始資產(chǎn)在登記時的真實性，并且各方會共同進行節(jié)點的維護，當記錄了新信息的時候，只有共識機制達成之后信息才會被記錄到鏈上，并且還會詳細記錄每筆交易的時間、金額、收款人、付款人等，確保信息的可追溯以及信息的真實可靠，能夠有效防止數(shù)據(jù)和信息被篡改，在該平臺上信息和數(shù)據(jù)上傳之后將會被加密且無法修改。所以數(shù)據(jù)上鏈后，后續(xù)的監(jiān)控和追蹤將不需要投入人力，大大降低了人力成本。1.利用智能合約，杜絕違約風險壹諾供應鏈平臺配置了適合多場景的合同模板供銀行和企業(yè)使用，將合同條款進行程序化的轉(zhuǎn)化，設置固定的執(zhí)行路徑，當交易條件滿足的情況下，將會自動觸發(fā)合約執(zhí)行，中途人為無法對交易進行干預，這樣的方式能夠?qū)霞s的完整性進行保證，有效杜絕違約風險，提升平臺運作效率。1.5區(qū)塊鏈應用于供應鏈金融案例——微企鏈供應鏈金融平臺1.5.1微企鏈供應鏈金融平臺簡介由騰訊金融科技與聯(lián)易融金融服務有限公司聯(lián)合研發(fā)的“微企鏈”平臺，以區(qū)塊鏈底層技術(shù)、財富通清算能力為基礎，平臺參與方包括銀行、保理等金融機構(gòu)，核心企業(yè)、供應商等角色，鏈接核心企業(yè)資產(chǎn)端及金融機構(gòu)資金端，將區(qū)塊鏈不可篡改、去中心化、共享信息、智能合約、可被追溯等技術(shù)特性與供應鏈金融場景結(jié)合，將應收賬款轉(zhuǎn)化為可以在線開具、轉(zhuǎn)讓、拆分、流轉(zhuǎn)、持有到期并可融資的線上化電子憑證，完成了核心企業(yè)信用的多級傳導，實現(xiàn)了資金跨級流轉(zhuǎn)，此外，微企鏈供應鏈金融平臺將參與主體的基本信息、資產(chǎn)情況、交易信息等上鏈，提升了融資效率，有效降低了供應鏈上中小企業(yè)融資成本。自2017年8月微企鏈平臺推向市場以來，一直被受各參與方的廣泛關(guān)注和認可，截止2019年底，已與百余家核心企業(yè)、多家銀行建立了合作關(guān)系。不僅成為首個入選《區(qū)塊鏈與供應鏈金融白皮書》的案例，并于2019年當選可信區(qū)塊鏈峰會高價值案例。1.5.2騰訊微企鏈應收賬款融資解決方案分析1.產(chǎn)品架構(gòu)分析如圖4-10所示，微企鏈應收賬款平臺由底層基礎設施、平臺服務層、業(yè)務應用層三部分組成。圖4-10騰訊微企鏈供應鏈金融架構(gòu)圖資料來源：騰訊區(qū)塊鏈官網(wǎng)（1）底層基礎設施“底層基礎設施”是區(qū)塊鏈技術(shù)，包括去中心化的共識機制、提供安全規(guī)則和策略的權(quán)限管理、保護數(shù)據(jù)的加密算法，與此同時其強大的云計算能力和快速儲存能力也為上層業(yè)務的研發(fā)提供了強大的后盾。（2）平臺服務層“平臺服務”基于底層區(qū)塊鏈的技術(shù)支撐，囊括了作為防護網(wǎng)絡資產(chǎn)的第一道關(guān)口的身份認證功能；將債權(quán)憑證轉(zhuǎn)化為可拆分、流轉(zhuǎn)、融資的數(shù)字資產(chǎn)，保證資產(chǎn)不被篡改，同時可被追溯的能力；能提高效率、降低風險的共享信息能力；通過對稱和非對稱加密算法保護隱私的能力；能降低道德風險的，到期按照既定條件自動將核心企業(yè)資金兌付給金融機構(gòu)的智能合約技術(shù)；由于底層區(qū)塊鏈建設十分扎實，因此能夠支撐服務層靈活多樣化產(chǎn)品開發(fā)的需求，并可提升開發(fā)過程中的穩(wěn)定性；（3）業(yè)務應用層在“業(yè)務應用”方面，主體企業(yè)及其登錄用戶需要實名認證，憑借認證的正確信息方可登錄系統(tǒng)達到保障安全的效果；通過區(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)的核心企業(yè)的信用傳遞增強中心企業(yè)的信用，以及高效便捷的資金清算能力，提高了資金周轉(zhuǎn)率；還能提供各種方便成熟的運營服務，幫助供應鏈上的參與方降低運營成本，提高收益，助其快速發(fā)展。2.應收賬款模式分析傳統(tǒng)的供應鏈體系下,由于核心企業(yè)信用水平不能傳遞,系統(tǒng)信息不能共享，信息不對稱，“貿(mào)易”與“融資”是被分離的過程，例如企業(yè)A、B交易結(jié)束后，A拿著貿(mào)易信息要求C銀行貸款,銀行C不確定A提供的信息是否真實，驗證需要巨大的成本，且履約風險高；僅解決了一級供應商的融資問題多層級供應商因遠離核心企業(yè)，所以融資很難解決；清算繁瑣，而且由人工執(zhí)行有一定操作風險。在微企鏈平臺上，交易信息上鏈并共享，當A、B雙方進行交易時，C銀行是“見證人”。這樣，A獲取交易信息，向C銀行尋求融資，C銀行就能從見證的數(shù)據(jù)中核驗真實性；基于區(qū)塊鏈的共識機制、可追溯和不可篡改特性可以對應收賬款的發(fā)行、拆分、流轉(zhuǎn)到兌付進行完整地記錄，使產(chǎn)業(yè)鏈上中小企業(yè)依托于核心企業(yè)傳遞的信用，獲得融資機會；借助區(qū)塊鏈的智能合約特性，核心企業(yè)將到期的款項按既定路徑一次性支付給金融機構(gòu)，既方便快捷，又鎖定了應收賬款路徑，避免了資金挪用的道德風險，其業(yè)務流程如圖4-11：圖4-11騰訊微企鏈應收賬款融資方案資料來源：騰訊區(qū)塊鏈（1）審核確認。通過資產(chǎn)網(wǎng)關(guān)審核核心企業(yè)與一級供應商的貿(mào)易往來產(chǎn)生的應收賬款，確定相關(guān)信息真實性。（2）確權(quán)上鏈。核心企業(yè)確認應收賬款真實性后，會將其數(shù)字化然后上鏈。（3）債權(quán)憑證數(shù)字化。應收賬款發(fā)行上鏈后，生成電子化債權(quán)憑證。（4）流轉(zhuǎn)拆分。在發(fā)生交易時，核心企業(yè)轉(zhuǎn)讓相應的電子憑證給一級供應商，一級供應商可以將其拆分、轉(zhuǎn)讓給其上一級的供應商，同理，上級供應商可繼續(xù)拆分、轉(zhuǎn)讓。（5）出售融資或持有到期。需要融資的，供應商可以出售債權(quán)憑證給金融機構(gòu)，也可以選擇持有到期，到期后核心企業(yè)進行兌付變現(xiàn)（6）融資貼現(xiàn)。金融機構(gòu)對出售債權(quán)的供應商進行貼現(xiàn)融資。（7）貼現(xiàn)結(jié)果上鏈。在融資貼現(xiàn)完成后，貼現(xiàn)結(jié)果會上傳到交易鏈上。（8）到期兌付。到期后，核心企業(yè)將債權(quán)進行兌付，將貨款清算給金融機構(gòu)或持有到期的供應商。1.5.3微企鏈平臺的價值分析經(jīng)過對上述微企鏈應收賬款的融資方案的分析，與傳統(tǒng)的供應鏈金融模式相比較，騰訊的微企鏈創(chuàng)新之處在于將核心企業(yè)的信用流轉(zhuǎn)形成閉環(huán)。在這種新型融資方式下，騰訊企業(yè)利用區(qū)塊鏈技術(shù)，將應收財款線上電子化，加以拆分，流轉(zhuǎn)到N級供應商身上，打破了傳統(tǒng)反向保理模式下核心企業(yè)信用只能到一級供應商，從而降低中小企業(yè)融資困難度，提升整體的運行效率。對于供應商而言，在這種融資模式下，由于核心企業(yè)信用傳遞使其信用增值，拓寬了融資渠道，降低了融資難度，融資成本也下降了。全線上化的操作，減少了線下紙質(zhì)文件的繁瑣，也提高了融資的效率及應收賬款周轉(zhuǎn)率。對于核心企業(yè)而言，第一，供應商能夠獲得高效率、低成本的融資，核心企業(yè)就能降低付款壓力、對賬期加以優(yōu)化，從而提升現(xiàn)金流動效率，優(yōu)化資產(chǎn)負債表。第二，中小企業(yè)經(jīng)營改善，提高生存能力，降低生產(chǎn)成本，核心企業(yè)采購成本隨之降低，有助于優(yōu)化整個產(chǎn)業(yè)鏈。第三，基于微企鏈強大的清算能力，資產(chǎn)到期后可一次性付清，不再需要多次支付，提高運營效率。對于金融機構(gòu)而言，騰訊微企鏈能夠拓寬獲取客戶渠道，使業(yè)務規(guī)模擴大。與傳統(tǒng)的經(jīng)營模式相比，將所有風險控制在核心企業(yè)，降低了履約風險，也降低了風控的成本，提升經(jīng)濟收益，與此同時，簡化了金融機構(gòu)融資流程，節(jié)省人力和物力，從整體上增加了企業(yè)經(jīng)營效益。最后，區(qū)塊鏈上儲存的記錄不可篡改、可追蹤性、任何交易信息都可以被查詢，滿足監(jiān)管要求。1.6區(qū)塊鏈應用于供應鏈金融風險控制優(yōu)勢總結(jié)通過對壹諾供應鏈和微企鏈應收賬款兩個平臺的功能架構(gòu)和業(yè)務流程研究分析，可以發(fā)現(xiàn)區(qū)塊鏈技術(shù)在控制銀行供應鏈金融業(yè)務風險方面有以下幾個優(yōu)勢：1.6.1.數(shù)據(jù)共享，控制信用風險。傳統(tǒng)的供應鏈金融，企業(yè)信息孤立，容易引發(fā)造假風險，供應鏈金融結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)對于分散在各供應鏈環(huán)節(jié)的企業(yè)和金融機構(gòu)，使用分布式賬本的技術(shù)，可以使各參與方都加入到鏈條中，共同享有交易數(shù)據(jù)、應付應收數(shù)據(jù)、物流信息等，增加信息透明度，提高造假難度，控制商業(yè)銀行開展供應鏈金融業(yè)務的風險。1.6.2.全線上化操作，避免操作風險在傳統(tǒng)供應鏈金融中，貸前準入、簽訂紙質(zhì)合同及貸后跟蹤的一系列行為都需要人工執(zhí)行，操作繁瑣復雜，不僅耗費人力物力，還容易操作失誤引發(fā)風險，區(qū)塊鏈供應鏈金融平臺基于智能合約、不可篡改特性實現(xiàn)業(yè)務操作全部線上化，由此可以降低人工操作帶來的風險，并可降低人工成本。1.6.3.核心企業(yè)信用傳遞，降低履約風險通過分布式賬本技術(shù)，在區(qū)塊鏈記錄應收賬款，并通過應收賬款的債權(quán)轉(zhuǎn)讓和核心企業(yè)的付款承諾，將核心企業(yè)信用轉(zhuǎn)移到需融資的中小企業(yè)，使付款承諾在多級供應商之間進行流轉(zhuǎn)，到期后，核心企業(yè)將債權(quán)憑證自動兌現(xiàn)給金融機構(gòu)，大大降低了整個鏈條的融資成本、保障了還款從而降低了履約風險。1.6.1.自動清算，防范道德風險因為供應鏈金融參與主體廣，業(yè)務環(huán)節(jié)多，各個環(huán)節(jié)都可能為了謀取利益，引發(fā)不正當行為如單證造假、銀行內(nèi)外部人員勾結(jié)騙貸等，微企鏈平臺通過將企業(yè)債權(quán)在鏈上流轉(zhuǎn)的完整過程都會記錄在鏈上，可查詢追溯，降低了欺詐風險；在賬期到期后，滿足智能合約規(guī)定的條件下，核心企業(yè)的承諾應付會按原定路徑自動清算給金融機構(gòu)，避免了挪用資金的道德風險。1.7區(qū)塊鏈應用于供應鏈金融模式藍圖利用區(qū)塊鏈的去中心、防篡改等特性，借助此技術(shù)剛性的信任能力，使核心企業(yè)的資信可以可信地跟隨應收款在區(qū)塊鏈上進行同步流轉(zhuǎn)，從而實現(xiàn)應收款在供應鏈上、下游的流轉(zhuǎn)，有效地盤活了企業(yè)應收賬款，同時解決了傳統(tǒng)模式中小企業(yè)的融資難融資貴問題。與此同時，可進一步通過區(qū)塊鏈倉單、訂單等創(chuàng)新金融產(chǎn)品，圍繞一些特定的經(jīng)營場景，提供特定場景化的解決方案。下邊從實現(xiàn)緩解一次性付款的壓力，解決票據(jù)造假問題、提高倉單流轉(zhuǎn)效率兩個方面說明區(qū)塊鏈應用于供應鏈金融的具體優(yōu)勢，以下各個圖示來源于區(qū)塊鏈供應鏈金融白皮書。1.7.1應用于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營全流程，緩解一次性付款的壓力圖4-12區(qū)塊鏈應用于企業(yè)緩解一次性付款壓力模式圖資料來源：中國信息通信研究院《區(qū)塊鏈與供應鏈金融白皮書》區(qū)塊鏈與供應鏈金融的結(jié)合可以應用在企業(yè)生產(chǎn)的全流程，從而緩解企業(yè)一次性付款的壓力。如圖4-12，分銷商向核心企業(yè)下訂單，核心企業(yè)向分銷商發(fā)貨，由于一次付清貨款對于分銷商壓力較大，分銷商可以先向核心企業(yè)簽發(fā)應收賬款憑證并由銀行保兌，分銷商然后繳存定金分批打款，分批提貨，這樣就可以解決分銷商因為籌集不到巨額資金而產(chǎn)生斷供斷產(chǎn)的問題。同時核心企業(yè)拿到應收賬款憑證可以將其質(zhì)押給銀行，從而融得資金進行再生產(chǎn)的投入，也可以將其作為對外支付的工具向其供應商支付，從而取得生產(chǎn)的原材料，供應商也可以將憑證進行轉(zhuǎn)讓從而再融資。因此區(qū)塊鏈和供應鏈金融的結(jié)合，可以在生產(chǎn)的流程中保證生產(chǎn)材料的流通，不會因為一次性付款的壓力而停止生產(chǎn)。1.7.2有效解決掉票據(jù)造假問題，提高倉單的流通效率圖4-13區(qū)塊鏈解決票據(jù)造假問題模式圖資料來源：中國信息通信研究院《區(qū)塊鏈與供應鏈金融白皮書》區(qū)塊鏈和供應鏈金融的結(jié)合可以有效解決票據(jù)造假問題，提高倉單的流通效率。在傳統(tǒng)供應鏈金融中存貨人將貨物存到倉儲公司，收到簽單，其在向銀行質(zhì)押或者分拆轉(zhuǎn)讓的時候，由于信用較低和信息不對稱的問題存在，往往會導致其質(zhì)押不成功，從而不能夠在銀行融資或者分拆轉(zhuǎn)讓不成功，降低倉單的流通效率。然而當區(qū)塊鏈應用時倉儲公司和存貨人通過區(qū)塊鏈應用平臺進行簽發(fā)倉單的發(fā)起登記和簽收倉單的發(fā)起