2026年證券投資中級(jí)考試模擬卷一、單項(xiàng)選擇題（共15題，每題1分，共15分）1.在A股市場(chǎng)，以下哪種指標(biāo)最能反映市場(chǎng)短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)？A.摩爾比B.市凈率（P/B）C.波動(dòng)率（ATR）D.市盈率（P/E）2.某公司2025年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20%，但市盈率從30倍降至25倍，可能的原因是？A.市場(chǎng)利率上升B.公司負(fù)債率提高C.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇D.宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期惡化3.在債券投資中，以下哪種情況會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格下跌？A.基準(zhǔn)利率上升B.發(fā)行人信用評(píng)級(jí)上調(diào)C.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超預(yù)期D.通貨膨脹率下降4.某ETF基金跟蹤滬深300指數(shù)，其每日凈值增長(zhǎng)率與指數(shù)增長(zhǎng)率差異較大，可能的原因是？A.基金管理費(fèi)過(guò)高B.指數(shù)成分股調(diào)整頻繁C.基金持倉(cāng)與指數(shù)權(quán)重偏離D.市場(chǎng)流動(dòng)性不足5.在期權(quán)交易中，以下哪種策略適合熊市行情？A.買入看漲期權(quán)B.賣出看跌期權(quán)C.買入跨式期權(quán)D.賣出看漲期權(quán)6.某公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換比例為10股，當(dāng)前股價(jià)為20元，債券面值100元，票面利率5%，若當(dāng)前股價(jià)上漲至25元，轉(zhuǎn)換價(jià)值為？A.200元B.250元C.100元D.150元7.在行業(yè)分析中，以下哪種方法最適合分析新興科技行業(yè)？A.SWOT分析B.PEST分析C.波特五力模型D.馬爾可夫鏈8.某地區(qū)GDP增速連續(xù)三年超過(guò)10%，但財(cái)政收入增長(zhǎng)緩慢，可能的原因是？A.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理B.稅收政策調(diào)整C.外部需求下降D.金融機(jī)構(gòu)信貸收緊9.在量化投資中，以下哪種指標(biāo)用于衡量策略的穩(wěn)定性？A.夏普比率B.信息比率C.最大回撤D.夏普比率×波動(dòng)率10.某公司2025年?duì)I收增長(zhǎng)15%，但毛利率下降1個(gè)百分點(diǎn)，可能的原因是？A.原材料價(jià)格上漲B.產(chǎn)能利用率提高C.產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化D.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇11.在FICC領(lǐng)域，以下哪種工具最適合對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)？A.互換合約B.期貨合約C.期權(quán)合約D.遠(yuǎn)期合約12.某股票2025年分紅方案為每10股送3股轉(zhuǎn)2股派1元，當(dāng)前股價(jià)為30元，除權(quán)除息后的價(jià)格約為？A.25.40元B.26.00元C.27.60元D.28.20元13.在證券公司業(yè)務(wù)中，以下哪種業(yè)務(wù)屬于表外業(yè)務(wù)？A.股票經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)B.債券承銷業(yè)務(wù)C.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)D.自營(yíng)投資業(yè)務(wù)14.某基金投資于高收益?zhèn)渚闷跒?年，若市場(chǎng)利率上升1%，基金凈值將下降約？A.5%B.3%C.8%D.10%15.在跨境投資中，以下哪種因素會(huì)影響人民幣匯率波動(dòng)？A.資本管制B.宏觀經(jīng)濟(jì)政策C.地緣政治風(fēng)險(xiǎn)D.以上都是二、多項(xiàng)選擇題（共10題，每題2分，共20分）1.以下哪些屬于技術(shù)分析指標(biāo)？A.MACDB.K線圖C.P/E比率D.RSI2.在債券信用評(píng)級(jí)中，以下哪些因素會(huì)影響評(píng)級(jí)結(jié)果？A.發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況B.行業(yè)前景C.抵押擔(dān)保情況D.監(jiān)管政策3.以下哪些屬于量化投資策略？A.均值回歸B.均值方差優(yōu)化C.基于基本面的選股D.動(dòng)量策略4.在房地產(chǎn)投資中，以下哪些因素會(huì)影響房?jī)r(jià)波動(dòng)？A.利率水平B.人口結(jié)構(gòu)C.土地供應(yīng)D.稅收政策5.以下哪些屬于衍生品工具？A.期貨合約B.期權(quán)合約C.互換合約D.股票6.在跨境投資中，以下哪些因素會(huì)影響投資回報(bào)？A.匯率波動(dòng)B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.政治風(fēng)險(xiǎn)D.交易成本7.以下哪些屬于證券公司業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B.信用風(fēng)險(xiǎn)C.操作風(fēng)險(xiǎn)D.法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)8.在行業(yè)分析中，以下哪些屬于宏觀分析指標(biāo)？A.GDP增速B.通貨膨脹率C.利率水平D.行業(yè)集中度9.以下哪些屬于權(quán)益類資產(chǎn)配置方法？A.均值方差優(yōu)化B.因子投資C.主動(dòng)投資D.被動(dòng)投資10.在債券投資中，以下哪些因素會(huì)影響債券收益率？A.信用評(píng)級(jí)B.期限結(jié)構(gòu)C.市場(chǎng)流動(dòng)性D.宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期三、判斷題（共10題，每題1分，共10分）1.市盈率越低，投資風(fēng)險(xiǎn)越小。（×）2.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值總是高于其市場(chǎng)價(jià)值。（×）3.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)越快，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。（×）4.債券的久期越高，利率風(fēng)險(xiǎn)越大。（√）5.行業(yè)集中度越高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越激烈。（×）6.量化投資策略可以有效避免市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（×）7.匯率波動(dòng)對(duì)跨境投資收益有顯著影響。（√）8.證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)低于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。（×）9.股票的市凈率越高，投資價(jià)值越大。（×）10.期權(quán)賣方的最大虧損是期權(quán)費(fèi)。（√）四、簡(jiǎn)答題（共5題，每題4分，共20分）1.簡(jiǎn)述市盈率（P/E）的優(yōu)缺點(diǎn)。2.簡(jiǎn)述量化投資策略的基本流程。3.簡(jiǎn)述債券久期的概念及其應(yīng)用。4.簡(jiǎn)述行業(yè)分析的基本框架。5.簡(jiǎn)述跨境投資的主要風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施。五、計(jì)算題（共5題，每題6分，共30分）1.某股票當(dāng)前股價(jià)為50元，市盈率為25倍，預(yù)計(jì)2026年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)20%，計(jì)算其2026年預(yù)期市盈率。2.某債券面值100元，票面利率5%，期限3年，市場(chǎng)利率為6%，計(jì)算其現(xiàn)值。3.某ETF基金跟蹤滬深300指數(shù)，當(dāng)前指數(shù)點(diǎn)位3000點(diǎn)，基金份額凈值1.20元，若投資者買入1000元，可獲份額多少？4.某看漲期權(quán)執(zhí)行價(jià)為20元，期權(quán)費(fèi)為2元，若到期時(shí)股價(jià)為25元，計(jì)算期權(quán)賣方的盈虧情況。5.某公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換比例為10股，當(dāng)前股價(jià)為18元，債券面值100元，票面利率4%，若當(dāng)前股價(jià)上漲至22元，計(jì)算轉(zhuǎn)換價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值的差值。六、論述題（共1題，10分）結(jié)合當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，分析A股市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)，并提出相應(yīng)的投資策略。答案與解析一、單項(xiàng)選擇題1.C波動(dòng)率（ATR）是衡量市場(chǎng)短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的常用指標(biāo)，反映價(jià)格變化幅度。摩爾比、市凈率和市盈率更多用于長(zhǎng)期估值分析。2.D市盈率下降可能反映市場(chǎng)對(duì)公司未來(lái)盈利預(yù)期惡化，導(dǎo)致估值下調(diào)。3.A基準(zhǔn)利率上升會(huì)增加債券發(fā)行成本，導(dǎo)致現(xiàn)有債券價(jià)格下跌。4.C基金持倉(cāng)與指數(shù)權(quán)重偏離會(huì)導(dǎo)致跟蹤誤差增大。5.B賣出看跌期權(quán)適合熊市，若股價(jià)不跌反漲，可獲利。6.B轉(zhuǎn)換價(jià)值=股價(jià)×轉(zhuǎn)換比例=25×10=250元。7.BPEST分析適合分析宏觀環(huán)境對(duì)新興科技行業(yè)的影響。8.A產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理可能導(dǎo)致GDP增長(zhǎng)但經(jīng)濟(jì)效益不佳。9.C最大回撤衡量策略的穩(wěn)定性，即最大虧損幅度。10.A原材料價(jià)格上漲會(huì)壓縮毛利率。11.A互換合約可用于對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)。12.A除權(quán)除息后價(jià)格=(30-1/10-3/10)×(1+2/10)=25.40元。13.C資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)屬于表外業(yè)務(wù)，其他業(yè)務(wù)均需計(jì)入表內(nèi)。14.A久期與利率敏感性正相關(guān)，5年期久期下，利率上升1%對(duì)應(yīng)凈值下降5%。15.D以上因素均會(huì)影響人民幣匯率。二、多項(xiàng)選擇題1.A,B,DP/E比率屬于基本面指標(biāo)。2.A,B,C,D以上因素均影響信用評(píng)級(jí)。3.A,B,D基于基本面的選股屬于傳統(tǒng)投資方法。4.A,B,C,D以上因素均影響房?jī)r(jià)波動(dòng)。5.A,B,C股票屬于權(quán)益類資產(chǎn)。6.A,B,C,D以上均影響投資回報(bào)。7.A,B,C,D以上均屬于證券公司業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。8.A,B,C行業(yè)集中度屬于微觀分析指標(biāo)。9.A,B,C,D以上均屬于權(quán)益類資產(chǎn)配置方法。10.A,B,C,D以上均影響債券收益率。三、判斷題1.×市盈率低可能反映公司前景不明朗。2.×轉(zhuǎn)換價(jià)值可能低于市場(chǎng)價(jià)值，取決于市場(chǎng)供需。3.×高增長(zhǎng)可能伴隨高負(fù)債，盈利能力未必強(qiáng)。4.√久期與利率敏感性正相關(guān)。5.×高集中度可能反映行業(yè)壟斷。6.×量化策略仍需承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。7.√匯率波動(dòng)直接影響跨境投資收益。8.×自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常高于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。9.×市凈率高可能反映高估值。10.√賣方最大虧損為期權(quán)費(fèi)。四、簡(jiǎn)答題1.市盈率（P/E）的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單直觀，反映市場(chǎng)對(duì)公司盈利的預(yù)期；適用于橫向和縱向比較。缺點(diǎn)：未考慮成長(zhǎng)性；受行業(yè)和周期影響大；不同會(huì)計(jì)政策可能導(dǎo)致差異。2.量化投資策略的基本流程（1）數(shù)據(jù)收集與處理；（2）策略邏輯構(gòu)建；（3）回測(cè)與優(yōu)化；（4）實(shí)盤交易與監(jiān)控。3.債券久期的概念及其應(yīng)用久期衡量債券價(jià)格對(duì)利率變化的敏感度，通常以年為單位。應(yīng)用：用于評(píng)估利率風(fēng)險(xiǎn)，久期越長(zhǎng)，利率風(fēng)險(xiǎn)越大。4.行業(yè)分析的基本框架（1）宏觀環(huán)境分析（PEST）；（2）行業(yè)生命周期與前景；（3）競(jìng)爭(zhēng)格局分析（波特五力）；（4）盈利能力分析。5.跨境投資的主要風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施風(fēng)險(xiǎn)：匯率風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)對(duì)：使用匯率衍生品對(duì)沖、分散投資、聘請(qǐng)當(dāng)?shù)芈蓭煛㈥P(guān)注政策變化。五、計(jì)算題1.市盈率計(jì)算當(dāng)前市盈率=50/(假設(shè)2025年EPS)2026年EPS=2025年EPS×1.22026年市盈率=50/(2025年EPS×1.2)×1.2=25倍。2.債券現(xiàn)值計(jì)算現(xiàn)值=(5×3+100)/(1+6%)3≈90.59元。3.ETF份額計(jì)算份額=1000/1.20=833.33份。4.期權(quán)賣方盈虧盈虧=(25-20-2)×100=300元（盈利）。5.轉(zhuǎn)換價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值差值轉(zhuǎn)換價(jià)值=22×10=220元；市場(chǎng)價(jià)值=假設(shè)為200元（需假設(shè)市場(chǎng)價(jià)值）；差值=220-200=20元。六、論述題A股市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)分析及策略當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：經(jīng)濟(jì)增速放緩但結(jié)構(gòu)優(yōu)化，科技與綠色產(chǎn)業(yè)政策支持，消費(fèi)復(fù)蘇但仍受外部環(huán)境影響。投資機(jī)會(huì)：1.科技行業(yè)：半導(dǎo)體、人工智能、云計(jì)算等政策扶持，國(guó)產(chǎn)替代空間大；2.綠色產(chǎn)業(yè)：新能源、碳中和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤嬗谡咄苿?dòng)；3.