信托產(chǎn)品風(fēng)險管理操作規(guī)范一、引言信托產(chǎn)品作為連接資金端與資產(chǎn)端的重要金融工具，其風(fēng)險屬性貫穿產(chǎn)品設(shè)計、存續(xù)管理至清算退出全周期。隨著資管市場環(huán)境復(fù)雜化、監(jiān)管要求精細化，建立科學(xué)規(guī)范的風(fēng)險管理操作體系，既是信托公司履行受托人義務(wù)、保障投資者權(quán)益的核心要求，也是提升自身合規(guī)經(jīng)營能力、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。本操作規(guī)范結(jié)合信托業(yè)務(wù)實踐與監(jiān)管導(dǎo)向，從風(fēng)險識別、評估、控制到監(jiān)測處置全流程明確操作要求，為信托項目風(fēng)險管理提供實操指引。二、風(fēng)險識別規(guī)范信托產(chǎn)品風(fēng)險具有多樣性、隱蔽性、傳導(dǎo)性特征，需通過多維度方法精準識別潛在風(fēng)險點：（一）信用風(fēng)險識別信用風(fēng)險源于融資主體、交易對手或底層資產(chǎn)的履約能力下降，需重點關(guān)注：主體資質(zhì)核查：通過工商檔案、財務(wù)報表、涉訴信息等渠道，驗證融資主體的股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營穩(wěn)定性、債務(wù)負擔(dān)（如資產(chǎn)負債率、償債覆蓋率）；對城投類項目，需結(jié)合區(qū)域財政實力、債務(wù)率等指標(biāo)評估地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險。底層資產(chǎn)穿透：針對資產(chǎn)證券化、權(quán)益類信托，需穿透至底層資產(chǎn)（如應(yīng)收賬款真實性、不動產(chǎn)估值合理性），核查資產(chǎn)權(quán)屬、現(xiàn)金流穩(wěn)定性（如租金收入、應(yīng)收賬款回款周期）。增信措施有效性：評估抵質(zhì)押物（如土地、房產(chǎn)）的估值波動、處置變現(xiàn)難度；保證人需核查其主體信用等級、擔(dān)保能力是否覆蓋債務(wù)本息。（二）市場風(fēng)險識別市場風(fēng)險受宏觀經(jīng)濟、行業(yè)周期、利率匯率等因素驅(qū)動，操作要點包括：宏觀與行業(yè)研判：跟蹤GDP增速、貨幣政策、監(jiān)管政策（如房地產(chǎn)“三道紅線”、城投化債政策）對項目的影響；對周期性行業(yè)（如煤炭、鋼鐵），需結(jié)合產(chǎn)能利用率、價格指數(shù)預(yù)判市場風(fēng)險。利率/匯率敏感性分析：對浮動利率融資項目，測算利率上行對融資成本的影響；涉外項目需評估匯率波動對現(xiàn)金流的匯兌損失。（三）流動性風(fēng)險識別流動性風(fēng)險表現(xiàn)為信托計劃現(xiàn)金流錯配或資產(chǎn)變現(xiàn)困難，需重點監(jiān)測：現(xiàn)金流壓力測試：模擬極端情景（如融資方提前違約、投資者集中贖回）下，信托計劃的現(xiàn)金儲備、資產(chǎn)變現(xiàn)周期是否覆蓋資金缺口。資產(chǎn)流動性評估：對非標(biāo)準化資產(chǎn)（如股權(quán)、非標(biāo)債權(quán)），需結(jié)合市場交易活躍度、估值折價率（如司法拍賣折扣）預(yù)判處置難度。三、風(fēng)險評估規(guī)范風(fēng)險評估需建立定性+定量的科學(xué)體系，為項目決策提供量化依據(jù)：（一）評估方法體系定性評估：采用專家評審法，結(jié)合行業(yè)經(jīng)驗對項目合規(guī)性、交易結(jié)構(gòu)合理性（如“股+債”模式的權(quán)益真實性）進行打分；針對政策敏感領(lǐng)域（如房地產(chǎn)、城投），開展情景分析（如政策收緊下的項目存續(xù)能力）。定量評估：運用風(fēng)險敞口模型（如單一項目風(fēng)險敞口=融資規(guī)模-抵質(zhì)押物估值×折扣率）、違約概率（PD）模型（結(jié)合歷史違約數(shù)據(jù)、主體信用指標(biāo)測算），量化風(fēng)險等級（如低、中、高風(fēng)險）。（二）評估流程管理項目初審：業(yè)務(wù)部門提交項目時，需同步提供風(fēng)險評估初報，重點分析融資主體償債能力、增信措施覆蓋度。風(fēng)控復(fù)審：風(fēng)險管理部門獨立復(fù)核，針對高風(fēng)險點（如抵質(zhì)押物位于三四線城市、融資主體涉訴）開展專項盡調(diào)，出具風(fēng)險評估報告。決策終審：投審會結(jié)合評估結(jié)果，對高風(fēng)險項目要求追加增信（如提高抵質(zhì)押率）或調(diào)整交易結(jié)構(gòu)（如縮短融資期限），低風(fēng)險項目按流程審批。四、風(fēng)險控制規(guī)范風(fēng)險控制需貫穿事前準入、事中管控、事后處置全周期，實現(xiàn)風(fēng)險“可防、可控、可承受”：（一）事前準入控制主體準入標(biāo)準：融資主體需滿足“三不原則”——無重大失信記錄、無過度負債（資產(chǎn)負債率≤70%）、無主業(yè)空心化（主營業(yè)務(wù)收入占比≥80%）；城投項目需納入地方政府債務(wù)限額管理。行業(yè)準入限制：對房地產(chǎn)、高耗能行業(yè)實行名單制管理，限制向“三道紅線”紅檔企業(yè)、落后產(chǎn)能企業(yè)融資。（二）事中流程管控合同風(fēng)險條款嵌入：在信托合同中明確“交叉違約條款”（如融資方其他債務(wù)違約時，信托有權(quán)提前終止）、“資金監(jiān)管條款”（要求融資方開立監(jiān)管賬戶，資金用途僅限項目建設(shè)）。資金閉環(huán)管理：對房地產(chǎn)信托，實行“四證齊全、資金封閉、進度掛鉤”的放款機制，按工程節(jié)點（如正負零、封頂）分期放款，確保資金用于項目建設(shè)。（三）事后處置預(yù)備風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)：設(shè)置“三色預(yù)警”——黃色預(yù)警（資產(chǎn)減值≥10%、現(xiàn)金流缺口≤20%）、橙色預(yù)警（資產(chǎn)減值≥30%、現(xiàn)金流缺口≤50%）、紅色預(yù)警（資產(chǎn)減值≥50%、融資方違約）。應(yīng)急處置預(yù)案：黃色預(yù)警時，要求融資方補充抵押物；橙色預(yù)警時，啟動債務(wù)重組（如展期、降息）；紅色預(yù)警時，通過司法拍賣處置抵質(zhì)押物，或聯(lián)合其他債權(quán)人申請破產(chǎn)重整。五、風(fēng)險監(jiān)測與處置規(guī)范（一）動態(tài)監(jiān)測機制日常監(jiān)測：按月收集融資主體財務(wù)報表、項目進度報告，重點監(jiān)測“兩率一額”——資產(chǎn)負債率、償債覆蓋率、資金缺口額；對證券投資類信托，實時跟蹤標(biāo)的證券價格波動、持倉集中度。專項監(jiān)測：針對政策調(diào)整（如房地產(chǎn)稅試點）、重大事件（如融資方實際控制人變更），開展專項風(fēng)險排查，評估事件對項目的影響程度。（二）分級處置流程一般風(fēng)險（黃色預(yù)警）：由業(yè)務(wù)部門牽頭，與融資方協(xié)商優(yōu)化還款計劃（如調(diào)整還款節(jié)奏），風(fēng)險管理部門跟蹤整改效果。較大風(fēng)險（橙色預(yù)警）：成立專項處置小組，聯(lián)合法律顧問、資產(chǎn)評估機構(gòu)制定處置方案，優(yōu)先通過“以資抵債”“股權(quán)轉(zhuǎn)讓”等市場化方式化解。重大風(fēng)險（紅色預(yù)警）：啟動司法程序，申請財產(chǎn)保全，同步向監(jiān)管部門報告，配合投資者信息披露（按季度披露處置進展）。六、保障措施（一）組織架構(gòu)保障設(shè)立獨立的風(fēng)險管理委員會，由風(fēng)控總監(jiān)、合規(guī)專員、行業(yè)專家組成，負責(zé)風(fēng)險政策制定、重大風(fēng)險決策；業(yè)務(wù)部門與風(fēng)控部門實行“雙人雙簽”，確保風(fēng)險審查獨立性。（二）制度與技術(shù)保障制度建設(shè)：每半年更新《風(fēng)險管理制度》，將監(jiān)管新規(guī)（如資管新規(guī)、信托公司監(jiān)管評級指標(biāo)）轉(zhuǎn)化為內(nèi)部操作要求；每年開展全員風(fēng)險培訓(xùn)，考核通過后方可上崗。技術(shù)支持：搭建“信托風(fēng)險監(jiān)測系統(tǒng)”，整合工商、司法、輿情數(shù)據(jù)，實現(xiàn)風(fēng)險點自動預(yù)警（如融資方涉訴自動觸發(fā)預(yù)警）；運用大數(shù)據(jù)分析底層資產(chǎn)現(xiàn)金流，提升預(yù)測精準度。七、附則1.本規(guī)范