題目青島海爾財務(wù)報表分析指導(dǎo)教師內(nèi)容摘要家電行業(yè)的發(fā)展不僅成為了中國經(jīng)濟發(fā)展的重要組成部分，而且家電行業(yè)的發(fā)展將直接影響到當(dāng)今人們的生活質(zhì)量。家電行業(yè)市場需求巨大，海爾作為家用電器的老牌企業(yè)，多年來經(jīng)營發(fā)展，成為行業(yè)領(lǐng)頭的一批企業(yè)。本文選取了青島海爾2016年-2018年的財務(wù)報表進行分析，并主要運用了三種方法來研究。從中發(fā)現(xiàn)了青島海爾在財務(wù)方面存在的以下主要問題：費用成本過高、存貨積壓嚴重、負債程度太高導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險較高。最后根據(jù)問題提出了控制營業(yè)成本、注重存貨管理、優(yōu)化企業(yè)負債比例、加強對企業(yè)現(xiàn)金流的管理等對策及建議。對優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升抗風(fēng)險能力起到了一定的借鑒作用。關(guān)鍵詞：青島海爾財務(wù)報表分析經(jīng)營策略

青島海爾財務(wù)報表分析導(dǎo)論問題的提出在二十一世紀的今天，經(jīng)濟全球化使各國企業(yè)處于更復(fù)雜的環(huán)境之中，企業(yè)擁有了更多合作的機會，但同時也面臨巨大的挑戰(zhàn)。財務(wù)報表是對企業(yè)自身情況綜合性描述，市場競爭激烈，企業(yè)更加重視財務(wù)報表分析。企業(yè)利用財務(wù)報表分析不僅能全面認識到自身目前的發(fā)展情況，而且能對未來的戰(zhàn)略布局提供幫助，從而提高企業(yè)的綜合實力。因此，財務(wù)報表分析對企業(yè)來說愈發(fā)重要。國外研究動態(tài)綜述歐美西方國家的學(xué)者對財務(wù)分析的研究已有近百年的歷史，其中積累了豐富的經(jīng)驗和產(chǎn)生了豐富學(xué)術(shù)成果。對于我國企業(yè)財務(wù)分析的研究有著很高的參考作用，值得思考和深入研究。國外學(xué)者LauraArnedo注重研究現(xiàn)金流對企業(yè)財務(wù)績效的影響，以及現(xiàn)金流對企業(yè)在做出投資融資相關(guān)決策時起到的作用，從而證實現(xiàn)金流量對財務(wù)靈活性的重要性[1]。國外RobertM也有在研究現(xiàn)金與應(yīng)計收益的關(guān)系，確定是否能夠為企業(yè)提供有價值的預(yù)測信息[2]。國內(nèi)研究動態(tài)綜述國內(nèi)比國外發(fā)達地區(qū)相比起步較晚，各種制度還未完善，企業(yè)行為也還未規(guī)范。但自改革開放以來，我國經(jīng)濟發(fā)展速度大幅提高，財務(wù)報表分析的體系與框架也在一點點被建立與完善，中國學(xué)者對國內(nèi)經(jīng)濟進行了深刻的分析與研究。在2018年許丹益的研究表明，企業(yè)的發(fā)展面臨著巨大的挑戰(zhàn)。所以企業(yè)必須要加強財務(wù)管理工作，充分利用財務(wù)分析來對其發(fā)展過程中存在的風(fēng)險進行預(yù)測，并對企業(yè)和社會之間的關(guān)聯(lián)進行分析[13]。在2019年張桂茹提出在企業(yè)發(fā)展過程中，管理者常常需要通過分析財務(wù)報表進行企業(yè)經(jīng)營預(yù)測并實施決策[14]。熊義成在2019年提出隨著互聯(lián)網(wǎng)信息時代的到來，大數(shù)據(jù)在企業(yè)財務(wù)工作中不但能為企業(yè)的健康運行提供保障，還對財務(wù)業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢做出了準確的判斷[15]。謝文英在2019年提出，財務(wù)分析是利用企業(yè)財務(wù)報表等資料對企業(yè)的各種財務(wù)指標進行分析和研究[16]。在2019年章濼表示財務(wù)分析作為財務(wù)工作的重要補充，對企業(yè)經(jīng)營管理的促進作用越來越凸顯[17]。

財務(wù)分析相關(guān)理論概述財務(wù)分析的定義財務(wù)分析是利用企業(yè)財務(wù)報表等資料對企業(yè)的各種財務(wù)指標進行分析和研究，對比這些真實存在的數(shù)據(jù)，客觀有據(jù)地評價和對企業(yè)未來發(fā)展進行預(yù)測。有重點、有針對性地對有關(guān)項目及其質(zhì)量加以分析和考察。最后財務(wù)分析的對象不僅僅局限于企業(yè)的財務(wù)報表，也包含投資方案的數(shù)據(jù)和企業(yè)經(jīng)營管理過程中的相關(guān)數(shù)據(jù)。財務(wù)分析基本方法財務(wù)分析的主體的不同，其選用的分析方法也存在一定的區(qū)別，進行財務(wù)分析過程中，往往并不是孤立的使用某一種分析方法，而是將多種分析方法綜合運用，從而使分析的結(jié)果更加客觀、準確。常見的分析方法主要有以下幾種：比率分析法比率分析法是企業(yè)將相關(guān)的財務(wù)項目進行對比，計算出各種相對財務(wù)比率的具體數(shù)值，并對其進行分析，評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。比較分析法比較分析法是對企業(yè)的相關(guān)指標進行比較，也可對比不同時期的財務(wù)數(shù)據(jù)，或是將企業(yè)有關(guān)的數(shù)據(jù)與同行業(yè)企業(yè)或者其他行業(yè)的企業(yè)進行比較，了解企業(yè)發(fā)展狀況，發(fā)現(xiàn)自身企業(yè)發(fā)展中的優(yōu)勢與不足。因素分析法因素分析法是依據(jù)具體數(shù)值分析判斷當(dāng)因素變動時對經(jīng)濟指標的影響，從而找到關(guān)鍵的影響因素，便于衡量因素影響程度的大小。財務(wù)分析的指標財務(wù)指標指的是對公司財務(wù)現(xiàn)狀與經(jīng)營成就實行概括與評價的相關(guān)指標。主要包括償債能力指標、營運能力指標、盈利能力指標和發(fā)展能力指標。

青島海爾財務(wù)報表分析公司簡介海爾集團于1984年創(chuàng)立于山東青島，目前已從傳統(tǒng)制造家電產(chǎn)品的企業(yè)轉(zhuǎn)型為面向全社會孵化創(chuàng)客的平臺。產(chǎn)品主要涵蓋冰箱冷柜、洗衣機、空調(diào)等八大品類。從1984年創(chuàng)業(yè)至今，青島海爾經(jīng)過了名牌戰(zhàn)略發(fā)展階段、多元化戰(zhàn)略發(fā)展階段、國際化戰(zhàn)略發(fā)展階段、全球化品牌戰(zhàn)略發(fā)展階段四個發(fā)展階段，2012年12月，青島海爾宣布進入第五個發(fā)展階段：網(wǎng)絡(luò)化戰(zhàn)略階段。公司財務(wù)報表分析資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)分析表1青島海爾資產(chǎn)負債表主要項目單位：億元報表項目2018-12-312017-12-31期末占比期初占比差異流動資產(chǎn)：貨幣資金374.56358.2539.74%39.55%+0.19%應(yīng)收票據(jù)142.21130.3315.09%14.39%+0.70%應(yīng)收賬款104.31128.9111.07%14.23%-3.16%其他應(yīng)收款16.2711.921.73%1.32%+0.41%存貨223.77225.3823.74%24.88%-1.14%流動資產(chǎn)合計942.60905.8256.54%57.64%-1.10%非流動資產(chǎn)：在建工程38.7316.115.35%1.03%+4.32%固定資產(chǎn)173.20172.0223.65%25.84%-2.19%非流動資產(chǎn)合計723.49665.8243.46%42.36%1.10%資產(chǎn)合計1667.001571.64100.00%100.00%流動負債：短期借款62.99108.793.78%6.92%-3.14%應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)473.85426.1628.43%27.12%+1.31%其他應(yīng)付款126.86113.107.61%7.20%+0.41%流動負債合計800.82813.1248.04%51.74%-3.70%非流動負債：長期借款155.42160.369.32%10.20%-0.88%應(yīng)付債券91.9262.115.51%3.95%+1.56%非流動負債合計314.88280.0318.89%17.82%+1.07%負債合計1115.691093.1566.93%69.55%-2.62%所有者權(quán)益：實收資本(或股本)63.6860.973.82%3.88%-0.06%資本公積22.0823.121.32%1.47%-0.15%未分配利潤268.60223.5116.11%14.22%+1.89%所有者權(quán)益合計551.30478.4933.07%30.45%+2.62%負債和所有者權(quán)益總計1667.001571.64100.00%100.00%數(shù)據(jù)來源：同花順財經(jīng)青島海爾財務(wù)年度報表表1可以看出，青島海爾2018年資產(chǎn)較2017年有所增加，增加了95.36億元。其主要原因為非流動資產(chǎn)的增加。公司的流動資產(chǎn)也有所增加，但其占比卻下降了1.1%，不僅是因為非流動資產(chǎn)增加，且因公司的應(yīng)收賬款和貨存貨都有較多減少。這樣的資產(chǎn)姑構(gòu)不僅使企業(yè)其備了較高的資產(chǎn)流動性和變現(xiàn)能力，還能使企業(yè)擁有適應(yīng)生產(chǎn)需求的技術(shù)裝備，使其保持較高的市場競爭力和應(yīng)變能力。首先從靜態(tài)的視角分析：2018年的所有者權(quán)益占比為33.07%，負債占比為66.93%，由此可見公司的債務(wù)資本占比較高，且財務(wù)風(fēng)險偏高，主要是由于應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)占比高。而負債率過高，可能會導(dǎo)致資金鏈斷裂。再從動態(tài)視角進行分析：所有者權(quán)益占比提高：2.62%，負債占比減少2.62%，資本結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)固，且債權(quán)人風(fēng)險減小。利潤表主要數(shù)據(jù)分析表2青島海爾利潤表主要項目及增長幅度單位：億元項目2018-12-312017-12-312016-12-31營業(yè)收入1833.17（+12.17%）1634.29（+37.18%）1191.32（+32.67%）營業(yè)成本1301.54（+15.58%）1126.07（+37.11%）821.27（+26.90%）銷售費用286.53（-1.18%）289.96（+36.43%）212.54（+60.16%）管理費用83.24（+16.18%）71.65（-14.74%）84.04（+28.2%）研發(fā)費用50.81（+7.97%）45.10---財務(wù)費用9.39（-41.46%）16.04（+122.78%）7.20（+240.01%）投資收益19.23（+29.67%）14.83（-8.46%）16.20（+22.73%）營業(yè)利潤113.91（+13.05%）100.76（+36.61%）73.54（+13.87%）利潤總額116.29（+10.72%）105.03（+28.26%）81.89（+17.30%）凈利潤97.71（+8.23%）90.28（+34.83%）66.96（+13.01%）數(shù)據(jù)來源：同花順財經(jīng)青島海爾財務(wù)年度報表表2主要選取了青島海爾2016年-2018年合并利潤表的主要項目?？梢钥闯觯鄭u海爾每年的營業(yè)收入都是有所增加的，尤其是2017年比2016年增長了37.26%，2018年增幅放緩，總體增長較快。但同時，青島海爾每年的營業(yè)成本也在不斷增加，變化的幅度基本吻合營業(yè)收入的變化幅度。投資收益在2017年為14.83，相較于2016年出現(xiàn)了負增長，說明企業(yè)對外投資的收益降低了。營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤在2017年出現(xiàn)大幅的增長，呈現(xiàn)高速增長的經(jīng)濟勢態(tài)。它還通過電商渠道對產(chǎn)品加大推廣和加快銷售，通過優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)與拓展用戶觸點、提升中高端產(chǎn)品布局，2017年收入增長大幅提高。表32018青島海爾費用指標與行業(yè)對比青島海爾行業(yè)平均銷售費用（億元）286.5375.22管理費用（億元）83.2420.24研發(fā)費用（億元）50.8112.90財務(wù)費用（億元）9.392.06數(shù)據(jù)來源：同花順財經(jīng)網(wǎng)將海爾集團的2018年的費用對比行業(yè)平均水平，發(fā)現(xiàn)基本高出平均水平3倍。高額的費用支出增添許多經(jīng)營成本，減少了企業(yè)利潤?，F(xiàn)金流量表主要數(shù)據(jù)分析表4青島海爾現(xiàn)金流量表主要項目單位：億元項目2018-12-312017-12-312016-12-31經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額189.34167.0481.36投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-76.66-56.22-396.26籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-104.895.10298.50期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額360.45343.40232.95數(shù)據(jù)來源：同花順財經(jīng)青島海爾財務(wù)年度報表由現(xiàn)金流量表分析可得，青島海爾整體變化幅度很大。尤其是投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變化幅度巨大。投資活動從2061年的-396.26億元到2018年的-76.66億元，說明投資活動逐漸放緩。而籌資凈額從2016年的298.5億元到2018的-104.89億元一路走低，說明籌資活動進行的不太順利。公司財務(wù)能力分析公司規(guī)模分析企業(yè)規(guī)模的大小反映了企業(yè)發(fā)展程度，也體現(xiàn)在其抗擊風(fēng)險能力的大小。根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)類相關(guān)科目進行簡要的分析，可以體現(xiàn)公司規(guī)模大小。表52016-2018青島海爾規(guī)模指標分析2016年2017年2018年三年平均資產(chǎn)合計1314.691571.641667.00=AVERAGE(b2,c2,d2)1517.78固定資產(chǎn)156.00172.02173.20=AVERAGE(b3,c3,d3)167.07存貨152.85225.38223.77=AVERAGE(b4,c4,d4)200.67流動資產(chǎn)合計696.77905.81942.60=AVERAGE(b5,c5,d5)848.39應(yīng)收賬款122.65128.91104.31=AVERAGE(b6,c6,d6)118.62數(shù)據(jù)來源：同花順財經(jīng)青島海爾財務(wù)年度報表單位：億元通過表5對青島海爾財務(wù)報表分析，可見青島海爾資金程度雄厚，市場規(guī)模龐大，有著一定財力物力的基礎(chǔ)。作為一個巨頭公司，它的資產(chǎn)合計、固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)合計都在逐年穩(wěn)定上升，表現(xiàn)出集團的經(jīng)濟實力穩(wěn)步提高。結(jié)合表5存貨總體為上升的趨勢，存貨在企業(yè)積壓的金額是增大的，不利于企業(yè)的資金收回和周轉(zhuǎn)。大企業(yè)往往擁有更好的資源、更大的市場、更知名的品牌，這些都利于企業(yè)發(fā)展。企業(yè)規(guī)模的擴大就有效地降低了產(chǎn)品的單位成本，提高了企業(yè)的經(jīng)濟效益。強大的經(jīng)濟實力基礎(chǔ)為青島海爾發(fā)展經(jīng)營帶來得天獨厚的優(yōu)勢。表62018年青島海爾部分指標與行業(yè)對比青島海爾美的集團行業(yè)均值存貨（億元）223.77296.4558.28存貨周轉(zhuǎn)率5.936.376.56數(shù)據(jù)來源：同花順財經(jīng)網(wǎng)將青島海爾的部分指標與美的集團、家電行業(yè)平均水平進行比較，可以發(fā)現(xiàn)海爾的存貨遠遠高出行業(yè)均值，明顯出現(xiàn)存貨積壓的情況，增加了商品的庫存成本。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表示存貨周轉(zhuǎn)速度快，存貨的占用水平低，流動性越強。比較三者的存貨周轉(zhuǎn)率，不難發(fā)現(xiàn)美的集團在存貨量巨大的情況下，存貨周轉(zhuǎn)率依然保持在較高水平。而青島海爾2018年的存貨周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)均值，其存貨周轉(zhuǎn)能力較差，高額的存貨逐漸成為企業(yè)的負擔(dān)，影響企業(yè)的流動性。盈利能力分析公司盈利能力強的，往往能在相同的成本中取得更高的收益。分析公司的盈利能力，了解其實際的收入高低。表72016-2018青島海爾盈利能力分析2016年2017年2018年凈資產(chǎn)收益率(%)20.4123.5921.00主營利潤率(%)30.4530.5928.53營業(yè)額(億元)1191.321634.291833.17基本每股收益(元)0.831.141.21數(shù)據(jù)來源：同花順財經(jīng)青島海爾財務(wù)年度報表主營利潤率是企業(yè)的經(jīng)營利潤與產(chǎn)品銷售收入凈額的比率。它反映了在只考慮營業(yè)成本的條件下，企業(yè)通過合理經(jīng)營來獲取收益的能力，青島海爾從2016年的30.45%到2017年的30.59%再到2018年的28.53%，企業(yè)獲取收益的能力降低了，說明青島海爾資金使用的效果越來越弱，企業(yè)盈利能力出現(xiàn)下滑。凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤和自有的凈資本全部現(xiàn)值之比。該指標實際上反映了企業(yè)的獲利速度，直觀清晰的體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營效益如何。表7顯示青島海爾這幾年凈資產(chǎn)收益率有所提高，但整體是呈現(xiàn)出穩(wěn)定的形式，2018年的指標與2016年的相差小于1%?？梢?，青島海爾近幾年來的發(fā)展勢頭平緩降低，其盈利能力維持穩(wěn)定，企業(yè)經(jīng)營效益下降。每股收益強調(diào)未分配利潤總額和所有者權(quán)益股本資本總額的比值。每股收益率越高，表示企業(yè)創(chuàng)造價值的能力越強。青島海爾的每股收益也是和企業(yè)的發(fā)展趨勢一樣穩(wěn)定、緩慢的增長。盈利的同時，基本每股收益也在逐年上升。結(jié)合公司的營業(yè)額分析。青島海爾的洗衣機銷售和熱水器銷售都是行業(yè)的領(lǐng)跑者，營業(yè)額保持較高的增長率，其中2017的洗衣機和熱水器漲幅較大，都達到了20%的程度。青島海爾較高的營業(yè)額和市場占有率，發(fā)展的狀態(tài)也是逐年增長。呈現(xiàn)穩(wěn)中有進的勢態(tài)。表82018青島海爾盈利指標與行業(yè)對比青島海爾美的集團行業(yè)均值凈資產(chǎn)收益率(%)21.0025.6616.51基本每股收益(元)1.213.081.9數(shù)據(jù)來源：同花順財經(jīng)網(wǎng)青島海爾和美的集團的凈資產(chǎn)收益率均高于行業(yè)平均水平，體現(xiàn)出行業(yè)領(lǐng)跑者所展示出的效益。在基本每股收益方面，青島海爾遠低于美的集團和不及行業(yè)平均水平，盈利能力不及美的集團。償債能力分析償債能力分析能反映出公司的當(dāng)下財務(wù)、經(jīng)營等問題。主要研究的是企業(yè)經(jīng)營活動過程中負債的流動性和比重。根據(jù)負債期限的長短，償債能力所反映的公司財務(wù)狀況也不一樣。①短期償債能力是指企業(yè)的短期內(nèi)到期即將還本息的負債是否能按時全額還清的能力，它體現(xiàn)企業(yè)短期內(nèi)資產(chǎn)調(diào)動的能力和債務(wù)償還的能力。表92016-2018青島海爾短期償債能力指標分析2016年2017年2018年流動比率0.951.151.18速動比率0.700.800.83現(xiàn)金比率(%)32.0045.7546.77數(shù)據(jù)來源：同花順財經(jīng)青島海爾財務(wù)年度報表通過上表9的數(shù)據(jù)我們可以清楚的看到流動比率與速動比率變化趨勢大體一致，三年來持續(xù)增高，總體的短期償債能力不斷增強，應(yīng)對突發(fā)性風(fēng)險的能力強，短期償債有保障。主要原因是銷售量的增長，企業(yè)貨幣資金增加。華偉在《房地產(chǎn)金融學(xué)》中提到現(xiàn)金比率是考察企業(yè)的變現(xiàn)能力時所運用的指標，其計算公式為：現(xiàn)金比率=（貨幣資金+有價證券）÷流動負債。因此如果企業(yè)想要增強償債能力，就必須要提高現(xiàn)金比率。一般認為高于20%，企業(yè)就具備了較為合理的償債能力。太高的話就表明企業(yè)沒有合理的利用流動負債，而企業(yè)現(xiàn)金大多耗費在流動資產(chǎn)上，資金運動遲緩，這會直接影響到企業(yè)部分資產(chǎn)的盈利能力，同時還使企業(yè)的機會成本上升。青島海爾的現(xiàn)金比率總體較高，企業(yè)大量現(xiàn)金堆積，浪費較多的資源。②長期償債能力分析主要反映了企業(yè)長期負債占總資產(chǎn)的比重，體現(xiàn)公司的財務(wù)穩(wěn)定性和持續(xù)性。表10青島海爾2016-2018長期償債能力分析2016年2017年2018年資產(chǎn)負債率（％）71.3769.1366.93產(chǎn)權(quán)比率3.553.252.83數(shù)據(jù)來源：同花順財經(jīng)青島海爾財務(wù)年度報表資產(chǎn)負債率亦稱負債經(jīng)營比率，它是判斷企業(yè)利用負債來創(chuàng)造價值的能力。由表10我們可以發(fā)現(xiàn)青島海爾的資產(chǎn)負債率逐年下降，數(shù)值基數(shù)都接近70%的程度，公司負債程度較高。青島海爾這樣的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，使得企業(yè)擁有較多的可用資金，但財務(wù)風(fēng)險較高，企業(yè)應(yīng)該注意資產(chǎn)負債率的控制，盡量降低企業(yè)舉債經(jīng)營比率。產(chǎn)權(quán)比率是企業(yè)總負債和全部的所有者權(quán)益之間的比率?？梢杂脕碓u價企業(yè)的負債結(jié)構(gòu)。企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率大，則表明該企業(yè)的風(fēng)險與收益都大，反之若產(chǎn)權(quán)比率小，那么企業(yè)往往就是低風(fēng)險和低收益。一般產(chǎn)權(quán)比率在1左右最為合理，從表10的數(shù)據(jù)可以看出海爾的產(chǎn)權(quán)比率大于1，說明公司長期償債能力較弱，存在較大的風(fēng)險。不僅如此，產(chǎn)權(quán)比率有漸漸降低的趨勢，反映企業(yè)對長期債務(wù)的支付能力在逐漸增強。表112018年青島海爾償債指標與行業(yè)對比青島海爾美的集團行業(yè)均值資產(chǎn)負債率（%）66.9364.9452.97現(xiàn)金比率（%）46.7721.4121.71流動比率（%）1.181.401.92產(chǎn)權(quán)比率（%）2.832.061.13數(shù)據(jù)來源：同花順財經(jīng)網(wǎng)近年來青島海爾的償債能力逐年提高，但與美的集團及行業(yè)平均水平相比，仍有一定差距。分析資產(chǎn)負債率和現(xiàn)金比率，青島海爾資產(chǎn)負債率為66.93%，而行業(yè)均值為52.97%，美的集團為64.94%，對比之下海爾的負債程度過高，財務(wù)風(fēng)險也較高。且現(xiàn)金比率也超出美的集團及行業(yè)均值1倍，意味著青島海爾未能合理利用流動負債，導(dǎo)致企業(yè)機會成本增加。負債融資取得的巨額資金運用效率很低，這可能是企業(yè)發(fā)展前進的阻礙。發(fā)展能力分析企業(yè)發(fā)展能力通常是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展趨勢和發(fā)展?jié)撃堋Ｒ詢羰找嬖鲩L率為核心來分析企業(yè)的發(fā)展能力，其優(yōu)點在于各分析因素與凈收益存在直接聯(lián)系，有較強的理論依據(jù)。表12青島海爾2016-2018長期發(fā)展能力指標2016年2017年2018年凈資產(chǎn)收益率（%）20.4123.5921.00銷售收入增長率（%）32.5933.6812.17凈利潤增長率（%）17.1537.017.71數(shù)據(jù)來源：同花順財經(jīng)青島海爾財務(wù)年度報表根據(jù)表12計算出的數(shù)據(jù)顯示，青島海爾的凈資產(chǎn)收益率整體上的變化趨于穩(wěn)定，有緩慢上升的趨勢，較高的數(shù)值體現(xiàn)了青島海爾經(jīng)濟效益良好。企業(yè)的銷售收入增長率和凈利潤增長率都是正數(shù)，表示企業(yè)的盈利每年都有提高，企業(yè)發(fā)展前景可觀。觀察他們的同比增長率就能發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的增長速度明顯放緩。整體來說，青島海爾發(fā)展趨于增速下滑的增長模式。青島海爾財務(wù)方面上存在的問題費用成本過高從利潤表的數(shù)據(jù)來看，成本費用整體增加。將2018年的費用數(shù)據(jù)與家電行業(yè)均值對比，發(fā)現(xiàn)青島海爾超出3倍之多，可見其費用過高。原材料的價格增加，期間費用增速較快，導(dǎo)致企業(yè)的銷售凈利率呈下降趨勢。所以青島海爾在提高銷售收入的同時，也要顧及各種成本費用。由于市場不斷開拓，家電行業(yè)競爭激烈，所以青島海爾需要管控好經(jīng)營成本，擴大產(chǎn)品的利益空間。存貨積壓問題嚴重企業(yè)存貨從2016年的152.85億元增長到2018年的223.77億元，且存貨周轉(zhuǎn)率也在逐年下降。對比行業(yè)存貨均值的52.28億超出3倍之多，存貨周轉(zhuǎn)率也低于行業(yè)均值。庫存的商品應(yīng)保持在一個適當(dāng)?shù)姆秶鷥?nèi)，存貨過多的積壓不僅會占據(jù)企業(yè)資金，影響正常運營，長時間下去還會導(dǎo)致物資貶值受損。負債程度太高，財務(wù)風(fēng)險較高分析對比2018年海爾、美的及家電行業(yè)均值的償債能力指標，發(fā)現(xiàn)海爾的資產(chǎn)負債率、現(xiàn)金比率、產(chǎn)權(quán)比率均處于較高水平。雖然較高的負債比例給企業(yè)帶來資金經(jīng)營運轉(zhuǎn)，負債程度過高就十分依賴所處環(huán)境的穩(wěn)定。海爾的財務(wù)杠桿居高不下，在同行業(yè)中處于較高水平，屬于高負債、高風(fēng)險的資本結(jié)構(gòu)。如果市場環(huán)境發(fā)生利率上調(diào)等變化，那么企業(yè)擁有的短期負債就會反過來作用公司的信譽和資金流動性。一旦企業(yè)資金鏈出現(xiàn)狀況，則會帶來較嚴重的財務(wù)危機。青島海爾優(yōu)化方法控制營業(yè)成本在降低庫存的大背景下，行業(yè)的競爭越加激烈。眾多企業(yè)通過降低價格，壓縮利潤在市場競爭中獲得一席之地，由此可知，青島海爾對成本進行管理控制，是非常重要的。在上述對青島海爾的財務(wù)分析中可以了解到，其原材料成本在逐年遞增，導(dǎo)致企業(yè)的費用在逐年增大。運用量本利分析法，合理測定成本最低、利潤最大的產(chǎn)銷量，減少無效或低效勞動；從產(chǎn)品的設(shè)計、論證抓起，把技術(shù)進步、成本控制和經(jīng)濟效益有機地結(jié)合起來。青島海爾應(yīng)該對產(chǎn)品成本控制并優(yōu)化，尋找更先進的生產(chǎn)制造技術(shù)、更高效的管理方式降低單位成本費用，進而提高了盈利的空間。注重存貨管理①嚴格執(zhí)行財務(wù)制度規(guī)定，應(yīng)保證存貨安全，記錄正確。檢查收發(fā)記錄和結(jié)存余額，查看存貨的領(lǐng)用會計核算是否準確。②加強存貨流程控制。簽訂存貨采購合同，合同的副本應(yīng)送會計和計劃部門審核價格與留存。內(nèi)部審計人員抽查存貨采購合同，審查合同是否經(jīng)過授權(quán)、是否有效，同時審查在途存貨。保證存貨安全、賬實相符、核算準確。③加強存貨采購管理，合理運作采購資金，控制采購成本，增加采購的透明度。在控制采購成本方面可以采用ABC控制法，降低存貨庫存量，加速資金周轉(zhuǎn)。從而有效地控制存貨庫存，減少儲備資金占用，加速資金周轉(zhuǎn)。④利用網(wǎng)絡(luò)平臺降低成本。利用互聯(lián)網(wǎng)降低采購成本，通過信息共享可以最大限度的滿足青島海爾的定貨要求。在互聯(lián)網(wǎng)上還可以同時讓多家供應(yīng)商參加報價競爭，從中選擇最優(yōu)的供應(yīng)商。充分利用青島海爾內(nèi)部的物流資源，以客戶需求為中心，在最大程度上降低采購成本。優(yōu)化企業(yè)負債比例青島海爾負債程度過高，但負債經(jīng)營需要保持合理的程度，避免承擔(dān)過多的負債而造成企業(yè)危機。青島海爾通過短期償債指標和長期償債指標，分析數(shù)據(jù)數(shù)值大小、變化趨勢，對企業(yè)負債結(jié)構(gòu)的調(diào)整有指導(dǎo)和預(yù)警作用。青島海爾首先要降低企業(yè)的負債比率，充足的資金在企業(yè)內(nèi)部堆積，沒有運用到需要運用的地方。目前，家電市場接近飽和，企業(yè)可以適當(dāng)根據(jù)自身發(fā)展降低短期的負債。同時創(chuàng)新研發(fā)新的產(chǎn)品，保持企業(yè)在整個行業(yè)的競爭力。像青島海爾這樣規(guī)模較大的企業(yè)，承擔(dān)風(fēng)險的能力也較強，能承擔(dān)更高的負債，因此大企業(yè)合理化負債比率更利于實現(xiàn)企業(yè)利益最大化。不能太高也不能太低，過剩的大量資金需要公司負擔(dān)巨大的利息反而阻礙公司發(fā)展，增加了公司的財務(wù)風(fēng)險。過低的負債融資造成企業(yè)資金流通不暢，發(fā)展建設(shè)沒有資金運轉(zhuǎn)。

結(jié)論本文從青島海爾經(jīng)營現(xiàn)狀進行分析，選取了其2016-2018年的財務(wù)報表，主要運用了三種分析法，對青島海爾的財務(wù)報表以及財務(wù)能力進行分析。發(fā)現(xiàn)青島海爾存在費用成本過高、存貨積壓嚴重以及負債太高導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險較高的問題，并為此提出解決方案。青島海爾作為走出國門，走向世界的國際家電品牌，其要面對很多機遇和風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)該提高自身經(jīng)營效率，加大企業(yè)利益最大化。最后由于個人能力有限，未能全面完整的了解、分析青島海爾集團。所以本文的研究有一定的局限性，希望能的大家的指出，我會及時加以改正，逐漸完善文章的內(nèi)容。

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