央國企動(dòng)態(tài)系列報(bào)告之56地方國資委負(fù)責(zé)人會(huì)議為“十五五”時(shí)期國資國企改革繪就藍(lán)圖，各企要聚焦戰(zhàn)略安全與產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)，通過有效投資、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、科技創(chuàng)新與深革，持續(xù)增強(qiáng)價(jià)值創(chuàng)造能力。2026年開年以來，央國企在重大工程部署、專o地方國資改革定調(diào)，明確“穩(wěn)增長、強(qiáng)創(chuàng)新、優(yōu)布局”主線。地方國資委負(fù)責(zé)人會(huì)議系統(tǒng)部署了“十五五”時(shí)期國資國企工作的五大目標(biāo)，并將2026年重點(diǎn)任務(wù)聚焦于推進(jìn)提質(zhì)增效穩(wěn)增長、強(qiáng)化科技創(chuàng)新主體作用、深化國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面。這為全年央國企工作確立了從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“功能引領(lǐng)與質(zhì)量貢獻(xiàn)”的清晰行動(dòng)框架，政策確定性o超前部署能源基建，以重大項(xiàng)目牽引產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)與安全強(qiáng)化。以國家電網(wǎng)“十五五”期間規(guī)劃4萬億元固定資產(chǎn)投資為代表，央的投資強(qiáng)度投向特高壓、智能配網(wǎng)、新型儲(chǔ)能等關(guān)鍵領(lǐng)域。此舉不僅直接服務(wù)“穩(wěn)增長”目標(biāo)，更深層意義在于通過構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，系統(tǒng)性提升國家能源資源配置能力與供應(yīng)鏈韌性，并為電工裝備、新材料等上下游產(chǎn)業(yè)帶來明確升級(jí)機(jī)遇。o五礦發(fā)展主業(yè)轉(zhuǎn)型，增強(qiáng)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源自主保障能力。五礦發(fā)展通過資產(chǎn)置換與發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式，置出原有貿(mào)易業(yè)務(wù)，置入集團(tuán)內(nèi)優(yōu)質(zhì)鐵礦資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)從貿(mào)易商向資源供應(yīng)商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。此舉直接響應(yīng)國家增強(qiáng)礦產(chǎn)資源安全保障的戰(zhàn)略要求，顯著提升了上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量與盈利穩(wěn)定性，是央國企優(yōu)化上市平臺(tái)、強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈上游控制力的關(guān)鍵舉措。o河南能化巨頭重組，打造區(qū)域性能源化工產(chǎn)業(yè)新航母。河南能源集團(tuán)與平煤神馬集團(tuán)實(shí)施戰(zhàn)略性重組，合并組建資產(chǎn)規(guī)模近6000億元的中國平煤神馬集團(tuán)。此次“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”旨在破解區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展瓶頸，整合煤炭資源與高端化工產(chǎn)業(yè)鏈，形成從煤炭到尼龍化工、硅碳新材料的完整產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，極大提升了區(qū)域產(chǎn)業(yè)集中度與全鏈條競爭力。o市場化運(yùn)作精準(zhǔn)補(bǔ)鏈，地方國有資本積極卡位戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。上海市國資委通過協(xié)議收購方式入主半導(dǎo)體材料企業(yè)江化微。此舉依托上海華誼的產(chǎn)業(yè)平臺(tái)優(yōu)勢，以市場化方式強(qiáng)化了在集成電路上游關(guān)鍵材料環(huán)節(jié)的布局，是國有資本精準(zhǔn)補(bǔ)鏈、培育新質(zhì)生產(chǎn)力的創(chuàng)新實(shí)踐。1、《央國企動(dòng)態(tài)系列報(bào)告之55—重大工程縱深推進(jìn)與戰(zhàn)略重組落地，央國企發(fā)力新質(zhì)生2、《央國企動(dòng)態(tài)系列報(bào)告之54—央企負(fù)責(zé)人年度會(huì)議定調(diào)價(jià)值創(chuàng)造，專業(yè)整合與新興產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)提示：國企改革的推進(jìn)進(jìn)度不及預(yù)期，或后續(xù)政2正文目錄 4 4 5 7 9 5 6 8 4一、央國企戰(zhàn)略部署與結(jié)構(gòu)優(yōu)化持續(xù)推進(jìn)1.1政策部署聚焦“十五五”目標(biāo)，明確國企改革與布局地方國資委負(fù)責(zé)人會(huì)議闡明了“十五五”時(shí)期國資國企改革的頂層設(shè)計(jì)與2026年的行動(dòng)綱領(lǐng)，標(biāo)志著國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化與結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)入系統(tǒng)推進(jìn)和負(fù)責(zé)人會(huì)議，總結(jié)2025年工作和“十四五”成局、深改革、嚴(yán)監(jiān)管”五大主線的協(xié)同推進(jìn)，引導(dǎo)國有資本進(jìn)一步向國家戰(zhàn)略關(guān)鍵領(lǐng)域與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集聚，旨在系統(tǒng)性激活新質(zhì)生產(chǎn)力，構(gòu)建與現(xiàn)資委公開數(shù)據(jù)顯示，十四五”期間，國資系統(tǒng)監(jiān)管入“十五五”，政策目標(biāo)更強(qiáng)調(diào)價(jià)值創(chuàng)造與功能提升。2026年的部署創(chuàng)新性提出供需雙側(cè)協(xié)同發(fā)力：在供給端，要求國企主動(dòng)把握消費(fèi)新趨勢，通過打造智慧物流、充電網(wǎng)絡(luò)等高顯示度“消費(fèi)新基建”場景，以高質(zhì)量供給激活內(nèi)需；在需求端，則繼續(xù)發(fā)揮其在基礎(chǔ)設(shè)施與產(chǎn)鏈條智能化改造，是培育新質(zhì)生產(chǎn)力的核心路徑。平明顯提升”列為“十五五”核心目標(biāo)，更在20“科技創(chuàng)新主體”的關(guān)鍵角色。具體路徑上，高度聚焦人工智能這一關(guān)鍵變量，明確支持地方國企深度參與中央企業(yè)“AI+”專項(xiàng)行動(dòng)，共同打造高價(jià)值應(yīng)用場景，并通過深化智能工廠梯度培育行動(dòng)，推動(dòng)制造業(yè)全鏈條的智能化改造與升級(jí)。同時(shí)，強(qiáng)調(diào)要加快中試驗(yàn)證平臺(tái)布局，加大首臺(tái)（套）首批次材料的采購與應(yīng)用力度，旨在打通從技術(shù)攻關(guān)到成果轉(zhuǎn)化、產(chǎn)業(yè)化的完整鏈條。通過“三個(gè)集中”引導(dǎo)國有資本布局動(dòng)態(tài)優(yōu)化，并以“內(nèi)生發(fā)展+整合并購”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)崛起，是優(yōu)化國有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵舉措。為實(shí)現(xiàn)“布局明顯優(yōu)化”的目標(biāo)，2026年的工作強(qiáng)調(diào)規(guī)劃引領(lǐng)與政策協(xié)同，各地國資委將以編制“十五五”規(guī)劃為契機(jī)，強(qiáng)化投資管控、主業(yè)管理和業(yè)績考核的聯(lián)動(dòng)，引導(dǎo)資源從低效領(lǐng)域退出，并向高端化、智能化、綠色化的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)賽道以及人工智能、新能源等新興支柱產(chǎn)業(yè)集中，要求國有資本進(jìn)一步向國家安全命脈行業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)集中，鼓勵(lì)通過“內(nèi)生發(fā)展”與“整合并購”雙輪驅(qū)動(dòng)，支持企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)主業(yè)，并在產(chǎn)5動(dòng)力的制度保障。2026年是新一輪深化國資國企改革方案落地元年，改革將向更深層次推進(jìn)。重點(diǎn)任務(wù)包括健全公司治理機(jī)制，保障董事會(huì)定戰(zhàn)略、作決策、防風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)作用；全面推行經(jīng)理層成員任期制和契約化管理，加快建立市場化選人用人機(jī)制；健全與業(yè)績緊密掛鉤的薪酬分配與中長期激勵(lì)機(jī)制。這些舉措旨在從根本上破解制約國有企業(yè)活力的體制機(jī)制障礙，弘揚(yáng)展與防范重大風(fēng)險(xiǎn)的必要支撐。面對(duì)復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境，會(huì)議強(qiáng)調(diào)要統(tǒng)籌發(fā)展與安全。在監(jiān)管升級(jí)上，將推動(dòng)監(jiān)管重點(diǎn)從“管企業(yè)”向“管資本”進(jìn)一步轉(zhuǎn)變，邁向?qū)I(yè)化、體系化、法治化、高效化的新階段，注重基于公司章程的法治化監(jiān)管和借助信息化手段的智能化監(jiān)管。在風(fēng)險(xiǎn)防控上，會(huì)議要求對(duì)企業(yè)債務(wù)、投資、金融、境外經(jīng)營等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)監(jiān)測預(yù)警與化解處置，牢牢守住不發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)的底線，確保國有資本在服務(wù)國家戰(zhàn)略的征程表1：地方國資委負(fù)責(zé)人會(huì)議核心政策導(dǎo)向與2026年重點(diǎn)舉措供需雙側(cè)發(fā)力“穩(wěn)增長”：消費(fèi)側(cè)打造新場升級(jí)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占比大幅提推動(dòng)監(jiān)管向“管資本”和法治化、智能化升級(jí)；加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測與化解，守住安礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域進(jìn)入了高強(qiáng)度、高質(zhì)量投入的新周期，是對(duì)“靠前實(shí)施重大項(xiàng)目”6年均投資規(guī)模約8000億元，創(chuàng)下歷史新高。此項(xiàng)規(guī)劃是中央企業(yè)落實(shí)國務(wù)院國資委“靠前謀劃實(shí)施一批重大項(xiàng)目和標(biāo)志性工程”要求、服務(wù)國家“兩重”“兩新”建設(shè)的戰(zhàn)略性舉措。作為全球最大的公用事業(yè)企業(yè)，國家電網(wǎng)此項(xiàng)超常規(guī)投資規(guī)劃，不僅意味著我國電網(wǎng)建設(shè)正式邁入以“萬億”為單位的年度投資新紀(jì)元，更標(biāo)志著能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)正從規(guī)模擴(kuò)張全面轉(zhuǎn)向以構(gòu)建新型電力系統(tǒng)為核心、以保障能源安全與綠色轉(zhuǎn)型為目標(biāo)的系統(tǒng)性重塑階電南供”的能源戰(zhàn)略格局。根據(jù)規(guī)劃，國家電網(wǎng)將加快特高壓直流外送通道建設(shè)，目標(biāo)使跨區(qū)跨省輸電能力較“十四五”末提升超過30%，以支撐大型攀西特高壓交流工程，并加快推進(jìn)大同—懷來—天津南、阿壩—成都東等多平，以應(yīng)對(duì)高比例新能源接入的挑戰(zhàn)。國家電網(wǎng)明確，臺(tái)充電設(shè)施的接入需求。為此，公司一方面將優(yōu)化抽水蓄能站點(diǎn)布局并支持新型儲(chǔ)能規(guī)?；l(fā)展，以提升新能源消納能力；另一方面將加快城鄉(xiāng)配電網(wǎng)建設(shè)，甚至在邊遠(yuǎn)地區(qū)探索離網(wǎng)型微電網(wǎng)模級(jí)與創(chuàng)新。規(guī)模空前的電網(wǎng)建設(shè)為電力設(shè)備企業(yè)帶來了明確增量。以中國電氣裝備集團(tuán)為代表的龍頭企業(yè)，在國家電網(wǎng)招標(biāo)中的市場份額優(yōu)勢明顯，其下屬多家上市公司在特高壓設(shè)備領(lǐng)域處于主導(dǎo)地位。與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈上的核心企業(yè)，如國電南瑞、許繼電氣等，已明確表示將加大研發(fā)投入，聚焦于 分析維度影響機(jī)制與趨勢銅、鋁、電工鋼、絕緣材料等大宗商品與特種材料需銅、鋁、電工鋼、絕緣材料等大宗商品與特種材料需）：設(shè)“超/特高壓電氣絕緣新材料產(chǎn)業(yè)園”，加投資規(guī)劃明確直接轉(zhuǎn)化為招1.招標(biāo)放量：2025投資規(guī)劃明確直接轉(zhuǎn)化為招7大宗商品貿(mào)易類資產(chǎn)整體置出，并置入實(shí)際控制人中國五礦集團(tuán)有限公司旗下核心的鐵礦石開采業(yè)務(wù)，交易完成后上市公司主營業(yè)務(wù)將徹底轉(zhuǎn)型為黑色金屬礦產(chǎn)資源的開發(fā)利用。此舉不僅是一次深刻的更是響應(yīng)國家戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源安全保障要求、提升鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上游自主可控能力的關(guān)鍵戰(zhàn)略部署。央企責(zé)任與資本市場運(yùn)作緊密結(jié)合。鐵礦石作為鋼鐵工業(yè)的“糧食”，其供應(yīng)安全事關(guān)國家工業(yè)體系穩(wěn)定。國家在《“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中已將鐵礦列為戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源，并明確要求加快國內(nèi)重點(diǎn)鐵五礦發(fā)展此次整合集團(tuán)內(nèi)五礦礦業(yè)、魯中礦業(yè)的優(yōu)質(zhì)鐵礦資產(chǎn)，正是將分散的礦產(chǎn)資源通過上市平臺(tái)進(jìn)行集約化、規(guī)?；\(yùn)營，直接服務(wù)于提升我國鐵礦資源自給率的戰(zhàn)略目標(biāo)。這體現(xiàn)了央企利用資本市場工具，將國家戰(zhàn)略導(dǎo)本次重組采用“資產(chǎn)置換+發(fā)行股份購買+募集配套資金”的組合方式，設(shè)差額部分以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式補(bǔ)足。同時(shí)，公司擬向不超過35名特定投資者募集配套資金，用于支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)、標(biāo)的公司項(xiàng)目建設(shè)和補(bǔ)充流動(dòng)資金。這種組合拳一方面通過資產(chǎn)置換實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)板塊的徹底切換；另一方面，通過引入增量資金，為置入的礦業(yè)資產(chǎn)后續(xù)的產(chǎn)能擴(kuò)張與技術(shù)升級(jí)提供8創(chuàng)造能力。交易前，五礦發(fā)展主營的大宗商品貿(mào)易業(yè)務(wù)毛利率低、業(yè)績波動(dòng)劇烈，2025年前三季度扣非凈利潤已為負(fù)值。相比之下，擬置入的五礦礦業(yè)與魯中礦業(yè)盈利穩(wěn)定且強(qiáng)勁，2025年前三季度合計(jì)歸母凈億元，凈資產(chǎn)收益率顯著優(yōu)于上市公司原業(yè)務(wù)。資產(chǎn)置換后，五礦發(fā)展將徹底告別盈利微薄且不穩(wěn)定的貿(mào)易業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型為擁有境內(nèi)優(yōu)質(zhì)礦山資源、現(xiàn)金流健康的資源型企業(yè)，其資產(chǎn)稀缺性、盈利確定性和估值體系都將迎來系統(tǒng)家關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性的具體體現(xiàn)。五礦礦業(yè)與魯中礦業(yè)在山東等鋼鐵產(chǎn)區(qū)擁有礦山，區(qū)位優(yōu)勢顯著。重組完成后，五礦發(fā)展將從過去鋼鐵產(chǎn)業(yè)的“中間貿(mào)易商”轉(zhuǎn)變?yōu)椤吧嫌钨Y源供應(yīng)商”，能夠更直接、更穩(wěn)定地為區(qū)域內(nèi)的鋼鐵企業(yè)提供原料保障。這不僅降低了下游鋼廠的供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，也使得上市公司能夠更好地分享鋼鐵產(chǎn)業(yè)全鏈條的價(jià)值，并依托中國五礦的整體產(chǎn)業(yè)布局，在資源勘探、綠色礦山、產(chǎn)品增值等領(lǐng)域拓展更大的協(xié)五礦礦業(yè)歸母凈利潤5.03億模式，轉(zhuǎn)向“資源價(jià)值+穩(wěn)定核心支撐?？毓晒蓶|：五礦股份；實(shí)際控院重組在央企集團(tuán)內(nèi)部完成，有利于高效整合資源、發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，同時(shí)保持了控制州正式揭牌。此次重組不僅是河南省歷史上競爭類企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模最大的一次戰(zhàn)略性重組，更是央國企在傳統(tǒng)能源與化工領(lǐng)域深化整合、以“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”破解產(chǎn)業(yè)發(fā)展瓶頸、構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的標(biāo)志性事件。新集團(tuán)的成立，旨在通過資源與產(chǎn)業(yè)的深度協(xié)同，打造保障區(qū)域能源安全、引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的全新支柱。它展示了地方政府通過戰(zhàn)略性重組，將區(qū)域資源稟賦轉(zhuǎn)化為現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系核心競爭力的清晰路徑，為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)占比較高的地區(qū)推動(dòng)國資國企改革、培育新質(zhì)生產(chǎn)力提供了重要的“河南此次重組的核心邏輯在于破解區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展瓶頸，通過優(yōu)勢互補(bǔ)實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的戰(zhàn)略協(xié)同。重組前，兩家集團(tuán)雖同屬河南國資，但產(chǎn)業(yè)側(cè)重各異：河南能源集團(tuán)重點(diǎn)布局煤炭和煤氣化產(chǎn)業(yè)，擁有雄厚的資源儲(chǔ)備；平煤神馬集團(tuán)則以煤焦化為源頭，形成了全球領(lǐng)先的尼龍化工、硅碳新材料等多元產(chǎn)業(yè)鏈。二者合并有效解決了部分礦區(qū)資源接續(xù)、產(chǎn)業(yè)鏈條延伸不足以及23億噸，主焦煤品質(zhì)、尼龍66鹽、工世界或全國前列，形成了從煤炭資源到高端新材料的完整產(chǎn)業(yè)閉環(huán)與顯著的協(xié)同優(yōu)勢。其持有的河南能源集團(tuán)100%股權(quán)對(duì)中國平煤神馬集團(tuán)進(jìn)行增資，使后者成為前者的全資母公司，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)關(guān)系的清晰化。同時(shí)，集團(tuán)獲得了超過230展提供了資本保障。治理體系迅速成型，董事會(huì)初步建立了“上市公司+區(qū)域化公司+事業(yè)部”的新管理架構(gòu)，確保了重組后一流能源和功能材料企業(yè)。根據(jù)規(guī)劃，中國平煤神馬集團(tuán)將聚焦“能源”與“功能材料”兩大核心主業(yè)，著力打造煤焦、尼龍化工、硅碳新材料、電力及新能源四大業(yè)務(wù)板塊。在鞏固傳統(tǒng)優(yōu)勢的同時(shí)，集團(tuán)將積極布局特種尼龍纖維、氫能與新型儲(chǔ)能、生物制造等未來產(chǎn)業(yè)。這一戰(zhàn)略不僅旨在強(qiáng)化其作為“全省能源安全保障主平臺(tái)”的功能，更明確了要成為“世界級(jí)尼龍新材料產(chǎn)業(yè)鏈鏈主”和“未來能源材料發(fā)展引領(lǐng)者”的更高目標(biāo)，體現(xiàn)了央國企到全球領(lǐng)先的尼龍化工、硅碳新材料的完整產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品在多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域市場地位230億元授信與200億元重國資整體競爭力，打造產(chǎn)業(yè)“新航母”。超越傳統(tǒng)能源公司定位，向高端化、綠色化、智能化轉(zhuǎn)型，承擔(dān)保障安全與引領(lǐng)產(chǎn)料“新支點(diǎn)”18.48億元受讓公司23.96%股份，成為新的實(shí)際控制人。此次交易是地方國資運(yùn)用市場化方式，跨區(qū)域收購上市公司控制權(quán)，以強(qiáng)化在半導(dǎo)體核心材料領(lǐng)域布局的典型案例。它并非簡單的資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)，而是基于清晰的產(chǎn)業(yè)邏輯——通過將地方國有化工集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)資源與細(xì)分領(lǐng)域領(lǐng)先的民營科技企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略性整合，旨在補(bǔ)齊產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵短板，培育在新一代信息技術(shù)領(lǐng)域的戰(zhàn)略新支點(diǎn)，是央國企以資本為紐帶優(yōu)化布局、服務(wù)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的生過渡與上市公司的持續(xù)獨(dú)立運(yùn)營。根據(jù)公告，江化微原控股股東淄博星恒途制人由淄博市財(cái)政局變更為上海市國資委。為保障公司穩(wěn)定，收購方已出具關(guān)于保持上市公司獨(dú)立性、避免同業(yè)競爭及規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的承諾。此次停牌籌劃時(shí)間僅一周，且收購平臺(tái)“上海福迅科技”為專微的半導(dǎo)體材料專業(yè)技術(shù)形成強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)。本次收購業(yè)戰(zhàn)略性入主。收購方上海福迅科技的控股股東為上海華誼集團(tuán)，后者是由上海市國資委授權(quán)的大型化工產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，業(yè)務(wù)覆蓋能源化工、先進(jìn)材料、精細(xì)化工等，資金與產(chǎn)業(yè)資源雄厚。標(biāo)的公司江化微是國內(nèi)濕電子化學(xué)品行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，其超凈高純?cè)噭⒐饪棠z配套試劑是半導(dǎo)體芯片、顯示面板制方的實(shí)際控制人變更，本質(zhì)上是國有資本在不同區(qū)域、不同層級(jí)間的優(yōu)化再配置。一方面，出讓方淄博城運(yùn)基于“聚焦主責(zé)主業(yè)”的考慮，實(shí)現(xiàn)了國有資本的退出與回流；另一方面，上海市國資委通過旗下產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，成功將一家半導(dǎo)體材料領(lǐng)域的“專精特新”企業(yè)納入國資體系。這直接響應(yīng)了國家將戰(zhàn)略性資源向產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)集中的號(hào)召，通過國有資本的引領(lǐng)，加強(qiáng)對(duì)半導(dǎo)體這一“工業(yè)糧食”上游材料端的保障能力，提升了相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的“國有資本+民營活力”融合發(fā)展的新范式。對(duì)江化意味著獲得了前所未有的資金支持、化工原材料供應(yīng)鏈保障以及潛在的市場協(xié)同空間，有助于其加速技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)能擴(kuò)張，突破細(xì)分行業(yè)天花板。對(duì)上海國資而言，此舉快速補(bǔ)齊了在半導(dǎo)體高端材料領(lǐng)域的板塊空白，與其打造集成電路世界級(jí)產(chǎn)業(yè)集群的戰(zhàn)略目標(biāo)高度契合。這種以市場化并購而非行政劃撥的方式整合優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)，保留了后者靈活機(jī)制與技術(shù)活力的同時(shí)，注入了國有資本的穩(wěn)定性和資源力，為國資國企以多種方式布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供了可復(fù)制的新路徑。二、A股上市央國企市場表現(xiàn)28.4%；其中，國資委體系下的上市央企1總市值22.1萬億元，占A在央企主要指數(shù)中，近兩周央企主要指數(shù)整體呈現(xiàn)上漲趨勢，其中央企科技引的指數(shù)為國新央企小盤，漲幅為45.5%，相對(duì)同期滬深300高21.7pct。其余指數(shù)：國新央企綜指（近兩周上漲2.0%；近一年上漲24.8%）、央企創(chuàng)新(近兩周17.0%)、央企現(xiàn)代能源(近兩周上漲2.5%；近一年上漲24.2%)、誠通央企業(yè)跌幅居前。民營企業(yè)公眾企業(yè)民營企業(yè)公眾企業(yè)地方國有企業(yè)外資企業(yè)集體企業(yè)其他企業(yè)國資央企其他央企外資企業(yè),3.1,外資企業(yè),3.1,2.4%公眾企業(yè),12.7,10.0%0.4%公眾企業(yè),12.7,10.0%地方國有企業(yè),22.3,其他央企其他央企,13.7,央企,35.8,28.4%央企,35.8,28.4%企,22.1,17.5%民營企業(yè),51.4,40.7%u雙周漲跌幅●相對(duì)滬深300漲跌幅(右軸)(pct)5.3%7.06.05.05.3%7.06.05.04.03.02.00.05.0%3.2%4.0%3.2%2.5%2.3%2.5%2.3%2.1%2.0%2.0%1.0%0.0%u雙周漲跌幅●最新市值(右軸,億元)0的-22.2%-21.6%-17.4%0的近一年以來漲跌幅相對(duì)滬深300漲跌幅(右軸)(pct)50%40%30%20%2545.5%50%40%30%20%252050-5-1024.8%24.2%22.2%50-5-100%u近一年漲跌幅●最新市值(右軸,億元)0的-18.3%-18.2%-17.4%-23.5%-21.3%-17.8%-18.3%-18.2%-17.4%0的和市值加權(quán)均值相對(duì)偏高。國資央企PB(LF)的算術(shù)均值、市值加權(quán)均值、中位對(duì)較低歷史分位水平，分別為26.4%和89.9%。A股國資央企分行業(yè)估值，國資央企PE(TTM)歷史分位數(shù)前三低：鋼鐵、食品飲料、房地產(chǎn)，國資央企PE(TTM)歷史分位數(shù)前三高：環(huán)保、電子、建筑材料。國資央企PB(LF)歷史分位數(shù)前三低：銀行、房地產(chǎn)、醫(yī)藥生物，國資央企40.143.840.143.837.537.5086420——國新央企綜指——央企現(xiàn)代能源——央企創(chuàng)新誠通央企ESG 86——央企現(xiàn)代能源誠通央企ESG 食品飲料食品飲料PB(LF)中位數(shù)PB(LF)分位數(shù)（右軸）食品飲料食品飲料73.7-27.1-28.1-近三年均有現(xiàn)金分紅且近12月的股息率高于4%。