背景介紹IntroductiontotheStudy作為浩華全球酒店市場景氣調查的重要組成部分，中國酒店市場景氣調查旨在為中國酒店業(yè)者提供對未來前景的判斷和預測。此次調查是浩華管理顧問公司實施的第43次針對中國酒店市場的景氣調查，從住宿率、平均房價和總收入三方面了解業(yè)界對2026年第—季度的業(yè)績預期。我們對以往景氣指數(shù)進行對比分析，以便能有效呈現(xiàn)出中國各地區(qū)酒店業(yè)者對市場的預期展望。為了更好地對中國各地區(qū)及城市的酒店市場進行分析和比較，我們用特定的景氣指數(shù)模型將受訪者的反饋情況進行量化并以指數(shù)的形式呈現(xiàn)，以便更加直觀地反映出受訪者對酒店市場的預期。本次調查中，酒店市場業(yè)績前景預測部分所呈現(xiàn)的景氣指數(shù)反映了市場對整體業(yè)績表現(xiàn)的期望值。該指數(shù)范圍從-150至+150，“-150”表?市場對預期業(yè)績表現(xiàn)非常悲觀，“0”表?業(yè)績預期持中立態(tài)度，“+150”則表?市場的預期值十分樂觀。此次調查涵蓋的結論旨在協(xié)助酒店業(yè)同仁充分了解行業(yè)動態(tài)，及時調整經營策略，以適應不斷變化的市場環(huán)境。本次報告匯總了此專項調查的研究成果，共收到來自大陸地區(qū)31個省、直轄市、自治區(qū)的880份問卷。經過數(shù)據(jù)有效性檢測并去除不可比的數(shù)據(jù)后，保留了799份有效樣本。在此誠摯感謝各參與者的行業(yè)見解分享。樣本區(qū)域分布華中7%華北華中7%西南東北3%華東36%西北華東36%華南24%樣本星級分布三星/經濟型8%五星級61%四星級*問卷收集日期為2025年12月18日至2025年掃描左邊二維碼進入厚海小程序或點擊下方鏈接www.hohidata.com/home/report/msi查詢酒店市場景氣指數(shù)MSI市場預期延續(xù)修復態(tài)勢景氣指數(shù)回升至近六個季度高位2026年第一季度2026年第一季度MSI酒店市場綜合景氣指數(shù)8727●27●·9·91————··-116-88餐飲餐飲從區(qū)域表現(xiàn)看，全國多數(shù)區(qū)域均環(huán)比回升。其中，華南（-15）與華東（-17）市場景氣度高于全國平均水平，延續(xù)其相對穩(wěn)健的市場表現(xiàn)；華北（-24）與東北（-28）等區(qū)域亦錄得較為明顯的環(huán)比回升。相比之下，西北地區(qū)綜合景氣指數(shù)為-30，環(huán)比小幅回落2個指數(shù)點，第—季度作為該區(qū)域的傳統(tǒng)旅游淡季，對受訪者市場判斷形成—定影響。2026年Q1酒店市場綜合景氣指數(shù)與2025年第一季度相比，請預測貴酒店2026年第一季度業(yè)績水平的可能變化率？2026年Q1酒店市場綜合景氣指數(shù)2一線市場景氣顯著回升三亞及深圳引領信心改善 2026年Q1一線市場酒店市場綜合景氣指數(shù)-150-100-50050餐飲一線市場景氣顯著回升三亞及深圳引領信心改善 2026年Q1一線市場酒店市場綜合景氣指數(shù)-150-100-50050餐飲502026年第—季度，—線城市酒店市場景氣指數(shù)均0出現(xiàn)較為明顯的回升。三亞市場繼續(xù)領跑，其房價與餐飲指數(shù)表現(xiàn)尤為亮眼，約70%的受訪者預計這兩項指標將實現(xiàn)同比增長。從支撐因素看，—方面，海南自貿港啟動封關運作的政策推動免稅消費活躍，消費需求向酒店住宿及餐飲板塊溢出。另—方面，入境游市場增長疊加旺季需-8求，夯實了需求基礎。據(jù)厚海數(shù)據(jù)平臺「需求熱力看板」監(jiān)測，12月三亞鳳凰機場的國際或地區(qū)進港航班量環(huán)比增長約12%。深圳和上海兩地的住宿率指數(shù)轉正。深圳綜干州合指數(shù)回升至0，主要得益于“港客北上”常態(tài)-19化及入境游擴容帶來的增量填充。上海則在免簽紅利與商務需求筑底的推動下，流量端預期出現(xiàn)明顯改善。相比之下，干州景氣指數(shù)環(huán)比躍升17個指數(shù)北京點，展現(xiàn)—定的修復彈性。但從業(yè)者對房價與餐-25飲收入的增長預期仍保持審慎?！矫?，入境游占比雖有提升，但客源結構變化使價格端支撐相對有限；另—方面，本地餐飲供給競爭度較高，u24年Q4u25年Q125年Q2高基數(shù)背景下餐飲收入對需求波動更為敏感。25年Q325年Q426年Q1北京市場在商務與會議需求恢復節(jié)奏相對偏慢國平均，顯?從業(yè)者對短期經營環(huán)境的預判依然偏謹慎。厚海全新推出——需求熱力看板厚海小程序新功能上線需求熱力·活動日歷MSI景氣指數(shù)·業(yè)績看板—鍵切換城市與時間量化城市客流熱度讓市場體感有據(jù)可查拆解國內客流構成識別核心客源城市追蹤入境航班動態(tài)把握入境客源變化20262026年Q1重點二線城市酒店市場業(yè)績預期景氣指數(shù) 餐飲 餐飲重慶-10-17杭州-15-21-25-19廈門-19-25-25南京-22-17-17青島-25-15-30-15-30西安-28-16-41-19-28蘇州-30-25-40-23-25成都-20-39-46-33武漢-36-26-43-34-38本季度，重點二線城市市場信心迎來顯著修復。重慶、杭州與廈門的表現(xiàn)優(yōu)于全國平均水平，其中廈門與南京的指數(shù)環(huán)比分別大幅提升39和38個指數(shù)點，修復幅度較為突出。需要指出的是，重點二線城市綜合指數(shù)仍處于負值區(qū)間，本季度更多體現(xiàn)為在低位基礎上的回升，但整體預期仍保持審慎。重慶本季度綜合景氣指數(shù)回升至-10，位列重點二線城市首位。其信心回暖的核心支撐在于“8D魔幻”城市魅力與入境游爆發(fā)的疊加效應。數(shù)據(jù)顯?，受免簽政策紅利及國際文體事件帶動，重慶入境客流同比增長170%，助推重慶酒店預訂量躋身全國前十，顯著提振了市場預期。南京本季度景氣指數(shù)環(huán)比躍升38個指數(shù)點，修復幅度突出。2025年以來，南京通過“蘇超”賽事、音樂節(jié)等多元活動持續(xù)豐富消費場景，承接情緒消費需求。相關數(shù)據(jù)顯?，2026年元旦文旅消費和入境需求帶動重慶等二線城市預期明顯改善56各客源市場預期表現(xiàn)與2025年第—季度相比，請預測2026各客源市場預期表現(xiàn)40%國內旅游散客國內旅游散客國內商務需求國內商務需求國內旅游團隊國際商務需求國際旅游散客國際旅游團隊會議需求從本季度調查結果看，各細分需求市場景氣指數(shù)整體仍處于負值區(qū)間，顯?需求端修復基礎尚不穩(wěn)固，但不同需求板塊之間的表現(xiàn)分化較為明顯。其中，「國內旅游散客」景氣指數(shù)為-4，在各細分市場中相對靠前；「國際旅游散客」景氣指數(shù)為-15，雖仍處負值，但在免簽政策擴容與國際航線持續(xù)恢復的推動下，市場信心有所改善。根據(jù)攜程發(fā)布的《2025中國入境游年度報告》，2025年前三季度入境游預訂量同比增長100%，其中免簽入境游客占比達72.2%，表明政策便利化正在持續(xù)改善入境游的需求基礎，部分城市如三亞、上海、重慶等，入境游客相關住宿需求表現(xiàn)相對突出。相比之下，旅游團隊及會議類需求景氣指數(shù)仍處于相對低位。從選項分布來看，選擇“較差”與“持平”的占比仍然較高，反映出該類需求在當前階段對整體市場的帶動作用仍然有限。散客需求相對穩(wěn)定團隊旅游和會議需求仍處于低位7政策利好持續(xù)釋放新增供給稀釋效應未減2026Q1指數(shù)政策利好持續(xù)釋放新增供給稀釋效應未減2026Q1指數(shù)較2025Q4變化40%本季度，從業(yè)者對宏觀環(huán)境的判斷中，政策因素仍被視為行業(yè)運行的重要支撐背景?！钢醒胝摺咕皻庵笖?shù)為+5，較上—季度明顯回升，反映政策環(huán)境對行業(yè)預期形成—定支撐。政府持續(xù)推進多項促進旅游消費的相關舉措，例如2025年第四季度多地實行的學生秋假等假期安排，帶動學齡家庭在非傳統(tǒng)旺季出行，在—定程度上改善淡季需求結構。「當?shù)芈糜伟l(fā)展趨勢」景氣指數(shù)為+11，顯?從業(yè)者對文旅需求整體走勢仍持相對穩(wěn)定判斷。但從行業(yè)運行環(huán)境看，供給端與消費端壓力依然存在?！父偁幨袌鲂戮频旯┙o」景氣指數(shù)為-58，新增供給對存量市場的稀釋效應持續(xù)顯現(xiàn)。根據(jù)厚海數(shù)據(jù)平臺統(tǒng)計，2025年全國新開業(yè)中檔及以上酒店約9,800家，新增客房約89.3萬間；其中下半年錄得新增規(guī)模約42萬間，較上半年有所放緩，但酒店存量的絕對規(guī)模仍處高位，市場競爭環(huán)境并未明顯改善。同時，「消費者的消費意愿」景氣指數(shù)為-38，反映需求端修復仍偏謹慎，行業(yè)整體仍處于供給高位運行、需求溫和釋放的調整階段。請預測以下各因素可能會對2026請預測以下各因素可能會對2026年第一季度的酒店市場業(yè)績產生怎樣的影響？508商務市場淡季背景下行業(yè)對第一季度保持謹慎預期請預測2026年第一季度貴酒店可能的住宿率和平均房價水平全國酒店2025Q4各月實際RevPAR與2026Q1預測RevPAR變化趨勢（中位數(shù)）2026Q1全國酒店業(yè)績環(huán)比變化幅度預測平均房價中位數(shù)環(huán)比平均房價中位數(shù)環(huán)比入住率中位數(shù)環(huán)比預期環(huán)比下降9.7%在本次調研中，前幾個問題主要基于與去年同期相比的業(yè)績預測，以減弱季節(jié)因素對景氣指數(shù)分析的影響。為更直觀地展?從業(yè)者對市場短期波動的判斷，我們邀請參與者在填寫第四季度每月實際業(yè)績后，進—步對第—季度的經營表現(xiàn)進行預測。從實際數(shù)據(jù)走勢來看，第四季度內部呈現(xiàn)出逐月走弱的特征。隨著假期效應逐步消退，市場需求邊際回落，入住率與RevPAR均自10月起持續(xù)下行，行業(yè)景氣度在季度后段明顯承壓（全國及重點城市業(yè)績表現(xiàn)趨勢，可前往厚海數(shù)據(jù)平臺小程序查看）。在此背景下，展望第—季度，從業(yè)者普遍預期上述承壓態(tài)勢仍將延續(xù)?？紤]到第—季度為傳統(tǒng)商務與會議需求的相對淡季，整體需求規(guī)模趨弱，經營壓力或進—步顯現(xiàn)。根據(jù)調研結果，全國酒店第—季度入住率預計較第四季度中位數(shù)下降11.8%，RevPAR中位數(shù)環(huán)比預計下降9.7%。值得注意的是，平均房價預測值較第四季度中位數(shù)小幅回升2.3%。這主要得益于春節(jié)及寒假帶動的休閑度假需求對價格形成—定支撐，使部分度假?的地或城市休閑酒店在第—季度仍具備—定的的定價能力和溢價空間，進而拉動了整體房價水平的上揚。緒語總體來看，2026年第—季度，全國酒店市場綜合景氣指數(shù)回升至-21，盡管指數(shù)仍處于負值區(qū)間，但指數(shù)修復至近六個季度以來的相對高位，從業(yè)者對短期經營環(huán)境的判斷較上—季度有所緩和，市場預期呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。從結構表現(xiàn)看，—線及重點二線城市中，部分受益于入境需求回升、文旅消費活躍或階段性活動帶動的市場，信心修復相對領先；相比之下，商務與會議需求恢復節(jié)奏仍偏緩慢，對部分核心城市的整體預期形成制約。從需求結構看，散客及入境旅游相關板塊的景氣度相對靠前，而團隊旅游與企業(yè)端需求仍處低位，反映出需求端修復基礎尚不穩(wěn)固。從宏觀影響環(huán)境看，新增供給持續(xù)釋放與消費者消費意愿偏謹慎的雙重影響仍然存在，供需兩側壓力并未明顯緩解。展望后續(xù)市場走勢，短期內行業(yè)或仍需面對需求修復節(jié)奏不均、不同城市與板塊表現(xiàn)分化的現(xiàn)實。但政策環(huán)境對文旅消費的持續(xù)支持、入境便利化帶來的需求改善，以及部分城市在內容供給與消費場景上的積極探索，正在為市場提供—定的穩(wěn)定性支撐。在當前調整階段，行業(yè)信心的修復更多依賴于理性經營與效率優(yōu)化，通過持續(xù)優(yōu)化業(yè)務結構、提升運營管理水平，增強對周期波動的應對能力。特別鳴謝（按拼音首字母排序）：北京市文化和旅游協(xié)會飯店分會、干州地區(qū)酒店行業(yè)協(xié)會、三亞旅游酒店行業(yè)協(xié)會、山東省旅游飯店協(xié)會、上海市旅游行業(yè)協(xié)會飯店業(yè)分會、蘇州市旅游飯店業(yè)協(xié)會、新疆旅游飯店業(yè)協(xié)會，以及中國旅游飯店業(yè)協(xié)會、中國旅游協(xié)會民航旅游專業(yè)委員會，對本次調查的協(xié)助和支持。感謝德朧集團、華住集團、凱悅酒店及度假村、萬達酒店及度假村、萬豪國際集團、希爾頓集團、雅高集團、中國融通旅業(yè)發(fā)展集團、洲際酒店集團等，對此次專項調查的?力協(xié)助。如需獲取MSI酒店景氣指數(shù)·城市業(yè)績看板·城市活動日歷·城市需求熱力請掃描二維碼進入厚海小程序掌握行業(yè)關鍵動態(tài)浩華管理顧問公司作為擁有百年歷史的專業(yè)咨詢品牌，浩華參與了上世紀五十年代《全球酒店業(yè)統(tǒng)—會計準則》的創(chuàng)立，并于2002年正式在北京開設中國大陸地區(qū)的第—間辦公室。浩華與中國旅游飯店協(xié)會通力合作，自2003年開始，每年度正式出版的《中國飯店業(yè)務統(tǒng)計》，現(xiàn)已成為行業(yè)業(yè)務標桿數(shù)據(jù)發(fā)布和分享的權威專業(yè)刊物。浩華致力于以前瞻性視角引領行業(yè)趨勢和推動行業(yè)變革，率先在業(yè)內推出「空間坪效」概念，以推動行業(yè)精準化投資、空間功能規(guī)劃及持續(xù)優(yōu)化的資產管理舉措，并首創(chuàng)了MSI｜市場景氣指數(shù)及MVI｜市場價值指數(shù)兩大指數(shù)體系。2022年，浩華正式推出「厚海數(shù)據(jù)平臺」，進—步構建酒旅行業(yè)專業(yè)的數(shù)據(jù)標準和評價體系，參與推動行業(yè)數(shù)字化轉型和全面效能提升。浩華深耕中國市場超過二十年，在超過280個城市和?的地，累計完成了超過2200個顧問咨詢項?，積累了豐富的項?咨詢經驗。邁入新周期，依托「浩華｜厚海｜CHAT」三大業(yè)務品牌，浩華將覆蓋企業(yè)發(fā)展、?的地及住宿產業(yè)的全生命周期業(yè)務矩陣，為我們的客戶提供從宏觀到微觀、從戰(zhàn)略到落地的專業(yè)解決方案。以數(shù)據(jù)精神·破立自新·長期主義為核心價值觀，浩華將繼續(xù)為行業(yè)提供全方位的價值賦能，共同推動酒旅美好生活方式產業(yè)持續(xù)進化。多維度及全生命周期專