2026年金融分析師專業(yè)知識與技能題集一、單選題（共5題，每題2分）1.題目：某公司計劃發(fā)行5年期債券，面值100元，票面利率6%，每年付息一次。若市場利率為5%，則該債券的發(fā)行價格應(yīng)為多少？A.100元B.103.27元C.97.65元D.105.43元2.題目：某股票當(dāng)前市價為20元，預(yù)計明年每股分紅1元，股利增長率5%，則該股票的內(nèi)在價值（使用戈登增長模型）為多少？A.20元B.21元C.25元D.22.50元3.題目：某投資組合包含兩種資產(chǎn)，A資產(chǎn)占比60%，預(yù)期收益率為12%；B資產(chǎn)占比40%，預(yù)期收益率為8%。該投資組合的預(yù)期收益率是多少？A.10%B.9.6%C.11.2%D.8.4%4.題目：某公司資產(chǎn)負(fù)債率為50%，權(quán)益乘數(shù)為2，則其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為多少？A.1B.0.5C.2D.1.55.題目：以下哪項不屬于金融衍生品的風(fēng)險類型？A.市場風(fēng)險B.信用風(fēng)險C.操作風(fēng)險D.流動性風(fēng)險（注：流動性風(fēng)險屬于基礎(chǔ)風(fēng)險，衍生品特有的風(fēng)險還包括基差風(fēng)險、對手方風(fēng)險等）二、多選題（共4題，每題3分）1.題目：影響債券收益率曲線形態(tài)的因素包括哪些？A.經(jīng)濟(jì)周期B.通貨膨脹預(yù)期C.貨幣政策D.市場供求關(guān)系2.題目：常見的資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）假設(shè)有哪些？A.投資者追求效用最大化B.市場是有效的C.無風(fēng)險利率是已知的D.投資者具有相同的預(yù)期3.題目：企業(yè)進(jìn)行財務(wù)分析時，常用的償債能力指標(biāo)包括哪些？A.流動比率B.資產(chǎn)負(fù)債率C.利息保障倍數(shù)D.股東權(quán)益比率4.題目：金融科技（FinTech）對傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的影響主要體現(xiàn)在哪些方面？A.支付方式的變革B.風(fēng)險管理技術(shù)的升級C.客戶服務(wù)體驗的提升D.監(jiān)管科技（RegTech）的應(yīng)用三、判斷題（共5題，每題2分）1.題目：股票的市盈率越高，說明投資者對其未來增長預(yù)期越樂觀。（正確/錯誤）2.題目：期權(quán)的時間價值會隨著到期日的臨近而逐漸降低。（正確/錯誤）3.題目：杠桿收購（LBO）通常需要較高的資產(chǎn)負(fù)債率。（正確/錯誤）4.題目：現(xiàn)金流量表反映企業(yè)在一定時期內(nèi)的經(jīng)營成果。（正確/錯誤）5.題目：量化交易策略主要依賴算法和大數(shù)據(jù)分析，較少受市場情緒影響。（正確/錯誤）四、計算題（共3題，每題10分）1.題目：某公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，面值1000元，票面利率5%，轉(zhuǎn)換比例為20（即每張債券可轉(zhuǎn)換為20股普通股）。若當(dāng)前普通股市價為50元，市場要求的可轉(zhuǎn)換債券必要收益率為6%，計算該債券的內(nèi)在價值（忽略時間價值）。（要求：分別計算債券的純債價值和轉(zhuǎn)換價值，并比較）2.題目：某基金投資組合如下：股票A占比30%，預(yù)期收益率為15%；股票B占比40%，預(yù)期收益率為10%；債券占比30%，預(yù)期收益率為6%。若該基金的風(fēng)險自由度為4%，計算該基金的風(fēng)險溢價。（要求：先計算基金預(yù)期收益率，再計算風(fēng)險溢價）3.題目：某公司預(yù)計明年每股自由現(xiàn)金流為3元，股利支付率為60%，股利增長率為4%。若市場要求的權(quán)益資本成本為12%，計算該公司的股權(quán)價值。（要求：分別使用自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法和股利折現(xiàn)法計算，并比較）五、簡答題（共3題，每題10分）1.題目：簡述利率期限結(jié)構(gòu)理論的主要觀點(diǎn)及其對債券投資的影響。2.題目：解釋什么是“金融脫媒”，并分析其對商業(yè)銀行的影響。3.題目：結(jié)合中國金融市場現(xiàn)狀，論述金融科技（FinTech）對普惠金融發(fā)展的推動作用。六、案例分析題（共1題，20分）題目：某中國科技公司計劃進(jìn)行海外上市（IPO），其財務(wù)數(shù)據(jù)顯示：2023年凈利潤5億元，資產(chǎn)負(fù)債率40%，預(yù)計未來三年營收和利潤將保持15%的年增長率。當(dāng)前市場同類科技公司的市盈率為30倍，無風(fēng)險利率為2.5%，市場風(fēng)險溢價為5%。該公司擬通過股權(quán)融資籌集30億元，用于研發(fā)投入和擴(kuò)大產(chǎn)能。問題：（1）計算該公司IPO的合理估值（使用市盈率法和現(xiàn)金流量折現(xiàn)法分別計算）。（2）分析該公司進(jìn)行IPO的潛在風(fēng)險和機(jī)遇。（3）若該公司選擇在科創(chuàng)板上市，相較于主板，其優(yōu)勢可能體現(xiàn)在哪些方面？答案與解析一、單選題1.答案：B解析：債券發(fā)行價格=未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值。年利息=100×6%=6元，現(xiàn)值=6×PVIFA（5%,5）+100×PVIF（5%,5）=6×3.791+100×0.783=227.46+78.3=305.76元（注：此處計算有誤，正確做法見下方修正）修正：實際計算應(yīng)為=6×3.791+100×0.783=22.74+78.3=101.04元，但選項未提供，推測題目設(shè)置有誤，實際應(yīng)選A（平價發(fā)行）。2.答案：D解析：內(nèi)在價值=1/(5%-5%)=20元（錯誤，應(yīng)除以（r-g））。正確公式為：20×(1+5%)/(12%-5%)=22.50元。3.答案：B解析：預(yù)期收益率=12%×60%+8%×40%=7.2%+3.2%=10.4%，與選項最接近，但實際應(yīng)為9.6%（計算有誤，需重新核對）。修正：預(yù)期收益率=12%×0.6+8%×0.4=7.2+3.2=10.4%應(yīng)為10%，選項B正確。4.答案：A解析：權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益，股東權(quán)益=總資產(chǎn)/2=50%；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)=1。5.答案：D解析：流動性風(fēng)險是基礎(chǔ)風(fēng)險，衍生品特有的風(fēng)險包括基差風(fēng)險、對手方風(fēng)險等。二、多選題1.答案：ABCD解析：收益率曲線受經(jīng)濟(jì)周期、通脹預(yù)期、貨幣政策和市場供求影響。2.答案：ABCD解析：CAPM假設(shè)包括理性投資者、市場有效、無風(fēng)險利率已知、相同預(yù)期等。3.答案：ABC解析：償債能力指標(biāo)包括流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)；股東權(quán)益比率屬于償債能力指標(biāo)但較少單獨(dú)使用。4.答案：ABCD解析：FinTech通過支付方式、風(fēng)險管理、客戶服務(wù)、監(jiān)管科技等方面影響銀行業(yè)務(wù)。三、判斷題1.正確解析：市盈率高通常意味著市場對股票未來增長有較高預(yù)期。2.正確解析：期權(quán)時間價值隨到期日臨近而遞減。3.正確解析：LBO通過高杠桿融資，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率上升。4.錯誤解析：現(xiàn)金流量表反映現(xiàn)金流入流出，利潤表反映經(jīng)營成果。5.正確解析：量化交易依賴數(shù)據(jù)和算法，較少受情緒影響。四、計算題1.答案：-純債價值：1000×5%×PVIFA（6%,5）+1000×PVIF（6%,5）=50×4.212+1000×0.747=210.6+747=957.6元-轉(zhuǎn)換價值：50×20=1000元-內(nèi)在價值=轉(zhuǎn)換價值（1000元），債券被低估。2.答案：-基金預(yù)期收益率=15%×0.3+10%×0.4+6%×0.3=10.5%-風(fēng)險溢價=10.5%-4%=6.5%3.答案：-自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法：3×(1+4%)/(12%-4%)=3.12/0.08=39元-股利折現(xiàn)法：假設(shè)股利支付率60%，則每股股利=3×60%=1.8元1.8×(1+4%)/(12%-4%)=1.872/0.08=23.4元-兩者差異可能源于假設(shè)不同。五、簡答題1.答案：-利率期限結(jié)構(gòu)理論包括預(yù)期理論、流動性偏好理論、市場分割理論。-影響因素：經(jīng)濟(jì)周期（擴(kuò)張期長端利率更高）、通脹預(yù)期（通脹預(yù)期上升導(dǎo)致長端利率上升）、貨幣政策（央行加息推高長端利率）、供求關(guān)系（資金需求增加推高利率）。-對投資影響：預(yù)期利率上升時拋售長債，預(yù)期利率下降時買入長債。2.答案：-金融脫媒指資金繞過傳統(tǒng)金融中介直接流向市場。-影響：銀行中介功能弱化，需轉(zhuǎn)型為財富管理、風(fēng)險控制等業(yè)務(wù)；利率市場化加劇競爭。3.答案：-FinTech通過移動支付、大數(shù)據(jù)風(fēng)控等降低金融服務(wù)門檻，推動普惠金融。-中國現(xiàn)狀：數(shù)字人民幣、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管等政策支持普惠金融發(fā)展。六、案例分析題1.答案：-市盈率法：5×30=150億元-現(xiàn)金流量折現(xiàn)法：假設(shè)未來三年現(xiàn)金流增長15%，第三年及以后永續(xù)增長4%，折現(xiàn)率=2.5%+5%=7.5%三年現(xiàn)金流現(xiàn)值=5×(1+15%)/(7.5%-15%)×(1-1/(1+15%)^3)=5×(-2)×0.65=6.5億元永續(xù)價值現(xiàn)值=6.5/(1+7.5%)^3=4.8億元總價值=6.5+4.8=11.3億元（注：計算有誤，實際需重新核算）-修正：假設(shè)第三年現(xiàn)金流=5×(1+15%)^3=9.42億元，永續(xù)價值=9.42/(7