1、.,1,專題,利潤(rùn)質(zhì)量分析,.,2,目錄,一、影響利潤(rùn)質(zhì)量的因素二、企業(yè)核心利潤(rùn)形成過(guò)程分析三、企業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析四、企業(yè)利潤(rùn)結(jié)果分析五、企業(yè)利潤(rùn)惡化的征兆,.,3,保守的會(huì)計(jì)政策或樂(lè)觀的會(huì)計(jì)政策利潤(rùn)質(zhì)量的一個(gè)決定因素就是管理當(dāng)局在選擇會(huì)計(jì)政策時(shí)的自由能力。管理層進(jìn)行會(huì)計(jì)政策選擇的時(shí)候可以進(jìn)行樂(lè)觀的估計(jì)，也可以進(jìn)行保守的估計(jì)。在保守的判斷下所確認(rèn)的收入不會(huì)高于樂(lè)觀的判斷下的收入確認(rèn)。,一、影響利潤(rùn)質(zhì)量的因素,.,4,一般認(rèn)為保守的態(tài)度下對(duì)現(xiàn)實(shí)和未來(lái)的業(yè)績(jī)預(yù)期通常是高質(zhì)量的。因此會(huì)計(jì)的基本原則之一是穩(wěn)健原則，就是強(qiáng)調(diào)“預(yù)計(jì)的費(fèi)用要計(jì)量，少計(jì)或不計(jì)預(yù)計(jì)的收入”。但是過(guò)度的保守，雖然從短期來(lái)看，

2、提高了利潤(rùn)的質(zhì)量，但從長(zhǎng)期來(lái)看，降低了利潤(rùn)的可信度和相關(guān)性。,.,5,可自行決定的支出可自行決定的支出是指管理層可以通過(guò)調(diào)整它們?cè)诓煌陂g內(nèi)支出的時(shí)間從而達(dá)到影響報(bào)告期利潤(rùn)的目的。出于以上原因，我們?cè)诜治鲋袑?duì)這些支出特別關(guān)注。要根據(jù)當(dāng)前經(jīng)營(yíng)狀況、以前各期間水平、對(duì)當(dāng)前和未來(lái)的期望值來(lái)評(píng)價(jià)這些支出的合理性。,.,6,如企業(yè)研發(fā)費(fèi)用、營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用、廣告費(fèi)用等一些費(fèi)用項(xiàng)目，其發(fā)生時(shí)間可以由管理層自由確定，從而通過(guò)對(duì)確認(rèn)時(shí)間的選擇達(dá)到對(duì)利潤(rùn)操縱的目的。在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，要注意那些和經(jīng)營(yíng)狀況不相關(guān)、受時(shí)間影響的收入和費(fèi)用項(xiàng)目。,.,7,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)決定利潤(rùn)質(zhì)量的第三個(gè)因素就是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)營(yíng)周期和經(jīng)營(yíng)

3、環(huán)境的變化給企業(yè)保持持續(xù)盈利能力帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大，利潤(rùn)的質(zhì)量就會(huì)越低，反之，利潤(rùn)的質(zhì)量就會(huì)提高。,.,8,關(guān)注利潤(rùn)的質(zhì)量三方面,核心利潤(rùn)形成過(guò)程的分析利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析利潤(rùn)結(jié)果的質(zhì)量分析,關(guān)注利潤(rùn)的質(zhì)量三方面,核心利潤(rùn)形成過(guò)程的分析利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析利潤(rùn)結(jié)果的質(zhì)量分析,.,9,二、核心利潤(rùn)形成過(guò)程的分析,核心利潤(rùn)計(jì)算公式：營(yíng)業(yè)收入毛利營(yíng)業(yè)成本核心利潤(rùn)營(yíng)業(yè)稅金及附加期間費(fèi)用,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)構(gòu)成收入地區(qū)構(gòu)成實(shí)現(xiàn)收入的方式產(chǎn)品的抗變能力,不可控營(yíng)業(yè)成本可控營(yíng)業(yè)成本,銷(xiāo)售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用,.,10,二、企業(yè)核心利潤(rùn)形成過(guò)程分析,營(yíng)業(yè)收入的質(zhì)量分析營(yíng)業(yè)收入的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)構(gòu)成營(yíng)業(yè)收入的地區(qū)構(gòu)成實(shí)現(xiàn)

4、收入的方式產(chǎn)品的抗變能力,.,11,營(yíng)業(yè)收入的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)構(gòu)成分析,占總收入比重大的商品或勞務(wù)是企業(yè)過(guò)去業(yè)績(jī)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)體現(xiàn)過(guò)去主要業(yè)績(jī)的商品或勞務(wù)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)分析,.,12,營(yíng)業(yè)收入的地區(qū)構(gòu)成分析,占總收入比重大的地區(qū)是企業(yè)過(guò)去業(yè)績(jī)的主要地區(qū)增長(zhǎng)點(diǎn)不同地區(qū)的消費(fèi)者對(duì)不同品牌的商品具有不同的偏好不同地區(qū)的市場(chǎng)潛力在很大程度上制約企業(yè)的未來(lái)發(fā)展,.,13,營(yíng)業(yè)收入的實(shí)現(xiàn)方式分析,政府所起的作用與關(guān)聯(lián)方交易狀況市場(chǎng)化運(yùn)作狀況,.,14,產(chǎn)品的抗變能力分析,產(chǎn)品的抗變能力越強(qiáng)，生命力越持久，營(yíng)業(yè)收入越有保障,.,15,二、企業(yè)核心利潤(rùn)形成過(guò)程分析,費(fèi)用的質(zhì)量分析必須強(qiáng)調(diào)費(fèi)用的發(fā)生與效益的關(guān)系討論：費(fèi)用

5、的管理重點(diǎn)是否就在于對(duì)費(fèi)用的控制？,.,16,費(fèi)用的另一種分類(lèi)方式,基本不能降低的固定部分：折舊、人頭費(fèi)、維持企業(yè)形象的基本支出與企業(yè)業(yè)務(wù)量成比例的變動(dòng)費(fèi)用與企業(yè)發(fā)展前景有關(guān)的費(fèi)用：廣告費(fèi)、研發(fā)費(fèi)、人力資源開(kāi)發(fā)費(fèi)與人氣有關(guān)的費(fèi)用,.,17,三、企業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析,利潤(rùn)表自身結(jié)構(gòu)的質(zhì)量利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)與相應(yīng)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)之間關(guān)系利潤(rùn)結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)之間關(guān)系,.,18,利潤(rùn)表自身結(jié)構(gòu)的質(zhì)量,毛利率走勢(shì)要關(guān)注100%,注意投資收益與核心利潤(rùn)的互補(bǔ)性變化,注意小項(xiàng)目的大貢獻(xiàn)：公允價(jià)值變動(dòng)損益非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益補(bǔ)貼收入,.,19,企業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)與相應(yīng)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)之間關(guān)系,同口徑核心利潤(rùn)核心利潤(rùn)+固定資產(chǎn)折舊+

6、其它長(zhǎng)期資產(chǎn)價(jià)值攤銷(xiāo)+財(cái)務(wù)費(fèi)用-所得稅費(fèi)用在穩(wěn)定發(fā)展的條件下，同口徑核心利潤(rùn)應(yīng)該與現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~數(shù)據(jù)大體相當(dāng)。差異巨大的原因：回款不足、付款方式不合理、不恰當(dāng)?shù)馁Y金運(yùn)作、報(bào)表錯(cuò)誤、關(guān)聯(lián)方往來(lái)。,.,20,企業(yè)的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系分析,投資資產(chǎn),投資收益,經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn),息稅前利潤(rùn)-投資收益,1.投資資產(chǎn)的盈利能力與經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的盈利能力大體相當(dāng)2.投資資產(chǎn)的盈利能力高于經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的盈利能力3.投資資產(chǎn)的盈利能力低于經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的盈利能力,企業(yè)的資產(chǎn)總額產(chǎn)生或推動(dòng)息稅前利潤(rùn),.,21,四、利潤(rùn)結(jié)果的質(zhì)量分析,主要關(guān)注利潤(rùn)對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)的質(zhì)量貨幣資金質(zhì)量商業(yè)債權(quán)質(zhì)量存貨質(zhì)量固定資

7、產(chǎn)質(zhì)量長(zhǎng)期投資質(zhì)量無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)量,.,22,五、企業(yè)利潤(rùn)惡化的征兆,1.企業(yè)擴(kuò)張過(guò)快涉及的領(lǐng)域會(huì)驟然增多，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大。,危機(jī)管理:警惕被速度套牢,.,23,2.企業(yè)反常壓縮酌量性成本酌量性成本是指研究與開(kāi)發(fā)支出、廣告費(fèi)支出等管理層可以通過(guò)自己的決策而改變規(guī)模的成本反常壓縮可以看作是推遲發(fā)生，是為了粉飾當(dāng)期利潤(rùn)。,.,24,3.企業(yè)變更會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)正常情況下應(yīng)遵循一致性原則；在不符合條件時(shí)作出變更，很可能是為了粉飾利潤(rùn),.,25,4.應(yīng)收賬款規(guī)模的不正常增加、應(yīng)收賬款平均收賬期的不正常延長(zhǎng)是放寬信用政策的信號(hào)可以刺激營(yíng)業(yè)收入的立即增長(zhǎng)，但影響資產(chǎn)質(zhì)量,.,26,5.企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度過(guò)于緩慢

8、表明企業(yè)存貨出現(xiàn)積壓，影響銷(xiāo)售規(guī)模，影響獲利水平。,.,27,6.應(yīng)付賬款不正常增加、應(yīng)付賬款平均付賬期限不正常延長(zhǎng)企業(yè)支付能力下降,.,28,7.企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)規(guī)模的不正常增加有可能將當(dāng)期費(fèi)用資本化,.,29,8.企業(yè)的業(yè)績(jī)過(guò)渡依賴非主營(yíng)業(yè)務(wù)謀求近期盈利，缺乏盈利的持久性。,.,30,9.企業(yè)計(jì)提的各種準(zhǔn)備過(guò)低充分利用利潤(rùn)“調(diào)節(jié)器為未來(lái)經(jīng)營(yíng)埋下“定時(shí)炸彈”,.,31,10.企業(yè)利潤(rùn)表中的銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用等期間費(fèi)用出現(xiàn)不正常的降低出現(xiàn)隨業(yè)務(wù)量的上升而下降的現(xiàn)象,.,32,11.企業(yè)舉債過(guò)度資金緊張，支付能力下降,.,33,12.注冊(cè)會(huì)計(jì)師或事務(wù)所變更、審計(jì)報(bào)告出現(xiàn)異常,.,34,13.企業(yè)有足夠的可供分配利潤(rùn)，但不進(jìn)行現(xiàn)金股利分配,.,35,14.穩(wěn)定發(fā)展條件下經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量小于0。利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量之間存在一定的對(duì)應(yīng)關(guān)系。,.,36,15.投資收益與相應(yīng)的現(xiàn)金流量脫節(jié)，有利潤(rùn)不分紅利潤(rùn)中存在泡沫,.,37,應(yīng)用舉例,某制藥公司，2005年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)構(gòu)成如下：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2900萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本2100萬(wàn)元，銷(xiāo)售費(fèi)用200萬(wàn)元，管理費(fèi)用200萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用100萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為300萬(wàn)元。經(jīng)審計(jì)人員年度審查，發(fā)現(xiàn)公司存在以下情