1、第五章經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)相關(guān)實(shí)務(wù)第一節(jié)股票網(wǎng)上發(fā)行一、網(wǎng)上發(fā)行的概念和類型（掌握）（一）網(wǎng)上發(fā)行的概念股票網(wǎng)上發(fā)行是利用證券交易所的交易系統(tǒng)，新股發(fā)行主承銷商在證券交易所掛牌銷售，投資者通過證券營業(yè)部交易系統(tǒng)進(jìn)行申購的發(fā)行方式。股票網(wǎng)上發(fā)行方式的基本類型有網(wǎng)上競價(jià)發(fā)行和網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行。在我國，絕大多數(shù)股票采用了網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行。網(wǎng)上發(fā)行具有以下優(yōu)點(diǎn)：1.經(jīng)濟(jì)性。2.高效性。（二）網(wǎng)上發(fā)行的類型網(wǎng)上競價(jià)發(fā)行和網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行1.網(wǎng)上競價(jià)發(fā)行（招標(biāo)購買方式）國際證券界通行做法：是一種由多家承銷機(jī)構(gòu)通過招標(biāo)競爭確定證券發(fā)行價(jià)格，并在取得承銷權(quán)后向投資者推銷證券的發(fā)行方式，也稱招標(biāo)購買方式。在我國，新股網(wǎng)上競價(jià)發(fā)行是指主

2、承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，以自己作為唯一的賣方，按照發(fā)行人確定的底價(jià)將公開發(fā)行股票的數(shù)量輸入其在證券交易所的股票發(fā)行專戶；投資者則作為買方，在指定時(shí)間通過證券交易所會員交易柜臺，以不低于發(fā)行底價(jià)的價(jià)格及限購數(shù)量，進(jìn)行競價(jià)認(rèn)購的一種發(fā)行方式。主承銷商：唯一賣方，按照發(fā)行人確定的底價(jià)投資者：買方，不低于底價(jià)和限購數(shù)量優(yōu)點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)性、高效性、市場性、連續(xù)性。缺點(diǎn)：股價(jià)容易被機(jī)構(gòu)大資金操縱。2.網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行新股網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行是事先規(guī)定發(fā)行價(jià)格，再利用證券交易所交易系統(tǒng)來發(fā)行股票的發(fā)行方式，即主承銷商利用交易系統(tǒng)，按已確定的發(fā)行價(jià)格向投資者發(fā)售股票。新股網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行與網(wǎng)上競價(jià)發(fā)行的不同之處主要有兩點(diǎn)：

3、網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行網(wǎng)上競價(jià)發(fā)行發(fā)行價(jià)格的確定方式不同事先確定價(jià)格事先確定發(fā)行底價(jià)，由發(fā)行時(shí)競價(jià)決定發(fā)行價(jià)認(rèn)購成功者的確認(rèn)方式不同抽簽決定價(jià)格優(yōu)先、同等價(jià)位時(shí)間優(yōu)先原則決定其他發(fā)行方式：2000年以后，我國新股發(fā)行出現(xiàn)過多種形式，上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行、網(wǎng)上累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)發(fā)行、對一般投資者上網(wǎng)發(fā)行和對法人配售相結(jié)合方式、向二級市場投資者按市值配售等。網(wǎng)上累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)發(fā)行、網(wǎng)上定價(jià)市值配售屬于網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行模式。自2005年1月1日起，我國開始實(shí)行首次公開發(fā)行股票的詢價(jià)制度。首次公開發(fā)行股票的公司及其保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)通過向詢價(jià)對象（指符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的機(jī)構(gòu)投資者）詢價(jià)的方式確定股票發(fā)行價(jià)格。1）詢價(jià)分為兩個(gè)階段初步詢

4、價(jià)：確定價(jià)格區(qū)間。累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)：確定發(fā)行價(jià)格。累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)完成后，發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)將其余股票以相同的價(jià)格按照發(fā)行公告規(guī)定的原則和程序向社會公眾投資者公開發(fā)行。2）2006年5月19日，深圳證券交易所和中國結(jié)算公司共同發(fā)布資金申購上網(wǎng)定價(jià)公開發(fā)行股票實(shí)施辦法；2006年5月20日，上海證券交易所和中國結(jié)算公司共同發(fā)布滬市股票上網(wǎng)發(fā)行資金申購實(shí)施辦法。從這兩個(gè)文件規(guī)定的內(nèi)容看，主要是采用了新股發(fā)行現(xiàn)金申購制度。2006年9月，中國證監(jiān)會公布并開始實(shí)施證券發(fā)行與承銷管理辦法。按照該辦法的規(guī)定，首次公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)通過向特定機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)的方式確定股票發(fā)行價(jià)格。詢價(jià)也分為初步詢價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)。

5、發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)通過初步詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間，在發(fā)行價(jià)格區(qū)間內(nèi)通過累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格。首次發(fā)行的股票在中小企業(yè)板上市的，發(fā)行人及其主承銷商可以根據(jù)初步詢價(jià)結(jié)果確定發(fā)行價(jià)格，不再進(jìn)行累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)。從這些規(guī)定看，現(xiàn)行的股票發(fā)行仍然屬于定價(jià)發(fā)行。根據(jù)現(xiàn)行制度規(guī)定，新股資金申購網(wǎng)上發(fā)行與網(wǎng)下配售股票同時(shí)進(jìn)行。對于通過初步詢價(jià)確定股票發(fā)行價(jià)格的，網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行均按照定價(jià)發(fā)行方式進(jìn)行。對于通過網(wǎng)下累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)確定股票發(fā)行價(jià)格的，參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者按詢價(jià)區(qū)間的上限進(jìn)行申購。網(wǎng)下累計(jì)投標(biāo)確定發(fā)行價(jià)格后，資金解凍日網(wǎng)上申購資金解凍，中簽投資者將獲得申購價(jià)格與發(fā)行價(jià)格之間的差額部分及未中簽部分的

6、申購余款。二、股票上網(wǎng)發(fā)行資金申購程序（一）基本規(guī)定（掌握）1.申購單位及上限。（上海1000股，深圳500股）上交所：1000股9999.9萬股但不超過當(dāng)次社會公眾股上網(wǎng)發(fā)行總量的1（1000股的整數(shù)倍）深交所：500股999 999 500股（500股的整數(shù)倍）2.申購次數(shù)投資者參與網(wǎng)上公開發(fā)行股票的申購，只能使用一個(gè)證券賬戶。每只新股發(fā)行，每一證券賬戶只能申購一次。同一證券賬戶多次參與同一只新股申購的，以交易所交易系統(tǒng)確認(rèn)的該投資者的第一筆申購為有效申購，其余申購均為無效申購。新股申購一經(jīng)交易所交易系統(tǒng)確認(rèn)，不得撤銷。3.申購配號申購配號根據(jù)實(shí)際有效申購進(jìn)行，每一有效申購單位配一個(gè)號，對

7、所有有效申購單位按時(shí)間順序連續(xù)配號。4.資金交收結(jié)算參與人應(yīng)使用其資金交收賬戶（即結(jié)算備付金賬戶）完成新股申購的資金交收，并應(yīng)保證其資金交收賬戶在最終交收時(shí)點(diǎn)有足夠資金用于新股申購的資金交收。如果結(jié)算參與人發(fā)生透支申購（即申購總額超過結(jié)算備付金余額）的情況，則透支部分確認(rèn)為無效申購。（二）操作流程（5步）（掌握）深圳證券交易所上網(wǎng)發(fā)行申購資金凍結(jié)時(shí)間為3個(gè)交易日；上海證券交易所上網(wǎng)發(fā)行申購資金凍結(jié)時(shí)間設(shè)計(jì)為4個(gè)交易日，但根據(jù)發(fā)行人和主承銷商的申請，也可以縮短為3個(gè)交易日。因此，下面說明申購資金凍結(jié)3個(gè)交易日的流程。1.投資者申購。申購當(dāng)日（T+0日），投資者在指定的申購時(shí)間內(nèi)，根據(jù)發(fā)行人發(fā)行公

8、告規(guī)定的發(fā)行價(jià)格和申購數(shù)量繳足申購款，進(jìn)行申購委托。已開立資金賬戶但沒有足夠資金的投資者，必須在申購日之前（含該日），根據(jù)自己的申購量存入足額的申購資金；尚未開立資金賬戶的投資者，必須在申購日之前（含該日）開立資金賬戶，并根據(jù)申購量存入足額的申購資金。2.申購資金凍結(jié)、驗(yàn)資及配號。申購日后的第一個(gè)交易日（T+1日），由中國結(jié)算公司的分公司進(jìn)行申購資金凍結(jié)處理。16:00前（深圳證券交易所規(guī)定15:00前），申購資金須全部到位。每一有效申購單位配一個(gè)號，并按以下辦法配售新股：（1）當(dāng)有效申購總量小于或等于該次股票上網(wǎng)發(fā)行量時(shí)，投資者按其有效申購量認(rèn)購股票。（2）當(dāng)有效申購總量大于該次股票發(fā)行量時(shí)

9、，則通過搖號抽簽，確定有效申購中簽號碼，每一中簽號碼認(rèn)購一個(gè)申購單位新股。3.搖號抽簽、中簽處理（T+2日）。如果有效申購總量大于該次股票發(fā)行量，主承銷商將于申購日后的第二個(gè)交易日（T+2日）組織搖號抽簽，公布確定的發(fā)行價(jià)和中簽率，并按規(guī)定進(jìn)行中簽處理。4.申購資金解凍（T+3日）。主承銷商公布中簽結(jié)果，中國結(jié)算公司對對未中簽部分的申購款予以解凍，并按規(guī)定進(jìn)行新股認(rèn)購款劃付，即從結(jié)算參與人的資金交收賬戶上扣收新股認(rèn)購款項(xiàng)，再劃付給主承銷商。申購凍結(jié)資金產(chǎn)生的利息收入由證券登記結(jié)算公司按相關(guān)規(guī)定辦理劃轉(zhuǎn)事宜。5.結(jié)算與登記。主承銷商在收到中國結(jié)算公司劃轉(zhuǎn)的認(rèn)購資金后，依據(jù)承銷協(xié)議將該款項(xiàng)扣除承銷

10、費(fèi)用后劃轉(zhuǎn)到發(fā)行人指定的銀行賬戶。網(wǎng)上發(fā)行結(jié)束后，中國結(jié)算公司完成上網(wǎng)發(fā)行新股股東的股份登記?！咀⒁狻縏+0日申購，T+1日申購資金凍結(jié)、驗(yàn)資及配號，T+2日搖號抽簽、中簽處理，T+3日申購資金解凍。（三）網(wǎng)上發(fā)行與網(wǎng)下發(fā)行的銜接1.發(fā)行公告的刊登發(fā)行人和主承銷商應(yīng)在網(wǎng)上發(fā)行申購日一個(gè)交易日之前刊登網(wǎng)上發(fā)行公告，可以將網(wǎng)上發(fā)行公告與網(wǎng)下發(fā)行公告合并刊登。2.已經(jīng)參與網(wǎng)下初步詢價(jià)的配售對象不得參與網(wǎng)上申購。（新增）3.網(wǎng)上發(fā)行與網(wǎng)下發(fā)行的回?fù)馨l(fā)行人可以進(jìn)行網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量與網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量的回?fù)?。如作回?fù)馨才?，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)在網(wǎng)上申購資金驗(yàn)資當(dāng)日通知證券交易所。發(fā)行人和主承銷商未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)通知證券

11、交易所的，發(fā)行人和主承銷商不得進(jìn)行回?fù)芴幚怼?.網(wǎng)下股份登記網(wǎng)下發(fā)行結(jié)束后，發(fā)行人向中國結(jié)算公司提交相關(guān)材料申請辦理股權(quán)登記，中國結(jié)算公司在其材料齊備的前提下2個(gè)交易日內(nèi)完成登記。網(wǎng)上與網(wǎng)下股份登記完成后，中國結(jié)算公司將新股股東名冊交予發(fā)行人。（四）網(wǎng)上增發(fā)新股的申購增發(fā)新股是已經(jīng)上市的股份公司再次向社會發(fā)行股票。增發(fā)新股也可以采用網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行，網(wǎng)上增發(fā)新股申購的一般操作程序與新股網(wǎng)上發(fā)行申購基本相同。第二節(jié)分紅派息、配股及股東大會網(wǎng)絡(luò)投票一、分紅派息（掌握）分紅派息主要是上市公司向其股東派發(fā)紅利和股息的過程，也是股東實(shí)現(xiàn)自己權(quán)益的過程。分紅派息的形式主要有現(xiàn)金股利和股票股利兩種。董事會

12、確定方案，股東大會審議。目前，上海、深圳證券交易所上市證券的分紅派息，主要是通過中國結(jié)算公司的交易清算系統(tǒng)進(jìn)行的，投資者領(lǐng)取紅股、股息無需辦理其他申領(lǐng)手續(xù)，紅股、股息由交易清算系統(tǒng)自動派到投資者賬上。下面以上海證券交易所為例，說明上市證券分紅派息的操作流程。（一）A股現(xiàn)金紅利派發(fā)日程安排1.申請材料送交日（T-5日前）。證券發(fā)行人在實(shí)施權(quán)益分派公告日5個(gè)交易日前，要向中國結(jié)算上海分公司提交相關(guān)申請材料。2.中國結(jié)算上海分公司核準(zhǔn)答復(fù)日（T-3日前）。中國結(jié)算上海分公司在公告日3個(gè)交易日前審核申報(bào)材料并做出答復(fù)。3.向證券交易所提交公告申請日（T-1日前）。證券發(fā)行人接到中國結(jié)算上海分公司核準(zhǔn)答

13、復(fù)后，應(yīng)在確定的權(quán)益登記日3個(gè)交易日前，向證券交易所申請信息披露。4.公告刊登日（T日）。證券發(fā)行人在指定報(bào)刊上刊登實(shí)施權(quán)益分派的公告。5.權(quán)益登記日（T+3日）。證券發(fā)行人應(yīng)確保權(quán)益登記日不得與配股、增發(fā)、擴(kuò)募等發(fā)行行為的權(quán)益登記日重合，并確保自向中國結(jié)算上海分公司提交申請表之日至權(quán)益登記日期間，不得因其他業(yè)務(wù)改變公司的股本數(shù)或權(quán)益數(shù)。6.除息日（T+4日）。7.發(fā)放日（T+8日）。證券發(fā)行人要確保在現(xiàn)金紅利發(fā)放日前的第二個(gè)交易日16：00前，將發(fā)放款項(xiàng)匯至中國結(jié)算上海分公司指定的銀行賬戶。中國結(jié)算上海分公司收到相應(yīng)款項(xiàng)后，在現(xiàn)金紅利發(fā)放日前的第一個(gè)交易日閉市后，通過資金結(jié)算系統(tǒng)將現(xiàn)金紅利款

14、項(xiàng)劃付給指定的證券公司。投資者可在發(fā)放日領(lǐng)取現(xiàn)金紅利。未辦理指定交易的A股投資者，其持有的現(xiàn)金紅利暫由中國結(jié)算上海分公司保管，不計(jì)息。一旦投資者辦理了指定交易，中國結(jié)算上海分公司結(jié)算系統(tǒng)自動將尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金紅利劃付給指定的證券公司。（二）B股現(xiàn)金紅利派發(fā)日程安排1.申請材料送交日為T-5日前。2.中國結(jié)算公司上海分公司核準(zhǔn)答復(fù)日為T-3日前。3.向交易所提交公告申請日為T-1日前。4.公告刊登日為T日。5.最后交易日為T+3日。6.權(quán)益登記日為T+6日。7.現(xiàn)金紅利發(fā)放日為T+11日。未辦理指定交易A、B股投資者，現(xiàn)金紅利由結(jié)算公司保管，不計(jì)息。（三）A股送股日程安排1.申請材料送交日為T-5

15、日前。2.結(jié)算公司核準(zhǔn)答復(fù)日為T-3日前。3.向證券交易所提交公告申請日為T-1日前。4.公告刊登日為T日。5.股權(quán)登記日為T+3日。（四）B股送股日程安排1.申請材料送交日為T-5日前。2.結(jié)算公司核準(zhǔn)答復(fù)日為T-3日前。3.向證券交易所提交公告申請日為T-1日前。4.公告刊登日為T日。5.最后交易日為T+3日。6.股權(quán)登記日為T+6日。二、配股繳款股東配股繳款的過程既是公司發(fā)行新股籌資的過程，也是股東行使優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的過程。（一）配股權(quán)證及其派發(fā)、登記配股權(quán)證是上市公司給予其老股東的一種認(rèn)購該公司股份的權(quán)利證明。在現(xiàn)階段，我國A股的配股權(quán)證不掛牌交易，不允許轉(zhuǎn)托管。配股權(quán)證的派發(fā)程序與分紅派

16、息中紅股的派發(fā)過程基本一致。中國結(jié)算公司根據(jù)上市公司提供的配股方案中的配股比例，按照配股除權(quán)登記日登記的股東持股數(shù)增加其配股權(quán)證。（二）認(rèn)購配股繳款的操作流程（掌握）目前，配股是利用證券交易所交易系統(tǒng)來實(shí)施的。1.上海證券交易所配股操作流程（1）證券交易所按上市公司的送配公告，在股權(quán)登記日閉市后根據(jù)每個(gè)股東股票賬戶中的持股量，按照無償送股比例，自動增加相應(yīng)的股數(shù)并主動為其開立配股權(quán)證賬戶，按有償配股的比例給予相應(yīng)數(shù)量。（2）配股繳款期限內(nèi)，承銷商確定一個(gè)交易席位代理上市公司作為買入方按證券交易所規(guī)定的統(tǒng)一的證券代碼申報(bào)買入配股權(quán)證。（3）證券公司的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)均可按照上市公司公告中的配股價(jià)格受理投

17、資者的配股認(rèn)購繳款業(yè)務(wù)。操作方法同柜臺接受委托買入股票。（4）由于是申報(bào)賣出，因此證券交易所利用電腦交易撮合系統(tǒng)的控制賣空的功能，即可判別客戶擁有配股權(quán)證的數(shù)量，一旦確認(rèn)即可撮合成交。（5）每日閉市后，配股繳款自動納入清算系統(tǒng)，同其他證券交易的清算資金同步劃撥，最后集中劃入承銷商的買方席位。（6）在配股權(quán)證繳款期結(jié)束后，由承銷商將配股繳款集中劃付給上市公司，完成整個(gè)配股繳款工作。（7）按照有關(guān)規(guī)定，在配股繳款過程中，證券公司不得向客戶收取傭金、過戶費(fèi)和印花稅等交易費(fèi)用。申報(bào)賬戶的配股數(shù)量小于或等于證券公司的可配股總數(shù)，且小于或等于該賬戶的可配股數(shù)量，則按申報(bào)數(shù)量確認(rèn)，否則配股無效。2.深圳證券

18、交易所配股操作流程（1）在股權(quán)登記日（R日）收市后，證券營業(yè)部接收股份結(jié)算信息庫中的配股權(quán)證數(shù)據(jù)，即證券營業(yè)部根據(jù)每個(gè)股東股票賬戶中的持股量，按配股比例給予相應(yīng)的權(quán)證數(shù)量。（2）配股認(rèn)購于R+1日開始，認(rèn)購期為5個(gè)工作日。逾期不認(rèn)購，視同放棄。上市公司（或保薦機(jī)構(gòu)）在配股繳款期內(nèi)應(yīng)至少刊登3次配股提示性公告。投資者可以多次申報(bào)，可以撤單，如超過配股數(shù)量，超過部分不予確認(rèn)（與上交所相同）。配股發(fā)行不向投資者收取手續(xù)費(fèi)。（3）配股繳款結(jié)束后（即R+7日），公司股票及其衍生品種恢復(fù)交易。三、股東大會網(wǎng)絡(luò)投票（熟悉）召開股東大會的上市公司要提前30天刊登公告，在公告中說明是否要進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)投票。如公司股東

19、大會審議的事項(xiàng)涉及增發(fā)新股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券、向原有股東配售股份、重大資產(chǎn)重組、以股抵債、對公司有重大影響的附屬企業(yè)到境外上市等，公司還應(yīng)在股權(quán)登記日后3日內(nèi)再次公告股東大會通知。公司為流通股股東提供不少于5個(gè)交易日（含股東大會當(dāng)日）的網(wǎng)絡(luò)投票時(shí)間。（一）滬、深交易所網(wǎng)絡(luò)投票系統(tǒng)上海證券交易所網(wǎng)絡(luò)投票系統(tǒng)基于交易系統(tǒng)，投資者通過交易系統(tǒng)進(jìn)行投票。深圳證券交易所網(wǎng)絡(luò)投票系統(tǒng)基于交易系統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)，投資者通過交易系統(tǒng)進(jìn)行投票，也可以通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行投票。通過交易系統(tǒng)進(jìn)行投票，其操作類似于新股申購。通過互聯(lián)網(wǎng)投票系統(tǒng)投票的投資者需申請密碼，并要在互聯(lián)網(wǎng)注冊，然后通過交易系統(tǒng)激活。上交所、深交所的網(wǎng)絡(luò)投

20、票要點(diǎn)上海證券交易所深圳證券交易所投票代碼專用投票代碼36+原證券代碼后四位買賣方向買入買入申報(bào)價(jià)格代表議案代表議案申報(bào)股數(shù)1同意 2反對 3棄權(quán)（選舉票數(shù)超1億，現(xiàn)場表決）（不用累積投票制的議案）1同意 2反對 3棄權(quán)表決申報(bào)表決不得撤單，對同一議案不能多次表決申報(bào)，多次表決申報(bào)，以第一次為準(zhǔn)對同一議案的投票只能申報(bào)一次，不能撤單表決結(jié)果單項(xiàng)議案的表決申報(bào)優(yōu)先于議案組、議案組的表決申報(bào)優(yōu)于全部申報(bào)（二）中國結(jié)算公司的網(wǎng)絡(luò)投票系統(tǒng)中國結(jié)算公司的網(wǎng)絡(luò)投票系統(tǒng)基于互聯(lián)網(wǎng)。第一步，自行在網(wǎng)上注冊，取得系統(tǒng)實(shí)時(shí)配發(fā)的網(wǎng)上用戶名和身份確認(rèn)碼，并選擇股票托管的證券公司等身份驗(yàn)證機(jī)構(gòu)。第二步，攜帶本人有效身

21、份證件、證券賬戶卡到身份驗(yàn)證機(jī)構(gòu)柜臺辦理身份驗(yàn)證手續(xù)，以激活其網(wǎng)上用戶名。只有通過身份驗(yàn)證后，投資者才可參與有關(guān)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。系統(tǒng)對投資者辦理身份驗(yàn)證與進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)投票不收取任何費(fèi)用。網(wǎng)絡(luò)投票的流程：（1）登錄網(wǎng)站。（2）輸入網(wǎng)上用戶名、密碼及附加碼。（3）點(diǎn)擊“投票表決”下的“網(wǎng)上行權(quán)”。（4）瀏覽股東大會列表，選擇具體的投票參與方式。（5）進(jìn)行投票。轉(zhuǎn)出上海證券交易所場內(nèi)系統(tǒng)的，T日日終，中國結(jié)算公司TA系統(tǒng)處理轉(zhuǎn)托管申報(bào)。對于合格轉(zhuǎn)托管申報(bào)數(shù)據(jù)，記減投資者上海證券賬戶基金份額，同時(shí)相應(yīng)記增其開放式基金賬戶基金份額。投資者申請將基金份額轉(zhuǎn)入上海證券交易所場內(nèi)系統(tǒng)的

22、，T日日終，中國結(jié)算公司TA系統(tǒng)處理轉(zhuǎn)托管申報(bào)。對于合格轉(zhuǎn)托管申報(bào)數(shù)據(jù)，記減上海投資者開放式基金賬戶基金份額，同時(shí)相應(yīng)記增其上海證券賬戶基金份額。轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出程序：T日申請T+1日數(shù)據(jù)反饋T+2日查詢二、上市開放式基金（LOF）的認(rèn)購、交易、申購和贖回（熟悉）上市開放式基金是在原有的開放式基金運(yùn)作模式的基礎(chǔ)上，增加了交易所發(fā)售、申購、贖回和交易的渠道。其主要特點(diǎn)有：第一，基金的發(fā)售可以在深圳證券交易所和基金管理人及其代銷機(jī)構(gòu)同時(shí)進(jìn)行，交易所采用上網(wǎng)發(fā)行方式，基金管理人及其代銷機(jī)構(gòu)沿用原有的柜臺銷售方式。第二，基金在深圳證券交易所上市后，投資者可以選擇在交易所交易系統(tǒng)以撮合成交的方式買賣基金份額，也

23、可以選擇在交易所交易系統(tǒng)、基金管理人及代銷機(jī)構(gòu)以當(dāng)日收市后的基金份額凈值申購、贖回基金份額。第三，通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)認(rèn)購、申購、買入的基金份額登記在中國結(jié)算公司深圳證券登記結(jié)算系統(tǒng)，可通過證券營業(yè)部向交易所交易系統(tǒng)申報(bào)賣出或者贖回，賣出按股票交易方式以電子撮合價(jià)成交，贖回則按當(dāng)日收市的基金份額凈值成交。第四，利用跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管可以實(shí)現(xiàn)基金份額在場內(nèi)與場外之間托管場所的變更。（一）發(fā)售1.交易所系統(tǒng)認(rèn)購以份額為單位（以基金份額為單位），場外認(rèn)購（通過基金管理人及其他代銷機(jī)構(gòu)認(rèn)購的）按照金額認(rèn)購（以元為單位）。2.投資者通過交易所的各會員營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)報(bào)盤認(rèn)購上市開放式基金，所有委托一經(jīng)確認(rèn)不得撤

24、銷。投資者在同一交易日內(nèi)可以進(jìn)行多次認(rèn)購。3. 認(rèn)購量：最小1000份，最大99 份（每筆認(rèn)購量必須為1000或其整數(shù)倍）。4.基金募集期內(nèi)，所有投資者的認(rèn)購資金將被凍結(jié)。（二）開放與上市1.基金合同生效后即進(jìn)入封閉期，封閉期一般不超過3個(gè)月。2.封閉期內(nèi)，基金不受理贖回。基金開放日應(yīng)為證券交易所的正常交易日。3.上市開放式基金的上市首日須為基金的開放日?；鹕鲜惺兹盏拈_盤參考價(jià)為上市首日前一交易日的基金份額凈值（四舍五入至價(jià)格最小變動單位）。（三）申購與贖回投資者通過場內(nèi)申購、贖回應(yīng)使用深圳證券賬戶，通過場外申購、贖回應(yīng)使用深圳開放式基金賬戶。上市開放式基金采取“金額申購、份額贖回”原則，即

25、申購以金額申報(bào)，贖回以份額申報(bào)。場內(nèi)申購申報(bào)單位為1元人民幣，贖回申報(bào)單位為1份基金份額?；鸸芾砣丝砂瓷曩徑痤~分段設(shè)置申購費(fèi)率，場內(nèi)贖回為固定贖回費(fèi)率，不可按份額持有時(shí)間分段設(shè)置贖回費(fèi)率。申購、贖回費(fèi)率由基金管理人在基金招募說明書中約定。1.申購份額和贖回金額的計(jì)算。中國結(jié)算公司TA系統(tǒng)依據(jù)基金管理人給定的申購費(fèi)率，以申購當(dāng)日的基金份額凈值為基準(zhǔn)，采用外扣法，計(jì)算投資者申購所得基金份額。場內(nèi)申購份額保留到整數(shù)位，零碎份額對應(yīng)的資金返還至投資者資金賬戶?！巴饪鄯ā钡木唧w計(jì)算公式如下：凈申購金額申購金額/（1申購費(fèi)率）申購費(fèi)用申購金額凈申購金額申購份額凈申購金額/申購當(dāng)日基金份額凈值【教材例題】

26、某投資者通過場內(nèi)投資1萬元申購上市開放式基金，假設(shè)管理人規(guī)定的申購費(fèi)率為1.50%，申購當(dāng)日基金份額凈值為1.0250元，則其申購手續(xù)費(fèi)、可得到的申購份額及返還的資金余額為：凈申購金額=申購金額/（1申購費(fèi)率）=10000（1+1.5%）=9852.22（元）申購手續(xù)費(fèi)=申購金額凈申購金額=100009852.22=147.78（元）申購份額=凈申購金額/申購當(dāng)日基金份額凈值=9852.221.0250=9611.92（份）因場內(nèi)份額保留至整數(shù)份，故投資者申購所得份額為9611份，不足1份部分的申購資金零頭返還給投資者。實(shí)際凈申購金額=96111.0250=9851.28（元）退款金額=100

27、009851.28147.78=0.94（元）即投資者投資1萬元申購基金，假設(shè)申購當(dāng)日基金份額凈值為1.0250元，可得到9611份基金單位，并得到返還的申購資金零頭0.94元。2.申購、贖回流程。（1）T日，場內(nèi)投資者以深圳證券賬戶通過證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)向深圳證券交易所交易系統(tǒng)申報(bào)基金申購、贖回申請。（2）T日日終，深圳證券交易所將當(dāng)日全部場內(nèi)申購、贖回申報(bào)數(shù)據(jù)傳送中國結(jié)算深圳分公司；中國結(jié)算深圳分公司在T日晚對申報(bào)贖回的份額做凍結(jié)處理；中國結(jié)算公司TA系統(tǒng)依據(jù)基金管理人傳送的當(dāng)日單位份額凈值，對當(dāng)日場內(nèi)及場外申購、贖回?cái)?shù)據(jù)一并進(jìn)行處理，生成申購、贖回交易待確認(rèn)數(shù)據(jù)傳送基金管理人。（3）T+1日，

28、中國結(jié)算公司深圳證券登記系統(tǒng)根據(jù)場內(nèi)申購、贖回的確認(rèn)數(shù)據(jù)在投資者的深圳證券賬戶中進(jìn)行基金份額過戶登記處理，并生成深圳證券交易所場內(nèi)申購、贖回交易回報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)送相關(guān)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)席位。（4）自T+2日起，投資者申購份額可用；T+N日（N為基金管理人事先約定的贖回資金交收周期，2N6），贖回資金可用。另外，投資者場內(nèi)申購的基金份額，以投資者的深圳證券賬戶記載，登記在中國結(jié)算深圳分公司證券登記系統(tǒng)中，托管在證券營業(yè)部；深圳證券賬戶中的基金份額可通過證券營業(yè)部向深圳證券交易所交易系統(tǒng)申報(bào)賣出或贖回。如果投資者是通過場外申購的基金份額，將以投資者的開放式基金賬戶記載，登記在中國結(jié)算公司TA系統(tǒng)中，托管在基金

29、管理人或代銷機(jī)構(gòu)處；開放式基金賬戶中的基金份額可通過基金管理人或代銷機(jī)構(gòu)申報(bào)贖回，但不可賣出。（四）交易1.上市開放式基金在交易所的交易規(guī)則與封閉式基金基本相同，具體內(nèi)容有：買入上市開放式基金申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100份或其整數(shù)倍，申報(bào)價(jià)格最小變動單位為0.001元人民幣。深圳證券交易所對上市開放式基金交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起執(zhí)行。2.投資者可在交易日的交易時(shí)間使用深圳證券賬戶通過各交易所會員單位的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)報(bào)盤買入和賣出上市開放式基金。3.在日常交易中，上市開放式基金與封閉式基金、A股、債券等上市證券合并辦理資金清算與交收。4.T日買入基金份額自T+1日開始可在深圳證

30、券交易所賣出或贖回。（五）轉(zhuǎn)托管1.上市開放式基金份額的轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)包含兩種類型：系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管和跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管。2.投資者擬將托管在某證券營業(yè)部的上市開放式基金份額轉(zhuǎn)托管到其他證券營業(yè)部，可通過系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管辦理。3.投資者如需將登記在證券登記系統(tǒng)中的基金份額轉(zhuǎn)托管到TA系統(tǒng)（基金份額由證券營業(yè)部轉(zhuǎn)托管到代銷機(jī)構(gòu)、基金管理人），或?qū)⒌怯浽赥A系統(tǒng)中的基金份額轉(zhuǎn)托管到證券登記結(jié)算系統(tǒng)（基金份額由代銷機(jī)構(gòu)、基金管理人轉(zhuǎn)托管到證券營業(yè)部），應(yīng)辦理跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管手續(xù)。4.系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管：T日投資者申請轉(zhuǎn)出T日轉(zhuǎn)出申報(bào)T日晚結(jié)算公司向轉(zhuǎn)出轉(zhuǎn)入方發(fā)送轉(zhuǎn)托管數(shù)據(jù)T+1日可賣出（在營業(yè)部之間）。5.跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管：T日向

31、轉(zhuǎn)出方申請發(fā)送數(shù)據(jù)T+1日TA系統(tǒng)將處理結(jié)果發(fā)銷售機(jī)構(gòu)T+2日投資者可贖回。三、證券交易所交易型開放式指數(shù)基金（ETF）的認(rèn)購、交易、申購和贖回（熟悉）1.投資者在ETF募集期間，認(rèn)購ETF的方式有場內(nèi)現(xiàn)金認(rèn)購（網(wǎng)上）、場外現(xiàn)金認(rèn)購（網(wǎng)下）、網(wǎng)上組合證券認(rèn)購和網(wǎng)下組合證券認(rèn)購。2.賬戶：中國結(jié)算公司開立的證券賬戶。3.投資者有兩種方式參與證券交易所ETF的投資：一是進(jìn)行申購和贖回；二是直接從事買賣交易。4.投資者進(jìn)行證券交易所ETF的申購和贖回，采用份額申購、份額贖回的方式。申購：可以用一籃子股票和少量現(xiàn)金基金份額贖回：可以用基金份額一籃子股票和少量現(xiàn)金買賣：投資者從事基金份額的買賣交易，適用

32、證券交易所有關(guān)基金買賣申報(bào)、競價(jià)、成交、漲跌幅等規(guī)定。買賣申報(bào)數(shù)量為100份或其整數(shù)倍，申報(bào)價(jià)格最小變動單位為0.001元，實(shí)行10%的漲跌幅限制。5.根據(jù)我國證券交易所的相關(guān)規(guī)定，買賣、申購、贖回ETF的基金份額時(shí)，還應(yīng)遵守下列規(guī)定：（1）當(dāng)日申購的基金份額，同日可以賣出，但不得贖回；（2）當(dāng)日買入的基金份額，同日可以贖回，但不得賣出；（3）當(dāng)日贖回的證券，同日可以賣出，但不得用于申購基金份額；（4）當(dāng)日買入的證券，同日可以用于申購基金份額。四、權(quán)證的交易與行權(quán)（熟悉）【補(bǔ)充】權(quán)證是一種有價(jià)證券，投資者付出權(quán)利金購買后，有權(quán)利在某一特定期間（或特定時(shí)點(diǎn)）按約定價(jià)格向發(fā)行人購買或者出售標(biāo)的證券

33、。其中：發(fā)行人是指上市公司或證券公司等機(jī)構(gòu)；標(biāo)的證券可以是個(gè)股、基金、債券、一籃子股票或其它證券，是發(fā)行人承諾按約定條件向權(quán)證持有人購買或出售的證券。（一）權(quán)證的交易1.投資者應(yīng)使用在中國結(jié)算公司開立的證券賬戶（A股賬戶）辦理權(quán)證的認(rèn)購、交易、行權(quán)等業(yè)務(wù)。單筆權(quán)證買賣申報(bào)數(shù)量不得超過100萬份，申報(bào)價(jià)格最小變動單位為0.001元人民幣。權(quán)證買入申報(bào)數(shù)量為100份的整數(shù)倍。2.當(dāng)日買進(jìn)的權(quán)證，當(dāng)日可以賣出。3.權(quán)證交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅按下列公式計(jì)算：1）權(quán)證漲幅價(jià)格=權(quán)證前一日收盤價(jià)格+（標(biāo)的證券當(dāng)日漲幅價(jià)格標(biāo)的證券前一日收盤價(jià)）125%行權(quán)比例2）權(quán)證跌幅價(jià)格=權(quán)證前一日收盤價(jià)格（標(biāo)

34、的證券前一日收盤價(jià)標(biāo)的證券當(dāng)日跌幅價(jià)格）125%行權(quán)比例4.權(quán)證上市首日開盤參考價(jià)，由保薦機(jī)構(gòu)計(jì)算；無保薦機(jī)構(gòu)的，由發(fā)行人計(jì)算，并將計(jì)算結(jié)果提交證券交易所。5.證券交易所在每日開盤前公布每只權(quán)證可流通數(shù)量、持有權(quán)證數(shù)量達(dá)到或超過可流通數(shù)量5%的持有人名單。6.在權(quán)證交易中，禁止的事項(xiàng)有：權(quán)證發(fā)行人不得買賣自己發(fā)行的權(quán)證；標(biāo)的證券發(fā)行人不得買賣標(biāo)的證券對應(yīng)的權(quán)證；禁止內(nèi)幕信息知情人員利用內(nèi)幕信息進(jìn)行權(quán)證交易活動，獲取不正當(dāng)利益；禁止任何人直接操縱權(quán)證價(jià)格；禁止任何人通過操縱標(biāo)的證券價(jià)格影響其對應(yīng)權(quán)證的價(jià)格；禁止任何人通過操縱權(quán)證價(jià)格影響其對應(yīng)的標(biāo)的證券價(jià)格。7.標(biāo)的證券停牌的，權(quán)證相應(yīng)停牌；標(biāo)的

35、證券復(fù)牌的，權(quán)證復(fù)牌。證券交易所根據(jù)市場需要有權(quán)暫停權(quán)證交易。8.已上市交易的權(quán)證，合格機(jī)構(gòu)可創(chuàng)設(shè)同種權(quán)證。9.權(quán)證存續(xù)期滿前5個(gè)交易日，權(quán)證終止交易，但可以行權(quán)。（二）權(quán)證的行權(quán)權(quán)證持有人行權(quán)的，應(yīng)委托證券公司（證券交易所的會員）通過證券交易所交易系統(tǒng)申報(bào)。上海證券交易所規(guī)定，權(quán)證行權(quán)的申報(bào)數(shù)量為100份的整數(shù)倍。深圳證券交易所規(guī)定，權(quán)證行權(quán)以份為單位進(jìn)行申報(bào)。當(dāng)日行權(quán)申報(bào)指令，當(dāng)日有效，當(dāng)日可以撤銷。當(dāng)日買進(jìn)的權(quán)證，當(dāng)日可以行權(quán)。當(dāng)日行權(quán)取得的標(biāo)的證券，當(dāng)日不得賣出。權(quán)證行權(quán)采用現(xiàn)金方式結(jié)算的，權(quán)證持有人行權(quán)時(shí)，按行權(quán)價(jià)格與行權(quán)日標(biāo)的證券結(jié)算價(jià)格及行權(quán)費(fèi)用之差價(jià)，收取現(xiàn)金。其中，標(biāo)的證券結(jié)

36、算價(jià)格為行權(quán)日前10個(gè)交易日標(biāo)的證券每日收盤價(jià)的平均數(shù)。采用現(xiàn)金結(jié)算方式行權(quán)且權(quán)證在行權(quán)期滿時(shí)為價(jià)內(nèi)權(quán)證的，發(fā)行人在權(quán)證期滿后的3個(gè)工作日內(nèi)向未行權(quán)的權(quán)證持有人自動支付現(xiàn)金差價(jià)?！狙a(bǔ)充】價(jià)內(nèi)權(quán)證：指權(quán)證持有人行權(quán)時(shí)，權(quán)證行權(quán)價(jià)格低于標(biāo)的證券結(jié)算價(jià)格的認(rèn)購權(quán)證；或者標(biāo)的證券結(jié)算價(jià)格低于權(quán)證行權(quán)價(jià)格的認(rèn)沽權(quán)證。當(dāng)出現(xiàn)價(jià)內(nèi)權(quán)證的時(shí)候，行權(quán)可以獲利。權(quán)證行權(quán)采用證券給付方式結(jié)算的，認(rèn)購權(quán)證的持有人行權(quán)時(shí)，應(yīng)支付以行權(quán)價(jià)格及標(biāo)的證券數(shù)量計(jì)算的價(jià)款，并獲得標(biāo)的證券；認(rèn)沽權(quán)證的持有人行權(quán)時(shí)，應(yīng)交付標(biāo)的證券，并獲得以行權(quán)價(jià)格及標(biāo)的證券數(shù)量計(jì)算的價(jià)款。采用證券給付結(jié)算方式行權(quán)且權(quán)證在行權(quán)期滿時(shí)為價(jià)內(nèi)權(quán)證的，代為

37、辦理權(quán)證行權(quán)的證券經(jīng)紀(jì)商應(yīng)在權(quán)證期滿前的5個(gè)交易日提醒未行權(quán)的權(quán)證持有人權(quán)證即將期滿，或按事先約定代為行權(quán)。也就是說，投資者可選擇自行申報(bào)行權(quán)，或于權(quán)證到期前委托證券經(jīng)紀(jì)商代為辦理行權(quán)。權(quán)證行權(quán)時(shí)，標(biāo)的股票過戶費(fèi)為股票過戶面額的0.05%。五、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股（熟悉）可轉(zhuǎn)換債券是指其持有者可以在一定時(shí)期內(nèi)按一定比例或價(jià)格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的債券?？赊D(zhuǎn)換債券通常是轉(zhuǎn)換成普通股票，當(dāng)股票價(jià)格上漲時(shí)，可轉(zhuǎn)換債券的持有人行使轉(zhuǎn)換權(quán)比較有利。（一）可轉(zhuǎn)債“債轉(zhuǎn)股”通過證券交易所交易系統(tǒng)進(jìn)行證券交易所設(shè)置“債轉(zhuǎn)股”申報(bào)代碼和簡稱。申報(bào)方向?yàn)橘u出，價(jià)格為100元，單位為手，1手為1000元面額。（

38、二）可轉(zhuǎn)債“債轉(zhuǎn)股”需要規(guī)定一個(gè)轉(zhuǎn)換期上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券在發(fā)行結(jié)束6個(gè)月后，方可轉(zhuǎn)換為公司股票，而具體轉(zhuǎn)股期限應(yīng)由發(fā)行人根據(jù)可轉(zhuǎn)債的存續(xù)期及公司財(cái)務(wù)情況確定。在轉(zhuǎn)換期中，可轉(zhuǎn)債的交易照常進(jìn)行。（三）可轉(zhuǎn)債持有人可將本人證券賬戶內(nèi)的可轉(zhuǎn)債全部或部分申請轉(zhuǎn)為發(fā)行公司的股票每次申請轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債面值數(shù)額必須是1手（1000元面額）或1手的整數(shù)倍，轉(zhuǎn)換成股份的最小單位為1股。同一交易日內(nèi)多次申報(bào)轉(zhuǎn)股的，將合并計(jì)算轉(zhuǎn)股數(shù)量。轉(zhuǎn)股申報(bào)，不得撤單。（四）可轉(zhuǎn)債的買賣申報(bào)優(yōu)先于轉(zhuǎn)股申報(bào)即“債轉(zhuǎn)股”的有效申報(bào)數(shù)量以當(dāng)日交易過戶后其證券賬戶內(nèi)的可轉(zhuǎn)債持有數(shù)為限。也就是當(dāng)日“債轉(zhuǎn)股”按賬戶合并后的申請手?jǐn)?shù)與

39、可轉(zhuǎn)債交易過戶后的持有手?jǐn)?shù)比較，取較小的一個(gè)數(shù)量為當(dāng)日“債轉(zhuǎn)股”有效申報(bào)手?jǐn)?shù)。（五）可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司股票的股份數(shù)（股）的計(jì)算公式可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換股份數(shù)（股）（轉(zhuǎn)債手?jǐn)?shù)1000）/當(dāng)次初始轉(zhuǎn)股價(jià)格初始轉(zhuǎn)股價(jià)格可因公司送紅股、增發(fā)新股、配股或降低轉(zhuǎn)股價(jià)格時(shí)進(jìn)行調(diào)整，具體調(diào)整情況公司應(yīng)予以公告。若出現(xiàn)不足轉(zhuǎn)換1股的可轉(zhuǎn)債余額時(shí)，在T+1日交收時(shí)由公司通過中國結(jié)算公司以現(xiàn)金兌付。（六）即日買進(jìn)的可轉(zhuǎn)債當(dāng)日可申請轉(zhuǎn)股當(dāng)日（T日）轉(zhuǎn)換的公司股票可在T+1日賣出。非交易過戶的可轉(zhuǎn)債在過戶的下一個(gè)交易日方可進(jìn)行轉(zhuǎn)股申報(bào)。（七）其他事項(xiàng)當(dāng)可轉(zhuǎn)債出現(xiàn)贖回、回售等情況時(shí)，按公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債時(shí)約定的有關(guān)條款辦理。第四節(jié)代

40、辦股份轉(zhuǎn)讓一、代辦股份轉(zhuǎn)讓的概念和業(yè)務(wù)范圍（掌握）（一）代辦股份轉(zhuǎn)讓的概念所謂代辦股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)業(yè)務(wù)，是指證券公司以其自有或租用的業(yè)務(wù)設(shè)施，為非上市公司提供的股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)業(yè)務(wù)。因此，從基本特征看，這種股份并沒有在證券交易所掛牌，而是通過證券公司進(jìn)行交易。在這項(xiàng)業(yè)務(wù)中，提供股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的證券公司是主辦券商。投資者參與股份轉(zhuǎn)讓，應(yīng)當(dāng)自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)階段進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的股票，主要分為兩大類：一是原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌的公司和退市公司；二是中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)的掛牌公司?！狙a(bǔ)充資料】1990年12月5日，全國證券交易自動報(bào)價(jià)系統(tǒng)（STAQ系統(tǒng)）正式開始運(yùn)

41、行。STAQ系統(tǒng)是一個(gè)基于計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行有價(jià)證券交易的綜合性場外交易市場。系統(tǒng)中心設(shè)在北京，連接國內(nèi)證券交易比較活躍的大中城市，為會員公司提供有價(jià)證券的買賣價(jià)格信息以及結(jié)算等方面的服務(wù)，使分布在各地的證券機(jī)構(gòu)能高效、安全地開展業(yè)務(wù)。STAQ系統(tǒng)本身屬于非贏利性的會員制組織，全體會員大會是系統(tǒng)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，由全體會員大會選舉理事會。STAQ系統(tǒng)的日常事務(wù)由執(zhí)行委員會主持。在當(dāng)時(shí)，STAQ系統(tǒng)的建立，推動了全國證券市場的發(fā)展，便于異地證券機(jī)構(gòu)間的溝通。STAQ系統(tǒng)在交易機(jī)制上普遍采用了做市商制度，在市場組織上采取了嚴(yán)格自律性管理方法。1992年7月1日法人股流通轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)在STAQ系統(tǒng)開始試運(yùn)行，

42、開創(chuàng)了法人股流通市場。NET系統(tǒng)是由中國證券交易系統(tǒng)有限公司（簡稱中證交）開發(fā)設(shè)計(jì)，并于1993年4月28日投入試運(yùn)行的。該系統(tǒng)中心設(shè)在北京，利用覆蓋全國100多個(gè)城市的衛(wèi)星數(shù)據(jù)通訊網(wǎng)絡(luò)連接起來的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，為證券市場提供證券的集中交易及報(bào)價(jià)、清算、交割、登記、托管、咨詢等服務(wù)。NET系統(tǒng)由交易系統(tǒng)、清算交割系統(tǒng)和證券商業(yè)務(wù)系統(tǒng)這三個(gè)子系統(tǒng)組成。當(dāng)時(shí)，在NET系統(tǒng)進(jìn)行交易的只有中興實(shí)業(yè)、東方實(shí)業(yè)、建北集團(tuán)、廣州電力、湛江供銷、廣東廣建和南海發(fā)展等7只股票，市場規(guī)模較小。按有關(guān)規(guī)定，凡具備法人資格且能出具有效證明的境內(nèi)企業(yè)、事業(yè)單位以及民政部門批準(zhǔn)成立的社會團(tuán)體，均可用其依法可支配的資金，通

43、過一個(gè)NET系統(tǒng)證券商的代理，參與法人股交易。由此在全國形成了上海、深圳兩個(gè)證券交易所和STAQ、NET兩個(gè)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成的“兩所兩網(wǎng)”的證券交易市場格局。但由于多方面的原因，STAQ和NET兩個(gè)交易系統(tǒng)日益萎縮，上市公司效益也不盡人意。1999年9月9日，這兩個(gè)系統(tǒng)停止運(yùn)行。（二）代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)范圍1.主辦業(yè)務(wù)范圍（1）對擬推薦在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司全體董事、監(jiān)事及高級管理人員進(jìn)行輔導(dǎo)，使其了解相關(guān)法律法規(guī)和協(xié)議所規(guī)定的責(zé)任和義務(wù)。股份轉(zhuǎn)讓公司掛牌前，主辦券商應(yīng)完成初次輔導(dǎo)。（2）辦理所推薦的股份轉(zhuǎn)讓公司掛牌事宜。包括向協(xié)會提交推薦文件，辦理所推薦公司股權(quán)確認(rèn)，確定及調(diào)整所推薦公司的

44、股份轉(zhuǎn)讓方式等。（3）發(fā)布關(guān)于所推薦股份轉(zhuǎn)讓公司的分析報(bào)告。包括在掛牌前發(fā)布推薦報(bào)告，在公司披露定期報(bào)告后的10個(gè)工作日內(nèi)發(fā)布對定期報(bào)告的分析報(bào)告，以及在董事會就公司股本結(jié)構(gòu)變動、資產(chǎn)重組等重大事項(xiàng)做出決議后的5個(gè)工作日內(nèi)發(fā)布分析報(bào)告，客觀地向投資者揭示公司存在的風(fēng)險(xiǎn)。（4）指導(dǎo)和督促股份轉(zhuǎn)讓公司依照相關(guān)法律法規(guī)和協(xié)議，真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地披露信息。（5）對股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)中出現(xiàn)的問題，依據(jù)有關(guān)規(guī)則和協(xié)議及時(shí)處理并報(bào)協(xié)會備案，重大事項(xiàng)應(yīng)立即報(bào)告協(xié)會。（6）根據(jù)協(xié)會要求，調(diào)查或協(xié)助調(diào)查指定事項(xiàng)。（7）協(xié)會許可的其他業(yè)務(wù)。2.代辦業(yè)務(wù)范圍（1）開立非上市股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓賬戶。（2）受托辦理股份

45、轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)確認(rèn)事宜。（3）向投資者提示股份轉(zhuǎn)讓風(fēng)險(xiǎn)，與投資者簽訂股份轉(zhuǎn)讓委托協(xié)議書，接受投資者委托辦理股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。（4）根據(jù)協(xié)會或相關(guān)主辦券商的要求，協(xié)助調(diào)查指定事項(xiàng)。（5）協(xié)會許可的其他業(yè)務(wù)。【總結(jié)】1.主辦業(yè)務(wù)：輔導(dǎo)、股份掛牌事宜、發(fā)布所推薦股份分析報(bào)告、指導(dǎo)和督促信息披露、問題處理，協(xié)助調(diào)查、其他事項(xiàng)。2.代辦業(yè)務(wù)：開設(shè)賬戶、股權(quán)確認(rèn)、提示風(fēng)險(xiǎn)、協(xié)助調(diào)查、其他事項(xiàng)。二、代辦股份轉(zhuǎn)讓的資格條件（一）證券公司從事代辦股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)業(yè)務(wù)應(yīng)具備的條件（熟悉）1.具備中國證券業(yè)協(xié)會會員資格，遵守協(xié)會自律規(guī)則，按時(shí)繳納會費(fèi)，履行會員義務(wù)。2.經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)為綜合類證券公司或比照綜合類證券公司運(yùn)營

46、1年以上。3.同時(shí)具備承銷業(yè)務(wù)、外資股業(yè)務(wù)和網(wǎng)上證券委托業(yè)務(wù)資格。4.最近年度凈資產(chǎn)不低于人民幣8億元，凈資本不低于人民幣5億元?！狙a(bǔ)充】凈資產(chǎn)與凈資本的區(qū)別凈資產(chǎn)，它是屬企業(yè)所有，并可以自由支配的資產(chǎn)，即所有者權(quán)益。凈資產(chǎn)=資產(chǎn)負(fù)債。凈資本，它是衡量證券公司資本充足和資產(chǎn)流動性狀況的一個(gè)綜合性監(jiān)管指標(biāo)，是證券公司凈資產(chǎn)中流動性較高、可快速變現(xiàn)的部分，它表明證券公司可隨時(shí)用于變現(xiàn)以滿足支付需要的資金數(shù)額。通過對證券公司凈資本情況的監(jiān)控，監(jiān)管部門可以準(zhǔn)確及時(shí)地掌握證券公司的償付能力，防范流動性風(fēng)險(xiǎn)。5.經(jīng)營穩(wěn)健，財(cái)務(wù)狀況正常，不存在重大風(fēng)險(xiǎn)隱患。6.最近2年內(nèi)不存在重大違法違規(guī)行為。7.最近年度

47、財(cái)務(wù)報(bào)告未被注冊會計(jì)師出具否定意見或拒絕發(fā)表意見。8.設(shè)置代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)管理部門，由公司副總經(jīng)理以上的高級管理人員負(fù)責(zé)該項(xiàng)業(yè)務(wù)的日常管理，至少配備2名有資格從事證券承銷業(yè)務(wù)和證券交易業(yè)務(wù)的人員，專門負(fù)責(zé)信息披露業(yè)務(wù)，其他業(yè)務(wù)人員須有證券業(yè)從業(yè)資格。9.具有20家以上的營業(yè)部，且布局合理。10.具有健全的內(nèi)部控制制度和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。11.具備符合代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)技術(shù)規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)系統(tǒng)。12.中國證券業(yè)協(xié)會要求的其他條件。（二）股份轉(zhuǎn)讓公司委托代辦轉(zhuǎn)讓應(yīng)具備的條件只能委托1家證券公司辦理股份轉(zhuǎn)讓，并與證券公司簽訂委托協(xié)議。代辦轉(zhuǎn)讓的股份僅限于股份轉(zhuǎn)讓公司在原交易場所掛牌交易的流通股份。對于指導(dǎo)

48、意見施行前已退市的公司，在指導(dǎo)意見施行后15個(gè)工作日內(nèi)未確定代辦機(jī)構(gòu)的，由證券交易所指定臨時(shí)代辦機(jī)構(gòu)。臨時(shí)代辦機(jī)構(gòu)應(yīng)自被指定之日起45個(gè)工作日內(nèi)，開始為退市公司向社會公眾發(fā)行的股份的轉(zhuǎn)讓提供代辦服務(wù)。三、代辦股份轉(zhuǎn)讓的基本規(guī)則（掌握）股份轉(zhuǎn)讓公司的股份必須按照有關(guān)規(guī)定重新確認(rèn)、登記和托管后方可進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。這些工作由股份轉(zhuǎn)讓公司負(fù)責(zé)辦理。股份轉(zhuǎn)讓公司的股份持有者辦理股份重新登記和托管時(shí)，應(yīng)按規(guī)定向辦理機(jī)構(gòu)提交有關(guān)材料。在重新確認(rèn)股份后，股份轉(zhuǎn)讓公司應(yīng)向股份持有人出具股份確認(rèn)書。股份轉(zhuǎn)讓公司已確認(rèn)的、可進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓的股份應(yīng)當(dāng)托管在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)，并且托管后方可開始轉(zhuǎn)讓。投資者參與股份轉(zhuǎn)讓，應(yīng)當(dāng)

49、委托證券公司營業(yè)部辦理。委托方式可采用柜臺委托、電話委托、互聯(lián)網(wǎng)委托等。投資者委托指令以集合競價(jià)方式配對成交。證券公司不得自營所主（代）辦公司的股份。（一）代辦股份轉(zhuǎn)讓的方式股份轉(zhuǎn)讓的轉(zhuǎn)讓日根據(jù)股份轉(zhuǎn)讓公司質(zhì)量，實(shí)行區(qū)別對待，分類轉(zhuǎn)讓。同時(shí)滿足以下條件的股份轉(zhuǎn)讓公司，股份實(shí)行每周5次（周一至周五）的轉(zhuǎn)讓方式：1.規(guī)范履行信息披露義務(wù)。2.股東權(quán)益為正值或凈利潤為正值。3.最近年度財(cái)務(wù)報(bào)告未被注冊會計(jì)師出具否定意見或拒絕發(fā)表意見。不能同時(shí)滿足以上條件的股份轉(zhuǎn)讓公司，股份實(shí)行每周3次的轉(zhuǎn)讓方式，為每周星期一、星期三、星期五。由證券交易所指定主辦券商的退市公司，未與主辦券商簽訂委托代辦股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，

50、或不履行基本信息披露義務(wù)的退市公司，其股份實(shí)行每周星期五轉(zhuǎn)讓1次的方式。退市公司如與主辦券商簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，且披露經(jīng)審計(jì)的最近年度財(cái)務(wù)報(bào)告，其股份可調(diào)整為每周轉(zhuǎn)讓3次的方式。股份轉(zhuǎn)讓的委托申報(bào)時(shí)間為轉(zhuǎn)讓日上午9：30至11：30，下午13：00至15：00；之后進(jìn)行集合競價(jià)配對成交。股份轉(zhuǎn)讓以“手”為單位，1手等于100股。申報(bào)買入股份，數(shù)量應(yīng)當(dāng)為1手的整數(shù)倍。不足1手的股份，只能一次性申報(bào)賣出。股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格實(shí)行漲跌幅限制，漲跌幅比例限制為前一轉(zhuǎn)讓日轉(zhuǎn)讓價(jià)格的5%。證券公司在代辦轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)中可以接受投資者的限價(jià)委托，但不得接受全權(quán)委托。（二）代辦股份轉(zhuǎn)讓的價(jià)格確定原則轉(zhuǎn)讓撮合時(shí)，以集合競價(jià)確定

51、轉(zhuǎn)讓價(jià)格，其確定原則依次是：1.在有效競價(jià)范圍內(nèi)能實(shí)現(xiàn)最大成交量的價(jià)位。2.如果有兩個(gè)以上價(jià)位滿足前項(xiàng)條件，則選取符合下列條件之一的價(jià)位：（1）高于該價(jià)位的買入申報(bào)與低于該價(jià)位的賣出申報(bào)全部成交。（2）與該價(jià)位相同的買方或賣方的申報(bào)全部成交。3.如果有兩個(gè)以上的價(jià)位滿足前項(xiàng)條件，則選取離上一個(gè)轉(zhuǎn)讓日成交價(jià)最近的價(jià)位作為轉(zhuǎn)讓價(jià)。股份每周轉(zhuǎn)讓5次的公司，信息披露參照上市公司標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行；股份每周轉(zhuǎn)讓3次的公司，在會計(jì)年度結(jié)束后的4個(gè)月內(nèi)，必須公布經(jīng)具有證券業(yè)從業(yè)資格會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的年度報(bào)告。四、非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)（熟悉）2006年1月16日，中國證監(jiān)會批復(fù)同意中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份

52、有限公司股份進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)。（一）股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓與其他方式的不同之處股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓與原有代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的股份轉(zhuǎn)讓和證券交易所市場的股票交易的不同：股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓代辦股份轉(zhuǎn)讓證交所的股票交易掛牌公司屬性不同中關(guān)村科技園區(qū)未公開發(fā)行股份的非上市股份有限公司公開發(fā)行股份未上市的公司上市公司轉(zhuǎn)讓方式不同委托證券公司報(bào)價(jià)（股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓不提供集中撮合成交服務(wù)。）集合競價(jià)連續(xù)競價(jià)信息披露標(biāo)準(zhǔn)不同低于上市公司標(biāo)準(zhǔn)參照上市公司標(biāo)準(zhǔn)上市公司標(biāo)準(zhǔn)結(jié)算方式不同逐筆全額非擔(dān)保交收多邊凈額結(jié)算多邊凈額結(jié)算【補(bǔ)充】逐筆全額非擔(dān)保交收方式指中國結(jié)算公司不作為共同交收對手方，并對結(jié)算參與人多筆應(yīng)收應(yīng)付不做

53、軋差處理，同一筆交易不拆分交收。（二）股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)根據(jù)2009年7月6日起施行的證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)辦法（暫行）的規(guī)定，股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)主要體現(xiàn)在股份掛牌、股份轉(zhuǎn)讓、主辦券商和信息披露等幾個(gè)方面。1.股份掛牌。中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司（以下簡稱“非上市公司”）申請股份在代辦系統(tǒng)掛牌，須委托一家主辦券商作為其推薦主辦券商，向中國證券業(yè)協(xié)會進(jìn)行推薦。這里的主辦券商是指取得中國證券業(yè)協(xié)會授予的代辦系統(tǒng)主辦券商業(yè)務(wù)資格的證券公司。申請股份掛牌的非上市公司應(yīng)與推薦主辦券商簽訂推薦掛牌協(xié)議。非上市公司在股份掛牌報(bào)價(jià)前與證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)簽訂證券

54、登記服務(wù)協(xié)議，辦理全部股份的集中登記。初始登記的股份，托管在主辦報(bào)價(jià)券商處。2.股份轉(zhuǎn)讓。（1）一般規(guī)定。投資者買賣掛牌公司股份，應(yīng)持有中國結(jié)算公司深圳分公司人民幣普通股票賬戶。投資者買賣掛牌公司股份，須委托主辦券商辦理。投資者賣出股份，須委托代理其買入該股份的主辦券商辦理。如需委托另一家主辦券商賣出該股份，須辦理股份轉(zhuǎn)托管手續(xù)。掛牌公司股份轉(zhuǎn)讓時(shí)間為每周一至周五9:30-11:30，13:00-15:00。投資者買賣掛牌公司股份，應(yīng)按照規(guī)定繳納相關(guān)稅費(fèi)。（2）委托。投資者委托分為意向委托、定價(jià)委托和成交確認(rèn)委托。委托當(dāng)日有效。三種委托均可撤銷，但已經(jīng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)確認(rèn)成交的委托不得撤銷或變更。委托

55、的股份數(shù)量以“股”為單位，每筆委托股份數(shù)量應(yīng)為3萬股以上。投資者證券賬戶某一股份余額不足3萬股的，只能一次性委托賣出。股份的報(bào)價(jià)單位為“每股價(jià)格”。報(bào)價(jià)最小變動單位為0.01元。（3）申報(bào)。（4）成交。（5）結(jié)算。股份和資金的結(jié)算實(shí)行分級結(jié)算原則。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)成交確認(rèn)結(jié)果辦理主辦券商之間股份和資金的清算交收；主辦券商負(fù)責(zé)辦理其與客戶之間的清算交收。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)按照貨銀對付的原則，為非上市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓提供逐筆全額非擔(dān)保交收服務(wù)。（6）報(bào)價(jià)和成交信息的發(fā)布。（7）暫停和恢復(fù)轉(zhuǎn)讓。掛牌公司向中國證監(jiān)會申請公開發(fā)行股票并上市的，主辦券商應(yīng)當(dāng)自中國證監(jiān)會正式受理其申請材料的下一報(bào)價(jià)日起暫

56、停其股份轉(zhuǎn)讓，直至股票發(fā)行審核結(jié)果公告日。掛牌公司涉及無先例或存在不確定性因素的重大事項(xiàng)需要暫停股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的，主辦券商應(yīng)暫停其股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，直至重大事項(xiàng)獲得有關(guān)許可或不確定性因素消除。（8）終止掛牌。掛牌公司出現(xiàn)下列情形之一的，應(yīng)終止其股份掛牌：進(jìn)入破產(chǎn)清算程序；中國證監(jiān)會核準(zhǔn)其公開發(fā)行股票申請；北京市人民政府有關(guān)部門同意其終止股份掛牌申請；中國證券業(yè)協(xié)會規(guī)定的其他情形。3.主辦券商和信息披露（1）主辦券商。證券公司從事非上市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，應(yīng)取得中國證券業(yè)協(xié)會授予的代辦系統(tǒng)主辦券商業(yè)務(wù)資格。（2）信息披露。股份掛牌前，非上市公司至少應(yīng)當(dāng)披露股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書。股份掛牌后，掛牌公司至少

57、應(yīng)當(dāng)披露年度報(bào)告、半年度報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告。 第五節(jié)期貨交易的中間介紹一、證券公司中間介紹業(yè)務(wù)（熟悉）期貨交易是指交易雙方在集中性的市場以公開競價(jià)方式所進(jìn)行的期貨合約的交易。期貨交易包括商品期貨交易和金融期貨交易。根據(jù)我國現(xiàn)行相關(guān)制度規(guī)定，證券公司不能直接代理客戶進(jìn)行期貨買賣，但可以從事期貨交易的中間介紹業(yè)務(wù)，可稱其為介紹經(jīng)紀(jì)商（Introducing Broker，IB）。證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)，就是指證券公司接受期貨公司委托，為期貨公司介紹客戶參與期貨交易并提供其他相關(guān)服務(wù)的業(yè)務(wù)活動。二、證券公司提供中間介紹業(yè)務(wù)的資格條件與業(yè)務(wù)范圍（熟悉）（一）資格條件1.證券公司申請介紹業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：