1、1,無形資產評估,中國資產評估協(xié)會資深委員 上海立信會計學院教授 李惟莊 上海立信資產評估有限公司 研究室主任、高級信用分析師,2,目 錄 第一部分 資產評估與無形資產評估概述 第二部分 無形資產評估的主要方法 第三部分 專利權和專有技術評估 第四部分 商標權、版權、商譽的評估,3,第一部分 資產評估與無形資產評估概述,4,一、資產評估概述 （一）資產評估的定義 資產評估是專業(yè)機構和人員按照國家法律、法規(guī)以及資產評估準則，根據特定的目的，遵循評估原則，依照相關程序，選擇適當?shù)膬r值類型，應用科學方法，對資產價值進行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見的行為和過程。 （二）資產評估的要素 1、資產評估的主體

2、2、資產評估的客體 3、資產評估目的 4、資產評估標準 5、資產評估程序 6、資產評估方法,5,資產評估法,隨著我國資產評估事業(yè)的發(fā)展，要求對資產評估立法的呼聲越來越高，經過幾年的醞釀，在財政部暨中評協(xié)的領導下成立了資產評估法的起草小組，經起草小組認真的、深入的調研，又經多次的廣泛征求意見形成了“資產評估法草案”，并在十一屆全國人大常委會第二十五次會議初次審議了中華人民共和國資產評估法（草案）。2016年7月2日下午3時，十二屆全國人大常委會第二十一次會議表決通過，將于2016年12月1日起施行。至此，從2006年開始制定至今正式通過，經歷了整整10年時間，它的誕生意義重大。,6,資產評估法,

3、資產評估法的出臺填補了行業(yè)法律空白，資產評估法的出臺將為市場在資源配置中起決定性作用提供保障，將促進經濟發(fā)展提質增量，資產評估法全面體現(xiàn)了“簡政放權、放管結合、優(yōu)化服務”的宗旨，對資產評估行為涉及到的各方面當事人的權利義務都進行了規(guī)范，對于保護資產評估當事人合法權益，尤其對保護國有資產和公共利益起到了難以估量的作用。,7,資產評估法,資產評估法共8章計55條。 資產評估法規(guī)定了資產評估法自2016年12月1日起施行。,8,（三）資產評估的特點 現(xiàn)實性、市場性、預測性、動態(tài)性、公正性、咨詢性 （四）資產評估準則體系和資產評估原則 1、資產評估準則體系 資產評估準則資產評估基本準則具體準則-資產評

4、估指南-資產評估指導意見 -程序準則-報告、程序、業(yè)務約定書、工作底稿 -實體準則-機器設備、不動產、企業(yè)價值、無形資產 -資產職業(yè)道德準則具體準則-獨立性、勝任能力、保密要求、業(yè)務承攬、聯(lián)合執(zhí)業(yè) 2、資產評估原則 （1）資產評估一般原則 ：獨立、科學性、真實性、公平性、重要性原則 （2）資產評估經濟技術原則：合法、預期收益、貢獻、替代、供求、評估日期原則,9,二、無形資產及其分類 （一）無形資產的定義 1、非實體性（沒有實物形態(tài)） 2、效益性（具有獲利能力） 3、排他性（排他性占有） 4、不確定性（帶來的收益具有高度不確定性） （二）無形資產特點 1、可分享性 2、研制成本與創(chuàng)造的收益弱對應

5、性 3、附著性性 4、積累性 5、排他性 6、替代性,10,（三）無形資產的分類,專利權的種類,專利權的種類：發(fā)明專利（保護期20年） 實用新型（保護期10年） 外觀設計（保護期10年） 我國實行申請在先的原則。,12,三、無形資產評估的對象及估價標準 （一）無形資產評估的對象 無形資產評估的對象是按投資、轉讓的標的物來確定的。 （二）影響無形資產評估價值的因素 無形資產的取得成本 2.機會成本 3.無形資產本身情況：（1）先進性、適用性 （2）受保護程度 （3）技術的成熟程度 （4）無形資產可使用年數(shù) 4、無形資產外部環(huán)境（1）市場供需情況 （2）轉讓內容 （3）類似無形資產的價格水平,13

6、,（三）無形資產評估的估價標準 1、以無形資產攤銷為目的的評估，適用于重置成本標準 2、以無形資產投資、轉讓為目的的評估適用收益現(xiàn)值標準,14,四、無形資產評估的程序 （一）明確評估目的 （二）確認無形資產 . （三）收集相關資料 （四）確定評估方法 （五）做出評估結論，撰寫評估報告 （六）工作底稿的歸檔,15,六、無形資產評估的前提及評估對象,（一）無形資產評估的前提 當出現(xiàn)無形資產轉讓和投資、企業(yè)整體或部分資產收購處置及類似經濟活動時，企業(yè)可進行無形資產評估。 （二）無形資產評估的對象：無形資產的獲利能力,16,第二部分 無形資產評估的主要方法,17,一、重置成本法在無形資產評估中的應用

7、（一）無形資產成本特性： 不完整性、弱對應性、虛擬性 （二）成本法在無形資產評估中的應用 無形資產值=無形資產重置成本（1-貶值率）,18,1、自創(chuàng)無形zc重置成本法估算 （1）核算法 無形自創(chuàng)重置成本成本期間費用 其中：期間費用管理費用財務費用銷售費用,19,（2）倍加系數(shù)法 無形資產的重置成本(C+1V)/(1-2)(1+L) C無形資產研制開發(fā)中的物化勞動消耗； V無形資產研制開發(fā)中勞動消耗； 1 科研人員創(chuàng)造性勞動倍加系數(shù)； 2 科研的平均風險系數(shù)； L無形資產投資報酬率。,20,2、外購無形資產重置成本法 （1）市價類比法 （2）物價指數(shù)法 無形資產重置成本無形資產賬面成本（評估時物

8、價指數(shù)/購置時物價指數(shù)）,21,3、無形資產貶值率的估算 （1）專家鑒定法 （2）剩余經濟壽命預測法 貶值率已使用年限/（已使用年限剩余使用年限）100,22,二、現(xiàn)行市價法在無形資產評估中的應用 采用市場法時應注意的事項： （一）具有合理比較基礎的類似的無形資產 （二）收集類似的無形資產交易的市場信息是為橫向比較提供依據，而收集被評估無形資產以往的交易信息則是為縱向比較提供依據 （三）作為市場法應用基礎的價格信息應滿足相關、合理、可靠和有效的要求 （四）無論是橫向比較，還是縱向比較，參照物與被評估無形資產會因時間、空間和條件的變化而產生差異，評估人員應對此做出言之有理，持之有據的調整,23,

9、現(xiàn)行市價法的評估步驟,24,三、收益法在無形資產評估中的應用 （一）收益法在無形資產中的應用形式,無形資產評估值,式中： P- wx價值 i- 未來收益年份 Ri- 未來第i年的凈收益 V -未來第i+1年至無限年的年金收益 r - 折現(xiàn)率（%） t - 凈收益有變化年限的最后一年的序號,25,（二）收益法應用中各項參數(shù)指標的確定 1、無形資產超額收益的確定 （1）直接估算法 通過未使用無形資產與使用無形資產的前后收益情況進行對比分析，確定無形資產帶來的收益。 （2）差額法 采用無形資產和其他類型資產在經濟活動中的綜合收益與行業(yè)平均水平進行比較。,26,（3）要素貢獻法 有些無形資產，已經成為

10、生產經營的必要條件，由于某些原因不可能或很難確定其帶來的超額收益，這時可以根據構成生產經營的要素在生產經營活動中的貢獻，從正常利潤中粗略估計出無形資產帶來的收益。 （4）分成率法 無形資產收益額銷售收入（利潤）銷售收入（利潤）分成率（1所得稅率） （分成率的確定因素如下圖所示：）,27,28,2、無形資產折現(xiàn)率的確定 折現(xiàn)率一般包括無風險報酬率和風險報酬率。 無形資產投資收益高，風險性強，因此，無形資產評估中折現(xiàn)率往往要高于有新資產評估的折現(xiàn)率。 3、無形資產收益期限的確定 無形資產收益期限或稱有效期限，是指無形資產發(fā)揮作用，并具有超額獲利能力的時間。,29,四、倍率法在無形資產評估中的應用

11、公式：無形資產評估價值無形資產歷史加權平均數(shù)倍率 （一）無形資產歷史加權平均收益的確定 （二）倍率的確定 （三）倍率法的優(yōu)點,30,第三部分 專利權和專有技術評估,31,一、專利權的資產特點及其評估目的 （一）專利權的資產特點 1、專利資產確認復雜 2、收益能力有一定的不確定性 3、專利資產除具有無形資產的基本特征外， 還具有自身的特征：時間性、地域性、排他性、共享性 （二）專利資產的評估目的,32,二、專利資產評估程序,33,三、專利資產的評估方法,（一）收益法 1、專利資產折現(xiàn)率的估測： 折現(xiàn)率=無風險報酬率+風險報酬率 無風險報酬率一般為當年的國債利率，換算為復利計算的年利率 風險報酬率

12、一般要考慮技術風險、市場風險、資金風險和經營管理風險 2、專利資產分成率的確定,34,北京某科技發(fā)展公司5年前自行開發(fā)了一項大功率電熱轉換體及其處理技術，并獲得發(fā)明專利證書，專利保護期20年。現(xiàn)在，該公司準備將該專利資產出售給京郊某鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，現(xiàn)需要對該項專利資產進行評估。評估分析和計算過程如下： （1）評估對象和評估目的：轉讓專利技術的所有權 （2）專利資產確認：該項專利技術的有效功能較好 （3）評估方法選擇：收益法 （4）判斷確定評估參數(shù)：銷售收入的分成率為3,專利資產評估案例一（收益法）：,35,預期銷售收入預測結果： 根據當前的市場投資收益率，確定該專利資產評估中采用的折現(xiàn)率為10%。,

13、36,（5）計算評估值。得出結論： 單位：萬元 因此，該專利資產轉讓價的評估值為73.69萬元。,案例分析二：對A畜能產品制造技術的評估 委托方： 某個體企業(yè) 評估基準日：2008年1月1日 評估方法： 收益分成法 評估目的： 轉讓或合作 （一）評估對象基本情況介紹 A技術是委托方個人發(fā)明，已獲實用的新型專利。委托方對A技術的評估期望值為8000萬元人民幣。委托評估時，委托方自稱其產品為更新?lián)Q代產品，在技術上對原來的同類產品是一次革命，其原理也與現(xiàn)在市場上的產品截然不同，產品性能超出一般標準很多。 但依據本評估公司的工作慣例需要專家對A技術進行專門的鑒定。進行鑒定后發(fā)現(xiàn)其產品權威性較差，與企業(yè)

14、同類產品相比尚有明顯差距,專家們對該產品的意見為： 1、A技術生產出的產品為一般畜能產品，性能并不先進； 2、A技術級別原理并無與現(xiàn)在同類產品的基本原理不一致之處，A技術也并非發(fā)明創(chuàng)造，為一般技術； 3、A技術有一定的心意，但距完善有較大的距離，如能做好后續(xù)開發(fā)工作，在降低產品成本上也許能有一定的見效。 （二）分析判斷 技術專家的評價是客觀、準確的。委托方企業(yè)規(guī)模較小、依靠A技術能略有盈利，說明A技術還有一定的經濟價值。同時，A技術完善之后，經濟效益可能會有所提高。A技術明顯不夠成熟，轉讓或合作的可能性較小。綜合來看，采用收益法確定A技術的評估值是可行的,（三）參數(shù)的選取 1、收益額的確定 本

15、次評估采用稅后利潤為收益額。在考慮企業(yè)未來的預期收益時采用如下假設：企業(yè)的規(guī)模比現(xiàn)在擴大8倍，達到本行業(yè)中等規(guī)模；在企業(yè)規(guī)模擴大的基礎上，企業(yè)原有盈利能力隨著規(guī)模的擴大而相應提高，成本相應降低 2、折現(xiàn)率選擇 本次評估選擇無風險利率加風險保持率為折現(xiàn)率，無風險利率選擇國庫券利率接近值14，風險報酬率考慮該技術的本身不夠成熟和市場風險選值為11，折現(xiàn)率為25 3、分成率的選擇 由于委托方原來的盈利與管理水平、工人工資水平等有密切關系，確定A技術的分成率時考慮了這些因素，經綜合分析，確定分成率為16,（四）對A技術的評估 經研討，A技術作為一般技術其經濟壽命周期為五年 五年的預期收益額和折現(xiàn)情況如

16、下（單位：萬元） 年份 預期收益額 折現(xiàn)系數(shù) 預期收益折現(xiàn)值 2009 55 0.64 35.2 2010 65 0.512 33.28 2011 65 0.4096 26.62 2012 65 0.3277 21.3 2013 50 0.2621 43.11 2009年的折算到2008年初的折現(xiàn)系數(shù)的計算是1/(1+25%)2=0.64 A技術5年累計預期收益折現(xiàn)值為129.51萬元，A技術的評估結果為129.511620.72萬元 故取整數(shù)，該項技術資產的評估值為20萬元,41,（二）專利評估的成本法,42,專利資產評估案例（成本法）：,某實業(yè)股份有限公司由于經營管理不善，企業(yè)經濟效益不佳

17、，虧損嚴重，將要被同行業(yè)的利達股份有限公司兼并，需要對某實業(yè)股份有限公司全部資產進行評估。該公司有一項專利技術（實用新型），兩年前自行研制開發(fā)并獲得專利證書。現(xiàn)需要對該專利資產進行評估。 （1）確定評估對象。 （2）技術功能確定。 （3）評估方法選擇。 （4）各項評估參數(shù)的估算。,43,首先，分析測算其重置完全成本。該項專利技術系自創(chuàng)形成，其開發(fā)形成過程中的成本資料可從企業(yè)中獲得。具體如下： 材料費用 45000元 工資費用 10000元 專用設備費 6000元 資料費 1000元 咨詢鑒定費 5000元 培訓費 2500元 差旅費 3100元,44,管理費分攤 2000元 非專用設備折舊費分

18、攤 9600元 專利費用及其他 3600元 合計 87800元 根據專利技術開發(fā)的過程分析，各類消耗仍按過去實際發(fā)生定額計算，對其價格可按現(xiàn)行價格計算。 重置完全成本=87800（1+5%）（1+8%） =99565（元） 確定該項專利資產的貶值率： 貶值率=（8-6）8100% =25%,45,（5）計算評估值，做出結論。 評估值=99565（1-25%）=74673.75（元） 最后，確定該項專利資產的評估值為74674元。,46,四、專有技術的特點 （一）實用性：專有技術的價值取決于其是否能夠在生產實踐中操作，不能應用的技術不能成為專有技術 （二）獲利性：專有技術必須有價值，表現(xiàn)在它能為

19、企業(yè)帶來超額利潤 （三）保密性：專有技術不是一種法定的權利，其自我保護是通過保密性進行的,47,專有技術與專利的區(qū)別： （一）專有技術具有保密性，而專利技術則在專利法規(guī)定的范圍內公開 （二）專有技術的內容范圍很廣，包括設計資料、技術規(guī)范、工藝流程、材料配方等 （三）專利技術有明確的法律保護期限，專有技術沒有法律保護期限 （四）專利受專利法保護，而專有技術主要受合同法和反不正當競爭法保護,48,五、影響專有技術價值的因素及其評估方法,（一）影響專有技術價值的因素分析 1、專有技術的使用期限 2、專有技術的預期獲利能力 3、分析專有技術的市場情況 （二）專有技術的評估方法 1、運用成本法對專有技術

20、評估 2、運用收益法對專有技術評估,49,第四部分 商標權、版權、商譽的評估,50,一、商標權評估,51,二、版權評估 （一）版權的基本概念 （二）版權的特征 （三）計算機軟件的評估,52,三、商譽的評估 （一）商譽及其特點 （二）商譽評估的方法 1、割差法 商譽的評估值=企業(yè)整體資產評估值-企業(yè)可確指的各單項資產評估值之和 2、超額收益法,53,（三）商譽評估需要注意的幾個問題 商譽只存在于長期具有超額收益的企業(yè)之中 商譽評估必須堅持預期原則 商譽價值與企業(yè)中為形成商譽投入的費用和勞務無關 商譽是由眾多因素共同作用的結果 企業(yè)負債與否、負債大小與企業(yè)的商譽大小無關 商譽與商標有本質的區(qū)別，不能等同視之,54,要點,表明我國資產評估制度基本建立的事件是1991年11月國務院頒布了國有資產評估管理辦法的第91號令 資產評估基本準則處于資產評估準則體系最上層 下列屬于資產評估一般原則的是獨立性原則 ，科學性原則 屬于資產評估經濟技術原則的是替代原則和貢獻原則,55,要點,運用市場法進行評估應該選擇的參照物是三個或者三個以上 構成資產重置成本的耗費應該是社會平均成本 資產評估的特定目的整體資產出售、企業(yè)兼并、部分資產買賣 資產評估的假設有公開市場假設、使用假設 資產評估的價值類型有市場價值類型、非市場價值類型,56,要點,無形資產按其有無法律保