1、2020/7/6,1,期貨市場學(xué)Futures Markets,2010年 春季,北京工商大學(xué)本科生課程,本講重點,均線和常用指標,本講框架,一、移動平均線 二、MACD 三、KDJ 四、RSI,2020/7/6,4,一、移動平均線,移動平均線在通常的金融市場圖表中最為常見，其具有高度的靈活性，使用范圍廣。 它是通過對最近幾日收盤價或其他特定價格進行平均后連成的曲線，是一種追蹤趨勢的工具，可以被看作滯后的趨勢線，它會在事實發(fā)生之后告訴交易者，新的趨勢已經(jīng)開始。,移動平均線（MA）：最近N天收市價格的算術(shù)平均線。 MA實質(zhì)上是一種追蹤趨勢的工具。其目的在于識別和顯示舊趨勢已經(jīng)終結(jié)或反轉(zhuǎn)、新趨勢正

2、在萌生的關(guān)鍵契機。,2020/7/6,5,MA最基本的思想是消除價格隨機波動的影響，尋求價格波動的趨勢。 依計算周期分為： 短期（如5日、10日） 中期（如30日） 長期（如60日、120日）,2020/7/6,6,均線的幾點把握,1在上升行情初期，短期移動平均線從下向上突破中長期移動平均線，形成的交叉叫做黃金交叉。預(yù)示價格將上漲。 2當短期移動平均線向下跌破中長期移動平均線形成的交叉叫做死亡交叉。預(yù)示價格將下跌。,2020/7/6,7,金叉特征及提示,所謂“金叉”，即短期均線走到上方，稍長些的均線居中，長期均線走到下方。 5日均線翹頭穿過10均線，是個好兆頭；10日均線翹頭穿過30日均線，也

3、是好兆頭?？傊?，短期均線要翹頭穿過比它長的均線才可看高一線。,金叉是“女”，即時買入,死叉特征及提示,所謂“死叉”，即長期均線走到上方，稍短些的均線居中，最短的均線走到下方。 5日均線下穿10均線，是個不祥之兆；10日均線下穿30日均線，也是不祥之兆?？傊?，長一些的均線不能下穿稍短一些的均線，否則應(yīng)暫時離場，或者賣空。,頭重腳輕是“死叉”,3在上升趨勢行情進入穩(wěn)定期，5日、10日、30日移動平均線從上而下依次順序排列，向右上方移動，稱為多頭排列。預(yù)示價格將大幅上漲。 4在下跌趨勢行情中，5日、10日、30日移動平均線自下而上依次順序排列，向右下方移動，稱為空頭排列，預(yù)示價格將大幅下跌。,202

4、0/7/6,10,2020/7/6,11,移動平均線構(gòu)造簡單，可以運用電腦程序自動生成，非常便于交易者使用。 較短期的移動平均線，如5天或10天的平均線，比30天或60天的平均線更貼近價格變化，更能減小時滯的程度，不過絕對不能徹底消除時滯。在期貨市場上，短期移動平均線更加常用。,2020/7/6,12,移動平均線是經(jīng)過平滑處理的價格趨勢，它本身就代表著支撐和壓力區(qū)域。類似于趨勢線，一條移動平均線被觸及的次數(shù)越多，意味著該移動平均線具有的支撐或壓力的作用越明顯，那么一旦該移動平均線被突破，則意味著行情可能發(fā)生重大轉(zhuǎn)折。 利用價格與移動平均線之間的關(guān)系作為買進或賣出信號的依據(jù)，美國葛蘭碧總結(jié)發(fā)展出

5、了八大法則。,2020/7/6,13,四個買進信號： 1.當平均線從下降逐漸轉(zhuǎn)為盤局或上升，而價格從平均線下方突破平均線，為買進信號； 2.當價格雖跌破平均線，但又立刻升到平均線上，此時平均線仍然保持上升態(tài)勢，還為買進信號； 3.當價格趨勢線走在平均線上，價格下跌并未跌破平均線并且立刻反轉(zhuǎn)上升，亦是買進信號； 4.當價格突然暴跌，跌破平均線，且遠離平均線，則有可能反彈上升，亦為買進信號。,2020/7/6,14,賣出信號： 1.當平均線從上升逐漸轉(zhuǎn)為盤局或下跌，而價格向下突破平均線，為賣出信號； 2.當價格雖向上突破平均線，但又立刻跌回到平均線下，此時平均線仍然保持下跌態(tài)勢，還為賣出信號； 3

6、.當價格趨勢線走在平均線下，價格上漲并未向上突破平均線并且立刻反轉(zhuǎn)下跌，亦是賣出信號； 4.當價格突然暴漲，突破平均線，且遠離平均線，則有可能反抽回落，亦為賣出信號。,葛蘭維八大買賣法則示意圖,價格,時間(交易日、交易周等),葛蘭維八大買賣法則之一,平均線從下降逐漸轉(zhuǎn)為水平，且有往上方抬頭跡象，而價格從平均線的下方突破平均線時，便是買進信號。,葛蘭維八大買賣法則之二,價格趨勢走在平均線上，價格下跌并未跌破平均線且立刻反轉(zhuǎn)上升，則也是買進信號。,葛蘭維八大買賣法則之四,價格突然暴跌，跌破平均線，而且遠離平均線，則有可能反彈上升，亦為買進信號。,葛蘭維八大買賣法則之五,價格突然暴漲，突破平均線，且

7、遠離平均線，則有可能反彈回跌，為賣出時機。,葛蘭維八大買賣法則之六,平均線從上升逐漸轉(zhuǎn)為盤局或下跌，而價格向下跌破平均線，為賣出訊號。,葛蘭維八大買賣法則之七,價格趨勢走在平均線下，價格上升并未突破平均線且立刻反轉(zhuǎn)下跌，也是賣出訊號。,葛蘭維八大買賣法則之八,價格雖然向上突破平均線，但又立刻跌至平均線下，此時平均線仍然持續(xù)下降，仍為賣出訊號。,葛蘭維八大買賣法則示意圖,價格,時間(交易日、交易周等),葛蘭維八大買賣法則提示,葛蘭維認為，第三與第八比較不能與實際配合，運用時較具風(fēng)險，若是不熟悉平均線，投資者寧可放棄不用，以免擔當不必要的風(fēng)險。 葛蘭維法則第四條與第五條雖是可使用的原則，但是沒有明

8、示投資人價格距平均線究竟多遠才可買進或賣出，這是一大缺憾。,2020/7/6,25,該法則簡潔明了地告知交易者買進或賣出的時機，但是移動平均線的時滯問題在所難免，因此均線發(fā)出的信號與行情可能存在時間落差；另外，在盤整行情之中可能發(fā)出假信號。 一般投資者在運用時會采取移動平均線與其他技術(shù)指標配合使用的方法來提高準確率。,均線意義,在上升行情中價格位于移動平均線之上，走多頭排列的均線可視為多方的防線；當價格回檔至移動平均線附近，各條移動平均線依次產(chǎn)生支撐力量，買盤入場推動價格再度上升，這就是移動平均線的助漲作用。 在下跌行情中，價格在移動平均線的下方，呈空頭排列的移動平均線可以視為空方的防線，當價

9、格反彈到移動平均線附近時，便會遇到阻力，賣盤涌出，促使價格進一步下跌，這就是移動平均線的助跌作用。,2020/7/6,26,均線法則,均線法則： 均線之上不做空 均線之下不做多,2020/7/6,27,2020/7/6,28,常見的技術(shù)指標由MACD指標、KD隨機指標和RSI強弱指標。 二、MACD指標,2020/7/6,29,MACD指標的全稱是平滑異同移動平均指標。MACD是計算兩條不同速度（長期與中期）的指數(shù)平均移動平均線(EMA)的差離狀況作為研判行情的基礎(chǔ)。與簡單移動平均線不同，這兩條EMA在計算的過程中對較近期的數(shù)據(jù)賦予更大的權(quán)重。 MACD指標線由DIFF、DEA兩條快慢移動平均

10、線和MACD柱形圖表示，DIFF是快速移動平均線，DEA是慢速移動平均線，當兩者都為正值，市場處于上漲階段，DIFF向上穿越DEA時，可以進行買入；DIFF和DEA都是負值時，市場處于下跌階段，當DIFF下穿DEA時，可進行賣出操作。當MACD柱形圖由正變負時，提示賣出機會，反之是買入信號。,2020/7/6,30,2020/7/6,31,當兩條移動平均線的波峰波谷的趨勢與K線的趨勢發(fā)生背離，說明市場價格將發(fā)生反轉(zhuǎn)，方向與MACD的趨勢為準。,2020/7/6,32,2020/7/6,33,MACD是一個中長期趨勢的投資技術(shù)工具。它的反應(yīng)速度慢于KDJ等指標，較適合用于中長期趨勢的判斷，在短期

11、趨勢或橫盤整理期間MACD失誤率較高，用處不大，可以配合KD或RSI指標使用。,2020/7/6,34,三、KD隨機指標 KD隨機指標是由喬治萊恩首創(chuàng)。在隨機指數(shù)中，采用了兩條圖線線和線。其中線更顯重要，它來提供買賣信號。K與D值永遠介于0與100之間。使用KD指標，可參考以下五條應(yīng)用法則： （1）D值在70以上時，市場呈現(xiàn)超買現(xiàn)象。D值在30以下時，市場則呈現(xiàn)超賣現(xiàn)象。 （2）當隨機指數(shù)與股價出現(xiàn)背離時，一般為轉(zhuǎn)勢的信號。中期或短期的走勢有可能已見頂或見底。 （3）當K值大于D值，顯示目前趨勢是向上漲，因此線K向上突破線D時，為買進信號。當D值大于K值，顯示趨勢是向下跌，因此線K向下跌破線D

12、，為賣出信號,2020/7/6,35,（4）線K與線D的交叉，須在70以上、30以下信號才較為正確（下圖）。K線與D線在特性上與強弱指標一樣，當K值與D值在70以上，已顯示超買的現(xiàn)象，30以下出現(xiàn)超賣的現(xiàn)象。線不僅能反映市場的超買超賣程度，還能通過交叉突破發(fā)出買賣信號。但若這類交叉突破在50左右發(fā)生，走勢又陷入盤局時，買賣信號可視為無效。 （5）當值和值上升或下跌的速度減弱，傾斜度趨于平緩是短期轉(zhuǎn)勢的預(yù)警信號。,2020/7/6,36,2020/7/6,37,KD對指數(shù)有極高的準確性，但該指標有可能在趨勢一直持續(xù)的時候出現(xiàn)鈍化現(xiàn)象（上圖），不能幫助使用者判斷行情趨勢，對此，交易者可以選用MAC

13、D指標來彌補KD指標的缺陷。,2020/7/6,38,（三）RSI強弱指標 相對強弱指數(shù)（RSI）是用來衡量證券自身內(nèi)在相對強度的指標。 RSI=100-100/(1+RS) RS=X天的平均上漲點數(shù)/X天的平均下跌點數(shù) RSI反映了股價變動的四個因素：上漲的天數(shù)、下跌的天數(shù)、上漲的幅度、下跌的幅度。它對股價的四個構(gòu)成要素都加以考慮，投資者可以參考RSI指標提高股價預(yù)測的準確度。,2020/7/6,39,根據(jù)正態(tài)分布理論，隨機變數(shù)在靠近中心數(shù)值附近區(qū)域出現(xiàn)的機會最多，離中心數(shù)值越遠，出現(xiàn)的機會就越小。在股市和期市的長期發(fā)展過程中，絕大多數(shù)時間里相對強弱指數(shù)的變化范圍介于30和70之間，其中又以40和60之間的機會最多，超過80或者低于20的機會較少。而出現(xiàn)機會最少的是高于90及低于10。因此，當RSI指標超過80或低于20，則市場分別處于超買和超賣狀態(tài)，那么在RS