1、,屈臣氏并購案例分析,1,小組成員：,演講：曹娣 資料搜集：王倩、朱星輝 PPT制作：張超然、趙汝婷,2,屈臣氏公司簡介：,大約在1828年，有一位叫A.SWatson的英國人在廣州開了家西藥房，取名廣東大藥房。1841年藥房遷到香港，并根據(jù)粵語發(fā)音（屈wat1，臣san4）將公司名譯為“屈臣氏大藥房”（A.SWatsons&company），這就是屈臣氏的由來。這個以藥店經(jīng)營起家的公司至今仍保留著這一特色。 在1981年成為李嘉誠旗下和記黃埔有限公司全資擁有的子公司后，憑借和黃雄厚的經(jīng)濟實力和靈活的經(jīng)營理念，屈臣氏經(jīng)營的品牌涵蓋之廣之豐，在亞洲迅速崛起，成為家喻戶曉的零售品牌。業(yè)務(wù)遍布34個

2、地區(qū)，共經(jīng)營超過8400間零售商店，聘用98,000名員工。集團涉及的商品包括有保健產(chǎn)品、美容產(chǎn)品、香水、化妝品、食品、飲品、電子產(chǎn)品、洋酒及機場零售業(yè)務(wù)。屈臣氏在中國200多個城市擁有超過1000家店鋪和三千萬名會員，是中國目前最大的保健及美容產(chǎn)品零售連鎖店。屈臣氏在質(zhì)量與創(chuàng)新方面建立了相當聲譽，為顧客奉上令人驚喜不斷和物超所值的購物環(huán)境，從而贏得顧客高度信賴。,3,4,屈臣氏神話般的締造過程,Part one:前期發(fā)展 屈臣氏一個成立于1828年廣州的一個小藥房，通過二十來年的發(fā)展，屈臣氏于1841年業(yè)務(wù)拓展到香港。到了二十世紀初葉，屈臣氏已經(jīng)在香港、中國內(nèi)地與菲律賓奠定了雄厚的業(yè)務(wù)根基，

3、旗下有一百多家零售店與藥房。,5,Part two:轉(zhuǎn)折點 屈臣氏經(jīng)過百年多的沉淀后于1981年被華人首富李嘉誠名下的和記黃埔收購。 自從成了李首富的囊中物后，通過李氏團隊的出神入化的締造屈臣氏變成了全球首屈一指的個人護理用品、美容、護膚商業(yè)業(yè)態(tài)的巨擘。 那么李首富又是通過什么神奇的魔杖在短短的二十來年玩轉(zhuǎn)了屈臣氏成功裂變的魔方？,6,異業(yè)聯(lián)盟，強強聯(lián)合如虎添翼,通過嫁接大型商業(yè)地產(chǎn)品牌，屈臣氏中國本土開店策略從穩(wěn)健從容走向激進爆發(fā)。 2010年2月19日屈臣氏做出重大決定：與中國商業(yè)地產(chǎn)兩大巨頭-大連萬達集團、中糧置業(yè)投資有限公司分別簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。 這預示著未來幾年里，屈臣氏將全面進駐

4、全國各地的萬達廣場和大悅城，與國內(nèi)最具實力的兩大商業(yè)地產(chǎn)旗艦品牌實現(xiàn)同步擴張。,7,并購提速，資本魔杖法力無邊,屈臣氏最大的底氣來自他的東家亞洲首富，李嘉誠旗下的和記黃埔實施并購策略最大的優(yōu)勢就是不差錢，一場跨國并購的游戲拉開了帷幕。 在李嘉誠資本權(quán)杖的舞動之下屈臣氏成功地實現(xiàn)了裂變，并購同行是其主題之一。英國Savers連鎖店、荷蘭Kruidvat集團、拉脫維亞DROGAS零售連鎖店、英國MerchantRetail香水連鎖店、馬來西亞ApexPharmacySdnBhd藥店等一系列并購，讓屈臣氏在自有品牌創(chuàng)建和產(chǎn)品研發(fā)、渠道積累方面有了足夠大的回旋余地。,8,收購歷程,1，2005年斥巨資

5、近55億港元收購法國最大香水零售商Marionnaud的控股權(quán)， 評價：這是屈臣氏首次在歐洲大規(guī)模的擴充自己,使屈臣氏在歐洲重點發(fā)展戰(zhàn)略得到有效的執(zhí)行。歐洲由于經(jīng)濟發(fā)達，中產(chǎn)階級聚集，這樣的消費者規(guī)模正好吻合屈臣氏的消費者目標定位，如此的一項大型并購行動不但使屈臣氏的營業(yè)網(wǎng)點增加了1300家而且營業(yè)規(guī)模超過一百億港元。 2，同年，屈臣氏收購總部設(shè)于圣彼得堡的保健及美容產(chǎn)品連鎖店SpektrGroup。 評價：這項收購讓屈臣氏集團的全球業(yè)務(wù)伸展至俄羅斯，進一步鞏固了其作為全球最大個人護理品、美容、護膚商業(yè)業(yè)態(tài)零售商的地位。屈臣氏分別在全球展開了多次并購行動，于2000年收購了英國Savers連鎖

6、店，使業(yè)務(wù)觸角伸到歐洲。 3，于2002年收購荷蘭Kruidvat集團大大擴展了其歐洲業(yè)務(wù)范圍和領(lǐng)域。 4，于2003年收購菲律賓某知名藥品零售企業(yè)擴張了在東南亞的業(yè)務(wù)。,9,5，于2004成功收購拉脫維亞著名Rota公司旗下大型零售連鎖企業(yè)DROGAS公司。Drogas是在拉脫維亞及立陶宛等國具領(lǐng)導地位的個人護理用品、美容、護膚系列產(chǎn)品零連鎖企業(yè)。 評價：屈臣氏集團成功收購Drogas公司，標志著屈臣氏進軍波羅的海國家市場并初戰(zhàn)告捷，此舉將進一步加強屈臣氏在歐洲市場的業(yè)務(wù)擴展和競爭力，提升其國際實力。 6，于2005年還收購了英國MerchantRetail香水連鎖店馬來西亞ApexPhar

7、macySdnBhd藥店.,10,評價： 屈臣氏通過全球性的并購行為，獲得了足夠的產(chǎn)品研發(fā)實力、渠道優(yōu)勢以及廣泛的知名度。屈臣氏的影響力在每次收購動作之后都得到極大的增強。 屈臣氏在并購中與代理品牌和代工企業(yè)的談判能力增加，獲得了渠道銷售的主動權(quán)。屈臣氏的整體并購計劃還是相當穩(wěn)健的，從未脫離不斷擴大連鎖店規(guī)模的軌道。,11,企業(yè)收購K ruidvat資料補充： “據(jù)悉和黃旗下零售集團屈臣氏，近日宣布收購歐洲最大藥房集團荷蘭 K ruidvat Grup，作價13億歐元，全數(shù)以現(xiàn)金支付。收購完成后，將令屈臣氏的全球分店倍增至3200間，和黃主席李嘉誠表示目前會繼續(xù)以現(xiàn)金收購，“因為股價好平”，雖

8、然經(jīng)濟評測機構(gòu)“標準普爾”憂慮和黃負債上升，但李嘉誠強和黃凈負債仍處于低水平?！?評級機構(gòu)標普指和黃以現(xiàn)金收購 K ruidvat，加強了和黃的“負面”前景評級，認為和黃半年純利下跌，期內(nèi)負債上升6，以現(xiàn)金收購、擴展3 G業(yè)務(wù)，都蠶食和黃的流動資金水平，但是對于和黃的 A級信貸評級表示滿意。 但李嘉誠表示，和黃的負債水平仍然非常健康，未來仍傾向以現(xiàn)金收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。和黃6月底時凈負債為345億元，占凈資本的12。屈臣氏這次收購作價，約13億歐元，相等于 K ruidvat除稅、利息及折舊前盈利的4.9倍，市盈率約10倍。收購將會進一步擴大和黃的全球保健及藥房零售網(wǎng)絡(luò)，證券界亦預期將加快屈臣氏的分

9、拆上市的步伐。 屈臣氏發(fā)言人則稱，這次收購意義重大，對于上市則暫未考慮，未來會加強發(fā)展中國市場，9月中也將于廣州增添分店。,12,過去屈臣氏網(wǎng)絡(luò)集中于亞洲區(qū)，而 K ruidvat在歐洲有超過1900間分店網(wǎng)絡(luò)，遍布荷蘭、英國、比利時、波蘭、匈牙利及捷克，正好彌補屈臣氏的不足，令集團覆蓋國家由9個增至12個，全球分店暴增至3200間，員工多達5.1萬人。 K ruidvat的業(yè)務(wù)包括保健、美容、香水產(chǎn)品及藥房，早在1928年成立。 據(jù)悉， K ruidvat Grup是歐洲第三大藥房連鎖店，商店總數(shù)約有1900間，在荷蘭、英國、比利時、波蘭、匈牙利及捷克共和國六個國家經(jīng)營。其商店形式分為“保健及美容”和“香