1、上交易所 新質(zhì)押式國(guó)債回購交易 (國(guó)債逆回購）,2012,國(guó)債回購可以分為正回購和逆回購兩大類,正回購，以國(guó)債作抵押拆入資金； 逆回購，將資金通過國(guó)債回購市場(chǎng)拆出，其實(shí)就是一種短期貸款，即你把錢借給別人，獲得固定利息；別人用國(guó)債作抵押到期還本付息。 （債券回購交易實(shí)行質(zhì)押庫制度，融資方應(yīng)在回購申報(bào)前，通過本所交易系統(tǒng)申報(bào)提交相應(yīng)的債券作質(zhì)押。用于質(zhì)押的債券，按照證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定，轉(zhuǎn)移至專用的質(zhì)押賬戶。）,融資方 or 融券方？,債券回購交易申報(bào)中，融資方按“買入”予以申報(bào)，融券方按“賣出”予以申報(bào)。 引上海證券交易所債券交易實(shí)施細(xì) 則第十二條,上交所國(guó)債逆回購品種 （9種),品種 代

2、碼簡(jiǎn)稱 到賬時(shí)間 每10萬元交易手續(xù)費(fèi)（元） 1天國(guó)債回購 204001GC001T+11 2天國(guó)債回購 204002GC002T+22 3天國(guó)債回購204003GC003T+33 4天國(guó)債回購204004GC004T+44 7天國(guó)債回購204007GC007T+75 14天國(guó)債回購204014GC014T+14 10 28天國(guó)債回購204028GC028T+2820 91天國(guó)債回購204091GC091T+9130 182天國(guó)債回購204182GC128T+12830,規(guī)則 開立上海證券賬戶,1.資金 2.報(bào)價(jià)（收益率） 3.時(shí)間 4.費(fèi)用 5.收益計(jì)算 6.簽約及操作流程演示 7.交易中要

3、注意的問題及策略,規(guī)則 1.資金,1. 上交所國(guó)債逆回購交易的最小單位是“10萬”。 10萬元以上的，以其整數(shù)倍遞增。 （你有15萬的資金只能做10萬的回購、有27萬的資金只能做20萬的回購，以此類推。）,2.到帳日，資金可用不可取。（凍結(jié)狀態(tài)） 凍結(jié)狀態(tài)就是不能取現(xiàn)，但可以做其他交易比如繼續(xù)做場(chǎng)內(nèi)回購或申購新股或買入股票等等。 例如明天有新股準(zhǔn)備申購，今天賬戶有50萬那么今天就可以做50萬一天的回購并不影響明天的新股申購，可以有效的提高資金使用效率。 注：到賬當(dāng)日資金不可以用于債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購。,規(guī)則 2.報(bào)價(jià)（收益率）,價(jià)格=你愿意出借資金的收益率 交易軟件上顯然的數(shù)據(jù)就是當(dāng)時(shí)該品種的年

4、化收益率，比如數(shù)據(jù)是2.960，就表示年化收益率是2.96%。,債券回購交易集中競(jìng)價(jià)時(shí)，其申報(bào)應(yīng)當(dāng)符合下列要求: （一）申報(bào)單位為手，1000元標(biāo)準(zhǔn)券為1手； （二）計(jì)價(jià)單位為每百元資金到期年收益； （三）申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.005元或其整數(shù)倍； （四）申報(bào)數(shù)量為100手或其整數(shù)倍，單筆申報(bào)最大數(shù)量不超過1 萬手； （五）申報(bào)價(jià)格限制按照交易規(guī)則的規(guī)定執(zhí)行。,引上海證券交易所債券交易實(shí)施細(xì)則第十五條,規(guī)則 3.時(shí)間,交易時(shí)間：為每個(gè)交易日,9:3011:30 13:0015:00,特別提示：,1.資金到帳日T+1日 到賬時(shí)間和可用時(shí)間如果遇到周末或節(jié)假日，則順延到下一個(gè)工作日。,2.按工

5、作日計(jì)算收益 （債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購是計(jì)算自然日）,規(guī)則 4.費(fèi)用,上交所國(guó)債逆回購品種 （9種),品種 代碼簡(jiǎn)稱 到賬時(shí)間 每10萬元交易手續(xù)費(fèi)（元） 1天國(guó)債回購 204001GC001T+11 2天國(guó)債回購 204002GC002T+22 3天國(guó)債回購204003GC003T+33 4天國(guó)債回購204004GC004T+44 7天國(guó)債回購204007GC007T+75 14天國(guó)債回購204014GC014T+14 10 28天國(guó)債回購204028GC028T+2820 91天國(guó)債回購204091GC091T+9130 182天國(guó)債回購204182GC128T+12830 備注：債券和基金交

6、易沒有印花稅。,規(guī)則 5.收益計(jì)算,計(jì)算公式：,收益= （成交金額年化收益率）360回購天數(shù) 國(guó)債回購的收益率是通過交易所競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的，這點(diǎn)與股票一樣，是不斷波動(dòng)的。,例,204003 3天期國(guó)債回購，2012.03.28日盤中，以8.215%的收益進(jìn)行操作， 10萬8.215% 3 =68.4583 360 68.4583-3=65.4583,規(guī)則,6.簽約及交易操作演示,注意,交易所的規(guī)則是，以“手”為申報(bào)單位， 1手=10張面值（100元） 最低交易數(shù)量100手， 100手10張面值（100元）=10萬元,債券回購交易集中競(jìng)價(jià)時(shí)，其申報(bào)應(yīng)當(dāng)符合下列要求: （一）申報(bào)單位為手，1000元標(biāo)準(zhǔn)

7、券為1手； （二）計(jì)價(jià)單位為每百元資金到期年收益； （三）申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.005元或其整數(shù)倍； （四）申報(bào)數(shù)量為100手或其整數(shù)倍，單筆申報(bào)最大數(shù)量不超過1 萬手； （五）申報(bào)價(jià)格限制按照交易規(guī)則的規(guī)定執(zhí)行。,引上海證券交易所債券交易實(shí)施細(xì)則第十五條,規(guī)則,7.交易中要注意的問題及策略,chose A or B ?,案例,客戶在2012.03.29日，下午14：50，以10.005的價(jià)格申報(bào)10萬元的1天期國(guó)債回購204001。但是沒有交易成功，系統(tǒng)顯示“申報(bào)價(jià)格超出范圍”。當(dāng)時(shí)實(shí)時(shí)價(jià)格為12.200。 為什么？,例如：204001 1天期國(guó)債回購 2012.03.29（四） 周四進(jìn)行此品種交易，則周五到賬。適逢假期2