1、泓域咨詢/3D打印制造項目財務分析報告一、項目發(fā)展背景近幾年，3D打印在個性化定制、復雜結構部件制備、醫(yī)療等方面表現出顯著優(yōu)勢，從產業(yè)看，世界工業(yè)發(fā)達國家紛紛將3D打印作為新的發(fā)展增長點，大力推動3D打印技術創(chuàng)新和產業(yè)化應用。我國3D打印行業(yè)也發(fā)展迅猛，工業(yè)制造、教育、醫(yī)療等方面相關的3D打印技術取得重大突破。近幾年，我國3D打印市場整體呈現出穩(wěn)中向好的態(tài)勢，越來越多的企業(yè)進入到3D打印領域，并希望在整個3D打印市場中占有一席之地。目前的國內市場中，工業(yè)級3D打印機占主流，光固化設備占據了最大的市場份額。在品牌競爭方面，我國3D打印市場品牌眾多，但國外品牌占據了主導地位。3D打印是以數字模型為

2、基礎，將材料逐層堆積制造出實體物品的新興制造技術，將對傳統(tǒng)的工藝流程、生產線、工廠模式、產業(yè)鏈組合產生深刻影響，是制造業(yè)有代表性的顛覆性技術。增材制造(又稱3D打印)是以數字模型為基礎，將材料逐層堆積制造出實體物品的新興制造技術，將對傳統(tǒng)的工藝流程、生產線、工廠模式、產業(yè)鏈組合產生深刻影響，是制造業(yè)有代表性的顛覆性技術。二、項目總投資估算（一）固定資產投資估算本期項目的固定資產投資13739.82(萬元）。（二）流動資金投資估算預計達產年需用流動資金6281.40萬元。（三）總投資構成分析1、總投資及其構成分析：項目總投資20021.22萬元，其中：固定資產投資13739.82萬元，占項目總投

3、資的68.63%；流動資金6281.40萬元，占項目總投資的31.37%。2、固定資產投資及其構成分析：本期工程項目固定資產投資包括：建筑工程投資5804.49萬元，占項目總投資的28.99%；設備購置費6201.15萬元，占項目總投資的30.97%；其它投資1734.18萬元，占項目總投資的8.66%。3、總投資及其構成估算：總投資=固定資產投資+流動資金。項目總投資=13739.82+6281.40=20021.22（萬元）。三、資金籌措全部自籌。四、經濟評價財務測算根據規(guī)劃，項目預計三年達產：第一年負荷55.00%,計劃收入23779.25萬元，總成本20846.85萬元，利潤總額109

4、84.46萬元，凈利潤8238.34萬元，增值稅679.05萬元，稅金及附加269.10萬元，所得稅2746.11萬元；第二年負荷75.00%,計劃收入32426.25萬元，總成本26818.89萬元，利潤總額16201.97萬元，凈利潤12151.48萬元，增值稅925.97萬元，稅金及附加298.73萬元，所得稅4050.49萬元；第三年生產負荷100%，計劃收入43235.00萬元，總成本34283.94萬元，利潤總額8951.06萬元，凈利潤6713.30萬元，增值稅1234.63萬元，稅金及附加335.77萬元，所得稅2237.76萬元。（一）營業(yè)收入估算項目經營期內不考慮通貨膨脹因

5、素，只考慮行業(yè)設備相對價格變化，假設當年設備產量等于當年產品銷售量。項目達產年預計每年可實現營業(yè)收入43235.00萬元。（二）達產年增值稅估算達產年應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=1234.63萬元。（三）綜合總成本費用估算根據謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按達產年經營能力計算，本期工程項目綜合總成本費用34283.94萬元，其中：可變成本29860.21萬元，固定成本4423.73萬元，具體測算數據詳見總成本費用估算一覽表所示。達產年應納稅金及附加335.77萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-銷售稅金及附加+補貼收入=8951.06（萬元）。企業(yè)

6、所得稅=應納稅所得額稅率=8951.0625.00%=2237.76（萬元）。（六）利潤及利潤分配1、本期工程項目達產年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-銷售稅金及附加+補貼收入=8951.06（萬元）。2、達產年應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=8951.0625.00%=2237.76（萬元）。3、本項目達產年可實現利潤總額8951.06萬元，繳納企業(yè)所得稅2237.76萬元，其正常經營年份凈利潤：企業(yè)凈利潤=達產年利潤總額-企業(yè)所得稅=8951.06-2237.76=6713.30（萬元）。4、根據利潤及利潤分配表可以計算出以下經濟指標。（1）達產年投資

7、利潤率=44.71%。（2）達產年投資利稅率=52.55%。（3）達產年投資回報率=33.53%。5、根據經濟測算，本期工程項目投產后，達產年實現營業(yè)收入43235.00萬元，總成本費用34283.94萬元，稅金及附加335.77萬元，利潤總額8951.06萬元，企業(yè)所得稅2237.76萬元，稅后凈利潤6713.30萬元，年納稅總額3808.16萬元。五、項目盈利能力分析全部投資回收期（Pt）=4.48年。本期工程項目全部投資回收期4.48年，小于行業(yè)基準投資回收期，項目的投資能夠及時回收，故投資風險性相對較小。六、綜合評價本期工程項目投資效益是顯著的，達產年投資利潤率44.71%，投資利稅率

8、52.55%，全部投資回報率33.53%，全部投資回收期4.48年（含建設期），表明本期工程項目利潤空間較大，具有較好的盈利能力、較強的清償能力和抗風險能力。適應新形勢，大膽探索開發(fā)建設新思路，高度重視基礎設施建設的高質量與高速度的關系問題，分散投資風險，以減輕項目承辦單位直接投入資金的壓力。充分抓住經濟全球化、我國產業(yè)結構調整的歷史機遇，加快該項目的開發(fā)建設、招商引資，努力規(guī)避投資風險。同時，在產業(yè)布局和資金投向等方面要處理好多方面的協(xié)調關系，注重建立起良好的公共關系，加強與社會各階層、政府相關管理部門的溝通，準確項目的定位，完善各項法定手續(xù)。為了保證項目的順利實施，建議項目管理部門要強化項

9、目管理的監(jiān)督機制，完善監(jiān)督體系，確保投資項目達到預期的目標。七、市場預測分析3D打印是以數字模型為基礎，將材料逐層堆積制造出實體物品的新興制造技術，將對傳統(tǒng)的工藝流程、生產線、工廠模式、產業(yè)鏈組合產生深刻影響，是制造業(yè)有代表性的顛覆性技術。3D打印的工作原理是以計算機三維設計模型為藍本，通過軟件將其離散分解成若干層平面切片，由數控成型系統(tǒng)利用激光束、熱熔噴嘴等方式將材料進行逐層堆積黏結，疊加成型，制造出實體產品。數據顯示，2017年全球3D打印機出貨量為39.6萬臺，同比增長30.1%。隨著3D打印的快速發(fā)展,3D打印技術的逐漸成熟，個人/桌面級3D打印機需求將持續(xù)增長，未來3D打印機的出貨量

10、也將進一步增長。近年來，中國持續(xù)出臺多項政策支持3D打印產業(yè)的發(fā)展。在2017年發(fā)布的重大技術裝備關鍵技術產業(yè)化實施方案中指出由骨干企業(yè)牽頭，聯(lián)合相關單位，研制工業(yè)級鑄造3D打印設備，滿足大型發(fā)動機、航天航空等領域黑色及鋁合金鑄件的需求。數據顯示，2018上半年GDP總量418961億元，同比增長6.8%，比上年同期小幅回落0.1個百分點。盡管2013-2017年我國GDP增速有所放緩，但總量仍然表現為增長趨勢。20世紀80年代中國開始研發(fā)快速成型技術的研發(fā)，至今已形成北航、華中科大、西安交大、清華大學四大研發(fā)中心。目前，中國的3D打印技術與國外相比仍存在較大的差距，主要體現在技術和市場應用方

11、面，研發(fā)水平不高，與市場銜接度較低，未產生較大的經濟效益。據數據顯示，2017年中國3D打印技術專利申請數量達到9809個。增材制造(又稱3D打印)是以數字模型為基礎，將材料逐層堆積制造出實體物品的新興制造技術，將對傳統(tǒng)的工藝流程、生產線、工廠模式、產業(yè)鏈組合產生深刻影響，是制造業(yè)有代表性的顛覆性技術。3D打印的工作原理是以計算機三維設計模型為藍本，通過軟件將其離散分解成若干層平面切片，由數控成型系統(tǒng)利用激光束、熱熔噴嘴等方式將材料進行逐層堆積黏結，疊加成型，制造出實體產品。3D打印行業(yè)產業(yè)鏈從上中下游來看，上游為塑料、金屬、蠟、石膏、砂等其他各種材料。中游為3D打印設備及技術，下游則為制造、

12、醫(yī)療、建筑、軍事等應用領域。上游：塑料、金屬、蠟、石膏、砂等其他各種材料。不同的3D打印技術，對材料的要求也有所不同，例如光聚合成型主要以液態(tài)光敏樹脂為主要材料；顆粒物成型的主要材料為金屬、塑料、陶瓷等；而熔融層積型的適用材料為塑料等混合物。中游：3D打印的中游為設備研發(fā)及制造。目前，3D打印設備主要分為桌面級和工業(yè)級兩種。桌面級是3D打印技術的初級階段，可以直觀地闡述3D打印技術的工藝原理；工業(yè)級的3D打印設備主要分為快速原型制造和直接產品制造，兩者在打印速度、精確度、尺寸等方面各有不同。下游：主要是3D打印服務，延伸到各個細分的實際應用方向，其中包括制造、醫(yī)療、軍事、建筑等領域均有所應用。

13、隨著3D打印行業(yè)的快速發(fā)展，3D打印技術應用場景將不斷拓展。全球3D打印正火熱，由于中國引進3D打印技術較晚，與國外有一定差距，但近年來也得到快速發(fā)展。目前，中國的3D打印應用主要集中在家電及電子消費品、模具檢測、醫(yī)療及牙科正畸、汽車及其他交通工具、航空航天等領域。2018年中國3D打印市場規(guī)模達到23.6億元，同比增長近42%。伴隨著中國3D打印技術的相應成熟，在航天航空，汽車等行業(yè)需求將持續(xù)增加，預計2019年中國3D打印市場規(guī)模將近30億元。3D打印機主要分為消費級和工業(yè)級。工業(yè)級3D打印機速度更快、精度更高，在航空航天、汽車制造、醫(yī)療等領域廣泛應用。目前，工業(yè)級3D打印機在國內3D打印

14、市場結構中，從銷售收入來看占比遠超消費級3D打印機。消費級3D打印機雖然在銷售收入上的份額不及工業(yè)級3D打印機，但卻占了相當一部分市場出貨量。隨著人工智能技術的不斷成熟，消費級3D打印機逐漸被人們熟知，吸引了大量企業(yè)和消費的關注。據數據顯示，2012-2018年消個人費級3D打印機市場規(guī)模迅速發(fā)展。預計2019年，個人消費級3D打印機市場規(guī)模將進一步增長，超2億元。八、附表上年度營收情況一覽表序號項目第一季度第二季度第三季度第四季度合計1營業(yè)收入7286.049714.729020.818673.8634695.442主營業(yè)務收入6625.468833.958202.957887.453154

15、9.822.13D打印(A)2186.402915.202706.972602.8610411.442.23D打印(B)1523.862031.811886.681814.117256.462.33D打印(C)1126.331501.771394.501340.875363.472.43D打印(D)795.061060.07984.35946.493785.982.53D打印(E)530.04706.72656.24631.002523.992.63D打印(F)331.27441.70410.15394.371577.492.73D打印(.)132.51176.68164.06157.7563

16、1.003其他業(yè)務收入660.58880.77817.86786.413145.62上年度主要經濟指標項目單位指標完成營業(yè)收入萬元34695.44完成主營業(yè)務收入萬元31549.82主營業(yè)務收入占比90.93%營業(yè)收入增長率（同比）16.77%營業(yè)收入增長量（同比）萬元4982.84利潤總額萬元7255.58利潤總額增長率8.50%利潤總額增長量萬元568.54凈利潤萬元5441.68凈利潤增長率14.67%凈利潤增長量萬元696.35投資利潤率49.18%投資回報率36.88%財務內部收益率28.76%企業(yè)總資產萬元36104.12流動資產總額占比萬元29.91%流動資產總額萬元10797.

17、63資產負債率36.98%主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積平方米46903.4470.32畝1.1容積率1.581.2建筑系數79.04%1.3投資強度萬元/畝195.391.4基底面積平方米37072.481.5總建筑面積平方米74107.441.6綠化面積平方米4430.34綠化率5.98%2總投資萬元20021.222.1固定資產投資萬元13739.822.1.1土建工程投資萬元5804.492.1.1.1土建工程投資占比萬元28.99%2.1.2設備投資萬元6201.152.1.2.1設備投資占比30.97%2.1.3其它投資萬元1734.182.1.3.1其它投資占比

18、8.66%2.1.4固定資產投資占比68.63%2.2流動資金萬元6281.402.2.1流動資金占比31.37%3收入萬元43235.004總成本萬元34283.945利潤總額萬元8951.066凈利潤萬元6713.307所得稅萬元1.588增值稅萬元1234.639稅金及附加萬元335.7710納稅總額萬元3808.1611利稅總額萬元10521.4612投資利潤率44.71%13投資利稅率52.55%14投資回報率33.53%15回收期年4.4816設備數量臺（套）12617年用電量千瓦時870209.3718年用水量立方米23945.3619總能耗噸標準煤109.0020節(jié)能率21.7

19、6%21節(jié)能量噸標準煤42.3922員工數量人749區(qū)域內行業(yè)經營情況項目單位指標備注行業(yè)產值萬元144850.49同期產值萬元129365.45同比增長11.97%從業(yè)企業(yè)數量家586規(guī)上企業(yè)家37從業(yè)人數人29300前十位企業(yè)產值萬元67784.96去年同期61062.03萬元。1、xxx集團（AAA）萬元16607.322、xxx實業(yè)發(fā)展公司萬元14912.693、xxx有限責任公司萬元8812.044、xxx投資公司萬元7456.355、xxx集團萬元4744.956、xxx有限責任公司萬元4406.027、xxx有限責任公司萬元338.928、xxx投資公司萬元2779.189、xx

20、x集團萬元2643.6110、xxx有限責任公司萬元2033.55區(qū)域內行業(yè)營業(yè)能力分析序號項目單位指標1行業(yè)工業(yè)增加值萬元58548.671.1同期增加值萬元52322.311.2增長率11.90%2行業(yè)凈利潤萬元18110.782.12016年凈利潤萬元15980.572.2增長率13.33%3行業(yè)納稅總額萬元29718.703.12016納稅總額萬元25074.843.2增長率18.52%42017完成投資萬元49145.264.12016行業(yè)投資萬元11.02%區(qū)域內行業(yè)市場預測（單位：萬元）序號項目2018年2019年2020年1產值168428.49191396.01217495.

21、472利潤總額55101.2462615.0471153.453凈利潤19055.1921653.6224606.394納稅總額11404.6212959.8014727.055工業(yè)增加值60121.7768320.1977636.586產業(yè)貢獻率12.00%16.00%17.78%7企業(yè)數量7038581098土建工程投資一覽表序號項目占地面積（）基底面積（）建筑面積（）計容面積（）投資（萬元）1主體生產工程26210.2426210.2453528.2653528.264611.881.1主要生產車間15726.1415726.1432116.9632116.962859.371.2輔助生

22、產車間8387.288387.2817129.0417129.041475.801.3其他生產車間2096.822096.823104.643104.64276.712倉儲工程5560.875560.8713376.4713376.47838.172.1成品貯存1390.221390.223344.123344.12209.542.2原料倉儲2891.652891.656955.766955.76435.852.3輔助材料倉庫1279.001279.003076.593076.59192.783供配電工程296.58296.58296.58296.5820.913.1供配電室296.58296

23、.58296.58296.5820.914給排水工程341.07341.07341.07341.0718.704.1給排水341.07341.07341.07341.0718.705服務性工程3521.893521.893521.893521.89220.685.1辦公用房1844.291844.291844.291844.2999.845.2生活服務1677.601677.601677.601677.60123.286消防及環(huán)保工程993.54993.54993.54993.5470.046.1消防環(huán)保工程993.54993.54993.54993.5470.047項目總圖工程148.291

24、48.29148.29148.29-123.917.1場地及道路硬化9456.601832.061832.067.2場區(qū)圍墻1832.069456.609456.607.3安全保衛(wèi)室148.29148.29148.29148.298綠化工程4229.12148.02合計37072.4874107.4474107.445804.49節(jié)能分析一覽表序號項目單位指標備注1總能耗噸標準煤109.001.1年用電量千瓦時870209.371.2年用電量噸標準煤106.951.3年用水量立方米23945.361.4年用水量噸標準煤2.052年節(jié)能量噸標準煤42.393節(jié)能率21.76%節(jié)項目建設進度一覽表

25、序號項目單位指標1完成投資萬元14753.521.1完成比例73.69%2完成固定資產投資萬元11344.852.1完成比例76.90%3完成流動資金投資萬元3408.673.1完成比例23.10%人力資源配置一覽表序號項目單位指標1一線產業(yè)工人工資1.1平均人數人5091.2人均年工資萬元5.551.3年工資額萬元2268.572工程技術人員工資2.1平均人數人1122.2人均年工資萬元6.512.3年工資額萬元765.393企業(yè)管理人員工資3.1平均人數人303.2人均年工資萬元6.463.3年工資額萬元182.794品質管理人員工資4.1平均人數人604.2人均年工資萬元5.154.3年

26、工資額萬元329.995其他人員工資5.1平均人數人385.2人均年工資萬元4.815.3年工資額萬元296.126職工工資總額萬元3842.86固定資產投資估算表序號項目單位建筑工程費設備購置及安裝費其它費用合計占總投資比例1項目建設投資萬元5804.496201.15195.3913739.821.1工程費用萬元5804.496201.1534511.221.1.1建筑工程費用萬元5804.495804.4928.99%1.1.2設備購置及安裝費萬元6201.156201.1530.97%1.2工程建設其他費用萬元1734.181734.188.66%1.2.1無形資產萬元718.5071

27、8.501.3預備費萬元1015.681015.681.3.1基本預備費萬元574.48574.481.3.2漲價預備費萬元441.20441.202建設期利息萬元3固定資產投資現值萬元13739.8213739.82流動資金投資估算表序號項目單位達產年指標第一年第二年第三年第四年第五年1流動資產萬元34511.2215060.2522672.8134511.2234511.2234511.221.1應收賬款萬元10353.375694.357765.0210353.3710353.3710353.371.2存貨萬元15530.058541.5311647.5415530.0515530.05

28、15530.051.2.1原輔材料萬元4659.012562.463494.264659.014659.014659.011.2.2燃料動力萬元232.95128.12174.71232.95232.95232.951.2.3在產品萬元7143.823929.105357.877143.827143.827143.821.2.4產成品萬元3494.261921.842620.703494.263494.263494.261.3現金萬元8627.814745.296470.858627.818627.818627.812流動負債萬元28229.8215526.4021172.3728229.82

29、28229.8228229.822.1應付賬款萬元28229.8215526.4021172.3728229.8228229.8228229.823流動資金萬元6281.403454.774711.056281.406281.406281.404鋪底流動資金萬元2093.781151.591570.352093.782093.782093.78總投資構成估算表序號項目單位指標占建設投資比例占固定投資比例占總投資比例1項目總投資萬元20021.22145.72%145.72%100.00%2項目建設投資萬元13739.82100.00%100.00%68.63%2.1工程費用萬元12005.64

30、87.38%87.38%59.96%2.1.1建筑工程費萬元5804.4942.25%42.25%28.99%2.1.2設備購置及安裝費萬元6201.1545.13%45.13%30.97%2.2工程建設其他費用萬元718.505.23%5.23%3.59%2.2.1無形資產萬元718.505.23%5.23%3.59%2.3預備費萬元1015.687.39%7.39%5.07%2.3.1基本預備費萬元574.484.18%4.18%2.87%2.3.2漲價預備費萬元441.203.21%3.21%2.20%3建設期利息萬元4固定資產投資現值萬元13739.82100.00%100.00%68

31、.63%5建設期間費用萬元6流動資金萬元6281.4045.72%45.72%31.37%7鋪底流動資金萬元2093.8015.24%15.24%10.46%營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表序號項目單位第一年第二年第三年第四年第五年1營業(yè)收入萬元23779.2532426.2543235.0043235.0043235.001.1萬元23779.2532426.2543235.0043235.0043235.002現價增加值萬元7609.3610376.4013835.2013835.2013835.203增值稅萬元679.05925.971234.631234.631234.633.1銷項稅

32、額萬元6917.606917.606917.606917.606917.603.2進項稅額萬元3125.634262.235682.975682.975682.974城市維護建設稅萬元47.5364.8286.4286.4286.425教育費附加萬元20.3727.7837.0437.0437.046地方教育費附加萬元13.5818.5224.6924.6924.699土地使用稅萬元187.61187.61187.61187.61187.6110稅金及附加萬元269.10298.73335.77335.77335.77折舊及攤銷一覽表序號項目運營期合計第一年第二年第三年第四年第五年1建(構)筑

33、物原值5804.495804.49當期折舊額4643.59232.18232.18232.18232.18232.18凈值1160.905572.315340.135107.954875.774643.592機器設備原值6201.156201.15當期折舊額4960.92330.73330.73330.73330.73330.73凈值5870.425539.695208.974878.244547.513建筑物及設備原值12005.64當期折舊額9604.51562.91562.91562.91562.91562.91建筑物及設備凈值2401.1311442.7310879.8210316.9

34、19754.009191.094無形資產原值718.50718.50當期攤銷額718.5017.9617.9617.9617.9617.96凈值700.54682.58664.61646.65628.695合計：折舊及攤銷10323.01580.87580.87580.87580.87580.87總成本費用估算一覽表序號項目單位達產年指標第一年第二年第三年第四年第五年1外購原材料費萬元20779.2711428.6015584.4520779.2720779.2720779.272外購燃料動力費萬元1790.09984.551342.571790.091790.091790.093工資及福利費

35、萬元3842.863842.863842.863842.863842.863842.864修理費萬元67.5537.1550.6667.5567.5567.555其它成本費用萬元7223.303972.825417.487223.307223.307223.305.1其他制造費用萬元1993.691096.531495.271993.691993.691993.695.2其他管理費用萬元742.36408.30556.77742.36742.36742.365.3其他銷售費用萬元2780.271529.152085.202780.272780.272780.276經營成本萬元33703.071

36、8536.6925277.3033703.0733703.0733703.077折舊費萬元562.91562.91562.91562.91562.91562.918攤銷費萬元17.9617.9617.9617.9617.9617.969利息支出萬元-10總成本費用萬元34283.9420846.8526818.8934283.9434283.9434283.9410.1可變成本萬元29860.2116423.1222395.1629860.2129860.2129860.2110.2固定成本萬元4423.734423.734423.734423.734423.734423.7311盈虧平衡點40.43%40.43%利潤及利潤分配表序號